信息技术-通信行业投资策略周报：高算力推动光通信技术演进关注云基础设施产业链投资机会-广发证券李娜,王亮

通信通通信行业技术演进，关注云基础设施产业链投资机会核心观点：23年基本开支与22年基本持平，其中技术基础设施有所增加，而办公基础设施将减少。Meta22年资本开支为314.3亿美元，同比增长)，主要原因系将转向更具成本效益的封装技术(CPO)等具备高成本效益、高能效、低能耗的新技术有望无线前传等较小细分市场占据较大份额。根据市场研究公司Dell'OroE干、CPO、硅光等新领域均能维持领先的份额，将充分受益数通市场亨通光电。G发展带来产品技术迭代风险。业评级告日期相对市场表现3-02-065%0%01/2203/2205/2207/2209/2211/2201/23-5%-20%-25%-30%通信行业沪深300指数linagfcomSFCCENoBFS78003658wanglianggfcomcn请注意，李娜并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。监会逐步完善中国特色估值体系，建议关注运营商价值重估国运营商资本开息算力基建夯实，建议关注数字化线23-02-0323-02-022023-01-16戎志强rongzhiqiang@周报|通信2/16 11 3/16表索引 周报|通信4/16电子机械设备传媒计算机汽车通信农林牧渔有色金属环保0-0.07-0.20-0.44-0.65-0.68-0.72-0.74-0.95-1.09-电子机械设备传媒计算机汽车通信农林牧渔有色金属环保0-0.07-0.20-0.44-0.65-0.68-0.72-0.74-0.95-1.09-1.154-1.78为340-370亿美元)，主要原因系光电共封装技术(CPO)等具备高成本效益、高能效、低能耗的新技术有望得到广泛应用。、二、上周行情回顾(一)国内市场回顾86420.803.863.843.103.082.93072.573.103.082.93071.711.431.101.080.940.41.28钢.28钢纺石社建电公建交综食美房沪煤医商家非银铁织油会筑力用筑通合品容地深炭药贸用银行服石服装设事材运饮护产生零电金饰化务饰备业料输料理物售器融5/166.97%6.97%。6.97%6.97%3年年初至今通信板块涨幅为11.3%，创业板涨幅为10.9%，沪深300指数涨幅为11.33%10.92%11.33%10.92%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%创业板通信沪深30创业板通信11.33%10.92%11.33%10.92%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%创业板通信沪深30创业板通信SW0000001-1201-1201-1201-1201-1201-12.87%)、当虹科技(19.78%)；7.07%)、润建股份(6.23%)；上周通信板块换手率前五分别为高斯贝尔(143.82%)、初灵信息(123.22%)、二六三佳讯飞鸿(56.24%)、精伦电子(54.87%)。周报|通信6/16表1：通信行业个股涨跌幅和换手率前十涨幅前十跌幅前十周换手率前十公司公司公司换手率(%)灵信息0佳讯飞鸿87灵信息息47三盛佳讯飞鸿精伦电子亿通科技通信.72诚迈科技谷.71码视讯.27佳创视讯.45.77(二)行业估值水平PETTM,位列所有申万140120100806040200煤炭建筑装饰石油石化交通运输沪深300房地产家用电器建筑材料有色金属非银金融钢铁环保纺织服饰医药生物公用事业通信电力设备电子机械设备传媒汽车食品饮料商贸零售美容护理综合计算机农林牧渔社会服务(三)全球市场跟踪在我们追踪的海外通信巨头中，涨幅最高是戴尔科技(4.79%)，跌幅最高是阿里巴巴周报|通信7/16表2：海外巨头公司上周涨幅公司码涨幅(%)市值(亿人民币)DELL.N.79.3等网络交换设备特S.N.592营商0728.HK.52450.9营商(ALPHABET)-COOGO.48软公司(MICROSOFT)11产信托DLRN.1信VZ.N营商团0992.HK等网络交换设备AMZN.OBROADCOM等网络交换设备570.6MSSCOO等网络交换设备0941.HK营商0762.HK营商营商营商715.6营商92.9营商AFONEVOD.O.2营商腾讯控股0700.HKBABA.N18三、行业数据更新(一)通信网络3GPP兼容的5G服务(移动或固定无线接入)，112家运营商被确定为公共网络投资5G独立运营商(包括那些评估、测试、试点、规划或部署的运营商以及那些已经启动5G独GSA在公共网络中单周报|通信8/1602017年2018年2019年2020年2021年2022年4G基站新建数量(万个)5G基站新建量(万个)(二)通信终端ociation5G设备的数量增加了67%。周报|通信9/163533530252050300025002000150010005000当月国内上市5G新机型数(个)(右轴)当月国内5G手机出货量(万部) (三)5G及物联网用户数G新增户数(百万)403530252050通周报|通信2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年2月2021年3月2021年4月2021年2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月019年10月019年11月019年12月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月020年10月020年11月020年12月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月021年10月021年11月021年12月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月022年10月022年11月2060%50%40%30%20%10%0%蜂窝物联网终端用户(亿户)蜂窝物联网终端用户增速、40%30%20%10%0%150%100%50%0%2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月云计算业务收入增速大数据业务收入增速数据中心业务收入增速物联网业务收入增速研究中心周报|通信2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月DOU稳步提升。2022年，移动互联网接入300250200150100500移动互联网接入流量(亿G)DOU(G)(右轴)8642000%%%%%%% 环比增速四、上周要闻回顾连接数达18.45亿户，比2021年底净增4.47亿户，占全球总数的70%。周报|通信底，我国移动网络的终端连接总数已达35.28亿户，其中代表“物”连接数的移动物联网终端用户数较移动电话用户数高1.61亿户，占移动网终端连接数的比重达52.3%。造、智慧农业、智能交通、智能物流以及消费者物联网等领域拓展。捷。信网)。3.工信部新规今日起施行：优化调整微波通信系统频率，为5G、6G等预留频谱资源(C114通信网)使用规划进行优化调整。周报|通信HzGHz81-86GHz。无线电管理机构实施频率使用许可。使用微波通信系统频段占用度不得