财务管理第一章

财务管理

北京信息科技大学于生生学科简介财务管理/金融学（Finance）是研究资金流动和运作规律的科学，它有三个核心的领域：宏观财务学、投资学和公司财务学。宏观财务学主要研究国家和区域乃至全球范围内的资金流动和运作规律，包括货币学、财政金融学、金融市场学等；投资学主要指证券投资学；公司财务学主要研究与企业的投资、筹资等财务决策有关的理论与方法及日常管理，包括战略、计划、分析与控制等。财务管理定义财务管理是研究稀缺资金如何在企业和市场内有效配置。财务管理是就企业经营过程中的资金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。从决策角度来讲，财务管理的决策内容包括投资决策、长期资金和短期资金筹资决策、股利分配决策；从管理角度来讲，财务管理的职能主要是指对资金筹集（来源）和资金投放（运用）的管理。财务管理的学习基础：会计基础、统计基础、经济学基础财务管理的学习方式：站在应用的立场（要站在老板的立场节省每一分钱是我们的目标）第一章财务管理总论

学习提要：

本章主要介绍了财务管理的理论基础——财务管理概念（内容）、目标、企业组织形式与财务管理、财务管理环境重点：1、2节是重点1.1财务管理概念财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。1.1.1企业财务活动一、财务管理对象——现金的循环和周转

（一）现金流转概念：现金->非现金现金（二）现金短期循环

区别（是否考虑固定 资产回收问题）（三）现金长期循环

财务管理内容

投资、筹资和股利分配生产－成本管理的内容企业经济活动（资金运动）资金的筹集－股权、债权资金循环与周转－供应、生产、销售；（工业企业）资金的退出－分利、上交税费、还债

不可选择短长权益资金借入资金资本结构？两者有什么区别？问题：保证筹集的资金能满足企业经营与投资的需要；控制筹资风险，使企业不会由于无法偿还债务而破产。1.1.1财务活动内容P1(筹资)a负债企业负有偿还的义务，而所有者权益在一般情况下企业不需要归还给投资者b使用负债资金通常需要企业支付报酬c在企业清算时，负债具有优先清偿权d所有者权益中的基本部分可以参与企业的利润分配，而负债则不能参与利润分配，只能取得利息收入。股权与债权的区别？（一）投资按不同标准（与财务会计分类不同） 直接投资：经营性资产（事先定方案） 间接投资：金融性资产（组合：债券、股票）

长期投资：（买房子、车） 短期投资：（商品）侧重点不同1.1.1财务活动内容P1(投资)问题：投资时要考虑投资的收益同时，还要考虑投资的风险。需要找到一种方法对这种风险加以计量，从而判断选择哪种方案，或哪种方案组合。1.1.1财务活动内容P1(投资)流动资产和流动负债(营运资金)关键：加速资金的周转

1.1.1财务活动内容P1(经营)问题：如何加速资金的周转、提高资金的利用效率，是财务人员在这类财务活动中需要考虑的主要问题。利润分配而产生的资金收支

经营过程中会产生利润对外投资而分得利润

利润分配中要纳税、弥补亏损、提取盈余公积、

向投资者分配股利。

重点：股利支付率的高低1.1.1财务活动内容P1(分配)问题：确定最佳的股利分配政策1.1.2企业财务关系企业同其所有者之间的财务关系企业同其债权人之间的财务关系企业同其被投资单位的财务关系企业同其债务人的财务关系企业内部各单位的财务关系企业与职工之间的财务关系企业与税务机关之间的财务关系1.1.3企业财务管理的特点财务管理是一项综合性管理工作财务管理与企业各方面具有广泛联系财务管理能迅速反映企业生产经营状况1.2财务管理目标

企业目标对财务管理的要求（了解）1、生存：收支相抵威胁2方面该目标要求财务管理筹集企业发展所需的资金长期亏损是企业终止的内在原因（图）；不能到期偿债是企业终止的直接原因（现金流）。要求财务管理通过合理、有效的使用资金使企业获利2、发展：表现为收入扩大3、获利：是企业存在的价值单选：企业的核心目标是（）。A．生存B．发展C．获利D．扩大市场份额答案：C解析：企业必须能够获利，才有存在的价值。社会竞争激烈。也有非营利的机构不是我们讨论的范围例题财务管理的目标是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标主要有利润最大化目标和股东财务最大化目标两种。财务管理的目标1.2.1企业的财务管理目标P51.利润最大化理由：留用利润（净利润-股利分配）越多企业财富增加的越多，越接近企业的目标。例题例：A/B/C三人炒股。A我赚了100万B我赚了300万C我也赚了350万，明年实现(应收帐款)投资100投资500万投资700万利润最大化目标缺点P6(1)没有考虑货币时间价值因素；（例如应收帐款）

(2)没有考虑投入资本与获得利润之间的配比关系；

(3)没有考虑风险因素。（坏账）容易产生短期行为股东财富最大化P7克服了前两种的缺点：(1)

考虑了货币时间价值因素；企业价值是未来经济利益流入的现值企业价值如何体现？资产价值OR市场价值第二种观点股东财务最大化(2)考虑了投入资本与获得利润之间的配比关系；(3)考虑了风险因素。（公司每股盈利相同，一家收到都是现金，一家都是应收帐款你买那家的股票？）是否存在的问题？计量比较困难，只适合上市公司。股票价格的影响因素较多。从股东利益出发1、股东和经营者：目标：增加报酬、增加闲暇、避免风险P9经营者对股东目标背离：道德风险（不尽力）；逆向选择；（乱花钱）

防止经营者背离股东目标的方法：监督和激励股票期权1.2.2财务管理目标与利益冲突2、股东和债权人：目标有什么不同？背离的常用方式：投资高风险项目、多借债债权人经常采用的措施：如何解决矛盾？3、社会责任与利益冲突

有一致的方面：满足社会需求/解决就业…不一致的方面：不正当竞争、污染问题…在下列方法中，能有效保护债权人利益免受或少受伤害的措施有（）。A．破产时优先接管B．先于股东分配剩余财产C．提前收回借款D．借款合同中附带限制性条款E．必要时告知其他债权人例题答案：ABCD解析：债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优于股东分配剩余财产等外，通常还可以在借款合同中加入限制性条款及提前收回借款。1.3企业组织形式与财务管理企业组织形式的类型个人独资企业合伙企业公司制企业1.3企业组织形式与财务管理财务经理财务职业生涯金融机构财务管理1.4.1经济环境:（1）经济周期16页（2）经济发展水平

（3）通货膨胀情况

（4）经济政策

1.4财务管理环境(经济、法律、金融、社会）1.4财务管理环境(经济、法律、金融、社会）1.4.2法律环境

（1）企业组织法规

（2）财务会计法规

（3）税法1.4.3金融市场环境19页1.金融市场与企业理财2.金融市场的构成19页3.金融工具4.利息率及其测算利率的决定因素：P2