现代咨询方法与实务第五科-学生版9财务分析

第9 能力分目标：据以评价项目的财务可1是非经营性项目的财务可持续性的起着重2一、影响价格3二、财务分析涉及的三种价PcnPb1c11c21cn式中：Pbci4ir1cii 1式中：ri———fi——物5 7一、项目计算期的分析 8 9二、营业三、补贴务效益核算，记作补贴收入。包括国家补贴和属于国家财政扶持领域的其他形式。 （二）按计算范围分为单位产品成按成本与产量关系分为固定按会计核算的要求有生产成按财务分析的特定要求有经营成（三）前列支科目的规定。时，按从税的原则处理（四）总成本费用的估算总成本费用估总成本费用＝生产成本+期间费 期间费用 用+财务费用+营业费期间费用 用+利息支出+营业费生产总成本费用＝外购原材料 及动力费+工资或薪 1外购原材料 及动力费算需要以下基外购原材料和动力年耗用量适用的税率，以便估算进项税工资 固定资产原年限平均

年折旧额=固定资产原值×年折旧 以前各年累计折将固定资产净值扣除净残值后的净额平年折旧率

折旧年限已使用

年限折旧年限年折旧额=(固定资固定资产修理费可直接按固定（扣除所含的建设期利息）的一定百分原值（扣除所含的建设期利息）无形资产摊其他 其他是指由用中扣除工资及福利费、折旧数或按人员估算。若用中的技术转让费、研究与开发费他用，或另外列项计入总成本费用。其他营业折旧费和修理费后的其余部 时每年偿还的本金逐年增多。计算如下：i(1i)nAIc(1i)n1A—每年还本付息额（等额年金Ic—还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息i—年利率；n—预定的还款 回收系数i(1(1i)n c AIcI(1t1) At—第tI nI1t1i—第t ②流动借款利息财务分析中对流动的借款偿还一般设定安排。流动借款利息一般按当年年初流动资 （五） 或：经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息外购原材料、及动力费和计件工资等。长期借款利息应视为固定成本，流动借款和（七）维持运营的投资（八）成本与费用估算的财务分析涉及的税金主要包括关税、、营业税、资源税、消费税、所得税、城市建设税和教育费附加等，有些行业还涉及土地 营业税金及附加＝营业税＋资源税＋消费税＋土＋城 建设税＋教育费附加+地方教育附7%51。教育费附加：以实际缴纳的、营业税和消费税为地方教育附加：以实际缴纳的、营业税和消费税 六、有关现金流计算的 第一层次是项目投资现金流量第二层次是项目资本金现金流第三层次是投资各方现金流量（一）项目投资现金流项目投资现它是在不考虑融资条件下进行的融资前分析，是从项目投资总获利能力的角度，项目方个角度进行。项目投资现金流量识 现金流出：建设投资、流动、经营成本、营业项目投资现金流量分析的 （二）整体角度的项目水平。其分析指标是比 中采用还

t

t 生在1年末来进行折现。项目资本金现金流量识别 （权益）、项目资本金（四）现金流量分析基准参要与所采用价格体系相协。其采格 关计算，也可参照同类项目（企业）二、静态（一） 流量见下表。若该公司要求项目投入必须在3年1234--A1234净现金流-累计净现金流--0B1234净现金流-累计净现金---按投资回收期计算式，项目A 按投资回收期计算式，项目B4- /2400=3.43（年 年息税前利润EBIT

息税前利润＝利润总额＋支付的全部 ＝营业收入－经营成本－折旧和摊－营业税金及附 年净利润 项目资本金利润率 项目资本金

（二） 表1项目总投资使用计划 筹措表（下> 计算期第1第2第312用用表2目23456… （P319例9-元。营业税金及附加按的10%计算，企业 （3）第3年末现金流入：销售收入114888销项税额18054现金流 ：9598（万元②经营成本：58044（万元④营业税金：18054-6520-20683=-9149<0,所以年抵 11534，应 按0计⑤调整所得税：＝息税前利润×所得 再算息税前利=11488-58044-36098-669-调整所得税=息税前利润=20076×25%=5019（万元①流 当年抵 ⑤营业税：3666（万元营业税金及附加：3666×10%=367（万元⑥调整所息税前利润=127653-62600-36098-367=27919（万元调整所得税=27919×25%=6980（万元销项税额20060现金流出①流 增加额②经营成本：62600③进项税额：7245（万元④应 ：20060-7245=12815⑤营业税：12815（万元营业税金及附加：12815×10%=1282（万元⑥调整所息税前利润=127653-62600-36098-669-调整所得税=27004×25%=6751（万元回收无形资产余值=1800-36×6=1584（万元） 调整所得税：因其他资产在第7年已经摊，本年不再摊销，摊销减少100万元569调整所得税=27104×25%=6776（万元将各年现金流，见表9-7，P322FNPV（i=12%）＝-124735×(1.12)-1-124735××(1.12)-×(1.12)- ×(1.12)-×(1.12)-5+63771×(1.12)-×(1.12)-7+82324×(1.12)-＝8105（万元经计算FNPV（i=12%）＝-124735×(1.1)-1-124735××(1.1)-×(1.1)- ×(1.1)-×(1.1)-5+57020×(1.1)-+57020×(1.1)-7+57020×(1.1)-＝1214（万元【例9-6】接【例9-5】，该项目初步融资方案为： 能力。（P323例9- 利润总额＝127653-62600-37901-569-2661-利息备付率、偿债备付率等比率指标，项量表，结合偿债能力分析，项目（企业）资。一、相关报表借款还本付息财务计划现和经营活动所产生的现金（）流入和现金（资金）流出情况，平衡和余缺情况，是表示益两方的二、偿债能力（一）计算指 息税前利润EBIT利息备付率ICR

应付利息额PI利息备付率低于1，表示没有足够支付利息，

TAXEBITDA—息税前利润加折 —企业所得PD—包括还本金额和计入总成本费用的全 345678345678分析是否有足够的净现金流量各年累计盈 不出现负4财务生存能力还与利润分配的合理性有关。利润 各年累计盈余不出现负值各年累计盈余不出现负值是财务上可持续出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余出的累计盈余无法实现正值，致使项目难以持续改扩建项改扩建项目 能力分改扩建项改扩建项目的财务生存能力（二）（三）效益与费用的数涉及的五套 无项目666660444无项目固=原有固定资产价值（现状数据）+无项目追加投资固定资产有项目固=有项目固定资产价值-无项目固定资产=新增固定资产价值-无项目追加投资形成固定资产增量固定资产价值=新增固定资产价=-（0）===即：有项目=新项 （四）计算期的确也可通过加大各年修理费的方式，延长其期使之 而丧失的用于其他机可能带来的最高潜 目范围和确定了五套基础数据的基础上进。（二） （三）改扩建项 能力分析报（四）改扩建项 能力