无边落木萧萧下不尽长江滚滚来

发报告银河钢铁钢材基本面第一部分上半年螺纹热卷价格走势复盘底市抑制。图1：北京20mm螺纹现货价格季节图图2：乐从热卷4.75mm现货价格季节图、发报告银河钢铁数据来源：银河期货、Mysteel图3：螺纹10合约基差季节图(北京)图4：热卷10合约基差季节图(广州)数据来源：银河期货、Mysteel、wind数据来源：银河期货、Wind数据来源：银河期货、Wind图9：北京地区卷螺差图10：杭州卷螺差数据来源：银河期货、mysteel、Wind第二部分钢材供需分析图11：统计局粗钢日产图12：统计局生铁日产数据来源：银河期货、wind4/19图13：钢材进口数量图14：钢坯进口数量数据来源：银河期货、wind图15：五大品种周度表观需求图16：大品种总库存数据来源：银河期货、Mysteel图17：螺纹钢周度表观需求图18：螺纹钢总库存数据来源：银河期货、Mysteel数据来源：银河期货、Mysteel全国建材成交量1234567891011122017201820192020202120229914213627311989092513121644104904131306805438345727622577271002941666941603261928371693132053581676711871342195712155492345722604711705501878021947251972012438452127711541531785381773531915492135681942201788821842991837802176211874181761731758041807232200551846861895581934012153292253522162741879992060652075942441211759572019421640982083202213101795691569321580141594852016111643622022/2021同比-13.8%73.7%-18.4%-34.5%-27.5%数据来源：银河期货、Mysteel社融&M2：、数据来源：银河期货、windPMI： 存间较上月明显加快。9数据来源：银河期货、wind量同比数据来源：银河期货、wind数据来源：银河期货、Mysteel/19数据来源：银河期货、wind数据来源：银河期货、wind数据来源：银河期货、wind19图35：挖掘机产量当月值图36：挖掘机产量当月同比数据来源：银河期货、wind数据来源：银河期货、wind投图39：房地产开发投资完成额图40：房地产开发投资完成额当月同比数据来源：银河期货、wind图40：商品房销售面积图42：商品房销售面积当月同比数据来源：银河期货、wind数据来源：银河期货、wind图45：固定资产投资三大项累积同比图46：固定资产基建投资当月同比数据来源：银河期货、wind第三部分下半年行情展望。图47：华东电炉现金利润(平电)图48：华北螺纹长流程现金利润数据来源：银河期货、Mysteel、wind数据来源：银河期货、mysteel数据来源：银河期货、mysteel算进口利润显示当前进口利润仍处关闭状态。。数据来源：银河期货、windma数据来源：银河期货、wind比ma7数据来源：银河期货、wind图56：百城土地月度成交图57：百城土地规划面积数据来源：银河期货、wind。图58：中国建筑1-5月新签合同情况图59：中国铁建新签订单占比情况数据来源：银河期货整理1-6月新增地方政府专项债数据来源：银河期货、wind2年1-6月新增地方政府专项债月度明细数据来源：银河期货、windmarkitPMI数据来源：银河期货、wind图63：挖掘机机械销售情况图64:出口数量当月值数据来源：银河期货、机械工业协会6月28日国家卫健委发布关于印发新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)的通知，将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”坚决落实党中央、国务院关于“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，支撑高效统筹疫情防控和经济社会发展，方便广大用户出行，即日起取消通信行程卡“星号”标记。以上政策都或多或少表明国内对疫情“管控”开始逐渐宽松，从需求端讲会迎来一波自发的经济修复。但以上还是主要还是从情绪方面影响钢材期货价格，而年初至今现货始终无法摆脱高价出不动货的局面，也侧面说明现货的需求疲弱。商配送时间指数均大幅回升，表明我国企业生产经营总体呈现恢复性扩张。PMI日期中国官方PMI新订单指数(30%)生产指数(25%)从业人员指数(20%)供应商配送时间指数 (15%)原材料库存(10%) 2022-0447.4042.644.447.237.246.52022-0349.5048.849.548.646.547.3 2022-0250.2050.750.449.248.248.12022-0150.1049.350.948.947.649.1 2021-1250.3049.751.449.148.349.22021-1150.1049.45248.948.247.7 2021-1049.2048.848.448.846.7472021-0949.6049.349.54948.148.2数据来源：银河期货、wind地产新开工(全年8%)3370地产新开工(全年8%)3370表1：下游用钢量乐观预期下估算下游用钢量乐观估算下游用钢量乐观估算粗钢增量(万吨)基建(全年固定资产投资同比增长12%，耗钢系数模型估算)2894制造业(汽车、家电、轮船、集装箱综合用钢同比平稳，机械用钢全年-9%)-1521合计-1997数据来源：银河期货黑色整理表2：乐观预期下粗钢平衡表库存库存供应单位：万吨生铁产量废钢产钢粗钢产量钢材进口钢坯进口钢材出口粗钢内需粗钢库存增量-93-55326同比61%48%增量8505同比增量0669-635-281同比增量-25370-3922-194同比数据来源：银河期货黑色整理表3：下游用钢量中性预期下估算下游用钢量中性估算粗钢增量(万吨)地产新开工(全年-11%)-4400基建(全年固定资产投资同比增长11%，耗钢系数模型估算)2652制造业(汽车、家电、轮船、集装箱综合用钢同比平稳，机械用钢全年-10%)-1690合计-3438数据来源：银河期货黑色整理地产新开工(全年15%)制造业地产新开工(全年15%)制造业(汽车、家电、轮船、集装箱综合用钢同比平稳，机械用钢全年15%)表4：中性预期下粗钢平衡表应存生铁产量废钢产钢粗钢产量钢材进口钢坯进口钢材出口粗钢内需粗钢库存增量-93-55326同比增量5同比增量669-635-462-281同比增量-558-392-679同比数据来源：银河期货黑色整理表5：下游用钢量悲观预期下估算下游用钢量悲观估算下游用钢量悲观估算粗钢增量(万吨)-4900基建(全年固定资产投资同比增长10%，耗钢系数模型估算)2411-2535合计-5024数据来源：银河期货黑色整理表6：悲观预期下粗钢平衡表库存库存供应单位：万吨生铁产量废钢产钢粗钢产量钢材进口钢坯进口钢材出口粗钢内需粗钢库存增量-93-55326同比61%48%增量8505同比增量0669-635-281同比增量81-3922同比数据来源：银河期货黑色整理略及建议：诺业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000)向其机