别把我当贼防着

本文格式为Word版，下载可任意编辑——别把我当贼防着自从去年11月18日证监会联合多部委打击证券市场内幕交易等违法行为以来，多位基金经理深陷调查门。我曾在公募界打拼多年，体验过诸多辉煌与失落，两年前选择离开。在金融圈风声鹤唳之时，回首过往，我想表达一下自己的心声。

康德言：这个世界惟有两种东西能让我们的心灵感到深深的震撼，一是我们头顶上璀璨的星空，二是我们内心崇高的道德法那么。

在资本市场，利益与道德始终在强烈交锋。尤其是贪婪的原罪，它会扭曲人的灵魂，让人坠入无尽的深渊，在资本的汪洋大海中迷失方向。

这片大海是如此的诡谲，有时一块儿大石头扔下去，泛不起半点涟漪；有时一颗小石子，又会使波浪滔天。

现在的资产管理业与上个世纪90年头相比，最大的识别是玩法变了，但主要还是那群人，不过少了些老人、多了些新人而已。

坐庄操纵股价的做法都已经过时了，有实力的机构投资者可以玩得更大，譬如先持有一家垃圾公司的股票，然后打通相关高层关系，把它包装成一个香饽饽。

以前我们跑上市公司，要上下打点一番才好开口：想做下你们的股票。后来坐在办公室等电话就好，目生号码一般不接。

整个基金行业的监管是从2022年开头收紧的，那时候基金公司就已经有一套防火墙措施，甚至还有一些公司在办公室内装摄像头。

交易所的监管体系也是2022年建立起来的。那些屡屡跟随公募基金资金展现的账户，账户之间有什么联系，都可能被查到。

其实，一家基金公司经理的操作有没有问题，业内人士一眼就看出来了，交易的痕迹很领会，每一笔交易都是实时监控的。在这样的机制下，把基金经理当贼一样防着，没有必要。

现在大家一聊到基金经理，就说有老鼠仓，就像一说到医生就想到收红包，未免太偏激。

一个基金经理，手中掌管两三百亿的资金，知道下一步要建仓某只股票，知道某只股票将会有三个涨停板，这种诱惑本身就是巨大的。

或许他是无心的，譬如挚友一起吃饭无意闲聊，这位基金经理说很看好某只股票，挚友听后买了500万，三个涨停板后赚了150多万，挚友提着100万现金来找他……

一回两回，这样的事情好多。

但是假设这个基金经理是这个基金公司的合伙人，那就完全不同，不是简朴一百万、两百万能搞定的，为什么呢？

他是合伙人，他有股权，做好了一年到手几个亿，还有长远进展，何必为一点眼前的私利辛苦？夜里还睡不踏实。

所以，就呈现出两类人。

有志气、有追求的年轻人，多在公募；一些玩过几百亿资金但不想承受更大压力的基金经理，那么退守私募。

基金经理跳槽私募也成了时下的一个热门话题，这涉及到公募私募机制上的一种识别。其实无论大到一个国家的政策实施，还是小到一个公司的人事变动，皆是不同背景主体的利益博弈在市场上的呈现，有时看似波澜不惊，实那么暗流汹涌。

在中国，私募好比民企，公募好比国企。私募的体制比公募好，公募的品牌比私募好。

做品牌很难。公募为什么有品牌？由于它可以不断发产品，规模很轻易就起来了，而且这么多产品中总有一只能做好。

在中国，老百姓还是更相信公家，会觉得工商银行比广发银行更稳当一点，虽然后者也属于国有控股。

但是，你能说出哪只基金一向好吗？早些年王亚伟也是悄悄无闻，后来出去学习了一段时间，回来像换了个人似的，变成“资产机”了。更多的是曾经名噪一时的人物，现在终归于宁静。

私募品牌的塑造就没那么轻松了，它不能面向公开渠道发行，但私募仍需要自己的品牌。由于从长远来看，这个行业没有别的，只有品牌。

人会老，想要把企业当成家族企业传承下去，没有品牌怎么办？企业务必有一个品牌，在此品牌号召力下会有一批忠实的客户，这样才能把属于这个私募的特有的盈利模式传承下去。

私募阳光化并不是由于募不到钱，那些私底下募不到钱的私募阳光化后还是会募不到钱。

做阳光私募的人，还是有点梦想的。

原先的私募，在严格意义上是不合法的，但是做阳光私募，就有了一条合法化的路径，因此也有了进展壮大的根本条件。

另外，私募没有阳光化的时候，客户想撤资就撤，各种潜在纠纷好多。阳光化后，资金进来有一段时间的养护期，这也是私募的一种自我养护。

所以说，并不是谁想阳光化就能阳光化，还是由于这个人有品牌了，市场认他，大家容许把那个账户变成阳光的信托产品。

从目前整个私募行业来看，温饱是没有问题的。我有个挚友，还不是什么专家，就是四处打听消息，2022年行情好的时候也赚了一两千万。

这并不是说每个人都能做大，但你若在这个行业混了几年，断定饿不死，每个人在里面都能分一块蛋糕。

我们这个行业就是嫌贫爱富，穷人不是我们的客户。

2022年国家有一个增加居民财产性收入的号召，当时我在网上看到一个消息，有人把十几万的积蓄全部投进股市，被套得一塌糊涂，结果在网上给政府留言说“我不要财产性收入了，把钱还给我吧”。

普遍老百姓是不能拿自己全部的钱投进去的，这些人原那么上就不是资产管理服务的对象。

况且，资产管理行业中那些衣冠楚楚的人，并不是“专家”理财，而是“专业”理财。他们不外乎是一些金融专业的毕业生，做过一点系统学习，有过一些阅历而已。莫非，他能比市场聪明？

2022年QDII发行，当时鼓吹得让人觉得不买这个产品就错过唐僧肉了，结果呢？这些市场行为确定要把风险透露领会，卖基金可不能像卖保险。

假设你一开头讲领会这就是一种资产配置的工具，我想也不会闹出来那么多要跳楼的新闻。

这也可以说是道德和利益的一个冲突。

放开销售渠道，建立多渠道销售，这样才有条件去做风险透露。若基金公司连自己的客户是谁都不知道，投资者的风险教导又从何谈起？