基于排放成本的碳交易定价研究上海碳排放交易所

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[摘要]本文以碳排放本金为分析根基，提出简朴的适用于微观主体间的碳交易定价方法，以期达成简化交易双方价格谈判程序，降低交易本金的目的。[关键字]排放本金；碳交易；定价；

一、引言

欧盟碳交易体系形成以来，碳现货价格强烈波动，增加了碳交易市场主体的风险，为了降低和分散市场和交易风险，碳交易中的各种金融工具不断产生并应用，并且在碳交易市场的进展中起到了关键而积极的作用。而碳交易市场上金融工具运用的核心又是碳排放权的定价问题。总体来说，对于碳排放权价格问题的研究无论是国内还是国外都刚刚处于起步阶段，Nordhnus(2022)等提出了涵盖人类活动、空气、气候、海平面、经济活动等因素的整体碳交易评估理论模型。Capros(1999)等分析政策因素如财税政策、能源政策等对碳价格和其他工业部门的影响。Alberola等人(2022)证领略只有在极端的温度变化事情中，例如：使四季平均温度都发生彻底变更的事情，温度才会对碳价格形成影响。T.Bole(2022)运用WICCH模型，基于减排本金、各国GDP以及环境容量之间的联系，提出了碳减排本金及价格的预料方法。黄桐城和武邦涛（2022）从排污治理边际本金以及边际收益两个方面对排污权定价举行了分析，并提出了微观市场定价模型。仇胜萍和李寿德（2022）从环境因子的经济以及非经济视角，分析了排污权的定价过程中存在的困难以及解决对策。胡民(2022)和林云华(2022)分别用影子价格模型对排污权的定价举行了分析。

这些研究成果对促进碳排放权的合理初始定价及交易价格的形成具有很大的指导意义。

在实际碳交易中，一些模型中的计算或度量过于繁杂和不成测，并且要求交易双方具有较好的数理根基，方法的实际应用受到了限制。由于没有统一的定价方法，也导致了碳现货价格的强烈波动，增加了交易主体的风险。

因此，本文提出一种简朴实用的针对企业之间碳排放权交易的定价方法。在这种定价模式下，企业之间的碳排放定价就只需对一个常数举行谈判，大大降低了交易本金，简化了定价的流程和程序，有利于在实际的交易中广泛应用。

二、以两企业为例的碳排放权定价分析

碳排放权交易是一种以市场为根基的经济刺激手段，由于技术水平，能源布局和利用率等方面的差异会导致不同经济主体之间的碳减排本金不同，形成碳排放权的价格差，从而形成最初的碳交易动机，即出售方可以从交易中取得经济收益，有减排承诺或者有减排限制的经济主体假设本身碳减排本金较高就可以通过交易来降低本金，同时达成削减排放量的目的。

概括来说，不同国家的企业在减排承诺和减排本金上存在很大差异，这为不同国家不同企业之间举行碳排放的交易供给了现实可能，由于兴隆国家能源效率较高，新技术已经普遍被采用，并且已经经过一轮减排，排放基数已经较低，轻易遇到减排瓶颈，所以通常兴隆国家的企业的碳减排本金要高于进展中国家的同类企业。片面企业可以利用减排本金优势举行碳排放权的出售，而另一些处于本金劣势的企业可以通过碳排放权交易添置排放权。但在排放权的定价方面却没有统一的规定和标准。这也是导致碳现货价格参差不齐的理由之一。

为了更领会地说明问题，我们通过图示来对两个单位GDP碳减排本金不同的企业举行经济研究（见图）。

在举行概括分析前，我们先做出3个假设：

假设1：企业甲本身没有减排义务，但可通过碳交易代替其他企业减排。

假设2：电力企业甲由于本身碳排放基数较大，较轻易举行减排，所以单