哈工大公司财务管理预测价值

哈工大公司财务管理预测价值第1页/共29页第一节财务预测一、财务预测意义1.1含义：对未来财务活动做出定量、定性描述，用以指导、评价、考核相关活动。1.2意义计划、预算的前提；决策基础；符合度高的预测是理想的决策必要条件。基础工作内容之一；可以展现各种可能状态，提高应对不确定事项能力，增加利用有利机会能力二、财务预测种类按照期限：短（＜1年）、中（1～5年）、长期预测；按照对象：要素预测、项目预测；按照性质：定性、定量预测。第2页/共29页三、内容与程序3.1内容营业预测、资金预测、利润预测3.2程序1.确定预测目的2.收集资料3.建模4.预测5.估计误差第3页/共29页四、财务预测方法4.1营业预测－－销售额、营业收入、主要业务收入1.趋势预测法：按照营业额发展态势为规律，即利用延续性特性。部分行业较准确：食品、电力、出版…规律性的行业算数平均；例题加权平均；例题指数平滑；ST=αXt-1+(1-α)ST-1回归分析；S=a+bT2.Cost-Varily-ProfitsCVP(此处略)4.2资金需求量预测销售百分比法p61

资金习性法p63如设备、保险储备用料；原料；辅助材料。周期法第4页/共29页四、财务预测方法4.3利润预测本量利分析法确定关系:利润＝销量×(单价-单位变动成本)-固定成本预测平衡点营业额（量）预测目标利润－－资金出发点（资金利润率）、收入出发点（收入利润率）(书中公式错误，例题p66)资金×资金利润率收入×收入利润率因素分析（略）第5页/共29页第二节财务预算一、基本概念1预算管理：与公司治理结构相适应的对企业内部各级管理层、责任岗位进行权利、责任安排的管理控制机制。2.预算管理内容：预算编制、执行、考核评价表现为：一系列指标（目标）、责任体系3.预算管理的属性是战略管理：目标是战略性的－－整体、长期、相当稳定内容体现发展路线、方向－－工作重点、方向指引功能上沟通了长期活动与短期活动一致性、持续性安排－－中长期预算、经营预算统一配合考虑。第6页/共29页预算循环系统示意图第7页/共29页4.预算管理作用4.1资源综合配置4.2管理协调4.3全员参与战略支持5.预算分类功能经营预算：以财务指标为主，层次高管理预算：具体性、以财务指标、非财务指标相结合是否具有期限限制期间预算项目预算管理中心销售量中心目标成本中心现金流量中心利润中心各种模式可以交叉重合第8页/共29页二、财务预算编制1.预算编制程序：“由上到下”与“由下到上”相结合第9页/共29页2.预算编制2.1分项预算销售预算、生产预算、材料预算、直接人工预算、制造费用预算、单位产品成本预算、期末库存预算2.2现金预算现金收入（经营、营业外）、支出（费用支出）、净现金流量、筹资现金流2.3预算报表预计损益表、预计资产负债表、预计现金流量表第10页/共29页三、预算的实施、控制与考核1.预算的实施实施过程就是具体的经营管理活动。即日常活动是执行预算过程，如果执行的活动大多数未在预算范围之内，要么实际情况变化较大，要么预算限于形式，总之预算失效.2.预算控制重点：费用水平控制、现金流量(入、出)控制；前馈控制：收集现在预算执行数据，对下期预算执行过程跟踪性修正，以保证经营目标实现；反馈控制：以预算执行的实际数据作为控制下一时期预算的依据。适合作业具有均衡性的行业（企业）3.预算考核根据已经制定的预算管理办法、实施细则，对预算执行完毕的岗位、部门工作结果进行评判，兑现奖惩。第11页/共29页本章内容第5章财务管理价值观念

财务管理活动的基本要素－－代价与回报

第一节现金的时间价值

第二节风险报酬

第12页/共29页一、现金流与企业价值现金流量大小、发生时间、不确定性，决定企业价值第一节现金的时间价值

回本章内容目录页因素状态1状态2净流量的大小大小流入发生时间早晚流出发生时间晚早净流量肯定性大小企业价值大小理财目标。第13页/共29页二、时间价值概念

1.不同时点相同数量现金价值不等的原因：通货膨胀、风险补偿、时间价值；即单纯因为时间因素导致资金数量差异。源自于对投资者推迟消费（利用资金）的价值补偿

2.时间价值与存款利率、贷款利率、债券利率不同

3.约定以利率为时间价值。且通常选用无风险的国债利率为时间价值水平仅货币资金具有时间价值（需要考虑）以复利算法确认时间价值第14页/共29页三、终值(未来值)与现值

1.未来值FVn=PV0(1+r)n回目录页2.现值PV0=FVn(1+r)-n假定：1.各年r相等；2.再投资与本金具有相同价值水平未来值利率不等年利率不等现值计算第15页/共29页未来值利率不等年利率不等：FVn=PV0(1+r1)(1+r2)(1+r3)…(1+rn)年利率、再投资获利不等：FVn＝PV0PV0r1PV0r1PV0r1r2PV0PV0r2PV0PV0r3PV0r2PV0r2r3返回第16页/共29页年利率不等现值计算PV0=FVn÷[(1+r1)(1+r2)(1+r3)…(1+rn)].第17页/共29页1)零存整取；2)养老保险；3)等额工资；4)债息月、季、年四、年金

(一)定义与类别1.定义：每隔相等时期，收到或付出一个相等金额。2.类型：普通年金：收付时点在期末。即付年金：收付时点在期初。永续年金：无期限限制。第18页/共29页（二）年金终值

1.普通年金：

2.即付年金：

3永续年金(终值无穷大)。第19页/共29页（三）年金现值1.普通年金：2.即付年金：3永续年金。第20页/共29页五、利率转换计息时期不等于“年”，前述公式中r转化：r/mn转化：nm关于期间、利率推算其他内容略第21页/共29页六、复利应用举例回目录页1.一次贷款等额还款例题：现从银行贷款5000万元，年息10％，要求随后5年末等额归还，确定还款计划。＝PMT(0.1,5,5000,0,0)2.等额存款到期领取例题2：定期每月存款100元，年息率5％，10年末一次支取多少？＝FV(0.05/12,120,100,0,1)第22页/共29页练习题

张非的小孩现年7岁，保险公司推出一项新险种，条件是：每年初支付保险费1000元，支付12年，从保险人满19岁起，每年可以领取5000元教育经费，领取期4年，假定银行存款利率8％，问：投保是否合算？第23页/共29页第二节风险报酬一、风险与风险报酬概念1.风险－未来不确定性,并导致收益波动。2.无风险投资－投资于收益肯定的项目，如：定期存款、购买国库券3.风险投资－投资于收益波动的项目，如：购买一个公司股票、投资建设生产线等。4.财务决策类型：确定性、风险性、不确定性5.风险报酬：承担风险而获得的补偿表示：风险报酬率第24页/共29页二、风险报酬计算过程1.确定风险状态，即确定概率分布满足每一种概率介于0～1之间，且概率总和等于12.确定每一种情况的收益水平（报酬率）及期望收益率2.1期望收益率：一项投资发生的可能性与每一可能收益加权平均。即平均收益水平。2.2公式：2.3示例3.计算标准离差、变异系数（标准离差率）3.1标准离差：δ2＝∑(Ei－E)2Pi3.2变异系数（标准离差率）:q＝δ/E3.3示例p94第25页/共29页示例状态恶劣差一般较好良好优异期望值可能性0.050.150.350.250.150.051.0收益率-50%-10%10%20%30%60%12％某投资预期状况见下表

=-0.5×0.05+（-0.1×0.15）+0.1×0.35+0.2×0.25+0.3*0.15