换热系统行业投资价值分析及发展前景预测

换热系统行业投资价值分析及发展前景预测换热器行业面临的机遇与挑战（一）换热器行业支持助力产业发展近年来，在国家双碳目标背景下，绿色低碳、节能减排成为经济社会建设的主基调。国家因此出台了《2030年前碳达峰行动方案》《产业结构调整指导目录（2019年本）》《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《绿色产业指导目录（2019年版）》等一系列鼓励绿色低碳、节能减排的政策方案。换热器是实现工业生产过程中热量交换和传递不可缺少的设备，是工业生产装置中提高能源利用率的主要设备之一，是重要的节能设备，大量用于高耗能工业领域，换热器在节水、节能、减排，实现国家双碳战略目标方面，起到了非常重要的作用，其中板翅式换热器因具有结构紧凑、轻巧、传热强度高的特点，受到科技和工业界的广泛关注，成为近年来发展最为迅速的新型热交换设备之一。板翅式换热器产业在国家节能减排政策支持的助力下，在双碳背景的历史机遇中，会迎来新一轮的发展。（二）换热器行业发展面临的挑战1、换热器行业原材料价格波动加剧板翅式换热器和换热系统的成本构成中，铝材是最重要的原材料，铝材在产品单位成本的比例超过60%，铝锭价格波动的增加会对行业发展造成一定不利影响。但是按照行业惯例，换热器制造厂商与下游厂商有产品价格与原材料价格联动的约定，若原材料价格变动幅度在约定范围以内，由双方自行承担，若原材料价格变动幅度超过约定范围，则双方将可要求重新议价。因此，铝锭价格的波动对行业有一定的影响，但由于价格调整机制的存在，影响程度较为有限。2、换热器行业汇率变动板翅式换热器和换热系统的出口主要采用美元和欧元作为结算货币，出口业务在一定程度上受到人民币对美元和欧元汇率波动的影响。随着汇率波动幅度有所加大，如果未来人民币汇率不断上升，将有可能削弱我国换热产品的价格优势，进而影响行业的发展。3、换热器行业贸易摩擦影响2018年以来，贸易政策变动、局部经济环境恶化以及地缘局势紧张的情况在全球主要经济体频繁出现。美国在国际贸易战略、进出口政策和市场开发措施等方面有向保护主义、本国优先主义方向发展的趋势，其全球贸易政策呈现出较强的不确定性。若行业内主要出口国家或地区的贸易政策等发生较大变化，或我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦等情况，可能对行业的产品出口造成不利影响。4、换热器行业疫情影响2020年以来，疫情给全球居民生活及社会经济带来重大影响，同样疫情也给换热器行业带来了一定压力。受疫情影响，国内下游设备制造商纷纷出现停工停产现象，随着国外疫情的快速蔓延，北美等主要区域将口岸封闭，产品流通受阻，换热器产品的需求不可避免的受到一定抑制。但疫情对换热器行业的影响是短期的，随着国内防控效果不断显现，新冠疫苗在全球普及，生产秩序逐渐恢复，下游市场对换热器产品的需求也不断复苏。从行业格局来看，疫情因素会对规模较小、经营状况不佳的换热器企业造成产品流通及资金周转的压力，加速抗风险能力较弱的企业淘汰出局，有利于市场份额向头部企业集中，优化行业竞争格局。下游市场近年来随着手机行业、通信技术行业、汽车行业发展较快，对散热器市场需求体量也日益增加。目前主要应用在电脑（包括笔记本）、汽车领域，两者加起来占散热器行业市场比重的70%左右，其余电力电源、LED、ICT等领域约占30%左右。预计随着国家对行业下游输配电、新能源发电、轨道交通、新能源汽车行业进行大力扶持，对应电力元器件的散热器配套需求仍将保持增长态势。（一）汽车汽车是最重要的现代化交通工具，也是数量最多、最普及﹑活动范围最广泛、运输量最大的交通工具。数据显示，2021年我国汽车保有量为3．02亿辆，同比增长7．5%；汽车产量为2608．2万辆，同比增长3．4%；汽车销量为2627．5万辆，同比增长3．8%。进入2022年，由于疫情多点散发等因素影响，汽车产销均有所下降。2022年1-5月，汽车产销分别完成961．8万辆和955．5万辆，同比分别下降9．6%和12．2%。进入2022年6月，得益于国家及地方政府对汽车消费的优惠政策，我国汽车市场重回增长势头。数据显示，2022年6月，国内狭义乘用车市场销量达194．4万辆，同比增长22．7%，环比增长43．5%。（二）新能源汽车新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。近几年得益于国家不断推出政策支持，汽车企业在新能源方面投入逐步增大，我国新能源汽车技术水平不断进步、产品性能明显提升，产销规模连续六年位居世界首位。数据显示，2021年中国新能源汽车产量为354．5万辆，销量为352．1万辆。2022年1-5月，新能源汽车产销分别完成207．1万辆和200．3万辆，同比均增长1．1倍，已经双双超过200万辆。（三）笔记本电脑笔记本电脑简称笔记本，又称便携式电脑，手提电脑、掌上电脑或膝上型电脑，比台式机携带方便，是一种小型、便于携带的个人电脑。目前我国笔记本电脑市场已经进入比较成熟的阶段。近年来，随着经济的逐步复苏，我国笔记本电脑市场开始重回增长通道，国家战略的实施成为市场销售增长的动力之一；同时3G商用、芯片与操作系统新品推出、电脑下乡、以旧换新等事件与政策也推动市场强劲增长。数据显示，2022年一季度，笔记本电脑（包括移动工作站）出货量依旧保持增长，同比增长6%，达到770万台，约占整体市场66%。（四）平板电脑近年来我国经济的快速发展、人均消费能力的不断提升、以及行业内平板专利技术持续更新，作为一种小型、便捷的微型电脑，平板电脑受到越来越多的人追捧，引发了市场对平板电脑爆发性的需求增长。尤其是新冠疫情期间，在线教育迅速普及，人们对于将平板电脑作为教育工具的接受度逐渐提高，一定程度上带动了中国对平板电脑需求的增长。数据显示，2021年我国平板电脑出货量达2846万台，同比增长21．8%。（五）LEDLED一般指发光二极管，是一种常用的发光器件，通过电子与空穴复合释放能量发光，在现代社会具有广泛的用途，如照明、平板显示、医疗器件等。近年随着相关技术的不断进步，目前发光二极管已被广泛地应用于显示器和照明。2017年以来我国LED行业市场规模总体呈现逐年增长态势。数据显示，2020年我国LED行业市场规模由2017年6358亿元增至8627亿元，年均复合增长率为10．7%。估计2021年我国LED行业市场规模将在9428亿元左右。发展到目前，我国大陆LED面板厂商开始主导全球产能。有相关数据显示，2021年我国大陆LED面板产能占全球产能达67%，面板出货量有望达到1．44亿平方米。预计到2025年我国大陆LED产能占比将达到79%。散热器行业现状散热器市场分析散热器是电力电子元器件不可或缺的重要组成部分，虽然电力电子元器件会不断进行技术革新换代，但对散热的需求不会变化。只要散热器行业能紧跟电力电子元器件的发展步伐，不断从散热材料和介质、结构和工艺上进行技术创新，其行业的生命周期将不会产生较大波动。从国家政策对下游输配电、新能源发电、轨道交通、新能源汽车行业的大力扶持和节能减排的大趋势可以看出，未来下游行业仍将保持较高的增长态势，对应电力元器件的散热器配套需求也将持续快速增长。由于5G手机功耗较4G手机增加2倍以上，散热模组的需求也迎来爆发式增长，双鸿、超众、健策等散热模组大厂股价相继大涨，双鸿自去年11月以来涨幅近110%。据德勤预计，2020年全球5G手机销量预计达1500万-2000万部，2021年预计突破1亿部。散热模组市场将提前于5G手机爆发，且不仅体现在量上，还由于采用高规格热管或热板等而价格提升，散热器件产业链公司有望受益。在各类消费电子散热器应用中，智能手机占比最高，技能手机是电子产品散热器的主要消费产品。自2010年4G建设稳步推进并逐年提速以来，中国的智能手机出货量便一路狂奔。2011年，中国智能手机出货量是1．19亿部，同比增长170%;2016年智能手机出货量达到了4．65亿部，同比增长7．1%。2017年上半年，中国智能手机出货量2．3亿部，同比下降1．4%，是近年来的首次下降。2019年之后5G的应用依然会拉动智能手机的消费，智能手机会大量出货，并且由于运行速度的提升，在散热膜的应用方面要求更高。由于5G手机功耗较4G手机增加2倍以上，散热模组的需求也迎来爆发式增长，双鸿、超众、健策等散热模组大厂股价相继大涨，双鸿自去年11月以来涨幅近110%。据德勤预计，2020年全球5G手机销量预计达1500万-2000万部，2021年预计突破1亿部。散热模组市场将提前于5G手机爆发，且不仅体现在量上，还由于采用高规格热管或热板等而价格提升，散热器件产业链公司有望受益。下游市场需求广，拉动行业进一步增长近年来我国手机行业、通信技术行业、汽车行业发展较快，对散热器市场需求体量也日益增加。从下游应用市场来看，散热器行业主要应用在电脑（包括笔记本）、汽车领域，两者加起来占本报告所研究的散热器行业市场比重的70%左右，其余电力电源、LED、ICT等领域约占30%左右。根据国家十三五规划，十三五期间，散热器细分产品领域如CPU散热器、汽车散热器（尤其是新能源汽车领域）以及ICT、电力能源等领域的应用范围仍将继续扩大，预计将拉动行业进一步增长。中国散热器行业现状分析散热器件是机器设备部件运转时用于降低设备运转时所产生的热量，从而机械设备部件散热制冷来增加机械运作寿命的设备。它是附在发热设备上的一层良好导热介质。所以散热器的质量直接影响运转机械设备部件的寿命。散热器件是用来传导、释放热量的一系列装置的统称。目前我国市场上主流散热器主要有采暖散热器、计算机散热器等，其中采暖散热器又可根据材质和工作模式分为钢制散热器、铝制散热器、铜质散热器等若干种，计算机散热器可根据用途和安装方法分为风冷散热、热管散热、液冷散热等。散热器件是电力电子元器件不可或缺的重要组成部分，汽车、手机、电脑、电力电源、LED、ICT等领域是散热器件的主要下游应用市场。随着电力电子元器件技术不断革新、产品更新换代速度加快，为满足市场需求，散热器件行业在散热材料和介质、结构和工艺上不断进行创新升级。经过长期不断的发展，我国散热器件行业开始注重品牌化打造，行业进入品牌竞争阶段。在市场对散热器件需求品质化发展的趋势下，我国散热器件行业逐步向节能、环保、高效、美观、轻型方向转变。近年来，资本市场收益前置化和提高资本参与性的专业市场运作模式开始在散热器行业兴起，有可能成为主导模式。资本的侵入，有助于提高散热器件行业集中度，产生市场龙头企业。不仅如此，资本侵入后还将引发散热器件行业从产品到品牌的变革。经过多年的发展，散热器件行业已开始进入品牌竞争阶段，品牌重新分化与排序将是行业内的重大变革之一。此外，散热器件行业也将不断细化，小而美、小而精的小型企业有望迎来快速发展。随着大品牌占据更多市场份额，小型企业必须靠自身特色及细分领域优势，才能在激烈的竞争中生存下来。2016年我国散热器件产业总体产能规模为17．15亿件，2020年为21．91亿件，同比2019年增长6．57%。节能与环保趋势推动下，散热器件企业必然需要调整产品策略，从过去的铸铁散热器向节能、环保、高效、美观、轻型的散热器转变。绿色环保散热器厂家越来越受到人们的推崇，特别是伴随着国民素质的提升，对节能方面的环境保护意识越来越强烈，再加上雾霾、汽车尾气、甲醛等直接的威胁，导致人们对散热器的环保和健康功能尤为关注。由此，未来的绿色环保型散热器越来越成为人们关注的焦点了。换热器行业特有的经营模式由于换热产品用途广泛，下游行业需求差别较大，不同的设计方案及制造工艺产出的产品在应用领域及产品性能方面有较大差异，因此，在正式生产前，换热器生产企业一般会与下游厂商就其产品需求进行多次沟通交流以确定最终的产品设计方案及制造工艺。不同客户之间的产品并不能完全通用。对于这种非标准产品的生产，往往呈现出多品种、多批次的特点。这导致换热器生产企业一般采取以销定产的定制化生产方式。板翅式换热器和换热系统属于通用设备，应用领域广泛，受单一行业波动的影响有限，但下游整体需求景气度受宏观经济周期波动的影响，因此换热器行业不可避免地受到宏观经济波动的影响。换热器行业的发展与国家宏观经济形势存在明显的同步效应，宏观经济发展势头良好，基础设施建设步伐加快，将会促进行业需求的增加，从而带动产品的需求；反之则有可能抑制需求。我国换热器行业主要集中于东北地区、西北地区、华北地区和华东地区，其中，华东地区经济发达，聚集了大量石油化工、电力冶金、轻工食品企业，依托下游市场优势，无锡、南京、苏州、宁波、上海等地区形成了一大批换热器企业。在板翅式换热器的生产上，江苏省无锡市滨湖区马山地区起步较早，已经形成了具有一定知名度的板翅式换热器产业集群。换热器和换热系统属于通用设备，下游需求整体不存在季节性变动，因此，换热产品的生产与销售亦不存在明显的季节性特征。散热器行业产业链散热器是用来传导、释放热量的一系列装置的统称，是机器设备部件运转时用于降低设备运转时所产生的热量，从而机械设备部件散热制冷来增加机械运作寿命的设备。由于散热器是附在发热设备上的一层良好导热介质，因此其质量能直接影响运转机械设备部件的寿命。散热器是电力电子元器件不可或缺的重要组成部分，其市场需求一直较为稳定。近年来随着电力电子元器件技术不断革新、产品更新换代速度加快，为满足市场需求，散热器件行业在散热材料和介质、结构和工艺上不断进行创新升级。到目前，我国散热器行业开始注重品牌化打造，行业进入品牌竞争阶段。在市场对散热器件需求品质化发展的趋势下，我国散热器行业逐步向节能、环保、高效、美观、轻型方向转变。目前我国散热器市场上已有采暖散热器、计算机散热器等种类。其中采暖散热器又可根据材质和工作模式分为钢制散热器、铝制散热器、铜质散热器等若干种；计算机散热器可根据用途和安装方法分为风冷散热、热管散热、液冷散热等。从产业链来看，散热器行业的上游是铜和铝合金、导热基板、散热片、热管、其他散热材