《A旅游公司财务风险管理（案例论文）》

③综合类旅游上市公司西安旅游、云南旅游、中信旅游、腾邦国际、中青旅、中国国际旅行社、西藏旅游、中国国际旅行社、综合旅游是上市旅游企业最少的。旅游综合上市公司是指以旅游为核心，多元化发展，扩大经营范围的上市旅游公司。总的来说，它的业务范围很广。除了相关旅游业务，上市综合性旅游公司还可以涉足金融、房地产、物业管理、广告传媒、百货公司、高科技等行业。而主业利润并不十分明显，多实施多元化发展的战略。与其他类型的上市旅游公司相比，多元化的经营模式使其规模更大，抗风险能力更强。1.1.2旅游行业上市公司的特点（1）旅游上市公司的地域分布不均匀中国地域辽阔，自然资源丰富，旅游遍及全国各省市。旅游上市公司广泛分布,中国旅游上市公司的地理分布主要显示了以下特点:第一,由于中国地域辽阔和广泛分布的旅游资源,旅游上市公司的主要竞争力是旅游资源也广泛分布,在中国几乎覆盖所有主要省市。其次，我国旅游上市公司的地域数量存在明显差异。从分布区域可以看出，我国东北地区的上市公司数量明显高于中西部地区。表2-1（2）经营多元化程度高大部分的旅游上市公司在中国采取了多元化的商业模式,如曲江的河流xi的中部地区,达扬宝塔景点景区(5),该网站公园的秦始皇兵马俑,莲花花园在唐代,常和大明在唐宫的网站的一个城市。兴教寺塔、西安市汉长安长城、安城端阳宫遗址等历史古迹、建筑及曲江文化公园运营。曲江商务旅游信息和研究、旅行社管理、运营和投资管理等全方位的旅游和文化产业集群,成为中国西部旅游发展最快,最具破坏性的文化旅游品牌,主营业务为投资运营管理占58%的旅游酒店餐饮收入占22%,旅游商品销售收入占16%,旅游服务占4%。表1-3（3）资产规模差异大，股权较为集中从资产规模的大小考虑，选取我国4家规模较大的旅游类上市公司（600358）中国国旅、（600138）中青年，（600706）曲江文旅，（300178）腾邦国际这四家上市公司的资产规模都不太大，旅游行业整体资产规模不大，公司规模差异较大，整体处于成长期。在上市旅游企业中，以债务融资为主的占比超过50%，占比达到50%。从股权结构来看，股份公司或国有控股公司占旅游上市公司总数的78%以上，国有控股公司在旅游上市公司数量上具有相对优势。1.2财务风险的相关理论1.2.1财务风险的界定（１）财务风险的概念通常来说，对于财务风险的认识分为两种：狭义上的财务风险是指公司无法在规定的时间内用货币资金偿还债务的不确定性[32],这一观点认为，金融风险与负债有关。企业科学合理地借用外部资金开展经营活动，可以降低财务风险。从广义上讲,财务风险是指公司的运营效率将下降的可能性或公司将陷入经济危机,由于最终的实际结果之间的偏差得到公司在一段时间内,由于各种预期的操作目标很难估计和无法控制的因素在不同的经营活动。企业的财务活动贯穿于生产经营的各个环节，任何问题都可能给企业带来重大的财务风险，并最终转化为亏损，从而降低企业的盈利能力和可持续发展能力。1.2.2财务风险的类型财务风险渗透到企业生产经营活动的各个环节，表现形式多种多样，主要表现为:（1)筹资风险融资风险是由于企业在融资过程中，不因偿还本金和利息而产生的风险，它主要受内部资本需求变化、宏观市场环境变化的影响[33]。企业的融资方式主要包括股权融资和债务融资。当企业利用股权融资从外部筹集资金时，需要支付一定的融资成本，股东认为这不利于企业自身的利益，管理者认为这有利于更好的资源来源。然而，不同的观点导致两者之间的冲突。企业利用债权融资时，财务费用的增加会给企业的经营活动带来很大的压力。同时，债权融资会提高企业的资产负债率，从而降低企业的再融资能力。在严重的情况下，它会导致企业破产。此外，企业在融资过程中，还可能面临融资金额、融资失败、融资工具选择等融资风险。(2)投资风险投资风险是指企业由于未来投资情况和收入的不确定性而可能遭受收入减少甚至本金损失的风险[43]。一般来说，投资项目是决定企业风险和收益的决定性因素。然而，不同的投资项目往往具有不同的风险，这将对企业价值和风险程度产生不同的影响。不合理的投资决策是造成投资风险的主要原因。(3)资金营运风险资本运营风险是指企业在经营过程中，由于营运资金不足而导致的资金短缺风险。信用风险；资本占用风险。收付风险是指在生产经营过程中，因未及时清偿到期债务或者催收款项而产生的风险。信用风险，又称违约风险，是指一方不履行合同约定，给另一方造成经济损失的风险［３６］。存货风险是指企业所拥有的存货价值因价格变动、自然损耗或产品过时而减少的风险。(4)收益分配风险收入分配是企业财务活动周期中的最后一个环节。收益分配风险是指企业没有科学合理地计算和分配利润，给企业未来经营管理带来危害的风险[37]。当企业没有预计到投资的时间和所需的资金时，可能会超额支付股利，导致企业内部投资资金不足，无法及时筹集到投资所需的资金，从而导致风险。当企业留存收益过多时，投资者的积极性会受到严重打击，导致股价下跌，进而影响企业的价值和未来的融资。旅游行业上市公司财务风险的问题及成因2.1旅游行业上市公司财务风险的问题2.1.1旅游上市公司的经营风险表现(l)多元化战略实施不当由于景区旅游资源多为国家控制，旅游上市公司最初大都为政府主导下的非整体多企业组合改制上市，在公司上市初期就已经涉及较多业务，加之旅游业的高关联性，导致旅游上市公司就更多地使用多元化战略。虽然多元化战略具有寻找新业绩增长点，稳定业绩的作用，但决策不当的多元化战略同样会导致公司承受更高的市场风险，面临退出成本高，持续亏损等问题。张家界股份开发有限公司曾在2000年初曾经以资产重组的方式进入软件开发产业，但由于对于市场发展前景的错误判断，多元化经营并没有给公司的业绩带来改善，而是出现了巨额亏损的情况，最终于2001年再次进行资产重组，才使得经营业绩有所改善。(2)行政干预影响公司经营旅游上市公司，由于其主要资源的特殊性质，几乎全部属于国有控股或参股公司。特殊的股东类型导致了景区经营控制不利、腐败侵吞公司资产的行为时有发生，监督和干部选拔机制不健全等问题，一些管理人员仅以服从上级领导为主，未能履行重视忠实勤勉义务。此外，受经营主体性质的影响，旅游上市公司需要遵守国有企业资产法律制度与公司法的双重影响，受限制情况较多，加之经营主体的不明确，造成决策过程耗时长，对于市场的反应能力较弱的问题，在以创新为主要竞争力的市场竞争中，无疑削弱了公司的竞争能力。（3）人力成本逐年增加，景区盈利能力下降景区的经营需要大量安保，卫生，服务等人员，属于劳动密集型产业，人力成本在景区的经营中占有很大的比重，而近年来，我国进入通货膨胀周期，人力成本呈刚性增长趋势，景区上市公司，尤其是盈利能力较弱，毛利率较低的公司其利润影响更为明显。（4）景区危机应对能力较差，危机抵御能力差2003年“SARS”来袭引起国内恐慌，也给景区上市公司带来了严重打击，05年后由于国内经济的稳定增长，国内旅游发展也逐渐升温，各景区的经营业绩也稳定上升，2009年金融危机爆发，各景区的业绩增长再次趋于停滞，这些都能从上市公司的历年数据中的发现，本年以来中央发出了限制“三公”消费令以及禽流感的出现等情况，也使得一些旅游公司的业绩较往年同期出现下降的情况。由此可见，旅游上市公司危机抵御能力差，当危机事件发生时，往往处于被动地位。(5)景区管理水平较差旅游上市公司作为我国旅游企业中的翘楚，其管理水平应当为其他景区起到模范作用，但目前我国旅游上市公司大都拥有我国景区管理的通病:高峰超载严重，景区内管理混乱。诸如桂林、丽江等都是游客都居游客投诉量排行榜前列，管理的缺失不但降低了游客的旅游体验，降低其重游率，旅游地整体形象更会影响公司的利润可持续性。结合旅游上市公司在经营中的风险表现以及对现有文献进行归纳总结，为了使经营风险评价体系能够全面反映公司所处环境中的经营风险，笔者借鉴了科莱斯平衡记分卡的评价体系的设计思路，并决定以战略风险、竞争能力、公司治理、区域竞争力及外部环境这五个角度为基础评价要素，综合评价旅游上市公司的风险。其中，外部环境风险如法律风险、政策风险、自然风险等虽然是旅游上市公司经营风险中的重要构成部分，但是上市公司本身对于外部环境的影响能力十分有限，一些外部风险具有隐蔽性的特点，故本体系中的外部风险并没有详尽展开，而是选择几项易于辨识、影响明显的风险点进行描述。2.1.2旅游上市公司的财务风险表现对于旅游上市公司财务风险表现的研究，笔者首先翻阅了2010一2012年期间各旅游上市公司的财务年报，并以财务业绩表现较差的上市公司为主要研究对象。通过比较分析，笔者发现旅游上市公司的财务风险表现有以下几点:(l)旅游服务业毛利率，造成盈利能力偏弱旅游服务业作为旅游上市公司的主营业务，时期利润的主要来源。在分子分析的过程中，笔者发现，当_l二市公司的旅游服务业务毛利率偏低时，其当年财务业绩表现往往较差。以张家界为例，2013年前三季度，占其最主要的旅行社业务毛利率仅为14.13%低于旅游上市公司的平均水平，在其被出具ST风险警示的年度内，旅行社业务的毛利率一度下探至6%。除张家界外，财务业绩常年不佳的西安旅游，其3年毛利率仅为20%，而财务业绩较好如宋城股份平均旅游服务业则达到68.83%。(2)主营业务盈利能力弱一些公司的主要利润来自于旅游服务业务以外的其他业务或者非经常损益，一些上市公司通过营业外收入与投资收益以达到美化财务报表的目的。以大连圣亚控股股份有限公司为例，其2010一2012年财务业绩表现在旅游上市公司中军较差，在这三年中，大连圣亚累积依靠投资收益与营业外收入增加利润累积30，142，728.95元，而其三年累积的利润总额仅16，317，270.47元。(3)筹资结构不合理债务筹资以短期筹资为主，可能面临短期偿债压力。从旅游上市公司的整体财务情况来看，旅游上市公司更加倾向于通过短期借款进行融资，短期融资虽然具有容易取得、筹资成本低的特点，但是短期负债偿债压力大。目前我国经济发展速度趋缓，货币政策趋紧，使得银行借款利息有上升的趋势，而短期融资对于长期利息上升的风险转移能力较差。而且，如果公司延期归还借款将承担违约成本，进而增加了公司的成本负担。(4)闲置资金过多货币资金过多，造成较高机会成本，同时增加了管理层滥用职权的可能性。截止2012年，12家旅游上市公司资产合计合计18，669，426，156.50元，其中货币资金科目合计3，763，237，873.82元，占总资产的20.18%。旅游企业作为服务型行业，日常的经营运转并不需要过多的货币资金流，结合我国经济现阶段进入了通货膨胀周期，资金持有的机会成本较高。2.2旅游行业上市公司财务风险的成因分析2.2.1旅游行业上市公司财务风险的内部原因(1)上市公司财务资金结构不合理旅游业发展的融资,融资公司的管理起着重要的作用,如果不适当的融资,融资管理,不仅容易影响旅游企业的发展,甚至导致旅游公司在经营管理的过程中出现紧张甚至资金链断裂风险,导致企业严重的财务风险。目前,许多旅游企业特别是旅游业上市公司在资本项目管理,有很多不合理的问题在融资方式过于单一的问题,特别是资本融资主要来自自筹资金和银行贷款,该公司不仅融资成本较高,但也很容易融资风险问题。(2)盲目进行多元化投资如今，旅游上市企业利用互联网、高科技、航空、房地产等诸多行业来提升自身竞争力，因此很多旅游企业看到了发展的空间。图2一11可以充分的反映出旅游业与多行业的结合:图2一11旅游行业与多行业结合图从理论上讲，多元化经营有利于旅游企业获得更多的市场机会，降低单一经营带来的风险。然而，由于盲目多元化，干预领域不擅长，高估投资回报等，没有达到风险多元化、收益增加和可持续增长的预期目标，反而会带来新的财务风险，即使是最微小的疏忽也会导致公司整体瘫痪。(3)公司资金回收存在不确定性由于激烈的市场竞争,各种各样的旅游公司一般采取信用销售延迟集合时间,导致应收账款的长期老化和低周转率旅游上市企业,并增加了旅游公司的资本成本和坏账风险。目前，旅游企业的应收账款主要是国内企业和同行业旅游企业的客户。国内公司客户通常在旅游前支付部分定金，旅游结束后1-2个月内付清余款，无质量问题。旅游公司的同行客户通常在旅游结束后2-3个月内付款。这两类客户是旅游公司的主要收入来源，所以他们的应收账款占销售收入的比例很大。A旅游公司应收账款过多的主要原因是公司为了快速发展，打造自己的品牌，在初期放宽了信用额度。(4)财务人员缺少专业知识目前，我国旅游企业管理者普遍缺乏财务风险管理意识。他们认为财务风险管理简单，完全可以避免，但没有从整个公司的角度将财务风险管理提升到统筹考虑的层次。旅游企业管理者财务风险管理意识的缺乏，导致旅游企业对财务风险管理的重视程度不够，进一步加大了旅游企业提高财务风险管理水平的难度。经过一年的深入接触到A旅游公司,我发现经理认为财政只是一个部门,可以准确地计算公司的日常开支和收入,因此,财务人员受雇于经理没有较高的专业知识和成就。财务人员在账务处理、会计核算、财务报表编制等方面存在严重错误。管理者基于这种错误信息做出决策，这将导致相当大的损失。此外，财务人员和管理人员不重视财务风险，导致公司运营受阻。2.2.2旅游行业上市公司财务风险的外部成因(1)国家旅游法变更对公司造成影响为了促进旅游业的更好发展，国家于2015年更新了新的旅游法，针对目前旅游企业在发展过程中不注重环境破坏的现状。依照旅游法第四章第四十二条的规定，风景名胜区应当具备下列开放条件，并听取旅游主管部门的意见:(1)必要的旅游配套服务和辅助设施；(2)安全风险评估后，有必要的安全设施和系统来满足安全条件；(3)有必要的环境保护设施和生态保护措施；(4)法律、行政法规规定的其他条件和旅游法规定的相应处罚(第九章第一百零五条)。(2)竞争压力导致公司忽视安全问题旅游行业突发事件较为常见，主要包括旅游者的意外事故、不可抗拒的自然灾害和工作人员的意外事故。目前，由于旅游上市企业的数量越来越多，企业之间的竞争压力越来越大，许多旅游上市企业在经营过程中，为了获取高额利润而忽视安全问题，近年来，旅游上市企业安全事故频发。(3)互联网发展冲击传统旅游行业上市公司随着互联网、云计算、大数据、移动互联网等技术的不断推进，中国悄然迎来了第三次产业革命。旅游业作为一个热门的服务行业，其快速发展离不开互联网。特别是对于大量的中小型旅游企业来说，传统的中小型旅游企业在广告宣传能力上远远低于利用互联网的中小型旅游企业，其竞争力和收入也低于后者。第三章旅游行业上市公司财务风险控制对策3.1构建企业财务风险识别和预警体系对于上市公司财务风险的应对，为了达到及时有效的控制目的，可以考虑进入财务风险预警机制，对于识别出现的财务风险进行及时应对。(l)根据公司经营状况，选择使用的风险预警指标，设定财务风险预警评判体系，在公司进入风险预警区间时及时提出财务风险预警报告，根据风险成因，及时采取风险应对措施。(2)建立高素质的上市公司管理层队伍，为财务风险预警机制的落实提供保障。管理层作为公司决策的制定者，在财务风险预警机制的建立中起到主导作用，但除了保证制度的落实外，还应当保证各个部门在预警机制的运作中保持紧密的合作，财务风险的控制虽然主要由专业的财务人员来管理，但是更离不开公司内部各个部门的通力合作，管理层应当尽力保证各部门的配合度，保证财务风险预警信息能在各层级间快速无损地传递。(3)确保真实的财务会计信息披露。财务风险预警体系以公司的财会信息为基础，财务数据的真实性与完整性直接影响着财务预警机制的有效性和及时性，虚假信息往往是众多系统失灵的主要原因，故上市公司应当保证财务信息的真实完整以保证预警机制的运行。(4)建立先进的公司信息系统，随着IT技术的发展以及ERP等信息软件的成熟，信息科技在当今企业管理中的作用已经越来越大，信息系统的引入不但可以提高公司的运营效率更加可以帮财务风险预警机制更有效地运行，使得隐蔽性强的风险事件更加容易被察觉。3.2采用先进的财务管理技术财务部门是一个公司运营的核心部门，而财务人员正是这个部门的重要组成元素，财务人员的专业素养高低决定着部门能否完成日常资金的流动情况、能否在为管理者提供准确的决策信息。旅游上市财务人员并未尽到应尽的责任。对此，旅游上市可借鉴中青旅的经验，从建立优秀的财务团队入手。首先旅游上市管理者要重视财务部门，杜绝“财务部门只要知道公司收支去向”的思想。其次公司在聘用财务人员时，需对财务人员专业知识和综合能力进行了解，不能因支付薪酬低而聘用能力较差的财务人员。最后对财务部门旅游上市应制定合理的财务部门架构，使部门从上级到下级有制约监管效果，明确各财务人员职能。本文针对旅游上市的现状，制定一个可供参考的财务部门架构图，如图4一2:图4一2旅游上市财务架构图3.3引入第三方资金监管第三方资金监管是指公司引入除管理者与所有者以外的第三方对公司的资金进行监察管理，保证公司的募集资金专款专用，达到预期的投资目的的效果。由于旅游上市公司的特殊股东结构，国资委及地方政府的双重行政干预给旅游上市公司的资金安全问题上带来了较大的困难，这也是旅游上市公司资金被违规使用的主要因素之一。表5.1旅游上市公司资金使用违规情况公司违规情况记录张家界实际控制人及其关联企业违规占用资金且未披露，涉及金额9000余万北京旅游公司资金被国资委及其关联方违规占用，子公司高管涉挪用公款峨眉山数次因募集资金使用问题收到证监会下发的整改通知云南旅游数次因募集资金使用问题收到证监会下发的整改通知宋城股份近期因募集资金使用问题被下令整改通知西藏旅游数次因募集资金使用问题收到证监会下发的整改通知第三方资金监管作为一种公司诚信体系建设的手段，其对于旅游上市公司的资金使用中出现的违规问题有着较强的抑制作用，这主要是基于第三方资金监管具有完善的权力制衡价值以及完善的信息披露方式。第三方资金监管有以下特征。第一是公正，第三方是经过职能部门认证，没有利益冲突的公正的第三方机构。第二是公信，即要在职能部门严格监管机制下执行。第三是效率，即与所有者、管理层及服务机构能够密切配合的一个合作机制。第四是保障，即对于监管受托方有一定程度的安全保证。旅游公司的资金挪用，主要是由于内部制衡机制漏洞管理层权力过大以及资金使用过的不透明造成的。第三方资金监管机制的运用可以完善地解决这两个问题，使得上市公司保持健康的运行状态。除此以外，旅游上市公司还可以加强资金管理制度，建立完善公司资金结算功能，发挥母公司的管理作用，提高资金的利用率和流转速度，减少闲置资金给公司所带来的机会成本。对于集团信息化建设较好的企业可以使用资金池或者归集账户，实现集团资金统一管理。加强预算控制，实行全面预算制，在计划对资金进行统一调度，对于计划外的资金需求波动做到集团间相互协调，最大限度地避免计划外的闲置资金。第四章西藏旅游财务风险案例分析4.1西藏旅游股份公司概述情况1996年，西藏旅游(股票代码600749)在西藏上市。西藏旅游有其特殊的特点服务体系,公司旗下公司参与不同范围的旅游相关行业,与酒店公司,体育运动,旅游、旅游开发公司汽车公司,充分展示了西藏旅游巨大的产业链,从开发到服务集成的商业模式,展示西藏旅游发展的独特方式,促进西藏地区文化的传播,推动区域的发展,西藏展现出不同的风情。4.2西藏旅游财务管理风险现状存在的问题及原因分析4.2.1筹资规划不合理(l)筹资方式单一在对旅游上市研究过程中，我们发现公司主要的筹资方式来源于自筹资金和银行贷款，以加14年旅游上市筹资情况为例，表2一10显示出旅游上市二期筹资总额为512797558.75元，其中自筹资金全部来源于民间借款，自筹资金占总筹资的61%，剩余为银行贷款，所占总筹资的39%。公司所有的建设资金都是外借资金，这使公司背负了很高的负债。而且公司担负着高额的利息，资金外流很多，导致旅游上市存在筹资风险。表1旅游上市二期基本建设项目竣工财务决算表建竣决02表单位:万元资金来源金额资金占用金额一、基建拨款一、基本建设支出1、预算拨款l、交付使用资产475873081.902、基建基金拨款其中：国债专项资金拨款3、专项建设基金拨款2、在建工程5577100，004、进口设备转账拨款3、待核销基建支出5、器材转账拨款4、非经营项目转出投资6、煤代油专用基金拨款二、应收生产单位投资借款7、自筹资金312797558.75三、拨付所属投资借款8、其他拨款四、无形资产25087042.40二、项目资本其中:土地使用权1、国家资本五、货币资金2、法人资本六、预付及应收款3、个人资本七、有价证券4、外商资本八、固定资产三、项目资本公积固定资产原价基建借款其中:银行贷款200000000.00减:累计折旧五、上级拨入投资借款固定资产净值六、公司债券资金固定资产清理七、待冲基建支出待处理固定资产损失八、未交款九、低值易耗品十、(待摊投资)管理费用11438334.45合计512797558.75合计517975558.75数据来源:旅游上市二期建设项目竣工财务决算表4.2.2盲目的进行多元化投资现今，旅游上市公司借助许多行业来提高自身的竞争力，例如互联网、高科技、航空、房地产等，因此许多旅游公司看到了发展空间，图2一11可以充分的反映出旅游业与多行业的结合:图2一11旅游行业与多行业结合图从理论上讲，多元化经营有利于旅游公司获得更多的市场机会，减少单一经营可能带来的风险；但是，因为盲目地进行多元化经营、介入不擅长的领域、高估投资收益等，非但不能达到预期的分散风险、增加收益、实现可持续增长的目标，反而会引起新的财务风险，稍有不慎就会导致公司整体瘫痪。4.2.3公司资金回收存在不确定性由于市场竞争激烈各类旅游公司普遍采用信用销售延迟收款时间导致旅游上市公司应收账款账龄长，周转率低，增加了旅游公司的资金成本和坏账风险。目前旅游公司应收账款对象主要为国内公司的客户和旅游公司同行业客户，两类客户应收账款回款周期不相同；国内公司客户通常在出团前支付部分定金，旅游结束后无质量问题1至2个月内再支付尾款；旅游公司同行业客户通常在旅游结束后2至3个月内支付款项。此两类客户是旅行公司收入的主要来源，故其应收账款占销售收入比重较大。旅游上市应收账款过大的主要原因公司为快速发展、打响自己自己的品牌，在初期拉拢客户时放宽信用额度所造成的。例如，旅游上市在宣传自身时，对33家大型公司的员工提出“先体验，后付账”的政策，但最后只有11家公司及时付账，其余截止2015年12月还未付款，增加了公司的应收账款，公司的资金回收速度变慢，资金回收存在不确定性，长久下去会增加旅游上市的坏账风险。4.2.4财务人员缺少专业知识现如今的中国的旅游公司管理者中，普遍缺乏财务风险管理的意识，把财务风险管理简单，认为财务风险是可以完全避免的，而没有把财务风险管理提升到从整个公司出发来统筹安排考虑的高度。旅游公司管理人员缺乏财务风险管理意识，导致了旅游公司对财务风险管理的重视程度不足，进一步导致旅游公司提高财务风险管理的水平变得困难。在经过一年的深度接触旅游上市后发现管理者认为，财务只是将公司每天的支出和收入核算无误的一种部门，所以管理者聘用的财务人员的专业知识和专业素养并不高。财务人员在处理账务、会计核算、填制财务报表等方面出现了严重错误。管理者根据这些错误的信息进行袂策而造成不少的损失。而且财务人员和管理者并未重视财务风险，导致公司运营受到阻碍。4.3防范西藏旅游财务管理风险的建议4.3.1合理选择多种筹资方式旅游上市在初期筹资只是借助银行存款和民间借款的方式进行筹资，公司出现筹资困难、资金周转差、负债利息高，导致日后经营遇到财务风险。因此旅游上市在筹资上可借鉴中青旅筹资方案，钊一对公司自身情况，选择不同形式的筹资方式。针对旅游上市公司可选择的筹资方式如下:(1)吸取直接投资:吸取直接投资不需要负担利息成本，对于资金使用没有过多的限制，而且采用吸取直接投资的资金部分等额股份、无需公开发行股票。这对旅游上市公司筹资比较有利。(2)发行股票:虽然旅游上市公司想要进行股票融资的条件很高，不能像中青旅等大型旅游公司能在主板上市，发展成熟的旅游上市公司的条件有可能达不到主板上市的要求，但是旅游上市公司可以选择在中小板市场上市。旅游上市整体发展良好，如果需要进行扩大规模时，西藏旅游可以选择在中小板上市来进行筹资融资。4.3.2充分分析多元化投资行业在多元化投资方面旅游上市实际业绩不佳，针对这一问题中青旅控股股份有限公司就给很好的多元化投资经验。旅游上市日后进行多远投资时应做到:(1)对主营业务、自身特色加强发展。正如中青旅赵呢喃所说，在众多成功的旅游多元化经营公司中，无论公司如何进行多元化投资，其根本都是在自身主营业务发展优势后，再进行多元化经营。旅游上市应针对持有的特色，大力发展旅游业务，在旅游经营业绩稳步上升后，以主营也为作为支撑，在开展选好的其他行业投资项目。切勿为追求利润，而在主业收入不佳的情况下进行多元化投资。(2)旅游公司多元化发展要走集约化发展道路。旅游上市要改变以往的那种乱铺摊子粗放型的增长方式，要把发展的重点放在自身的改造提高上来，把发展方向定位于以内涵扩大再生产为主，这样才有利于缓解资源、资金对公司多元化发展的制约，发挥经济规模的综合优势。旅游上市多元化过程中要加大科技投入，积极采用和开发新技术，以改造原有项目，提高旅游服务中科技和创新的含量，同时服务创新与企制度创新有机结合起来，实现以较少的资源带动较多的存量资源，以内涵扩大促进效益增长。(3)多元化项目选择上要结合公司实际，选择要慎重。虽然，旅游上市所投资房地产与影视项目预计带来的收入很高，但是公司并不了解行业行情，也没有相关的决策运营专业人员，导致所投项日失败。旅游上市在日和选择多元化投资项目上，首先应对项目所在行业进行深入研究，了解行业趋势，选择项目的专业人员。4.3.3对应收账款建立合理制度应收账款过大是旅游企业的通病，西藏旅游企业由于应收账款过大导致公司资金无法收回，无法支付员工工资的现象。关于应收账款问题，A旅游公司可以借鉴春秋国际旅行社的经验，根据自身情况制定“XX时间内收款制度”。此外，公司将完善应收账款的销售环节、信用政策和内部制度。具体方法如图4一1所示:方面内容销售环节（1）负责对提前开户客户进行资信调查，了解客户的财务状况、业务能力、过往业务记录、支付信誉是否符合公司规定；(2)严格监督应收账款管理人员，落实奖惩制度；(3)每笔应收账款业务都要及时确认核实，并报财务部门核算，防止应收账款盲目膨胀。(4)挂一个账户时,应签订书面挂一个账户协议,协议内容包括:挂一个帐户限制,挂一个账户截止日期,有效期,挂一个帐户结算在今年年底,逾期不返回处理方法,在出现纠纷时提供法律依据。信用政策根据公司的实际情况制定合适的信用政策，结束为争取临时客户和销售而制定的无线信用政策。实际使用的新客户应该完全信用调查,尝试理解他们的资产,以决定是否提供信贷,为建立客户,根据公司的比例的客户和付款的信用声誉决定是否提供信贷或减少信贷信贷条件规定的范围。内部控制制度应收账款的衬砌票据位置的审核应高度集中。营业部应明确挂帐单位名称、挂帐余额、挂帐期限等，并报公司主管审批。（2）应收账款的收付工作应由出纳处理，并将收讫凭证交给会计人员记账，以便及时清理已收的人均应收账款。（3）应收账款产生的坏账，应当在申请批准时注明公司、金额、坏账原因和坏账项目。申请批准的权利也应当高度集中。转移的坏账也应当登记在册，使其处于财务控制之下:(4)应收账款回收工作应具体到负责销售应收账款回收的人员。图4一1加强A旅游公司应收账款管理方法图4.3.4建立财务团队的合理结构财务部门是公司经营的核心部门，财务人员是这个部门的重要组成部分。财务人员的专业素质决定了部门能否完成资金的日常流动，为管理者提供准确的决策信息。A旅游公司财务人员不履行职责。在这方面，西藏旅游企业可以借鉴中青旅的经验，从建立优秀的财务团队做起。首先，西藏旅游企业的管理者应该重视财务部门，杜绝“财务部门只需要知道公司的收入和支出去向”的想法。其次，公司在招聘财务人员时，需要了解财务人员的专业知识和综合能力，不能因为工资低而聘用能力较差的财务人员。最后，A旅游公司财务部门要建立合理的财务部门结构，使财务部门具有上下级监督控制的作用，明确财务人员的职能。根据西藏旅游企业的现状，本文编制了财务部门结构图，供参考，如图4-2所示:图4一2A旅游公司则一务架构图结论 席卷全球的经济危机,目前各个行业受到一定的影响,但服务就业“水库”危机理论的功能推动经济的发展,旅游业是服务行业龙头,然而当前旅游企业各种业务风险限制了它的进一步发挥。针对旅游企业的特点，其服务风险具有自身的行业特征。只有分析这些特点，进行合理的服务管理，才能规避服务风险，使旅游企业更好地发展，推动经济复苏。随着市场经济的发展，旅游业发展迅速。中国西藏旅游有限公司(以下简称“西藏旅游”)是中国旅游业的重要组成部分，是中国旅游业发展的真实反映。本文以西藏旅游为例，分析了西藏旅游近5年的财务数据，找出了西藏旅游经营中存在的财务风险，并提出了解决问题的对策。 根据业务风险情绪预警信号(负现金流,资不抵债,不能到期偿还债务,过度依赖短期贷款融资,等等)和操作将导致业务风险预警信号(主要产品不符合国家产业政策,失去的主要市场,或有负债和或有一个巨大的损失,关键管理人员交接班并无可替代地建立起高度敏感、准确的信息监控系统，收集相关信息并进行分析，根据捕捉到的危机迹象，制定对策，将危机隐患消灭在萌芽状态。 定期或不定