(完整版)金融工程学试题

（完整版）金融工程学试题（完整版）金融工程学试题金融工程学题号二三四五得分▲、单项选择题（每题2分，共20分）1j 2—345678910TOC\o"1-5"\h\z.远期合约的多头是 （ ）A.合约的买方 B.合约的卖方 C.交割财产的人 D.经纪人.利用预期利率的上涨，一个投资者很可能 （ ）A.销售美国中长久国债期货合约 B. 在小麦期货中做多头C.买入标准普尔指数期货合约 D. 在美国中长久国债中做多头.在期货交易中，因为每天结算价钱的颠簸而对保证金进行调整的是 （ ）A.初始保证金B. 保持保证金C. 改动保证金 D.以上均不对.在芝加哥交易所按2005年10月的期货价钱购置一份美国中长久国债期货合约，假如期货价钱上涨2个基点，到期日你将盈余（损失） （ ）A.损失2000美元B.损失20美元C.盈余20美元D.盈余2000美元.对于可交割债券，以下说法错误的选项是 （ ）A.若息票率低于8%,则限期越长，变换因子越小B.若息票率低于8%,则限期越长，变换因子越大C.若息票率高于8%,则限期越长，变换因子越大D.以上均不对6.对于期权价钱的表达，正确的选项是 （ ）A.期权的有效限期越长，期权价值就越大B.标的财产价钱颠簸率越大，期权价值就越大C.无风险利率越小，期权价值就越大D.标的财产利润越大，期权价值就越大.对久期的不正确理解是 （ ）A.用以权衡债券拥有者在回收本金以前，均匀需要等候的时间.是对固定利润类证券价钱相对易变性的一种量化估量C.是指这样一个时点，在这一时点以前的债券现金流总现值恰巧与这一时点后的现金流总现值相等D.与债券的息票高低有关，与债券到期限期没关8.对于凸性的描绘，正确的选项是A.凸性随久期的增添而降低TOC\o"1-5"\h\z.没有隐含期权的债券，凸性一直小于 0C.没有隐含期权的债券，凸性一直大于 0D.票面利率越大，凸性越小.国债A价钱为95元，到期利润率为5%；国债B价钱为100元，到期利润率为3%。对于国债A和国债B投资价值的合理判断是 （ ）A.国债A较高B.国债B较高C.二者投资价值相等D.不可以确立.A债券市值6000万元，久期为7；B债券市值4000万元，久期为10，则A和B债券组合的久期为 （ ）二判断题（每题1分，共10分）12345678910TOC\o"1-5"\h\z.假如从动向的角度来观察，那么当无风险利率越低时，看跌期权的价钱就越高。（ ）.期权时间价值的大小遇到期权有效期长短、标的财产价钱颠簸率和内在价值这三个因素的共同影响。 （）.在金融市场上，任何一项金融财产的订价，都会使得利用该项金融财产进行套利的时机不复存在。 （ ）.在风险中性条件下，全部现金流量都能够经过无风险利率进行贴现求得现值。（ ）.B系数是权衡一种股票价钱受整个股市价钱颠簸的影响的幅度， 该系数越大则系统风险越小。 （ ）.利率交换的本质是将将来两组利息的现金流量进行交换。 （ ）.在套期保值中，若保值工具与保值对象的价钱负有关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。 （ ）.在风险中性假定下，欧式期权的价钱等于期权到期日价值的希望值的现值。（ ）.利用无风险套利原理对远期汇率订价的本质：在即期汇率的基础上加上或减去相应钱币的利息就组成远期汇率。 （）.债券期货和短期利率期货的主要差别在于限期、报价方式以及交割方式不一样，共同点是它们的价钱决定因素基真同样。 （ ）三、名词解说（每题4分，共16分）.金融工程.久期.基差.利率交换四、简答题（每题6分，共24分）金融工程的因素和步骤是什么？简述远期交易与期货交易有哪些差别？与基础工具对比，金融衍生工拥有哪些特色？期权价钱包含哪方面的价值组成？影响期价钱因素有哪些？五、计算题（每题10分，共30分）.假定一种无盈余支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求股票3个月的远期价钱。假如3个月以后该股票的市价为15元，求这份交易数目为100单位的远期合约多头方的价值。.假定市场上股票价钱S=20元，履行价钱X=18元，r=10%,T=1年。假如市场报价欧式看涨期权的价钱是3元，试问存在无风险的套利时机吗？假如有，怎样套利？3.2002年7月30日，2002年9月到期的国债期货合约的交割最合算的债券是息票率为13%、付息时间分别为每年的2月4日和8月4日、将于2023年2月15日到期的长久国债。假定利率限期结构是平的，半年复利的年利率为12%，该债券的变换因子为1.5，现货报价为110.已知空方将在2002年9月30日交割，是求出期货的理论报价。参照答案一、选择1-5ADCDB6-10BDCAA二、判断1-5错对错对错6-10对错对对对三、名词解说金融工程：是指以现代金融理论为基础，综合利用数学模型、数值计算等开发、设计金融产品，创建性的解决各样金融问题。久期：也称连续期，是以将来时间发生的现金流，依据目前的利润率折现成现值，再用每笔现值乘以此刻距离该笔现金流发生时间点的时间年限，而后进行乞降，以这个总和除以债券目前的价钱获取的数值就是久期。归纳来说，就是债券各期现金流支付时间。基差：是指特准时辰需要进行套期保值的现货价钱与用以进行套期保值的期货价钱之差利率交换：交易两方赞同在合约规定的时期内，在一笔象征性的本金的基础上，相互交换不一样性质的利率（浮动利率或固定利率）款项的合约。四、简答金融工程学有三个基本因素：不确立性、信息和能力。不确立性是指在将来一段时间范围内，发生任何目前市场所不可以预示事件的可能性。信息是指在金融市场上，人们拥有的对于某一事件的发生、影响和结果的知识。能力是指获取某种能够战胜不确立性的资源，或许获取更多信息并加以正确剖析。金融工程分为5个步骤：诊疗、剖析、生产、订价和修正。①交易主体不一样：远期合适交易规模较小的投资者；期货一般很难知足中小交易商的要求。②保证金要求不一样：远期不需要交易保证金；期货则有保证金要求。③信誉程度不一样：远期的交易两方有可能出现违约；期货没有违约风险。④交易成本不一样：远期合约的设计成本高昂；期货成本便宜。⑤流动性不一样：远期合约一般在到期以前不可以进行买卖交易，只好待到期日进行交割；期货因为具备流动性，所以能够在到期以行进行买卖交易。①结构拥有复杂性。金融产品的设计要求较高的数学方法，大批采纳现代决议科学方法和计算机科学技术，一方面使得金融衍生工具更拥有充足的弹性，更能够知足使用者的特定需要；另一方面也致使大批的金融衍生工具难认为一般投资者理解，更难以掌握和驾御。②交易成本较低。能够用较为便宜的交易成原来达到躲避风险和谋利的目的，这也是金融衍生工具为保值者、谋利者所爱好并迅速发展的原由之一。③设计拥有灵巧性。运用金融衍生工具易于形成所需要的财产组合，创建出大批的特征各异的金融产品。期权价钱包含内在价值和时间价值。期权的内在价值是指期权购置者或多方假如立刻履行期权合约时能够获取的利润。期权的时间价值是指在期权有效期内标的财产价钱颠簸为期权拥有者带来利润的可能性所隐含的价值。影响期权价钱的因素有：①标的财产市价与期权协议价钱，标的财产的价钱越高、协议价钱越低，看涨期权的价钱就越高，看跌期权的价钱就越低。②期权的有效期，一般而言期权的有效期越长，其价钱就越高。③标的财产价钱的颠簸率，波动率越大，对期权多头越有益，期权价钱也应越高。④标的财产的利润，在期权有效期内标的财产产生利润，将使看涨期权价钱降落，而使看跌期权价钱上涨。

五、计算;远期合约价值为（15-20.51）*100=-551 。.此题中看涨期权的价值应当是3.71。明显题中的期权价钱小于此数，会引起套利活动。套利者能够购置看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=17。17以10%投资一年，成为18.79。到期后假如股票价钱高于18，套利者以18元的价钱执行期权，并将股票的空头平仓，则可赢利18.79-18=0.79元。若股票价钱低于18元，套利者能够购置股票并将股票空头平仓，盈余是18.79-17=1.79元。. 2月4日到7月30日的时间为176天，2月4日到8月4日的时间为181天，债券的现金价钱为以连续复利计的年利率为5天后将收到一次付息，其现值为期货合约的节余限期为62天，该期货现金价钱为112.09