金融培训融资融券基础知识

融资融券

业务概述及交易规则介绍

目录什么是融资融券交易融资融券相关术语融资融券业务流程案例交易前端控制融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易什么是融资融券交易融资交易投资者以资金或证券作为质押；向券商借入资金买入证券；并在约定的期限内偿还借款本金和利息。融券交易投资者以资金或证券作为质押；向券商借入证券卖出；在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。融资融券委托及申报类型（一）担保品交易类型担保品买入担保品卖出担保品转入担保品转出（二）融资交易类型融资买入卖券还款直接还款融资买入的申报数量应当为100股（份）或其整数倍

什么是融资融券交易融资融券委托及申报类型（三）融券交易类型融券卖出买券还券直接还券融券卖出的申报数量应当为100股（份）或其整数倍;融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价；当天没有产生成交的，申报价格不得低于其前收盘价；低于上述价格的申报为无效申报;不接受融券卖出的市价申报;融券期间，投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的，卖出该证券的价格应遵守前款规定，但超出融券数量的部分除外。

什么是融资融券交易融资融券相关术语客户融资融券账户：信用证券账户、信用资金账户信用证券账户是投资者向证券公司申请开立的证券账户；是证券公司“客户信用交易担保证券账户”的二级账户；用于记载客户委托证券公司持有的的担保证券明细数据；证券公司委托证券登记结算机构根据清算、交收结果等，对客户信用证券账户内的数据进行变更。信用资金账户投资者在证券公司指定的存管银行开设的资金账户；是证券公司“客户信用交易担保资金账户”的二级账户；用于记载客户交存的担保资金的明细数据；商业银行根据证券公司提供的清算、交手结果等，对客户信用资金账户内的数据进行变更。标的证券:标的证券包括：融资标的证券、融券标的证券；可供融资买入的证券品种，称为融资标的证券可供融券卖出的证券品种，称为融券标的证券沪深证券交易所规定的标的证券品种可以是上市股票、证券投资基金、债券及其他证券；证券公司可在交易所公布的融资融券标的证券范围内进一步选择，并随交易所名单变动而相应调整。融资融券相关术语保证金:保证金是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取一定比例的资金，保证金可以用证券公司认可的证券冲抵；充抵保证金的证券，在计算保证金金额时，应当以其市值为基础，按证券公司公布的折算率进行折算。融资融券相关术语可冲抵保证金证券的折算率:是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其正确市值进行折算的比率。融资融券相关术语担保物交易所折算率现金100%国债95%ETF基金90%其他债券和基金80%上证180&深圳100成分股70%其他合规股票65%权证&被实行特别处理和暂停上市的A股0%例：某投资者信用资金账户内有100元现金，信用证券账户内有100元市值A证券，A证券的折算率为70%，那么该投资者保证金金额为170元。100+100×70%=170融资融券相关术语可充抵保证金证券（交易所）标的证券（交易所）可充抵保证金证券（证券公司）标的证券（证券公司）融资融券相关术语

保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例：融资保证金比例100%＝保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%

融券保证金比例75%＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%(2015年11月23日起执行)在保证金比例一定的情况下，保证金越高，证券公司向投资者融资、融券的规模越大，财务杠杆越高。融资融券相关术语保证金可用余额保证金可用余额＝现金-∑融券卖出金额+∑（可充抵保证金的证券市值×折算率）+∑(融资买入证券浮动盈利×折算率-融资买入证券浮动亏损)+∑(融券卖出证券浮动盈利×折算率-融券卖出证券浮动亏损)-∑融资买入证券市值×融资保证金比例-∑融券卖出证券金额×融券保证金比例-利息及费用

融资融券相关术语Part1Part2Part3Part4Part5保证金可用余额保证金可用余额由以下五部分组成：（1）作为保证金的现金客户信用资金账户内的现金=作为保证金的现金+融券卖出所得现金其中，融券卖出所得现金只能用于买券还券，不能作为保证金（2）冲抵保证金的证券客户信用证券账户内的证券=冲抵保证金的证券+融资买入证券其中，冲抵保证金的证券部分直接经折算后计入保证金可用余额融资融券相关术语保证金可用余额保证金可用余额由以下五部分组成：（3）融资融券产生的浮动盈亏融资融券产生的浮盈经折算后计入保证金可用余额融资融券产生的浮亏全额从保证金可用余额中扣减（4）未了结融资融券交易已占用保证金（5）利息和费用融资融券相关术语担保物证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所产生债务的担保物。担保物=客户信用资金账户现金+客户信用证券账户证券客户信用资金账户内的现金=作为保证金的现金+融券卖出所得现金客户信用证券账户内的证券=冲抵保证金的证券+融资买入证券融资融券相关术语维持担保比例维持担保比例是指客户担保物价值与融资融券负债之间的比例：警戒线为维持担保比例达到150%平仓线为维持担保比例达到130%维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%

融资融券相关术语融资融券相关术语融资融券单一证券集中度风险控制1、

客户通过信用账户普通买入或者融资买入证券时维持担保比例不高于180%的，普通买入或者融资买入证券委托成交后信用账户内该证券市值占总资产的比例不得高于30%；2、

客户通过信用账户普通买入或者融资买入证券时维持担保比例高于180%但不高于250%的，普通买入或者融资买入证券委托成交后信用账户内该证券市值占总资产的比例不得高于60%；3、

客户通过信用账户普通买入或者融资买入证券时维持担保比例高于250%的，普通买入或者融资买入证券委托成交后信用账户内该证券市值占总资产的比例可以达到100%维持担保比例什么情况下投资者需要补仓？补仓额如何计算？投资者账户的维持担保比例低于130%时，通知投资者补仓，投资者必须在约定的期限内追加担保物（不得超过2个交易日）；投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于150%；例：投资者融资负债为100万元，担保物的价值为125万元，则信用账户的维持担保比例为125%（=125万/100万），需追加25万元的担保物（100万×150%-125万）融资融券相关术语维持担保比例证券公司何时实施强制平仓？怎样实施？投资者账户的维持担保比例低于130%时，且投资者在约定的期限内（不得超过2个交易日）未能及时、足额追加担保物，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内的资产予以平仓；融资强平时，首先采用直接还款，直接还款后仍不足以了结融资债务的，剩余部分采用卖券还款的方式；融券强平时，首先采用现券还券，现券还券后仍不足以了结融券债务的，剩余部分采用买券还券的方式。融资融券相关术语融资融券合同期限与合约期限合约期限：指单笔融资融券业务从交易开始到了结的期间，当前规定最长期限为6个月；合同期限：指投资者融资融券业务资格的有效日期，在融资融券合同经公司签署后且融资融券业务未触发合同约定的合同终止情形前，合同有效。当前合同有效期为1年，合同到期后约定自动顺延；融资融券合约应在合同终止前了结。融资融券相关术语融资融券业务息费融资利息融资利息=融资买入金额×（融资年利率8.35%/360）×实际使用资金的日历天数融券费用融券费用＝融券卖出金额×（融券年费率10.35%/360）×实际使用证券的日历天数融资融券相关术语客户准入条件

（1）个人客户年满十八周岁且有独立行为能力的中国公民；（2）机构客户的《法定代表人证明书》、法定代表人身份证、《授权委托书》、授权代理人身份证合法有效、营业执照合法登记且通过年审；（3）首次交易满6个月以上，没有不良记录，普通账户须是规范账户，且为实名制账户，交易结算资金纳入第三方存管；（4）最近20个交易日日均证券类资产不低于50万；资产来源合法，且没有设立任何抵押或担保；（5）无重大违约记录，信用记录良好；（6）符合公司适当性管理规定的客户；（7）法律、法规及公司规定的其他条件。禁止类客户

（1）法律法规禁止、或受监管机构处罚被证券市场禁入或限制进入的客户;（2）资产来源不符合《反洗钱法》有关规定的客户；（3）本公司的股东、关联人；（4）被列入各种信用记录“黑名单”的客户；（5）已在其他证券公司开立过信用账户并且未注销的客户；

(6)公司认定其具有可疑交易记录的客户；

(7)公司认定其他不适宜为其提供融资融券业务的客户。融资融券准入条件融资融券业务流程征信签署《融资融券合同》和《融资融券交易风险揭示书》投资者开立信用证券账户、信用资金账户投资者转入担保物证券公司评估授信投资者进行融资融券交易投资者偿还融资和融券债务结束信用交易征信：投资者到证券公司申请融资融券，证券公司对投资者的开户资格进行审核，对投资者提交的担保资产进行评估。签订合同：经过资格审核合格的投资者与证券公司签订融资融券合同、融资融券交易风险揭示书，合同对投资者、证券公司的权利义务关系作出详细的规定。开立账户：投资者持开户所需的资料到证券公司开立信用证券账户，到证券公司指定的商业银行开立信用资金账户。融资融券业务流程转入担保品：投资者通过银行将担保资金划入信用资金账户投资者可委托证券公司，由证券公司向证券登记结算机构发出证券划转指令，将可充抵保证金的证券从普通证券账户划转至信用证券账户，证券登记结算机构根据证券公司指令，于日终记减投资者普通证券账户，于日终记增证券公司客户信用交易担保证券账户。融资融券业务流程评估授信：授信额度是指投资者提出融资（融券）额度申请后，证券公司评估投资者信用账户中担保物价值，计算保证金可用金额，在满足保证金比例的前提下，授予投资者可融资（融券）的最大额度。客户授信原则：单一客户的授信额度不得超过客户申请额度融资（融券）授信额度必须低于证券公司对单个投资者的融资（融券）规模上限融资融券业务流程融资融券交易：特别提示：融资业务并不会直接划资金给客户融券业务也不会直接划股票给客户融资时，投资者可在融资额度范围内融资买入标的证券，证券公司以自有资金为其提供融资，资金不划入投资者信用资金账户，而是代投资者完成和证券登记结算机构的资金交收；融券时，投资者可在融券额度范围内融券卖出标的证券，证券公司以自有证券为其提供融券，证券不划入投资者信用证券账户，而是代投资者完成和证券登记结算机构的证券交收。融资融券业务流程7.1融资债务偿还偿还融资债务的方式有两种：卖券还款：通过申报“卖券还款”指令，以所得价款偿还融资款项和利息；直接还款：向信用资金账户存入与融资数量加应计利息等额的现金后，通过证券公司交易系统申报融资还款指令，偿还融资款项与利息。融资融券业务流程7.2融券债务偿还偿还融券债务的方式有两种：买券还券：通过申报“买券还券”指令，买进与融券证券同品种的证券后，在结算时偿还融券证券。注：客户买券还券的申报数量不得高于融券余量+100股（份）举例：如果需偿还的融券证券是102股，客户买券还券的申报数量应等于200股；如果需偿还的融券证券是70，客户买券还券的申报数量应等于100。直接还券：客户从普通证券账户向信用证券账户转入与融券同品种的证券，或直接用信用证券账户买入与融券同品种的证券后，通过证券公司系统申报直接还券指令。融资融券业务流程7.3偿还顺序融资融券业务流程信用证券账户持有：股票A、股票B融资买入股票：股票A（1月1日融资）、股票C（1月3日融资）融券卖出股票：股票D（1月2日融券）情景一（通过“卖券还款”卖出证券）结论：通过“卖券还款”的菜单（还款方式为系统自动顺序还款）卖出的股票，按照负债发生时间的先后顺序依次偿还。7.3偿还顺序融资融券业务流程信用证券账户持有：股票A、股票B融资买入股票：股票A（1月1日融资）、股票C（1月3日