层次分析和加权评分法在企业信用评级中的应用

白京财也鸵£本科毕业论文（设计）题目：层次分析和加权评分法在企业信用评级中的应用学院统计与数理学院专业信息与计算科学班级2007级2班学号姓名王美静指导教师山东财政学院教务处制二0二0年五月层次分析和加权评分法在企业信用评级中的应用王美静内容摘要:本文在对欠款企业信用进行系统分析后，借鉴传统企业评级的方法，在对各种评级指标进行筛选分析的基础上，建立了针对欠款企业的信用评级指标体系。并将层次分析法与加权评分法相结合，构建了欠款企业信用评级模型。运用该模型对某云南企业进行的评级实践表明，该模型具有一定的科学性和实用性。关键词：信用评级层次分析法权重加权评分法一、引言随着我国社会主义市场经济的发展、商业信用的推行和扩展，企业的应收账款数额明显增多，在流动资产中所占的比例也越来越大，已经成为资产管理中的一个重要的问题。因此企业应该确定适当的信用标准，谨慎选择客户。现代的信用评级业崛起于美国，迄今全球信用评级的事物制度与学术研究仍以美国为首。日本的信用评级起步较晚，但经过发展有了自己国内的权威品牌。我国的信用评级也始于1987年，最初主要是中国人民银行内部设立了一些评估部门。随着我国债券市场的发展，资信评级业也有了很大的发展。现在信用评级中常用的方法有判别分析法、综合评判法、人工神经网络法和模糊分析法等。本文在研究传统方法的基础上，将层次分析法（AHP）和加权平分法结合起来，层次分析法可以比较准确的计算出各指标的权重，加权评分法能够比较全面的对企业的指标进行评价，意在创建一个更加准确、更便于使用的信用评级模型。二、欠款企业信用评级评价指标体系欠款企业信用综合评价指标体系，是综合反映其本身和环境所构成复杂系统的不同属性指标，按一定层次结构和隶属关系有序组成的集合。根据企业经营的基本原则，将影响欠款企业信用评级的因素加以系统分析和合理综合，建立三层结构的评价指标体系，如附图所示。图1欠款企业信用等级评价指标体系图其中U1,U2,,U12分别表示不同性质的指标集，具体意义如下：01=｛U1,U2,U3)=｛流动比率，速动比率，到期债务本息偿付比率｝;02=｛U4,U5｝=｛资产负债率，股东权益比率｝;03=｛U6,U7，U8，U9｝=｛总资产周转率，应收账款周转率，存货周转率，流动资产周转率｝;04=｛U10,U11,U12｝=｛资产报酬率，资产净利率，销售净利率｝;其中流动比率用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。速动比率衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。到期债务本息偿付比率越大，说明偿付到期债务的能力就越强。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。股东权益比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。总资产周转率是用来反映总资产周转快慢的指标，可以分别用总资产周转次数和总资产周转率天数来表示。应收账款周转率表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。存货周转率衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度。资产报酬率用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。资产净利率反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平。销售净利率用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润。三、用层次分析法确定各指标的权重确定各指标的权重，有多种方法，层次分析法是一种较为成熟和有效的方法。它是由美国学者TLSaaty教授首创的一种有效地处理那些错综复杂、模糊不清的相互关系如何转化定量分析的方法。它把需要研究的复杂问题分解为不同的组成元素，并针对总目标按相互关系影响划分为有序递阶层次结构图，通过两两比较，确定层次中诸因素相对于上一层次某因素的相对重要性，构造出两两比较判断矩阵，然后综合人的判断以决定各因素相对重要性的总的顺序。应用层次分析法确定企业信用评级指标体系中各因素的步骤如下：3.1建立递阶层次结构体系采用层次分析法，根据影响企业信用级别的主要因素建立递阶层次结构体系。如图1所示。3.2构造判断矩阵在建立递阶层次结构体系后，根据上下层次之间的隶属关系，构造判断矩阵。即以上一层次某因素为准则，它对下一层次诸因素有支配关系，通过两两比较下一层次诸因素对上一层次某因素的相对重要性，并赋予一定的分值，一般采用TLSaaty教授提出的标度法,表1见表1。判断矩阵的比较标度表1同样重要两个因素比较，具有同样重要性3稍微重要两个因素比较，一个因素比另一个稍微重要5明显重要两个因素比较，一个因素比另一个明显重要7重要得多两个因素比较，一个因素比另一个重要得多9极端重要两个因素比较，一个因素比另一个极端重要2,4,6,8上述相邻判断的中间值设对于某一准则X,几个比较因素构成了一个两两判断矩阵:u=U)jnxn式中七为因素U.与Uj相对于X的重要性的比例标度，且U可二1。

3.3计算各层中因素的权重根据判断矩阵提供的信息，可以用幂法求解得到任意精度的最大特征根和特征向量,特征向量就代表了该层次各因素对上一层次某因素影响大小的权重。但在实际应用层次分析法时，并不需要很高的精度，因为判断矩阵本身就存在一定的误差，而应用层次分析法求得某层次中各因素的权重，从本质上说就是表述某种定性的概念，所以可以采用更为简便的近似求解法，如和法、方根法，它们的精度完全可以满足实际应用的要求。如方根法的具体步骤为：1）计算判断矩阵每一行因素的乘积M|，M|1）计算判断矩阵每一行因素的乘积M|，M|na，i1,2，,nj12)计算Mi的次方根，WiM3)对ww「w2...W.nt做归一化处理W

i—nWjj1即WW1,W2..Wnt是所求的特征向量（权重）3.4一致性检验由于判断矩阵是人为赋予的，故需进行一致性检验,即评价判断矩阵的可靠性。其计由于判断矩阵是人为赋予的，故需进行一致性检验,即评价判断矩阵的可靠性。其计算步骤如下:1）计算随机一致性指标CI1）计算随机一致性指标CI，CImaxn/n1maxn1naij—-i4ni1W.式中max为判断矩阵的最大特征根；n为判断矩阵的阶数。2）计算一致性比率CR，CRCI/RI式中RI为平均随机一致性指标，由表2查得。表2平均随机一致性指标表矩阵阶数123456789101112131415R000.50.81.11.21.31.41.41.41.51.51.51.51.5I8925616924689

当CI<0.11时，认为判断矩阵的一致性可以接受；当CR>=0.1时，应对判断矩阵作适当修正。3.5计算各层因素对系统的组合权重附图1给出影响商业资信等级因素的递阶层次结构，根据三层结构的评价指标体系，用层次分析法分别确定各层次评价指标的权重向量，并进行一致性检验。计算过程用层次分析法程序在计算机上实现。采用上面给出方法通过计算机程序来计算下面各矩阵的权向量和一致性指标CI。OO1O2O3O4WCR=CI/RIO112210.3402O21/21210.24310.045<0.1O31/21/2110.1736O411110.2431O1U1U2U3WCR=CI/RIU111/31/30.1428U23110.4286-0.00057<0.1U33110.4286O2U4U5WCR=CI/RIU4110.50<0.1U5110.5O3U6U7U8U9WCR=CI/RIU611330.3875

U711310.30420.058<0.1U81/31/3110.1291U81/31110.179204UioU11U12wCRCI/RIU101111/3U111111/30<0.1U121111/3由一致性检验结果，上面5个矩阵均具有相容性。下面12个指标在目标0中的比重，结果如表3所示：表3权重W的数据表i权向量0.34020.24310.17360.243101020304wU10.14280.0442U20.42860.1462U30.42860.1462U40.50.1215U50.50.1215U60.38750.0663U70.30420.0527U80.12910.0221U90.17920.0306U101/30.0809U111/30.0809

U1/30.0809四、欠款企业资信等级的加权评分法设S为欠款企业的信用等级评分，利用层次分析法计算出的综合权重，可以得出信用评分，计算公式如下：S=UW；i=1,2，,12其中，X],X2,X3,X4的评分可以使用下面的财务比率评分表得出：表3财务比率评分制上/下限标准值实际值关系比率实际得分类型项目（1）（2）（3）（4）（5）=（4）/（3）(6)=(1)/(5)流动性指标流动比率520/221.400.703.50速动比率520/210.130.130.65到期债务本息偿付比率1020/210.770.777.7小计2011.85负债管理指标资产负债率1520/250%48.82%0.9814.7股东权益比率1520/250%51.18%1.0216.02小计3030.72资产管理指标总资产周转率（次）510/211.291.296.45应收账款周转率（次）510/2150152.111.015.05存货周转率（次）510/222.821.417.05流动资产周转率510/223.371.698.45小计2015.5盈利能力指标资产报酬率1020/540%33.67%0.848.40资产净利率1020/520%29.95%1.5015销售净利率1020/520%23.25%1.1611.60小计3035合计10093.07该财务比率评分表借鉴了最早由亚历山大•沃尔沃提出的综合评分法。综合评分法是指企业先选定若干重要财务比率，然后根据财务比率的不同重要程度相应的分数，计算出企业的综合评分值，对企业财务状况评价和分析的一种方法。其进行财务状况分析的程序为：1）选定评价企业财务状况的比率。首先，选择的财务比率要具有代表性。其次，选择的财务比率要具有全面性。再次，选择的财务比率要具有变化方向的一致性。2）确定标准评分值。标准评分值之和应该等于100。3）规定各项财务比率评分制的上、下限，即最高评分值和最低评分值。4）确定各项财务比率的实际值。5）计算企业一定时期内各项财务比率的实际值。6）计算关系比率。计算公式如下：关系比率二实际值/标准值。五、方法评价应用层次分析法和加权评分法进行欠款企业的信用评级是一种有效的方法，运用加权评分法评价的核心问题是如何确定权重和进行评分。本文在建立欠款企业信用等级评估指标体系的基础上，用层次分析法确定权重，用综合评分法确定评分，全面而系统地研究了层次分析法和加权评分法在欠款企业信用评级中应用的实践。不过用这种方法来进行评价，计算较为复杂和麻烦，所以，最好的办法是使用计算机来实现这种方法的应用。参考文献李顺泉，李一智.基于层次分析模糊综合评判法的商业银行信用评级[J].统计与信息论坛,2002,（1）张玲,张桂林.信用风险评估方法发展趋势[J].预测.2000,（4）兰景波.论加权评分法[J].食品科学期刊，1990年，（8）张涛.财务管理学[M].北京：经济科学出版社,2008年8月，601许晓峰.资信评估实务概览[M].北京：中华工商联合出版社，1998年7月1日，324王莲芬.层次分析引论[M].北京：中国人民大学出版社,1990年6月，389郭敏华.信用评级[M].北京：中国人民出版社,2004年2月，205林汉川，夏敏仁.企业信用评级与实务[M].北京:对外经贸大学出版社,2003年11月，496林钧跃.社会信用体系原理[M].北京：中国方正出版社,2003年1月，339TheApplicationinenterprisesarrearsofAHPandweightgradeinthecreditratingmethodWangMeijingAbstract:Basedonscreeningofavarietyofratingindexandtraditionalmethod,thispaperestablishesacreditindicatorsystemofcreditratingforenterprisesafterthesystematicalanalysisofenterprisesarrears.