讲义财管7第七章营运资金管理

第七章营运管第一节营运管理的主要内营 的概念和特营 的概 营运总额＝流动资产总额－流动负债总现金、性金融资产、应收预付账款、存营运的特营运的管理原保证合理的需提 使用效节 使用成（一）紧缩的流动资产投资③只要不可预见的没有破坏企业的流动性，没有导致严重问题的发生，紧缩的流资产投资就会提高企业效益宽松的流动资产投资产。流动资产/收入比率=流动资产/销售收入=1元销售占用流动资产（二）流动资产的融资补充说明：永久性流动资产一般是指企业所必须持有的最低限额的现金，存货以及应收帐款等。这部分流动资产无论企业的生产如何受季节等因素的影响，它们都是相对稳定的。但永久性流动资产并非绝对固定不变，它一般要随着企业规模的扩大按一定的比例增加。在期限匹配融 中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方波动性流动资产=短期（来源）永久性流动资产+固定资产=长期（来源略在保守融 中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某略短 ＜波动性流动资长 在激进融资中，公司以长期负债和股东权益为所有的固定资产融短 ＞波动性流动资长 【提示】这种比其他使用的短期融资略此判断，该公司采取的融资是()。A.保守型融资B.激进型融资【答案】【2010判断】根据期限匹配融资，固定资产较大的上市公司主要应通过长期负债和筹金。（）【解析】：在期限匹配融资中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权 A.激进融资B.保守融资【答案】风险收益期限匹配永久性流动资产+固定资产=长期收益与风保守融资收益与风激进融资①的短期融资方式使用收益与风性预防性投机性（一）与现金持有量（固定成本（二）机会成本、成本与现金持有量之间的关系，可以图示如下从上图可以看出，当机会成本与成本相等时，相关总成本最低，此时的持有量即为最佳持【例·8%，与最佳现金持有量对应的成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元『正确答案』『答案解析』在存货模式下最佳现金持有量是成本等于机会成本的现金持有量，所以（三）随机模型（-奥尔模型与现金持有计算公司日常周转所需、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。②回归点R的计算 式中b——转换为现金或现金转换为的成本i——以日为基础计算的现金机会成本③最高控制线H的计算为H=3R-随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下,计算出来的现金持有3 3b3 3b3 3503

559HR2L 21000 7持有量处于合理区域，无需调整。()（一）①存货周转期，是指从原材料开始，并将原材料转化为产成品再销售为止所需要的时③应付账款周转期，是指从原材料形成应付账款开始直到以现金偿还应付账款为止所计算【2010多选】下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）【答案】（二）收款系统成本包括浮动期成本，管理收款系统的相关费用(例如银行手续费)及第处理费（三）供的信用，尽可能地推迟应付款的支付期争取现金流出与现金流减少有价转换为现金的次数，提高现金的利用效率，节约转换成本【2010单项选择题】下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）【答案】一、应收账款的功能：促销（增加的收益＝增加的销售量×单位边际贡献）是（）。A.机会成 【答案】 管理和支付比率(利息保障倍数、长期对资本比率、带息对资产总额比率，【2010（）C.流动性和管理指【答案】有：流动性和营运资本比率、管理和支付比率和能力指标。所以选项C正确。是为了鼓励客户提前还款而给予客户按销售额的一定比率的，企业采用什么程度的1、吸引顾客为享受而提前付款，缩短企业的平均收款期2、现金折扣也能招揽一些视折扣为减价的顾客前来购货，借此扩大销售量（五）收益的增加＝＝增加的边际贡献＝注意：以上假定信用政策改变后，销售量的增加没有突破固定成本的相关范围。如果第一：计算占 的应计利息增 的应计利①应收账款应计利息＝应收账款占用×资本成应收账款应计利息＝第三、计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变税前损益增加＝信用期30信用期60全年销售量（件全年销售额（元）（单价5元全年销售成本（元变动成本（每件4元固定成本（元毛利（元可能发生的收账费用（元可能发生的坏账损失（元增加的收益＝销售量的增加×单位边际贡献20000（元（元（元均存货水平将从件上升到件，每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况依旧。增加的收益＝增加的销售量×单位边际贡献20000（元现金折扣成本增加＝新的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×新的现金折扣率－旧的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×旧的现金折扣率＝600000×50%×0.80＝200（元）四．应收账款的与管（一）应收账款周转天数或收账期是衡量应收账款管理状况的法 年月底在外的应收账款为 1月份2月份3月份 （二）龄应收账款的余额占应收账款总计余额的。是衡量应收账款管理状况的另外法。金额（万元664477552266—【例7－元，收款模式见下表。要求计算1月份的销售在3月末仍各月份销售及收款情 单位：1计算未收回应收账款的另外法【例7－9】某企业过去1－4月份的销售额为：万元、万元、万元、万元。为了简月份（元额（元12344月份现金流入估计＝4月份销售额的5%＋3月份销售额40%＋2月份销售额的＋1月份销售额的340000ABC策略的法A户应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额的B户应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额的居C户应收账款逾期金额占应收账款逾期金额总额的较 （四）获得银行的流动支持，加快的周转有追索 无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货 无追索购货商之间的合同况通知客户，货期时仍由销售商出面催款，再向银行偿还借款不超过全部合同额的70%～90①融资方式。本资料由考研找 ④改善企业的财务结构：企业通过应收账款，将流动性稍弱的应收账款置换为具有高度流性的货币，增强了企业资产的流动性，提高了企业的清偿能力和能力表7－8H公司20×1年应收账款账龄分析表较大幅度提高现金折扣率,在其他条件不变的情况下，预计可使应收账款周转率由 将6至12个月应收账款给有关银行,提前获得周转所需货币。据分析，H公司 数额 数额 购置成本：指存货本身的价值=D·U(2)成变 数量相设立了系列严格假设后，存货总成本的可以简化为结论：从图6-4可以看出，当相关进货费用与相关成本相等时，存货相关总成本最低，导演算，可得出下列：经济进货批量的 （一）基本①经济订货批量 【例题】某公司每年需耗用特种钢材2880千克，该材料的每千克采购成本20元，单位成（1）Q＝（2×2880×400/40）1/2＝240（千克【2011C.每期单位存货费降【答案】CC计算A材料的相关成本计算A材料经济进货批量平均占用（4）相关成本＝（900/2）×20＝9000（元（5）经济进货批量平均占用＝（900/2）×240=108000（元再订货点＝当变动成本和变动订货成本相等时相关总成本最小此时的订货量即为经济订货量 掌握技巧】在基本模型中进行如下替换，即可得到陆续陆续模型的批量和相关总元；如果，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日产量50件。零件的全年需求量为3600件，变动成本为零件价值的20%，每日平均需求量为10件。下面分别计算零件外购和的总成本，以选择较优的方案由 的总成本低于外购的总成本，因此以为宜（三 储 预计交货期内的需求+储备交货时间（L）×平均日需求（d）+储备如果设与此有关的总成本为TC（S，B），缺货成本为CS，储备成本为CB，则=一次订货期望缺货量×年订货次数×单位缺货损失+储备量×单位存货年成那么，使TC（S，B）成本之和最小的CB最佳储备【例题】信达公司计划年度耗用某材料100000千克，材料单价50元，经济订货量25000千克，全年订货4次（100000/25000），再订货点为1200千克。单位材料年持有成本为材料单生产需用量（千克0O00000缺货损失期望值0000OO000缺货损失期望值0O000O00O0缺货损失期望值A金大，品种数量较BC（二）适时制库存控制系统（库存管理，看板管理系统第五节流动负债管理信贷限额是银行对借款人规定的的最高限额全部信贷限额的。当企业出现财务状况的状况时可以继续提供。周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的协定。在协定的借款要求。企业周转信贷协定，通常要对限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。通用：实际利率=收款法计息（利随本清借期时向银行支付利（预扣利息 是由企业依法的无担保短期本票。在我国，短期融资券是指企业依照《短期融资券管理办法的条件和程序在银行间债券市场和的约定在期限不超过1年内还本付息的有价证【提示】（1）（2）和的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众和缺点：短期融资券的条件比较严格。必须具备一定的信用等级的实力强的企业，才能补偿性余额实际利率 单项选择题】某企业年初从银行万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（）万元。 【答案】则这项借款的实际利率约为（）。 D.【解析】实际利率（一）决策指决策原则放弃现金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投 率），应选择享受折扣放弃现金折扣的信用成本率小于短期借款利率（或短期投 率），应选择放弃折扣决策