注册会计师考试《财务成本管理》真题和答案解析

2017年注册会计师全国一致考试专业阶段《财务成本管理》真题答案及分析一、单项选择题（此题型共14小题，每题分，共21分，每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。）1．当存在无风险财产并可按无风险酬劳率自由借贷时，以下对于最有效风险财产组合的说法中，正确的选项是（）。A．最有效风险财产组合是投资者依据自己风险偏好确立的组合B．最有效风险财产组合是风险财产时机集上最高希望酬劳率点对应的组合C．最有效风险财产组合是风险财产时机集上最小方差点对应的组合D．最有效风险财产组合是所有风险财产以各自的总市场价值为权数的组合2．甲公司采纳标准成本法进行成本控制。当月产品实质产量大于估量产量时，致使的成本差异是（）。A．直接资料数目差异B．改动制造花费效率差异C．直接人工效率差异D．固定制造花费能量差异3．与激进型运营资本投资策略对比，适中型运营资本投资策略的（）。A．拥有成本和欠缺成本均较低B．拥有成本较高，欠缺成本较低C．拥有成本和欠缺成本均较高D．拥有成本较低，欠缺成本较高4．甲部门是一个利润中心。以下各项指标中，查核该部门经理业绩最适合的指标是（）。A．部门边沿贡献B．部门税后利润C．部门营业利润D．部门可控边沿贡献5．实行股票切割和股票股利产生的成效相像，它们都会（）。A．降低股票每股面值B．减少股东权益总数C．降低股票每股价钱D．改变股东权益构造6．甲公司2016年初未分派利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本构造（债务：权益）为3：7。法律规定，公司须按净利润10%提取公积金。若该公司采纳节余股利政策，应发放现金股利（）万元。A．31OB．400C．380D．5007．在考虑公司所得税但不考虑个人所得税的状况下，以下对于资本构造有税

MM理论的说法中，错误的选项是（）。A．财务杠杆越大，公司价值越大B．财务杠杆越大，公司权益资本成本越高C．财务杠杆越大，公司利息抵税现值越大D．财务杠杆越大，公司加权均匀资本成本越高8．应用“5C”系统评估顾客信誉标准时，客户“能力”是指（）。A．偿债能力B．盈余能力C．运营能力D．发展能力9．甲公司采纳作业成本法计算产品成本，每批产品生产前需要进行机器调试，在对换试作业中心进行成安分派时，最适合采纳的作业成本动因是（）。A．产品品种B．产品数目C．产品批次D．每批产品数目10．以下对于利率限期构造的表述中，属于预期理论看法的是（）。A．不一样到期限期的债券没法互相代替B．长久债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的均匀值C．到期限期不一样的各样债券的利率取决于该债券的供应与需求D．长久债券的利率等于长久债券到期以前预期短期利率的均匀值与随债券供求状况改动而改动的流动性溢价之和11．甲公司已进入稳固增添状态，固定股利增添率4%，股东必需酬劳率10%。公司近来一期每股股利元，估计下一年的股票价钱是（）元。A．．13C．．12．甲公司2016年销售收入1000万元，改动成本率60%，固定成本200万元，利息花费40万元。假定不存在资本化利息且不考虑其余因素，该公司结合杠杆系数是（）。A．．．2D．13．甲公司生产一种产品，每件产品耗费资料10千克。估计本期产量155件，下期产量198件，本期期初资料310千克，期末资料按下期产量用料的20%确立。本期估计资料采买量为（）千克。A．1464B．1860C．1636D．194614．甲公司采纳存货模式确立最正确现金拥有量，在现金需求量保持不变的状况下，当有价证券变换为现金的交易花费从每次100元降落至50元、有价证券投资酬劳率从4%上升至8%时，甲公司现金管理应采纳的举措是（）。A．最正确现金拥有量保持不变B．将最正确现金拥有量降低50%C．将最正确现金拥有量提升50%D．将最正确现金拥有量提升100%二、多项选择题（此题型共12小题，每题2分，共24分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案。每题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。）1．以下对于单个证券投资风险胸怀指标的表述中，正确的有（）。A．贝塔系数胸怀投资的系统风险B．方差胸怀投资的系统风险和非系统风险C．标准差胸怀投资的非系统风险D．变异系数胸怀投资的单位希望酬劳率担当的系统风险和非系统风险2．依据存货经济批量模型，以下各项中，致使存货经济订货批量增添的状况有（）。A．单位储藏成本增添B．存货年需求量增添C．订货固定成本增添D．单位订货改动成本增添3．以下对于公司公正市场价值的说法中，正确的有（）。A．公司公正市场价值是公司控股权价值B．公司公正市场价值是公司将来现金流入的现值C．公司公正市场价值是公司连续经营价值D．公司公正市场价值是公司各部分组成的有机整体的价值4．以下各项质量成本中，不属于内部失败成本的有（）。A．产品返工花费B．产质量量认证花费C．产品检测花费D．办理顾客不满和投诉发生的花费5．在其余因素不变的状况下，以下各项改动中，惹起美式看跌期权价值降落的有（）。A．股票市价降落B．股价颠簸率降落C．到期限期缩短D．无风险酬劳率降低6．甲股票目前市价20元，市场上有以该股票为标的财产的看涨期权和看跌期权，履行价钱均为18元。以下说法中，正确的有（）。A．看涨期权处于实值状态B．看涨期权时间溢价大于0C．看跌期权处于虚值状态D．看跌期权时间溢价小于07．以下情况中，优先股股东有权列席股东大会履行表决权的有（）。A．公司增发优先股B．公司一次或累计减少注册资本超出10%C．改正公司章程中与优先股有关的内容D．公司归并、分立、解散或更改公司形式8．与公然间接刊行股票对比，以下对于不公然直接刊行股票的说法中，正确的有（）。A．刊行成本低B．股票变现性差C．刊行范围小D．刊行方式灵巧性小9．甲公司用均衡计分卡进行业绩考评，以下各样维度中，均衡计分卡需要考虑的有（）。A．顾客维度B．债权人维度C．股东维度D．学习与成长维度10．甲投资基金利用市场公然信息进行价值剖析和投资，在以下效率不一样的资本市场中，该投资基金可获取超额利润的有（）。A．无效市场B．半强式有效市场C．弱式有效市场D．强式有效市场11．甲公司拟投资一条生产线，该项目投资限期5年，资本成本12%，净现值200万元。以下说法中，正确的有（）。A．项目现值指数大于1B．项目会计酬劳率大于12%C．项目折现回收期大于5年D．项目内含酬劳率大于12%12．以下各项作业中，属于品种级作业的有（）。A．产品组装B．产品生产工艺改造C．产品查验D．产品推行方案拟订三、计算剖析题（此题型共5小题40分。此中，第1小题能够采纳中文或英文解答，请认真阅读答题要求，如使用英文解答，请所有使用英文，答题正确的，增添5分，此题型最高满分45分。波及计算的，要求列出计算步骤，不然不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。）1．甲公司是一家上市公司，目前的长久资本根源包含：长久借钱7500万元，年利率5%，每年付息一次，5年后还本；优先股30万股，每股面值100元，票面股息率8%；一般股500万股，每股面值1元。为扩大生产规模，公司现需筹资4000万元，有两种筹资方案可供选择：方案一是平价刊行长久债券，债券面值1000元，限期10年，票面利率6%，每年付息一次；方案二是按目前每股市价元增发一般股，假定不考虑刊行花费。目前公司年销售收入1亿元，改动成本率为60%，除财务花费外的固定成本2000万元。估计扩大规模后，每年新增销售收入3000万元，改动成本率不变，除财务花费外的固定成本新增500万元：公司的公司所得税税率为25%。要求：1）计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、结合杠杆系数。2）计算方案一和方案二的每股利润无差异点的销售收入，并据此对方案一和方案二作出选择。3）鉴于要求（2）的结果，计算追加筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数、结合杠杆系数。2．甲公司是一家新式建筑资料生产公司，为做好2017年财务计划，拟进行财务报表剖析和预测。有关资料以下：（1）甲公司2016年主要财务数据：单位：万元财产欠债表项目2016年终钱币资本600应收账款1600存货1500固定财产8300财产总计12000对付账款1000其余流动欠债2000长久借钱3000股东权益6000欠债及股东权益总计12000利润表项目2016年度营业收入16000减：营业成本10000税金及附带560销售花费1000管理花费2000财务花费240利润总数2200减：所得税花费550净利润16502）公司没有优先股且没有外面股权融资计划，股东权益改动均来自保存利润。公司采纳固定股利支付率政策，股利支付率为60%。（3）销售部门展望2017年公司营业收入增添率为10%。（4）甲公司的公司所得税税率为25%。要求：（1）假定2017年甲公司除长久借钱外所有财产和欠债与营业收入保持2016年的百分比关系，所有成本花费与营业收入的占比关系保持2016年水平，用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需乞降外面融资需求。（2）假定2017年甲公司除钱币资本、长久借钱外所有财产和欠债与营业收入保持2016年的百分比关系，除财务花费和所得税花费外所有成本花费与营业收入的占比关系保持2016年水平，2017年新增财务花费按新增添久借钱期初借入计算，所得税花费按当年利润总数计算。为知足资本需求，甲公司依据要求（1）的初步测算结果，以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率8%，贷款金额高出融资需求的部分计入钱币资本。展望公司2017年终财产欠债表和2017年度利润表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。单位：万元财产欠债表项目2017年终钱币资本应收账款存货固定财产财产总计对付账款其余流动欠债长久借钱股东权益欠债及股东权益总计利润表项目2017年度营业收入减：营业成本税金及附带销售花费管理花费财务花费利润总数减：所得税花费净利润3．甲公司是一家制造业公司，产品市场需求处于上升阶段，为增添产能，公司拟于

2018

年初添置一台设施。有两种方案可供选择：方案一：自行购买。估计设施购买成本1600万元，按税法例定，该设施按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值率6%，估计该设施使用4年，每年年终支付保护花费16万元，4年后变现价值400万元。方案二：租借。甲公司租用设施进行生产，租借期4年，设施的保护花费由供应租借服务的公司担当，租借期内不得撤租，租借期满时设施所有权不转让，租借费总计1480万元，分4年偿付，每年年初支付370万元。甲公司的公司所得税税率为25%，税前有担保的借钱利率为8%。要求：（1）计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年保护花费税后净额、4年后设施变现税后净额，并计算考虑钱币时间价值的均匀年景本。2）判断租借性质，计算方案二的考虑钱币时间价值的均匀年景本。3）比较方案一和方案二的均匀年景本，判断甲公司应选择方案一仍是方案二。4．甲公司是一家上市公司，主营保健品生产和销售。2017年7月1日，为对公司业绩进行评论，需估量其资本成本。有关资料以下：（1）甲公司目前长久资本中有长久债券1万份，一般股600万股，没有其余长久债务和优先股。长久债券刊行于2016年7月1日，限期5年，票面价值1000元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息。公司目前长久债券每份市价935．33元，一般股每股市价10元。（2）目前无风险利率为6%，股票市场均匀利润率为11%，甲公司一般股贝塔系数为。（3）甲公司的公司所得税税率为25%。要求：1）计算甲公司长久债券税前资本成本。2）用资本财产订价模型计算甲公司一般股资本成本。3）以公司目前的实质市场价值为权重，计算甲公司加权均匀资本成本。（4）在计算公司加权均匀资本成本时，有哪几种权重计算方法?简要说明各样权重计算方法并比较优弊端。5．甲公司使用同种原料生产联产品A和B，采纳平行结转分步法计算产品成本。产品生产分为两个步骤，第一步骤对原料进行预办理后，直接转移到第二步骤进行深加工，生产出A、B两种产品，原料只在第一步骤生产动工时一次性投放，两个步骤的直接人工和制造花费随加工进度陆续发生，第一步骤和第二步骤均采纳约当产量法在产成品和在产品之间分派成本，月底保存在本步骤的实物在产品的竣工程度分别为60%和50%。联产品成本依照可变现净值法进行分派，此中：A产品可直接销售，售价为元/千克；B产品需连续加工，加工成本为元/千克，售价为元千克。A、B两种产品的产量比率为6：5。2017年9月有关成本核算资料以下：（1）本月产量资料（单位：千克）月初保存在本步本月投产共计本月本步骤月底保存在本步骤的实物在产品达成的产品骤的实物在产品第一步骤8000920001000009000010000第二步骤70009000097000880009000（2）月初在产品成本（单位：元）直接资料直接人工制造花费共计第一步骤500008250500063250第二步骤—335036006950（3）本月发生成本（单位：元）直接资料直接人工制造花费共计第一步骤3138006900041350424150第二步骤7990088900168800要求：1）编制各步骤产品成本计算单以及产品成本汇总计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。第一步骤成本计算单2017年9月单位：元直接资料直接人工制造花费共计月初在产品成本本月生产成本共计分派率产成品成本中本步骤份额步骤份额月底在产品第二步骤成本计算单直接资料

2017年9月单位：元直接人工

制造花费

共计月初在产品成本本月生产成本共计分派率产成品成本中本步骤份额月底在产品产品成本汇总计算单2017年9月单位：元直接资料

直接人工

制造花费

共计第一步骤第二步骤共计（2）计算A、B产品的单位成本。四、综合题（此题共15分。波及计算的，要求列出计算步骤，不然不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。）甲公司是一家智能机器人制造公司，目前生产A、B、C三种型号机器人，近来几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。有关资料以下：（1）估计2018年A型机器人销量为1500台，单位售价为24万元，单位改动成本为14万元；B型机器人销量为1000台，单位售价为18万元，单位改动成本为10万元；C型机器人销量为2500台，单位售价为16万元，单位改动成本为10万元；固定成本总数为10200万元。2）A、B、C三种型号机器人都需要经过同一台重点设施加工，该设施是公司的重点限制资源，该设施总的加工能力为5000小时，A、B、c三种型号机器人利用该设施进行加工的时间分别为1小时、2小时和1小时。要求：（1）为有效利用重点设施，该公司2018年A、B、C三种型号机器人各应生产多少台?营业利润总计多少万元?2）鉴于要求（1）的结果，计算公司2018年的加权均匀边沿贡献率、加权均匀盈亏均衡销售额及A型机器人的盈亏均衡销售额、盈亏均衡销售量、盈亏临界点作业率。（3）假定公司依据市场需求变化，调整产品构造，计划2019年只生产A型机器人，估计2019年A型机器人销量达到5000台，单位改动成本保持不变，固定成本增添到11200万元，若想达到要求（1）的营业利润，2019年公司A型机器人可接受的最低销售单价是多少?4）鉴于要求（3）的单位售价、单位改动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增添10%时营业利润对各参数的敏感系数，而后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。2017年注册会计师全国一致考试专业阶段财务成本管理真题参照答案及分析一、单项选择题1．D。【分析】资本市场线的切点是市场均衡点，它代表独一最有效的风险财产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权均匀组合，我们将其定义为“市场组合”。2．D。【分析】固定制造花费能量差异是指固定制造花费估量与固定制造花费标准成本的差额，用公式表示为：固定制造花费能量差异=固定制造花费估量数

-固定制造花费标准成本。所以，实质产量大于估量产量时，成本差异表现为固定制造花费能量差异。3．B。【分析】激进型运营资本投资策略，表现为较低的流动财产

/收入比率，所以拥有成本最低，欠缺成本最高，对比而言，适中型运营资本投资策略，拥有成本较高，欠缺成本较低。4．D。【分析】以可控边沿贡献作为业绩评论依照可能是最好的，它反应了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。部门经理可控制收入以及改动成本和部分固定成本，因此能够对可控边沿贡献担当责任。5．C。【分析】选项A，股票切割会降低股票每股面值，股票股利不会改变股票每股面值；选项B、D，股票切割和股票股利都不会改变股东权益总数，可是股票股利会改变股东权益构造，股票切割不会改变股东权益构造。6．D。【分析】利润保存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利

=1200-700=500

（万元）。7．D。【分析】在考虑所得税的条件下，有欠债公司的加权均匀资本成本跟着债务筹资比率的增添而降低。所以，财务杠杆越大，公司加权均匀资本成本越低。8．A。【分析】“5C”系统中，“能力”是指顾客的偿债能力，即其流动财产的数目和质量以及与流动欠债的比率。9．C。【分析】生产前机器调试属于批次级作业，它们的成本取决于批次，所以作业成本动因应采纳产品批次。10．B。【分析】预期理论提出的命题是：长久债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的均匀值。选项A、C属于切割市场理论的看法；选项D属于流动性溢价理论的看法。11．D。【分析】依据股利折现模型，下一年的股票价钱=[×（1+4%）/（10%-4%）]×（1+4%）=（元）。12．B。【分析】边沿贡献=销售收入×（1-改动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元）；税前利润=边沿贡献-固定成本-利息花费=400-200-40=160（万元）；该公司结合杠杆系数=边沿贡献/税前利润=400/160=。13．C。【分析】本期期末资料=198×10×20%=396（千克），本期估计资料采买量=（生产需用量+期末资料）-期初资料=（155×10+396）-310=1636（千克）。14．B。【分析】用C*表示最正确现金拥有量，T表示现金需求量。当有价证券变换为现金的交易*2T×100花费为100元、有价证券投资酬劳率为4%时，C=√4%=√5000T；当有价证券变换为现金的*2T×50交易花费为50元、有价证券投资酬劳率为8%时，C=√8%=√1250T。所以，最正确现金拥有量改动百分比=(√1250T-√5000T)/√5000T=-50%。甲公司现金管理应采纳的举措是将最正确现金持有量降低50%。二、多项选择题1．ABD。【分析】选项C，方差、标准差、变异系数胸怀投资的总风险，包含系统风险和非系统风险，贝塔系数胸怀投资的系统风险。2．BD。【分析】选项2KDB、D，存货经济订货批量Q?=√KQ*=/半，此中，K为每次订货的改动成c本，D为存货年需要量，Kc为存货的单位成本。所以，存货年需求量、单位订货改动成本与存货经济订货批量同向改动；选项A，单位储藏成本与存货经济订货批量反向改动；选项C，订货固定成本与存货经济订货批量没关。3．BD。【分析】选项A、B，从少量股权投资者来看，V（目前）是公司股票的公正市场价值。它是现有管理和战略条件下公司能够给股票投资人带来的现金流量现值。对于谋求控股权的投资者来说，V（新的）是公司股票的公正市场价值。它是公司进行重组，改良管理和经营战略后能够为投资人带来的将来现金流量的现值；选项C，一个公司的公正市场价值，应当是其连续经营价值与清理价值中较高的一个；选项D，公司公正市场价值是公司各部分组成的有机整体的价值。4．BCD。【分析】内部失败成本是指产品进入市场以前因为产品不切合质量标准而发生的成本，这部分红本包含：废料、返工、修复、从头检测、歇工整修或更改设计等。选项A属于内部失败成本。5．BC。【分析】选项A，看跌期权在将来某一时间履行，其收入是履行价钱与股票价钱的差额。假如其余因素不变，当股票价钱上升时，看跌期权的价值降落；选项B，股票价钱的颠簸率，是指股票价钱改动的不确立性，对于看跌期权拥有者来说，股价的颠簸率增添会使期权价值增添，股价颠簸率降落会使期权价值降落；选项C，对于美式期权来说，较短的到期时间能降低看涨期权的价值；选项D，一种简单而不全面的解说，假定股票价钱不变，无风险酬劳率越低，履行价格的现值越高，看跌期权的价值越高。6．ABC。【分析】选项A，对于看涨期权来说，标的财产现行市价高于履行价钱时，该期权处于实值状态；选项B、D，期权的时间溢价是一种等候的价值，只需未到期，时间溢价就是大于0的；选项C，对于看跌期权来说，标的财产的现行市价高于履行价钱时，该期权处于虚值状态。7．ABCD。【分析】除以下状况外，优先股股东不列席股东大会会议，所持股份没有表决权：①改正公司章程中与优先股有关的内容；②一次或累计减少公司注册资本超出10%；③公司归并、分立、解散或更改公司形式；④刊行优先股；⑤公司章程规定的其余情况。上述事项的决策，除须经列席会议的一般股股东（含表决权恢复的优先股股东）所持表决权的2/3以上经过以外，还须经列席会议的优先股股东（不舍表决权恢复的优先股股东）所持表决权的2/3以上经过。8．ABC。【分析】不公然直接刊行，是指不公然对外刊行股票，只向少量特定的对象直接刊行，因此不需经中介机构承销。这类刊行方式弹性较大，刊行成本低，可是刊行范围小，股票变现性差。9．AD。【分析】均衡计分卡的目标和指标根源于公司的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来观察公司的业绩，即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度、学习与成长维度。10．AC。【分析】选项A、C，在无效市场和弱式有效市场中，股价没有反应公然的信息，所以利用公然信息能够获取超额利润；选项B、D，在半强式有效市场中，历史信息和公然信息已反映于股票价钱，不可以经过对历史信息和公然信息的剖析获取超额利润；在强式有效市场中，对投资人来说，不可以从公然和非公然的信息剖析中获取超额利润。11．AD。【分析】选项A、D，对于单调投资项目，当净现值大于0时，现值指数大于1，内含酬劳率大于资本成本；选项B，会计酬劳率不考虑钱币时间价值，且考虑的不是现金净流量而是年均匀净利润，所以与资本成本没法进行比较；选项C，因为净现值大于0，所以将来现金流入的现值赔偿了原始投资额现值后还有节余，即折现回收期小于项目投资期5年。12．BD。【分析】品种级作业是指服务于某种型号或款式产品的作业。比如，产品设计、产品生产工艺规程拟订、工艺改造、产品更新等。选项A属于单位级作业，选项C属于批次级作业。三、计算剖析题1．（1）追加筹资前的边沿贡献=10000×（1-60%）=4000（万元）追加筹资前的息税前利润=4000-2000=2000（万元）追加筹资前的经营杠杆系数=4000/2000=2追加筹资前的财务杠杆系数=2000/[2000-7500×5%-30×100×8%/（1-25%）]=追加筹资前的结合杠杆系数=4000/[2000-7500×5%-30×100×8%/（1-25%）]=（2）假定方案一和方案二的每股利润无差异点的息税前利润为EBIT，则：[（EBIT-7500×5%-4000×6%）×（1-25%）-30×100×8%]/500=[（EBIT-7500×5%）×（1-25%）30×100×8%]/（500+4000/16）解得：EBIT=1415（万元）因为：销售收入×（1-60%）-2000-500=1415则：销售收入=（万元）扩大规模后，公司估计销售收入=10000+3000=13000（万元），大于每股利润无差异点的销售收入，所以选择方案一进行筹资。3）追加筹资后的边沿贡献=13000×（1-60%）=5200（万元）追加筹资后的息税前利润=5200-2000-500=2700（万元）追加筹资后的经营杠杆系数=5200/2700=追加筹资后的财务杠杆系数=2700/[2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/（1-25%）]=追加筹资后的结合杠杆系数=5200/[2700-7500×5%-4000×6%-30×100×8%/（1-25%）]=2．（1）2017年融资总需求=（00）×10%=900（万元）2017年外面融资需求=900-16000×（1+10%）×（1650/16000）×（1-60%）=174（万元）（2）单位：万元财产欠债表项目2017年终钱币资本600×（1+10%）+26=686应收账款1600×（1+10%）=1760存货1500×（1+10%）=1650固定财产8300×（1+10%）=9130财产总数13226对付账款1000×（1+10%）=1100其余流动欠债2000×（1+10%）=2200长久借钱3200股东权益6000+16000×（1+10%）×（1650/16000）×（1-60%）=6726欠债及股东权益总计13226利润表项目2017年度营业收入16000×（1+10%）=17600减：营业成本10000×（1+10%）=11000税金及附带560×（1+0%）=616销售花费1000×（1+10%）=1100管理花费2000×（1+10%）=2200财务花费200×8%+240=256利润总数2428减：所得税花费607净利润18215．（1）①初始投资额=1600（万元）②每年折旧=（1600-1600×5%）/5=304（万元）每年折旧抵税额=304×25%=76（万元）③每年保护花费税后净额=16×（1-25%）=12（万元）④年后账面价值=1600-304×4=384（万元）4年后设施变现税后净额=400-（400-384）×25%=396（万元）⑤税后有担保的借钱利率=8%×（1-25%）=6%现金流出总现值=1600+（-76+12）×（P/A，6%，4）-396×（P/F，6%，4）=1600+（-76+12）××=（万元）均匀年景本=（P/A，6%，4）==（万元）2）租借期占租借财产可使用年限=4/5=80%，大于75%，所以属于融资租借。每年折旧=（1480-1480×5%）/5=（万元）每年折旧抵税额=×25%=（万元）4年后账面价值=×4=（万元）4年后设施变现税后净额=×25%=（万元）现金流出总现值=370×（P/A，6%，4）×（1+6%）×（P/A，6%，4）×（P/F，6%，4）=370××（1+6%）×（万元）均匀年景本=（P/A，6%，4）=3．4651=（万元）（3）方案一的均匀年景本大于方案二的均匀年景本，所以甲公司应选择方案二。4．（1）假定计息期债务资本成本为rd，1000×8%/2×（P/A，rd，8）+1000×（P/F，rd，8）=当rd=5%时，1000×8%/2×（P/A，5%，8）+1000×（P/F，5%，8）=1000×8%/2×+1000×=40×+1000×=所以，rd=5%时，长久债券税前资本成本=（1+5%）2-1=%2）一般股资本成本=IRF+β×（rm-rRF）=6%+×（11%-6%）=13%3）加权均匀资本成本=%×（1-25%）×1×（1×+600×10）+13%×600×10/（1×+600×10）=%4）计算公司的加权均匀资本成本，有三种权重依照可供选择，即账面价值权重、实质市场价值权重和目标资本构造权重。①账面价值权重：是指依据公司财产欠债表上显示的会计价值来权衡每种资本的比率。财产欠债表供应了欠债和权益的金额，计算时很方便。可是，账面构造反应的是历史的构造，不必定切合将来的状态；账面价值会扭曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。②实质市场价值权重：是依据目前欠债和权益的市场价值比率权衡每种资本的比率。因为市场价值不停改动，欠债和权益的比率也随之改动，计算出的加权均匀资本成本数额也是常常变化的。③目标资本构造权重：是依据按市场价值计量的目标资本构造权衡每种资本因素的比率。公司的目标资本构造，代表将来将怎样筹资的最正确估计。假如公司向目标资本构造发展，目标资本构造权重更加适合。这类权重能够采纳均匀市场价钱，回避证券市场价钱改动屡次的不便；能够合用于公司评论将来的资本构造，而账面价值权重和实质市场价值权重仅反应过去和此刻的资本构造。5．（1）第一步骤成本计算见下表。第一步骤成本计算单2017年9月单位：元直接资料直接人工制造花费共计月初在产品成本500008250500063250本月生产成本3138006900041350424150共计3638007725046350487400363800/（8800077250/（8800046350/（88000分派率+10000×60%+10000×60%+10000+9000）=+9000）=+9000=产成品成本中本88000×=88000×=88000×=404800步骤份额2992006600039600（10000+9000）（10000×（10000×60%月底在产品60%+9000）×+9000）×82600×=64600=11250=6750第二步骤成本计算单2017年9月单位：元直接资料直接人工制造花费共计月初在产品成本—335036006950本月生产成本—7990088900168800共计—832509250017575083250/（8800092500/（88000分派率—+9000×50%）+9000×50%）==1产成品成本中本—88000×=88000×1=167200步骤份额7920088000月底在产品—9000×50%×9000×50%×18550=4050=4500产品成本汇总计算单2017年9月单位：元直接资料直接人工制造花费共计第一步骤2992006600039600404800第二步骤—7920088000167200共计2992001452001276005720002）因为：A、B两种产品的产量比率为6：5，所以：A产品产量=88000×6/（6+5）=48000（千克）B产