布雷顿森林体系

布雷顿森林体系（1）美元将作为最主要的国际储备货币，实行美元—黄金本位制；（2）国际货币基金组织作为永久性的国际金融机构成立；IMF:InternationalMonetaryFund,即国际货币基金组织。（3）IMF规定各国的货币与美元比价的一般波动范围（最初是1%）；（4）IMF向国际收支逆差国提供短期贷款支持以避免其汇率大幅度变动，同时，IMF各会员国超过10%的货币贬值计划必须事先告知IMF；（5）IMF的会员国不得限制经常项目支付，亦不得采取歧视性货币措施；（6）各国通过确保货币兑换性来实行事实上的多边支付。布雷顿森林体系的特点：（1）美元与黄金挂钩，最初35美元等于1盎司黄金，美国（美国联邦储备委员会）保证美元与黄金的自由兑换。（2）各国货币与美元挂钩，且各国货币将有汇率波动幅度的上下限人为限制（最初是1%）。如何维持以美元为中心的固定汇率制？（1）确保黄金与美元的自由兑换（即美联储需拥有充足的黄金）；（2）各个国家均需出台政策对本国货币的汇率进行干预；（3）IMF应视情况对汇率波动幅度进行调整；（4）顺差国应主动且有计划地令本国货币升值，逆差国应主动且有计划地令本国货币贬值。金本位制与布雷顿森林体系的区别：（1）布雷顿森林体系实际上是建立在美元信用的基础上的，在体系中黄金的象征意义大于实际意义。（2）布雷顿森林体系中黄金与美元都是国际储备。（3）金本位制度下各国公民可以用本国货币在中央银行兑换黄金，但布雷顿森林体系下只有各国政府与大型金融机构才可以用美元在美联储兑换黄金。（4）布雷顿森林体系下IMF作为一个国际金融机构来维持国际货币秩序，这样的组织在之前的货币体系中是不存在的。布雷顿森林体系的积极作用：（1）结束了国际货币金融领域的混乱局面；（2）弥补了战后国际收支清偿力的不足；（3）提供了一个相对稳定的国际货币金融环境；（4）促进了国际贸易和国际投资的发展；（5）为国际货币合作以及多边支付体系的建立做出了贡献；（6）为世界经济做出了一定的贡献。布雷顿森林体系的不平等问题：（1）当美元成为了国际货币后，美国就拥有了发行纸币的特权，它可以在短期内并不动用黄金储备的情况下发行纸币，对外直接进行支付，购买其急需的外国产品，并维持国内的负债消费。（2）美国可以通过发行美元来弥补国际收支逆差，既获取铸币税，又向其他国家输出通胀。（3）美国可以利用美元的国际储备货币地位，控制其他国家经济，通过对外投资获取高额收入。（4）美国可以利用国际上对美元无可替代的依赖，增强其国际金融中心的作用，巩固美元霸权，甚至转嫁国内危机。布雷顿森林体系的问题演进：（1）（1945-1951年）美元荒：二战刚结束时，西欧资本主义国家与后来的日本都面临经济重建，它们对美国出口少，却需要用美元从美国进口大量商品来满足内需。但此时布雷顿森林体系刚刚建立，美元也刚刚成为国际货币，市场上缺少足够的美元，因此出现了美元荒，即美元短缺现象。（2）（1953-1960年）美元过剩：朝鲜战争后，西欧与日本经济发展迅速，美国却因为朝鲜战争与冷战争霸支出了大量军费，这导致美国的国际收支从顺差变为逆差，美元和黄金大量从美国流出，导致美元泛滥。（3）美元危机：1960、1968与1971年分别爆发了三次美元危机。其中，1971年的第三次美元危机彻底摧毁了布雷顿森林体系。长期无法扭转国际收支逆差导致美元的国际地位下降是美元危机爆发的主要原因。各国对布雷顿森林体系的挽救：（1）1961年10月以美国为首的8个国家的中央银行建立了黄金总库，参与国将共同支出黄金来干预黄金市场，维持黄金价格的稳定。（2）1961年12月IMF与十国集团签订借款总安排，美国将从西欧资本主义国家借款来稳定美元。（3）1962年3月美国与14个国家的央行签署货币互换协议，他们为彼此提供干预外汇市场所需的资金，以维持汇率的稳定。（4）1969年9月IMF创设特别提款权方案，将之作为账面储备资产分配给各会员国，以达到缓解美元压力的目的。（5）1971年12月十国集团签署史密斯协议，美元正式贬值，各国汇率大幅度波动。普通提款权：普通提款权就是IMF储备头寸，是各国加入IMF时缴纳的会费的一部分。普通提款权平时由IMF管理，属于各国外汇储备的一部分，其数额大小由各会员国认缴的份额决定。特别提款权（SpecialDrawingRight,SDR）：SDR是IMF创设的一种储备资产和记账单位，它是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。当会员国遭遇国际收支逆差时，可以用SDR向其他会员国换取外汇以偿付国际收支逆差，会员国也可以用SDR直接偿还IMF的贷款及其利息。SDR与黄金一样可以充当国际储备，但需要注意的是，SDR是一种记账单位而非货币，它需要被换成其他货币才能弥补国际收支逆差。布雷顿森林体系的崩溃：1971年8月15日尼克松总统宣布停止对外履行美元兑换黄金的义务。1971年12月美元第一次贬值，黄金官价上涨到1盎司38美元，各国的汇率波动幅度