《财务管理》拓展练习题

第1章总论

◊拓展练习

j单项选择题

1.在没有通货膨胀时一，（C）的利率可以视为纯粹利率。

A、短期借款B、金融债券C、国库券D、商业汇票贴

2.影响财务管理目标实现的两个最基本因素是（b）。

A、时间价值和投资风险B、经营现金流量和资本成本

C、投资项目和资本结构D、资本成本和折现率

3.每股利润最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点

是（）。

A、考虑了资金的时间价值B、考虑了投资

的风险价值

C、有利于企业提高投资效率，降低投资风险D、反映投入

资本与收益的对比关系

4.企业财务关系中最为重要的关系是（）。

A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之

间的关系

C、股东、经营者、债权人之间的关系

D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间

的关系

5.下列说法错误的是（）。

A、纯粹利率是指无风险情况下的平均利率

B、在没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯粹利率

C、利息率依存于利润率，并受平均利润率制约

D、利息率最高限不能超过平均利润率

6.下列现金循环属于长期现金循环的是（）o

A、现金形式的循环B、企业正常经营周期内可以完全转变

为现金的存货的循环

C、应收帐款形式的循环D、长期资产形式的循环

7.下列说法不正确的是（）。

A、盈利企业不可能发生资金流转困难

B、损额小于折旧额，支付日常的开支通常并不困难

C、任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现

金短缺情况

D、亏损大于折旧的企业往往连被其它企业兼并，连减低盘进

企业税负价值也没有

8.下列不属于利率组成部分的是（）o

A、平均利润率B、纯粹利率C、通货膨胀补偿率D、

风险报酬率

9.财务管理目标是企业价值或股东财富最大化，反映财务管理目

标实现程度是（）。

A、利润多少B、每股盈余大小C、每股股利大小D、

股价高低

10.下列各项中，不属于企业筹资引起的财务活动有（）o

A、偿还借款B、购买国库券C、支付利息D、利用商

业信用

11.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公

司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件,

从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务

关系的是（）o

A、甲公司与乙公司之间的关系B、甲公司与丙公司之间的

关系

C、甲公司与丁公司之间的关系D、甲公司与戊公司之间的

关系

12.财务管理的核心工作环节为（）o

A、财务规划和预测B、财务决策C、财务预算D、财务分

析、业绩评价与激励

13.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有

（）。

A、利息率B、公司法C、金融工具D、税收法规

14.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的

不足之处是（）。

A、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑投资的风险价

值

C、不能反映企业潜在的获利能力D、不能直接反映企业

当前的获利水平

15.经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择，属

于道德风险的是（）o

A、认为没有必要为提高股价而冒险B、装修豪华的办公室

C、借口工作需要乱花股东的钱D、蓄意压低股票价格，以

自己的名义借款买回

16.从财务管理来看，公司企业与非公司企业的区别在于（）。

A、非公司企业需要承担无限责任B、组织形式不同

C、出资方式不同D、管理方式不同

17.下列不属于金融资产的有（）。

A、现金B、银行存款C、股票D、无形资产

18.下列不属于企业经济环境的有（）o

A、经济发展状况B、经济政策C、通货膨胀D、企

业理财能力

19.下列不属于风险报酬率的有（）o

A、通货膨胀补偿率B、违约风险报酬率

C、流动性风险报酬率D、期限性风险报酬率

20.下列不属于营运资金管理的目标的是（）o

A、合理使用资金B、加速资金周转

C、努力提高企业利润水平D、不断提高资金利用效率

21.下列说法不正确的是（）。

A、财务预测是财务决策的基础B、财务预测是财务管理

的核心

C、财务预测是编制财务计划的前提D、财务预测是组织日

常财务活动的必要条件

22.下列说法正确的是（）。

A、资本结构是指权益资金和借入资金的比例关系

B、亏损额小于折旧额的企业，只能申请破产

C、财务管理的对象是资金D、企业财务活动是以营利为

主的活动的总称

9多项选择题

1.以下关于现金流转的表述中，正确的有（）o

A、任何企业要迅速扩大经营规模，都会遇到现金短缺问题

B、亏损额小于折旧额的企业，只要能在固定资产重置时从外

部借到现金，就可以维持现有局面

C、亏损额大于折旧额的企业，如不能在短期内扭亏为盈.，应

尽快关闭

D、企业可以通过短期借款解决通货膨胀造成的现金流转不平

衡问题

2.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（）o

A、平均资金利润率B、资金供求关系C、国家宏观调控

D、预期通货膨胀率

3.经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，经营活动产生

的现金取决于下列哪些因素（）o

A、资本结构B、股利政策C、销售收入D、成本费用

4.以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（）。

A、没有考虑资金时间价值B、没有考虑风险因素

C、只考虑近期收益而没有考虑远期收益D、没有考虑投入

资本和获利之间的关系

5.关于现金流转下列说法中正确的是（）o

A、盈利企业不会发生流转困难B、从长期来看亏损企业的

现金流转是不能维持的

C、从短期看，在固定资产重置之前，亏损小于折旧的企业应

付日常开支并不困难

D、通货膨胀也会使企业遭受现金短缺困难

6.为确保企业财务目标实现，下列可用于协调所有者与经营者矛

盾的措施有（）。

A、所有者解聘经营者B、所有者向企业派遣财务总监

C、所有者向企业派遣审计人员D、所有者给经营者以“股

票选择权”

7.财务管理十分重视股价的高低，其原因是股价（）。

A、代表了投资大众对公司价值的客观评价B、反映了资本和

获利之间的关系

C、反映每股盈余大小和取得时间D、受企业风险大小影响，

反映每股盈余的风险

8.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。

A、纯粹利率B、违约风险附加率C、流动性风险附加率D、

期限风险附加率

9.纯粹利率的高低受下列哪些因素的影响（）o

A、通货膨胀B、资金供求关系C、平均利润率D、国

家调节

10.关于金融市场的说法正确的是（）。

A、金融市场是指资金筹集的场所B、广义金融市场包括实物

资本和货币资本流动

C、狭义金融市场一般指有价证券市场D、金融市场利率变动,

反映资金供求状况

11.影响企业现金流转的外部原因包括（）。

A、市场的季节性变化B、经济的波动C、通货膨胀D、

竞争

12.每股盈余最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的

共同缺陷是（）。

A、没有考虑时间性B、没有考虑风险性

C、没有考虑投入和产出关系D、不具现实意义

13.企业的目标是生存、发展和获利，企业的这些目标要求财

务管理完成（）任务。

A、筹措资金B、有效地投放资金C、使用资金D、盈利

g判断题

1.筹集资金的成本率就是投资的最低要求收益率。（）

2.金融市场按照交割的时间划分为短期资金市场和长期资金市

场。（）

3,非公司企业的所有者，包括独资企业的业主和合伙企业的合伙

人，要承担无限责任，他们占有企业的盈利（或承担损失），

一旦经营失败、无法偿还债务时必须连带其个人的财产，以满

足债权人的要求。（）

4.企业在追求自己的目标时，会使社会受益，因此企业目标和社

会目标是一致的。（）

5.股东财富的大小要看盈利总额，而不是投资报酬率。（）

6.对于股份有限公司而言，其股票价格代表了企业的价值。（）

7.股东创办企业的目的是扩大财富，企业价值最大化就是股东财

富最大化。（）

8.企业的目标决定了财务管理的内容和职能，以及它所使用的概

念和方法。（）

9.由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人

员不得不合理搭配长短期资金来源，以使企业适应任何利率环

境。（）

10.近些年我国金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不

定，利率也随之而起落。（）

11.任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短

缺情况。（）

12.增加营运资本投资有利于增加股东财富。（）

13.筹资决策的关键问题是确定资本结构，至于融资总量则主要取

决于投资的需要。（）

14.盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。

（）

15.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者

同时采取监督与激励两种办法。（）

16.金融性资产的流动性越强，风险性就越大。（）

+C

◊思考讨论

1.将利润最大化作为公司的目标有哪些问题？股东财富最大化

目标如何解决这些问题？如何协调财务管理的目标？

2.什么是财务关系?企业中有哪些财务关系？

3.什么是现金流转？现金的长期循环与短期循环的关系是什

么？

4.影响企业财务管理的环境因素有哪些？

5.公司有时候会投资一些不能直接为公司产生利润的项目，例

如，IBM和美孚石油经常赞助一些电视公共广播事业。这些项目与股

东财富最大化的目标相悖么？为什么？

6.什么是金融市场？它具有什么功能?

7.公司的运营是严格地遵从股东利益最大化这一原则，还是说

同时也要考虑其员工、顾客和所在社区的福利？

◊案例分析

米勒啤酒公司向黑人奖学金基金的捐赠

《哈伯杂志》刊载了一则消息但是未做任何评论：米勒啤酒公

司(MillerBrewing)每年向黑人奖学金基金捐赠15万美元，但该

公司却花两倍的钱用于宣传这一做法。米勒公司拒绝对这一数字作出

评价，但却指出瑟固德•马歇尔(ThurgoodMarshall)奖学金使87

名黑人学生有机会进大学读书。

菲利浦•莫里斯公司(PhilipMorris)公关总监诺埃尔•汉金(Noel

Hankin)说米勒公司的大部分促销开支用在了通过电视宣传该公司对

奖学金的赞助。此外，米勒公司还在倡导黑人教育的杂志上做广告，

广告中登出了米勒公司和奖学金基金的商标标识和800个电话号码。

汉金说，这支小基金希望走出著名的“美国黑人大学基金"(UNCF)

的影子。UNCF吸收了大量的捐赠，主要救济黑人私立学校。而瑟固

德・马歇尔基金赞助的是为数更多的、吸收了70%黑人学生的黑人公

立学校。

公司在宣传上的投入多于所谓捐赠的数额并不是新鲜事。据企业

公民(CorporateCitizen)(西雅图一家研究公司捐赠的机构)总裁

克莱格史密斯先生说，2：1或者3：1的数额比例是很正常的。

问题：宣传开支超过了捐赠数额，公司慈善业能否增加股东财富？

第2章价值观念与资本成本

◊拓展练习

%单项选择题

1.时间价值率是指（）

A.平均资金利润率B.指扣除风险报酬后的平均资

金利润率

C.扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率D.扣除风险报酬

和通货膨胀贴水后的平均资金利润率

2.某人某年初存入银行100元，年利率为3%,按复利计息，第

三年末他能得到本利和（）元。

A.100B.109C.103D.

109.27

3.某人准备在3年后用60000元买一辆汽车，银行存款年利率为

复利4%,他现在应存入银行（）元。

A.53340B.72000C.20000D.

24000

4.某项存款年利率为12%,每季复利一次，其实际利率为（）0

A.7.66%B.9.19%C.6.6%D.

12.55%

5.甲方案的标准离差是1.35,乙方案的标准离差是L15,若两

个方案的期望报酬值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A.小于B.大于C.等于

D.无法确定

6.某一优先股，每年可分得红利5元，年利率为10%,则投资人

愿意购买该股票的价格为（）。

A.65B.60C.80D.

50

7.某债券面值为1000元，票面利率为10%,期限5年，每半年

付息一次，若市场利率为15%,则其发行时价格（）o

A.低于1000元B.等于1000元C.高于1000元D.

无法计算

8.有一项年金，前3年年初无现金流入，后5年每年年初流入

500万元，假设年利率为10%,其现值为（）万元。

A.1994.59B.1565.68C.1813.48

D.1423.21

9.期望值不同的两个事件，用于比较两者风险大小的指标是

（）o

A.期望报酬率B.标准离差率C.标准离差

D.发生的概率

10.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙方案的预期收益率分

另I」为10%和25%,标准离差分另IJ为20%和49%,贝lj（）o

A.甲项目的风险程度大于乙项目B.甲项目的风险程

度小于乙项目

C.甲项目的风险程度等于乙项目D.无法确定甲项目

和乙项目的风险程度

11.证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各

个证券收益间的（）有关。

A.协方差B,标准差C.系数

D.标准离差率

12.影响证券投资的主要因素是（

A.安全性B.收益性C.流动性D.

期限性

13.一项负债，到期日越长，债权人承担的风险越大。为弥补这

种风险而增加的利率水平，就叫（）o

A.通货膨胀补偿B.违约风险报酬C.流动性风险报酬

D.期限风险报酬

14.假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内

每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

A.72376.36B.54380.66C.78000

D.74475.27

15.某公司拟发行3年期定期付息一次还本债券进行筹资，债券

票面金额为100元，票面利率为12%,而当时市场利率为10%,那么，

该公司债券发行价格应为（）元。

A.99.12B.100.02C.104.94

D.102.14

16.在计算资本成本时，不需要考虑筹资费用影响的是（）。

A.长期借款成本B.长期债券成本

C.普通股成本D.留存收益成本

17.下列各项中，在计算其资金成本时涉及到所得税的是（）。

A.普通股B.优先股C.银行借款

D.留存收益

18.一般来讲，以下四项中，（）的资金成本最低。

A.长期借款B.优先股C.债券D.普通股

19.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5肌上年股利

率为14%,预计股利每年增长5%,所得税率33%,该公司年末留存50

万元未分配利润用做发展之需，则该笔留存收益的成本为（）。

A.14.74%B,19.7%C.19%

D.20.47%

9多项选择题

1.递延年金的特点有（）o

A.其终值计算与递延期无关B.第一期没有支

付额

C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与

普通年金相同

2.永续年金的特点有（）o

A.没有期限B.没有终值C.每期付款额相

同D.没有现值

3.按资本资产定价模型，影响某特定股票投资收益率的因素有

（）o

A.无风险收益率B.该股票的B系

数

C.投资的必要报酬率D.股票市场的平

均报酬率

4.关于股票或股票组合的B系数，下列说法中正确的是（）。

A.作为整体的证券市场的B系数为1

B,股票组合的B系数是构成组合的各股B系数的加权平均数

C.股票的B系数衡量个别股票的系统风险

D,股票的B系数衡量个别股票的非系统风险

5.下列情况引起的风险属于可分散风险的有（）。

A.国家税法变动B.公司劳资关系紧张C.公司产品滞销

D.银行提高利率

6.风险报酬分为（）。

A.违约风险报酬B.流动性风险报酬C.流通能力风险

报酬D.期限风险报酬

7.在金融市场上，利率的构成因素有（)o

A.纯利率B.通货膨胀补偿率C.违约风险报酬

D.期限风险报酬

8.下列风险中属于系统风险的有（)o

A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险

D.流动性风险

9.下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的有（）。

A.银行借款B.发行债券C.融资租赁

D.商业信用

10.债券资金成本一般应包括下列哪些内容（）o

A.债券利息B.发行印刷费C.发行注册费

D.上市费以及推销费

判断题

1.时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关

系。（）

2.所有的货币都具有时间价值。（）

3.时间价值相当于社会平均资金利润率或平均投资报酬率。

（）

4.在没有通货膨胀和没有风险的情况下，时间价值率与银行存款

利率、贷款利率、各种债券利率相等。（）

5.后付年金的终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利

终值之和。（）

6.求n期的先付年金终值，可以先求出n期后付年金终值，然后

再除以(l+i)o()

7.求n期的先付年金现值，可以先求出n-1期后付年金现值，然

后再加一个A。（）

8.票面价值、票面年利率相等，每年计息1次的债券比每季度计

息1次的债券价值大。（）

9.决策者对未来的情况及其出现的概率都不能确定的情况下的

决策成为风险型决策。（）

10.风险报酬就是投资于含风险项目应该得到的报酬。（）

11.企业发行证券金额的扩大，会增加企业的资本成本。（）

12.个别资本成本是企业使用各种负债的成本。（）

13.负债可以降低资本成本，所以，只要负债资本小于权益资本,

企业的负债越多越好。（）

14.风险是指事件本身所具有的不确定性，具有客观性，不会随

着时间的推移而发生改变。（）

15.由于在发行时就将每年应支付的利息金额确定下来了，因此,

固定利率债券的利率风险为零。（）

计算分析题

1.某人投资10000元于某项目，在年回报率为6%的情况下，需

要多少年才能使现有货币增加1倍。

2.某人用分期付款方式购置一辆汽车，合同规定每年初付款

50000元，连续支付5年，计算在年利率8%的情况下，相当于现在一

次性支付多少钱。

3.某公司准备购置办公房，房产开发商提出两种付款方案：

(1)从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元;

(2)从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共

96万元。

若利率为10%,你认为该公司应选择哪个方案？

4.某公司现有三个投资方案可供选择，根据市场预测，三种不同

的市场状况的预计年投资报酬率如下表:

市场状况发生概率预计年投资报酬率(%)

甲方案乙方案丙方案

繁荣0.3192529

一般0.5161818

衰退0.2124-4

如果甲、乙、丙投资方案的风险报酬系数分别为8姒10、12%,

无风险报酬率为6%,各个方案的投资额均为200万元。

要求：(1)计算各个投资方案的期望报酬率、标准离差、标准离

差率；

(2)计算各个方案的风险报酬率、风险报酬、可能的投资报酬

率O

5.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票

和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公

司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每

年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股

利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要

求的投资必要报酬率为8%o

要求：(1)利用股票估价模型，分别计算MN公司股票价值。

(2)代甲企业作出股票投资决策。

6.某公司发行面额为500万元的10年期债券，票面利率为12%,

发行费率为5%,所得税率为33%,计算该债券的资金成本。

7.设某股份制企业拟扩建一条生产线，预计投资额为200万元，

建成投产后每年可新增利润20万元。该企业筹措200万元资金有两

个方案：一是发行长期债券100万元，年利率8%,筹资费率2%,所

得税率33%；另发行普通股100万元，每股票面额100元，市价120

元，每股股息10元，年增长率5%,筹资费率5%。二是发行普通股

200万元，其有关资料均与方案一发行普通股相同。要求计算两种方

案的资金成本率，并进行该项目的筹资效益分析。

8.某公司拟筹资2500万元，其中：发行债券1000万元，筹资费

率为2%,票面利率为10%；发行优先股500万元，筹资费率为3%,

股利率为7%；发行普通股1000万元，筹资费率为4%,第一年预计股

利率为10%,以后各年增长4%。已知所得税率为33%,试计算该筹资

方案的综合资金成本。

◊思考讨论题

1.列举货币时间价值观念日常生活中的具体应用。

2.从债券估价的基本模型分析影响债券价值的因素。

3.如何利用股票的内在价值来进行投资决策？

4.贝他系数的提出对于解决证券投资组合风险衡量问题有何意

义？

5.如何理解资本成本是一种机会成本？

◊案例分析

北方公司风险收益的计量

1.基本案情：

北方公司是一家以生产柠檬饮料为主的企业，因市场竞争激烈，

消费者喜好产生变化等原因，柠檬饮料开始滞销，经营陷入困境。为

改变产品结构，开拓新的市场领域，拟开发两种新产品。

(1)开发洁清纯净水

面对北方的水资源紧缺，节约型社会的建设，各地开展节水运动

及定时供应，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部认为生产洁清

纯净水将有利于百姓的日常生活，市场看好。但纯净水市场良莠不齐,

竞争很激烈，需谨慎进入。市场部对纯净水市场进行有关预测的资料

如下：

市场销路概率预计年利润

好60%150万元

一般20%60万元

差20%—10万元

经过专家测定该项目的风险系数为0.50

(2)开发消渴啤酒

北方人有豪爽、好客、畅饮的性格，亲朋好友聚会的机会日益增

多；北方夏天气温大幅度升高，并且气候干燥；随着人们收入日益增

多，生活水平不断提高。开发部据此提出开发消渴啤酒方案，有关市

场预测资料如下：

市场销路概率预计年利润

好50%180万元

一般20%85万元

差30%—25万元

据专家测算该项目的风险系数为0.7o

2.问题：

(1)对两个产品开发方案的收益与风险予以计量;

(2)进行方案评价。

第3章财务分析

◊拓展练习

9单项选择题

1.某公司2005年销售收入为180万元，销售成本100万元，年

末流动负债60万元，流动比率为2.0,速动比率为1.2,年初存货

为52万元，则2005年度存货周转次数为()。

A.3.6次B.2次C.2.2次D.1.5次

2.甲公司去年的销售净利率为5%,资产周转率为2.4次；今年

的销售净利率为5.4%,资产周转率为2.2次，资产负债率没有发生

变化，则今年的权益净利率比去年（）o

A.升高B.降低C.相

等D.无法确定

3.A公司只有普通股，按照去年年末普通股股数计算的每股盈余

为5元，每股股利为2元，没有其他的普通股利，保留盈余在过去的

一年中增加了600万元,年底每股账面价值为30元，资产总额为10000

万元，则该公司去年年末的资产负债率为（）o

A.40%B.60%C.66.67%

D.30%

4.如果股利支付率为20%,留存盈利比率为80%,则股利保障

倍数为（）o

A.2倍B.5倍C.4

倍D.1.25倍

5.如果资产负债率为60%,则产权比率为（）o

A.160%B.150%C.140%

D.66.67%

6.下列能反映企业基本财务结构是否稳定的指标是（）。

A.资产负债率B.产权比率C.长期债务与营运资金比

率D.已获利息倍数

7.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动

比率为2,速动比率为1.2,销售成本100万元，年初存货为52万元,

则本年度存货周转次数为（）o

A.1.65次B.2次C.2.3次

D.1.45次

8.其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金流动负债比

率，可能导致的结果是（）o

A.财务风险加大B.获利能力提高C.营运效率提高

D.机会成本增加

9.下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（）。

A.资产负债率B.经营现金流量

净额与到期债务比

C.经营现金流量净额与流动负债比D.经营现金流量

净额与债务总额比

10.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每

股净资产为5元，权益乘数为4,资产净利率为40%（资产按年末数

计算），则该公司的每股收益为（）。

A.6B.2.5C.4D.8

11.W公司无优先股，2003年年末市盈率为16,股票获利率为

5%,已知该公司2003年普通股股数没有发生变化，则该公司2003年

的留存收益率为（）。

A.30%B.20%C.40%D.50%

12.企业大量增加速动资产可能导致的结果是（）。

A.减少财务风险B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.

提高流动资产的收益率

13.下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）。

A.用现金购买短期债券B.现金购买

固定资产

C.用存货进行对外长期投资D.从银行取

得长期借款

14.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是

（）o

A.收回应收账款B.用现金购买债券

C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投

资（按账面价值作价）

15.某公司2003年的资产总额为1000万元，权益乘数为5,市

净率为L2,则该公司市价总值为（）万元。

A.960B.240C.1200

D.220

16.产权比率与权益乘数的关系是（）。

A.产权比率义权益乘数=1B.权益乘数

=1/（1-产权比率）

C.权益乘数=（1+产权比率）/产权比率D.权益乘数=1

十产权比率

17.基本条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬

率下降的是（)o

A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入

一台设备

C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还

银行借款

18.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。

A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能

力很强

C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性

很强

19.某企业本年销售收入为20000元，应收账款周转率为4,期

初应收账款余额3500元，则期末应收账款余额为（）元。

A.5000B.60000C.6500

D.4000

20.某公司年初负债总额为800万元（流动负债220万元，长期

负债580万元），年末负债总额为1060万元（流动负债300万元，长

期负债760万元）。年初资产总额1680万元，年末资产总额2000万

元。则权益乘数（按平均数计算）为（）。

A.2.022B.2.128C.1.909

D.2.1

多项选择题

1.流动比率为0.8,赊销一批货物，售价高于成本，则结果导致

（）o

A.流动比率提高B.速动比率提高C.流动比率不变D.

流动比率降低

2.已知甲公司2005年末负债总额为800万元，资产总额为2000

万元，无形资产净值为150万元，2005年利息费用为120万元，净

利润为500万元，所得税为180万元，则（）o

A.2005年末权益乘数为

2.5B.2005年末产权比率为2/3

C.2005年末有形净值债务率为

76.19%D.2005年已获利息倍数为6.67

3.下列各项中，不会导致企业资产负债率变化的是（）。

A.收回应收账款B.用现金购买债

券

C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对

外投资（按账面价值作价）

4.在企业速动比率小于1时，会引起该指标上升的经济业务是

（）o

A.借入短期借款B.赊销了一批产品C.支付应付账款D.

收回应收账款

5.以低于账面价值的价格出售固定资产，将会（）。

A.对流动资产的影响大于对速动资产的影响B.增

加营运资金

C.减少当期损益D.降

低资产负债率

6.影响速动比率的因素有（）o

A.应收账款B.存货C.短期借款D.应收票据E.

预付账款

7.流动比率为1.2,则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导

致（）。

A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.

速动比率降低

8.下列有关每股收益说法正确的有（）o

A.每股收益，是衡量上市公司盈利能力主要的财务指标

B.每股收益可以反映股票所含有的风险C.每股收益适

宜公司的不同时期比较

D.每股收益多，不一定意味着分红

9.某公司当年经营利润很多，却不能偿还当年债务，为查清原

因，应检查的财务比率有（）o

A.资产负债率B.流动比率C.

存货周转率

D.应收账款周转率E,已获利息倍数

10.关于财务分析有关指标的说法中，正确的有（）o

A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安

全性和稳定性，所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负

债。

B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系

C.与资产负债率相比，产权比率侧重于提示财务结构的稳健

程度以及权益资本对偿债风险的承受能力

D.较之流动比率或速动比率，以现金流动负债比率来衡量企

业短期债务的偿还能力更为保险

11.下列指标能反映企业偿付长期债务能力方面的财务比率有

（）o

A.销售净利率B.权益乘数

C,已获利息倍数D.产权比率和资产负债率

12.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的

经济业务是（）。

A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款

C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电

话费

13.资产负债率，对其正确的评价有（）。

A.从债权人角度看，负债比率越大越好B.从债权人角度

看，负债比率越小越好

C.从股东角度看，负债比率越高越好

D.从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负

债比率越高越好

14.若流动比率大于1,则下列结论不一定成立的是（）o

A.速动比率大于1B.营运资金大于零

C.资产负债率大于1D.短期偿债能力绝对

有保障

15.企业在进行盈利能力分析时，分析的对象不应包括的内容有

A.正常营业的损益B.买卖证券

的损益

C.会计准则和会计制度变更造成的累计损益D.重大事故

造成的损益

E.已经或将要停止的营业项目的损益

16.反映资产管理比率的财务比率有（）o

A.流动比率B.流动资产周转率

C.存货周转率D.应收账款周转率

E.营业周期

17.影响变现能力的报表外其他因素有（）。

A,可动用的银行贷款指标B.准备很快变现的长期资

C.偿债能力的声誉D.未作记录的或有负债及

担保责任引起的负债

18.财务分析的局限性，包括（

A.财务报表本身的局限性B.报表的真实性

问题

C.会计政策的不同选择影响可比性D.比较基础问题

19.下列说法正确的有（）o

A.股票获利率，是指每股股利与每股市价的比率

B.股利支付率，是指每股股利与每股收益的比率

C.股利支付率与股利保障倍数互为倒数

D.市净率，是指每股市价与每股净资产的比率

E.留存盈利比率与股利支付率互为倒数。

9判断题

1.当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时,增加借入资金,

可以提高自有资金利润率。（）

2.流动比率与速动比率之差等于现金流动负债比率。

（）

3.尽管流动比率可以反映企业短期偿债能力，但有的企业流动比

率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（）

4.某企业去年的销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17；今年

的销售净利率为4.88%,资产周转率为2.83。若两年的资产负债

率相同，今年的权益净利率比去年的变化趋势为上升。（）

5.计算已获利息倍数时的利息费用，指的是计入财务费用的各项

禾！J息。（）

6.如果已获利息倍数低于1,则企业一定无法支付到期利息。

（）

7.对于一个健康的，正在成长的公司来说，经营活动现金净流量

应当是正数，投资活动现金净流量是正数，筹资活动现金净流量

正、负数相同。（）

8.对于一个健康的正在成长的公司来说，各项流入流出比都应当

大于1。（）

9.每股营业现金流量指标可以反映出企业最大的分派股利能力。

（）

10.一般情况下，长期债务与营运资金比率应大于1。

（）

11.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流

动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（）

12.某公司原发行普通股300000股，拟发放45000股股票股利。

已知原每股收益为3.68元，发放股票股利后的每股收益将为3.2

元。（）

13.在资产净利率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率

越低。（）

14.甲企业2005年全部资产现金回收率为0.3,现金债务总额比

为1.2,资产负债率保持不变，资产净利率为7.5%,则权益净利

率为10%。（）

15.某公司今年与上年相比，净利润增长8%,平均资产增加7%,

平均负债增加9%。可以判断，该公司权益净利率比上年下降了。

（）

16.ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股

净资产为2元，权益乘数为4,资产净利率为40%,则每股收益

为3.2元。（）

17.已知2005年经营现金流入为1200万元，经营现金流出800万

元，2005年末现金100万元，流动负债为500万元，则按照2005

年末流动负债计算的现金流动负债比为0.2。（）

18.股利支付率是指普通股净收益中股利所占的比重，它反映公司

的股利分配政策和支付股利的能力，该比率越高，表明支付股利

的能力越强。（）

%计算分析题

1.已知：某企业上年主营业务收入净额为13800万元，全部

资产平均余额为5520万元，流动资产平均余额为2208万元；

本年主营业务收入净额为15876万元，全部资产平均余额为

5880万元，流动资产平均余额为2646万元。试求：上年与本

年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结

构（流动资产占全部资产的百分比）。

2.已知:某上市公司2007年底发行在外的普通股股数为1000

万股,2008年1月31日以2007年底总股数为基数，实施10

送2股分红政策，红股于3月15日上市流通，2008年的净利

润为300万元，试求该公司2008年的每股收益。

3.某公司年初存货为60000元，年初应收账款为50800元；

年末流动资产比率为2：1；速动比率为1.5：1,存货周转率

为4次，流动资产合计为108000元，试求：

（1）计算公司本年的销货成本。

(2)若公司本年销售净收入为624400元，除应收账款外，其他

速动资产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？

(3)该公司的营业周期有多长？

4.某企业年末速动比率为2,长期负债是短期投资的4倍，

应收账款8000元，是速动资产的50%,是流动资产的25%,并

与固定资产相等，所有者权益总额等于运营资金，实收资本是

未分配利润的2倍，要求：根据上述资料编制该企业资产负债

表。

资产金额负债与所有者金额

权益

货币资金流动负债

短期投资长期负债

应收账款负债合计

存货实收资本

流动资产介未分配利润

计

固定资产所有者权益合

计

合计合计

5.某公司2006年末的有关数据如下:

单位：万元

项目金额项目金额

货币资金600短期借款600

短期投资400应付账款400

应收票据204（年初336）长期负债1950

2050（年初

应收账款196（年初164）所有者权益

1550）

存货1000（年初920）主营业务收入6000

主营业务成本4800

固定资产净

2572（年初428）财务费用20

值

28税前利润180

无形资产

税后利润108

要求：

(1)根据以上资料，计算该公司2006年的流动比率、速动比率、

存货周转率、应收账款周转天数、资产负债率、已获利息倍数、主营

业务净利率、净资产收益率。

(2)假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下表所示，试

根据(1)的计算结果，对该公司财务状况作出简要评价。

比率名称同行业平均水平

流动比率2.0

速动比率1.0

存货周转率6次

应收账款周转天数30

资产负债率40%

已获利息倍数8

销售净利率9%

净资产收益率10%

6.某公司可以免交所得税，2008年的销售额比2007年提高,

有关的财务比率如下:

2007年同业平2007年本公2008年本公

财务比率

均司司

平均收现期（天）353636

存货周转率2.52.592.11

销售毛利率38%40%40%

销售息税前利润率10%9.60%10.63%

销售利息率3.73%2.40%3.82%

销售净利率6.27%7.20%6.81%

总资产周转率1.141.111.07

固定资产周转率1.42.021.82

资产负债率58%50%61.30%

已获利息倍数2.6842.78

要求：

(1)运用杜邦财务分析原理，比较2007年公司与同业平均的净

资产收益率，定性分析其差异的原因；

(2)运用杜邦财务分析原理，比较本公司2008年与2007年的净

资产收益率，定性分析其变化的原因；

(3)按顺序分析2008年销售净利率、总资产周转率、资产负债

率变动对权益净利率的影响。

◊思考讨论

1.财务信息与决策有着密切的关系，我们进行财务报表分析的具

体目标有哪些？试从不同的决策主体角度分别加以说明。

2.上市公司财务报表体系的组成内容是什么？三张报表之间的

关系如何？

3.财务报表分析技术方法有哪些？它们各有什么特点？

4.利用企业财务信息对企业财务状况进行分析有哪些局限性？

5.试分析资产的流动性对企业短期偿债能力的影响。

6.通过现金流量分析所揭示的信息有哪些方面的作用？

7.利用财务信息对企业财务状况进行分析的基本方法有哪些？

8.试述杜邦分析体系中各指标间的关系，该分析体系的主要作用

是什么？

◊案例分析

巨龙公司2008年资产负债表和损益表的有关数据如下表,根据

巨龙公司的报表数据做相关分析

资产负债表

单位：万元

负债和所有者权

资产金额金额

血

货币资金

短期借款280

短期投资200

应付账款320

应收账款净120

长期借款400

额400

应付债款