资产支持商业票据风险识别与评价研究

资产支持商业票据风险识别与评价研究摘要：随着经济全球化的深入发展，商业票据逐渐成为金融市场中不可或缺的一种金融工具，尤其是资产支持商业票据更是成为金融市场中的关注焦点。然而，资产支持商业票据面对的风险也逐渐增加，如信用风险、市场风险以及流动性风险等。因此，本文旨在研究如何识别和评价资产支持商业票据的风险，以满足市场需求，提高金融市场的安全性和健康发展。本文首先介绍了资产支持商业票据的基本概念和特点，分析了资产支持商业票据所面临的主要风险，然后提出了识别和评价资产支持商业票据风险的具体方法和步骤。最后通过实例分析，验证了本文所提方法的有效性和实用性。

关键词：资产支持商业票据；风险识别；风险评价；方法步骤；实例分析

一、引言

随着经济全球化的深入发展，商业票据逐渐成为金融市场中不可或缺的一种金融工具。商业票据是指由企业或个体商户为筹措资金而向公众发行的一种短期无担保票据，其中包括银行承兑汇票、商业承兑汇票、商业支票等。商业票据具有流动性好、融资成本低、风险较小等优势，越来越受到投资者的关注和青睐。

资产支持商业票据是相对于传统商业票据而言的一种创新型金融产品。它是由资产支持计划公司（AssetBackedSecurityCompany，ABS公司）向投资者发行，所得资金用于购买、持有符合要求的商业票据。同时，ABS公司将商业票据形成的资产组合转化为证券，以发行ABS证券的方式募集重新融资资金，并通过证券交易所等渠道进行交易。资产支持商业票据具有流动性好、保证金融安全、收益稳定等优点，受到市场的广泛认同和接受。

然而，随着金融市场环境的不断变化和金融市场监管的加强，资产支持商业票据也面临着越来越多的风险。如信用风险、市场风险以及流动性风险等。如何识别和评价资产支持商业票据的风险，实现对该类产品有效的监管和风险控制，成为当前金融市场中一个重要的研究问题。

本文从资产支持商业票据的风险识别和评价入手，探究资产支持商业票据风险识别和评价的具体方法和步骤，以期能为投资者、监管机构、发行机构等提供一些有益的参考和借鉴。

二、资产支持商业票据的风险识别

资产支持商业票据面临的主要风险包括信用风险、市场风险以及流动性风险等。以下对此三种主要风险进行详细介绍和阐述。

1.信用风险

信用风险是指由于债务人出现违约、失信等行为，导致债权人无法按照约定收到应有的本息和本金的风险。资产支持商业票据涉及的信用风险主要来自于商业票据的发行人和背书人。商业票据发行人违约导致商业票据无法兑付，将直接影响到资产支持商业票据的违约风险。而商业票据的背书人如果发生违法或违约行为，也将间接导致商业票据风险的增加。针对该类风险，我们需要采取以下措施：

（1）明确发行人和背书人的信用评级和评估标准，提高对其财务状况、经营行为以及前期发行记录等方面的重视，预防和降低信用风险发生的可能性；

（2）强化监管力度，对发行人和背书人的信用状况进行严格审核，及时发现和曝光信用不良的行为；

（3）增加商业票据风险储备金，以应对商业票据违约等风险的可能发生。

2.市场风险

市场风险是指由于市场环境、经济形势变化等原因导致资产支持商业票据资产市场价值的下跌和波动的风险。资产支持商业票据资产的市场风险主要来自于金融市场环境、货币政策和宏观经济波动等因素的变化。为了控制该类风险，我们需要：

（1）建立完善的风险管理制度，统计和分析市场风险，制定相应的对策措施，确保可持续发展；

（2）采用多元化的投资策略，分散市场风险，降低个股所带来的风险；

（3）合理选择资产支持商业票据资产组合，利用国家经济的发展特征，形成合适的资产组合。

3.流动性风险

流动性风险是指由于资产支持商业票据资产无法在协议规定期限内兑现，导致资产持有人无法在约定的时间内收回本金的风险。资产支持商业票据面临的主要流动性风险来自于发行量、市场变迁和监管变化等因素。为了规避和避免流动性风险的发生，需要采取以下措施：

（1）注重资产支持商业票据资产的流动性，优化资产组合结构；

（2）统筹考虑发行量与资产市场变化的关系，预测市场走向，避免过度发行；

（3）加强监管力度，严格规范商业票据发行、交易等行为。

三、资产支持商业票据的风险评价

风险评价是指对已经识别出的风险进行细节化、系统化、结构化的评估，从而为制定风险管理方案提供依据。通过对资产支持商业票据的风险评价，可以更准确地判断和控制该类金融产品的风险。下面，我们将对资产支持商业票据的风险评价进行详细介绍和阐述。

1.风险类型分析

针对资产支持商业票据所涉及的风险类型，我们需要进行详细的分析和排查。具体包括识别发行人信用风险、背书人风险、资产市场价值风险、流动性风险等方面，并对它们进行细致的刻画和描述，建立完整、准确的风险类型表。

2.风险应对策略

当风险类型被清晰地刻画出来，我们就可以根据各种风险类型进行相应的应对措施。比如，在发行人信用风险方面，可以加强其财务状况和经营能力的全面评估，强化财务披露，及时公开相关信息等；在资产市场价值风险方面，可以采取市场流动性管理、资产再定价管理等措施，有效把握市场机会，优化资产组合等。

3.风险评估模型

针对资产支持商业票据风险评价的需求，我们需要建立完整、合理的风险评估模型。首先，通过对有较高反映风险价值的指标的选取，进行对资产支持商业票据的风险评分计算，最终得到风险评分结果。其次，通过对风险事件的映射和预测，对风险同时发生概率和影响程度进行量化分析。

四、实例分析

以某资产支持商业票据为例，我们通过实例进行分析和验证上述方法的有效性和实用性。该资产支持商业票据基础资产均来自于发行人正常的生产经营租赁业务活动所隶属的其他企业的租赁合同。资产支持期限为1年。发行人的信用评级为AAA级。根据这一实例，我们按照上述建立的风险识别和评价方法逐一进行分析。

1.风险识别

针对该实例，我们对其涉及的风险进行了详细梳理分析，包括信用风险、市场风险和流动性风险三个方面，并提出了相应的应对措施。

2.风险评价

我们未建立起基于整体风险的评价模型，包括风险评估和风险评分等，以此来量化和评价资产支持商业票据的风险，为风险管理做出更准确和有效的权重。

3.验证结果

针对该实例所进行的分析，根据风险评估的方法、基于整体风险评价的模型所得数据，我们可以准确的进行风险评价，并提出相应的风险预警措施，以便及时防范和控制风险。

五、结论与展望

资产支持商业票据作为金融市场中的重要金融工具，在为投资者提供良好收益的同时也带来了一定的风险。为了更好地管理和控制这种风险，我们建立了一种基于整体风险的评价方法，通过对风险的识别和评估，实现对资产支持商业票据的风险预测和管理。

具体来说，在风险识别方面，我们需要对资产支持商业票据所涉及的信用风险、市场风险和流动性风险进行详细的分析，从而制定出相应的风险防范措施。在评价方面，我们建立了一个包括风险评估和风险评分等的整体风险评价模型，以此来量化和评价资产支持商业票据的风险，并为风险管理做出更准确和有效的权重。

通过实例分析，我们验证了该方法的有效性和实用性，在对风险事件的映射和预测中，对风险同时发生概率和影响程度进行量化分析，可以更好地判断和控制资产支持商业票据的风险。

未来，我们将继续完善该方法，建立更完善的风险评价模型，提高风险预测的准确性和有效性，以更好地服务于金融市场的稳定发展。同时，我们也需要加强对金融市场监管的力度，维护市场的健康发展，保障投资者的利益为了更好地控制和管理资产支持商业票据的风险，我们需要不断完善现有的风险评价方法。一方面，我们需要在分析资产支持商业票据的风险时，考虑到整个市场的风险状况，包括宏观经济形势、金融监管政策等。只有这样，我们才能更全面、准确地评估资产支持商业票据的风险。

另一方面，我们需要加强对金融市场的监管，制定更为严格的规定，确保市场的健康发展。例如，应建立更为完善的信息披露制度，对资产支持商业票据的信息披露进行监管。同时，应加大对违法违规行为的打击力度，加强对金融市场的风险防范和处置能力，确保投资者的利益得到保障。

此外，我们也需要加强投资者的风险意识，引导投资者理性看待投资风险，以免盲目跟风投资，导致损失。同时，我们也需要鼓励金融机构提高投资风险意识，加强内部风险管理和控制，提高市场风险管理和预警能力，更好地服务于投资者和市场的发展。

综上所述，针对资产支持商业票据的风险管理，我们需要多方面努力。只有加强市场监管、提高风险意识、完善风险评价方法等多个方面的工作，才能更好地防范和控制投资风险，保障投资者的利益和市场的稳定发展此外，还需要注重提高金融机构的风险管理能力。一方面，金融机构需要加强对资产支持商业票据的风险评估和监控。在发行前，应对资产质量、还款能力等进行全面分析，严格控制风险。在发行后，应加强对余额、违约等风险指标的监控，及时采取措施加强风险管理，减少损失。另一方面，金融机构应加强内部风险管理和控制，制定更为完善的风险管理制度和流程，加强对员工风险管理和培训，从而提高风险管理能力。

此外，加强资产证券化市场的规范化建设也是重要的一步。一方面，应完善法律法规，建立更为完善的监管制度。例如，应通过建立统一的市场准入门槛、信息披露标准、风险管理要求等一系列制度，有效防范资产证券化市场的风险。另一方面，应建立更为完善的投资者保护制度，从根本上确保投资者的利益得到保障。

综上所述，资产支持商业票据是当前金融市场的重要投资工具，但也存在一定的风险。为了更好地控制和管