风险管理第讲要素分析

风险管理第讲要素分析第一页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日第三讲风险管理的要素分析风险管理

RiskManagement第二页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日第三讲风险管理的要素分析一、时间区间二、发展前景三、风险指标四、基准点第三页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日一、时间区间1、界定风险管理或考查风险的时期第三讲风险管理的要素分析下周即将退休的人:现在退休毕业刚开始工作的人:现在退休如果一项几天之后到期的投资既有可能带来巨大收益，也可能带来惨重损失，那么马上就该领取养老金的人会因恐惧而退缩，因为他觉得为了潜在收益而把今后赖以生存的钱置于险境实在是得不偿失，但一个刚参加工作的人却会乐于投资，因为他相信以后几年里的收益能够补偿在几天之内遭到的损失。第四页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日一、时间区间2、时间区间包含着许多复杂性

1)同一主体的时间区间可能不只一个;2)在某个给定时刻还可能同时考虑多个时间区间;3)有些资产会被赋予很宽的时间区间。第三讲风险管理的要素分析第五页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日一、时间区间3、时间区间的收缩或扩张假定有人为投资一项高新技术在银行借了一大笔抵押贷款，由于他看中的是这项高新技术实施之后的长期获得高附加值的潜力，所以就把自己的财力发挥到了最大限度。但随后利率上涨，从而增加了这笔抵押贷款的成本，他的时间区间会因此急剧收缩，现在要考虑的问题不再是为长远目标选择怎样进入市场的问题了，当务之急是度过眼前的财务危机，有财力去投资这项高新技术的想法已经不切实际，除非形势有所好转。第三讲风险管理的要素分析第六页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日二、发展前景1、所谓前景就是对未来某个预定时刻的事实状态的描述

离总统职位仅有一次心跳之隔西部大开发第三讲风险管理的要素分析第七页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日二、发展前景2、模拟能对某一事件产生影响的诸多前景是风险分析的基础第三讲风险管理的要素分析例:激光切割技术

(刀头,控制伺服,能源供给,冷却,……)激光手术技术

(医生,药品,刀头,控制伺服,能源供给,冷却,……)激光裁剪技术

(设计师,布匹,刀头,控制伺服,能源供给,……)第八页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日二、发展前景3、根据前景，感受未来根据前景，我们能评估自己对未来各种可能结果的感受，这些感受会决定我们的决策，这是“前景”发挥作用的关键。同时，大家面对一组相同的可能结果，但对某些结果的接受程度和厌恶程度因人而异。不同的人在为前景建模时，赋给各个变量的权重会有很大差别。第三讲风险管理的要素分析第九页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日二、发展前景4、在展望未来风险时分析前景是减少不确定性的有力工具

第三讲风险管理的要素分析

比如，过去三年内60%的电脑购买者能接受价格为5000元的电脑，通常的波动幅度在5%以内，那么选择一种价格在5000元左右，用了高新技术提高性能的电脑，相信具有稳定的销售前景就是合乎情理的。第十页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日二、发展前景5、前景用于推翻某些假设的可能即出现剧烈变化。第三讲风险管理的要素分析美国拟定导弹防御系统的计划

假定了一些“无赖国家”可能对美国远距离空中袭击的前景，而反对派认为美国最大的威胁来自于自己内部，尽管反对派并没有意识到那些“无赖”也会“来自内部”袭击象国贸大厦这样的目标，但如果美国最大的威胁“来自内部”这一情景得到认同，导弹防御系统的计划的有效性就将受到怀疑，直至推翻美国最大的威胁来自于“无赖国家”可能进行的远距离空中袭击的假设。第十一页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日二、发展前景6、研究想要尽量规避的前景第三讲风险管理的要素分析

研究所有可能前景是一件无法完成的任务，它对风险管理没有什么意义，因为它消耗的时间和计算能力都是令人无法承受的，应该集中火力研究那些想要尽量规避的前景。第十二页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日三、基准点研究风险的出发点研究某种经历相对于另一种经历的表现如何。第三讲风险管理的要素分析1、有比较就有基准点2、基准点因人而异第十三页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日四、风险指标采用什么计量单位来测算将要做的事情的风险程度第三讲风险管理的要素分析在险值(VaR)期望值方差与标准差第十四页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日四、风险指标第三讲风险管理的要素分析在险值(VaR)这种方法把重点放在现有财产中有多少要承受风险，因此它们又被称为风险中的价值，它甚至有幸得到国际监管机构的青睐，被认为是一种合理的测算企业风险的方法。是在银行和其他金融机构广泛使用的一个指标(VaR)。第十五页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日四、风险指标第三讲风险管理的要素分析期望值这里考虑到时间的推移关心事件产生的平均结果。第十六页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日四、风险指标方差表明那些潜在结果围绕平均值上下波动的变动性。方差的平方根称作标准差，是在方差基础上的另一个常用的风险指标。习惯上以为所有方差或标准差较大的投资都会有更大的波动性，有更大的风险。第三讲风险管理的要素分析方差与标准差第十七页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日四、风险指标第三讲风险管理的要素分析在险值(VaR)的局限性看起来它把风险变成了易于理解的数字，但为获得这种简化效果，却很有可能掩盖或者忽视一些可怕的风险。它很少提示经理们风险隐藏在组织的哪个部分。比如，尽管俄罗斯证券交易台比法国资产交易台有更大的风险，这两个地方却可以有完全相同的资金在险值(数量）。第十八页，共二十页，2022年，8月28日2023年4月1日四、风险指标第