2023年基金从业资格《证券投资基金基础知识》高分通关卷（五）附详解

PAGEPAGE12023年基金从业资格《证券投资基金基础知识》高分通关卷（五）附详解一、单选题1.下列选项中，不属于基金自身投资活动中产生的税收的是（）。A、增值税B、印花税C、所得税D、消费税答案：D解析：基金自身投资活动产生的税收包括增值税，印花税，所得税。知识点：掌握基金投资活动中涉及的税收项目；2.价值股与成长股的划分有多种标准，如（）。Ⅰ市净率Ⅱ市盈率Ⅲ派息率Ⅳ利息率A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：价值股与成长股的划分有多种标准，如市净率、市盈率和派息率等。知识点：理解股票型指数基金的管理和风险收益特征；3.（）类金融工具能够提供根据固定公式计算出的现金流。A、债券B、基金C、证券D、股票答案：A解析：债券，通常又称为固定收益证券，因为这类金融工具能够提供固定数额或根据固定公式计算出的现金流。4.在我国，证券交易所的设立和解散，由（）决定。A、国务院B、证监会C、中国人民银行D、证券交易所答案：A解析：证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散由国务院决定。5.证券质押式回购交易中的交易双方，在回购期内（）动用资金融人方出质的债券。A、可以B、不可以C、经融资方同意后才可以D、经交易所同意后才可以答案：B解析：质押式回购是交易双方进行的以债券为权利质押的一种短期资金融通业务。在回购期内，资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用。6.对于机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应（）。A、征收企业所得税B、征收营业税C、征收印花税D、免征所得税答案：A解析：机构投资者买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。7.假设企业年销售收入为50万，年销售成本为20万，企业年初存货是12万元，年末存货是4万元。为了评价该企业的营运效率，计算出来的存货周转率为（）。A、2.5B、5C、6.25D、12.5答案：A解析：存货周转率显示了企业在一年或者一个经营周期内存货的周转次数。其公式为：存货周转率=年销售成本/年均存货=20/[（12+4）/2]=2.5。8.(2016年)债券投资面临的风险不包括（）。A、再投资风险B、流动性风险C、通胀风险D、管理风险答案：D解析：与证券市场上的其他投资工具一样，债券投资也面临一系列风险。这些风险包括：信用风险、利率风险、通胀风险、流动性风险、再投资风险、提前赎回风险。9.研究和发现股票的（），并将其与市场价格比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。A、票面价值B、账面价值C、清算价值D、内在价值答案：D解析：研究和发现股票的内在价值，并将其与市场价格比较，进而决定投资策略是证券分析师的主要任务。故本题选D选项。10.在金融市场上，以股票为例，当没有任何决定性的消息发布的时候，股价走势很多时候呈现出（）的特点。A、向上游走B、随机游走C、向下游走D、S形游走答案：B解析：在金融市场上，以股票为例，当没有任何决定性的消息发布的时候，股价走势很多时候呈现出“随机游走”的特点，这里的“随机游走”就是指股价的波动值服从正态分布。11.(2015年)每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计算利息的是（）。A、单利B、浮动利率C、固定利率D、复利答案：D解析：复利，是指不仅本金要计利息，利息也要计利息，也就是通常所说的“利滚利”。用复利法计算时，每期期末计算的利息加入本金形成新的本金，再计算下期的利息，逐期滚利。12.证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易的（）。A、3%B、3‰C、5%D、5‰答案：B解析：选项B正确，证券公司向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易的3‰。13.基金管理费费率主要与（）有关。A、基金的规模与基金的风险B、基金二级市场的换手率C、基金的规模与基金市场上的换手率D、基金的声誉与基金的风险答案：A解析：选项A正确，基金管理费费率主要与基金的规模和基金的风险有关。考点各种费用的计提标准及计提方式14.(2016年)以下关于方差和标准差的说法，错误的是（）。A、通过研究方差或标准差，可以预测随机变量未来取值的离散程度B、一组数据的方差越大表明其离散程度越高C、样本的方差值是标准差的平方D、方差可以用于衡量一组数据的离散程度答案：A解析：A项，很多情况下，不仅需要了解数据的期望值和平均水平，还要了解这组数据分布的离散程度，分布越散，其波动性和不可预测性也就越强。15.投资期限越长，则投资者越能够承担更大的（）。A、收益B、风险C、要求D、流动性答案：B解析：投资期限的长短影响投资者的风险态度以及对流动性的要求。投资期限越长，则投资者越能够承担更大的风险。对投资期限较长的投资者而言，他有足够的时间来适应新的投资境况。16.自2015年9月8日起，上市公司股息红利实行差别化个人所得税政策，持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按（）计入应纳税所得额。A、20％B、30％C、40％D、50％答案：D解析：自2015年9月8日起，上市公司股息红利差别化个人所得税政策是指：个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额；上述所得统一适用20%税率计征个人所得税。持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。知识点：掌握基金投资活动中涉及的税收项目17.场外交易指银行间国债回购市场，参与者包括（）等金融机构。Ⅰ中国人民银行Ⅱ商业银行Ⅲ证券交易所Ⅳ基金管理公司A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：场外交易则指银行间国债回购市场，参与者包括中国人民银行、商业银行（包括非国有商业银行）、证券公司、基金管理公司等金融机构。知识点：掌握常用货币市场工具类型：18.证券登记结算公司产生的损失中，不能用证券结算风险基金弥补的是（）。A、技术故障造成的损失B、操作失误造成的损失C、不可抗力造成的损失D、经营不善造成的损失答案：D解析：为防范证券结算风险，我国设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力等造成的证券登记结算机构的损失。19.“说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行审查和更新”指的是投资政策说明书的（）。A、流程B、评估与回顾C、投资指导方针D、业绩考核标准与业绩比较标准答案：B解析：评估与回顾，这一部分说明如何进行投资绩效信息的反馈以及如何对投资政策说明书本身进行重新审查和更新。知识点：掌握不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点以及投资政策说明书包含的主要内容;20.(2017年)下列关于不同周期企业的财务报表的说法中，正确是（）。A、随着不断发展并迈入成熟阶段，企业更可能会增加外部融资，减少现金偿还债务B、成熟的企业不会将经营活动产生的现金流量用于再投资C、在企业的起步、成长、成熟和衰退等不同周期阶段，企业现金流量模式基本一致D、起步阶段的企业，融资活动产生的现金流量可能超出经营活动产生的现金流量答案：D解析：在企业的起步、成长、成熟和衰退等不同周期阶段，企业现金流量模式不同，企业的现金流量也存在较大的差异性。典型成熟的企业会产生经营活动现金净流量。并将其部分或全部用于再投资，因此在财务特征上表现为经营活动现金净流量为正，投资活动现金流量为负。随着企业不断发展并迈入成熟阶段，则可能会减少外部融资，甚至为减少外部融资成本而更多使用现金偿还债务。21.从资产配置的角度看，投资组合保险策略的特点之一是（）。A、当股票市场持续下跌时投资组合保险策略的表现将劣于买入并持有策略B、不随着市场行情的变动调整风险资产和无风险资产之间的比例C、随着市场行情的变动调整风险资产和无风险资产之间的比例D、当股票市场持续上涨时投资组合保险策略的表现将优于买入并持有策略答案：C解析：AD两项，如果风险资产市场持续下降，则投资组合策略的结果较优，股票属于风险资产；BC两项，投资组合保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。22.上海证券交易所证券交易的收盘价为当日该证券最后一笔交易前（）分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。A、1B、2C、3D、5答案：A解析：上海证券交易所证券交易的收盘价为当日该证券最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。23.(2018年)某投资者向证券公司融资15000元，加上自有资金15000元，以150元的价格买入200股某股票，融资年利率为8．6％。假设3个月后，该股票上涨至165，该笔投资收益率为（）。A、11．4％B、8.925％C、10％D、15．7％答案：B解析：股票投资收益=（卖出价-买入价）×买入数量=（165-150）×200=3000（元），融资利息=PV×i×t=15000×8．6％×（3／12）=322．5（元），投资收益率=投资收益／投资总额=（3000-322．5）／30000×100％=8.925％。24.(2017年)某浮动利率债券的票面利率为3个月Shibor5日均值+0．05％，发行时的3个月Shibor5日均值为2．81％，该债券发行时的票面利率和利差分别是（）。A、2．81％．2．76％B、2．86％，2．81％C、2．86％．0．05％D、2．81％，0．05％答案：C解析：票面利率=2．81％+0．05％=2．86％，利差为0．05％。25.依据（）估值方法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。A、贴现现金流B、自由现金流C、成本重置D、风险中性定价答案：A解析：根据贴现现金流估值法，任何资产的内在价值等于投资者对持有该资产预期的未来的现金流的现值。故A正确。26.(2015年)按行权时间分类，（）可以在权证失效日之前的任意交易日行权。A、欧式权证B、美式权证C、备兑权证D、百慕大权证答案：B解析：按行权时间分类，权证可分为美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。美式权证可在权证失效日之前任何交易日行权，欧式权证仅可在失效日当日行权，百慕大式权证可在失效日之前一段规定时间内行权。27.下列关于投资者买卖基金产生的税收说法错误的是（）。A、机构投资者买卖基金份额暂免征收印花税B、个人投资者买卖基金份额暂免征收印花税C、对香港市场投资者通过基金互认买卖、继承、赠予内地基金份额，暂不征收印花税D、对内地投资者通过基金互认买卖、继承、赠予香港基金份额，暂不征收印花税答案：D解析：对内地投资者通过基金互认买卖、继承、赠予香港基金份额，按照香港特别行政区现行印花税税法规定执行。【考点】投资者买卖基金产生的税收28.(2018年)下列关于通货膨胀风险的说法中，正确的是（）。A、通货膨胀率不影响基金的实际收益率B、不论通货膨胀程度如何，投资者的实际收益率都不可能为负数C、投资者的实际收益率与通货膨胀率呈正相关关系D、通货膨胀将降低基金的实际收益率答案：D解析：购买力风险指的是作为基金利润主要分配形式的现金，可能由于通货膨胀等因素的影响而导致购买力下降，降低基金实际收益，使投资者收益率降低的风险，又称为通货膨胀风险。当物价上涨到一定程度时，投资者的实际收益为负。29.下列关于银行间债券市场的交易制度的说法中，正确的是（）。Ⅰ公开市场一级交易商制度是指中国人民银行与根据规定选出的对手方进行债券交易，以实现货币政策目标Ⅱ做市商制度中，特许交易商不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，以其自有资金和债券与投资者进行交易Ⅲ结算代理制度中，所有金融机构法人为市场其他参与者办理债券结算业务Ⅳ结算代理制度中经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人为市场其他参与者办理债券结算业务A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：结算代理制度，是指经中国人民银行批准可以开展结算代理业务的金融机构法人，受市场其他参与者的委托，为其办理债券结算业务的制度知识点：理解银行间债券市场的交易制度；30.中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起（）内作出批准或者不予批准的决定。A、30日B、60日C、90日D、180日答案：B解析：中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起60内作出批准或者不予批准的决定。31.下列关于均值方差法应用到两个风险资产的投资组合中，说法错误的是（）。A、投资组合的预期收益率以及方差会随着投资比例变化B、可行投资组合集在方差-预期收益率平面图中表示为抛物线及右侧区域C、除与两个风险资产相对应的两个点外，其他点都是由两种资产混合而成的投资组合D、抛物线上方的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的答案：B解析：两个风险资产的投资组合所对应的方差-预期收益率平面图的点表现为一条抛物线，抛物线以外的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的。故B错误；投资组合的预期收益率以及方差会随着投资比例变化；除与两个风险资产相对应的两个点外，其他点都是由两种资产混合而成的投资组合；抛物线上方的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的。考点均值——方差模型概述32.假定在样本期内无风险利率为6%，市场资产组合的平均收益率为18%；基金A的平均收益率为17．6%，贝塔值为1．2；基金B的平均收益率为17．5%，贝塔值为1．0；基金C的平均收益率为17．4%，贝塔值为0．8。那么用詹森指数衡量，绩效最优的基金是（）。A、基金A+基金CB、基金BC、基金AD、基金C答案：D解析：33.下列关于欧盟AIFMD指令对于私募股权投资基金的“初始资本金要求”的要求，说法有误的是（）。A、管理资产规模超过2.5亿欧元的，初始资本金不低于12.5万欧元另加上超过2.5亿欧元部分的0.02%比例B、欧盟实施AIFMD的主要目的是更好地管理AIF的系统性风险C、AIFMD代表了迄今为止对另类投资基金最严格的监管立法D、初始资本金不低于30万欧元答案：D解析：D项，AIFMD要求私募股权投资基金管理机构初始资本金不应少于12.5万欧元，自我管理的基金，初始资本金不低于30万欧元。34.下列属于基金业绩的持续性分析与预测的方法是（）。Ⅰ.基干基金输赢变化的或然表的方法；Ⅱ.基金收益率排序的Spearman等级相关系数的检验；Ⅲ.基金收益序列的回归系数检验；Ⅳ.信息比率是对相对收益率进行风险调整的分析指标。A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：A解析：基金业绩的持续性分析与预测的方法：（一）基干基金输赢变化的或然表的方法。（二）基金收益序列的回归系数检验。（三）基金收益率排序的Spearman等级相关系数的检验。35.股票交易中属于单向收费的是（）。A、佣金B、经手费C、印花税D、证管费答案：C解析：根据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时按照1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，而对买入交易不再征收印花税，即对印花税实行单向征收。【考点】基金自身投资活动产生的税收36.（）在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。A、FOFB、QFIIC、ETFD、QDII答案：B解析：QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。知识点：掌握个人投资者和机构投资者的特征；37.投资者需求的影响因素不包括（）。A、风险容忍度B、投资者的性别C、投资期限D、流动性要求答案：B解析：投资者需求的影响因素：投资目标（包括风险容忍度、收益要求）、投资限制（包括流动性要求、投资期限、税收政策、法律法规要求、特殊需求）。38.在（），大量的新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入和收益急剧膨胀。A、衰退期B、初创期C、成长期D、成熟期答案：B解析：行业生命周期包括：（1）初创期。在初创期，大量的新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入和收益急剧膨胀。公司的垄断利润很高，但风险也较大，公司股价波动也较大。（2）成长期。在成长期，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨。（3）成熟期。在成熟期，市场基本达到饱和，但产品更加标准化，公司的利润可能达到高峰。由于行业竞争激烈，边际利率逐渐降低，对利润产生压力，增长缓慢甚至停滞。这个阶段的公司称为“现金牛”，即拥有稳定的现金流。（4）衰退期。在这个阶段，行业的增长速度低于经济增速，或者萎缩。原因是产品过时、新产品的竞争或低成本的供应商竞争所导致。39.（）是遵循数量规则、用户指定的基准和约束条件，使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格以及执行数量的一种交易方法。A、算法交易B、自动交易C、程序化交易D、套利交易答案：A解析：算法交易是遵循数量规则、用户指定的基准和约束条件，使用计算机来确定订单最佳的执行路径、执行时间、执行价格以及执行数量的一种交易方法。知识点：了解算法交易的概念和常见策略；40.下列关于均值方差法应用到两个风险资产的投资组合中，说法错误的是（）。A、投资组合的预期收益率以及方差会随着投资比例变化B、可行投资组合集在方差—预期收益率平面图中表示为抛物线及右侧区域C、除与两个风险资产相对应的两个点外，其他点都是由两种资产混合而成的投资组合D、抛物线上方的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的答案：B解析：B项，两个风险资产的投资组合所对应的方差—预期收益率平面图的点表现为一条拋物线，抛物线以外的点所代表的投资组合是无法通过组合两个风险资产而得到的。41.券商结算模式是指托管资产场内交易形成的交收资金由（）作为结算参与人与中国结算公司进行交收，然后由证券公司负责与其客户进行二级清算。A、中国结算公司B、证券公司C、托管人D、证券登记结算机构答案：B解析：券商结算模式也称为第三方存管模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由证券公司（即经纪人）作为结算参与人与中国证券登记结算有限责任公司进行交收，然后由证券公司负责与其客户进行二级清算，客户的交易资金完全独立保管于存管银行，而不存放在证券公司。知识点：了解场内证券结算的内容与模式；42.流通受限股票按以下公式确定估值日该股票的价值（）。A、FV=S（1+LoMDB、FV=S（1/LoMD）C、FV=SLoMD、FV=S（1-LoMD）答案：D解析：流通受限股票按以下公式确定估值日该股票的价值：FV=S（1-LoMD）,式中:FV表示估值日该流通受限股票的价值；S表示估值日在证券交易所上市交易的同一股票的公允价值；LoMD示该流通受限股票剩余限售期对应的流动性折扣。43.预期收益率与β系数的关系式可以表示成（）A、资本配置线B、资本市场线C、证券市场线D、无差异曲线答案：C解析：预期收益率与β系数的关系式可以表示成证券市场线，证券市场线的斜率是市场组合的风险溢价。【考点】资本资产定价模型44.下列关于基金投资风格分析的说法中，错误的是（）。Ⅰ通过计算前15只股票占基金资产净值的比例可以分析基金是否倾向于集中投资Ⅱ通过基金本期利润、期末可供分配基金份额利润等指标．可以分析基金的盈利能力Ⅲ通过分析基金所持有的股票的成长性指标，可以了解基金投资的上市公司的成长性Ⅳ通过基金持有股票的股本规模分析，可以了解基金投资上市公司股票的规模偏好A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：不同基金有不同的投资风格，根据基金披露的投资组合情况可以从不同角度进行分析，以了解基金的投资风格。（1）持仓集中度分析。通过计算持仓的前10只股票占基金净值的比例可以分析基金是否倾向于集中投资。（2）基金持仓股本规模分析。通过基金持有股票的股本规模分析，可以了解基金所投资的上市公司股票的规模偏好。（3）基金持仓成长性分析。通过分析基金所持有的股票的成长性指标，可以了解基金投资的上市公司的成长性。知识点：掌握基金财务报告分析的主要内容；45.CFA协会设立全球投资业绩标准（GIPS）是为了（）。A、制定统一的投资绩效评价标准，使投资业绩具有可比性B、规范投资者的投资行为C、监控全球投资风险，防止发生系统性金融风险D、对全球投资业绩进行整体评价答案：A解析：投资业绩的计算和比较有多种方法，然而不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性。为解决这个问题，CFA协会在1995年开始筹备成立全球投资业绩标准（GIPS）委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。知识点：理解全球投资业绩标准（GIPS）的目的、作用和要求46.我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用（）成交的方式。A、场外协议B、场内交易C、电子交易D、柜台交易答案：A解析：我国的股票收益互换业务开始于2012年年底，采用场外协议成交的方式。知识点：了解影响各类互换合约定价的因子以及各类收益互换合约的应用方式；47.货币衍生工具主要包括（）。Ⅰ远期外汇合约Ⅱ货币期货合约Ⅲ货币互换合约Ⅳ远期利率合约A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：货币衍生工具指以各种货币作为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、货币期货合约、货币期权合约、货币互换合约以及上述合约的混合交易合约。知识点：了解衍生工具的分类；48.以下不属于基本的衍生工具的是（）。A、远期合约B、期货合约C、互换合约D、结构化金融衍生工具答案：D解析：考查衍生工具的分类。P292、29349.依据有效市场假设理论，证券市场分类包括（）Ⅰ、弱有效Ⅱ、半弱有效Ⅲ、强有效Ⅳ、半强有效?A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：三种形式的有效市场：弱有效、半强有效与强有效。50.收益率曲线转换过程中，出现长短期债券收益率基本相等，这样的曲线是（）A、水平收益曲线B、正收益曲线C、反转收益曲线D、上升收益曲线答案：A解析：收益率曲线有四种基本类型，第三类曲线是水平收益曲线，收益率曲线转换过程中，出现长短期债券收益率基本相等，这样的曲线是水平收益曲线。51.对盈利能力比率的说法中，错误的是（）。A、评价企业盈利能力，最重要的比率有销售利润率、资产收益率、净资产收益率、资产回报率B、销售利润率是指每单位销售收入所产生的利润C、资产收益率计算的是每单位资产能带来的利润D、净资产收益率强调每单位的所有者权益能够带来的利润答案：A解析：评价企业盈利能力的比率有很多，其中最重要的有三种：销售利润率（ROS）、资产收益率（ROA）、净资产收益率（ROE）。知识点：掌握衡量盈利能力的三个比率：销售利润率（ROS），资产收益率（ROA），权益报酬率（ROE）的概念和应用；52.按规定，买断式回购的期限最长不得超过（）天。A、31B、60C、91D、100答案：C解析：买断式回购是一种典型的回购交易，也是国外比较常见的一种交易方式。按规定，目前买断式回购的期限最长不得超过91天，具体期限由交易双方确定。53.(2017年)下列关于基金互认的说法中，错误的是（）。A、在基金互认制度下，在一国监管体系下注册的基金，需要在另一个国家或地区进行注册，才可以销售B、内地与香港的基金互认协议生效后，两地投资者可以购买互认范围内的基金C、基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排D、目前内地和香港就基金互认方面在基金互认范围、管理人条件等已经达成了初步共识答案：A解析：基金互认是基金跨市场销售的一种制度性安排。在这种制度下，在一国监管体系下注册的基金，不需要在另一个国家或地区都进行注册，或履行一定简便程序后，就可以直接销售。54.投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。私募股权合伙企业的生命周期通常为（）年左右。A、3B、5C、7D、10答案：D解析：投资私募股权二级市场，即购买现有私募股权投资的权益。私募股权合伙企业的生命周期通常为10年左右，包括3～4年的投资，然后5～7年收获投资和回流资本。有些私募股权合伙企业的投资者可能在基金的正常生命周期内到流动性或者其他问题，因而寻求将其投资出售给他人，这就形成了二级市场。55.(2017年)下列不属于独立信用评级机构的是（）。A、标准·普尔评级服务公司B、晨星国际信用评级有限公司C、穆迪投资者服务公司D、惠誉国际信用评级有限公司答案：B解析：国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准·普尔评级服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。56.投资组合波动率在风险管理中最常见的定义是单位时间收益率的（）A、标准差B、加权平均C、方差D、协方差答案：A解析：投资组合波动率在风险管理中最常见的定义是单位时间收益率的标准差。【考点】风险指标57.优先股票的“优先”主要体现在（）。A、对企业经营参与权的优先B、认购新发行股票的优先C、公司盈利很多时，其股息高于普通股股利D、股息分配和剩余资产清偿的优先答案：D解析：优先股是一种特殊股票，它的优先权主要指：持有人分得公司利润的顺序先于普通股，在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产。优先股的股息率往往是事先规定好的、固定的，它不因公司经营业绩的好坏而有所变动。【考点】资本结构概述58.私募股权投资包含多种不同形式，最为广泛使用的战略不包括（）。A、私募股权一级市场投资B、危机投资C、成长权益D、风险投资答案：A解析：私募股权投资包含多种不同形式，最为广泛使用的战略包括风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资。59.下列不属于场内证券交易结算原则的是（）。A、自然人结算原则B、法人结算原则C、共同对手方制度D、货银对付原则答案：A解析：场内证券交易结算原则包括：法人结算原则；共同对手方制度；货银对付原则；分级结算原则。知识点：掌握场内证券结算的原则；60.下列哪项交易活动中，征收印花税（）。A、基金卖出股票时B、买入交易C、机构投资者买卖基金份额D、个人投资者买卖基金份额答案：A解析：根据财政部、国家税务总局的规定，从2008年9月19日起，基金卖出股票时，按照1‰的税率征收证券（股票）交易印花税，而对买入交易不再征收印花税。机构投资者和个人投资者买卖基金份额暂免征印花税。61.基金托管年费率国际上通常为（）左右。A、0.1%B、0.2%C、0.3%D、0.4%答案：B解析：基金托管费收取的比例与基金的规模、基金类型有一定的关系。在西方成熟基金市场中，通常基金规模越大，基金托管费率越低。新兴市场国家和地区的托管费收取比例相对较高。基金托管年费率国际上通常为0.2%左右。62.货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过（）。A、50%B、10%C、20%D、30%答案：C解析：一般情况下，货币市场基金财务杠杆的运用程度越高，其潜在的收益可能越高，但风险相应也越大。另外，按照规定，除非发生巨额赎回，货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。63.2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告指出，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，（）管理规模最大。A、对冲基金B、直接私募股权基金C、私募股权FOFD、不动产策略答案：D解析：2017年7月发布的《全球另类投资调查》报告称，2016年全球另类资产管理总规模近6.5万亿美元。其中，不动产策略管理规模约1.9万亿美元，对冲基金管理规模超过1.3万亿美元，直接私募股权基金管理规模超过1万亿美元，私募股权FOF管理规模约6700亿美元。64.基金收入主要来源不包括（）。A、股利收益B、存款利息C、债券利息D、基金管理费收入答案：D解析：基金收入包括利息收入、投资收益、公允价值变动损益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入；投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。考点基金财务会计报告分析的主要内容65.(2016年)（）是欧洲第一个推行UCITS指令的国家。A、爱尔兰B、卢森堡C、英国D、俄罗斯答案：B解析：卢森堡是欧洲第一个推行UCITS指令的国家，是目前全球最大的UCITS基金注册地。66.旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格的算法交易策略是（）。A、成交量加权平均价格算法B、时间加权平均价格算法C、跟量算法D、执行缺口算法答案：B解析：时间加权平均价格算法，是根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。这一算法旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格。知识点：了解算法交易的概念和常见策略：67.(2017年)个人投资者在申购基金时未选择分红方式，当发生基金分红时，管理人对此类客户的处理方式是（）。A、通知客户选择分红方式，待客户明确后再行处理B、暂时挂账处理C、红利再投D、现金分红答案：D解析：根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资。基金份额持有人事先没有做出选择的，基金管理人应当支付现金。68.(2017年)投资组合A、B的主动比重分别为30％、60％，且A、B的基准指数相同，可以得出以下结论（）。A、投资组合A与基准的相关性较投资组合B与基准的相关性要低B、市场上涨时，投资组合B一定会跑赢投资组合AC、投资组合B与基准的表现可能比投资组合A与基准的表现差别大D、市场上涨时，投资组合A一定会跑赢投资组合B答案：C解析：主动比重衡量一个投资组合与基准指数的相似程度。主动比重为0意味着该投资组合实质上是一个指数基金，主动比重为100％则意味着该投资组合与基准完全不同。较高的主动比重意味着投资组合的表现可能会与基准差别较大。69.马科维茨用来衡量投资者所面临的可能收益与预期收益偏离程度的指标是（）。A、收益率的高低B、收益率低于期望收益率的频率C、收益率为负的频率D、收益率的方差答案：D解析：投资组合的两个相关的特征是：①具有一个特定的预期收益率；②可能的收益率围绕其预期值的偏离程度，其中方差是这种偏离程度的一个最容易处理的度量方式。70.(2016年)从一般意义上讲，（）是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比。A、行业风格配置B、全球资产配置C、战术资产配置D、战略资产配置答案：D解析：选项A、选项B不属于资产配置策略。选项c，战术资产配置是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。71.某债券的面值1000元，票面利率为5%，期限为4年，每年付息一次。现以950元的发行价向全社会公开发行，则该债券的到期收益率为（）。A、5%B、6%C、6.46%D、7.42%答案：C解析：本题考察到期收益率的相关计算：其中：P表示债券市场价格；C表示每期支付的利息；n表示时期数；M表示债券面值解得，到期收益率y=6.46%。72.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用（）股票价格指数编制方法。A、算术平均法B、几何平均法C、加权平均法D、特许氏加权法答案：B解析：国际金融市场上有一部分较有影响力的股票价格指数是采用几何平均法编制的，其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。73.（）可以预示市场对未来利率走势的期望，是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。A、即期利率B、远期利率C、贴现因子D、到期利率答案：B解析：在现代金融分析中，远期利率有着非常广泛的应用。它们可以预示市场对未来利率走势的期望，一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具；即期利率是金融市场中的基本利率，常用表示，是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，它表示的是从现在（t=0）到时间t的收益。利率和本金都是在时间t支付的；贴现因子，也称折现系数、折现参数。它是将来的现金流量折算成现值的介于0－1之间的一个数。74.另类投资中的另类资产不包括（）。A、房地产B、大宗商品C、债券D、外汇答案：C解析：另类资产包括自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇和知识产权等。75.如遇所投资基金不公布基金份额净值，进行折算或拆分、估值日无交易等特殊情况，基金管理人根据以下原则估值（）。Ⅰ以所投资基金的基金份额净值估值的，若所投资基金与基金估值频率一致但未公布估值日基金份额净值，按其最近公布的基金份额净值为估值基础Ⅱ以所投资基金的收盘价估值的，若估值日无交易，且最近交易日后市场环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值Ⅲ以所投资基金的收盘价估值的，若估值日无交易，如最近交易日后市场环境发生了重大变化，可使用最新的基金份额净值为基础或参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素调整最近交易市价，确定公允价值Ⅳ如果所投资基金前一估值日至估值日期间发生分红除权、折算或拆分，基金管理人应根据基金份额净值或收盘价、单位基金份额分红金额、折算或拆分比例、持仓份额等因素合理确定公允价值A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：如遇所投资基金不公布基金份额净值、进行折算或拆分、估值日无交易等特殊情况，基金管理人根据以下原则进行估值：①以所投资基金的基金份额净值估值的，若所投资基金与基金中基金估值频率一致但未公布估值日基金份额净值，按其最近公布的基金份额净值为基础估值。②以所投资基金的收盘价估值的，若估值日无交易，且最近交易日后市场环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后市场环境发生了重大变化，可使用最新的基金份额净值为基础或参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素调整最近交易市价，确定公允价值。③如果所投资基金前一估值日至估值日期间发生分红除权、折算或拆分，基金管理人应根据基金份额净值或收盘价、单位基金份额分红金额、折算或拆分比例、持仓份额等因素合理确定公允价值。知识点：理解不同投资品种的估值方法及基金暂停估值的情形；76.资产收益率等于（）。A、总资产总额／净利润总额B、净利润总额／总资产总额C、总资产总额／销售收入总额D、销售收入总额／总资产总额答案：B解析：知识点：掌握衡量盈利能力的三个比率：销售利润率（ROS），资产收益率（ROA）．权益报酬率（ROE）的概念和应用；77.根据货币时间价值概念，下列不属于货币终值影响因素的是（）。A、计息的方法B、现值的大小C、利率D、市场价格答案：D解析：第n期期末终值的计算公式为：①复利，；其中FV表示终值，PV表示现值，i表示利率，n表示年限②单利，FV=PV*（1+i*t）。其中FV表示终值，PV表示现值，i表示利率。从这个两个公式中可以看出，终值与计息方法、现值的大小和利率相关，而与市场价格无关。考点终值78.基金业绩评价机构注重考察的三大投资能力不包括（）。A、风险管理能力B、证券选择能力C、投资管理能力D、时机选择能力答案：C解析：选项C符合题意：基金业绩评价注重考查基金风险管理能力、证券选择能力和时机选择能力三大投资管理能力。79.下列关于权益类证券的系统性风险的论述，正确的是（）。A、系统性风险包括基金管理公司的经营风险B、系统性风险不包括汇率风险C、系统性风险即市场风险D、系统性风险是可分散风险答案：C解析：系统性风险也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。80.假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为（）。A、8B、2C、3D、6答案：A解析：本题考查市盈率的计算，市盈率=每股市价/每股收益，市盈率=24/3=8。81.与普通债券相比，可转换债券的价值包含（）。Ⅰ纯粹债券价值Ⅱ市场价值Ⅲ转换权利价值Ⅳ历史价值A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：与普通债券相比，可转换债券的价值包含两部分：纯粹债券价值和转换权利价值，用公式表示为：可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值知识点：掌握可转债的定义、特征和基本要素；82.下列关于正态分布的相关知识，说法错误的是（）。A、正态分布是最重要的一类连续型随机变量分布B、正态分布距离均值越近的地方数值越集中，而在离均值较远的地方数值则很密集C、正态分布密度函数的显著特点是中间高两边低，由中间（X=μ）向两边递减，并且分布左右对称，是一条光滑的“钟形曲线”D、如果频率直方图呈现出钟形特征，可认为该变量大致服从正态分布答案：B解析：正态分布距离均值越近的地方数值越集中，而在离均值较远的地方数值则很稀疏。83.(2016年)中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起（）内作出批准或者不予批准的决定。A、30日B、60日C、90日D、180日答案：B解析：中国证监会对基金管理公司到香港设立机构的申请进行审查，自受理之日起60日内作出批准或者不予批准的决定。84.假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（）。A、该股票有投资价值B、该股票没有投资价值C、依市场情况来确定投资价值D、依个人偏好来确定投资价值答案：A解析：根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得：，其中V表示内在价值，D0表示每股股利，k表示必要收益率。即：股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。85.（）是指企业资本总额中各种资本的构成比例。A、资本构成B、资本结构C、资产构成D、资产结构答案：B解析：公司可以通过发行权益证券或债权证券来筹集外部资本，支持公司运营。资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成比例。最基本的资本结构是债权资本和权益资本的比例，通常用债务股权比率或资产负债率表示。86.对杜邦分析法的说法中，错误的是（）。A、杜邦分析法是用一种用来评价企业盈利能力和股东权益回报水平的方法，它利用的是财务比率之间的关系来综合评价企业的财务状况B、杜邦分析法最早由美国杜邦公司使用C、净资产收益率=销售利润率×净资产周转率×权益乘数D、企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆答案：C解析：净资产收益率=销售利润率×总资产周转率×权益乘数知识点：掌握杜邦分析法；87.2014年余额宝发展迅速，其实质是与天弘基金挂钩的一种（）。A、混合基金B、货币基金C、债券基金D、指数基金答案：B解析：货币基金是指以货币市场工具（包括银行拆借、短期国债、银行协议存款、短期融资券以及信用等级很高的短期票券等）为投资对象的基金。“余额宝”与天弘增利宝货币基金挂钩，发展迅速。88.资本资产定价模型以（）理论为基础。A、金融市场B、马科维茨证券组合C、现代投资D、投资管理答案：B解析：资本资产定价模型（CAPM）以马科维茨证券组合理论为基础，研究如果投资者都按照分散化的理念去投资，最终证券市场达到均衡时，价格和收益率如何决定的问题。知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；89.(2018年)关于认股权证的内在价值，下列说法正确的是（）。A、内在价值可以是正数也可以是负数B、内在价值反映权证有效期内股票价格波动所隐含的收益C、无论股票价格是多少，只要股价上涨，认股权证的内在价值就增加D、只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零答案：D解析：认股权证的内在价值是指权证持有者执行权证时可以获得的收益，它等于认购差价乘以行权比例，因此只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零。90.当可转换债券持有人行使转换权后，（）。A、公司实收资本不变，总股份数增加B、公司实收资本增加，总股份数不变C、公司实收资本和总股份数增加D、公司实收资本和总股份数不变答案：C解析：可转换债券是指在