2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前模考试卷（四）附详解

PAGEPAGE12023年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前模考试卷（四）附详解一、单选题1.以纵轴代表价格、横轴代表产量绘制某种农产品的需求曲线和供给曲线，假设其他条件不变，当生产成本上升时，在坐标图上就表现为这种农产品的（）。A、需求曲线将向左移动B、供给曲线将向左移动C、需求曲线将向右移动D、供给曲线将向右移动答案：B解析：在如图2-1所示的均衡价格模型中，纵轴表示价格，横轴表示需求量和供给量。需求曲线D与供给曲线S相交于E点。在其他条件不变时，如果生产成本上升，利润下降，供给就会减少，供给曲线S向左移动到S′。图2-1均衡价格模型2.期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利的这种期权是（）。A、看跌期权B、看涨期权C、欧式期权D、美式期权答案：C解析：欧式期权只能在合约到期日方可以行使权利.3.证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》，（）根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。A、证券业协会B、证监会C、证券交易所D、证券信用评级机构答案：A解析：根据《发布证券研究报告执业规范》第二十七条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反本执业规范的，中国证券业协会将根据自律规定，视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分，并将纪律处分结果报送中国证监会。4.在计算GDP时，区分国内生产和国外生产一般以“常住居民”为标准，“常住居民”指的是（）。A、居住在本国的公民或暂居外国的本国公民B、居住在本国的公民和外国居民C、居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民D、居住在本国的公民答案：C解析：在计算GDP时，区分国内生产和国外生产一般以常住居民为标准，只有常住居民在1年内生产的产品和提供劳务所得到的收入才计算在本国的国内生产总值之内。常住居民是指居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民。5.己知变量X和Y的协方差为-40,X的方差为320,Y的方差为20，其相关系数为（）。A、0.5B、-0.5C、0.01D、-0.01答案：B解析：随机变量X和Y的相关系数为:6.通货紧缩的基本标志是（）。A、国民收入持续下降B、物价总水平持续下降C、货币供应量持续下降D、经济增长率持续下降答案：B解析：通货紧缩是一种宏观经济现象，其含义与通货膨胀相反，是指商品和服务价格的普遍持续下跌，表明单位货币所代表的商品价值在增加，货币在不断地升值。通货紧缩的基本标志应当是价格总水平持续下降。7.对经济周期性波动来说，提供了一种财富套期保值手段的行业属于（）A、增长型B、周期型C、防守型D、幼稚型答案：A解析：增长型行业提供了一种财富套期保值的手段。在经济高涨时，高增长行业的发展速度通常高于平均水平，在经济衰退时期，其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长。8.目前，国际上通行的一国政府债务风险的警戒线指标是()。A、赤字率不得超过3%，公共部门债务率不得超过GDP的60%B、赤字率不得超过5%，公共部门债务率不得超过GDP的45%C、赤字率不得超过10%，公共部门债务率不得超过GDP的50%D、赤字率不得超过8%，公共部门债务率不得超过GDP的55%答案：A解析：《马斯特里赫特条约》规定，财政赤字占GDP的比例（赤字率）不得超过3%，国债负担率（公共部门债务率）不得超过GDP的60%。这被认为是目前国际上通行的一国政府债务风险的警戒线指标。9.下列有关趋势线和轨道线的描述，正确的有（）。Ⅰ两者都可独立存在并起作用Ⅱ股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号Ⅲ两者是相互合作的一对，但趋势线比轨道线重要Ⅳ先有趋势线，后有轨道线A、I、ⅡB、I、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：I项，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在；Ⅱ项，趋势线被突破后，就说明股价下一步的走势将要反转。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始。10.上年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值为（）元。A、28B、26C、19.67D、17.33答案：B解析：根据公式，该公司股票价值为：V＝[2×（1＋4%）]/（12%－4%）＝26（元）。11.当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议?（）A、巴西B、澳大利亚C、韩国D、美国答案：D解析：当前，我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。12.采用布莱克一斯科尔斯模型对欧式看涨期权定价，其公式是公式中的符号x代表（）。A、期权的执行价格B、标的股票的市场价格C、标的股票价格的波动率D、权证的价格答案：A解析：在布莱克一斯科尔斯定价模型中，X为期权的执行价格，S为股票价格，T为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底(2．718)，σ为股票价格波动率，N(d1)和N(d2)为d1和d2标准正态分布的概率。13.关于缺口，下列说法错误的是（）。A、缺口，通常又称为“跳空”，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域B、缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力。缺口的宽度表明这种运动的强弱。一般来说，缺口愈宽，运动的动力愈大，反之，则愈小C、持续性缺口具有的一个比较明显特征是，它一般会在3日内回补，同时，成交量很小，很少有主动的参与者D、一般来说，突破缺口形态确认以后，无论价位（指数）的升跌情况如何，投资者都必须立即作出买入或卖出的指令，即向上突破缺口被确认立即买入，向下突破缺口被确认立即卖出，因为突破缺口一旦形成，行情走势必将向突破方向纵深发展答案：C解析：持续性缺口一般不会在短期内被封闭。普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在3日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者14.通过对公司现金流量表的分析，可以了解（）。A、公司资本结构B、公司盈利状况C、公司偿债能力D、公司资本化程度答案：C解析：现金流量表通过单独反映经营活动产生的现金流量，可以了解企业在不动用企业外部筹得资金的情况下，凭借经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债、支付股利和对外投资。15.假设某欧式看涨期权目前股价为4.6元，期权的行权价为4.5元，期限为1年，股价年波动率为0.3，无风险利率为6%，则该看涨期权的价值为（）元。（已知累积正态分布表N（0.42）=0.6628，N（0.12）=0.5478）A、0.96B、0.54C、0.66D、0.72答案：D解析：；，C=4.6×0.6628-4.5×e-0.06×1×0.5487=0.72（元）16.对于一个企业而言，（）等因素会对其应收账款周转速度产生影响。Ⅰ．大量采用分期付款方式促进销售Ⅱ．季节性经营Ⅲ．销售采用全部现金结算Ⅳ．年末销售大量增加A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D17.金融期货是指交易双方在集中的交易场所通过（）的方式进行的标准化金融期货合约的交易。A、公开竞价B、买方向卖方支付一定费用C、集合竞价D、协商价格答案：A18.中国制造业采购经理人指数（PMI）由（）合作编制。Ⅰ．中国物流与采购联合会Ⅱ．中国制造业协会Ⅲ．国家统计局Ⅳ．国家财政局A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：中国制造业采购经理人指数（PMI）由国家统计局和中国物流与采购联合会合作编制，在每月的第1个工作日定期发布。19.一般而言，比率越低表明企业的长期偿债能力越好的指标有（）。Ⅰ．资产负债率Ⅱ．产权比率Ⅲ．有形资产净值债务率Ⅳ．已获利息倍数A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：D解析：负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。Ⅳ项，已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。20.在某企业的员工中随机抽取7名来了解该企业2013年上半年职工请假情况，这7名员工2013年上半年的请假天数分别为1、5、3、10、0、7、2。这组数据的中位数是()。A、3B、10C、4D、0答案：A解析：对于一组数据来说，中位数就是按大小排序后处于正中间位置的那个数值。本题中，该组数据从小到大的顺序为0、1、2、3、5、7、10，居于中间的数据是3。21.与可转换证券相关的价值有（）。I实际价值Ⅱ理论价值Ⅲ失衡价值Ⅳ转换价值A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分。22.除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）A、奇异型期权B、现货期权C、期货期权D、看跌期权答案：A解析：金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。23.发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求包括（）。Ⅰ在证券研究报告中使用调研信息的，应当保留必要的信息来源依据Ⅱ不得主动寻求上市公司相关内幕信息或者未公开重大信息Ⅲ不得向证券研究报告相关销售服务人员、特定客户和其他无关人员泄露研究部门或研究子公司未来一段时间的整体调研计划Ⅳ被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当及时发布涉及该上市公司的证券研究报告A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、IVC、I、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：Ⅳ项，根据《发布证券研究报告执业规范》，发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求之一为：被动知悉上市公司内幕信息或者未公开重大信息的，应当对有关信息内容进行保密，并及时向所在机构的合规管理部门报告本人已获知有关信息的事实，在有关信息公开前不得发布涉及该上市公司的证券研究报告。24.()是各国的发展目标。A、追求宏观经济的均衡B、追求外部均衡C、追求内部均衡D、追求收入支出均衡答案：A解析：追求宏观经济的均衡是各国的发展目标。25.担任上市公司股票首次公开发行的保荐机构，自确定并公告发行价格之日起（）日内，不得发布与该上市公司有关的证券研究报告。A、40B、30C、15D、10答案：A解析：担任上市公司股票首次公开发行的保荐机构、主承销商，自确定并公告发行价格之日起40日内，不得发布与该上市公司有关的证券研究报告。26.用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（）。A、己获利息倍数B、流动比率C、速动比率D、应收账款周转率答案：A解析：流动比率反映短期偿债能力;速动比率反映资产总体的变现能力;应收账款周转率反映应收账款的流动速度。27.下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法，错误的是（）。A、合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价B、若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推C、合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价D、当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价答案：C解析：C项，合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。28.某公司可转换债券的转换比例为50，当前该可转换债券的市场价格为1000元，那么，（）。A、该可转换债券当前的转换平价为50元B、当该公司普通股股票市场价格超过20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利C、当该公司普通股股票市场价格低于20元时，行使转换权对该可转换债券持有人有利D、当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值为2500元答案：B解析：转换平价=可转换证券的市场价格/转换比例=l000/50=20(元)。当该公司普通股股票市场价格超过20元时，即可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值小于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，因此如不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利。当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值=标的股票市场价格转换比例=3050=1500(元)。29.在量化投资分析中，可以借鉴人工智能的技术包括（）。Ⅰ．专家系统Ⅱ．机器学习Ⅲ．神经网络Ⅳ．遗传算法A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融投资是一项复杂的、综合各种知识与技术的学科，对智能的要求很高。所以在量化投资分析中可以借鉴人工智能的很多技术，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。30.某投资者在3月份以4.8美元/盎司的权利金买入1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看跌期权，又以6.5美元/盎司的权利金卖出1份执行价格为800美元/盎司的8月份黄金看涨期权，再以市场价格797美元/盎司买入1份6月份黄金期货合约。则在6月底，将期货合约平仓了结，同时执行期权，该投资者的获利是（）美元/盎司。A、3B、4.7C、4.8D、1.7答案：B解析：假设6月底黄金的价格为X美元/盎司，则当X＞800时，该投资者的收益＝（6.5－4.8）－（X－800）＋（X－797）＝4.7（美元/盎司），则当X≤800时，该投资者的收益＝（6.5－4.8）＋（800－X）＋（X－797）＝4.7（美元/盎司）。31.垄断竞争市场中厂商所生产的产品是有差别的，或称()。A、异质商品B、大众商品C、同质商品D、竞争商品答案：A解析：垄断竞争市场中厂商所生产的产品是有差别的，或称“异质商品”。32.当一国调整商品的进出口关税时，就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为，这属于套利交易的（）。A、政策风险B、市场风险C、操作风险D、资金风险答案：A解析：政策风险包括国家法律、行业管理政策和交易所的交易制度等在投资者的套利交易进行过程中发生重大变化产生的风险。33.根据发行主体的不同，债券可以分为（）。Ⅰ．政府债券Ⅱ．公司债券Ⅲ．金融债券Ⅳ．可转换债券A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：根据发行主体的不同，债券可以分为：①政府债券，是指由政府发行的债券；②金融债券，是指由银行或非银行金融机构发行的债券；③公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。34.若Z作为x和y的函数，下列回归方程属于线性方程的是（）。A、AB、BC、CD、D答案：C解析：在线性方程中，一元线性方程的斜率不变。当方程中有两个变量时，与简单的回归相同，可用直线描述线性方程。一般地，多元线性回归模型的表达式如下：35.单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按原本金和（）计算利息。A、市场利率B、固定利率C、规定利率D、中央银行利率答案：C解析：单利计息是指在计算利息额时，不论期限长短，仅按原本金和规定利率计算利息，所生利息不再加入本金重复计算利息的计息方法。36.在用普通最小二乘法估计回归模型时，存在异方差问题将导致（）。Ⅰ．参数估计量非有效Ⅱ．变量的显著性检验无意义Ⅲ．模型的预测失效Ⅳ．参数估计量有偏A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：计量经济学模型一旦出现异方差性，如果仍采用普通最小二乘法估计模型参数，会产生下列不良后果：①参数估计量非有效，OLS估计量仍然具有无偏性，但不具有有效性；②变量的显著性检验失去意义；③模型的预测失效，当模型出现异方差性时，参数OLS估计值的变异程度增大，从而造成对被解释变量的预测误差变大，降低预测精度，预测功能失效。37.投资者甲持有某三年期债券，面额为100元，票而利率10%,2012年12月31日到期，到期一次还本付息。2011年6月30日，投资者甲将该债券卖给乙。若乙要求12%的最终收益率，则其购买价格应为（）元。A、103.64B、109.68C、112.29D、116.07答案：B解析：购买价格{图}38.反映商业银行在一定时期内资产、负债和所有者权益各项目增减变化情况的动态报表是（）。A、资产负债表B、损益表C、财务状况变动表D、现金流量表答案：C解析：资产负债表是综合反映商业银行某一特定时点全部资产、负债与所有者权益情况的财务报表；损益表是综合反映商业银行在一定时期利润实现和亏损发生的实际情况的报表。39.以下政策可以扩大社会总需求的是（）。A、扩大征税力度B、增加税收优惠C、降低投资支出水平D、减少转移性支出答案：B解析：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。40.我国外汇储备总量在2011年3月底就已经突破3万亿美元。主流观点认为我国外汇储备总量已经过多。为遏制外汇储备过快增长，我国可以采取的措施（）。A、实行外汇储备货币多元化B、实行持有的国外债券多元化C、实行外汇储备资产结构的优化D、鼓励民间持有外汇答案：D解析：针对外汇储备总量过多，增长过快，而造成此种状况的原因是国际收支“双顺差”，因此，我国采取了针对国际收支顺差的调节措施，这对遏制外汇储备的过快增长起到了积极的作用。同时，我国逐步采取了藏汇于民的政策，允许和鼓励民间持有外汇，消散具有官方性质的外汇储备。不定项选择（总共80题）1.根据投资者对风险的偏好将其分为()。Ⅰ．风险回避者Ⅱ．风险追求者Ⅲ．风险中立者Ⅳ．无视风险者A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：根据投资者对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。2.收益现值法中的主要指标有（）。Ⅰ.成新率Ⅱ.收益额Ⅲ.折现率Ⅳ.收益期限A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：收益现值法的应用，不仅在于掌握其在各种情况下的计算过程，更重要的是科学、合理地确定各项指标。收益现值法中的主要指标有三个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。3.债券投资策略种类比较复杂，通常可以按照投资的主动性程度，把债券投资策略分为消极投资策略和积极投资策略两类，下列属于消极投资策略的有（）。Ⅰ.指数化投资策略Ⅱ.久期免疫策略Ⅲ.现金流匹配策略Ⅳ.或有免疫策略A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：消极投资策略包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组合策略等;积极投资策略包括子弹型策略、收益曲线骑乘策略、或有免疫策略、债券互换策略等。4.在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有（）。Ⅰ.双重顶的两个高点不一定在同一水平Ⅱ.向下突破颈线时不一定有大成交量伴随Ⅲ.双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始Ⅳ.双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：ABC三项为双重顶反转形态一般具有的特征;D项应为两者相差小于3%就不会影响形态的分析意义。5.规范的股权结构的含义包括（）。Ⅰ.有效的股东大会制度Ⅱ.流通股股权适度集中Ⅲ.降低股权集中度Ⅳ.股权的流通性A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：D解析：规范的股权结构包括三层含义:①降低股权集中度，改变“一股独大”局面;②流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用;③股权的流通性。6.下列对样本描述正确的包括（）。Ⅰ.研究中实际观测或调查的一部分个体称为样本(sample)，研究对象的全部为总体Ⅱ.为了使样本能够正确反映总体情况，对总体要有明确的规定Ⅲ.总体内所有观察单位必须是同质的Ⅳ.在抽取样本的过程中，必须遵守随机化原则A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.ⅡD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：研究中实际观测或稠调查的一部分个体称为样本，研究对象的全部称为总体。为了使样本能够正确反映总体情况，对总体要有明确的规定；总体内所有观察单位必须是同质的；在抽取样本的过程中，必须遵守随机化原则；样本的观察单位还要有足够的数量。又称“子样”。按照一定的抽样规则从总体中取出的一部分个体。样本中个体的数目称为“样本容量”。7.所谓供给是指厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。供给的两个条件为()。Ⅰ．厂商愿意出售Ⅱ．厂商有商品出售Ⅲ．消费者愿意购买Ⅳ．消费者有能力购买A、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、ⅡC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：所谓供给是指厂商在一定时间内，在一定条件下，对某一商品愿意并且有商品出售的数量。其必须具备两个条件：一是厂商愿意出售；二是厂商有商品出售，两者缺一不可。8.下列表述正确的有（）.Ⅰ.总需求曲线是反映总需求与利率之间关系的曲线Ⅱ.总需求曲线上的点不能表明产品市场与货币市场同时达到均衡Ⅲ.总需求曲线是表明总需求与价格水平之间关系的曲线Ⅳ.在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的Ⅴ.在以利率和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右上方倾斜的A、I.Ⅱ.ⅢB、Ⅳ.VC、Ⅲ.IVD、Ⅱ.Ⅲ.IV答案：C解析：总需求曲终是表明价格水平和总需求晕少间关系的一条曲线。该曲线上任意一点表示某一确定的价格水平及其对应的产品市场和货币市场同时均衡例的产量水平。在以价格和收入为坐标的坐标系内，总需求曲线是向右下方倾斜的。9.中央银行货币政策会从以下（）方面影响证券市场。Ⅰ.通货变动Ⅱ.选择性货币政策工具Ⅲ.利率Ⅳ.汇率A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.ⅣC、Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅳ答案：C解析：考查中央银行货币政策对证券市场的影响。10.一般来说，衡量通货膨胀的指标有()。Ⅰ．零售物价指数Ⅱ．国内生产总值物价平减指数Ⅲ．生产者物价指数Ⅳ．国民生产总值物价平减指数A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数（又称消费物价指数、生活费用指数）、生产者物价指数、国民生产总值物价平减指数。11.金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为（）。Ⅰ.金融期权和金融互换Ⅱ.结构化金融衍生工具Ⅲ.金融期货Ⅳ.金融远期合约A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：金融衍生工具有多种分类方法，从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。12.运用回归估计法估计市盈率时，应当注意（）。Ⅰ.重要变量的选择Ⅱ.不同时点指标变化特征Ⅲ.市场兴趣的变化Ⅳ.交易政策的变化A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：运用回归估计法估计市盈率的模型，能解释在某一时刻股价的表现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化。导致这种缺陷的原因可能有:市场兴趣的变化、数据的值的变化和尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。运用回归估计法估计市盈率时，应注意这些问题。13.概率，又称()。Ⅰ．或然率Ⅱ．机会率Ⅲ．机率Ⅳ．发生率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：概率，又称或然率、机会率、机率（几率）或可能性，是概率论的基本概念。14.技术分析的要素包括（）。Ⅰ.价格Ⅱ.成交量Ⅲ.时间Ⅳ.空间A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、ⅠⅡ.Ⅲ答案：C解析：证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。15.下列属于跨期套利的有（）。Ⅰ.卖出A期货交易所6月棕搁油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕搁油期货合约Ⅱ.买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时买入A期货交易所9月菜籽油期货合约Ⅲ.买入A期货交易所5月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约Ⅳ.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：跨期套利，是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。16.下列关于社会融资总量的说法中，正确的有()。Ⅰ．社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标Ⅱ．社会融资总量是个增量概念，为期末、期初余额的差额Ⅲ．各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值Ⅳ．以外币标值的资产折算成人民币单位，折算汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价A、Ⅰ、ⅡB、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：社会融资总量是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。社会融资总量是增量概念，为期末、期初余额的差额，或当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额，统计上表现为每月、每季或每年新增量。社会融资总量各项指标统计，均采用发行价或账面价值进行计值，以避免股票、债券及保险公司投资性房地产等金融资产的市场价格波动扭曲实体经济的真实筹资。社会融资总量中以外币标值的资产折算成人民币单位，折算的汇率为所有权转移日的汇率买卖中间价。17.在用普通最小二乘法估计回归模型时，存在异方差问题将导致（）。Ⅰ.参数估计量非有效Ⅱ.变量的显著性检验无意义Ⅲ.模型的预测失效Ⅳ.参数估计量有偏A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：计量经济学模型一旦出现异方差性，如果仍采用普通最小二乘法估计模型参数，会产生下列不良后果:①参数估计量非有效，OLS估计量仍然具有无偏性，但不具有有效性;②变量的显著性检验失去意义;③模型的预测失效:当模型出现异方差性时，参数OLS估计值的变异程度增大，从而造成对Y的预测误差变大，降低预测精度，预测功能失效。18.不同行业受经济周期影响的程度会有差异，受经济周期影响较为明显的行业有（）。Ⅰ.汽车业Ⅱ.食品业Ⅲ.钢铁业Ⅳ.公用事业A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：根据各行业变动与经济周期变动关系的密切程度，可以将行业分为以下三类:①增长型行业，这一行业的收入主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，其运行状态与经济周期及其振幅并不紧密相关;②周期型行业，其运行状态与经济周期紧密相关，当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些行业也相应衰落，如消费品和耐用品制造业及其他需求收入弹性较高的行业等;③防守型行业，其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定，这是因为该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务，需求相对稳定，需求弹性小，如食品业和公用事业等。19.以下行业属于接近完全垄断的市场类型()Ⅰ.公用事业Ⅱ.资本高度密集型Ⅲ.技术密集型Ⅳ.稀有金属矿藏开采A、I.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅣC、I.Ⅱ.ⅢD、I.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。Ⅲ项技术密集型是属于寡头垄断20.国际收支顺差的主要原因是（）。Ⅰ.对外投资的增加Ⅱ.对外贸易逆差Ⅲ.外资流入的增加Ⅳ.对外贸易顺差Ⅴ.外资流出的增加A、Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ答案：A解析：国际收支顺差，主要是对外贸易顺差和外资流入的结果:前者意味着商品出口大于进口，一方而减少了国内市场商品供应量，另一方面国家又要通过信贷途径投放本币增加外汇储备，扩大了国内本币供应量，形成国内货币购买力大于商品供应的矛盾，这将会导致通货膨胀;后者外资流入的增加，如果不能及时用来引进国内生产所需技术、设备或材料，也必然增加国内外汇储备，由此增加国内没有相应物资的货币供应量。21.根据K线理论，K线实体和影线的长短不同所反映的分析意义不同，譬如，在其他条件相同时（）。Ⅰ.实体越长，表明多方力量越强Ⅱ.上影线越长，越有利于空方Ⅲ.下影线越短，越有利于多方Ⅳ.上影线长于下影线，有利于空方A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅳ答案：D解析：一般说来，上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于空方占优;上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于多方占优.上影线长于下影线，利于空方;下影线长于上影线，则利于多方。22.中央银行存款准备金政策的调控作用主要表现在（）。Ⅰ.增强商业银行的存款支付与清偿能力Ⅱ.增强商业银行的信誉Ⅲ.控制商业银行的业务库存现金Ⅳ.影响商业银行的业务量Ⅴ.调控信贷规模A、Ⅰ.ⅤB、Ⅰ.ⅡC、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案：A解析：中央银行存款准备金政策的调控作用主要表现在:①调节和控制信贷规模，影响货币供应量;②增强商业银行存款支付和资金清偿能力;③增强中央银行信贷资金宏观调控能力。23.《上市公司行业分类指引》包含如下（）分类原则和方法。Ⅰ.当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入与该业务相对应的类别Ⅱ.当公司某类业务的营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划入与此类业务相对应的行业类别Ⅲ.当公司某类业务的营业收入比重比其他业务收入均高出25%，则将该公司划入与此类业务相对应的行业类别Ⅳ.当公司某类业务的营业收入比重大于或等于30%，且其他业务收入比重均不超过30%时，则将该公司划入与此类业务相对应的类别A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计师事务所审计的合并报表数据。当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的类别;当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%,则将该公司划入此类业务相对应的行业类别;否则，将其划为综合类。24.下列关于核心CPI的说法，正确的有（）。Ⅰ.核心CPI是指将受气候和季节因素影响较大的产品价格剔除之后的居民消费物价指数Ⅱ.核心CPI含义代表消费价格长期趋势Ⅲ.核心CPI是衡量通货膨胀的潜在性指标Ⅳ.依靠核心CPI来判断价格形势这种方法最早是由美国经济学家戈登提出的A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：PPI的上涨反映了生产者价格的提高，相应地生产者的生产成本增加，其最终会转嫁到消费者身上，导致CPI的上涨。因此，PPI是衡量通货膨胀的潜在性指标。25.某公司在未来每期支付的每股股息为9元，必要收益率为10%，当前股票价格为70元，则在股价决定的零增长模型下，（）。Ⅰ.该公司的股票价值等于90元Ⅱ.股票净现值等于巧元Ⅲ.该股被低估Ⅳ.该股被高估A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.ⅢD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：运用零增长模型，可知该公司股票的价值为90元(910%)；而当前股票价格为70元，.jinkadian.每股股票净现值为20元(90﹣70)，这说明该股股票被低估20元。26.统计套利在方法上可以分为()。Ⅰ．B中性策略Ⅱ．维护策略Ⅲ．折中策略Ⅳ．协整策略A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：D解析：统计套利在方法上可以分为两类，一类是利用股票的收益率序列建模，目标是在组合的β值等于零的前提下实现alpha收益，我们称之为B中性策略；另一类是利用股票的价格序列的协整关系建模，我们称之为协整策略。27.下列对场外期权市场股指期货期权合约标的说法正确的是（）。Ⅰ.合约标的需要将指数转化为货币计量Ⅱ.合约乘数的大小是根据提出需求的一方决定的Ⅲ.合约乘数的大小不是根据提出需求的一方决定的Ⅳ.合约乘数的大小决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：由于合约标的是股票价格指数，所以需要将指数转化为货币度量。合约乘数的大小，决定了每张合约价值的大小，从而也决定了提出需求的一方对冲现有风险时所需要的合约总数量。由于期权合约是专门针对提出需求的一方而设计的，所以合约乘数可以根据提出需求的一方的需求来设定，以方便提出需求的一方根据所要对冲风险总量来确定所需要的合约数量。28.有效市场假说的缺陷有()。Ⅰ．无风险假设缺陷Ⅱ．理性人假设缺陷Ⅲ．完全信息假设缺陷Ⅳ．投资者均为风险厌恶者假设缺陷A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：有效市场假说的缺陷有：(1)理性人假设缺陷。(2)完全信息假设缺陷。(3)投资者均为风险厌恶者假设缺陷。29.预计某公司今年末每股收益为2元，每股股息支付率为90%，并且该公司以后每年每股股利将以5%的速度增长。如果某投资者希望内部收益率不低于10%，那么，（）。Ⅰ.他在今年年初购买该公司股票的价格应小于18元Ⅱ.他在今年年初购买该公司股票的价格应大于38元Ⅲ.他在今年年初购买该公司股票的价格应不超过36元Ⅳ.该公司今年年末每股股利为1.8元A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅲ.Ⅳ答案：D解析：今年年末的每股股利=290%=l.8(元)；投资者希望内部收益率不低于10%，则其在今年年初购买股票的价格应该不超过:1.8/(l0%﹣5%）=36(元)。30.稳定物价与充分就业，两者通常不能兼顾，可能的选择有（）。Ⅰ.失业率较低的物价稳定Ⅱ.通货膨胀率较高的充分就业Ⅲ.在物价上涨率和失业率之间权衡，相机抉择Ⅳ.失业率较高的物价稳定Ⅴ.通货膨胀率较低的充分就业A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：D31.按付息方式不同，债券的定价可分为（）。Ⅰ.零息债券定价Ⅱ.附息债券Ⅲ.累息债券Ⅳ.定息债券定价A、Ⅰ.Ⅱ.IVB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：按付息方式不同，可分为零息债券定价、附息债券定价和累息债券定价。32.中央银行调控货币供应量的政策工具有（）。Ⅰ.吸收存款Ⅱ.调整法定存款准备金Ⅲ.公开市场业务Ⅳ.同业拆借Ⅴ.再贴现A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤC、Ⅱ.Ⅲ.ⅤD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ答案：C解析：中央银行可以通过调整法定存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务等政策工具，达到调节经济的目的。A项属于商业银行的业务:D项是商业银行之间调剂资金余缺的一种方式。33.行为组合理论实际构建的资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投资目的所形成的一种金字塔式的资产组合。金字塔的每一层都对应看投资者特定的投资目的和风险特征。投资者通过综合考察以下哪些方面来选择符合个人愿望最优投资组合（）.Ⅰ.现有财富Ⅱ.投资的安全性Ⅲ.期望财富水平Ⅳ.达到期望水平的概率A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：行为组合理论实际构建的资产组合是基于对不同资产的风险程度的认识以及投咨目的所形成的一种金字塔式的资产组合。金字塔的每一层都对应着投资者特定的投资目的和风险特征。投资者通过综合考察现有财富、投资的安全性、期望财富水平、达到期望水平的概率等几个因素来选择符合个人愿望的最优投资组合。34.证券分析师进行证券投资分析的信息来源渠道可以有（）。Ⅰ.市场传言Ⅱ.专家访谈Ⅲ.市场调查Ⅳ.实地考察A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：证券市场上各种信息的来源主要有以下几个方面:①政府部门;②证券交易所;③中国证券业协会;④证券登记结算公司:⑤上市公司;⑥中介机构;⑦媒体;⑧其他来源如实地调研、专家访谈、市场调查等渠道。35.期权交易的基本策略包括（）。Ⅰ.买进看涨期权Ⅱ.卖出看涨期权Ⅲ.买进看跌期权Ⅳ.卖出看跌期权A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：期权交易的基本策略有四种：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权,其他所有的交易策略都因此而派生。36.可以用于财务分析的方法有（）。Ⅰ.趋势分析Ⅱ.差额分析Ⅲ.比率分析Ⅳ.指标分解A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：财务报表分析的方法有比较分析法和因素分析法两大类。进一步细分，比较分析法与因素分析法这两类分析方法又各自包含了不同种类的具体方法，如财务比率分析、结构百分比分析、趋势分析、差额分析、指标分解、连环替代、定基替代等等。37.消除序列相关性影响的方法包括（）。Ⅰ.岭回归法Ⅱ.一阶差分法Ⅲ.德宾两步法Ⅳ.增加样本容量A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.ⅢD、Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：若模型经检验证明存在序列相关性，常采用广义差分法、一阶差分法、科克伦一奥克特迭代法和德宾两步法等方法估计模型。Ⅰ、Ⅳ两项属于消除多重共线性影响的方法。38.国民经济总体指标包括（）等。Ⅰ.国内生产总值Ⅱ.工业增加值Ⅲ.失业率Ⅳ.通货膨胀率A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：国民经济总体指标包括国内生产总值、工业增加值、失业率、通货膨胀率和国际收支等。39.下列关于风险溢价选项中，说法正确的是（）。Ⅰ.财务学上把一个有风险的投资工具的报酬率与无风险报酬率的差额称为"风险溢价"Ⅱ.风险溢价可以视为投资者对于投资高风险时，所要求的较高报酬Ⅲ.只有在债券市场才有风险溢价的说法Ⅳ.风险溢价只能是一个正数，不能是负数A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：以投资学的角度而言，风险溢价可以视为投资者对于投资高风险是，所要求的较高报酬。衡量风险时，通常的方法就是使用无风险利率，即政府公债之利率作为标准来与其他高风险的投资比较。而当风险溢价为负数时，投资者会选择规避风险，拒接投资。40.影响证券市场供给的制度因素主要有()。Ⅰ．发行上市制度Ⅱ．市场设立制度Ⅲ．积极财政政策Ⅳ．股权流通制度A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：影响证券市场供给的制度因素主要有发行上市制度、市场设立制度和股权流通制度三大因素。41.某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息，优先股股东要求的收益率为2%，该优先股的理论定价为（）。Ⅰ.4元/股Ⅱ.不低于9元/股Ⅲ.8元/股Ⅳ.不高于11元/股A、Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：依题意，优先股内在价值的定价为:0.2/2%=10(元/股)42.债券的基本性质有()。Ⅰ．债券是债务的表现Ⅱ．债券属于有价证券Ⅲ．债券是一种虚拟资本Ⅳ．债券是债权的表现A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：债券的基本性质有：(1)债券属于有价证券。(2)债券是一种虚拟资本。(3)债券是债权的表现。43.下列关于CPI和PPI关系的说法，正确的是（）。Ⅰ.在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上Ⅱ.在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化Ⅲ.在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终很难传导到消费品价格上Ⅳ.在买方市场条件下，由于供不应求，工业品价格最终会顺利传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化A、Ⅰ.ⅢB、Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.ⅡD、Ⅱ.Ⅳ答案：C解析：不同的市场条件会使PPI在向CPI传导时存在差异。在卖方市场条件下，成本上涨引起的工业品价格(如电力、水、煤炭等能源、原材料价格)上涨最终会顺利传导到消费品价格上;在买方市场条件下，由于供大于求，工业品价格很难传递到消费品价格上，企业需要通过压缩利润对上涨的成本予以消化，其结果表现为中下游产品价格稳定，甚至可能继续走低，企业盈利减少。对于部分难以消化成本上涨的企业，可能会面临破产。44.用资产价值进行估值的常用方法有（）。Ⅰ.重置成本法Ⅱ.无套利定价Ⅲ.清算价值法Ⅳ.风险中性定价A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：C解析：常用的资产价值估值方法包括重置成本法和清算价值法，分别适用于可以持续经营的企业和停止经营的企业。45."内在价值"即"由证券本身决定的价格"，其含义有（）。Ⅰ.内在价值是一种相对"客观"的价格Ⅱ.内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定Ⅲ.市场价格基本上是围绕着内在价值形成的Ⅳ.内在价值不受外在因素的影响A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ答案：B解析：投资学上的"内在价值"概念，大致有两层含义:①内在价值是一种相对"客观"的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素(比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等等)影响;②市场价格基本上是围绕着内在价值形成的。jin46.对回归模型存在异方差问题的主要处理方法有（）。Ⅰ.加权最小二乘法Ⅱ.差分法Ⅲ.改变模型的数学形式Ⅳ.移动平均法A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ答案：D解析：对回归模型存在异方差问题的主要处理方法有:①加权最小二乘法，对原模型加权，使之变成一个新的不存在异方差性的模型，然后采用普通最小二乘法估计其参数;②改变模型的数学形式，改变模型的数学表达形式可以有效改善异方差问题，比如将线性模型改为对数线性模型，异方差的情况将有所改善。BD两项为自相关问题的处理方法。47.在利率期限结构的概念中，下列关于拱形收益率曲线的意义的表述正确的有（）。Ⅰ.期限相对较短的债券，其收益率与期限呈正向关系Ⅱ.期限相对较短的债券，其收益率与期限呈反向关系Ⅲ.期限相对较长的债券，其收益率与期限呈正向关系Ⅳ.期限相对较长的债券，其收益率与期限呈反向关系A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：拱形利率曲线如图9-1所示。可见:期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。48.股利贴现模型包含的概念有（）。Ⅰ.各期股利Ⅱ.贴现率Ⅲ.净现值Ⅳ.股票面值A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ答案：D解析：ABC股利贴现模型包含的概念有各期股利，贴现率和净现值。故选D。49.与财政政策相比，扩张性货币政策的重点有（）。Ⅰ.以间接调控为主Ⅱ.调控货币总量与调节货币层次相结合Ⅲ.提高中央银行独立性Ⅳ.在需求管理的同时兼顾供给管理Ⅴ.寻找稳定币值、经济增长和防范金融风险的结合点A、Ⅱ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.Ⅴ答案：D50.某场外期权条款的合约甲方为某资产管理机构，合约乙方是某投资银行，下面对其期权合约的条款说法正确的有哪些?（）Ⅰ.合约基准日就是合约生效的起始时间，从这一天开始，甲方将获得期权，而乙方开始承担卖出期权所带来的或有义务Ⅱ.合约到期日就是甲乙双方结算各自的权利义务的日期，同时在这一天，甲方须将期权费支付给乙方，也就是履行“甲方义务”条款Ⅲ.乙方可以利用该合约进行套期保值Ⅳ.合约基准价根据甲方的需求来确定A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：C解析：B项，甲方将期权费支付给乙方发生在合约基准日，不是合约到期日；C项，合约标的乙方是期权卖方，最大收益为期权费，不能利用卖出期权进行套期保值。51.关于蝶式套利描述正确的是（）。Ⅰ.它是一种跨期套利Ⅱ.涉及同一品种三个不同交割月份的合同Ⅲ.它是无风险套利Ⅳ.利用不同品种之间价差的不合理变动而获利A、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ答案：A解析：蝶式套利是跨期套利中的一种常见的形式。它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。由于较近月份和较远月份的期货合约分别处于居中月份的两侧，形同蝴蝶的两个翅膀，因此称之为蝶式套利。52.可转换证券的价值分为（）。Ⅰ.投资价值Ⅱ.理论价值Ⅲ.市场价值Ⅳ.实际价值A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：考查可转换证券的价值的分类。53.下列关于国债期货的说法，正确的有（）。Ⅰ.以主权国家发行的国债为期货合约标的Ⅱ.全球交易活跃的国债期货品种主要是中长期国债期货Ⅲ.全球交易活跃的国债期货品种主要是短期国债期货Ⅳ.中长期国债期货一般采用实物交割A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：国债期货是指以主权国家发行的国债为期货合约标的的期货品种。目前来看，全球交易活跃的国债期货品种主要是中长期国债期货，一般采用实物交割。54.根据利息支付方式不同，货币互换的形式可分为()。Ⅰ．随机变化型Ⅱ．固定对固定Ⅲ．固定对浮动Ⅳ．浮动对浮动A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：C解析：根据利息支付方式不同，货币互换可分为三种形式：(1)固定对固定，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和固定利息进行交换。(2)固定对浮动，即将一种货币的本金和固定利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。(3)浮动对浮动，即将一种货币的本金和浮动利息与另一种货币的等价本金和浮动利息进行交换。55.在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中，应当载明的事项包括()。Ⅰ.“证券研究报告”字样Ⅱ.证券公司、证券投资咨询机构名称Ⅲ.具备证券投资咨询业务资格的说明Ⅳ.署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码Ⅴ.发布证券研究报告的时间A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅴ答案：A解析：证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明的事项除Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ五项外，还包括:①证券研究报告采用的信息和资料来源;②使用证券研究报告的风险提示.56.投资者预期市场利率下降，其合理的判断和操作策略有（）。Ⅰ.适宜选择利率期货空头策略Ⅱ.适宜选择利率期货多头策略Ⅲ.利率期货价格将下跌Ⅳ.利率期货价格将上涨A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅱ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：若投资者预期市场利率下降，或者预期一定有效期内债券收益率下降，则债券价格将会上涨，便可选择多头策略，买入国债期货合约，期待期货价格上涨获利；若投资者预期市场利率上升或债券收益率上升，则债券价格将下跌，便可选择空头策略，卖出国债期货合约，期待期货价格下跌获利。57.当标的物市场价格为500美分/蒲式耳时，具有正值的内涵价值的期权是（）。Ⅰ.执行价格为510美分/蒲式耳的看跌期权Ⅱ.执行价格为490美分/蒲式耳的看跌期权Ⅲ.执行价格为510美分/蒲式耳的看涨期权Ⅳ.执行价格为490美分/蒲式耳的看涨期权A、Ⅰ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：内涵价值指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益。这是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的。当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权；当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，具有内涵价值，该期权为实值期权。58.财务报表常用的比较分析方法包括（）。Ⅰ.确定各因素影响财务报表程度的比较分析Ⅱ.不同时期的财务报表比较分析Ⅲ.与同行业其他公司之间的财务指标比较分析Ⅳ.每个年度的财务比率分析A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ答案：C解析：比较分析法，指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示财务指标的差异和变动关系，是财务报表分析中最基本的方法。最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。59.下列关于国债收益率的说法中，正确的有()。Ⅰ．0年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况Ⅱ．10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面Ⅲ．10年期以上国债收益率是政策面和经济面的综合反映Ⅳ．中间期限国债收益率是政策面和经济面的综合反映A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：国债收益率曲线的不同形态在一定程度上反映了宏观经济发展的变动趋势，可以作为判断市场未来利率走势、通货膨胀趋势和经济增长的工具。一般认为，1年期以内的国债收益率主要反映了资金面的供求情况，10年期以上国债收益率主要反映了经济基本面，中间期限国债收益率则是政策面和经济面的综合反映。60.标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动不确定性的指标，常用的波动率有()。Ⅰ．历史波动率Ⅱ．预测波动率Ⅲ．平均波动率Ⅳ．隐含波动率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅳ答案：D解析：简单地说，标的资产价格的波动率是用来衡量标的资产未来价格变动不确定性的指标，一般以百分比表示。常用的波动率有历史波动率及隐含波动率两种。61.我国利率市场化改革的基本思路是（）。Ⅰ.先外币、后本币Ⅱ.先存款、后贷款Ⅲ.先贷款、后存款Ⅳ.存款先大额长期、后小额短期Ⅴ.存款先大额短期、后小额长期A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：我国利率市场化改革的总体思路为:先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。其中存、贷款利率市场化的总体思路为“先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额，后短期、小额”。62.道氏理论认为股价的波动趋势包括（）。Ⅰ.主要趋势Ⅱ.微小趋势Ⅲ.次要趋势Ⅳ.短暂趋势A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：道氏理论认为，价格的波动尽管表现形式不同，但最终可以将它们分为三种趋势:①主要趋势，指那些持续1年或1年以上的趋势，看起来像大潮;②次要趋势，指那些持续3周~3个月的趋势，看起来像波浪，是对主要趋势的调整；③短暂趋势，指持续时间不超过3周，看起来像波纹，其波动幅度更小。63.下列各项中，属于虚拟资本范畴的是（）。Ⅰ.债券Ⅱ.权证Ⅲ.期权Ⅳ.股票A、Ⅰ.Ⅱ.ⅣB、Ⅰ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅢD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：B解析：随着信用制度的日渐成熟，产生了对实体资本的各种要求权，这些要求权的票据化就是有价证券，以有价证券形态存在的资本就称为虚拟资本。股票、债券均属虚拟资本的范畴。64.从我国的状况来看，形成一定时期内货币供应量超过客观需求量的基本原因包括（）。Ⅰ.银行信贷原因Ⅱ.国际收支原因Ⅲ.市场融资原因Ⅳ.国家财政原因Ⅴ.国民经济结构原因A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ.ⅤC、Ⅰ.Ⅳ.ⅤD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ答案：B解析：通货膨胀的原因是货币供应量超过了客观需求量，研究通货膨胀成因，实际上就是研究货币供应量超过客观需求量的原因。从我国的状况来看，主要有国家财政原因、银行信贷原因、国民经济结构和国际收支等原因。65.下列说法正确的是（）。Ⅰ.一般情况下，预期公司盈利增加，可分配的股利也会相应增加，股票市场价格上涨Ⅱ.公司的盈利水平是影响股票投资价值的基本因素之一Ⅲ.一般情况下，预期公司盈利减少，可分配的股利相应减少，股票市场价格下降Ⅳ.股票价格的涨跌和公司盈利的变化不完全同时发生A、Ⅰ.Ⅱ.ⅢB、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ答案：B66.下列关于终值的说法中，正确的有()。Ⅰ．资金的时间价值一般都是按照单利方式进行计算的Ⅱ．终值表示的是货币时间价值的概念Ⅲ．第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+1)nⅣ．一般用PV表示终值A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：B解析：资金的时间价值一般都是按照复利方式进行计算的。第n期期末终值的一般计算公式为：FV=PV×(1+1)n。式中，FV表示终值，即在第n年年末的货币终值。67.下列关于三角形形态的表述，正确的有（）。Ⅰ.在上升趋势中出现上升三角形，股价的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形态分为上升三角形和下降三角形两种形态Ⅲ.三角形形态一般没有测算股价涨跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形态一般是持续整理形态A、I.Ⅲ.ⅣB、I.Ⅱ.ⅢC、I.Ⅱ.ⅣD、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ答案：A解析：三角形整理形态主