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Word央行宣布存款准备金率下调为企业提供长期信贷支持维稳经济存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。央行宣布存款准备金率下调引起网络热议。

中国人民银行29日宣布，自3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

据悉，这是2021年的首次降准，也是去年以来第六次降准，上一次宣布降准是在去年10月23日。

护航稳增长

在2月26日的记者会上，央行表示，鉴于对中国和全球经济当前形势的看法，货币政策处于稳健略偏宽松的状态，还要不断观察、适时动态调整。更多最新相关银行业发展分析信息请查阅行业调研发布的《2021-2021年中国银行业发展分析及投资潜力研究报告》。

“稳健略偏宽松”是央行对稳健货币政策的新表述。民生银行首席研究员温彬认为，今年以来，央行加大公开市场操作力度，综合运用多项政策工具，有效缓解了因外汇占款较大幅度收缩导致基础货币投放减少的压力，保证了流动性稳定和货币市场利率保持在合理水平。对银行而言，由于公开市场操作期限短、成本高，需要通过降准一次性解决流动性压力。春节期间，美联储3月份加息预期减弱，美元指数走弱，主要非美元货币汇率回升。目前人民币对美元汇率相对稳定，此时降准不会强化人民币贬值预期。

昆仑银行战略发展部总经理助理李建军认为，今年宏观层面面临的一个重点是如何去产能、实现供给侧改革，需要央行政策的支持特别是流动性的支持。此次降准也表明货币政策的方向没有改变，仍然是稳健中有所宽松，向市场提供更多流动性，特别是通过降准这种长期的、没有资金成本的流动性，更多地向企业提供长期信贷支持，确保经济平稳增长。

民生证券研究院执行院长管清友认为，在经济下行压力消除之前，央行将维持流动性合理充裕以配合稳增长。降准能对冲信贷放量等因素带来的资金需求冲击，维持短端利率稳定，为信用派生创造条件。同时，配合供给侧结构性改革，避免流动性紧张带来系统性金融风险。美联储加息预期大幅减弱，人民币汇率相对稳定，为降准提供了时间窗口。

仍有下调可能

温彬预计，全年外汇占款总体收缩，央行将每季度降准一次。降准既可以对冲基础货币投放减少的压力，也有利于降低商业银行经营成本，增强其支持实体经济的能力。

李建军认为，未来仍看好公开市场操作成为常备政策工具，因为其有助于提升流动性管理的主动性。今年初，面对外汇占款下降叠加春节前取现需求、企业缴税、存准补缴等多种因素，央行没有使用降准进行对冲，而是采用了高频次的公开市场操作对流动性进行补充。目前央行原则上每个工作日均开展公开市场操作。这说明，央行更倾向

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