关于中小企业票据融资问题的研究报告3.1改

.z毕业设计〔论文〕题目〔中文〕：关于中小企业票据融资问题的研究〔英文〕：〔TimesNewRoman四号〕系部〔宋体四号〕专业班级〔宋体四号〕学生**〔宋体四号〕学号〔宋体四号〕指导教师〔宋体四号〕完成日期年月摘要中小企业是推动我国经济迅速开展的重要力量。中小企业工业总产值占到总量的60%左右、销售收入占到总量的57%左右、实现利税占总量的40％；全国零售网点中的90%以上都是流通领域的中小企业奉献的。同时我过经济增长的75%，就业岗位的75%都是中小企业企业提供的。因此，中小企业对于我国国民经济的持续安康开展有着决定性的影响。本文从中小企业融资的现状出发，利用调查研究的方法分析了我国中小企业在融资方面受到主观和客观因素所面临的一系列困难。在此根底上对于中小企业票据融资所具备比其他融资途径提供了更为充分的保证，能够加强企业之间资金的流通；程序简单；融资方面的投入将会大大降低；改善企业和银行之间的关系，实现互利共赢等优势。但还面临着票据的真实贸易背景、工具单一性、金融机构对票据业务的内控管理、央行对票据市场的有效调控等问题。在上述研究的根底上，对于未来的政策选择提出了切实坚持商业汇票的真实贸易背景原则，加强对票据的合规性管理、积极稳妥地开展票据市场工具、尽快建立健全区域性的统一票据市场、加强票据融资的风险防*措施等一系列的建议。关键词：中小企业，票据融资，问题，研究Abstractthesmallandmedium-sizedenterpriseisanimportantforcetopromotetherapiddevelopmentofChina'seconomy.Smallandmedium-sizedenterprisestotalindustrialoutputvalueaccountedforabout60%ofthetotal，salesrevenueaccountedforabout57%oftotal，profitsandta*esaccountedfor40%ofthetotal;thecountrymorethan90%retailoutletsinallthecirculationofthesmes.Atthesametime，Ihad75%ofeconomicgrowth，employmentof75%istoprovidesmallandmedium-sizedenterprises.Therefore，thesmallandmedium-sizedenterprisehasadecisiveinfluenceonournationaleconomy'ssustainedandhealthydevelopment.Thisarticlefromthestatusquooffinancingofsmallandmedium-sizedenterprises，byusingthemethodofinvestigationandstudyanalysisofaseriesofdifficultiesofChina'ssmallandmediumenterprisesbysubjectiveandobjectivefactorsinfinancingfaced.Onthebasisofthesmallandmedium-sizedenterprisefinancinginstrumentshaveparedwithotherfinancingwaysprovidessufficientassurance，canstrengthenenterprisefundscirculation;simple;investmentfinancingwillbegreatlyreduced;theimprovementofrelationshipbetweenenterprisesandbanks，toachievemutualbenefitandwin-winadvantage.Butalsofacedtheproblemofbilltruetradebackground，asingletool，financialinstitutionsontheinternalmanagementofthecentralbankbillbusiness，effectivecontrolofthebillmarket.Onthebasisoftheaboveresearch，therealtradebackgroundandadheretotheprincipleofmercialbillofe*changeisproposedforpolicychoicesinthefuture，strengthenpliancemanagement，tothebilltoactivelyandsteadilydevelopmentofbillsmarket，establishunifiedbillmarket，improvetheregionalstrengtheningbillfinancingriskpreventionmeasuressuchasaseriesofproposals.Keywords:smallandmedium-sizedenterprises，financinginstruments，problem，research目录1引言11.1问题的提出11.2文献综述2国外文献综述2国内文献综述22中小型企业融资现状介绍32.1我国中小企业融资困难分析42.2我国在融资制度层面上的因素52.3银行对中小企业融资的影响6国家对具体利率作出明确规定6银行在贷款方面的自身定位6贷款程序复杂，贷款效率低下62.4中小企业自身因素对贷款的影响7资产缺乏，信用低下73票据融资在中小企业融资中的优势分析74中小企业票据融资中亟待解决的问题94.1票据的真实贸易背景问题94.2票据市场工具单一性问题94.3金融机构对票据业务的内控管理问题104.4央行对票据市场的有效调控问题105中小企业票据融资的未来政策选择115.1坚持商业汇票的真实贸易背景原则，加强对票据的合规性管理115.2积极稳妥地开展票据市场工具115.3尽快建立健全区域性的统一票据市场125.4加强票据融资的风险防*措施126结语13参考文献：13-.z1引言1.1问题的提出中小企业对于我国经济的开展、就业问题的解决、税收的奉献等都具有重要意义。中小企业能否安康稳定开展，不仅关系到国计民生，而且对于一个国家和地区的经济目标的实现也有决定性的影响。从西方国家经济开展的经历可以看出，没用中小企业，经济的持续开展是难以实现的。我国自改革开放之后，中小企业开展迅速，已经成为我国国民经济的支柱，为经济的开展、就业问题的解决、国家财税的征收等做出来极大的奉献。但在中小企业快速开展的同时，我们也应该注意到很多存在的问题，其中最为严重的是融资问题。融资当前已经成为中小企业开展的瓶颈，一方面中小企业的开展需要大量的资金，另一方面银行等金融机构对于中小企业融资的态度消极，这极大制约了中小企业的开展，也阻碍了我国总体经济的开展。国家虽然公布了?中小企业促进法?等一系列的法律措施来保障中小企业的安康有序开展，为中小企业提供财政、信贷、投资融资渠道等政策支持，但是，就目前而言，这些政策和措施对于中小企业财务困难的解决并没有起到预期的效果，中小企业融资困难的局面依旧没有得到解决。而社会和银行对于中小企业也不可能立即转变态度，因此，银行借贷和间接融资的方式依旧是当前中小企业解决资金困难的主要途径。面对如此情况，就应该解放思想，实事求是，在思想和融资形式上进展创新，以求摸索出适合中国当前经济开展的中小企业融资模式。当前我过的居民储蓄率已经高达40%，其中家庭储蓄率高达四分之一，这是我国融资市场依旧具有极大开展潜力和空间的表现。为了使融资的空间和潜力得到最大限度的发挥，解决中小企业面临的资金困难，除了继续指导中小企业加强自身建立之外，企业自身、各级政府和金融机构也应该依据中小企业开展的客观现实，采取积极主动的态度，进展创新和开展，为我国中小企业融资市场的安康开展作出自己应尽的奉献。比方，市场化程度进一步提高，金融市场秩序进一步健全等等。当前，中小企业融资的主要形式是从银行贷款，因此，应该在市场经济的条件下，进一步放宽金融管制，鼓励银行探索适合中小企业开展的借贷制度，对于相关的问题，诸如借贷率、还款期限等可以给与适当照顾，允许银行可能根据自己的实际情况确定发放贷款的数额。政府可以出资成立中小企业贷款担保机构，为中小企业的贷款提供担保。更为重要的是对于票据融资的可能性、适用性等进展研究，从票据市场的角度对于中小企业的开展进展探索，找出一条解决中小企业资金困难的方式。1.2文献综述鉴于中小企业集合债券是缓解我国中小企业融资难而设计的直接融资工具的特殊性，本文首先以资本构造理论作为根底理论，而后学习了国内学者对于我国中小企业集合债券在不同角度上进展的相关探讨，在上述根底之上开展分析研究。国外文献综述莫迪利安尼和米勒提出的MM理论，对企业价值与其资本构造的关系进展了严密的分析。在无企业所得税的假设下，企业价值和加权平均资本本钱不会随企业的资本构造变化而发生变化；在考虑企业所得税的情况下，债务融资到达IO00k时，企业价值最大"斯蒂格利兹等人提出的权衡理沦企业最正确融资构造应当是平衡负债价值最大化和债务上升带来的财务危机本钱及代理本钱之间的最优点。信息不对称理沦将上市公司的融资方式选择是做企业向市场传递的一种信号，该理论认为上市公司增加债务融资的行为会被投资者理解为一种积极信号，并提高对企业的评价，从而提高其一市场价值。国内文献综述沈莲以**省**市的中小企业融资现状和金融支持情况为例，就中小企业融资难的成因进展了解析。方健、马永开、李华林着重研究和探索中小企业债券融资模式，提出建立中小企业联盟，以统一主体共同对外发债的建议。王晓红、严春香的研究说明，集合债券具有审批时间较短、融资本钱较低和通过增信手段到达信用等级较高等优势。任小兴总结了中小企业集合发债的特点，并对其可以降低融资本钱!吸引更多投资者、完善企业治理构造和缓解就业压力等发行意义予以了肯定。同时在制度构建上提出了可以适度降低发行企业的准入条件、强调签订担保协议明确担保*围、提高信用等级评定质量等方面提出了建议。*庆坷、朱伟从制度、法律、会计等方面对发行集合债券应注意的问题进展了一系列的探讨。罗威认为中小企业集合债券是在中小企业融资效率低下的背景下产生的，有其发行的实际意义和可行性，并将对融资效率产生一定影响。李战杰通过对韩国中小企业集合债券融资模式P一CBO的研究，提出可以通过债券分层等资产化技术提升中小企业集合债券的信用等级，并配套建立多层次支持中小企业开展的政策法律体系，为中小企业发债融资提供更好的法律环境。*军、林俊华则提出由债券信用评级机构对中小企业发行的集合债券进展重新组合，按照企业信用等级将企业分成信用优等组和信用次等组，两组发行的债券则分别为优先层债券和次级层债券，并将其出售给不同的市场主体，对优先层债券提供担保并优先清偿。本文从中小企业融资的现状出发，利用调查研究的方法分析了我国中小企业在融资方面受到主观和客观因素所面临的一系列困难。在此根底上对于中小企业票据融资所具备比其他融资途径的优势、票据面临的问题进展分析。在上述研究的根底上，对于未来的政策选择提出了切实坚持商业汇票的真实贸易背景原则，加强对票据的合规性管理、积极稳妥地开展票据市场工具、尽快建立健全区域性的统一票据市场、加强票据融资的风险防*措施等一系列的建议。2中小型企业融资现状介绍所谓融资是资金融入并流通的金融活动。当这种融资活动在企业和其他股权或债券等利益体间进展时，我们称之为企业融资。目前，随着经济的开展，构造的转型，面对变化万千的经济市场，中小型企业往往力不从心。再加上政府对于中小型企业扶持不够完善，导致了中小型企业融资困难。这在世界*围内都是常见的问题。因此，特意在企业融资中重点提及中小型企业的融资问题，是反映了社会经济的现状。英国*调查结果说明，关于银行对中小型企业贷款支持方面，仅半数的小企业表示满意；另外，信贷承包方面的满意度则只有13%；而普遍关心的银行利率方面，小企业的满意度更低，仅7%。从这些调查结果可以看出，中小型企业在融资的过程中，确实处于不利之地，困难重重。2.1我国中小企业融资困难分析通过统计中国整体的融资情况，可以看出，中小型企业在中国的融资困难现象还是比拟多。而这，也成了我国中小型企业前进路上的主要障碍。因为无法获得资金投入，所以使得中小型企业的生产规模等受到限制，甚至使其生存都成问题。据***市的一项调查显示，被调查的中小型企业中，近94.1%表示资金紧缺，融资困难，其中的27.5%甚至已经关闭了生产线。其后果不仅是工厂停产，经济受损，而且还使很多员工处于无工作状态，影响了人们的生活水平。而有92%的被调查企业表示很难获得银行的贷款支持。其原因，很大一局部是因为中小型企业的资产缺乏，信任度不高。在**省同样的调查中，有52%的企业很难。向银行贷款，这使得五分之一的中小型企业无法正常开工生产。另外，在**省四个具有代表性的城市的调查中，有近83.7%的中小型企业表示向银行贷款很困难。在**，68%的中小企业向调查者诉说着工业生产中融资难的痛苦。而表示异常困难的企业则到达14%。只有区区18%表示没有难度。对于造成企业生产难的原因的调查，多数人认为是同一个行业中企业竞争太强的缘故，12%的人表示是因为资金融入过于困难。而对于企业停产的原因，近半数是因为资金缺乏，是导致停产最大的因素。据**市公布的相关信息中，可以得知，中小型企业因为其经营方式灵活，并且更有活力主动去翻开市场，因此相比那些大型企业而言，会更容易走出经济的不景气。但是，又因为其信任度不够高，实力不够雄厚，致使中小型企业在融资方面明显要难于大企业。中小型企业吸引力有限，资金融入的渠道不广，这是当前中国中小型企业面临的一大困境，也是其融资难的主要表现。中小型企业因其客观存在的劣势，使得其*些重要的融资通道被堵。比方说，因为资本市场对资金发行对象的要求过高，使得中小型企业够不上资格，从而导致通过资本市场融资的道路被堵；再如，政府对中小型企业的资金投入少，只是起引导作用，不能真正帮助它们摆脱资金短缺的困境；而向银行的机构贷款这条路，由于自身信任相比大型企业低的原因而变得异常困难。从以上方面分析可知，中小型企业的融资困难有其主观因素，也有其客观原因。2.2我国在融资制度层面上的因素〔1〕对于我国中小企业融资难的问题，银行以及企业间的看法大致是一样的。但从资金的供给上看，他们之间的观点却有很大的差异：前者以为，即使有了抵押和担保制度的施行，但是和其他兴旺国家相比拟，我国在银行贷款政策方面的执行相比照拟宽松。贷款中的不良款项所占的比例在最近的两年里相比之前仍然有上升，银行认为我国企业的贷款难度并未增大，而企业则认为无法得到足够的贷款是阻碍企业开展的罪魁祸首。我国中小企业贷款难出来宏观调控因素外，另一个重要的原因就是资金总量出现了问题。也就是在中小企业能够拿出抵押担保的有关资产的总数目和我国银行能够供给资金总数目上两者之间具有很大的差距。正像前面所说的一样，企业的信用贷款非常少，而根据中小型企业的有关财务的报表真假作为根底的道德信用还没有形成，因而也就不存在信用贷款的能力。为了防止带来金融风险，银行向中小企业贷款是会要求企业提供资产抵押。〔2〕根据目前市场上融资、发行债券的有关法律及政策可知，中小企业很难通过发行股权的方式来获得融资，因为其没有足够大的经营规模，没有到达国家发行股权的标准。同理，想要通过发行债券途径来获得融资也是行不通的。〔3〕我国没有建立起完善的信用登记制度。与国外兴旺国家相比，我们对企业的信用管理做的不到位，没有具体的制度来对企业以及个人信用进展管理，这导致了贷款时银行无法真正了解企业的信用。银行为了防*风险，就会要求企业提供资产进展抵押，而中小企业没有足够的资产，因此得不到贷款。我国必须借鉴国外的经历，及时制定一套完善的个人及企业的信用管理制度。2.3银行对中小企业融资的影响自中国实行改革开放以来，中国社会主义经济由方案经济向社会主义市场经济转变。无论是转变的过程中还是转变完成之后，银行都发挥着关键的作用。银行几乎完全垄断了金融行业的资源，为社会主义经济的转型提供了重要的资金支持。外表上看银行是我国金融市场的主体，但是由于我国特色社会主义市场经济特有体制的影响，银行还不能真正主宰金融市场。在这样的条件下，我国中小企业的融资路径就比拟狭窄，出现了融资困难的情形。国家对具体利率作出明确规定到目前为止，我国的银行利率依然是由国家控制着，每年国家都要对银行利率作出明确规定，银行没有自由设定的权利。实际生活中，中小企业抗风险能力差，还贷能力相对较弱，银行贷款给中小企业要承当更大的风险。根据风险和收益要成正比这一原理，对中小企业的贷款利率应当要比贷款给大型国有企业的高。由于国家在利率设定的时候没有考虑到不同企业的贷款风险，国有大型企业和中小企业的贷款利率没有差异，这导致了银行不愿贷款给民营企业或者是中小型的企业。银行在贷款方面的自身定位我国银行普遍倾向于将资金贷给还贷能力强的国有企业，对中小企业申请要求很少理会。主要原因有：第一，贷款给大中型国有企业能够获得稳定的回报；第二，我国在中小企业的贷款标准上面还没有针对性的文件，很多中小企业由于不符合贷款资格而得不到贷款。贷款程序复杂，贷款效率低下我国的信贷审批非常复杂，上级银行把控了对信贷的审批权。基层的银行收到贷款申请，必须要一层一层上报，得到上级的批准。由于每一项审批的时间较长，再加上很多申请都可能被否决，因此相当一局部企业不愿意消耗大量的精力去申请。2.4中小企业自身因素对贷款的影响资产缺乏，信用低下贷款应当要提供一定的抵押，中小企业由于规模小，固有资产缺乏以提供抵押担保，而商业银行对贷款单位的资质要求较高，因此阻碍了银行对企业的贷款。另一方面，中小型企业管理混乱，不少单位为了贷款，提供虚假的财务报表，提高盈利减少负债。而现阶段，我国对中小企业的信用管理做的又很不到位，没有信用登记机制，银行对企业的信用度没有足够的信心，因此不愿对其提供贷款。(2)企业开展方向不佳，经营能力缺乏。许多中小型企业在产品的选择和开发上不能很好适用市场需求，无法提供高效的产出，在市场中的竞争力不强。另外中小企业的管理存在一定的问题：第一，没有完善的财务管理体系；第二，账目混乱，账目的真实性缺乏；第三，企业的财务不够透明；第四，企业管理层的职业素质还有待提高，不能很好地把握市场开展的规律。3票据融资在中小企业融资中的优势分析目前为止，我国中小企业的融资途径主要有一下几种：第一，股权融资。企业通过公开或私下发行股权来获取资金，这种方式融资速度快；第二，银行贷款。企业以自由资产做抵押向银行申请贷款，这种方法对企业的信用和资产要求较高，实际中比拟困难；第三，债券融资。企业向外界发现债券，到期还本付息。第四，票据融资。随着我国票据市场的开展，票据融资正在发挥越来越重要的作用。票据是债务凭证的一种类型，它有一下几个特点：第一，票据有一定格式限定。票据有它特有的格式，不同的票据〔如汇票、支票等〕格式是不同的；第二，票据的内容是债务人和债权人的共同约定，里面规定了支付的数额、日期等。票据的功能有很多，主要包括支付、流通、清偿、汇兑等。除此之外，它还能够实现短期融资功能。票据能够在不同企业之间流动，这一功能为中小企业的融资提供了新的途径。票据融资的优势主要表达在：(1)票据融资比其他融资途径提供了更为充分的保证，能够加强企业之间资金的流通。现阶段，我国很多的中小企业不符合银行贷款的要求，再加上银行为了控制贷款风险，更倾向于将资金贷给大型国有公司。因此，中小企业从银行贷款的途径非常狭窄，往往不能获得足够的资金来进展生产。票据融资客服了上面的缺乏，票据贷款很好地提高了企业的信用，使得银行放心将贷款输入票据市场。不仅如此，票据融资过程中，一局部担保企业会选择参加进来，进一步提高了票据的信用度，使得中小企业贷款更为容易。(2)票据融资台阶下，程序简单。如果要成功成银行贷款，首先必须要通过银行的信用评价。而这个评价标准是参考大中型企业来制定的，很明显这对中小型企业很不公平，小企业由于没有足够的信用，很难从银行申请到贷款。如果使用票据融资，则不管企业规模大小，只要能够提供有效的票据，就能够轻松拿到银行的贷款。另外，企业之间也可通过票据的流动实现资金的流动，使得闲置的资金能够得到合理的利用。(3)通过票据融资，中小型企业在融资方面的投入将会大大降低。票据融资相对于贷款来说，本钱更小。比方说，*些银行可以通过向中小型企业办理定期存单抵押等银行承兑汇票业务来获得中小型企业的存款。而这些中小型企业则只需往银行中预存一些钱，即能够获得签发该银行承兑汇票的权力。这样一来，不仅使得中小企业交易更便利，支付更便捷，还可以从预先存入的存款中得到不少利息。再者，在我国办理汇票的费用也比拟低。〔4〕票据融资还有另一个重要优点，就是改善企业和银行之间的关系，实现互利共赢。通过商业汇票等形式进展融资有两点好处：一是为中小型企业的融资提供了便利；二是银行可以通过收取相关业务办理费用的方式来获利。而且，银行还能通过贴现与转贴现等方式将风险分散，并且以此得到更多利差收入。对于银行来说，票据贴现很难出现坏账的情况，通过票据来放贷风险比其他方式都小。所以很多银行都以此作为自己利益的一个新增点。4中小企业票据融资中亟待解决的问题4.1票据的真实贸易背景问题票据即指在真实贸易背景下的有价证券，也是社会经济开展到一定阶段的产物。票据作为经济往来的有价凭证，连接着整个经济活动中的资金融通和预算结算过程。譬如我国银行的承兑汇票和商业汇票。票据是具有书面格式的债务凭证，具体通过债权人与债务人之间的协商约定，再向债务人索要一定的金额。其中包括银行汇票和银行支票以及银行本票。在真实贸易交易中，票据是具有资金融通作用和快捷支付作用的有价凭证，直接促进着经济往来的合法性与高效性。这种票据形式的合作原则确以商业汇票的真实贸易背景为依据，积极开展票据市场的融资渠道。票据融资又指持有票据的人，根据商业汇票的内容向相关银行依法申请贴现套现行为的融资形式。这种融资模式又称融资性票据，在真实贸易背景中票据持有人往往存在融资难、受真实贸易背景所限制等问题。如果由于资金匮乏而导致产业链断裂便可能对企业的正常运营带来损失。所以在资金运作方面，利用票据的银行授信业务可令持有人在拥有合法票据的情况下自行实现资金取现，实现企业的资金周转目的以及完成企业交易活动所需的其他金融需求，但在实际运作中银行的授信条件较高，一般企业没有资格实现票据贷款。4.2票据市场工具单一性问题商业票据主要指银行承兑汇票和商业承兑汇票。票据在持有人的手里可直接向承兑银行收取现款。票据市场有失规*化和高效化。单一的条件限制着票据业务在真实贸易背景中的规*开展。我国企业除了股权融资的模式，现已逐步投入票据式的融资开展形式。基于贷款融资和债券融资的开展现状，坚持商业汇票的真实贸易背景原则，实现票据的合规性管理和工具性效应，就成为重点推广商业承兑汇票和融资性票据的试点工作，统一规*票据市场以及建立风险防*的关键所在。票据贴现可看作是银行向企业实现贷款的发放，这个交易以购置未到期的银行承兑汇票为主要方式。贴现者可预先获取银行所垫付的融资款项并借此加速公司的资金周转和利用效率。但是由于票据市场的开展形式仍然受限于单一的支付手段，其中向银行社区宁的承兑汇票业务占据了大局部的票据业务。在?票据法?的规定下，票据市场的办理业务只可涉及交易性的票据业务，对于融资性的票据业务无法实现办理。所以在票据交易过程中商业承兑汇票的比重所占很小。不能支撑票据市场的全面开展以及企业之间的融资合作形式。票据市场工具的单一性问题导致了票据业务过于依赖于银行信用，所以金融机构的票据风险和融资规模被单一的票据市场。4.3金融机构对票据业务的内控管理问题金融机构在经济体系中发挥着支撑和促进作用。譬如银行的借贷业务就支撑着众多中小企业的资金运作和信用贷款。商业银行作贴现和转贴现等卖方代言，持有票据的意愿强于其他金融机构。商业银行分支在完成票据业务办理时，存在违规操作行为，主要涉及私自降低票据交易跟单的资料要求，在办理票据业务时进展违规竞争行为。有些金融机构甚至为了扩大自身开展规模，竟然无视风险监管制度和承兑保证金管理制度，私自对一些没有资格借款的中小企业发放贷款并用于缴纳承兑保证金。至此行业银行以创新业务和开展创收为原则，开展票据业务的交易数量以及降低票据交易的利率，以增加本行的票据业务量，统一放宽银行承兑以及贴现业务的标准。譬如在同一银行所进展的买方付息贴现业务，本行可将承兑风险和贴现风险进展逆向操作。如此一来商业承兑汇票和保贴业务可能导致收票人忽略对承兑人的资信核查。在同一银行进展打包和光票形式的办理转贴现业务，也可能造成先贴现后办理票据的违规行为等等。所以在同一金融机构完成多项票据业务时要注意内控管理制度的建立和完善。尤其对同业的质押融资和盲目扩大票据业务量予以打击，规*票据市场的风险控制和融资业务。4.4央行对票据市场的有效调控问题票据市场即指根据票据交易规则和惯例来界定主体交易行为和控制交易费用的金融空间，在这个空间内各种票据的交易与交易关系得以规*运行。票据既然为有价凭证，借此能获得信用贷款，所以票据市场也带有一定的金融风险。这种风险表达于票据信用之中，而且还可能间接导致产业与金融之间的互通往来。央行控制着票据市场的短期资金融通和货币市场运作，在这个货币体系中票据市场作为交易主体广泛的组成局部，集中了大量的交易信息以至于越来越多的企业开场选择交易本钱低的票据业务。这是一种流动性大的高度信用凭证。对其的风险控制成为了重中之重。2001年贴现利率经过上调，于2000年末开场急降甚至将再贴现推出票据市场。在票据再贴现根底上难以发挥货币传导作用，破坏了货币政策传导机制的有效管控。5中小企业票据融资的未来政策选择5.1坚持商业汇票的真实贸易背景原则，加强对票据的合规性管理商业汇票根据票据市场的交易性和信用性原则，开展成为商业业务往来的重要凭证。商业汇票尤其注重真实贸易，不能虚构，不得离开贸易背景，必须在严格的交易监管制度下实现票据的签发与承兑。其中包括企业之间签发和承兑商业汇票，商业银行承兑和贴现商业汇票。实现贸易交易的合法化和合规化，制止违规的票据行为。针对中小企业的票据融资开展，实现对票据交易的风险控制和合法规*。通过建立通报制度和退出交易制度以及责任追究制度来严控虚构贸易背景的签发与承兑现象以及贴现商业汇票的市场主体地位。并且强化金融机构对票据融资的抗风险能力和承兑授权管理，制止金融机构私自发放贷款，开办承兑保证金的非法票据业务。5.2积极稳妥地开展票据市场工具利用票据市场工具来建立商业承兑汇票的开展环境，积极开展融资性票据试点区域，譬如在地区性商业银行试办本票业务，开展融资性的商业承兑业务以及票据融资业务。尤其根据现有社会信用环境来推出商业本票和银行本票业务，依据交易性票据和融资性票据的特点，来组建以银行承兑汇票和商业承兑汇票为主的票据市场工具。在突破以往交易性票据往来的根底上试办本票业务和融资性票据经历，根据票据市场的需求，开展低本钱的票据融资通道，建立投资商业票据的产业机构。制止企业自行利用商业汇票完成融资行为，只能通过银行对其资信能力的考核。不允许银行帮助企业予以偿付风险的变通。尤其针对融资性票据的变通，必须按照票据市场工具的要求来推出商业本票业务，并且严格规定符合试办商业本票业务的企业资质，否则不能进展商业融资。在商业票据市场中非真实贸易背景的票据必须予以消除，严控现有商业汇票业务的合法合规。将我国的票据市场建立成为多元化和合法化的国际票据市场。5.3尽快建立健全区域性的统一票据市场在区域内的各个银行之间建立票据业务的互动模式，通过建立统一的票据市场来完成票据业务的高效运作。譬如通过对中心城市票据业务等控制手段，降低再贴现利率或者增加再贴现规模来适应票据市场的再贴现需求。通过消除再贴现规模的分配方法来控制再贴现的数量和流动，规*区域内各个银行之间票据业务的开展趋势。具体而言，一是建立内外结合的监管制度。以规*票据市场的互动开展。央行建立票据业务的管理机制，对票据市场参与主体实行外部监管来规*票据市场的合法秩序。还要制止违规操作以完善票据市场的开展环境，组织金融机构通过降低利率等不正当竞争手段的实施。对此商业银行要在内部组建专门考核小组，确保票据业务的真实贸易背景。严格控制风险并降低中小企业对于票据业务的办理条件。严控保证金制度，考核符合承兑条件的企业，加强票据业务往来；二是根据票据市场的开展现状和市场需求来制定县辖商业银行的授权方法。建立县域的票据市场来制定基层办理银行承兑汇票的针对性规定，进一步实现风险防控和融资增产等目标。5.4加强票据融资的风险防*措施一是提高票据融资的风控意识。票据融资因为是以银行等金融机构授信为主的凭证业务，所以往往带有巨大的风险性。票据从业人员必须学习金融法规和票据知识；二是建立社会信用制度。建立社会资信考察和咨询体系以及严管体系。开展票据融资业务必须建立资信考察系统，确定企业的信用记录和授信程度，规*操作流程以躲避无信用单位的风险发生；三是建立票据查询系统。通过计算机网络技术来建立统一规*的票据查询系统，对票据往来业务实现网络化管理。全国*围内实现票据业务管理系统的共享，利用电子数据来组建企业的信用档案和企业经营情况以及相关业务的监控信息。提高工作效率，减少票据风险；四是完善票据的法制建立。?票据法?在1995年制