金融工程专题研究：穿透算法下的ETF机构持仓行为分析哪类ETF的机构投资者占比在提升

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年04月09日金融工程专题研金融工程专题研究哪类ETF的机构投资者占比在提升？—穿透算法下的ETF机构持仓行为分析别分类按板块分类HH亿元增长至题分类FHH、3.02%、8.20%。按宽基分类金融工程专题报告·数量化投资证券分析师：杨丽华02证券分析师：杨丽华021-60933116021-60933159zhangxinwei1@yanglihua@S0980520060001S0980521030002相关研究报告《基金投资价值分析-科技变革的双引擎——华夏中证云计算与大数据主题ETF投资价值分析》——2023-03-31《基金百宝箱系列-南方基金金岚枫：一位周期基金经理的恪守与思变》——2023-03-26《基金投资价值分析-领跑全球的科技巨头——汇添富纳斯达克100ETF投资价值分析》——2023-03-21《学术文献研究系列第54期-上市公司信息披露文本语气与股票预期收益》——2023-03-20《学术文献研究系列第53期-基金申赎资金流与投资业绩》——2023-03-16建议。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告容目录ETF仓穿透算法 4ETF市场投资者行为分析 5 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图表目录 图2：股票型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比 6图3：债券型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比 6图4：货币型、跨境型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比 7图5：商品型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比 8图6：各板块内ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 8图7：机构投资者持有板块ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 9图8：个人投资者持有板块ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 9 ETFHvs22H2) 11图11：机构投资者持有主题ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 11图12：个人投资者持有主题ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 11F 图16：机构投资者持有宽基ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 13图17：个人投资者持有宽基ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2) 13 表1：相关指标............................................................................4F F F 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告基于基金半年报/年报中公布的持有人结构数据，可以分析不同投资者的行为。但在计算ETF的机构投资者持有比例时，由于ETF一般会将其联接基金按照机构口径进行计算，而实际上联接基金并不全部由机构投资者持有，因此ETF基金公布的机构投资者持有比例有一定的偏差。截至2022年12月31日，全市场共有ETF基金763只，其中有381只ETF有对应的联接基金，因此修正ETF的机构投资者占比有助于我们更好地了解投资者动态。ETF机构持仓穿透算法本文采用“ETF机构持仓穿透算法”计算ETF基金中机构投资者实际持仓的规模和占比。目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比，一般是将ETF联接基金和其他机构都视作机构求得的。实际上，部分投资者会通过ETF联接基金间接获取ETF收益，此时由于是ETF联接基金买入的ETF份额，一般会将其作为机构进行统计、公布，但是ETF联接基金中也有个人投资者，按照现有方法计算会高估机构投资者的占比。图1：ETF持有人结构为此本文基于ETF和ETF联接基金的年报/半年报数据对ETF公布的机构投资者占比进行修正，本文所用到的数据如下。表1：相关指标基金类别指标数据来源字母表示ETFETF公布机构投资者持有份额占比联接基金持有份额占比ETF资产净值半年报/年报半年报/年报ETF季报PinstPlinkAetfETF联接基金持有基金市值占资产净值比例ETF联接基金资产净值(合并口径)机构投资者持有比例(合并口径)基金季报基金季报半年报/年报PfundAlinkSinst研究所整理参考图1，机构投资者实际持有份额来自于两部分：一个是联接基金持有的ETF份额中的机构部分，另一个是其他机构直接持有的ETF份额。该数值也等于ETF请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告公布的机构投资者持有份额扣减联接基金持有的ETF中个人投资者持有的份额。修正后机构投资者持有份额占比的计算公式如下：ETF实际机构持有份额占比=Plink∗Sinst+(Pinst−Plink)=Pinst−Plink∗1−SinstETF基金一般会在半年报/年报中公布联接基金持有份额占比，但也有个别基金、个别期数没有公布，或者由于公布时名称没有与联接基金完全对应，因而Wind没有收录相关数据。对于缺失的数据，我们使用联接基金数据进行反向推算，其计算公式为：Plink=Alink∗Pfund/Aetf在以下分析中，本文均使用“ETF机构持仓穿透算法”计算修正的ETF机构持仓数据，并按照修正后的数据分析机构和个人投资者的投资行为。由于投资者结构相关数据需要使用基金的年报/半年报公布数据，因此未公布年报/半年报的新发ETF未参与统计。ETF市场投资者行为分析本部分基于国信金工ETF四级分类体系进行相关分析，该分类体系参考WIND、中证指数公司、国证指数公司的相关分类和指数信息进行编制。一级分类主要按照资产类别进行划分(如股票、债券等)，二级分类按照指数类别进行划分(如规模指数、风格指数等)，三级分类主要按照板块、主题、市值风格等属性进行划分，四级分类具体细化到跟踪指数标的，并将相同/近指数进行小范围概括。本文使用的ETF分类信息详见附录。按资产类别分类1日(以下使用‘H2’代指‘12月31日’)，股票型ETF总体规相比2022年6月30日(以下使用‘H1’代指‘6月30日’)9186亿元。2022H1个人投资者持有5426亿元的股票型ETF，截至2022H2，其持有规模已经上升至5926亿元，增长了9.22%。2022H1机构投资者持有了3761亿元的股票型ETF，2022H2机构投资者的持有规模增长至4495亿元。从占比来看，自2015H2至2019H2，股票型ETF中机构投资者的持有比例长期维持在60%以上，2020年以来机构投资者持有比例明显降低，截至2022H2，机构投资者持有比例已经降低至43.13%，但相比2022H1提高了2.20%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图2：股票型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比国内债券ETF起步较晚，第一只债券ETF在2013年成立。截至2022H2，债券ETF总体规模为529亿元，相比2022H1的319亿元增加了211亿元。其中机构持有规模由2022H1的293亿元上升至2022H2的486亿元。自2015H1以来，债券ETF市场的机构投资者持有比例就在90%以上，2022H2机构投资者持有比1.78%。图3：债券型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比机构投资者是货币ETF的主要持有人。截至2022H2，货币型ETF中机构投资者的持有规模为2294亿元，相比2022H1的2427亿元降低133亿元，机构投资者持有比例由2022H1的82.59%上升至2022H2的84.06%。个人投资者的持有规模由2022H1的512亿元下降至2022H2的435亿元。截至2022H2共有跨境ETF2004亿元，相比2022H1的1783亿元增长221亿元，其中机构持有714亿元，个人投资者持有1290亿元，相比2022H1的1152亿元，增长11.99%。从持有比例来看，2022H1机构投资者持有比例为35.38%，到2022H2该比例小幅上升至35.61%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图4：货币型、跨境型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比国内商品ETF主要以黄金为主。截至2022H2，在19只商品ETF中有16只黄金ETF。2022H2商品型ETF的总体规模为221亿元，相比2022H1的233亿元降低12亿元。其中个人投资者的持有规模由2022H1的172亿元降低到2022H2的156亿元，机构投资者的持有规模由2022H1的61亿元提升到2022H2从占比来看，商品ETF中机构投资者持有比例在2017H2之后基本处于下降趋势，2021H1之后有小幅抬升，2022H2的机构持仓占比为29.30%，相比2022H1上请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告图5：商品型ETF的机构和个人投资者持有规模(亿元)及占比按板块分类依据国信金工ETF分类，统计股票型ETF中周期、大金融、科技、消费四个板块ETF的规模和机构持仓变动情况，本篇涉及的四个板块所包含的ETF请参见报告附录。相比2022H1，2022H2消费板块ETF规模增长最多，由2022H1的1005亿元增长至2022H2的1098亿元，增长92亿元；大金融板块ETF规模下降最多，HH1012亿元，下降111亿元。图6：各板块内ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)按持有人类型来看，机构投资者持有规模唯一增长板块的是消费板块，由2022H1的285亿元增长到2022H2的299亿元，增长15亿元，增幅为5%。其余三个板块机构投资者持有规模均有不同程度的下跌，规模下降最多的是大金融板块，请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告相比2022H1，个人投资者持有规模增长最多的是消费板块，2022H2个人投资者对消费板块的持有规模为798亿元，增长78亿元，对周期板块的持有规模为545亿元，增长52亿元。持有规模下降最多的是大金融板块，2022H2个人投资者对消费板块的持有规模为714亿元，下降43亿元。图7：机构投资者持有板块ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)图8：个人投资者持有板块ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)从机构投资者占比的数据来看，2022H2周期、大金融、消费、科技板块ETF的机构投资者持有比例都处于35%以下，较2022H1均有所下降：周期板块的机构投资者持有比例自2022H1的36.31%下降至31.46%；大金融板块的机构投资者持有比例自2018H2开始持续降低，但在2022H1回升至32.67%后又在2022H2降为29.48%；2022H2消费板块的机构投资者持有比例为27.27%，较2022H1小幅下跌1.06%；科技板块的机构投资者持有比例自2020H2触底后逐步回升，2022H1该比例已经回升到27.63%，2022H2机构投资者持有比例小幅下降0.68%。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告图9：板块ETF内机构投资者持有比例按热点主题分类统计股票型ETF中5G、芯片、军工、医药、红利、证券、新能车等主题ETF的规模和机构持仓变动情况，各主题包含的ETF列表详见附录。相比2022H1，2022H2规模增长最多的是医药ETF，由470亿元增长至597亿元。其次为芯片ETF，由475亿元增长至540亿元。其余主题ETF的规模有所降低。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告图10：各热点主题内ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)按持有人结构来看，相比2022H1，2022H2机构投资者对医药ETF的持有规模增长40亿元，增长最多；对新能车和证券ETF的持有规模下降最多，分别下降相比2022H1，2022H2个人投资者对医药ETF的持有规模增长最多，增长87亿元；对红利、黄金ETF的持有规模下降最多，分别降低22亿元、19亿元。图11：机构投资者持有主题ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)图12：个人投资者持有主题ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)从占比情况来看，2022H2机构投资者对医药、黄金ETF的持有比例分别为，相比2022H1分别上升2.54%、4.22%；机构投资者对红利请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告图13：医药、红利、黄金ETF内机构投资者持有比例相比2022H1，2022H2机构投资者对证券ETF的持有比例由23.55%降低至20.53%，对军工ETF的持有比例由48.49%下降至43.23%。图14：证券、军工ETF内机构投资者持有比例芯片、5G、新能车ETF由于发行较晚，因而机构持仓数据较短。对比来看，芯ETFHH2.51%，5GETFH.96%下降到2022H2的7.08%，新能车ETF的机构持仓占比由2022H1的50.22%下降到2022H2的42.02%。按宽基分类规模和机构持仓变动情况。此处的创业板类ETF指的是跟踪创业板内宽基指数的ETF，包括创业板指、创业板50等，具体列表请参见附录。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告在以下参与统计的宽基ETF中，各类ETF的规模均有所上升。2022H2沪深300ETF的规模为1611亿元，相比2022H1增长368亿元，增长最多。图15：主要宽基ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)按持有人结构来看，相比2022H1，2022H2机构投资者对各类宽基ETF的持有规模均有所上升，其中沪深300、中证500的规模上升最多，分别上升302、230亿元。HH300、创业板类、科创板ETF的持有规模分别上升29、67、40、222亿元，对中证500ETF的持有规模基本与上期持平。图16：机构投资者持有宽基ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)图17：个人投资者持有宽基ETF规模(亿元，2022H1vs2022H2)请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告构投资者在上证50、沪深300、中证500ETF中的持有比例较高，上证50ETF的机构投资者持有比例由2022H1的67.98%下降至2022H2的66.16%，沪深300、中证500ETF的机构投资者持有比例分别由2022H1的51.36%上升至2022H2的62.41%、64.94%，创业板类ETF的机构投资者持有比例两期基本持平；2022H1机构投资者持有19.01%的科创板ETF，2022H2该比例上升至20.36%。图18：主要宽基ETF内机构投资者持有比例总结本文使用“ETF持仓穿透算法”计算ETF中机构投资者和个人投资者的持有占比，并依据国信基金ETF四级分类体系对ETF进行相关分析。按资产类别来看，相比2022H1，2022H2个人投资者对股票型ETF的持有比例下降2.20%，机构投资者持有比例上升至43.13%。H1均有所下降；按热点主题来看，相比2022H1，2022H2机构投资者对医药、芯片、黄金ETF的持有比例有所提升，对新能车、红利、军工、证券、5G的持有比例有所下降；宽基方面，相比2022H1，2022H2机构投资者对上证50、沪深300、中证500、创业板类、科创板ETF的持有规模均有所上升，其中沪深300、中证500、科创板ETF的持有比例也相应提升，而上证50ETF持有比例小幅下降，创业板类ETF的持有比例基本与上期持平。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15数指型票股附录本文计算板块ETF数据时，使用的ETF如下：ETF12.31)代码基金简称类型，一级类型，二级类型，三级代码基金简称类型，一级类型，二级类型，三级ETF证券ETF易方达证券ETF建信券ETF券ETF银行ETF华夏房地产ETF基金券商ETF基金F银行业ETF行ETF房地产ETF银行ETF基金证券ETF基金银行ETF天弘金融地产ETF基金金融地产ETFETF银行股ETF银行ETF易方达行ETF证券行业ETFF证券ETF基金上证券商ETF银行龙头ETF证券龙头ETF龙头券商ETF中证银行ETFETF金融地产ETF国投金融地产ETF证券公司ETF证券保险ETF房地产ETF保险证券ETF科技ETF基金中金科技先锋ETF半导体ETFETF芯片龙头ETF片ETF信ETF证券ETF易方达证券ETF建信券ETF券ETF银行ETF华夏房地产ETF基金券商ETF基金F银行业ETF行ETF房地产ETF银行ETF基金证券ETF基金银行ETF天弘金融地产ETF基金金融地产ETFETF银行股ETF银行ETF易方达行ETF证券行业ETFF证券ETF基金上证券商ETF银行龙头ETF证券龙头ETF龙头券商ETF中证银行ETFETF金融地产ETF国投金融地产ETF证券公司ETF证券保险ETF房地产ETF保险证券ETF科技ETF基金中金科技先锋ETF半导体ETFETF芯片龙头ETF片ETF信ETF半导体ETF信息科技ETF信息技术ETF半导体龙头ETF消费电子ETF软件基金ETFTMT50ETF大数据ETF云计算ETF科创板芯片ETF科创芯片ETF光伏龙头ETF消费电子ETF基金消费电子ETF消费电子龙头ETF数字经济ETFETF芯片龙头ETF子50ETF光伏50ETF金融科技ETF智能电动车ETF智能制造ETF大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融大金融科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数策略指数策略指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数医疗保健ETF医疗ETF基金F医疗服务ETF消费30ETF医药卫生ETF非周期ETF医疗50ETF生物科技ETFTF农业50ETFTF畜牧养殖ETF食品饮料ETF创新药产业ETF医药龙头ETF创新药ETF创新药ETFTFTF生物医药ETF消费50ETF生物医药ETFTFETF医药50ETF疫苗生物ETF疫苗龙头ETF疫苗ETF基金TFTF0ETF创新药企ETF消费50ETF医药创新F现代农业ETFTF消费龙头ETFTF生物科技ETF基金医药ETF基金F医疗创新ETF食品50ETFTF创新药指ETF创新药50ETFTFF消费服务ETF生物科技ETF招商创新药ETF易方达生物药ETF食品饮料ETF生物科技ETF农业50ETF先进制造ETF电力ETF基金股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型510230.SH512570.SH515560.SH512880.SH159841.SZ515020.SH515060.SH515010.SH512000.SH512820.SH512800.SH512200.SH512700.SH512900.SH515290.SH512640.SH159940.SZ159707.SZ516210.SH516310.SH159887.SZ516200.SH159842.SZ159848.SZ510200.SH515280.SH515850.SH159993.SZ512730.SH159931.SZ510650.SH159933.SZ516730.SH512070.SH159768.SZ515630.SH515860.SH560990.SH159813.SZ515230.SH159801.SZ159995.SZ515880.SH512480.SH512330.SH159939.SZ159665.SZ159732.SZ159899.SZ159909.SZ515400.SH516510.SH588290.SH588200.SH159609.SZ159779.SZ561600.SH561100.SH560800.SH561310.SH516640.SH515320.SH159864.SZ159851.SZ516380.SH516800.SH516790.SH159891.SZ159898.SZ516610.SH510630.SH510660.SH510120.SH560080.SH512170.SH159847.SZ516500.SH159643.SZ159647.SZ516810.SH159825.SZ516670.SH561130.SH515170.SH516060.SH515950.SH159992.SZ515120.SH159865.SZ159828.SZ515710.SH159859.SZ515650.SH512290.SH510150.SH159736.SZ512120.SH561710.SH159645.SZ159646.SZ561510.SH159616.SZ562390.SH560900.SH159798.SZ560600.SH562510.SH562900.SH159862.SZ516130.SH516560.SH516930.SH159838.SZ159766.SZ516820.SH516900.SH516550.SH159858.SZ159835.SZ516760.SH159867.SZ516600.SH159849.SZ516080.SH159839.SZ159843.SZ159837.SZ159827.SZ512690.SH515870.SH561700.SH159611.SZ请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16数指题型票股516660.SH159618.SZ515030.SH516880.SH516050.SH159869.SZ159819.SZ516010.SH159807.SZ515700.SH515790.SH159811.SZ159852.SZ515260.SH159637.SZ159994.SZ512720.SH159806.SZ515750.SH515070.SH515580.SH512760.SH515050.SH515980.SH515200.SH515000.SH512770.SH512980.SH159998.SZ159997.SZ512220.SH560980.SH159658.SZ588100.SH588260.SH159769.SZ159795.SZ159778.SZ159613.SZ562950.SH159728.SZ159701.SZ516350.SH159896.SZ159739.SZ516620.SH159895.SZ159853.SZ159777.SZ516860.SH159773.SZ560000.SH159733.SZ516190.SH159889.SZ516630.SH516290.SH560660.SH517800.SH159786.SZ516920.SH516260.SH159710.SZ516100.SH159720.SZ159709.SZ159872.SZ159725.SZ516390.SH159888.SZ516700.SH516590.SH516330.SH159890.SZ新能汽车ETF光伏ETF华安新能源车ETF光伏50ETF科技龙头ETF戏ETF人工智能ETF戏ETFETF新能车ETF伏ETF5G50ETFETF新能源车龙头ETF5GETF计算机ETF新能源车ETF科技50ETF人工智能AIETF科技100ETFF5GETF人工智能ETF创新100ETFETF战略新兴ETF媒ETF计算机ETF科技150ETF光伏ETF龙头数字经济ETF科创信息技术ETF科创信息ETF消费电子龙头ETF智能车ETF基金工业互联ETF信息安全ETF消费电子50ETF在线消费ETF物联网ETF招商芯片50ETF物联网龙头ETF大数据ETFETF物联网50ETF科技100ETF创科技ETF基金金融科技ETF创科技ETF智慧电车ETF消费电子50ETF文娱传媒ETF智能汽车ETF云计算50ETF光伏ETF基金TF人工智能50ETFVRETF芯片ETF基金物联网50ETF智能电车ETF互联网金融ETF智能电动车ETF物联网ETF工银车联网ETF线上消费ETF新能源汽车ETF智能车ETF大数据产业ETF智能汽车50ETF物联网ETF云计算ETF股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技159745.SZ516110.SH515220.SH515210.SH516970.SH159662.SZ562350.SH561560.SH516750.SH159944.SZ159945.SZ159930.SZ510110.SH510170.SH510410.SH159669.SZ159638.SZ560060.SH159731.SZ516850.SH159667.SZ561160.SH159876.SZ159625.SZ562990.SH560550.SH159619.SZ516650.SH562880.SH159757.SZ159752.SZ561910.SH159840.SZ516950.SH159870.SZ159761.SZ516710.SH516780.SH516270.SH562800.SH159790.SZ516070.SH516360.SH159881.SZ159755.SZ159796.SZ516160.SH159885.SZ516220.SH516020.SH516960.SH159861.SZ516150.SH512680.SH512400.SH512580.SH560960.SH159683.SZ562010.SH561320.SH561330.SH159663.SZ588160.SH588010.SH159641.SZ159640.SZ159642.SZ159639.SZ561190.SH159635.SZ159787.SZ159775.SZ516530.SH562910.SHTFTFTFETF基建50ETF电力指数ETFTFTF能源ETF基金F大宗商品ETFF高端装备ETF碳中和ETFETF新能源80ETF工业母机ETF锂电池ETF有色龙头ETF绿色电力ETF碳中和100ETF碳中和ETF环交所F有色50ETF电池ETF基金池30ETF新能源龙头ETF锂电池ETFFF新材料50ETF新材料50ETFETF新能源50ETF稀有金属ETF碳中和ETF碳中和50ETF新材料ETF有色60ETF池50ETF新能源ETF碳中和ETF基金化工龙头ETFFETF碳中和50ETF稀土ETF基金军工ETF基金有色金属ETF碳中和龙头ETF碳中和60指数ETF绿色能源ETFETFETF新材科创科创新材料ETF碳中和ETF招商碳中和龙头ETF碳中和100ETF碳中和ETF南方基建100ETF建材ETF易方达新能源车电池ETF物流快递ETF高端制造ETF周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期周期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17游戏动漫ETF光伏ETF基金ETF光伏ETF平安大数据50ETF智能驾驶ETF伏ETF智能消费ETF智能汽车ETF新能车ETF媒ETF科技创新ETFAIETF医药健康ETF医疗器械ETF基金TF医疗器械ETFETF医疗设备ETF必选消费ETFTF家电ETF基金游戏动漫ETF光伏ETF基金ETF光伏ETF平安大数据50ETF智能驾驶ETF伏ETF智能消费ETF智能汽车ETF新能车ETF媒ETF科技创新ETFAIETF医药健康ETF医疗器械ETF基金TF医疗器械ETFETF医疗设备ETF必选消费ETFTF家电ETF基金可选消费ETF医药卫生ETF消费ETF龙头龙头家电ETF公共卫生健康ETF饮料ETF医疗产业ETF科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技科技消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费消费股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型股票型主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数主题指数策略指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数行业指数碳中和ETF基金机器人ETF稀有金属ETF化工产业ETF机器人ETF机器人50ETF稀土ETF易方达泰康碳中和ETF新材料ETF基金稀有金属ETF基金新能源ETF电池龙头ETFETF新能源主题ETF新材料ETF平安化工行业ETFTF高端装备ETF新材料ETF基金新材料ETFETF新能源ETF易方达有色金属ETF有色ETF基金化工50ETF军工龙头ETF军工ETF易方达国防军工ETF516770.SH159863.SZ159855.SZ516180.SH516000.SH516520.SH159857.SZ515920.SH515250.SH159824.SZ159805.SZ159987.SZ512930.SH515960.SH159797.SZ561120.SH159883.SZ159928.SZ159873.SZ512600.SH159996.SZ159929.SZ560880.SH159936.SZ512010.SH159938.SZ560680.SH159730.SZ159760.SZ159789.SZ159877.SZ562300.SH562500.SH159608.SZ516690.SH159770.SZ562360.SH159715.SZ560560.SH159763.SZ561800.SH159875.SZ159767.SZ159713.SZ516580.SH516890.SH516570.SH516910.SH516320.SH516480.SH159703.SZ159886.SZ516090.SH159871.SZ159880.SZ516120.SH512710.SH512670.SH512560.SH512810.SH512660.SH请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告本文计算主题ETF数据时，使用的ETF如下：表3：主题ETF列表(截至2022.12.31)代码基金简称类型，一级类型，二级类型，四级代码基金简称类型，一级类型，二级类型，四级159811SZ5G50ETF股票型主题指数5G159647SZ股票型主题指数医药159994.SZ5GETF股票型主题指数5G516060.SH创新药产业ETF股票型主题指数医药515050SH5GETF股票型主题指数5G515950.SH医药龙头ETF股票型主题指数医药159905.SZ深红利ETF股票型主题指数红利159992.SZ创新药ETF股票型主题指数医药510880.SHETF股票型主题指数红利515120.SH创新药ETF股票型主题指数医药512530.SH深300红利ETF股票型主题指数红利159828.SZ股票型主题指数医药515080.SH中证红利ETF股票型主题指数红利159859.SZ生物医药ETF股票型主题指数医药515180.SH红利ETF易方达股票型主题指数红利512290.SH生物医药ETF股票型主题指数医药512590.SH高股息ETF股票型主题指数红利512120.SH医药50ETF股票型主题指数医药159708SZETF股票型主题指数红利561710SH疫苗生物ETF股票型主题指数医药515890.SH红利ETF博时股票型主题指数红利159645.SZ疫苗龙头ETF股票型主题指数医药515570SH山证红利ETF股票型主题指数红利159646SZ疫苗ETF基金股票型主题指数医药512680.SH军工ETF基金股票型主题指数军工561510.SHTF股票型主题指数医药512710SH军工龙头ETF股票型主题指数军工562390SH0ETF股票型主题指数医药512670.SH股票型主题指数军工560900.SH创新药企ETF股票型主题指数医药512560SH军工ETF易方达股票型主题指数军工560600SH医药创新股票型主题指数医药512810.SH国防军工ETF股票型主题指数军工516930.SH生物科技ETF基金股票型主题指数医药512660SH股票型主题指数军工159838.SZ医药ETF基金股票型主题指数医药159813.SZ半导体ETF股票型行业指数芯片516820.SH医疗创新ETF股票型主题指数医药159801.SZ芯片龙头ETF股票型行业指数芯片159858.SZ创新药指ETF股票型主题指数医药159995.SZF股票型行业指数芯片159835.SZ创新药50ETF股票型主题指数医药512480.SH半导体ETF股票型行业指数芯片159849.SZ生物科技ETF招商股票型主题指数医药159665.SZ半导体龙头ETF股票型行业指数芯片516080.SH创新药ETF易方达股票型主题指数医药588290.SH科创板芯片ETF股票型主题指数芯片159839.SZ生物药ETF股票型主题指数医药588200SH科创芯片ETF股票型主题指数芯片159837SZ生物科技ETF股票型主题指数医药516640.SH芯片龙头ETF股票型主题指数芯片512570.SH证券ETF易方达股票型行业指数证券512760SHF股票型主题指数芯片515560SH证券ETF建信股票型行业指数证券516350.SH芯片50ETF股票型主题指数芯片512880.SHTF股票型行业指数证券516920SH芯片ETF基金股票型主题指数芯片159841SZTF股票型行业指数证券516660.SH新能汽车ETF股票型主题指数新能车515010.SH券商ETF基金股票型行业指数证券515030SH新能源车ETF股票型主题指数新能车512000SH股票型行业指数证券515700.SH新能车ETF股票型主题指数新能车512900.SH证券ETF基金股票型行业指数证券159637SZ新能源车龙头ETF股票型主题指数新能车516200SH证券行业ETF股票型行业指数证券159806.SZ新能源车ETF股票型主题指数新能车159842.SZ股票型行业指数证券516390SH新能源汽车ETF股票型主题指数新能车159848.SZ证券ETF基金股票型行业指数证券159824.SZ新能车ETF股票型主题指数新能车510200.SH上证券商ETF股票型行业指数证券515960.SH医药健康ETF股票型策略指数医药515850.SH证券龙头ETF股票型行业指数证券159797.SZ医疗器械ETF基金股票型行业指数医药159993.SZ龙头券商ETF股票型行业指数证券159883.SZ医疗器械ETF股票型行业指数医药516730.SH证券公司ETF股票型主题指数证券159873.SZ医疗设备ETF股票型行业指数医药159831.SZ上海金ETF基金商品型商品型黄金159929.SZ股票型行业指数医药159830.SZ上海金ETF商品型商品型黄金512010SH股票型行业指数医药518680SH商品型商品型黄金159938.SZ医药卫生ETF股票型行业指数医药518890.SH中银上海金ETF商品型商品型黄金159760SZ公共卫生健康ETF股票型行业指数医药159812SZ黄金基金ETF商品型商品型黄金159877.SZ医疗产业ETF股票型行业指数医药518860.SH黄金ETFAU商品型商品型黄金516790SH医疗保健ETF股票型行业指数医药518600SH上海金ETF商品型商品型黄金159891.SZ医疗ETF基金股票型行业指数医药518850.SH黄金ETF9999商品型商品型黄金159898SZETF股票型行业指数医药518660SH黄金ETF基金商品型商品型黄金516610.SH医疗服务ETF股票型行业指数医药159937.SZ黄金ETF基金商品型商品型黄金510660SH医药卫生ETF股票型行业指数医药159934SZF商品型商品型黄金560080.SH股票型主题指数医药518800.SH黄金基金ETF商品型商品型黄金512170SH股票型主题指数医药518880.SHF商品型商品型黄金159847.SZ医疗50ETF股票型主题指数医药159832.SZ平安金ETF商品型商品型黄金516500.SH生物科技ETF股票型主题指数医药159833.SZ上海金基金ETF商品型商品型黄金159643.SZETF股票型主题指数医药159834.SZ商品型商品型黄金请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告本文计算宽基ETF数据时，使用的ETF如下：ETF12.31)代码基金简称类型，一级类型，二级类型，四级代码基金简称类型，一级类型，二级类型，四级159949SZ创业板50ETF股票型规模指数创业板类515360SH方正沪深300ETF股票型规模指数沪深300159915.SZ创业板ETF易方达股票型规模指数创业板类588180.SH科创50ETF基金股票型规模指数科创板159682.SZ创业50ETF股票型规模指数创业板类588060.SH科创50ETF龙头股票型规模指数科创板159814.SZ创业大盘ETF股票型规模指数创业板类588050.SHF股票型规模指数科创板159810.SZ浦银创业板ETF股票型规模指数创业板类588000.SH科创50ETF股票型规模指数科创板159821SZBOCI创业板ETF股票型规模指数创业板类588090SH科创板ETF股票型规模指数科创板159836.SZ创300ETF股票型规模指数创业板类588080.SH科创板50ETF股票型规模指数科创板159964.SZ平安创业板ETF股票型规模指数创业板类588150.SH科创龙头ETF股票型规模指数科创板159908SZ创业板ETF博时股票型规模指数创业板类588280SH科创50ETF华安股票型规模指数科创板159957.SZ创业板ETF华夏股票型规模指数创业板类510100.SH上证50ETF易方达股票型规模指数上证50159956.SZ创业板ETF建信股票型规模指数创业板类510850.SH工银上证50ETF股票型规模指数上证50159958.SZ创业板ETF工银股票型规模指数创业板类510800.SH50ETF基金股票型规模指数上证50159948.SZ创业板ETF南方股票型规模指数创业板类510050.SH上证50ETF股票型规模指数上证50159952SZ创业板ETF广发股票型规模指数创业板类510710SH上证50ETF博时股票型规模指数上证50159977.SZ创业板ETF天弘股票型规模指数创业板类510600.SH申万上证50ETF股票型规模指数上证50159681.SZ创50ETF股票型规模指数创业板类510680.SH上证50ETF基金股票型规模指数上证50159808.SZ创业板ETF融通股票型规模指数创业板类159999.SZ永赢中证500ETF股票型规模指数中证500159991.SZ创大盘ETF股票型规模指数创业板类510530.SH工银中证500ETF股票型规模指数中证500159971SZ创业板ETF富国股票型规模指数创业板类510510SH中证500ETF基金股票型规模指数中证500510360.SH沪深300ETF基金股票型规模指数沪深300510570.SH兴业中证500ETF股票型规模指数中证500159925.SZ沪深300ETF南方股票型规模指数沪深300561350.SH国泰中证500ETF股票型规模指数中证500159919.SZ沪深300ETF股票型规模指数沪深300515530.SH泰康中证500ETF股票型规模指数中证5005103