2021-2022年安徽省安庆市中级会计职称财务管理真题(含答案)

2021-2022年安徽省安庆市中级会计职称财务管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.第

18

题

下列关于套利定价理论的说法不正确的是（）。

A.也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论，认为资产的预期收益率受若干个相互独立的风险因素的影响

B.该理论认为套利活动的最终结果会使达到市场均衡

C.该理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的

D.该理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同

2.某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，该债券的资本成本率为（）

A.6%B.6.09%C.8%D.8.12%

3.从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，则下列计算其现值的表达式中，不正确的是()。

A.P=1000×(P/A，i，8)×(P/F，i，2)

B.P=1000×[(P/A，i，7)+1]×(P/F，i，3)

C.P=1000×(F/A，i，8)×(P/F，i，10)

D.P=1000×[(P/A，i，10)-(P/A，i，3)]

4.下列关于资本成本的表述中，不正确的是()。

A.筹资费用是一次性费用，占用费用是多次性费用

B.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

C.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

D.对于负债筹资而言，其占用费用就是每期支付的利息费用

5.某公司月成本考核例会上，各部门经理正在讨论、认定直接人工效率差异的责任部门。根据你的判断，主要责任部门应是()。

A.生产部门B.销售部门C.供应部门D.管理部门

6.下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的是（）。

A.优先股筹资B.商业信用筹资C.银行借款筹资D.债券筹资

7.

第

13

题

下列说法正确的是（）。

A.以市场价格作为内部转移价格就是直接将市场价格用于内部结算

B.从企业整体来看，内部转移价格无论怎祥变动，企业利润总额不变。

C.以市场价格作为内部转移价格的前提是中间产品有在非竞争性市场买卖的可能性

D.协商价格的上限是最低市价，下限是单位变动成本

8.

第

10

题

下列各项中，不属于企业衰退期财务管理战略的是（）。

9.某投资者选择资产的唯一标准是当预期收益率相同时，选择风险大的，则该投资者属于()。

A.风险中立者B.风险追求者C.风险回避者D.风险漠视者

10.

第

2

题

如果社会平均利润率为l0%，通货膨胀附加率为2%，风险附加率为3%，则纯利率为（）。

A.12%B.8%C.5%D.7%

11.在下列方法中，能直接用于项目寿命期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（）。

A.净现值法B.年金净流量法C.内含收益率法D.现值指数法

12.如果组合中包括了全部股票，则投资人()。

A.只承担市场风险B.只承担公司风险C.只承担非系统风险D.不承担系统风险

13.某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0．5%，企业借款150万元，平均使用8个月，那么，借款企业向银行支付承诺费（）元。

14.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是()。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系

15.

第

4

题

某基金总资产价值为2000万元，基金负债总额500万元，基金总股份300万份，则基金单位净值是（）元。

A.6.7B.1.7C.4D.5

16.

第

3

题

某公司股票预计第一年股利为每股2元，股利年增长率为10%，筹资费用率为4%，据此计算出的留存收益资本成本为15%，则该股票目前的市价为（）元。

17.

第

18

题

关于非系统性风险的说法，正确的是（）。

A.不能通过证券组合分散掉

B.如果分散充分有效的话，这种风险就能被完全消除

C.对所有企业或投资项目的影响相同

D.通常用β系数来衡量

18.

第

12

题

已知某投资项目的净现值率为0．5，该项目的原始投资额为800万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）万元。

19.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的()。

A.利息率B.额外收益C.社会平均资金利润率D.利润率

20.根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为（）。

A.直接筹资和间接筹资B.内部筹资和外部筹资C.股权筹资、债权筹资和混合筹资D.短期筹资和长期筹资

21.下列筹资方式就一般情况而言,企业所承担的财务风险由大到小排列为()。

A.融资租赁、发行股票、发行债券

B.融资租赁、发行债券、发行股票

C.发行债券、融资租赁、发行股票

D.发行债券、发行股票、融资租赁

22.

第

16

题

采用比率分析法要注意的问题不包括（）。

A.对比项目的相关性B.对比口径的一致性C.衡量标准的科学性D.例外事项重点分析

23.

24.甲公司生产A产品，公司确定的销售利润率为20％。计划销售10000件，生产部门预计单位变动成本为300元，固定成本费用总额为100000万元。该产品适用的消费税税率为5％，运用销售利润率定价法，该企业A产品的单位产品价格为（）元。

A.403．33B.413．33C.423．33D.433．33

25.

第

3

题

从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式中，应最后考虑的筹资方式是（）。

A.借款B.发行新股C.发行债券D.内部筹资

二、多选题(20题)26.下列关于两种证券资产组合的说法中，不正确的有（）A.当相关系数为-1时，投资组合预期收益率的标准差为0

B.当相关系数为0时，投资组合不能分散风险

C.当相关系数为1时，投资组合不能降低任何风险

D.证券组合的标准差等于组合中各个证券标准差的加权平均数

27.认股权证的基本要素包括（）。

A.认购数量B.认购价格C.认购期限D.赎回条款

28.进行财务分析时的弥补措施包括（）。

A.尽可能去异求同B.将资金时间价值有机纳入分析过程C.注意各种指标的综合运用D.善于利用“例外管理”原则

29.下列各项财务管理目标中，考虑了债权人利益要求的有（）。

A.股东财富最大化B.企业价值最大化C.相关者利益最大化D.每股收益最大化

30.下列各项中，能够成为预计资产负债表中存货项目金额来源的有（）。A.销售费用预算B.直接人工预算C.直接材料预算D.产品成本预算

31.下列各项措施中，会导致现金周转期延长的有（）。

A.增加对外投资B.提前支付货款C.放宽应收账款的信用条件D.加快产品的生产和销售

32.应收账款的信用条件包括（）。

A.信用期限B.折扣期限C.现金折扣率D.收账政策

33.下列各项中，关于或有事项会计处理的表述中正确的有()。

A.重组计划对外公告前不应就重组义务确认预计负债

B.因或有事项产生的潜在义务不应确认为预计负债

C.因亏损合同预计产生的损失应于合同完成时确认

D.对确认时点与实际清偿有较长时间跨度的预计负债进行计量时应考虑货币时间价值的影响

34.下列各项成本差异中，可以从生产过程中找出产生原因的有（）。

A.直接人工效率差异B.变动制造费用耗费差异C.变动制造费用效率差异D.直接材料价格差异

35.

第

31

题

认股权证筹资的缺点包括（）。

A.财务负担重B.稀释普通股收益C.分散企业控制权D.存在回售风险

36.

第

35

题

下列关于本期采购付现金额的计算公式中正确的是（）。

A.本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）+期初应付账款—期末应付账款

B.本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）+期初应收账款—期末应收账款

C.本期采购付现金额＝本期采购本期付现部分（含进项税）+以前期赊购本期付现部分

D.本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）—期初应付账款+期末应付账款

37.第

27

题

对下列存货盘亏或损毁事项进行处理时，企业应当计入管理费用的有（）。

A.由于自然灾害造成的存货毁损净损失

B.由于核算差错造成的存货盘亏净损失

C.由于定额内损耗造成的存货盘亏净损失

D.由于收发计量原因造成的存货盘亏净损失

E.由于管理不善造成的存货盘亏净损失

38.下列表述中，正确的有()。

A.复利终值和复利现值互为逆运算

B.普通年金终值和普通年金现值互为逆运算

C.普通年金终值和偿债基金互为逆运算

D.普通年金现值和资本回收额互为逆运算

39.

第

31

题

某单纯固定资产投资项目的资金来源为银行借款，按照简化公式计算经营期某年的税前净现金流量时，要考虑的因素有（）。

40.甲企业只生产一种产品，该产品的单价是20元，单位变动成本为10元，固定成本为5000元，销售量为1000件，所得税税率为25%，企业的利息费用为1000元，欲实现目标税后利润5000元，假定其他因素不变，企业应采取的措施有（）。

A.销售量增加至1500件B.固定成本降至3000元C.单价提高到25元D.单位变动成本降至8元

41.

第

30

题

在企业会计实务中，下列哪些会计事项发生后，会引起资产总额的增加（）。

A.分配当月的应付工资

B.转让短期股票投资所发生的损失

C.计提未到期的长期债权投资利息

D.长期股权投资权益法下实际收到现金股利

42.以下有关标准成本制定的说法中，正确的有（）。

A.无论是确定哪一个项目的标准成本，都需要分别确定其用量标准和价格标准。

B.直接材料的标准单价通常采用企业编制的实际价格。

C.单位产品人工小时、小时工资率、小时制造费用分配率都属于价格标准。

D.制定费用标准时，应分别制定变动制造费用和固定制造费用的成本标准。

43.企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因主要包括（）。

A.企业不一定有足够的现金将利润全部或部分派给所有者

B.法律法规限制企业将利润全部分配出去

C.企业基于自身的扩大再生产和筹资需求

D.为了增强公司的社会声誉

44.下列的风险对策中属于接受风险的方法有()。

A.放弃可能明显导致亏损的投资项目B.将损失摊入成本费用C.租赁经营D.计提存货跌价准备

45.下列方式中，可以筹措自有资金的方式有（）。A.A.吸收直接投资B.融资租赁C.发行债券D.利用留存收益三、判断题(10题)46.采用限制性股票模式进行股权激励时，被激励对象可以随时将限制性股票抛售并从中获利。（）

A.是B.否

47.定基动态比率是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。（）

A.是B.否

48.在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（）

A.是B.否

49.对附有赎回条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。()

A.是B.否

50.相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标，也是教材所采纳的观点。()

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.股票分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为，会提高股票的流通性。（）

A.是B.否

53.

第

46

题

普通合伙企业入伙的新合伙人对其入伙前合伙企业的债务不承担责任。这种做法符合我国《合伙企业法》的规定。（）

A.是B.否

54.由于股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益，因此，相关者利益最大化目标强调应当将股东置于各利益相关者的最后一位（）

A.是B.否

55.全面预算的编制应以销售预算为起点，根据各种预算之间的勾稽关系，按顺序从前往后进行，直至编制出财务报表预算。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.要求：

（1）计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率；

（2）计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率；

（3）分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率；

（4）分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值；

（5）若按照目前市价投资于甲股票，估计1年后其市价可以涨到5.4元/股，若持有1年后将其出售，计算甲股票的持有期收益率；

（6）若按照目前市价投资于丙股票，并长期持有。计算其预期收益率。

58.

第

51

题

某公司2006年年初存货为15万元，年初全部资产总额为140万元，年初资产负债率40%。2006年年末有关财务指标为：流动比率210%，速动比率110%，资产负债率35%，长期负债42万元，全部资产总额160万元，流动资产由速动资产和存货组成。2006年获得营业收入120万元，发生经营管理费用9万元，利息费用10万元，发生科技支出8万元，存货周转率6次。企业适用的所得税税率33%。

要求根据以上资料：

（1）计算2006年年末的流动负债总额、流动资产总额、存货总额、权益乘数、产权比率。

（2）计算2006年的营业成本、已获利息倍数、总资产周转率、总资产增长率、资本积累率、资本保值增值率、总资产报酬率、净资产收益率和技术投入比率。

（3）计算2007年的财务杠杆系数。

59.

60.

第

50

题

已知东方公司2007年年初股东权益总额为1200万元（不存在优先股），2007年的资本积累率为50%，普通股的年初数为200万股，本年4月1日回购10万股，导致股东权益减少80万元；10月1日增发20万股，导致股东权益增加200万元。该公司所有的普通股均发行在外。2007年年初、年末的权益乘数分别是2.5和2.2，负债的平均利率是10%，普通股现金股利总额为8哇万元，2007年的所得税为100万元。

要求：

（1）计算2007年年末股东权益总额；

（2）计算2007年的资本保值增值率；

（3）计算2007年年初、年末的资产总额和负债总额；

（4）计算2007年年末的产权比率；

（5）计算2007年年末的每股净资产；

（6）计算2007年的净利润和总资产报酬率；

（7）计算2007年的已获利息倍数；

（8）计算2007年发行在外普通股的加权平均数；

（9）计算2007年的基本每股收益和每股股利；

（10）如果按照2007年年末每股市价计算的市盈率为10，计算年末普通股每股市价。

参考答案

1.C套利定价理论简称APT，也是讨论资产的收益率如何受风险因素影响的理论。所不同的是，APT认为资产的预期收益率并不是只受单一风险的影响，而是受若干个相互独立的风险因素如通货膨胀率、利率、石油价格、国民经济的增长指标等的影响，是一个多因素的模型。所以，选项A正确；套利定价理论认为，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是相同的（由此可知，选项C不正确），否则，投资者可以通过套利活动，在不增加风险的情况下获得额外收益，而这种套利活动的结果，会使得额外的收益逐渐变小，以致最后消除，达到市场均衡。所以，选项B正确；套利定价理论认为，不同资产之所以有不同的预期收益，只是因为不同资产对同一风险因素的响应程度不同。所以，选项D正确。

【该题针对“套利定价理论”知识点进行考核】

2.B该债券的资本成本率＝[年利息×（1－所得税税率）]÷[债券筹资总额×（1－手续费率）]

＝10000×8%×（1－25%）/[10000×（1－1.5%）]＝6.09%。

综上，本题应选B。

3.D从第4年开始每年年初有现金流入1000元，连续流入8笔，相当于从第3年年末开始每年年末有现金流入1000元，连续流入8笔，最后一笔年金在第10年年末。选项A是先计算第2年年末的现值(套用普通年金现值公式)，再将其折现到第1年年初(套用普通复利现值公式)，所以选项A正确；选项B是先计算第3年年末的现值(属于预付年金现值的计算)，再将其折现到第1年年初，所以选项B正确；选项C是先计算第10年年末的终值(套用普通年金终值公式)，再将其折现到第1年年初，所以选项C正确；选项D不正确，应改为：P=1000×[(P/A，i，10)-(P/A，i，2)]。

4.D【答案】D

【解析】若资金来源为负债，还存在税前资本成本和税后资本成本的区别。计算税后资本成本需要从年资金占用费中减去资金占用费税前扣除导致的所得税节约额。

5.A直接人工效率差异是用量差异，其形成的原因是多方面的，工人技术状况、工作环境和设备条件的好坏等，都会影响直接人工效率的高低，但其主要责任还是在生产部门，所以选项A是正确答案。

6.C间接筹资是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金，间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。C选项正确；直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等；B选项商业信用筹资是企业之间的直接信用行为，属于直接筹资；A、B、D均属于直接筹资。

7.B内部转移价格是指企业内部各责任中心之间进行内部结算和责任结转时所采用的价格标准，因此，从企业整体来看，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。以市场价格作为内部转移价格并不等于直接将市场价格用于内部结算，而应在此基础上剔除销售费、广告费以及运输费等；以协商价格作为内部转移价格的前提是中间产品有在非竞争性市场买卖的可能性；协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本。

8.A在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略，在衰退期，企业的财务管理战略包括：(1)停止扩张；(2)出售多余设备；(3)停产不利产品；(4)停止长期采购；(5)削减存货；(6)停止扩招雇员。

9.B风险追求者选择风险资产的标准是：当预期收益率相同时，选择风险大的。所以本题的答案为选项B。

10.C纯利率是指无风险、无通货膨胀情况下的社会平均资金利润率，由此可知，纯利率一社会平均利润率一通货膨胀附加率一风险附加率一10%－2%－3%＝5%。

11.B净现值指标受投资项目寿命期的影响，而年金净流量法是寿命期不同的互斥方案最恰当的决策方法。故选项B正确，选项A不正确；内含收益率法和现值指数法不适合互斥方案的决策。选项C、D不正确。

12.A组合中的证券种类越多风险越小，若组合中包括全部股票，则只承担市场风险而不承担公司风险。

13.C借款企业向银行支付的承诺费=(200-150)?0．5%?8/12200?0．5%?4/12=0．5(万元)=5000(元)或=150?0．5%?4/1250?0．5%?12/12=0．5(万元)=5000(元)。注意：本题的承诺费由两部分组成，一是全年未使用的(200-150)=50(万元)，按照12个月计算承诺费；另外，150万元借款(只使用了8个月)，未使用的4个月也应该(按照4个月计算)支付承诺费。

14.B本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。以企业价值最大化作为财务管理目标的优点：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；(4)用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。所以。选项A、C、D都是企业价值最大化目标的优点。但是企业价值最大化目标也存在缺点：(1)过于理论化，不易操作；(2)对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值.而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价，所以选项B难以成立。

15.D基金单位净值＝基金净资产价值总额/基金单位总份额＝（2000－500）/300＝5元。

16.B留存收益资本成本的计算与普通股的方法一样，但不需要考虑筹资费用，所以留存收益的资本成本=预计第一年股利目前市价+股利增长率，即：15%=2/目前市价+10%，解得：目前市价=40（元)。

17.B非系统性风险可以通过证券组合分散掉，是一种特定公司或行业所特有的风险

18.C本题考核净现值和净现值率之间的关系。净现值率＝净现值/原始投资的现值合计＝净现值/800，所以项目的净现值＝0.5×800＝400(万元)。

19.C通常情况下，货币的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。

20.C按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权筹资、债权筹资及}昆合筹资；选项A是按照是否以金融机构为媒介对筹资的分类；选项B是按照资金的来源范围不同对筹资的分类；选项D是按照所筹资金使用期限不同的分类。

21.C发行股票财务风险最小。发行债券与融资租赁相比较，融资租赁集融资与融物于一身，保存了企业举债能力，且租金在整个租期内分摊，一定程度上降低了不能偿付的风险，而发行债券不管利息如何支付，都有一个到期还本的压力，故二者中融资租赁的财务风险较低。

22.D采用比率分析法时要注意的问题有：对比项目的相关性、对比口径的一致性和衡量标准的科学性。

23.B

24.B单位产品价格=单位成本／(1一销售利润率一适用税率)=(300+100000／10000)／(1—20％一5％)=413．33(元)。

25.B从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

26.ABD选项A说法错误，当相关系数为-1时，投资组合预期收益率的标准差最小，有可能为0。

选项B说法错误，当相关系数为0时，有风险分散化效应，此时比正相关的风险分散化效应强，比负相关的风险分散化效应弱。

选项C说法正确。

选项D说法错误，当组合中证券的相关系数都为1时，组合的标准差才等于组合中各个证券标准差的加权平均数；其他情况下，只相关系数小于1，证券组合的标准差就小于组合中各个证券标准差的加权平均数。

综上，本题应选ABD。

27.ABCD认股权证的基本要素包括认购数量；认购价格；认购期限；赎回条款。

28.ABCD财务分析存在种种缺陷，在进行财务分析时必须采取如下弥补措施：尽可能去异求同，增强指标的可比性；必须考虑物价变动的影响，并将资金时间价值观念有机的纳入分析过程；注意各种指标的综合运用；分析过程需要结合社会经济环境的变化以及企业不同时期具体经营理财目标的不同进行系统分析；不要机械地遵循所谓的标准，要善于利用“例外管理”原则。

29.BC股东财富最大化强调得更多的是股东利益，而对其他利益相关者的利益重视不够，选项A排除；企业价值是企业所有者权益和债权人权益的市场价值，因而考虑了债权人的利益，选项B是答案：相关者利益最大化要求不断加强与债权人的关系，因而考虑了债权人的利益，选项C是答案；每股收益最大化只着眼于股东的收益，选项D排除。

30.CD“存货”包括直接材料和产成品，影响这两项的预算是直接材料预算和产品成本预算，所以选项C、D正确。

31.BC现金周转期=存货周转期+应收账款周转期一应付账款周转期。对外投资不影响现金周转期，选项A不是答案；提前支付货款会缩短应付账款周转期，从而会延长现金周转期，选项B正确；放宽应收账款的信用条件会延长应收账款周转期，从而会延长现金周转期。选项C正确；加快产品的生产和销售会缩短产品生产周期，意味着存货周转期缩短，从而可以缩短现金周转期，选项D不是答案。

32.ABC应收账款的信用政策包括信用标准、信用条件、和收账政策，其中信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣率。

33.ABD待执行合同变为亏损合同，在满足预计负债确认条件时，应当确认预计负债，并非合同完成时确认预计损失，所以选项C错误。

34.ABC直接材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，较为复杂，如市场价格、供货厂商、运输方式、采购批量等等的变动，都可以导致材料的价格差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其差异应主要由采购部门承担责任。所以选项D不是答案。

35.BC认股权证筹资的优点：(1)为公司筹集额外的资金；(2)促进其他筹资方式的的资本结构。

36.AC本期采购付现金额有两种计算方法：方法一：本期采购付现金额＝本期采购本期付现部分（含进项税）+以前期赊购本期付现的部分；方法二：本期采购付现金额＝本期采购金额（含进项税）+期初应付账款—期末应付账款。

37.BCDE由于自然灾害造成的存货毁损净损失，计入营业外支出。

38.ACD本题的考点是系数间的关系。

39.ABC本题考核单纯固定资产投资项目净现金流量的计算公式。单纯固定资产投资项目净现金流量的简化公式为：运营期某年所得税前净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的息税前利润+该年因使用该固定资产新增的折旧+该年回收的固定资产净残值不论什么类型的投资项目，在营运期都要发生经营成本，它的估算与具体的筹资方案无关，所以在确定项目的现金流量时，只考虑全部资金的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。偿还的相关借款本金以及支付的利息都不计入经营期某年的净现金流量。

40.AC选项A：实现税后利润=[1500×（20-10）-5000-1000]×（1-25%）=6750（元），所以选项A可行；选项B：实现税后利润=[1000×（20-10）-3000-1000]×（1-25%）=4500（元），所以选项B不可行；选项C：实现税后利润=[1000×（25-10）-5000-1000]×（1-25%）=6750（元），所以选项C可行；选项D：实现税后利润=[1000×（20-8）-5000-1000]×（1-25%）=4500（元），所以选项D不可行。

41.AC转让短期股票投资所发生的损失，会引起资产总额减少；长期股权投资权益法下实际收到现金股利，资产总额不变。

42.AD直接材料的标准单价通常采用企业编制的计划价格，选项B的说法不正确；单位产品人工小时属于直接材料的用量标准，选项C的说法不正确。

43.ABC企业将本年度的利润部分甚至全部留存下来的原因很多，主要包括：第一，收益的确认和计量是建立在权责发生制基础上的，企业有利润，但企业不一定有相应的现金净流量增加，因而企业不一定有足够的现金将利润全部或部分派给所有者。第二，法律法规从保护债权人利益和要求企业可持续发展等角度出发，限制企业将利润全部分配出去。《公司法》规定，企业每年的税后利润．必须提取10％的法定盈余公积金。第三，企业基于自身的扩大再生产和筹资需求，也会将一部分利润留存下来。

44.BD本题考核的是风险的对策。风险对策有：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险四种。接受风险包括风险自担和风险自保两种。具体方法有：直接将损失摊入成本费用或冲刺利润；计提风险基金（如坏账准备、各种跌价准备等）。所以，应选BD。选项A属于规避风险的方法。选项C属于转移风险的方法。

45.AD

46.N采用限制性股票模式进行股权激励时，只有当实现预定目标后，被激励对象才可以将限制性股票抛售并从中获利。

47.N定基动态比率是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。环比动态比率是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。

48.Y知识点】杠杆效应在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长

49.N回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到桌一幅度时。所以本题的说法不正确。

50.N×【解析】相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标，但是鉴于该目标过于理想化且无法操作，教材仍然采用企业价值最大化作为财务管理的目标。

51.Y因为编制固定预算的业务量基础是事先假定的某个业务量，在这种方法下，不论预算期内业务量水平实际可能发生哪些变动，都只按事先确定的某一业务量水平作为编制预算的基础。

52.N股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。

因此，本题表述错误。

53.N本题考核合伙企业入伙人的责任承担。合伙企业入伙的新合伙人对其入伙前合伙企业的债务承担连带责任。

54.Y相关者利益最大化目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

55.Y销售预算是预算编制的起点，是其他预算编制的基础。

56.

57.（1）投资组合的β系数=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86

投资组合的风险收益率=1.86×（16%-5%）=20.46%

（2）投资组合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%

（3）甲股票的必要收益率=5%+1.5×（16%-5%）=21.5%

乙股票的必要收益率=5%+1.8×（16%-5%）=24.8%

丙股票的必要收益率=5%+2.4×（16%-5%）=31.4%

（4）甲股票的内在价值=0.5/21.5%=2.33（元/股）

乙股票的内在价值：0.8/24.8%=3.23（元/股）

丙股票的内在价值=O.4×（1+8%）/（31.4%-8%）=1.85（元/股）

（5）甲股票的持有期收益率=（5.4-3）/3=80%

（6）丙股票的预期投资收益率=O.4×（1+8%）/2+8%=29.6%

58.(1)全部负债总额＝资产×资产负债率＝160×