考前必备2022年江西省新余市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

考前必备2022年江西省新余市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（）。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”

C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较低的一个

D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值

2.A公司今年的每股收益是1元，分配股利0．3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1．1。假如政府债券利率为3．5%，股票市场的风险附加率为5%，该公司的内在市盈率为（）。

A.9．76B.7．5C.6．67D.8．46

3.某企业本年息税前利润10000元，测定的经营杠杆系数为2，预计明年销售增长率为5％，则预计明年的息税前利润为（）元。

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

4.如果上市公司以其他公司的有价证券作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）

A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利

5.A债券每半年付息一次、报价利率为8％，8债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为()。

A.8％B.7．92％C.8．16％D.6．78％

6.在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（）。

A.预计可动用金融资产的数额B.销售增长额C.预计留存收益增加D.基期销售净利率

7.目标企业的资产总额3600万元，税后净利为50万元，所处行业的平均市盈率为12，则可估算目标企业的价值为（）万元。

A.300B.600C.72D.64

8.下列关于全面预算的说法中，正确的是（）。

A.业务预算指的是销售预算和生产预算

B.全面预算又称总预算

C.长期预算指的是长期销售预算和资本支出预算

D.短期预算的期间短于1年

9.

第

24

题

某股票一年前的价格为21元，一年中的税后股息为1.2元，现在的市价为30元，在不考虑交易费用的情况下，下列说法不正确的是（）。

A.一年中资产的收益为10.2元B.股息收益率为5.71%C.资本利得为9元D.股票的收益率为34%

10.某企业上年资产负债表中新增留存收益为300万元，所计算的可持续增长率为10%，若今年不增加新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计今年的净利润可以达到1210万元，则今年的股利支付率为（）。

A.75.21%

B.72.73%

C.24.79%

D.10%

二、多选题(10题)11.企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如()。

A.预收账款B.应付工资C.应付票据D.根据周转信贷协定取得的限额内借款E.应付债券

12.下列关于放弃期权的表述中，正确的有()。

A.是一项看涨期权B.其标的资产价值是项目的继续经营价值C.其执行价格为项目的清算价值D.是一项看跌期权

13.下列各项中，属于金融资产的有（）。

A.应收利息

B.应收长期权益性投资的股利

C.持有至到期投资

D.应收短期权益性投资的股利

14.关于各股利政策下，股利分配额的确定，下列说法中正确的有（）

A.剩余股利政策下，股利分配额＝净利润－新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金

B.固定股利政策下，本年股利分配额＝上年股利分配额

C.固定股利支付率政策下，股利分配额＝净利润×股利支付率

D.低正常股利加额外股利政策下，股利分配额＝固定低股利＋额外股利

15.当间接成本在产品成本中所占比例较大时，采用产量基础成本计算制度，与采用作业成本计算制度相比，可能导致的结果有（）

A.夸大低产量产品的成本B.夸大高产量产品的成本C.缩小高产量产品的成本D.缩小低产量产品的成本

16.在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（）。

A．企业的资本结构与企业价值有关

B．无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变

C．有负债企业的加权平均资本成本一风险等级相同的无负债企业的权益资本成本

D．企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险

17.市盈率的驱动因素包括()。

A.营业净利率B.股利支付率C.增长潜力D.风险(股权成本)

18.以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）。

A．在转换期内逐期降低转换比率，不利于投资人尽快进行债券转换

B．转换价格高于转换期内的股价，会降低公司的股权筹资规模

C．设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益

D．设置回售条款可能会加大公司的财务风险

A.保护债券投资人的利益

B.可以促使债券持有人转换股份

C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失

19.在下列各项中，不属于应收账款机会成本的有（）。

A.收账费用B.坏账损失C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用

20.甲公司目前没有上市债券，在采用可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有()。

A.与甲公司商业模式类似B.与甲公司在同一行业C.拥有可上市交易的长期债券D.与甲公司在同一生命周期阶段

三、1.单项选择题(10题)21.甲企业从银行取得1年期借款500000元，年利率为6％，银行要求企业按照贴现法支付利息，则企业实际可利用的借款金额及该借款的有效年利率分别为()。

A.470000元、6％B.500000元、6％C.470000元、6．38％D.500000元、6．38％

22.根据企业破产法律制度的规定，下列各项中，属于共益债务的是()。

A.因债务人不当得利所产生的债务

B.因管理债务人财产所支m的费用

C.管理人聘用工作人员发生的费用

D.管理人非执行职务时致人损害所产生的债务

23.下列有关成本计算制度说法中正确的是()。

A.变动成本计算制度只将变动成本计入产品成本，而将固定成本计入期间费用

B.标准成本计算制度计算出的是产品的标准成本，无法纳入财务会计的主要账簿体系

C.产量基础成本计算制度往往会夸大低产量产品的成本，并导致决策错误

D.作业基础成本计算制度的间接成本集合数量多，具有“同质性”

24.企业能够驾驭资金的使用,采用以下融资政策比较合适的是()。

A.配合型融资政策B.激进型融资政策C.适中型融资政策D.稳健型融资政策

25.在有企业所得税的情况下，下列关于MM理论的表述中，不正确的是()。

A.企业的资本结构与企业价值无关

B.随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大

C.有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低

D.有负债企业的权益成本比无税时的要小

26.下列关于附带认股权证债券的表述中，错误的是()。

A.附带认股权证债券的资本成本介于债务市场利率和税前普通股成本之间

B.发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹资成本

D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券

27.某公司根据存货模式确定最佳现金持有量，有价证券的年利率为10％，在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为10000元，则该公司的最佳现金持有量为()元。

A.50000B.100000C.1e+006D.2e+006

28.(2003年)下列关于资本结构的说法中，错误的是()。

A.迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B.能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构

C.在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

D.按照无税的MM理论，负债越多则企业价值越大

29.某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为()。

A.4%；1.25B.5%；1.75C.4.25%；1.45D.5.25%；1.55

30.经营者本着不求有功，但求无过的心理在经营的过程中不尽最大的努力去实现股东的愿望，这种行为属于()。

A.道德风险B.逆向选择C.消极怠工D.稳健保守

四、计算分析题(3题)31.A公司计划平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，不可赎回期为10年，10年后的赎回价格为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。A公司目前的股价为25元/股，预计以后每年的增长率为5%。刚刚发放的现金股利为1.5元/股，预计股利与股价同比例增长。公司的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算该公司的股权资本成本；

(2)分别计算该债券第3年和第8年年末的底线价值；

(3)假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回；

(4)假设债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资成本；

(5)假设债券在第10年年末被赎回，判断目前的可转换债券的发行方案是否可行。如果不可行，只调整赎回价格，请确定至少应调整为多少元？（四舍五入取整数）

32.B公司是一家生产企业，其财务分析采用改进的管理用财务报表分析体系。该公司2009年、2010年改进的管理用财务报表相关历史数据如下：

要求：

(1)假设B公司上述资产负债表的年末金额可以代表全年平均水平，请分别计算8公司2009年、2010年的净经营资产净利率、经营差异率和杠杆贡献率。

(2)利用因素分析法，按照净经营资产净利率差异、税后利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，定量分析2010年权益净利率各驱动因素相比上年的变动对权益净利率相比上年的变动的影响程度(以百分数表示)。

(3)B公司2011年的目标权益净利率为25%。假设该公司2011年保持2010年的资本结构和税后利息率不变，净经营资产周转次数可提高到3次，税后经营净利率至少应达到多少才能实现权益净利率目标？

33.D企业长期以来计划收购一家营业成本较低的服务类上市公司(以下简称“目标公司”)，目标公司当前的股价为18元／股。D企业管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低，是收购的好时机，但也有人提出，这一股价高过了目标公司的真正价值，现在收购并不合适。D企业征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家，但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下：

要求：

(1)说明应当运用相对价值法中的哪种模型计算目标公司的股票价值。

(2)利用修正的平均市价比率法确定目标公司的股票价值。

(3)利用股价平均法确定目标公司的股票价值。

(4)分析指出当前是否应当收购目标公司(计算中保留小数点后2位)。

五、单选题(0题)34.下列有关期权时间溢价表述不正确的是（）。

A.期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分，时间溢价=期权价值一内在价值

B.在其他条件确定的情况下，离到期时间越远，美式期权的时间溢价越大

C.如果已经到了到期时间，期权的价值就只剩下内在价值

D.时间溢价是“延续的价值”，时间延续的越长，时间溢价越大

六、单选题(0题)35.下列各项中，属于货币市场工具的是（）。

A.优先股B.可转换债券C.银行承兑汇票D.银行长期贷款

参考答案

1.A“企业价值评估”是收购方对被收购方进行评估，现金流量折现模型中使用的是假设收购之后被收购方的现金流量(相对于收购方而言，指的是收购之后增加的现金流量)，通过对于这个现金流量进行折现得出评估价值，所以。选项A的说法正确；谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”高于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”，二者的差额为“控股权溢价”，由此可知，选项8的说法不正确；一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较高的一个，由此可知，选项C的说法不正确；企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，所以选项D的说法不正确。

2.B股利支付率＝0．3/1＝30%，增长率＝5%，股权资本成本＝3．5%＋1．1×5%＝9%。该公司的内在市盈率＝股利支付率/(股权成本－增长率)＝30%/(9%－5%)＝7．5。

3.D经营杠杆系数反映营业收入变动对息税前利润的影响程度，而且引起息税前利润以更大幅度变动，本题中，经营杠杆系数为2，表明营业收入增长1倍，引起息税前利润以2倍的速度增长，那么，预计明年的息税前利润应为：10000×(1+2×5%)=11000(元)。

4.C关于股利支付形式的判断，股票股利、现金股利比较容易判断；另外两种形式可根据企业支付给股东的是企业的资产还是负债来判断。比如以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放，支付的是企业的财产，故属于财产股利。本题是以其他公司的有价证券支付给股东，应属于财产股利。

综上，本题应选C。

负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。

5.B两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率=(1+4％)2—1=8．16％，设B债券的报价利率为r，则(1+r／4)4—1=8．16％，解得：r=7．92％。

6.D外部融资额一预计净经营资产增加一预计可动用的金融资产一预计留存收益增加一预计经营资产增加一预计经营负债增加预计可动用的金融资产一预计留存收益增加一(经营资产销售百分比一经营负债销售百分比)×销售增长额一预计可动用的金融资产预计留存收益增加，其中：预计留存收益增加一预计销售额×预计销售净利率×预计收益留存率。

7.B【解析】企业价值=市盈率×目标企业净利=50×12=600(万元)。

8.A选项B，全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算；选项C，长期预算包括长期销售预算和资本支出预算，有时还包括长期资金筹措预算和研究与开发预算；选项D，短期预算是指年度预算，或者时间更短的季度或月度预算。

9.D一年中资产的收益＝1.2＋（30-21）＝10.2（元），股票的收益率＝10.2/21×100%＝48.57%，股息收益率＝1.2/21×100%＝5.71%，资本利得＝30-21＝9（元）。

10.B由于上年可持续增长率为10%，今年满足可持续增长的全部条件，所以，上年的可持续增长率=今年的销售增长率=今年的净利润增长率=留存利润增长率=10%，因此，今年的留存利润=300×(1+10%)=330(万元)，今年的利润留存率=330／1210×100%=27.27%，股利支付率=1-27.27%=72.73%。

11.ABC本题的主要考核点是自发性负债的含义。自发性负债指直接产生于企业经营中的负债，自发性负债指直接产生于企业经营中的负债，如正常商品交易中产生的商业信用融资和日常运营中非商品交易中产生的其他应付款，以及应付工资．应付税金等。DE两项都不是自发性负债，而属于主动性负债。

12.BCD放弃期权是一种看跌期权，放弃期权的标的资产价值是项目的继续经营价值，而执行价格是项目的清算价值，如果标的资产价值低于执行价格，则项目终止，即投资人行使期权权利。

13.ACD【答案】ACD

【解析】由于长期权益性投资属于经营资产，与其相关的应收长期权益性投资的股利也应属于经营资产，所以，选项B不正确。

14.ABCD选项A说法正确，剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配，股利分配额＝净利润－新增投资需要的权益资金，结果为正数表示发放的现金股利额，结果为负数表明需要从外部筹集的权益资金；

选项B说法正确，固定股利政策是将每年发放的股利固定在某一相对稳定的水平上并在较长的时期内不变；

选项C说法正确，固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策；

选项D说法正确，低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。

综上，本题应选ABCD。

15.BD采用产量基础成本计算制度，某产品应分配的间接成本＝待分配费用/总产品产量×某产品产量，根据公式可知，当某产品的产量较大时，分配的间接成本就较多，夸大了产品的成本；当某产品的产量较低时，分配的间接成本就较少，此时缩小了低产量产品的成本。

综上，本题应选BD。

16.BCD在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，有负债企业的价值一无负债企业的价值(即选项A的说法不正确)，有负债企业的价值一按照有负债企业的加权资本成本折现的自由现金流量的现值，无负债企业的价值一按照相同风险等级的无负债企业的权益资本成本折现的自由现金流量的现值，由于是否有负债并不影响自由现金流量，所以，可以推出选项C的结论；由于无负债企业的权益资本成本一加权平均资本成本，所以可知，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，无论企业是否有负债，加权平均资本成本都将保持不变(即选项B的说法正确)；决定加权平均资本成本的因素有两个，一是资本结构，二是个别资本成本，由于在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，企业加权平均资本成本仅取决于个别资本成本。影响个别资本成本的是风险，包括经营风险和财务风险，其中财务风险受资本结构影响，而在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，资本结构不影响加权平均资本成本，所以，在没有企业所得税的情况下，MM理论认为，财务风险不影响加权平均资本成本，即企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险，选项D的说法正确。

17.BCD本题的主要考查点是市盈率的驱动因素。由此可知市盈率的驱动因素包括：①增长潜力；②股利支付率；③风险(股权成本)。其中关键因素是企业的增长潜力。

18.CD在转换期内逐期降低转换比率，说明越往后转换的股数越少，促使投资人尽快进行债券转换。转换价格高，有利于增加公司的股权筹资规模。

19.ABD应收账款占用的资金，将失去投资于其他项目的机会，也就丧失投资于其他项目的收益。因此选项c属于应收账款的机会成本。其他选项的内容不符合机会成本的概念，本题选ABD。

20.ABC如果需要计算债务资本成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。

21.C【答案】C

【解析】企业实际可利用的借款金额=500000×(1—6%)=470000(元)；该借款的有效年利率=6%/(1一6%)=6．38%。

22.A(1)选项BC属于破产费用；(2)选项D：管理人或者相关人员“执行职务”致人损害所产生的债务才属于共益债务。

23.D【答案】D

【解析】变动成本计算制度只将生产制造过程中的变动生产成本计入产品成本，而将固定制造费用、全部的销售、管理及财务费用全都计入期间费用。标准成本计算制度计算出的产品的标准成本，纳入财务会计的主要账簿体系。产量基础成本计算制度往往会夸大高产量产品的成本，而缩小低产量产品的成本，并导致决策错误。所以选项A、B、C错误。

24.A解析：配合型融资政策是一种理想的资金的筹集政策,但是条件之一就是要企业能够驾驭资金。

25.A在有企业所得税的情况下，MM理论认为，企业的价值随着负债程度增大而增加。

26.C【答案】C

【解析】附带认股权证债券的税前债务资本成本(即投资者要求的收益率)必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间，才能被发行公司和投资者同时接受，即发行附带认股权证债券的筹资方案才是可行的，选项A正确；发行附带认股权债券是以潜在的骰权稀释为代价换取较低韵利息，选项B正确；降低认股权证的执行价榴会提高公司发行附带认股权债券的筹资成本，选项C错误；公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权债券，因为这样会降低对每股收益的稀释程度，选项D正确。

27.B本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式，也称为鲍曼模型。在存货模式下，达到最佳现金持有量时，机会成本等于交易成本，即与现金持有量相关的现金使用总成本应为机会成本的2倍，所以机会成本＝10000／2＝5000(元)，Q／2×10％＝5000(元)，Q＝100000(元)。

28.D由于筹资活动本身和外部环境的复杂性，目前仍难以准确地显示出存在于财务杠杆、每股收益、资本成本以及企业价值之间的关系，所以在一定程度上筹资决策还要依靠有关人员的经验和主观判断，所以，选项A、C正确；财务管理的目标在于追求股东财富的最大化，然而只有在风险不变的情况下，每股收益的增长才会直接导致股价的上升，实际上经常是随着每股收益的增长，风险也在加大。如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需的报酬，尽管每股收益增加，股价仍然会下降。因此，能够使企业预期价值最高的资本结构，不一定是预期每股收益最大的资本结构，由此可以看出选项B正确；按照无税的MM理论，负债的多少与企业的价值无关，所以，选项D错误。

29.A解析：本题的主要考核点是风险价格和贝他系数的计算。

β=0.2×25%/4%=1.25；由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%，得：Rf=10%；

风险价格=14%-10%=4%。

30.A

31.(1)股权资本成本

=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%

(2)第3年年末债券价值

=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)=857.56(元）

转换价值

=25×(F/P，5%,3)×25=723.5(元）

第3年年末该债券的底线价值为857.56(元）

第8年年末债券价值

=1000×10%×(P/A，12%,12)+1000×(P/F,12%,