考前必备2023年山西省晋城市注册会计财务成本管理真题(含答案)

考前必备2023年山西省晋城市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.某公司拟进行一项固定资产投资决策，项目资本成本为12％，有四个方案可供选择：甲方案的现值指数为0．85；乙方案的内含报酬率为10．58％；丙方案的寿命期为10年，净现值为1020万元；丁方案的寿命期为11年，净现值的等额年金为192．45万元。则最优的投资方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

2.如果已知期权的价值为5元，期权的内在价值为4元，则该期权的时间溢价为（）元。

A.0B.9C.1D.-1

3.A租赁公司将原价104250元的设备以融资租赁方式租给B公司，租期3年，每半年初付租金2万元，满3年后设备所有权即归属于B。如B自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为12%，每半年付息一次，则B应该()。A.A.租B.借C.两者一样D.难以确定

4.关于债务资本成本的含义，下列说法不正确的是（）

A.作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，应该是未来借入新债务的成本，而不是现有债务的历史成本

B.因为公司可以违约，所以理论上不能将承诺收益率作为债务成本，而应该将期望收益率作为债务成本

C.由于多数公司的违约风险不大或者违约风险较难估计，实务中往往把债务的期望收益率作为债务成本

D.用于资本预算的资本成本通常只考虑长期债务，而忽略各种短期债务

5.甲公司本月发生固定制造费用35800元，实际产量2000件，实际工时2400小时。企业生产能量3000小时，每件产品标准工时1小时，固定制造费用标准分配率10元／小时，固定制造费用耗费差异是()。

A.不利差异5800元B.不利差异4000元C.不利差异6000元D.不利差异10000元

6.下列各项中，不属于制造费用的是（）

A.生产车间固定资产折旧费B.生产车间办公费C.生产车间管理人员工资及福利费D.行政管理人员的工资及福利费

7.下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）。

A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格

C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险

D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心

8.A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6%，每年付息一次，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%，则每张认股权证的价值为（）元。

A.62.09B.848.35C.15.165D.620.9

9.某企业需借人资金600000元，贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

10.第

3

题

产品成本计算的分步法是（）。

A.分车间计算产品成本的方法

B.计算各步骤半成品和最后步骤产成品成本的方法

C.按照生产步骤计算产品成本的方法

D.计算产品成本中各步骤“份额”的方法

二、多选题(10题)11.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%(标准差为10%)，乙证券的预期报酬率为8%(标准差为15%)，则由甲、乙证券构成的投资组合()。

A.最低的预期报酬率为6%B.最高的预期报酬率为8%C.最高的标准差为15%D.最低的标准差为10%

12.假设可动用金融资产为0，下列表述正确的有（）。

A.一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小

B.一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大

C.若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率

D.“仅靠内部融资的增长率”条件下，净财务杠杆会下降

13.在其他因素不变的情况下，下列各项中使现金比率上升的有()。

A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少

14.下列有关因素变化对盈亏临界点的影响表述不正确的有()。

A.单价升高使盈亏临界点上升

B.单位变动成本降低使盈亏临界点上升

C.销量降低使盈亏临界点上升

D.固定成本上升使盈亏临界点上升

15.

第

18

题

如果期权已经到期，则下列结论成立的有（）。

A.时间溢价为0B.内在价值等于到期日价值C.期权价值大于内在价值D.期权价值等于时间溢价

16.

第

26

题

关于修改其他债务条件中附或有条件的债务重组时，其债务人会计处理的说法的正确的有（）。

A.在重组日债务人应将或有支出包含在将来应付金额中，将重组债务的账面余额与含有或有支出的将来应付金额进行比较，其差额作为资本公积或营业外支出

B.在重组日债务人不应将或有支出包含在将来应付金额中，将重组债务的账面余额与应付金额进行比较，大于部分作为资本公积。

C.在或有支出实际发生时，应减少债务的账面价值

D.未支付的或有支出，待结算时应转入资本公积或营业外收入

17.甲公司是制造企业只生产一种产品，甲公司现在需要对该产品进行定价，已知生产单位该产品的相关成本包括：直接材料费用6元，直接人工费用4元，变动制造费用3元，固定制造费用7元，变动销售管理费用2元，则下列表述正确的有（）

A.如采用完全成本加成法，则该产品的成本基数为13元

B.如采用完全成本加成法，则该产品的成本基数为20元

C.如采用变动成本加成法，则该产品的成本基数为20元

D.如采用变动成本加成法，则该产品的成本基数为15元

18.可转换债券筹资的优点包括（）A.与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金

B.筹资成本高于纯债券

C.当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失

D.有利于稳定股票价格

19.已知甲公司2011年现金流量净额为200万元，其中，筹资活动现金流量净额为一20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为160万元；2011年末负债总额为200万元，资产总额为560万元，营运资本为40万元，流动资产为200万元，2011年税后利息费用为20万元，所得税率为25%。则（）。

A．现金流量利息保障倍数为8

B．现金流动负债比率为100%

C．现金流量债务比为80%

D．长期资本负债率为10%

20.已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为l50万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则（）。

A．现金流量利息保障倍数为8

B．2010年末流动负债为95万元

C．现金流量债务比为73．33%

D．长期资本负债率为24．44%

三、1.单项选择题(10题)21.下列关于优先股的表述中，正确的是()。

A.优先股的股利支付比普通股优先，未支付优先股股利时普通股不能支付股利

B.优先股的股东没有表决权

C.从投资者来看．优先股投资的风险比债券小

D.多数优先股是永久性的

22.甲、乙、丙、丁共同设立A有限责任公司，丙拟提起解散公司诉讼。根据公司法律制度的规定，丙拟提出的下列理由中，人民法院应予受理的是()。

A.以公司董事长甲严重侵害其股东知情权，其无法与甲合作为由

B.以公司管理层严重侵害其利润分配请求权，其股东利益受到重大损失为由

C.以公司被吊销企业法人营业执照而未进行清算为由

D.以公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失为由

23.下列关于我国企业公开发行债券的表述中，正确的是()。

A.发行企业债券无需公开披露募集说明书

B.拟公开发行债券的企业可自行决定是否进行信用评级

C.因企业债券的发行成本高，其筹资成本通常高于内源融资成本

D.企业债券是否平价发行主要取决于债券的票面利率是否等于市场利率

24.如果一个企业为了能够正常运转，不论在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款时，则有理由推测该企业所采用的营运资本筹资政策是()。

A.保守型筹资政策B.适中型筹资政策C.激进型筹资政策D.适中型或保守型筹资政策

25.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是()。

A.任何一项创新的优势都是暂时的

B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义

C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域

D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力

26.制定营运资本筹资政策，就是确定()。

A.净经营性营运资本中短期来源和长期来源的比例

B.流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例

C.净营运资本中短期来源和长期来源的比例

D.流动资产与流动负债的比率关系

27.由于通货紧缩，宏达公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知资产销售百分比为60%，负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。据此，可以预计下午销售增长率为()。

A.13%.B.12.5%.C.16.5%.D.10.5%.

28.设某企业有固定搬运工10名，月工资总额25000元；当产量超过3000件时，就需雇佣临时工。临时工采用计件工资制，单位工资为每件1元，则该企业搬运工工资属于()。

A.阶梯式成本B.半变动成本C.延期变动成本D.非线性成本

29.假设经营杠杆系数为2．5，在由盈利(息税前利润)转为亏损时，销售量下降的最小幅度为()。

A.35％B.50％C.30％D.40%

30.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权。执行价格为是62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33．33％，或者降低25％。无风险利率为每年4％，则利用复制原理确定期权价格时，下列复制组合表述正确的是()。

A.购买0．4536股的股票

B.以无风险利率借入28．13元

C.购买股票支出为30．85

D.以无风险利率借入30．26元

四、计算分析题(3题)31.第

32

题

A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据（单位：万元）

年度2004年2005年

销售收入1200020000

净利润7801400

本年留存收益5601180

期末总资产1600022000

期末所有者权益816011000

可持续增长率7.37%

实际增长率46.34f.67%

要求：

（1）计算该企业2005年的可持续增长率（计算结果精确到万分之一）。

（2）计算该企业2005年超长增长的销售额（计算结果取整数，下同）。

（3）计算该企业2005年超常增长所需的资金额。

（4）请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些？并分别计算它们的数额。

32.某企业为单步骤简单生产企业，设有一个基本生产车间，连续大量生产甲、乙两种产品，采用品种法计算产品成本。另设有一个供电车间，为全厂提供供电服务，供电车间的费用全部通过“辅助生产成本”归集核算。2012年12月份有关成本费用资料如下：(1)12月份发出材料情况如下：基本生产车间领用材料24000千克，每千克实际成本40元，共同用于生产甲、乙产品各200件，甲产品材料消耗定额为60千克，乙产品材料消耗定额为40千克，材料成本按照定额消耗量比例进行分配；车间管理部门领用50千克，供电车间领用100千克。(2)12月份应付职工薪酬情况如下：基本生产车间生产工人薪酬150000元，车间管理人员薪酬30000元，供电车间工人薪酬40000元，企业行政管理人员薪酬28000元，生产工人薪酬按生产工时比例在甲、乙产品间进行分配，本月甲产品生产工时4000小时，乙产品生产工时16000小时。(3)12月份计提固定资产折旧费如下：基本生产车间生产设备折旧费32000元，供电车间设备折旧费11000元，企业行政管理部门管理设备折旧费4000元。(4)12月份以银行存款支付其他费用支出如下：基本生产车间办公费24000元，供电车间办公费12000元。(5)12月份供电车间对外提供劳务情况如下：基本生产车间45000度，企业行政管理部门5000度。(6)制造费用按生产工时比例在甲、乙产品问进行分配(7)甲产品月初、月末无在产品。月初乙在产品直接材料成本为56000元，本月完工产品180件，月末在产品40件。乙产品原材料在生产开始时一次投入，在产品成本按其所耗用的原材料费用计算。要求：根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下列问题。(1)采用直接分配法对供电车间的辅助生产费用进行分配；(2)计算12月份甲、乙产品应分配的材料费用、人工薪酬费用和制造费用；(3)计算12月份甲、乙产品的完工产品成本。

33.A公司上年财务报表主要数据如下表所示：(单位：万元，资产负债表的数据是年末数)(1)假设A公司资产中25％为金融资产(该比例始终保持不变)，经营资产中有90％与销售收入同比例增长，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债。(2)A公司本年销售增长率为20％。在保持上年的销售净利率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数提高到2。(3)如果需要发行新股，发行价格为10元，每股面值1元。要求：(1)计算确定本年所需的外部筹资额；(2)确定新股的发行数量(单位为股，不考虑发行费用)、股本增加额和资本公积增加额(单位均为元)；(3)计算本年的可持续增长率。

五、单选题(0题)34.关于公司成长阶段与业绩计量，下面说法不正确的是（）。

A．在创业阶段里，公司最重要的任务是开发一个新产品，用有限的资金在市场中占据一席之地

B．在成长阶段，公司迅速增长，净收益和来自经营的现金为正数

C．在成熟阶段里，公司应主要关心总资产净利率和权益净利率，必须严格管理资产和控制费用支出，设法使公司恢复活力

D．在衰退阶段，利润再次成为关键问题

六、单选题(0题)35.在公司发行新股时，给原有股东配发一定数量的认股权证，其主要目的在于（）。

A.避免原有股东每股收益和股价被稀释

B.作为奖励发给本公司的管理人员

C.用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券

D.促使股票价格上涨

参考答案

1.D甲方案的现值指数小于1，不可行；乙方案的内含报酬率10.58%小于项目资本成本12%，也不可行，所以排除选项A、B；由于丙、丁方案寿命期不同，应选择等额年金法进行决策。由于资本成本相同，因此可以直接比较净现值的等额年金。丙方案净现值的等额年金=1020/(P/A，12%，10)=1020/5.6502=180.52(万元），小于丁方案净现值的等额年金192.45万元，所以本题的最优方案应该是丁方案。

2.C期权价值=内在价值+时间溢价，由此可知，时间溢价=期权价值-内在价值=5—4=1(元)。

3.A解析：租赁方式付款额的现值=20000×4.9173×1.06=104246.76(元);股权成本=3%+2×(6%-3%)=9%；每股股权价值=3(1+5%)÷(9%-5%)=78.75(元)。

4.C选项A说法正确，在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本；

选项B说法正确，选项C说法错误，对于筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。因为公司可以违约，所以承诺收益夸大了债务成本。在不利的情况下，可以违约的能力会降低借款的实际成本。在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本。原因之一是多数公司的违约风险不大，债务的期望收益与承诺收益的区别很小，可以忽略不计或者假设不存在违约风险。另一个原因是，按照承诺收益计算到期收益率很容易，而估计违约风险就比较困难；

选项D说法正确，由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。

综上，本题应选C。

5.A固定制造费用耗费差异=固定制造费用实际数～固定制造费用预算数=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。

6.D制造费用是指企业各生产单位为组织和管理生产而发生的各项间接费用。

选项A符合题意，生产车间的固定资产是企业为生产而购入的，相应的折旧费通过制造费用归集和分配；

选项B、C符合题意，生产车间办公费和管理人员工资及福利费均是单位为组织和管理生产而发生的间接费用，通过制造费用归集和分配；

选项D不符合题意，行政管理人员的工资及福利费是为了企业的整体经营而发生的，应该通过管理费用核算。

综上，本题应选D。

7.D【考点】股利分配政策

【解析】采用低正常股利加额外股利政策具有较大的灵活性。当公司盈余较少或投资需用较多资金时，可维持较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;而当盈余有较大幅度增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。所以，选项D的说法不正确。

8.C每张债券的价值=1000×6%×(P/A，10%，5)+1000×(P/F，10%，5)=848.35(元），10张认股权证的价值=1000—848.35=151.65(元），每张认股权证的价值=151.65/10=15.165(元）。

9.C补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(一般为10%～20%)的最低存款余额。企业需向银行申请的贷款数额＝600000/(1－20%)＝750000(元)。

10.C分步法是以生产步骤作为成本计算对象的。

11.ABC答案解析：投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项A、B的说法正确；如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为0.2时投资组合最低的标准差已经明显低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差一定低于单项资产的最低标准差（10%），所以，选项D不是答案。由于投资组合不可能增加风险，所以，选项C正确。

12.CD【答案】CD

【解析】在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越小，所以选项A、B错误。外部融资销售增长比是指销售额每增长1元需要追加的外部融资额，但若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不仅不需要从外部融资，而且有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资。由于内含增长率是外部融资为零时的销售最大增长率．所以选项C表述正确。因为净财务杠杆=净负债÷所有者权益，由于内部融资会增加留存收益，从而增加所有者权益，但净负债不变，则净财务杠杆会下降，所以选项D表述正确。

13.ACD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债，现金和银行存款属于货币资金，选项A和C使现金比率上升；D选项流动负债减少也会引起现金比率上升；选项B交易性金融资产减少使现金比率下降。

14.ABD本题的主要考核点是盈亏临界点的影响因素。盈亏临界点销售量=固定成本总额÷(单价-单位变动成本)=固定成本总额÷单位边际贡献。由上式可知，单价与盈亏临界点呈反向变化；单位变动成本和固定成本与盈亏临界点呈同向变化；而销售量与盈亏临界点没有关系。

15.AB期权的时间溢价是一种等待的价值，如果期权已经到期，因为不能再等待了，所以，时间溢价为0，选项A的结论正确；内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权执行价格的高低，期权的到期日价值取决于“到期日”标的股票市价与执行价格的高低，因此，如果期权已经到期，内在价值与到期日价值相同，选项B的结论正确；由于期权价值等于内在价值加时间溢价，所以到期时，期权价值等于内在价值，因此，选项C．不正确，选项D不正确。

16.ACD①根据谨慎性原则的做法，在重组日债务人应将或有支出包含在将来应付金额中，将重组债务的账面余额与含有或有支出的将来应付金额进行比较，大于部分作为资本公积。②或有支出处理方法：由于债务重组后的账面余额为含有或有支出的将来应付金额，因此在或有支出实际发生时，减少债务的账面价值。如果债务重组时，债务人发生债务重组损失并计入营业外支出，其后没有支付的或有支出应在计入营业外支出的限额内，计入当期的营业外收入，其余部分再转作资本公积。

17.BD选项A错误，选项B正确，完全成本加成法下，成本基数为单位产品的制造成本，则该产品的成本基数＝直接材料＋直接人工＋变动制造费用＋固定制造费用＝6＋4＋3＋7＝20（元）；

选项C错误，选项D正确，变动成本加成法下，成本基数为单位产品的变动成本，则该产品的成本基数＝直接材料＋直接人工＋变动制造费用＋变动销售管理费用＝6＋4＋3＋2＝15（元）。

综上，本题应选BD。

18.ACD可转换债券筹资的优点：

（1）与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性。当现行股价过低时，能避免直接发行新股的损失。有利于稳定股票价格。（选项C、D）

（2）与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金。（选项A）

选项B是可转换债券筹资的缺点。

综上，本题应选ACD。

19.BCD年末流动负债=200-40=160(万元)，现金流动负债比率=年经营现金净流量／年末流动负债×100%=160／160×100%=100%；现金流量债务比=经营现金流量净额／债务总额×100%=160／200×100%=80%；长期资本负债率=非流动负债／(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额一流动负债)／(总资产一流动负债)×100%=(200一160)／(560160)×100%=10%；现金流量利息保障倍数=经营现金流量净额／利息费用=经营现金流量净额／[税后利息费用／(1-所得税率)]=经营现金流量净额×(1-所得税率)／税后利息费用=160×(1-25%)／20=6。

20.BCD年末流动负债=120-25=95(万元)，现金流量债务比一经营活动现金流量净额／债务总额×100%=110／150×100%=73．33%；长期资本负债率=非流动负债／(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额-流动负债)／(总资产-流动负债)×100%=(150-95)／(320-95)×100%=24．44%；现金流量利息保障倍数=经营现金流量／利息费用=经营现金流量／[税后利息费用／(1-所得税率)]=经营现金流量×(1-所得税率)／税后利息费用=110×(1—25%)／5=16．5。

21.A通常优先股在发行时规定没有表决权，但是，有很多优先股规定。如果没有按时支付优先股股利。则其股东可行使有限的表决权。从投资者来看，优先股投资的风险比债券大。有些优先股是永久性的，没有到期期限，多数优先股规定有明确的到期期限，到期时公司按规定价格赎回优先股。

22.D股东以知情权、利润分配请求权等权益受到损害，或者公司亏损、财产不足以偿还全部债务，以及公司被吊销企业法人营业执照未进行清算等为由，提起解散公司诉讼的，人民法院不予受理。

23.D债券信息披露成本高，发行债券需要公开披露募集说明书及其引用的审计报告、资产评估报告、资信评级报告等多种文件，债券上市后也需要披露定期报告和临时报告，信息披露成本较高，选项A错误；根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行的企业债券，需要由经中国人民银行认可的资信评级机构进行评信，选项B错误；债券利息可以税前列支要比权益融资的成本低，选项c错误；债券发行价格的形成受诸多因素的影响，其中主要是票面利率与市场利率的一致程度，当票面利率与市场利率一致时，以平价发行债券，选项D正确。

24.C在生产经营的淡季，波动性流动资产为0，因此采取适中型或保守型政策都没有临时性借款，可以推定只能是激进型筹资政策。

25.C解析：新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意的出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表示正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资金投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值(增加股东财富)，而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以C表述错误。

26.B营运资本筹资政策，是指在总体上如何为流动资产筹资，采用短期资金来源还是长期资金来源，或者兼而有之。制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例。

27.B解析：由于不打算从外部融资，此时的销售增长率为内含增长率，设为y，则0=60%-15%-(1+y)/y×5%×100%，解得：y=12.5%。

28.C【答案】C

【解析】延期变动成本的主要特点是：在某一产量以内表现为固定成本，超过这一产量即成为变动成本。

29.D在由盈利转为亏损时，0为临界值，说明息税前利润的变动率为-100％。

×100％=-100％经营杠杆系数为2．5，即息税前利润对销量的敏感性系数为2．5。所以，销售量的变动率=-40％，计算结果为负，说明为降低。

30.C上行股价Su=股票现价S0×(上行乘数u=60×1一3333=80(元)下行股价Sd=股票现价S×下行乘数d=60×0．75=45(元)股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价一执行价格=80—62=18(元)股价下行时期权到期日价值Cd=0套期保值比率H=期权价值变化／股价变化=(18—0)／(80—45)=0．5142购买股票支出=套期保值比率×股票现价=0．5142×60=30．85(元)借款=(到期日下行股价×套期保值比率)／(1+r)=(45×0．5142)／1．02=22．69(元)

31.(1)2005年的可持续增长率=12.02%。

(2)2005年超常增长的销售额=12000(66.67%-7.37%)=7116(万元)。

(3)超常增长所需资金=22000-16000(1+7.37%)=4821(万元)。

(4)超常增长增加的负债筹资=(22000-11000)-7840(1+7.37%)=2582(万元)

超常增长增加的留存收益=1180-560(1+7.37%)=579(万元)

超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)。32.1)辅助生产成本的费用合计＝4000(材料)＋40000(薪酬)＋11000(折旧)＋12000(办公费)＝67000(元)供电车间对外分配率＝67000／(45000＋5000)＝1．34(元／度)基本生产车间分配的电费＝1．34×45000＝60300(元)企业行政管理部门分配的电费＝1．34×5000＝6700(元)(2)甲产品应分配的材料费用＝200×60／(200×60＋200×40)×24000×40＝576000(元)乙产品应分配的材料费用＝200×40／(200×60＋200×40)×24000×40＝384000(元)甲产品应分配的职工薪酬＝150000／(4000＋16000)×4000：30000(元)乙产品应分配的职工薪酬＝150000／(4