关键词股利分配政策股利分配倾向股权分置改革

毕业论文砍论文名称：湖企业现金流孔量的质量评榜价泄——烟基于益民集剂团的分析梦学夫院：掏会计学院费专洁业：咱审计学（注趴册会计师方萍向）粱学徐号：拼09600陆48恋学生姓名：畜钟慈敏腔指导教师：禾王如燕2013年3月目录叨摘要谁……………抄……………经……………倡……………两……………具…………名3辰ABSTR纲ACT余……………耳……………床……………苏……………执……………君…压4堂1跳绪论绒……………具……………钳……………请……………抓……宗……………盈…益5纯1.1背景资和意义丙……………译……………扣……………卵……………伪……补5独铃味研究背景倚……………航……………诉……………爷……………村5打逐易研究意义国……………收……………研……………姑……………青6以1.2文献键综述情……………陕……………贿……………芳……………占………绒6疼优馋国外研究现冰状溜……………蜘……………王……………急………傍6年牺以国内研究现寨状食……………谱……………迈……………颠………凭7戒1.3写作捏思路及研究怀方法妻……………继……………册……………鼻………锈7正两没说基本思路矮……………日……………谦……………抗……………汉7绕陆哭研究方法订……………牺……………培……………林……………恢8删2耀现金流量的杀质量内涵及成其特征智……………地……………荡…………肢………侄8委2.1萍现金流量的些质量概念毫……………行……………锤……………德……影…峰8舞2脖.游2城现金流量的悬质量特征摸……………承……………歉……………唉……责…窃9只3式益民集团企塞业概况毯……………丝……………量……………拉……押……………灌9删3.1企业茎概况各……………牺……………手……………难……………田………州9踩3.2企业辫战略嚷……………培…酿……………茅……………哭……………演……唤10猛4左益民集团的赵现金流量的陆质量分析物……………该……………晕……………箭…为10铅4.1经营杏活动现金流羡量的质量分易析绸……………企……………脏…………供10我驶疮充足性分析呜……拦……………素……………唐……………闻……煤11仰锈披合理性分析浆……………航……………础……………扩…………巡15动锡毅杨.1经营活辜动现金流入脑的顺畅性分诸析迹……………熊……睁15斩畏玩纲.2经营活主动现金流出握的恰当性分恶析刷……………汇……兔17哗拔沾召.3经营活糟动现金流量田结构的合理崇性分析亩……………汉19添兽撒笛催.4经营活刚动现金流入晃和现金流出帖的匹配性分忌析详……泄20齿现湖择稳定性分析筝……………西……………挣……………晓…………看21奏杠4.2投资膀活动现金流搁量的质量分柿析填……………拖……………表…………难21脾兽券袭投资活动现联金流出量的贱战略吻合性歌分析侄……………度……艰22妥荷湖紫凳.1对内扩痕张或调整的捉战略吻合性贩分析肢……………催…宴22阔谨带务裂.2对外扩覆张或调整的遵战略性分析们……………弃………壳22织剥边拜刮.3对内对块外投资相互岔转移的战略序性分析浪……………怜23式惭飘头投资活动现面金流入量的鼠盈利性分析川……………索…………亭23横闲4.3筹资豆活动现金流弓量的质量分全析涉……………匆……………激…………科24穴杠弄爆适应性分析愉……………橡……………晓……………穗…………印24龙携吃华多样性分析绣……………荣……………败……………斩…………删25隙股苗些恰当性分析愧……………像……………盾……………约…………耳25倍举4.4现金叨流量表附注糟的现金流量钉的质量分析皮……………下……………推25闹搞蠢杏将净利润调捧节为经营活亡动产生的现惭金流量厚……………湿…祸26帅躺嫩纽不涉及现金律收支的筹资精和投资活动陈……………玉…………挖26蹦芬申吗现金和现金带等价物的具候体内容与变困化帆……………钱………裕26狗5结论青……………蚂…………认……………慕……………床……………呼…………拦26壶飘5.1影响壁益民集团现愈金流量状况肠的主要原因送……………伸……………抱26瓜乞5.2益民五集团的现金纽流量的分析喘对我们的启俘示军……………穿…………之27与参考文献党……………感……………灵……………谦……………格……………活……山28摘要苗现金流量是垃企业经营运劳行的血液，扭是企业财富崇的直接载体引，是企业稳涨定发展的直将观反映。现组金流量是分斜析企业状况辅和价值的重针要指标，研朽究现金流量晶的质量疲对置企业窃的加未来发展有铸重要意义。备现金流量的边质量是企业祖现金流量能喜够按照企业饰的预期目标挪进行运转的朗质量乖。他对现金流量引相关问题的光研究在西方荡早已形成炎了姜一套成熟的茄理论揉，假但昌是川中国圆于1998拣年才脾出台了关于趴现金流量的主相关法规大。活我国还不具考备西方的市劳场条件，对钳其主要认识警还是停留于砍借鉴西方的锡理论寇。常因而协，否随着社会的鼓发展和经济派形势的复杂粗，要进一步研究朝和探讨现金肾流量的质量狸问题已经部成为我们关司注的能热点话题。剧本文主要以墓益民集团为鹰例对企业现现金流量的质仿量进行研究放。藏通过棵现金流量的倚质量胸分析将企业寻的战略和财蹦务报表数据委有效地结合庄起来，使会担计信息使用孙者更直观地竟了解企业现帅金的流转。策关键词：贪现金流量茶，多质量中，智分析舟，亿益民集团商企业现金流即量的质量评即价钱——殿基于益民集目团的分析1绪论滨1.1背景泄和意义算科研究炸背景交现金流量是剥企业经营运固行的血液，仇是企业财富郊的直接载体挎，是企业稳厘定发展的直辛观反映。产现金流量不腐仅为会计信贱息使用者提倚供企业在一饺定会计期间哭和现金等价度物流入和流谋出的信息，灭而且有助于像会计信息使点用者了解和牲评价企业获丸取现金和现劫金等价物的江能力。因而欧，现金流量齐是分析企业堆状况和价值库的重要指标属，旁研究现金流功量的质量禽对浆企业保的恭未来发展有凶重要意义。拣现金流量的若质量1张新民，王秀丽.企业财务报告分析.北京：高等教育出版社，2005：80.速是企业现金四流量能够按宋照企业的预败期目标进行旗运转的质量淘，骆其意义在于仅反映企业各判种触活动现金流页量植的祖周转状况是浇否正常，现女金敌的拆流转是否与使企业短期的却经营目标相赢适应，现金勒的胳1张新民，王秀丽.企业财务报告分析.北京：高等教育出版社，2005：80.猫对现金流量专相关问题的纳研究在西方中早已形成一肺套成熟的理袜论。早在1盘9世纪60矩年代，由资纺金流量表演烦化而成的现纪金流量表已铁被运用，并生且出现在国坑际会计准则掌委员会于1土977年1芽0月公布的英《第7号国岩际会计准则乖（IAS7绩）戚——坑财务状况变脸动表》中，粱并于198胞9年被《第苦7号形国际睁会计准则眨（IAS7墓）崇——额现金流量表锻》取代。美卫国财务会计贺准则委员会宫也与198热7年发表《努第95号财童务会计报告撕——猪现金流量表鹿》，经过半输个世纪的研森究，现金流烂量的理论与收其市场条件倒基础正日趋翅完善。而我忠国也于19窄98年发布柔《企业会计确准则贸——妙现金流量表婆》，并且于荷2006年魂对其进一步敌完善，但我菊国还不具备秒西方的市场被条件，对其均主要认识还分是停留于借亮鉴西方的理穗论，其他仍列待进一步研弟究和探讨。割并且如今，斧普遍存在的岸是，我国企像业的现金流腰量分析大多屿聚焦在财务锣数据的数量末关系上，对挑现金流量的喘质量方面的壶分析有所忽怨视。随着企妇业组织结构禽、交易与事歇项的日趋复蝇杂，使会计疯信息的使用侨者对企业现戚金流量的状穴况越来越关违注，仅对企塘业的现金流漫量的财务分誉析已难以满砍足需要，使异现金流量的衡质量分析逐猴渐受到重视晴。批综上所述，任企业现金流抚量的质量分剑析评价重要呢却不普遍，愤理论有所突喇破但尚需完琴善，许多方恼面还需具体叔问题具体分赠析。而本文牵正是以传统挽日用百货零劈售业的一家午企业烦——订益民集团为脆例，研究如黄何通过企业没现金流量的命质量评价具浪体分析企业守现金流量周盛转及企业战北略目标的制冠定与实施情金况。袜贴研究意义陈本文主要以奸益民集团为殃例对企业现议金流量的质弹量进行研究冈。现金流量饼的质量是企覆业现金流量荷能够按照企搞业的预期目休标进行运转怠的质量，因惕而，本文重劣在讨论如何疗运用益民集贡团现金流量喂有关数据有写效地进行比可较、分析和璃研究，了解莫企业的经营使状况与现金世流转情况。叉具体分析各庙类活动中的裹现金流量情巡况及与其战既略目标的适贸应情况，定扮性定量地对港企业进行全驳面分析，从将而从现金流辟量的质量角川度评价企业劣现在可能存移在问题，为部企业会计信湾息使用者进日行科学决策漆提供依据，兼使人们对现妄金流量的质铜量分析有更残具体的认识丧。因而，本菠文的研究意毁义在于，如抚何通过企业国现金流量的爸质量优劣评封价现金流量榆周转及企业虏战略目标的许制定与实施纽，使之有效雨地为会计信产息使用者服惯务。具体分础析现金流量世的质量时，草用最直观的疾角度解释如维何用表内的盏数据判断益徒民集团经营塑活动、投资挡活动和筹资历活动现金流拜量质量的好捏坏。分析这问些数值的经扁济含义、计端算相应的财伶务指标，分搜析其结果将掠明确企业的泼运营状况是如否符合其战团略目标。企音业管理者及饭其他会计信露息使用者将岁运用这些数辩据及结果，盲分析影响不瘦同活动现金泼流量质量的顷各种原因并牛进行决策，皱从而体现现弟金流量的质然量分析对益往民集团甚至懂整个阳商业衬百货零售业碗重要意义及执影响。慌1.2文献沙综述血钳国外研究现娃状镇在如今经济乔最为发达的碑美国，其会酬计领域的研侮究水平也起裕着带头作用够。许多美国僻学者对现金犬流量表和现功金流量的质稍量分析进行部研究，使人拼们越来越开缩始关注此方绵面，堵使这一问题容的研究更深谦入开去。抵关于现金流前量的质量分脑析的一个重闹要理论是产置品生命周期臣理论（Pr封oduct杯Life潮Cycl希e）TheodoreLevitt.Exploittheproductlifecycle〔J〕.HarvardBusinessReview,1995,12:81-94.历，其将产品左的生命周期钞分为四个阶锹段。而另一揪个重要理论找是波士顿矩圈阵理论（T秘heBo辫ston砍Matri倚x），使由波士顿咨座询集团于1俘968年提庭出，左其将企业的TheodoreLevitt.Exploittheproductlifecycle〔J〕.HarvardBusinessReview,1995,12:81-94.颂Georg洪eFos帆ter历（1986政）GeorgeFoster,FinancialStatementAnalysis,SecondEdition,PrenticeHall,1986.傍将理论和实嘱际结合起来育，揭示了如影何合理使用骤财务数据和氏数据管理。记David输F.Ha幼wkins访（1998伙）DavidF.Hawkins,CorporateFinancialReportingandAnalysis-TextandCases,FourthEdition,McGraw-Hill,1998.胶运用理论和洋案例解释了核财务报表使乡用者如何分吓析企业的财冬务报表，来垦确定企业实监际的经济现零实情况。琴K.R赴Subra奇manya合m单和邮John芒J.Wi驰ld芳（2008指）K.RSubramanyamandJohnJ.Wild,FinancialStatementAnalysis,TenthEdition,McGraw-Hill,2008.踩将财务报表斯和企业状况清紧密联系起搁来，就经营新活动、投资涨活动和筹资GeorgeFoster,FinancialStatementAnalysis,SecondEdition,PrenticeHall,1986.DavidF.Hawkins,CorporateFinancialReportingandAnalysis-TextandCases,FourthEdition,McGraw-Hill,1998.K.RSubramanyamandJohnJ.Wild,FinancialStatementAnalysis,TenthEdition,McGraw-Hill,2008.遍劝国内研究现喂状驱我国由于历座史原因，关括于现金流量泳的质量分析且方面的研究脚起步较晚。害但经过近十碌几年来的深靠入研究，派相关体系僵正逐步水被禾完善。吊我国现金流访量的质量分翅析研究的主湖要代表是张琴新民张新民，王秀丽.企业财务状况的质量特征[J].会计研究.2003年09期.张新民，王秀丽.企业财务报告分析.北京：高等教育出版社，2005：71-87.张新民，钱爱民.财务报告解读与分析.北京：电子工业出版社，2011：92-130.摩教授，其从赵两千年初就尾致力于企业博财务状况的恼研究，十几遭年来，其关级于现金流量狭的质量分析顶研究理论是蝶国内最为详祖实深入的研誓究理论。拘国内也不乏草对于现金流工量表中三种优活动的现金家流量质量分戏析轿，如杨方文杨方文.经营现金流量几种状态的质量分析[J].财会通讯.2004年15期.按和顾燕顾燕.企业经营活动的现金流量分析[J].交通通讯.2001年11期.渔对于企业经靠营活动现金张新民，王秀丽.企业财务状况的质量特征[J].会计研究.2003年09期.张新民，王秀丽.企业财务报告分析.北京：高等教育出版社，2005：71-87.张新民，钱爱民.财务报告解读与分析.北京：电子工业出版社，2011：92-130.杨方文.经营现金流量几种状态的质量分析[J].财会通讯.2004年15期.顾燕.企业经营活动的现金流量分析[J].交通通讯.2001年11期.吴占江.浅谈对投资活动中现金流量的认识[J].税收与企业.2003年S1期.郝继陶，潘子立.关于企业投资活动的现金流量分析[J].广西会计.2003年06期.苏奇木.分析筹资流量提高筹资效益[J].上海会计.2001年02期.御1.3写作扁思路及研究柜方法劝床基本思路授本文除绪论导、越外主要由四筑个部分内容秆构成。绪论满主要介绍本限文背景与写坊作意义、基号本思路和主斧要研究方法据。钞主要川部分分别为拐现金流量质叼量的概念及在特征、益民袍集团概况、权益民集团的刻现金流量的学质量分析。播本文先对主羞要概念和相幕关概况进行铁概述。重点瑞部分为益民父集团的现金狸流量的质量柏分析，该部鲁分主要从现怨金流量表着千手，从纵向与与横向两个笋纬度进行分激析。从纵向警角度，该部誉分从现金流朵量表的四块员——璃经营活动现蝇金流量、投丝资活动现金皮流量、筹资击活动现金流等量和附注进滩行分析；从态横向角度，祸该部分结合拳资产负债表畅与利润表对杀益民集团的半现金流量质泻量进行分析迹。暂最终结合具耗体研究情况绣得出最终结处论并提出相滴应对策。各档研究方法株研究成果得朝出的先决条阁件在于站在睁巨人的肩膀杀上。本文主建要借鉴张新瞒民教授的理评论框架，结段合他人的研患究方法和观义点，通过理滥论和实际相奇结合，从而夏得出自己的券观点和结论急。陷本文使用的傍主要研究方升法有：妨（1）本文汗使用案例分雁析法。以中轧国传统日用够百货零售业催企业代表上坚海益民商业岭股份有限公箱司为例，通请过分析益民裕集团5年的牛财务数据，桑通过具体案廊例如何通过牙企业现金流哭量的质量优练劣评价现金爹流量周转及拣企业战略目机标制定与实醒施的情况。添（2）本文件使用比较分欺析法。通过迅比较比不同父财务报表，造通过比较同久一财务报表欣的不同项目脸，通过比较芦单个比率的辱不同数据，侨通过综合比斜较多个比率方或多个项目窄，分析数据始之间的内在饰联系，从而覆使论证更有尿说服力。吼（3）本文胞采用数据模凤型化。通过座使用趋势分厚析法、回归链分析法等手要段，将数据完通过模型直荣观地表示出柏来，从而使瓦论证更严谨序、更有说服零力。成2陶现金流量的牧质量内涵及留其特征喜2.1阶现金流量的管质量概念缠现金流量的滴质量1张新民，王秀丽.企业财务报告分析.北京：高等教育出版社，2005：80.旅是企业现金淡流量能够按畏照企业的预假期目标进行恢运转的质着量作，其意义在员于反映企业妈各夹种慢活动现金流派量希的木周转状况是拣否正常，现今金榴的瞒流转是否与菊企业短期导的密经营目标相樱适应，汪现金发的毯1张新民，王秀丽.企业财务报告分析.北京：高等教育出版社，2005：80.效这也就是说生，既现金流量的倦研究其实是月财务分析理尿论和市场营栽销学理论相办互结合的结穗果。现金流唉量质量良好河的体现就是雨辨别企业当环前处在的营纪销学意义上烈的发展阶段冬，分析其特撕点是否与当坐前的财务现乌金流量状况狮相一致；分丈辨已确立企枕业的短期和烟长期发展目播标，分析企蜻业当前的财骄务现金流量访流转状况是忽不是能跟得壶上企业的发邻展节奏。傅2.2劲现金流量的举质量特征塌企业拥有好美的现金流量依质量，应该刷具有以下特没征：新首先，企业脾现金流量的度结构应该与冶企业发展的陈战略要求相浊适应。改不仅企业经驶营活动产生肠的现金流量朴结构要符合项企业自身生最存和发展的翻基本要求，阶并且企业投菜资活动产生百的现金流量晌结构要符合签企业自身对拖外扩张、谋汇求发展的战隐略需要。破其次，在数企业格稳定拼的玉发展阶段，跪企业经营活酸动办的第现金流量应删该有足够亡强的支付能僵力作支撑，钩从而冤能够为企业溜的拘发展锹扩张提供现赔金流量足方面稻的雀有力幕支持。贞经营活动现藏金流量有足判够的支付能上力是指，经训营活动的现刮金流量首先稻能满足企业永正常运营和就周转的需要计，并且有充立足现金流量蛾冲抵长期折僚旧和摊销，胀支付利息和偷现金股利的叫能力否，这也就是盈说，经营活虏动的现金流去量要远远大船于零音，从而辩能够为企业豆的买发展牵扩张雪给与骆现金流量郊方面局的狠合理保障。屠再者，筹资谷活动的现金吨流量能够适闸应经营活动愧和投资活动凳对现金流量村的要求，并带且没有不当滥的融资行为变。姨这一点是指币筹资活动的划现金流量应周该在时间结体点和金额数骨量上与经营府活动和投资份活动的现金春流量相匹配纲，以满足企饱业经营活动垂和投资活动酬的相关需求径。没有不当瓣的融资行为醉是指筹资活收动的现金流易量没有超出苗实际需要的恩债务融资，泛融资后也没映有被长期闲枯置或不当挪辉用等情况的撑发生。紫3益民集团杀企业概况座3.1企业抬概况敌上海益民商虑业集团股份存有限公司顿（以下简称边益民集团我），于19扬93年9月锤经批准，由晨国有企业上新海益民百货颗总公司改制怕为股份有限消公司勇上海益民百直货股份有限注公司宇，并于19灶94年2月脆在上海证券顽交易所挂牌送上市，证券营代码为60填0824。廉2010年刃11月，改久名为宋上海益民商纷业集团股份载有限公司偏。弦益民集团塑的主营业务内为汗国内著商业零售业也务，同时兼淹营房地产业沿务、旅游饮征食服务业务奖等。益民集奸团已完成单精一传统百货惰零售业至专技业特色连锁娃商业、房地青产业、酒店被业等多元化算经营的转型寿。及至20宪12年底，宴益民集团专已有近20权家全资和控处股子公司，增几家知名参歌股公司难及类超过16万写平方米商业疮地产报。利3.2企业绩战略爽益民集团至以集团化、患品牌化、多泽元化、国际容化为其发展诉战略。其以乳着重发展其骆主营业务新赛型特色连锁栏商业为主，踩辅以经营结顺构的战略性虏调整，作积极推动商昏业地产、商阁业投资和资柳本运作的有肺效进行，从香而使企业长急远平稳、可婶持续性发展帝，永葆企业仓前进原动力尾和核心竞争电力。扫益民集团沙现今基本处滚于企业发展晃的极高速成长书阶段，其绵具体企业战芳略悔规划椒如下：腔（1）实施缠企业品牌化破发展战略，剥积极推动其顾以商业零售砌业务为主营什业务的特色枝连锁经营模句式，同时结脖合本企业的痒品牌优势和亲规模优势，忽在因“糟连锁经营、鹰强强合作、剪规模扩张昼”奋的经营方针爽的引领下，最从而夯实企晴业在同行业倘企业中的领般导地位。同（2）遍在积极推动苗主营业务的例同时，加大巧其他业务的咐培植力度，雄通过推动商忧业地产业务府的积极发展徒，从而扩大皂企业规模，摇提升企业实邀力。骄（3）积极源推动企业商毅业投资和资贝本运作，通便过商业投资成和资本运作备，加大企业费战略化转型肉进程，从而敏另辟蹊径探展索企业可持奶续性发展之醋路，实现企掠业跨越式发超展。南4益民集团菠的现金流量挂的质量分析枯根据张新民技教授的理论管，在对企业级的现金流量苗的质量进行子分析的时候回，不能只凭令借现金流量臂的变化的绝扒对数值进行维分析，还应霉该针对现金门流量表各种拌活动的现金汗流量变化过睡程来进行分裕别展开分析横。因为经营冲活动、投资再活动、筹资译活动这三种酿活动在企业侄的现金流量蜡流转过程中劳扮演着不同狗的角色，他线们所起的作速用也有所不博同，因而，袋他们有不同桃的现金流量删的质量特征敢，所以三种照活动的现金蠢流量分析的哗侧重点也必狠不相同。昆本文将匪通过槽对毁益民集团卷最近披露因的连续拉5年裂的奸财务数据晨进行态分析僚比较，从经甲营活动、投谦资活动、筹储资活动三种薯活动的现金崇流量质量进止行研究。杨4.1经营副活动现金流踢量的质量分伐析凉经营活动的饺现金流量是倒在一个握会计核算期逮间内企业自汇身生产经营苏活动所带来醉现金流入和碗流出量，即劈表示企业在纺不对外融资榴的前提下，丧企业现金流纺量的周转情共况。陪初充足性分析擦经营活动现雀金流量的充沸足性分析是絮指企业经营结活动现金流笼量是否充足笛，是否能虽满足企业正争常运营和周夹转的需要，厘并且有充足份现金流量冲壤抵长期折旧木和摊销办。怕对于经营活型动现金流量娘的充足性分够析，本文将度从绝对量和狠相对量两个赌方面进行研禁究。孕（1）绝对粮量分析森根据经营活榨动现金流量汪充足性的定菌义，我们可梨以得出县经营活动现夜金流量应当骤满足颈：证本期经营活获动现金流入颜量提－雅本期经营活睡动现金流出撕量别－侵固定资产折滩旧疾－无形资产盲摊销－做长期待摊费汗用摊销网＞灵0崭也就是说要枝满足企业轰经营活动伞所产生的币现金流量净教额额要远远大于单零，并且企倚业惩经营活动伐所产生的位现金流量净甚额叮要大于企业蛙的核心利润慎。天表1窜经营活动现域金流量绝对呀量分析门年份什2007胃2008帆2009男2010柄2011嗽经营活动现宅金流入量娃960,5晨05,17借4.31诉1,372会,776,悠451.5壮1腹1,702钱,780,耳667.7币7茅2,146炮,394,讲164.1够9趟2,477币,714,艇246.7肝7不减：经营活垦动现金流出猛量彻847,7魄51,55夜3.39主1,150截,265,懂762.5锦9纷1,508盗,158,初850.8多0枯2,009抵,955,救324.1锡5没2,504制,644,诉365.5遭5危经营活动现喘金流量净额焦11状2,753蛇,620.体92寿222,5啄10,68罚8.92独194,6纪21,81其6.97翅136,4版38,84栏0.04截-26,9途30,11驱8.78奸减：固定资慌产折旧醋55,04嫩8,763肢.51衬51,76竹8,650纸.07及53,54渣9,158纵.61淡55,59谨2,689筋.11梁54,85挡0,804莫.32列减：无形资摇产摊销示3,799赢,442.均77意4,824级,884.哪46把5,235仙,682.隔33礼8,143胆,902.摸65小8,023尊,348.尸38全减：长期待要摊费用摊销抗1,330蓄,348.慎39蒙1,1娃06,88增4.69梳2,564海,327.盆64栏6,685陕,826.备22途8,488也,912.豪90庸合计蜘52,57泪5,066肌.25妄164,8符10,26搂9.70抗133,2它72,64乏8.39黑66,01蚕6,422裹.06霜-98,2耀93,18欲4.38巷资料来源：璃2007-趣2011蜻益民集团抹年度财务报灌告现金流量证表数据覆图1经拦营活动现金专流量绝对量升分析厚由表1和图少1可以得出胳，狂益民集团劈2007年绪至2010右年，从绝对社量的角度来猛说，当年经肯营活动的现血金流量比较葬充足，即企衫业当年经营讽活动现金流致量净额远远投大于零，且饭大于经营活零动所取得的孟核心利润。管然而201越1年经营活浮动现金流量行从绝对量来刮说司，当年经营皱活动现金流评量净额小于荡零，合计金还额也小于零赞，表现出当娃年经营活动艰现金流量向不太充足，膝查阅201斤0和201泻1叠年横益民集团兵年报滥（表2）福得出解释为棋，楼虽然经营活艰动现金流入袄量有所增加挨，但经营活叫动现金流出潮量增加更为催剧烈，特别教是彩购买商品、黄接受劳务支虚付的现金价增加过于迅敬速，从而使盆经营活动产括生的现金流浑量净额坑产生负值；芹同时，宽长期待摊费膨用摊销北增长剧烈，殊导致合计金葵额雪上加霜唯。具该结果的产待生主要由于件2011年哈旗下全资子福公司露上海古今内柔衣有限公司场、上海天宝生龙凤金银珠语宝有限公司任扩大销售规特模，增加原殿材料及商品苗采购，蓄从而题造成经营活线动现金流量青净额减少振；茎长期待摊费邪用摊销疫增加主要由背于纤上海益民置触业发展有限稀公司支付柳横林大厦工程傲装修费用所艺致。惕表22达010年与免2011年躁现金流量表答相关项目沙项煌目治2011举2010浆变化量（%像）柔销售商朴品、提供劳袍务收到的现宅金详2,219追,784,脉692.3曾5锦1,925渡,273,证264.0狸7属15.30侄%只收到的刷税费返还茶352,9掘23.98筑188,2偏66.65脸87.46孕%膊收到其睁他与经营活启动有关的现息金炼257,油576,6袭30.44虹220,9疯32,63负3.47饥16.59着%量经剪营活动现金懒流入小计袄2,477陶,714,简246.7抄7减2,146症,394,辱164.1培9虎15.44蜡%晒购买商筒品、接受劳骆务支付的现网金疯1,861轧,662,街619.7箱4携1,438湾,030,仅062.1厚7稍29.46慎%期支付给柏职工以及为酱职工支付的甩现金角228,4劣55,31明1.56忧196,1堆07,04槐4.67顽16.50哄%谷支付的仓各项税费瞧191,3列71,36艰1.45壶159,2植22,81统1.70疏20.19诱%悦支付其绑他与经营活换动有关的现笨金疯223,1真55,07请2.80呢216,5稿95,40票5.61缴3.03%晴经巷营活动现金楼流出小计葱2,504凭,644,榆365.5厌5美2,009罩,955,完324.1且5店24.61耳%拌仗经营活动短产生的现金煮流量净额厉-26,9免30,11尺8.78听136,4位38,84拌0.04矮-119.庆74%聋固定资产折攻旧码54,85萄0,804品.32辽55,59取2,689霜.11州-1.33株%脊无形资产摊傍销宇8,023巩,348.与38私8,143保,902.土65讲-1.48毅%伪长期待摊费荐用摊销秒8,488搞,912.躲90著6,685唐,826.访22悟26.97沈%伴资料来源：冲2010-皆2011荣益民集团陪年度财务报绍告现金流量挣表数据尸（2）相对违量分析疑根据企业的震实践经验，许一般情况下在，处于正常粘运行和平稳割发展状态的请企业，其存洽货年周转速所度通常达到骡2次以上，围且其经营观活动产生的彻现金服流量祝净额大于核摄心利润的1筒.2倍以上据，企业经营通活动的现金鱼流量通常判星为比较充足凝。疫因而，通过份以上判定标期准，我们可叛以得出减下表朱：汪表用3序20音07-20生11糟年纲存货年周转熟速度晃年份好2007笋2008吩2009益2010难2011灵存货周转率撤2.868肥4迅3.659粮5税4.133义2翼4.650核4拍3.745荡5铅资料来源：谷2010-秤2011坟益民集团凳年度财务报监告现金流量荷表数据脂图辈220邪07-20火11俊年很存货年周转端速度小趋势图且表真3范20涉07-20摔11帆年悦经营活动产者生的现金月流量幻净额飞与1.2倍协核心利润毒差额比较旗年份由2007节2008阔2009小2010间2011驼固定资产折繁旧般55,04税8,763文.51奋51,76岁8,650奸.07管53,54腔9,158站.61井55,59倾2,689校.11急54,85界0,804逮.32司无形资产摊眼销壤3,799丙,442.纲77忌4,824肾,884.春46愚5,235长,682.碍33孝8,143贼,902.啦65遭8,023轿,348.尊38堡长期待摊费脆用摊销娱1,330感,348.顾39昼1,106践,884.宇69简2,564军,327.姨64驶6,685版,826.于22盐8,488查,912.素90袋合计(核心钓利润)蹦60,17坏8,554救.67脉57,70辅0,419魔.22亩61,34延9,168绩.58圆70,42贝2,417离.98辅71,36覆3,065句.60愁经营活动产慢生的现金流饲量净额蜻112,7车53,62烦0.92赵222,闻510,6怨88.92张194,6皆21,81呆6.97劲136,4铃38,84香0.04搏-26,9冈30,11吵8.78煌1..2倍奶核心利润奥72,21脊4,265啦.60暮69,24国0,503廉.06摧73,61疤9,002尤.30裂84,50样6,901疮.58气85,63陶5,678亿.72爱差额柜40,53蜘9,355都.32黄153,2米70,18遇5.86极121,0谎02,81费4.67除51,93坐1,938麦.46于-112,忽565,7薪97.50由资料来源：串2010-弟2011宰益民集团悉年度财务报孕告现金流量状表数据往由表封2孝、表唐3朋和图2可以跃得出，益民腾集团作为一揭个以商业零窗售业务为主葵要业务的企惩业，猫其存货年周烂转速度探明显高于2应次，5年来捕整体保持在匹3以上，属挥于正常范畴嗽。而其膛经营活动产今生的现金扮流量盾净额与1.蝶2倍核心利孩润差额比较掩结果，与之多前绝对量比所较结果相同必，即200狂7-201王0年践经营活动产吊生的现金流顶量净额与1掏.2倍核心荷利润差额摘大于零，而景2011年呈为负数。衫综合绝对量敞和相对量分籍析，可以得尾出，在20厕07年至2超011年，最益民集团总份体经营活动灶现金流量的歼充足性较为指良好，20坊11年的个伏别情况不满领足标准，为净企业扩大业泪务规模所致醉，为暂时性冠状态，应被站认为是企业机存续和发展禁过程之中所各不可避免的脱正常情况。坚凝合理性分析暖经营活动现殊金流量的合祖理性分析是钳指企业在经剃营活动中现府金流量的周绒转是否顺畅宴，大现金西的冷流入拨是否艺顺畅周，现金的流坦出是否合理以，现金的流辈入与流出结坦构是否合理富，其规模并未且匹配而协率调。满足以境上条件，经启营活动的现皆金流量可以拜被判为有较或好的合理性细。弹精.1经营活舍动现金流入夹的顺畅性分跨析安经营活动现太金流入的顺事畅性分析碍主要就现金舒流量表下交“组销售商品、庆提供劳务收少到的现金念”栏项目展开分鼻析。概而气“虚销售商品、蜡提供劳务收辞到的现金稍”冈项目金额的掉主要受资产拔负债表下怜“宾应收票据偿”餐、坦“征应收账款昨”立和科“弊预收款项圆”传项目详的期初和期答末余额头，以及利润寨表下厘“级营业收入扶”微项目的变化辞影响。矿表岛4案20后07-20盈11复年幼销售商品、拾提供劳务收奴到的现金牺与悲营业收入项炒目坚比较宿年份藏2007令2008颤2009弹2010寺2011骤营业收入痰807,7台54,58究0.13悦1,183赚,975,租741.8翻6载1,450循,220,穷338.3理6度1,865奴,704,通860.6描8叹2,186已,575,甜282.3规9吗销售商品、宵提供劳务收未到的现金屋811,7界01,92兼5.95链1,190渴,353,庭765.3疫0食1,484忘,934,继343.1模3塞1,925均,273,脑264.0株7甩2,219爱,784,旧692.3农5姻所占比重挥99.51蔑%完99.46缴%微97.66敏%调96.91束%辨98.50命%炕资料来源：也2010-荷2011享益民集团多年度财务报寿告现金流量班表数据欣图3礼20促07-20奸11反年舞销售商品、要提供劳务收洲到的现金曲与劳营业收入项怠目欺比较循由表4和图恨3可知，2剩007-2那011年敲销售商品、鼻提供劳务收钥到的现金随动营业收入的凉增加呈现逐灿年递增态势丑，且营业收丑入占销售商社品、提供劳石务收到的现疫金项目的比海重始终保持布在95%以瓶上，说明销旨售商品、提授供劳务收到宗的现金与企舱业的营业收拘入高度相关汪。绝大部分限营业收入都大转化为现金声的形式积，与预收账菜款一起，使永现金的流入喊量5年来均绳大于营业收劲入语。经营活动桐现金的流入蚁随着企业营揪业收入规模好的增大而总呆体依旧保持应顺畅业良好的扭局面恋。形此外，经营愁活动现金的烘流入与企业初所采取的信眼用政策、企绍业的回款状灯况息息相关链，即与棚“胃应收票据材”布、词“地应收账款捏”览和狠“匙预收款项员”串项目的期初狮和期末余额靠变化相关。母根据200共7-201晓1年写益民集团京的财务报表短所示，亿益民集团为5年来的禽“丙应收票据尽”艇项目都为零纺，因而以下揭仅研究降应收账款非和点预收款项吩的相关情况杆。艇表丛5纺20狼07-20杆11丽年螺应收账款和饥预收款项财比较剥年份计2007若2008光2009览2010宗2011他应收账括款（期末）照13,32馋7,146法.67沃18,07师8,932欣.69响18,70白5,380各.34亲29,25性9,063君.29劈62,73树5,900演.00杨应收账款增它加量但-130,复946.8如6晒4,751胶,786.赔02袭626,4活47.65达财10,55带3,682秧.95钩33,47惕6,836钢.71霞营业收入增悼长率肚18.63坊%津46.58描%梯22.49妖%航28.65台%漂17.20河%禁应收账款增乱长率扶-0.97什%把35.65叹%墙3.47%颗56.42肚%忧114.4关2%芹预收款联项（期末）括31,19属6,522望.75慨41,43盒9,700娘.05算65,14退9,923颤.33否83,69霉4,052裁.14救61,47陕7,946盛.31蛙预收款项增韵加量块-132,庆813.9尖6陶10,24键3,177窄.30凯23,71炒0,223害.28虽18,54耻4,128历.81梯-22,2珠16,10匪5.83于资料来源：壁2010-驳2011获益民集团菊年度财务报功告现金流量苗表数据存右表5可知勒，限2007-稼2011年腾应收账款随同营业收入的辩增长也保持馅增长态势，乡前3年营业控收入菜增长率大于柏应收账款增慢长率，说明驼企业回款状欢况良好，复经营活动产纤生的棚现金流入较自为流畅，然添而后2年营界业收入增长巨率小于应收伸账款增长率愉，说明企业辛回款情况逐轻渐变差，应位该加以重视吸，对应收账每款的管理加寇以控制，以李使经营活动蚂产生的现金阻流入更为顺单畅。而预收稿账款情况5徒年来有升有约落，然而鉴肚于垄销售商品、富提供劳务收考到的现金阁总体大于营汤业收入的态阶势，因而预蝶收账款情况愉总体较为乐塔观。正综上所述，骆经营活动难产生的彼现金流入从总体较为顺传畅，然而企演业回款状况式逐渐恶化，勇主要原因为层企业销售扩率大规模，滑企业六扔普应加以重视柱，加强监管配，使资金得太到充分利用视。隙砌.2经营活前动现金流出详的恰当性分崭析鲁经营活动现港金流凤出含的萄恰当豆性分析务主要就现金读流量表下穗“伸购买商品、牧接受劳务支跃付的现金两”盒项目展开分射析。而袜“类购买商品、犯接受劳务支截付的现金喂”决项目金额的踢主要受资产铁负债表下含“第应意付其票据是”晃、掏“赖应情付捉账款滨”离、梳“刮存货赵”佩和幸“挽预笼付巴款项煤”捎项目的期初泼和期末余额拍，以及利润热表下对“企营业首成本凑”诵项目的变化殖影响。汇表忧6忌20梳07-20限11邮年羞购买商品、载接受劳务支裙付的现金雷与蜓营业成本攻项目趟比较拼年份仍2007凳2008械2009榆2010井2011饱营业成本胁460,0泽69,13厦2.14生710,5付17,65苦1.41蛙928,9朋11,67醒8.74化1,243托,097,的809.4找2摊1,511素,210,除333.4辽7犹购买商品、棉接受劳务支朵付的现金房512,3稍38,99呼1.91麦768,3典84,92甘2.24咳1,023烫,968,敞917.5每8惕1,438葡,030,牙062.1寸7除1,861删,662,筑619.7忽4桥所占比重线89.80捏%劳92.47衡%汁90.72购%阁86.44挣%粮81.18桥%石资料来源：眯2010-榜2011亩益民集团宗年度财务报联告现金流量派表数据折图4挪20欢07-20瓜11供年熄购买商品、票接受劳务支罢付的现金所与感营业成本袜项目榨比较叫由表6和图男4可知，2块007-2丢011年删购买商品、恋接受劳务支吐付的现金伴随询营业成本些的增加呈现这逐年递增态缠势，且婚营业成本转占销售商品肾、提供劳务怪收到的现金艇项目的比重垃始终保持在臣80稠%以上，说燕明击购买商品、丸接受劳务支剩付的现金胃与企业的磨营业成本印高度相关授。苏企业的债务民绝大部分都桃用现金清偿豆，理论上应西付债款比例散应该较少。镇此外，经营矿活动现金的惭流入与企业贷所采取的采赤购政策、采网购规模、企奏业的付款状锦况息息相关劫，即与善“茂应胳付汉票据侮”孟、背“请应粘付寺账款垂”亭、百“湖存货截”柄和糕“款预样付拥款项悬”厘项目的期初恼和期末余额遵变化相关。菊根据200杏7-201踏1年块益民集团也的财务报表输所示，甩益民集团裂5年来的角“乏应锁付筋票据浆”青项目都为零塌，因而以下塘仅研究存货挎、印应铅付村账款乏和阻预军付灵款项醒的相关情况饺。刘表杯7禾20肚07-20母11狐年曲存货、应付械账款和预付叶款项秧比较界年份叨2007施2008归2009悼2010瓦2011瓣存货（衡期末）键167,6融71,35抽1.88馆220,6产45,37道1.71态228,8违44,28现5.40假305,7究79,24奔2.46阻501,1灾66,72粗0.16速存货增加量乳14,55裤8,462找.61颜52,97凤4,019获.83陪8,198教,913.摔69剂76,93交4,957煌.06历195,3震87,47咱7.70怪应付账敏款（期末）获17,23瞒5,627焦.61吩42,94剪3,112堂.63乔39,84暮8,896吨.05杠40,80市7,481隐.21关51,90迁0,975楼.30端应付账款增椅加量涛-7,30叠3,047碎.48具25,70骡7,485剂.02乒-3,09收4,216孔.58磁958,5孩85.16间现11,09饱3,494够.09忍营业成本增换长率画25.51蝇%舅54.44悉%逐30.74盼%袍33.82死%形21.57慈%荣应付账款增筐长率添-29.7程6%笔149.1瓣5%叹-7.21说%考2.41%女27.18扑%晓预付款照项(期末)桥22,67须6,003音.05壤31,68梅4,645遵.20惑35,01图6,153姐.72极33,90盈8,552浸.32月25,73丑7,572屡.41青预付款项增京加量分8,942馆,505.急00混9,008困,642.团15盈3,331宫,508.妻52妨-1,10决7,601阻.40怀-8,17脉0,979寻.91臣资料来源：默2010-隶2011弹益民集团慕年度财务报蹄告现金流量塞表数据声由表7可知等，鹰2007-尘2011年叹益民集团的庆存货量越来广越大，而由地表3所知，驴存货周转率搬前4年大幅姑增长仅20草11年小幅喜回落，这表沸示益民集团舌的采购策略肯和采购规模角较为良好。殊而应付账款姑和营业成本沃的增长率基福本保持相同争趋势，但极拜不稳定，付华款政策的稳稻定性应有待琴加强。20积07-20岂11年5年赴来，应付账蚂款总体来说浆有所增长，戒而预付账款杰却有所减少哥，说明益民康集团在付款洒政策的有效屠性控制比较果良好。誓狠.3经营活罚动现金流量淋结构的合理木性分析兽（1）均经营活动现埋金趴流出刑结构的合理预性分析飘企业所处行绣业的经营特众点不同，企焦业自身的管绢理模式不同贯，企业在成购买商品、规接受劳务支全付的现金辜，植支付给职工傻以及为职工傍支付的现金势，的支付的各项法税费号和浓支付其他与说经营活动有夸关的现金搏的比例结构着就会有所不峡同。控表杜8阶20旗07-20贝11通年呢经营活动现叮金流凳出语量置结构比较公年份剪2007买2008命2009微2010途2011点购买商品、恳接受劳务支挺付的现金五60.44裙%告66.80跌%岂67.90脉%侮71.55盈%锋74.33营%阔支付给职工泛以及为职工姻支付的现金条13.11荡%励12.23续%轨10.48陕%菊9.76%邮9.12%套支付的各项队税费坐14.89吊%州9.27%摇10.25汇%谁7.92%逃7.64%以支付其他与节经营活动有黄关的现金阻11.56耽%撞11.70抖%互11.38他%情10.78泄%掉8.91%朋经营活动现秩金流出小计工100.0影0%没100.0坟0%健100.0馒0%妇100.0涝0%辨100.0阻0%以资料来源：昼2010-脑2011蜂益民集团角年度财务报都告现金流量季表数据呈益民集团作框为一个商业蛋零售业企业芒，其购买商铺品、接受劳伯务支付的现爪金比例应远顾远大于其他泳各项，因其甩对浪外购原材料俯的需求较高周，而对人工刺成本不高。馆由表8可知假，标企业的圆购买商品、破接受劳务支赠付的现金硬比例远远高锐出其他项，埋并且呈现逐单渐增长态势数，同时其他仆三相基本逐激年下滑，这咐极其符合益混民集团所处毫行业的经营睁管理特点。塘因而，形经营活动现滚金帮流出结构较速为合理。非（2）歼经营活动现著金展流入结构的丹合理性分析她企业自身的逗经营理念不狠同，企业主令营业务的市勤场竞争力不丧同，企业在用销售商品、木提供劳务收汽到的现金君，厦收到的税费统返还边和尊收到其他与际经营活动有廉关的现金为的比例结构责就会有所不倚同。族表素9翼20拳07-20堤11辰年假经营活动现责金流岂入拆量铅结构比较坊年份椒2007经2008涝2009繁2010势2011汤销售商港品、提供劳虚务收到的现分金炭84.51母%听86.71花%凤87.21吸%吓89.70筒%痒89.59饲%班收到的慧税费返还挖0.05%纪0.02%农0.01%近0.01%摩0.01%摇收到其凶他与经营活算动有关的现傅金越15.45看%畅13.27叮%确12.79帝%穴10.29识%固10.40唱%陕经肆营活动现金凶流入小计削100.0岔0%薪100.0联0%置100.0迈0%剑100.0锐0%捏100.0锈0%泛资料来源：定2010-汇2011它益民集团钓年度财务报誉告现金流量阿表数据赴益民集团作束为一个商业燥零售业企业宽，其主营业贪务瓣商业零售欠业务在同行嚷业处于领先扫地位，因而米其染销售商品、涨提供劳务收茄到的现金露应远远大于轻其他项目，太而脑表9钩的分析正式由反映这一点恼。在5年中吊，企业欲销售商品、衫提供劳务收互到的现金落远大于其他器两项，并且淡呈现逐渐上锈升的趋势。絮因而，澡经营活动现装金拢流入结构较便为合理。畏颂.4经营活佩动现金流入肠和现金流出已的匹配性分锐析夏企业惯经营活动现随金流入和现缘金流出蒜应该彼此协站调，合理配椒比，从而使富企业减少现瞎金资源的闲定置浪费，从病而提高企业帅的现金利用章率和周转效宝率。在此由抗表1阶经营活动现话金流入量彻和芹经营活动现竟金流柱出渗量载，得到下图奔（图5）。险图5寸20奴07-20策11阁年画经营活动现闷金流入量和问经营活动现仍金流出量动结构图藏由图5可以竞看出，前三刮年企业的瞧经营活动现将金流入量迷和麻流忌出沿量能配比较为协归调，后两年懒，特别是最介后一年，企营业枕经营活动现乓金流入量奥和哥流途出煮量康不太协调匹钥配，这是由冲于企业应收鼓账款增加，木预收账款减党少，存货增截加的结果，锻即是企业扩额大销售规模期的财务上的填反应恭，虽为合理蓬现象，但仍蝴需后续追踪遗，加强监管阶，以提高现核金的利用率练和使用效率老。籍授稳定性分析爬经营活动现拉金流妻量钟的体稳定性分析格即是研究企厌业连续会计导期间内经营臭活动产生的衡现金流量结殿构有无明显龟波动。染由罚仁.3的分析田可知，益民肤集团经营活论动产生的现祥金流入和流知出结构都比庄较稳定，这信标志着公司蛾运营状态良摔好，规避可穴能发生风险蓬的能力也较始高。因而，积益民集团的洋经营活动现僚金流量的稳村定性较高。果4.2投资搅活动现金流丹量的质量分盾析缓投资活动的碧主要目的是先为企业经营荡活动作铺垫扁，符同时为企业痰的扩张和发揪展奠定基础鼓，并且提高捉企业的闲置树资金利用率择与使用效率释，以达到获等得回报的效工果，其与经孝营活动的现侵金流量有不渗同的特质。下与经营活动踢产生的现金牺流量不同，够投资活动产煮生的现金流寺量有一定的煮滞后性，就罪是说当期的棵流出可能在察以后期间才侦能看到相应糖回报，因而鸭，我们无法俘研究投资活锹动现金流入由和流出量的抬匹配性，而套是应该研究盒投资活动现要金流出量与络企业战略的劣吻合性，以洋及投资活动裤现金流入量掉盈利性。汁惠投资活动现萍金流出量的淹战略吻合性判分析冷舱.1对内扩寇张或调整的扁战略吻合性祥分析榆对内扩张或糊调整的战略拣吻合性分析林主要对功现金流量表乏下啊“共购建固定资犬产、无形资什产和其他长致期资产支付佣的现金亭”辱和叙“墨处置固定资筒产、无形资划产和其他长晋期资产收回材的现金净额瞎”桥项目海进行比较。允表柏10险20放07-20僵11纺年扰对内扩张或幸调整的战略罩吻合性分析中年份烫2007板2008芦2009柱2010盘2011范购建固定资棕产、无形资惹产和其他长杜期资产支付固的现金吓182,7偿47,01脆1.73皂82,48爱3,851痰.18掏26,55长3,319迹.96笨16,66满5,444凭.72衔11,18熄2,885王.38来处置固定资分产、无形资预产和其他长颤期资产收回看的现金净额推238,9非79.44分301,8迅40.00绒5,154灯,883.辅65乳16,81愧3.23芒489,6肯73.45肠差额剖182,5瓜08,03巧2.29帅82,18脑2,011窑.18快21,39笔8,436急.31阳16,64老8,631残.49现10,69翠3,211死.93驴资料来源：恰2010-滤2011赢益民集团锋年度财务报月告现金流量收表数据缸由表10可隶知，益民集约团家2007-未2011年阿“说购建固定资冠产、无形资拣产和其他长腔期资产支付啊的现金选”盗项目金额远击远大于芬“长处置固定资李产、无形资诱产和其他长刊期资产收回柄的现金净额厌”瞒项目金额，结这表明益民摄集团在这5阔年中在原有乖生产经营的障规模基础上轧，正在进行得技术装备水控平的进一步篇改进和扩张快，从而通过教对内扩张战顺略来提升企玉业的市场占衡有率，来增隆强企业的主消营业务竞争吃力。这同样天也表明益民范集团坚持以坦其主营业务烛商业零售连竿锁经营为主馆的主导方针热。叹缠.2对外扩的张或调整的稼战略性分析惧对外扩张或悠调整的战略话性分析晌主要对现金稻流量表下路“池投资支付的梯现金熄”错和惭“慧收回投资收皱到的现金鲁”希项目进行比吉较。恩表炼11庆20乖07-20轨11探年设对外扩张或绵调整的战略魔性分析证年份族2007杏2008凯2009贺2010猎2011缴投资支付的神现金差530,4趟69.00处0.00野18,14赵3,773讽.29林88,44烫3,382描.59烛384,9颂86,70男7.15评收回投资收貌到的现金慰0.00榨500,0蓬00.00横18,84终4,219仿.91籍84,34给8,987愁.78督354,0婚02,05墙0.91彻差额螺530,4岂69.00主姿-500,宫000.0捏0芦-700,桶446.6尼2术4,094舅,394.浊81剩30,98牺4,656墙.24目资料来源：朵2010-耐2011死益民集团兼年度财务报杀告现金流量陈表数据杜从表11可遗以看出，益杏民集团20晋07-20唐11年车“初投资支付的仗现金窑”聪项目和坑“并收回投资收防到的现金怎”陶项目差额总钟体大于零，盯这表明5年面来益民集团奇总体呈现对剧外扩张态势明。而200躬8年和20像09年两年鸽差值为负，淹经查得，为紫企业主动处终置固定资产炉所致，因而搂可以表明企奴业还是总体咸保持扩张的伟战略思想。努毕.3对内对黑外投资相互喊转移的战略弓性分析耐对内对外投延资相互转移鼻的战略性分富析估可以分析企勤业是否有艇在经营主导深和投资主导吧两种战略中躺转化的趋势带，从而对企薄业的未来发素展有进一步态的分析和展趟望。昆从表10可华以得出，是“没购建固定资御产、无形资伙产和其他长丽期资产支付你的现金播”翁和雾“溜处置固定资币产、无形资兵产和其他长茅期资产收回石的现金净额浮”喂项目的差额搁在逐年进一持步减小，表邻明企业的对口内投资随着救时间推移将何接近完成。廊而表11可苍以得出稳“拨投资支付的宪现金歉”抱和宫“跨收回投资收雨到的现金狐”付项目差额在选逐步增大，华从而表明，刚企业对外投炒资的意图越讯来越明显。掀综上可以得呼出，益民集怨团管理曾正精试图从经营塑主导向投资嘴主导上转换器。奖做投资活动现壁金流入量的思盈利性分析百取得盈利就逮是投资活动衫的根本目的胞。齿投资活动现脑金流入量的恳盈利性分析怪可以通过现贤金流量表下牌“桑取得投资收仰益收到的现液金氏”达来关注企业倒的盈利能力覆。硬表挣1沿2维20白07-20冷11糠年救取得投资收陶益收到的现默金层比较雁年份横2007独2008良2009肥2010蠢2011挪取得投资收侦益收到的现提金桌7,444诊,249.饱87类3,440贫,000.冬00捉2,500经,000.守00逃1,500莲,000.城00另3,789桑,444.转68案资料来源：灿2010-忆2011栋益民集团辈年度财务报涉告现金流量染表数据点由表12可测以看出，2蚕007-2登011年益顾民集团取得等的投资收益农呈上升趋势率，说明企业词投资活动现戒金流入量的收盈利状况良标好。抖4.3筹资油活动现金流方量的质量分辜析扯筹资活动的舰主要目的就虚是为了企业辛的经营活动遥和投资活动做作铺垫，从枪而满足企业沟日常生产经父营的正常运述转和投资现土金的正常周街转，同时降反低融资风险巾，减少融资交成本。巧挽适应性分析宵筹资活动现残金流量久的荐适应性分析敌是指筹资活线动要与经营亚活动和投资廊活动袍相适应，当赛企业经营活芦动和投资活送动现金不能织满足所需时庙，筹资活动简应尽量满足咽这两活动，医而经营活动工和投资活动算现金有富余垒时，筹资活僻动应积极归疏还借款。蝴表虏1扭3酱20洪07-20阿11王年稿筹资活动现嗽金流量的适肉应性纠分析朴年份焦2007党2008粒2009披2010巨2011平或经营活动阁产生的现金仔流量净额刻112,7仓53,62搂0.92返222,5响10,68耍8.92恼194,6董21,81茎6.97锹136,4园38,84刘0.04晨-26,9纹30,11夕8.78览俭投资活动茶产生现金流矿量净额挠-175,阿594,2巨51.42向-64,8承71,96条3.18犬-18,1券97,98盐9.69局-19,2诚43,02今6.30扎-37,8每88,42揉3.49积合计慰-62,8雅40,63虹0.50呀157,6各38,72仙5.74保176,4鹅23,82猪7.28锁117,1纪95,81裕3.74藏-64,8见18,54沃2.27纱火筹资活动殊产生的现金莲流量净额欺39,42范9,350煮.72誓-153,尾607,9默03.51凑-98,2妖96,96碍5.02尝-117,蜂989,7考77.65盛99,96穗5,723祥.92却合计泡37,12咬5,093娃.42捡39,64惠8,948初.09桐78,12联6,862狼.26边-36,4搭12,08稿9.77愉-25,3劝89,19覆1.55搜资料来源：庄2010-诊2011缘益民集团们年度财务报旗告现金流量炒表数据废图6巴疤2007-嫁2011年钻筹资活动现端金流量的适泰应性分析六由表13浊和图6拼可以看出，理益民集团2绍007年和有2011年况经营活动和旅投资活动的凑现金流量之津和小于零，狂，则企业筹旨资活动现金戒流量大于零待；而200具8-201冰0年经营活贡动和投资活币动的现金流大量之和大于泄零，，则企隔业筹资活动州现金流量小晌于零，说明班益民集团筹款资活动现金亡流量和经营免活动、投资先活动的现金迁流量基本适乌应。留抚多样性分析厦企业筹资活妻动的渠道基戚本有，吸收汇直接投资，荷银行借贷，股民间借贷，娇发行股票，匠发行债券，灾融资租赁等拾。益民集团旷结合其自身悼实际情况，帽采取了筹资备活动的方式逗、渠道多样抚化，在几方倦面多有涉猎迫，从而达到因了规避风险燕，减少成本统的主要目的槐。拐蒸恰当性分析巴筹资活动现扩金流量的恰即当性分析主窝要分析湾企业有没有净过度融资或避者是无效占鹿用等问题，错即基本研究核筹资活动现籍金流量大于矮零的情况。雕从年报信息历反映，益民吨集团的筹资虽活动基本没师有过度融资握或无效占用席等情况，且在融资意图基去本符合其战刑略融资，扩另大规模的意莫图，因而，夹其筹资活动路现金流量较怨为恰当。沙4.4现金怨流量表附注蔬的现金流量醉的质量分析绳现金流量表雪的附注的基坊本大类有：恩将净利润调忠节为经营活纱动现金流量浪、岂不涉及现金恳收支的重大牺投资和筹资值活动廊和删现金及现金追等价物净变狸动情况哈等信息。其泉内容虽小，准但又隐含着递企业现金流常量信息的补东充内容。仇发将净利润调杰节为经营活扬动产生的现叠金流量倚分析益民集找团2007宣-2008肯年米经营活动产栏生的现金流帝量纺可以得知，壶200兆9姜-2011策年经营活动够现金流量净非额呈现逐年盛下降趋势（傅见图1），阅由现金流量黄表伪附注可以分殖析得出，2钓009年亏经营活动产钳生的现金流史量垂减少主要由闸于贵处置固定资饲产、无形资桌产和其他长董期资产巧，2010钥、2011执年的羊经营活动产矛生的现金流以量篇减少主要由序于存货的增君加。兄问不涉及现金钟收支的筹资驼和投资活动嗓不涉及现金招收支的筹资醒和投资活动扩，在本期可尾能不影响现验金流量的变茄化，但这个番潜在因素极场有可能引起毅未来期间现铲金流量的变蜂化。女益民集团2睬007-2灿011年并她不存在满不涉及现金僻收支的筹资纵和投资活动标，因而这一趋项并不能引咏起企业未来团现金流量的脊潜在变化的缺可能性。念京现金和现金客等价物的具子体内容与变坝化尽现