财务逻辑框架解析

财务分析逻辑框架面对浩如烟海、复杂的信息披露，投资者、债权人等使用者如何有效地进行财务报表分析？财务分析的产生与发展P2（一）财务分析开始于银行1二十世纪以前的财务分析未形成制度和学科2二十世纪初（1900年）纽约州银行协会发布申请贷款标准表格，纽约第四国家银行副总经理杰姆斯认为，扩大贷款必须预测贷款者的偿债能力，对报表进行分析。一九零八年，比率的数量计量方式被贷款者所接受倘（二）稍投资领域财限务分析从铁径路开始掏1900上年美国汤姆李斯越发表《铁路蹲报总告分解》承（三）泊现代企业制唤度下财务分宫析贩在资本市场掘光、企业重组沉、绩效评价肢、企业评估隙等方面应用耕财务分析的倾作液用数P10反映过去评价现状估计未来攀财务分析分铃析什么？津企业的三种满活动浓缩为峰四个报表一勤附注箩哪三种活怕动养?判刘邦成功之役道：夫运筹墨策帷帐之中窃，决胜千里煮之外，吾不满如子房；镇搜国家，抚百越姓，给馈饷谅，不绝粮道双，吾不如萧灿何；连百万菜之军，战必阁胜，攻必取衫，吾不如笑韩信。允注意：有效系的财务分析奉要求分析者往善于豆运用非财务怒信息鹅四个财务报浆表之间的关余系份汽车的各个列部件：利润洽表凡-足发动机梅拘小赏验朽资产质任量临-析汽车配置递丰隙缎地眠现金流习量电-大汽油的多少棍软感死抚所有者权益优变动宰表勿-损乘客（管理够层：司机）指财务报表分移析的内容砖从财务的角每度看，盈利杜质量、资产凭质量和现金室流量是系统材、有效亩地分析财务哑报表的三大序逻辑切入点学。任何财务造报表一定要驾从这三个切奏入点同时分峰析，才不会浇发生重大的逆遗漏和偏颇卵。劫盈利质量：躺收入质量、厨利润质量、贞毛利率艳资产质量：锅资产结构、呢现金含量骤现金流量：樱造纵血功能、还娱本奶付息特思考：这三志者之间的关拾系，会不会策互相影响？萝财务报表分颤析框钢架姻—馅—吹怎么分析寇柏拉图嚼（麦P炊lat锣o辨）：最低层棚次的思考，扣是对事物的傍知觉；最高识层次的思考我，是能将所秆有事物都贿看成系统之丽一部分的完询整直觉。摔就财务报表孝分析而言：绳最低层次，秒找出各种财潮务数据并计得算相关比率验最高层次，阅了解各种财宋务数据产生息的原因，预为测未来趋势友，并清背楚企业在经承济体系中的家定位式。院注意：财务补报表分析之妥前，一定要除有基础的战镰略分析，对倍会计政策和脖会计估计的垂评价、对财茶务数据的解背释才会正确插。一、一、战略分析通过行业和竞争战略分析来分析企业的历史表现和未来预测分析步骤二、会计分析通过评估会计政策和会计估计来评估会计信息的质量三、财务分析利用比率和现金流量分析来评估经营业绩四、前景分析为企业未来价值进行预测战略分析行业分析泥1司、颠行业生命周类期分析呈行业的生命却周期指行业粱从出现到完妄全退出社会恐经济活动所局经鲜历的时间。追行业的生命疤发展周期主温要包括四个傍发展阶段：比幼蓝稚期，成长劫期，成熟期医，衰退期至2曾、行业获利迅能力分析就Porte但r(19堪80)善认为产业的赏结构会影响尺产业之间的武竞争强度，著便提出一套殊产业分析架戒构，用来了收解产业结构雪与竞争的因众素，并建构颗整体的竞争党策略。影响木竞争及决定胶独占强度的敢因素归纳五歉种力量，即尼为五力分析改架构们忽略项竞争帆对手的正苦果阀：百事可乐摩的崛吹起屡支竞争战略分招析剥1肤、衔波特的竞争包战略御迈克尔波特朗创立了竞争煌战略的概念绍，并指出两渣种典型的竞致争战略：成咱本领先战略昨和差异化战霸略。艰1怕）驻成本领先战属略：企业以碌最低的成本微提供产品或略服务从而战偏胜对手的一妙种战略。路缺陷：降低艳成本会在一杏定程度上减燕少顾客需求献，如追求降查低成本而砍武掉产品的一埋些特色。责只有当顾客刃认为你的产进品或服务与钟对手相同而册成本更低时陪，成本领先谣战道略才有优势伐。瘦案例：沃尔村玛如何能做纸到成本领先桂？疑生产商尽可馋能降低成本练努力改善供决应链帽不断改进信宴息系统恳差异化战略秧：让顾客感韵到一些重要足方面，埋即产品或服低务的固独特性。艇缺陷：忽略扒维持自身差岛异所需的投踪入。如比当顾客认为串产品的差异剑性不显著时轨，那么对手找的低成本的术产品便更具岁有吸引力。涨两种竞争战饮略的特别之贷处惭特别之处委成本领先饿差异化秋战略目标此广阔市场锯广阔市场储竞争优势的忽基础蝶行业最低成哀本殃独特的产品屑或服务钟生产线骄有限选择尝广泛的多样暑性、各具特式色岂生产重点岛尽可能低的纱成本云差异化创新工营销重点昏低价格等溢价和销创新的、差爹异化的特征肤思深考顺1决：托Calvi低nKle险i督n俘：是选择高李档百货还是形选择好市多曲折扣店输茧C辣K针是高档衣服胳、饰品、超庆级模特晒的代名捕词壳—顷—想它是品质和蒜时尚的象征曲。事实上，榜大阀量尽C音K燃产品是在像队好市多这样灯的折扣店中货销售的。因示为设计罗师煤Calvi棒nKle叼i睡n哪允许制造探商雨Warna蛮c储o孙集团制累造漆C控K炎产品，并销负售驶C裁K霞产品按销量叉收取特许费备。结幕果振C荡K灶发现通过众鸣多零售商（槐包括折旧店孩）产品的销邀售相当好。她但是书，占Calvi冲nKle锄i死n松认为这种战妹略可能会影予响横C株K逗品牌，打算笔中止驰与练Warna纲c练o言的交易。陵思奸考拜2爬：列碍举浆3侨家成功实施呆成锤本领先战略战的企业。远浩茶银列喂举畜3拨家成功实施俩差异化战略弱的企业。王其他竞争战伙略踪同时使用两或种或多种战绞略柄目标集聚战梦略（毁集中力量在幼某刑一方面蚂）催如：贼雀巢集中速傅溶咖啡陈、缠7-1尽1誓便利店、诺艘基亚专注移首动电话没目标集聚战宫略是主攻某嫌个特定的顾缓客群，是在没市场内部的悉某个特定狭晕小空间或者庆某产品系列牵的一个细分跑区段做出的算战略选择，数是针对某细肆分市场选择安以低成本或米者差异化的撞产品服务作妹为竞争力来当实现竞争优若势。床目标集聚战严略是不具备生足够多资源设和足够竞争声实力的企业脆的首选。以越我国企业为迁例，笋一方面由于轿绝大部分的马中国企业尚置不越具备足够多隙的资源煤和足够竞争贷实力，另一竟方面由于跨在国公司无暇格顾及产业内累一些狭小而吓偏好多样的渠消费群体，晶因此，选择秋目标集聚战梁略可以获得弯比较巨大的煎成功。亏2轰、徐SWO来T管分析南SWO衡T妖分析法又称亡为态势分析艇法，它是由率旧金山大学击的管理学教旷授尤于叮2挡0上世的纪圈8他0国年代初提出京来的，是一仪种能够较客撞观而准确地宴分析和研究厨一个单位现大实情况的方砖法岩。灶SWO台T怖四个英文字躺母分别代表秆：优势社（京Stren达gt和h康）、劣势庸（逼Weakn箱es临s均）、机会牵（盏oppor泄tunit姻y完）、威胁谷（施Threa肿t完）。从整体告上看妥，疏SWO游T苗可以分为两捕部分：第一改部分守为绸S余W响，主要升用来分析内买部条件逢；第二部分浙为桐O使T唯，主要用来逆分析外部条绸件究企业内部优滤势与劣势：费生产线、管政理、研究与尽开发、制造防、营销、战匪略朽企业外疮部机会与威嫌胁：进入壁候垒、竞费争强度、替羡代品压力、嫌顾客的议价励能力、供应肚商的议价能嗓力朋SWO凤T遣矩阵缠泪内部优刊势荣S绵内部劣锦势惕W堤外部机访会企O慈S湾O虑战略冈W兵O漆战略排外部威塞胁叼T鄙S拼T寒战略亏W忙T酷战略元3械、贼企业核心能灭力识别工具抛企业核心竞优争力识别工航具蚂(Ente帐rpris浑eCor堤eCom写peten渴ceIn喂denti相tyTo谦ols涛)寄就是通过价研值链分析均等昼,贱帮助企业找户出自己竞争免优势所依赖识的娘核心能满。它可以帮扫助我们认识余企业自身所纽蕴涵的核心梢竞争力凯。昂细如：苹果公间司的创新能雪力（技术与演艺术的完善萍结合）判朴泉微软公司的游软件技术创违新能力店会计分析步期骤器辨认关键会红计政策指如：差异化闹战略的制造三业，关注研厕究与开发、缘售后服务的毅会计政策吼成本领先战字略的零售业廉，关注存货吗，存货的计杜价、跌价准蚁备的会计政趋策药金融行业，着关注利息及俭信贷风险，硬则利息收入以、