2021年安徽省马鞍山市中级会计职称财务管理真题(含答案)

2021年安徽省马鞍山市中级会计职称财务管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

第

20

题

关于项目投资，下列说法正确的是（）。

A.经营成本中包括利息费用

B.项目总投资一建设投资+流动资金流资

C.维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资

D.调整所得税等于税前利润与适用的所得税税率的乘积

2.某公司2004年度的税后利润为1000万元，该年分配股利500万元，2005年度的税后利润为1200万元。2006年拟投资1000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占80%，借入资金占20%。如果该公司执行的是固定股利支付率政策，要想保持资本结构不变，则2006年度该公司为引进生产线需要从外部筹集()万元股权资金。

A.150B.200C.300D.400

3.

第

3

题

以每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（）。

A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了创造的利润与投入的资本之间的关系

4.下列各项中与认股权证的理论价值反向变动的因素是（）。

A.换股比率B.普通股市价C.执行价格D.剩余有效期间

5.甲公司按2/10、N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按360天计算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

6.

第

15

题

ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，平均每股净资产为7元，权益乘数为4，总资产净利率为40%，则每股收益为（）元。

A.2.8B.28C.1.6D.11.2

7.

8.下列说法中错误的是（）。

A.单项资产的β系数反映单项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程度

B.某项资产的β＝某项资产的风险报酬率/市场组合的风险报酬率

C.某项资产β＝1说明该资产的系统风险与市场组合的风险一致

D.某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升5%，则该项资产的风险收益率上升10%

9.下列有关预算的表述中，错误的是（）。

A.预算是一种可据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划

B.预算按内容不同可分为长期预算和短期预算

C.预算是实现企业战略导向预定目标的有力工具

D.预算具有实现企业内部各个部门之间协调的功能

10.下列关于间接投资的说法中，正确的是()。

A.与直接投资相比，间接投资考虑的税收因素较少，因而没有税收筹划的空间

B.国债利息收益免交企业所得税

C.购买企业债券取得的收益不需缴纳企业所得税

D.连续持有居民企业公开发行并上市流通的股票取得的收益免交企业所得税

11.下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。

A.推迟支付应付款B.提高信用标准C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步

12.

第

25

题

企业拟将信用期由目前的45天放宽为60天，预计赊销额将由1200万元变为1440万元，变动成本率为60%，等风险投资的最低报酬率为10%，则放宽信用期后应收账款机会成本的增加额为（）万元。(一年按360天计算)

A.15B.9C.5.4D.14

13.下列有关预算执行的表述中，错误的是（）。

A.预算管理委员会应当利用财务报表监控预算的执行情况

B.应将预算指标层层分解，从横向到纵向落实

C.应将预算作为协调各项经营活动的基本依据

D.年度预算经批准后，原则上不作调整

14.下列选项中一般属于长期预算的有()b

A.销售预算B.财务预算C.管理费用预算D.资本支出预算

15.

第

13

题

以下不属于企业投资决策应遵循原则的是（）。

A.综合性原则和可操作性原则B.相关性原则和准确性原则C.实事求是的原则和科学性原则D.及时性原则和收益性原则

16.

第

3

题

企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，如果市场是繁荣的那么投资收益率为20%，如果市场情况一般则投资收益率为10%，如果市场衰退则投资收益率为－5%，则该项投资的投资收益率的标准差为（）。

A.10%B.9%C.8.66%D.7%

17.第

12

题

某企业2003年7月1日投资1000元购入一张面值为1000元，票面利率6%，每年末付息一次的债券，并于2004年1月1日以1050元的市场价格出售。则该债券持有期收益率为（）。

A.10%B.6%C.16%D.32%

18.为方便起见，通常用（）近似地代替无风险收益率。

A.银行贷款利率B.短期国债利率C.长期国债利率D.股票收益率

19.

第

12

题

下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是（）。

20.

第

24

题

在财务管理目标的众多理论中，现代企业财务管理的理想目标是（）。

21.在集团企业资金集中管理模式中，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本的是（）。

A.统收统支模式B.拨付备用金模式C.结算中心模式D.财务公司模式

22.下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是()。A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法D.零售预算法

23.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次，已知(F／P，6％，5)一1．3382，(F／P，6％，10)=1．7908，(F／P，12％，5)=1．7623，(F／P，12％，10)=3．1058，则第五年末的本利和为()元。

A.13382B.17623C.17908D.31058

24.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为()。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510

25.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。

A.资产总额一负债总额B.流动资产总额一负债总额C.流动资产总额一流动负债总额D.速动资产总额一流动负债总额

二、多选题(20题)26.

第

44

题

根据《证券法》的规定，下列选项中，属于股份有限公司申请股票上市应当符合的条件有（）。

A.公司股本总额不少于人民币5000万元

B.公司殷本总额超过人民币2亿元的，公开发行股份的比例为10%以上

C.公司最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载

D.股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行

27.企业自身的实际情况及所面临的外部环境不同，企业的定价目标也多种多样，主要有（）。

A.实现利润最大化B.保持或提高市场占有率C.稳定价格D.应付和避免竞争

28.通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以()。

A.了解企业的资产结构和负债水平是否合理

B.判断企业的偿债能力

C.判断企业的营运能力

D.揭示企业在财务状况方面可能存在的问题

29.根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有（）。

A.市场组合的β系数等于1

B.β系数可能为负值

C.证券资产组合的β系数一定低于组合中任一单个证券资产的卢系数

D.国债的β系数等于0

30.金融工具的特征包括（）。

A.流动性B.风险性C.收益性D.稳定性

31.一般认为，股份回购所产生的影响有（）。

A.有利于提升公司调整股权结构和管理风险的能力

B.有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为

C.因实施持股计划和股权激励的股票回购，有利于形成资本所有者和劳动者的利益共同体

D.在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份不利于公司的后续发展

32.下列关于成本的说法中，不正确的有（）。

A.固定成本是指不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本

B.按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本

C.延期变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加

D.递减曲线的总成本是递减的

33.

第

33

题

以下关于法定盈余公积金说法正确的有（）。

34.相对于纸基支付方式，下列关于电子支付方式优点的表述中，正确的有（）。

A.支付的灵活性较高B.便于预计结算时间和资金的可用性C.可以减少或消除收款浮动期D.客户的汇款信息可与支付同时传送

35.

第

30

题

企业销售利润总额，包括（）。

A.产品销售利润B.其他业务利润C.营业利润D.投资净收益E.营业外收支净额

36.影响应收账款机会成本的因素有()。

A.变动成本率B.资金成本率C.赊销收入净额D.应收账款周转天数

37.

第

30

题

厂房、机器设备等固定资产所占用的资金不属于（）。

A.不变资金B.变动资金C.半变动资金D.辅助资金

38.

第

33

题

按有无特定的财产担保，可将债券分为（）。

A.信用债券B.有担保债券C.抵押债券D.无担保债券

39.

第

25

题

在企业会计实务中，下列事项中能够引起资产总额增加的有（）。

A.分配生产工人职工薪酬

B.转让交易性金融资产发生净收益

C.计提未到期持有至到期债券投资的利息

D.长期股权投资权益法下实际收到的现金股利

40.采用随机模型控制现金持有量，计算现金回归线的各项参数包括()。

A.每次现金与有价证券转换时发生的固定转换成本

B.现金存量的上限

C.有价证券的日利息率

D.预期每日现金流量变动的标准差

41.

第

35

题

相对于实物投资而言，证券投资具有的特点是（）。

A.流动性强B.价格不稳定C.交易成本低D.不易变现

42.

第

31

题

下列属于管理绩效定性评价中基础管理评价指标内容的有（）。

43.某企业生产一种产品，单价l2元，单位变动成本8元，固定成本300万元，销量100万件，所得税税率25％，欲实现税后目标利润120万元。假设利息费用为20万元，则可采取的措施有()。

A.单价提高到12．8元B.固定成本降低到240万元C.单位变动成本降低到7．2元D.单位变动成本降低到7．4元

44.

45.应收账款的信用条件包括（）。

A.信用期限B.折扣期限C.现金折扣率D.收账政策

三、判断题(10题)46.风险自担是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.

第

38

题

所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。（）

A.是B.否

49.

第

43

题

代理理论认为，债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。（）

A.是B.否

50.采用“以成本为基础的定价方法”制定产品价格时，变动成本不仅可以作为增量产量的定价依据，也可以作为一般产品的定价依据。()

A.是B.否

51.在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。（）

A.是B.否

52.在米勒一奥尔模型中，当现金余额超过上限时，将部分现金转换为有价证券;当现金余额低于下限时，则卖出部分证券。

A.是B.否

53.

第

36

题

存货周转率（次数）越高，说明存货周转越快，在营业成本不变的情况下，存货的资金占用水平越高。（）

A.是B.否

54.预计资产负债表中现金余额项目的期末数不一定等于现金预算中的期末现金余额。（）

A.是B.否

55.企业的财务管理环境包括经济环境、金融环境、法律环境三个方面。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

57.

58.第

52

题

甲公司现有一台旧设备，尚能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33%，基准折现率为19%。（按直线法计提折旧）

要求：

（1）确定新、旧设备的原始投资及其差额；

（2）计算新、旧设备的年折旧额及其差额；

（3）计算新、旧设备的年净利润及其差额；

（4）计算新、旧设备净残值的差额；

（5）计算新、旧设备的年净现金流量NCF；

（6）对该企业是否更新设备做出决策。

59.某公司近3年的主要财务数据和财务比率如下：假设该公司没有营业外收支和投资收益，所得税税率不变。要求：(1)利用因素分析法说明该公司2020年与2019年相比净资产收益率的变化及其原因；(2)分析说明该公司资产、负债、所有者权益的变化及其原因；(3)假如你是该公司的财务经理，在2020年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。

60.（7）预测2005年的资本积累率和总资产增长率。

参考答案

1.C经营成本与融资方案无关，所以，不应该包括利息费用，选项A的说法不正确；项目总投资中还包括建设期资本化利息，所以，选项B不正确；维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资，所以，选项C正确；调整所得税等于息税前利润与适用的所得税税率的乘积，因此，选项D不正确。

2.B2004年股利支付率＝500/1000＝50%，2005年公司留存利润＝1200×（1-50%）＝600（万元），2006年自有资金需要量＝1000×80%：800（万元），2006年外部股权资金筹集数额＝800-600＝200（万元）。

3.D以每股收益最大化作为财务管理目标，其缺点是：未考虑资金的时间价值；未考虑风险；也不能避免短期行为。优点是反映了创造的利润与投入的资本之间的关系。

4.C认股权证的理论价值＝（普通股市价－执行价格）×换股比率，可以看出执行价格与其反向变动。

认股权证的剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大。

5.D放弃现金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.综上，本题应选D。

6.D每股收益＝平均每股净资产×净资产收益率＝平均每股净资产×总资产净利率×权益乘数＝7×40%×4＝11.2(元)

7.C

8.D某项资产β＝0.5说明如果整个市场投资组合的风险收益率上升10%，则该项资产的风险收益率上升5%。

9.B根据内容不同，企业预算可以分为经营预算(业务预算)、专门决策预算和财务预算。故选项B的说法错误。选项A、C、D的说法均正确，本题要求选择说法错误的，故选项B为本题的正确答案。

10.B解析：与直接投资相比，间接投资考虑的税收因素较少，但也有税收筹划的空间，所以选项A的说法不正确；国债利息免交企业所得税，所以选项B的说法正确；购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税，所以选项C的说法不正确；连续持有居民企业公开发行上市流通的股票不足12个月取得的投资收益也应缴纳企业所得税，所以选项D的说法不正确。

11.B此题考核的是现金的收支管理。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管理的措施有：(1)使用现金浮游量；(2)推迟应付款的支付；(3)汇票代替支票；(4)改进员工工资支付模式；

(5)透支；(6)争取现金流出与现金流人同步；(7)使用零余额账户。因此，选项A、C、D都属于现金支出管理措施。提高信用标准会使企业的现金收入减少，不属于现金支出管理措施。

12.C原应收账款占用资金的应计利息＝1200/360×45×60%×10%＝9(万元)

放宽信用期后应收账款占用资金的应计利息＝1440/360×60×60%×10%＝14.4(万元)

放宽信用期后应收账款占用资金的应计利息增加额＝14.4－9＝5.4(万元)

13.A财务管理部门应当利用财务报表监控预算的执行情况，及时向预算执行单位、企业预算委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息，促进企业完成预算目标。

14.D【答案】D

【解析】企业的业务预算和财务预算多为一年期的短期预算，专门决策预算一般属于长期预算，所以D正确。

15.B企业投资决策应遵循以下原则：(1)综合性原则；(2)可操作性原则；(3)相关性和准确性原则；(4)实事求是的原则；(5)科学性原则。

16.C根据题意可知投资收益率的期望值=20%×0.3+10%×0.5+(-5%)×0.2=10%，

投资收益率的标准差=[(20%-10%)2×0.3+(10%-10%)2×0.5+(-5%-10%)2×0.2]1/2=8.66%。

17.C

18.BB【解析】无风险收益率=时间价值+通货膨胀补偿率。无风险收益率要满足两个条件，一是没有违约风险，二是不存在再投资收益的不确定。只有短期国债能同时满足条件，银行贷款利率存在违约风险，长期国债利率和股票利率存在再投资受益的不确定性。

19.D财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。选项D属于管理绩效定性评价指标。

20.D以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：(1)有利于企业长期稳定发展；(2)体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一；(3)这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；(4)体现了前瞻性和可操作性的统一。正因为如此，相关者利益最大化是现代企业财务管理的理想目标。企业应在相关者利益最大化的基础上，确立财务管理的理论体系和方法体系。

21.A解析：在统收统支模式下，企业的一切资金收人都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。因此，有利于企业集团实现全面收支平衡，提高资金的周转效率，减少资金沉淀，监控现金收支，降低资金成本。

22.C滚动又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度(一般为12个月)的一种预算方法。所以选项C正确。

23.C年利息率为12％，一年复利两次，则半年期利率为l2％／2=6％，总的期数一5×2=10，第五年末的本利和=10000×(F／P，6％，10)=17908(元)。

24.A本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051=16379.75(元)

25.C知识点：短期偿债能力分析。营运资本=流动资产总额一流动负债总额

26.CD股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：(1)股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；(2)公司股本总额不少于人民币3000万元；(3)公开发行的股份达到公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10％以上；(4)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。

27.ABCD企业自身的实际情况及所面临的外部环境不同，企业的定价目标也多种多样，主要有实现利润最大化、保持或提高市场占有率、稳定价格、应对和避免竞争、树立企业形象及产品品牌等。

28.ABCD通过对资产负债表和利润表有关资料进行分析，计算相关指标，可以了解企业的资产结构和负债水平是否合理，从而判断企业的偿债能力、营运能力及盈利能力等财务实力，揭示企业在财务状况方面可能存在的问题。所以选项ABCD为本题答案。

29.ABD某资产的β系数表明该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数；β=1代表市场组合的平均风险；极个别资产的β系数为负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反；无风险资产(如国债)的β系数等于0：由于系统风险无法被投资组合所分散，因此证券资产组合的β系数是组合内各项资产β系数的加权平均值，权数为各项资产的投资比重。

30.ABC一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。所以，正确答案为选项A、B、C。

31.ABC股票回购若用大量资金支付回购成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展；但在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下回购股份能更好地发挥货币资金的作用，选项D表述不正确。

32.ACD固定成本是指其总额在一定时期及一定业务量范围内，不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。选项A的说法不严密，故不正确。酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。所以选项B的说法正确。半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。所以选项C的说法不正确。递减曲线成本的变化率是递减的，但是总成本一定是不断增加的。所以选项D的说法不正确。

33.ABD本题考核法定盈余公积金的基础知识。法定盈余公积可以用于弥补亏损或转增资本，目的是为了增加企业内部积累，以便企业扩大再生产，但企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增前公司注册资本的25%。

34.ABCD电子支付方式的好处包括：(1)结算时间和资金可用性可以预计；(2)支付具有灵活性，不受人工干扰；(3)客户的汇款信息可与支付同时传送；(4)减少或消除收款浮动期，降低了收款成本，收款过程更容易控制，并且提高了预测精度。

35.CDE

36.ABCD解析：由于应收账款机会成本=日赊销收入净额×应收账款周转天数×变动成本率×资金成本率，所以，上述四个因素均影响应收账款的机会成本。

37.BCD不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。这部分资金包括：为维持营业而占用的最低数额的现金，原材料的原始储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。

38.AC按债券是否记名，可将债券分为记名债券和无记名债券；

(2)按债券能否转换为公司股票，可将债券分为可转换债券和不可转换债券；

(3)按有无特定的财产担保，可将债券分为信用债券和抵押债券。

39.ABC选项A”使生产成本金额增加；“选项B”增加的资产数额比交易性金融资产账面价值多；“选项c”使持有至到期债券投资金额增加；“选项D”是在资产内部之间发生变化，不影响资产总额发生变化。

40.ACD根据现金回归线的公式R=价证券转换时发生的固定转换成本，δ为每日现金流量变动的标准差，i为有价证券的日利息率，L为现金存量的下限，可以看出现金存量的上限对现金回归线没有影响。

41.ABC相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点：(1)流动性强；(2)价格不稳定；(3)交易成本低。

42.AD商业诚信是社会贡献评价指标的内容，企业文化建设是人力资源评价指标的内容。

43.AC目标息税前利润=l20／(1一'25％)+20=180(万元)，单价=(180+300)／100+8=12．8(元)，单位变动成本=l2一(180+300)／100=7．2(元)，固定成本=(12—8)×100一180=220(万元)。

44.ABC

45.ABC应收账款的信用政策包括信用标准、信用条件、和收账政策，其中信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣率。

46.N风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等；风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。

47.N特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算，经营决策预算需要直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算；投资决策预算除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算和预计资产负债表中。

48.N本题考查剩余股利政策的含义。剩余股利政策首先必须满足企业的目标资本结构(最优资本结构)，并在此前提下确定应从盈余中用以投资的资金。

49.Y代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债权代理成本之间的平衡关系来决定的。债权资本适度的资本结构会增加股东的价值。

50.N变动成本可以作为增量产量的定价依据，但由于没有包括固定成本，因此，不能作为一般产品的定价依据。所以本题的说法错误。

51.Y通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重置资金不足，因此，在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。

因此，本题表述正确。

52.N本题考核米勒一奥尔模型。在米勒一奥尔模型中，当现金余额达到上限时，将部分现金转换为有价证券;当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。

53.N存货周转率＝营业成本/平均存货余额，在营业成本不变的情况下，存货周转率（次数）越高，则存货周转率计算公式的分母越小，即平均存货越小，所以存货的资金占用水平越低。

54.N预计资产负债表中现金项目的期末数一定等于现金预算中的期末现金余额，这是预计资产负债表与现金预算之间的重要勾稽关系。

55.N财务管理的环境包括四个方面，即技术环境、经济环境、金融环境、法律环境。

56.

57.

58.①新设备原始投资=100000元

旧设备原始投资=30000元

二者原始投资差额=100000－30000=70000元

②新设备年折旧额=（100000－6000）÷4=23500元

旧设备年折旧额外=（30000－3000）÷4=6750元

二者年折旧额差额=23500－6750=16750元

③新设备年净利润额=[600000－（400000－30000＋23500）]×（1－33%）=138355元

旧设备年净利润额=[600000－（400000＋6750）]×（1－33%）=129477.50元

二者年净利润差额=138355－129477.50=8877.5元

④新、旧设备净残值差额=6000－3000=3000元

⑤新设备年净现金流量：

NCF0=－100000元

NCF1－3=138355＋23500=161855元

NCF4=138355＋23500＋3000=167855元

旧设备年净现金流量：

NCF0=－30000元

NCF1－3=129477.50＋6750=136227.5元

NCF4=129477.5＋6750＋3000=139227.5元

二者年净现金流量差额：

△NCF0=―100000―（―30000）=－70000元

△NCF1－3=161855－136227.5=25627.5元

△NCF4=167855－139227.5=28627.5元

⑥计算△IRR

测试r=18%

NPV=―70000＋25627.5×（P/A,18%,3）＋28627.5×（P/F,18%,4）=487.93元

测试r=20%

NPV=―70000＋25627.5×（P/A,20%,3）＋28627.5×（P/F,20%,4）=―2208.63元

△IRR=18%＋[（487.93－0）÷（487.93＋2208.63）]×2%=18.36%

由于△IRR＜19%，故应继续使用旧设备

59.(1)2019年总资产周转率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年净资产收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年总资产周转率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年净资产收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年净资产收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：营业净利率变动影响=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％总资产周转率变动影响=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％权益乘数变动影响=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％该公司2020年比2019年净资产收益率有所下降，其原因是营业净利率和总资产周转率都在下降。其中：总资产周转率下降的原因是平均收现期延长(从22天延长到了27天)和存货周转率下降(从7．5次下降为5．5次)。营业净利率下降的原因是营业毛利率在下降(从16．3％下降到了13．2％)。(2)①该公司总资产在增加，主要原因是应收账款和存货占用增加。②该公司负债在增加，主要原因是流动负债的增加，因为各年长期债务变化不大，各年长期债务分别为：2018年=0．50×600=300(万元)、2019年=0．46×650=299(万元)、2020年=0．46×650=299(万元)。③该公司所有者权益变化不大，除了2019年保留了50万元留存收益以外，其余各年实现的利润全部用于发放股利。(3)扩大销售、降低进货成本、加速存货和应收账款的周转、增加留存收益。(1)2019年总资产周转率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年净资产收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年总资产周转率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年净资产收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年净资产收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：营业净利率变动影响=(2．6％-4．