2021-2022年四川省自贡市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)

2021-2022年四川省自贡市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.某投资项目的原始投资额为200万元，使用寿命为10年，已知该项目第10年的营业现金净流量为50万元，期满处置固定资产残值收入及回收营运资金共16万元，则该投资项目第10年的现金净流量为（）万元

A.16B.50C.66D.86

2.要求借款的用途不得改变，这属于长期借款保护条款中的()。

A.例行性保护条款B.一般性保护条款C.特殊性保护条款D.例行性保护条款或一般性保护条款

3.

第

14

题

某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为（）。

4.某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是()年。

A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00

5.与资本性金融工具相比，下列选项中，不属于货币性金融工具特点的是（）。

A.流动性强B.风险较小C.期限较长D.价格平稳

6.

7.某企业采用紧缩的流动资产投资策略。相对于宽松的流动资产投资策略，紧缩的流动资产投资策略的特点不包括（）。

A.企业维持低水平的流动资产与销售收入比率B.流动资产占用资金的机会成本小C.收益水平较高D.营运风险较小

8.

第

16

题

下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。

A.净经营资产利润率B.杠杆贡献率C.现金流量比率D.长期资本负债率

9.

第

12

题

某项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为4.2，则该项目的静态投资回收期为（）年。

A.4.2B.2.1C.8.4D.无法计算

10.

第

18

题

甲企业为具有法人资格的中外合作经营企业，设立董事会。根据中外合作经营企业法律制度的规定，下列事项中，无须经出席董事会会议的董事一致通过的是（）。

A.合作企业的资产抵押B.合作利润的分配C.合作企业的解散D.合作企业注册资本的增加

11.某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元.预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税税率为25％，设备使用5年后报废时，收回营运资金2000元，则终结点现金净流量为（）元。

A.4100B.8000C.5000D.7750

12.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。

A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系

13.

第

10

题

下列各项中不属于确定收益分配政策应考虑的公司因素的是（）。

14.

第

15

题

计入存货成本的相关税费不应该包括（）。

A.可以抵扣的增值税税额B.消费税C.资源税D.不能抵扣的进项税额

15.已知某项目在折现率为10％时，净现值为25万元，折现率为12％时，净现值为一5万元，则该项目的内含报酬率为（）。

A.11．67％B.8．33％C.10．33％D.无法计算

16.

第

17

题

在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假没持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的固定性转换成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。

A.30000B.40000C.50000D.无法计算

17.

第

21

题

已知某投资项目的全部投资均于建设起点一次性投入，建设期为零，投产后每年的净现金流量相等。预计该项目包括建设期的静态投资回收期是6年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。

A.6.5B.3C.6D.5.5

18.下列有关银行借款的筹资特点的表述中，不正确的是（）。

A.与发行公司债券、融资租赁等债务筹资其他方式相比，银行借款的筹资速度快

B.银行借款的资本成本较高

C.与发行公司债券相比较，银行借款的限制条件多

D.筹资数额有限

19.

第

17

题

下列各项不是战略投资者的基本要求的是（）。

20.丙公司预计2016年各季度的销售量分别为100件、120件、180件、200件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的20%。丙公司第二季度预计生产量为()件。

A.120B.132C.136D.156

21.下列不属于吸收直接投资方式的是()。

A.吸收国家投资B.吸收法人投资C.吸收社会公众投资D.合作经营

22.若某一企业的经营处于保本状态，下列说法错误的是（）

A.此时销售额正处于总收入线与总成本线的交点

B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小

C.此时的销售利润率等于零

D.此时的边际贡献等于固定成本

23.投资组合能降低风险，如果投资组合包括市场全部股票，则投资者()。

A.只承担市场风险，不承担公司特别风险

B.既承担市场风险，又承担公司特别风险

C.不承担市场风险，也不承担公司特别风险

D.不承担市场风险，但承担公司特别风险

24.第

1

题

某企业采用成本与可变现净值孰低法对存货进行期末计价，成本与可变现净值按单项存货进行比较。2004年12月31日，甲、乙、丙三种存货成本与可变现净值分别为：甲存货成本10万元，可变现净值8万元；乙存货成本12万元，可变现净值15万元；丙存货存成18万元，可变现净值15万元。甲、乙、丙三种存货已计提的跌价准备分别为1万元、2万元、1.5万元。假定该企业只有这三种存货，2004年12月31日补提的存货跌价准备总额为（）万元。

A.0.5B.-0.5C.2D.5

25.已知A方案投资收益率的期望值为15%，B方案投资收益率的期望值为12%。两个方案都存在投资风险。比较A、B两方案风险大小应采用的指标是()。

A.方差B.概率C.标准离差D.标准离差率

二、多选题(20题)26.下列各种风险应对措施中，能够减少风险的有()。

A.租赁经营B.联合开发C.在开发新产品前，充分进行市场调研D.采用多品种投资

27.允许缺货的情况下，企业经济进货批量的确定需对()加以考虑。A.A.进价成本B.变动性进货费用C.变动性储存费用D.缺货成本

28.下列属于永续债与普通债券的主要区别的有（）。

A.不设定债券的到期日

B.大多数永续债的附加条款中包括赎回条款

C.大多数永续债的附加条款中包括利率调整条款

D.票面利率较高

29.

第

31

题

与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点（）。

A.速度快

B.弹性高

C.成本低

D.风险大

30.

第

29

题

弹性预算主要用于编制（）。

A.特种预算B.成本预算C.费用预算D.利润预算

31.下列各种企业类型中，适合采用紧缩型流动资产投资策略的有（）。

A.销售额既稳定又可预测的企业B.管理政策趋于保守的企业C.管理水平较高的企业D.面临融资困难的企业

32.下列哪些指标可以衡量企业的风险()。

A.期望值B.概率分布C.方差D.标准离差

33.

第

22

题

依据企业会计准则的规定，下列有关存货可变现净值的表述中，正确的有（）。

A.为执行销售合同而持有的存货，通常应当以产成品或商品合同价格作为其可变现净值的计算基础

B.持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值应当以产成品或商品的合同价格作为计算基础

C.没有销售合同约定的存货，应当以产成品或商品市场销售价格作为其可变现净值的计算基础

D.用于出售的材料，通常应当以市场销售价格作为其可变现净值的计算基础

34.

35.关于利润分配顺序，下列说法中正确的有（）。

A.企业在提取法定公积金之前，应先用当年利润弥补以前年度亏损

B.根据《公司法》的规定，当年法定公积金的累积额已达注册资本的50％时，可以不再提取

C.税后利润弥补亏损只能使用当年实现的净利润

D.提取法定公积金的主要目的是为了增加企业内部积累，以利于企业扩大再生产

36.下列有关风险对策的说法中，不正确的有（）。

A.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于减少风险

B.采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资属于转移风险

C.采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险

D.有计划地计提资产减值准备属于规避风险

37.第

33

题

下列各项中，不属于酌量性固定成本的是（）。

A.折旧费

B.长期租赁费

C.直接材料费

D.广告费

38.

第

28

题

应收账款主要功能包括（）。

39.与银行借款筹资相比，发行普通股筹资的缺点有（）。

A.筹资数额有限B.控制权分散．公司容易被经理人控制C.可能导致公司被恶意收购D.资本成本较高

40.下列关于成本性态的说法中，不正确的有（）。

A.固定成本是指不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本

B.按销售收入的一定百分比支付的销售佣金属于酌量性变动成本

C.延期变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加

D.半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加

41.

第

29

题

金融工具是指能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。金融工具的特征包括（）。

A.期限性

B.流动性

C.风险性

D.稳定性

42.在独立方案中，选择某一个方案并不排斥选择另一个方案。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件有()。

A.投资资金来源无限制

B.各投资方案需要的人力、物力均能得到满足

C.每一方案是否可行，需要考虑其他方案的影响

D.投资资金无优先使用的排序

43.下列项目中，可导致投资风险产生的原因有()。

A.投资成本的不确定性B.投资收益的不确定性C.投资决策的失误D.自然灾害

44.

第

30

题

下列递延年金的计算式中正确的是（）。

A.P＝A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

B.P＝AX(F/A，i，n)×(P/F，i，m)

C.P＝A×E(P/A，i，m+n)－(P/A，i，m)]

D.P＝A×(F/A，i，n)×(P/F，i，n+m)

45.下列事项中，对企业偿债能力可能产生影响的有（）。

A.可动用的银行贷款指标B.存在很快变现的长期资产C.债务担保D.经营租赁

三、判断题(10题)46.

第

41

题

在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息并不相等。（）

A.是B.否

47.

第

44

题

在项目计算期数轴上，“2”只代表第二年末。（）

A.是B.否

48.

第42题某项目全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，计算期为8年，投产后每年净现金流量相等，该项目的静态投资回收期为5．335年，则该项目的(P／A，IRR，8)数值为5．335。（）

A.是B.否

49.计算利息保障倍数时，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。（）

A.是B.否

50.

第37题销售预测中的指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。（）

A.是B.否

51.定期预算法可以保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行。（）

A.是B.否

52.

第

42

题

普通股投资与优先股投资相比投资风险较大，而收益较低。（）

A.是B.否

53.应付账款周转期是指从购买原材料形成应付账款开始直到以现金偿还应付账款为止所需要的时间。()

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

42

题

成本分析模式，是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.

第

50

题

A公司的2007年度财务报表主要数据如下：

单位：万元营业收入4000息税前营业利润400利息支出100股东权益（400万股，每股面值1元）2000权益乘数2

该公司适用的所得税税率为40%，股利支付率为60%，假设债务资本均为5年期、分期付息平价债券。该公司股票2007年12月31日的市盈率为20，股利的固定增长率为3.73%。

要求：

（1）计算该公司2007年的净利润；

（2）计算该公司2007年12月31日的每股收益、每股市价和每股股利；

（3）计算该公司的普通股资金成本、债券资金成本和加权平均资金成本（按账面价值权数）；

（4）假设公司为了扩大业务，需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6%。假设A公司固定的经营成本和费用可以维持在2007年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可以维持2007年50%的水平不变。计算：①两种追加筹资方式的每股收益无差别点及此时的每股收益。②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。③若预计2008年追加筹资后的销售增长率为20%，依据每股收益的高低确定应采用何种筹资方式。

57.甲公司上年实现净利润4760万元，发放现金股利190万元，上年年末的每股市价为20元。公司适用的所得税税率为25％。其他资料如下：资料l：上年年初股东权益合计为10000万元，其中股本4000万元(全部是普通股，每股面值2元，全部发行在外)；资料2：上年3月1日新发行2400万股普通股，发行价格为5元，不考虑发行费用；资料3：上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股；资料4：上年年初按面值的110％发行总额为880万元的可转换公司债券，票面利率为4％，债券面值为100元，转换比率为90。要求：(1)计算上年的基本每股收益；(2)计算上年的稀释每股收益；(3)计算上年的每股股利；(4)计算上年末每股净资产；(5)按照上年末的每股市价计算市盈率和市净率。

58.某企业拟进行某项投资活动，现有甲、乙两个方案。相关资料如下：(1)甲方案原始投资120万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资20万元，建设期为零，投资全部在建设起点一次性投入，经营期为5年，到期固定资产有残值收入10万元，预计投产后年营业收入82万元，年总成本（包括折旧）60万元。(2)乙方案原始投资200万元，其中固定资产投资170万元，流动资金投资30万元，建设期为2年，经营期为5年，固定资产投资于建设起点一次性投入，流动资金投资于建设期期末投入，固定资产残值收入20万元。项目投产后，年营业收入170万元，付现成本为每年80万元。(3)不考虑所得税影响。(4)该企业要求的投资报酬率为10%。要求：(1)计算甲、乙方案各年的净现金流量；(2)计算甲、乙两方案的总投资收益率；(3)计算甲、乙两方案的静态回收期；(4)计算甲、乙两方案的净现值；(5)计算甲方案的内部收益率。

59.第

51

题

光华股份有限公司有关资料如下：

（1）公司本年年初未分配利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为800万元适用的所得税税率为33%。

（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计。

（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年按可供投资者分配利润的16%向普通股股发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6%。

（4）据投资者分配，该公司股票的?系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为14%。

要求：

（1）计算光华公司本年度净利润。

（2）计算光华公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。

（3）计算光华公司本年末可供投资者分配的利润。

（4）计算光华公司每股支付的现金股利。

（5）计算光华公司现有资本结构下的财务杠杆系数和利息保障倍数。

（6）计算光华公司股票的风险收益率和投资者要求的必要投资收益率。

（7）利用股票估价模型计算光华公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。

60.某公司2012年度有关财务资料如下：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：单位：万元2011年有关财务指标如下：销售净利率10%，总资产周转率l，权益乘数1.4。要求：(1)计算2012年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2012年该公司的净资产收益率(利用杜邦分析关系式计算)。(2)采用因素分析法分析2012年净资产收益率指标变动的具体原因。(3)假定该公司2012年的投资计算需要资金1000万元，公司目标资金结构按2012年的平均权益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2012年向投资者分红的金额。

参考答案

1.C该投资项目第10年的现金净流量＝营业现金净流量＋固定资产残值及营运资金回收额＝50＋16＝66（万元）

综上，本题应选C。

终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。

但是终结期现金净流量和最后一年现金净流量不是等价概念。最后一年的现金净流量＝终结期现金净流量＋最后一年的营业现金净流量。

2.C解析：特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效，主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。

3.A留存收益资本成本=2×(1+2%)／10×100%十2%：22．40%

4.C知识点：静态回收期。静态投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值-下年净现金流量=3+(50000—10000—12000-16000)/20000=3.6(年)。

5.C货币市场上的金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

6.C

7.D在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，所以，选项A不是答案。在这种策略下，可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，提高企业效益。但与此同时可能伴随着更高风险，所以选项BC不是答案，选项D是答案。

8.A

9.A项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为100万元，此时，项目的静态投资回收期＝原始投资/100，而此时按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数也＝原始投资/100，所以，该项目的静态投资回收期＝按照内部收益率和项目计算期计算的年金现值系数＝4.2（年）。

10.B本题考核点是合作企业董事会决议中需经出席会议董事一致同意的事项。选项A、C、D均属于合作企业的特别决议事项，选项B中的合作利润的分配不需要经出席董事会会议的董事一致通过。

11.D年折旧额=(200000"8000)／4=48000(：元)，第4年时折旧已经计提完毕，第5年不再计提折旧，第5年末设备报废时的账面价值=200000—48000×4=8000(元)，变价净收人为5000元，固定资产变现净损益=50008000=一3000(元)，表明固定资产变现净损失为3000元，净损失抵税3000×25％=750(元)，减少现金流出，增加现金净流量，所以终结点现金净流量=2000+5000+750=7750(元)。

12.D甲公司和乙公司、丙公司是企业与债务人之间的财务关系，和丁公司是企业与受资人之间的财务关系，和戊公司是企业与债权人之间的财务关系。

13.D本题考核确定收益分配政策的影响因素。超额累积利润约束属于确定收益分配政策应考虑的一个法律因素。确定收益分配政策应考虑的公司因素包括：(1)现金流量；(2)资产的流动性；(3)盈余的稳定性；(4)投资机会；(5)筹资因素；(6)其他因素。

14.A相关税费是指企业购买、自制或委托加工存货所发生的消费税、资源税和不能从增值税销项税额中抵扣的进项税额等，不包括按规定可以抵扣的增值税税额。

15.A由于按照内含报酬率计算得出的净现值=0，所以，根据插值法可知，(25一0)／(一5—25)=(10％一IRR)／(12％一10％)，解得：IRR=11．67％。

16.C在存货模式下，最佳现金持有量是固定性转换成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本=最佳现金持有量/2×机会成本率=最佳现金持有量/2×8％=2000(元)，所以最佳现金持有量=50000(元)。

17.C注意：

（1）本题的：年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量；

（2）因为该题的建设期为零，所以，不包括建设期的投资回收期＝包括建设期的投资回收期＝6年；

（3）根据题意可知，本题中“投产后每年相等的净现金流量×生产经营期”一定大于原始总投资（否则不会存在投资回收期），所以，本题满足“不包括建设期的投资回收期”简化公式计算条件；（注意：“投产后每年净现金流量相等”是“投产后前若干年每年经营现金流量相等”的特殊情况）

（4）根据上述分析可知，本题的年金现值系数＝原始投资额/投产后每年相等的净现金流量＝不包括建设期的投资回收期＝包括建设期的投资回收期＝6

18.B资本成本包括用资费用和筹资费用。银行借款，一般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。而且，无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，所以，银行借款的资本成本较低，选项B的表述不正确。

19.B本题考核战略投资者的要求。一般来说，作为战略投资者的基本要求是：

(1)要与公司的经营业务联系紧密；

(2)要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；

(3)要具有相当的资金实力，且持股数量较多。

20.B第二季度预计生产量=第二季度销售量+第二季度期末产成品存货一第二季度期初产成品存货=120+180×20%-120×20%=132(件)。

21.D吸收直接投资的种类包括吸收国家投资、吸收法人投资、合资经营和吸收社会公众投资。中外合资经营企业和中外合作经营企业都是中外双方共同出资、共同经营、共担风险和共负盈亏的企业。两者的区别主要是：(1)合作企业可以依法取得中国法人资格，也可以办成不具备法人条件的企业。而合资企业必须是法人。(2)合作企业是属于契约式的合营，它不以合营各方投入的资本的数额、股权作为利润分配的依据，而是通过签定合同具体规定各方的权利和义务。而合资企业属于股权式企业，即以投资比例来作为确定合营各方权利、义务的依据。(3)合作企业在遵守国家法律的前提下，可以通过合作合同来约定收益或产品的分配，以及风险和亏损的分担。而合资企业则是根据各方注册资本的比例进行分配的。

22.B选项AC说法正确，当企业处于保本状态下，一定时期的总收入等于总成本，在基本的量本利分析图中，销售额正处于总收入线与总成本线的交点；当企业处于保本状态下，利润为零，即销售利润率为零。

选项D说法正确，企业的利润=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本，在保本状态下，利润为零，则边际贡献等于固定成本。

选项B说法错误，经营杠杆系数=基期边际贡献/（基期边际贡献-固定成本），在基期边际贡献等于固定成本时，经营杠杆系数无穷大。

综上，本题应选B。

23.A解析：根据证券投资组合原理，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。但投资组合只能分散非系统风险(公司特别风险)，不能分散系统风险，即市场风险。

24.A应补提的存货跌价准备总额=[(10－8)－1]+（0－2）+[（18－15）－1.5]=0.5（万元）

25.D方差和标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，方差或标准离差越大，风险越大；标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，标准离差率越大，风险越大。

26.CD减少风险的对策有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和相机替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险。选项AB属于转移风险的方法。

27.BCD解析：在允许缺货的情况下，企业对经济进货批量的确定，不仅要考虑变动性进货费用与储存费用，而且还必须对可能产生的缺货成本加以考虑，能够使三项成本总和最低的批量便是经济进货批量。

28.ABCD永续债与普通债券的主要区别在于：第一，不设定债券的到期日。第二，票面利率较高，据统计，永续债的利率主要分布在5％～9％，远远高于同期国债收益率。第三，大多数永续债的附加条款中包括赎回条款以及利率调整条款。永续债实质是一种介于债权和股权之间的融资工具。

29.ABCD与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：(1)速度快；(2)弹性高；(3)成本低；(4)风险大。

30.BCD

31.ACD销售额既稳定又可预测，只需维持较低的流动资产投资水平：采用紧缩的流动资产投资策略，对企业的管理水平有较高的要求；面临融资困难的企业，通常采用紧缩的流动资产投资策略，因此选项ACD适合采用紧缩型流动资产投资策略。管理政策趋于保守，就会保持较高的流动资产与销售收入比率，因此选项B适合采用宽松型流动资产投资策略。

32.ABCD解析：风险的衡量指标包括:概率分布、期望值、离散程度等指标,其中离散程度包括方差、标准离差、标准离差率和全距等。

33.ACD解析：持有存货的数量多于销售合同订购数量，超出部分的存货可变现净值应当以市场销售价格作为计算基础。B表述错误。故答案为ACD。

34.ACD

35.ABD税后利润弥补亏损可以用当年实现的净利润，也可以用盈余公积转入。所以，选项C的说法不正确。

36.ABCD规避风险指的是当风险所造成的损失不能由该资产可能获得的利润予以抵消时，放弃该资产。规避风险的核心意思是“放弃”，因此，拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险，即选项A的说法不正确。减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的核心意思是“减少”，采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资可以分散风险，即降低风险，所以，属于减少风险，选项B的说法不正确。转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。转移风险的核心意思是“转嫁”，采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担，因此，属于转移风险，选项C的说法不正确。接受风险指的是风险由企业自己承受，有计划地计提资产减值准备属于接受风险。选项D的说法不正确。（参见教材43-44页）

【该题针对“（2015年）资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

37.ABC酌量性固定成本属于企业“营方针”成本，即根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期（通常为一年）的成本，这类成本的支出，可以随企业经营方针的变化而变化，广告费、研究与开发费、职工培训费等都属于酌量性固定成本。

38.AD本题考核应收账款的主要功能。应收账款主要功能是增加销售和减少存货。

39.BCD发行普通股筹资的特点：(1)两权分离，有利于公司自主经营管理，但公司的控制权分散，公司也容易被经理人控制；(2)资本成本较高；(3)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让，有利于市场确认公司的价值。但流通性强的股票交易，也容易在资本市场上被恶意收购；(4)不易及时形成生产能力。筹资数额有限属于银行借款筹资的特点。

40.AC固定成本是指其总额在一定时期及一定业务量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。所以，选项A的说法不正确。酌量性变动成本是指通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。如按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费等。所以，选项B的说法正确。延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。所以，选项C的说法不正确。半变动成本通常有一个初始的固定基数，在此基数内与业务量的变化无关，在此基数之上的其余部分，则随着业务量的增加成正比例增加。所以，选项D的说法正确。

41.ABC金融工具的特征：(1)期限性：是指金融工具一般规定了偿还期；(2)流动性：是指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力；(3)风险性：是指金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性；(4)收益性：是指持有金融工具所能带来的一定收益。

42.ABD解析：就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：(1)投资资金来源无限制；(2)投资资金无优先使用的排列；(3)各投资方案所需要的人力、物力均能得到满足；(4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；(5)每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。

43.ABCD导致投资风险产生的原因包括：投资成本的不确定性；投资收益的不确定性；因金融市场变化所导致的购买力风险和利率风险；政治风险和自然灾害；投资决策失误等。（大纲P52）

44.ACD递延年金有三种计算方法：

第一种方法：P＝A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)；

第二种方法：P＝A×[(P/A，i，m+n)－(P/A，i，m)]；

第三种方法：P＝A×(F/A，i，n)×(P/F，i，n+m)。

45.ABCD影响偿债能力的其他因素包括：(1)可动用的银行贷款指标或授信额度；(2)资产质量，如存在很快变现的长期资产；(3)或有事项和承诺事项，如债务担保；(4)经营租赁。

46.N在筹资额和利息（股息）率相同时，借款利息和优先股息相等，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股息扣除方式不同。

47.N在项目计算期数轴上，“2”只代表第二年末。（）

48.Y在全部投资于建设起点一次投入，建设期为0年，投产后每年净现金流量相等的条件下，静态投资回收期＝原始投资额／投产后每年相等的净现金流量，而此时，按照内部收益率计算的净现值一按照内部收益率计算的年金现值系数×投产后每年相等的净现金流量一原始投资额＝0，即按照内部收益率计算的年金现值系数＝原始投资额／投产后每年相等的净现金流量，所以，这种情况下，静态投资回收期＝按照内部收益率计算的年金现值系数，即本题中(P/A，1RR，8)＝静态投资回收期一5．335。

49.Y利息保障倍数=息税前利润÷全部利息费用

计算利息保障倍数时，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。

因此，本题表述正确。

50.Y指数平滑法运用比较灵活，适用范围较广，但是在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。

51.N滚动预算法能够使企业各级管理人员对未来始终保持整整12个月时间的考虑和规划，从而保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行。

52.N普通股投资与优先股投资相比价格的波动大，投资风险较大，一般能获得较高的收益。

53.Y这是应付账款周转期的含义。

54.N当相关系数ρ1,2=-1时，组合收益率的标准差σp=|W1σ1-W2σ2|，此时组合收益率的标准差σp达到最小，有时可能是零，并不一定是零。

55.N存货模式，是将存货经济进货批量模型原理用于确定目标现金持有量，其着眼点也是现金相关成本之和最低。

56.(1)净利润=(400－100)×(1－40%)=180(万元)

(2)A公司2007年12月31日的每股收益=180/400=0.45(元)

A公司2007年12月31日的每股市价=市盈率×每股收益=20×0.45=9(元)

A公司2007年12月31日的每股股利=(180×60%)/400=0.27(元)

权益乘数为2，则产权比率为1，资产负债率=50%

股东权益=债务资本=2000(万元)

债券票面年利率=100/2000=5%

债券的资金成本=5%×(1—40%)=3%

加权平均资金成本＝3%×50%+6.84%×50%=4.92%

(4)

①设每股收益无差别点的销售收入为x，则有：

求得：x=4600(万元)。

每股收益

②每股收益无差别点的营业收入为4600万元，则每股收益无差别点的息税前营业利润=4600×(1—50%)一1600=700(万元)。

③2008年追加筹资后的销售增长率为20%，则预计营业收入=4000×(1+20%)=4800(万元)由于追加筹资后的预计营业收入4800万元大于每股收益无差别点的营业收入4600万元，借款筹资的每股收益大于增发股票筹资的每股收益，所以，应选择借款筹资。

57.(1)上年年初发行在外的普通股股数=4000／2=2000(万股)上年发行在外的普通股加权平均数=2000+2400×10／12--600×1／12=3950(万股)基本每股收益4760／3950=1．21(元／股)(2)稀释每股收益：可转换债券的总面值=880／110％=800(万元)转股增加的普通股股数=800／100×90=720(万股)转股应该调增的净利润=800×4％×(1-25％)=24(万元)普通股加权平均数=3950+720=4670(万股)稀释