2023年证券从业资格考试《证券投资顾问业务》客观题在线测试

2023年证券从业资格考试《证券投资顾

问业务》客观题在线测试

1.下列关于变现能力分析的说法，正确的有（）。

I.反映变现能力的财务比率主要有流动比率和速动比率

n.企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可变现偿

债的资产

in.通常认为正常的速动比率为1,低于1的速动比率说明短期偿债

能力一定低

IV.一些财务报表资料中没有反映出的因素，也会影响企业的短期偿

债能力

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.I、III、IV

D.n、in、iv

【答案】：B

【解析】：

in项，速动比率低于i被认为是短期偿债能力偏低，但这也仅是一般

的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别，没有统一标准的速

动比率。

2.下列关于趋势线的表述中，正确的有（）。

I.上升趋势线被突破后，该趋势线就转化为潜在的压力线

n.下降趋势线是一种压力线

in.趋势线是被用来判断股票价格运动方向的曲线

IV.在上升趋势中，需将股价的三个低点连成一条直线才能得到一条

上升趋势线

A.I、II

B.I、W

C.II、III

D.IILW

【答案】：A

【解析】：

HI项，趋势线是一条直线。IV项，在上升趋势中，将两个低点连成一

条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个高点连成一条直

线，就得到下降趋势线。

3.美国哈佛商学院教授迈克尔•波特认为，从静态角度看，基本竞争

力量的状况及其综合强度决定着（）。

I.行业的发展方向

n.行业内的企业可能获得利润的最终潜力

m.行业内的竞争激烈程度

W.行业竞争的强度和获利能力

A.I、II

B.I、II、III

c.I、in、iv

D.II.Ill

【答案】：D

【解析】：

从静态角度看，基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的

竞争激烈程度，决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力；从动

态角度看,这五种竞争力量抗衡的结果，共同决定着行业的发展方向,

共同决定行业竞争的强度和获利能力。

4.根据F.莫迪利亚尼等人的家庭生命周期理论,不适合处于家庭成长

期的投资人的理财策略是（）。

A.保持资产的流动性，投资部分期货型基金

B.适当投资债券型基金

C.拒绝合理使用银行信贷工具

D.适当投资股票等高成长性产品

【答案】：C

【解析】：

根据F.莫迪利亚尼等人的家庭生命周期理论，在家庭成长期，子女

教育金需求增加，购房、购车贷款仍保持较高需求，成员收入稳定，

家庭风险承受能力进一步提升。因此，该阶段建议依旧保持资产流动

性，并适当增加固定收益类资产，如债券基金、浮动收益类理财产品。

5.从经济学角度讲，“套利”可以理解为（）。

A.人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或

组合的构成比例而实现有风险收益的行为

B.人们利用不同证券或组合的期望收益率不同，通过调整不同证券或

组合的构成比例而实现无风险收益的行为

C.人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实

现有风险收益的行为

D.人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实

现无风险收益的行为

【答案】：D

【解析】：

从经济学的角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不

一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为，即投资者利用同一

证券的不同价格来赚取无风险利润的行为。

6.基本面分析的两种主要方法为（）。

I.由上而下分析法

II.由左而右分析法

III.由下而上分析法

IV.由右而左分析法

A.I、II

B.I.III

C.II.Ill

D.II.W

【答案】：B

【解析】：

基本面分析是对影响证券投资的经济因素、政治因素、上市公司的业

绩、财务状况等要素进行分析，以判定证券的内在投资价值，衡量其

价格是否合理。基本面分析包括由上而下分析法和由下而上分析法两

种。

7.技术分析的类别主要包括（）。

I.指标类

II.切线类

III.K线类

IV.波浪类

A.I、II.III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.I、n、m、w

【答案】：D

【解析】：

一般说来，可以将技术分析方法分为如下常用的五类：指标类、切线

类、形态类、K线类和波浪类。

8.以下属于客户证券投资理财要求中的中期目标的是（）。

I.子女教育储蓄

II.按揭购房

III.存款

IV.购新车

A.I.III

B.n、w

c.I、n

D.IILW

【答案】：c

【解析】：

根据客户的理财需求所期望达到的目标按时间的长短可以划分为：①

短期目标，如休假、购置新车、存款等；②中期目标，如子女的教育

储蓄、按揭买房等；③长期目标，如退休安排、遗产安排等。

9.反转收益曲线意味着（）o

A.短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高

B.长短期债券收益率基本相等

C.短期债券收益率和长期债券收益率差距较大

D.短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低

【答案】：D

【解析】：

根据流动性偏好理论，一般情况下长期债券的收益率要高于短期债券

的收益率，因为长期债券的流动性风险是大于短期债券的。但是对于

反转收益曲线来讲，短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低。

10.止损限额适用的时期为（）。

I.一日

II.一周

III.一个月

IV.一年

A.I、II>III

B.口、in、iv

c.i、in、iv

D.i、n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

止损限额是指所允许的最大损失额。通常，当某个头寸的累计损失达

到或接近止损限额时，就必须对该头寸进行对冲交易或立即变现。止

损限额适用于一日、一周或一个月等一段时间内的累计损失。

11.从统计量出发，对总体某些特性的“假设”作出拒绝或接受的判

断的过程称为（）。

A.参数估计

B.统计推断

C.区间估计

D.假设检验

【答案】：D

【解析】：

统计推断的假设检验包括四个步骤：①根据实际问题的要求提出一个

论断，称为原假设，记为H0,备择假设记为H1；②根据样本的有关

信息，构造统计量并找出在原假设成立条件下，该统计量所服从的概

率分布，根据样本观察值，计算检验统计量的观察值；③给定显著水

平a,并根据相应的统计量的统计分布表查出相应的临界值，得到相

应的置信区间；④根据决策准则，如果检验统计量的观测值不属于置

信区间范围内，则拒绝原假设，接受备择假设，否则，不拒绝原假设。

12.下列属于有效边界FT上的切点证券组合T具有的特征的有（）。

I.切点证券组合T与投资者的偏好相关

II.T是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的

组合

III.有效边界之上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证

券F与T的再组合

IV.切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关

A.II.W

B.IILW

C.I、II.Ill

D.II.IILIV

【答案】：D

【解析】：

I项，由于一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券

或组合的期望收益率和标准差所确定，并假定所有投资者对证券的收

益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。因此，同一种证券

或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是完全相同

的。切点证券组合T的确定过程与投资者的偏好无关。

13.政府计划为某贫困山村提供20年的教育补助，每年年底支付，第

一年为15万元，并在往后每年增长5%,贴现率为10%,那么这项教

育补助计划的现值为（）万元。

A.157

B.171

C.182

D.216

【答案】：C

【解析】：

在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相

等、方向相同的一系列现金流属于增长型年金，当r>g或r<g时，

其现值计算公式为：PV=[C/(r-g)][1-[(1+g)/(1+r)]t]；当

r=g时，PV=tC/(l+r)o本题中C=15,t=20,r=10%,g=5%,

因止匕PV^182(万元)。

14.按公司规模进行的分类，可以将股票划分为小型资本股票、大型

资本股票和()资本股票。

A.价值型

B.混合型

C.投机型

D.能源型

【答案】：B

【解析】：

不同风格股票的划分具有不同的方法：按公司规模划分，可将股票分

为小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型；按股票

价格行为所表现出来的行业特征，可以将其分为增长型、周期型、稳

定型和能源型等类型；按照公司成长性，可以将股票分为增长型股票

和非增长型（收益率）股票。

15.在短期内，某金融机构预计最好状况下的流动性余额为8000万，

出现概率为20%,正常状况下的流动性余额5000万，出现概率为70%,

最坏情况下的流动性缺口为2000万，出现概率为10%,那么该机构

预期在短期内的流动性余额状况是（）。

A.余额4900万

B.缺口11000万

C.余额2250万

D.余额53000万

【答案】：A

【解析】：

特定时段内的流动性缺口=最好情景的概率X最好状况的预计头寸

剩余或不足+正常情景的概率X正常状况的预计头寸剩余或不足十

最坏情景的概率X最坏状况的预计头寸剩余或不足。该机构预期在短

期内的流动性余额=8000X20%+5000X70%—2000X10%=4900

（万）。

16.证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立

客户回访机制、明确客户回访的程序、内容和要求，并指定（）o

A.多部门人员共同实施

B.专门委员会实施

C.专门人员独立实施

D.多部门人员分别独立实施

【答案】：C

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十一条，证券公司、证券投

资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客

户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。

17.某公司2011年税后利润201万元，所得税税率为25%,利息费用

为万元，则该企业年已获利息倍数为（）

402011o

A.7.70

B.8.25

C.6.75

D.6.45

【答案】：A

【解析】：

已获利息倍数=税息前利润总额/利息费用=[201/（1-25%）+40]A0

=7.70。

18.个人生命周期中探索期的主要理财活动是（）。

A.偿还房贷、筹教育金

B.量入节出、存自备款

C.求学深造、提高收入

D.收入增加、筹退休金

【答案】：c

【解析】：

探索期年龄层为15〜24岁，在此期间求学深造、提高收入是最主要

的理财活动，投资工具主要为活期、定期存款和基金定投等。

19.证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有哪几个环节？

()

I.服务模式的选择和设计

II.客户签约

III.形成服务产品

IV.服务提供

A.I、m

B.I、II、IV

C.II、IV

D.I、II、HI、W

【答案】：D

【解析】：

证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有四个环节：①服务

模式的选择和设计。根据客户的需求和特征，选择和设计个性化或者

标准化的顾问服务模式。②客户签约。了解客户情况，评估客户的风

险承受能力，为客户选择适当的投资顾问服务或产品。③形成服务产

品o公司总部或者证券营业部的投资顾问团队根据证券研究报告以及

其他公开证券信息，分析证券投资品种、理财产品的风险特征。④服

务提供。投资顾问服务人员通过面对面交流、电话、短信、电子邮件

等方式向客户提供投资建议服务。

20.某公司某年度的资产负债表显示，当年总资产为10000000元，其

中流动资产合计为3600000元，包括存货1000000元；公司的流动负

债2000000元，其中应付账款2000000元，则该年度公司的流动比率

为（）o

A.1.8

B.1.44

C.1.3

D.2.0

【答案】：A

【解析】：

流动比率是流动资产与流动负债的比值。其计算公式为：流动比率=

流动资产+流动负债。代入数值，可得该年度公司的流动比率为：

36000004-2000000=1.8。

21.某投资者拥有一个三种股票组成的投资组合，三种股票的市值均

为500万元，投资组合的总价值为1500万元，假定这三种股票均符

合单因素模型，其预期收益率（Eri）分别为16%、20%和13%,其对

该因素的敏感度（bi）分别为0.9、3.1,1.9,若投资者按照下列数据

修改投资组合，可以提高预期收益率的组合是（）o

A.0,1；0.083；-0.183

B.0.2；0.3；—0.5

C.0.1；0.07；-0.07

D.0.3；0.4；—0.7

【答案】：A

【解析】：

令三种股票市值比重分别为wl、w2和w3。根据套利组合的条件有:

wl+w2+w3=00.9wl+3.1w2+1.9w3=0

上述两个方程有三个变量，故有多种解。令wl=0.1,则可解出w2

=0.083,w3=-0.183o为了检验这个解能否提高预期收益率，把这

个解用式wlErl+w2Er24bwNErN>0检验，可得0.1X0.16+

0.083X0.2-0.183X0.13=0.881%,由于0.881%为正数，因此可以通

过卖出第三种股票274.5万元(=-0.183X1500)同时买入第一种股

票150万元(=0.1X1500)和第二种股票124.5万元(=0.083=1500)

就能使投资组合的预期收益率提高0.881%。BCD三项均不满足套利

组合的三个条件。

22.最优证券组合()o

I,是能带来最高收益的组合

II.肯定在有效边界上

III.是无差异曲线与有效边界的切点

IV.是理性投资者的最佳选择

A.I、II、HI

B.I、II、IV

c.n、IILiv

D.i、in、iv

【答案】：c

【解析】：

I项，最优证券组合是在既定风险下收益最高的组合。

23.顾先生希望在5年末取得20000元，则在年利率为2%,单利计息

的方式下，顾先生现在应当存入银行（）元。

A.19801

B.18004

C.18182

D.18114

【答案】：C

【解析】：

根据公式，可得：单利现值=终值单利现值=终值/（1+利率X年数）

=20000/（1+2%X5）^18182

24.一般情况下，优先股票的股息率是（）的，其持有者的股东权利

受到一定限制。

A.随公司盈利变化而变化

B.浮动

C.不确定

D.固定

【答案】：D

【解析】：

优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但

在公司盈利和剩余财产的分配顺序上比普通股票股东享有优先权。

25.证券公司、证券投资咨询机构应当制定证券投资顾问人员管理制

度，加强对证券注册登记关注事项的有（

I.是否取得证券从业资格

II.是否具有证券投资咨询执业资格

III.是否注册登记为证券投资顾问

IV.是否注册为证券分析师

A.I、n、in

B.I、W

c.n、m、iv

D.i、n、in、w

【答案】：c

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第七条，向客户提供证券投资顾

问服务的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协

会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析

师。

26.李先生拟在5年后用200000元购买一辆车,银行年复利率为12%,

李先生现在应存入银行（）元。

A.120000

B.134320

C.113485

D.150000

【答案】：c

【解析】：

根据复利计算多期现值公式,可得：PV=FV/(1+r)200000/(1

+0.12)5=113485

27.不同的人由于()的不同，其投资风险承受能力不同；同一个人

也可能在不同的时期、不同的年龄阶段及其他因素的变化而表现出不

同的风险承受能力。

I.家庭财力

II.学识

III.投资时机

IV.个人投资取向

A.I、II.III

B.I、in、iv

c.n、IV

D.I、n、in、iv

【答案】：D

【解析】：

不同的人由于家庭财力、学识、投资时机、个人投资取向等因素的不

同，其投资风险承受能力不同；同一个人也可能在不同的时期、不同

的年龄阶段及其他因素的变化而表现出对投资风险承受能力的不同。

不同风险承受能力的投资者一般分为五大类：保守型投资者、中庸保

守型投资者、中庸型投资者、中庸进取型投资者、进取型投资者。

28.风险偏好属于非常保守型的客户往往会选择（）等产品。

I.债券型基金

II.存款

m.保本型理财产品

w.股票型基金

A.I、II

B.n、HI

c.i、n、in

D.i、n、in、iv

【答案】：c

【解析】：

保守型客户往往对于投资风险的承受能力很低，选择一项产品或投资

工具首要考虑是否能够保本，然后才考虑追求收益。因此，这类客户

往往选择国债、存款、保本型理财产品、货币与债券型基金等低风险、

低收益的产品。

29.下列属于流动性风险管理常用的比率/指标的是（）。

I.现金头寸指标

II.大额负债依赖度

III.贷款总额与总资产的比率

IV.总资产报酬率

V.易变负债与总资产的比率

A.I、II>III

B.I、II、IILV

C.I、IV、V

D.IILIV、V

【答案】：B

【解析】：

流动性风险管理常用的比率/指标包括：①现金头寸指标；②核心存

款指标;③贷款总额与总资产的比率;④贷款总额与核心存款的比率;

⑤流动资产与总资产的比率；⑥易变负债与总资产的比率；⑦大额负

债依赖度。

30.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，证券公司、证券投资咨询机

构应当对证券投资顾问向客户提供投资建议的（）予以记录留存。

I.具体内容

II.方式

III.依据

IV.时间

A.II、III、IV

B.I、IV

C.I、n、IILW

D.II.Ill

【答案】：C

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券投

资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客

户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时间、

内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留

存。

31.不属于积极的股票风格管理的特点有（）。

I.投资风格不随市场发生任何变化

II.节省交易成本

III.能主动改变投资组合中增长类、稳定类、周期类和能源类股票的

权重

IV.避免了不同风格股票收益之间相互抵消的问题

A.I、II

B.II>III

c.I、n、w

D.I、n、in、w

【答案】：c

【解析】：

I、n、w三项属于消极的股票管理风格。in项属于积极地股票管理

风格，其主要特点是：通过对不同类型股票的收益状况作出预测和判

断，主动改变投资组合中增长类、周期类、稳定类和能源类股票的权

重。

32.资本资产定价模型的假设条件包括（

I.证券的收益率具有确定性

II.资本市场没有摩擦

III.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

IV.投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预

期

A.I、II.III

B.n、w

c.n、IILIV

D.IILW

【答案】：c

【解析】：

资本资产定价模型的假设条件可概括为如下三项：①投资者都依据期

望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券

组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合；②投资者对

证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市

场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。

33.下列关于期初年金现值系数公式的表达，错误的是（）。

A.期初普通年金现值系数（n,r）=期末普通年金现值系数（n,r）

+1—复利现值系数（n,r）

B.期初普通年金终值系数（n,r）=期末普通年金终值系数（n,r）

+1+复利终值系数（n,r）

C.期初普通年金现值系数（n,r）=期末普通年金现值系数（n-1,

r）+1

D.期初普通年金终值系数（n,r）=期末普通年金终值系数（n+1,

r）—1

【答案】：B

【解析】：

B项，期初普通年金终值系数（n,r）=期末普通年金终值系数（n,

r）-1+复利终值系数（n,r）。

34.反转突破形态包括（）0

I.圆弧顶

II.三重顶

III.头肩底

IV.双重顶

A.I、IKIII

B.i、n、w

c.i、in、iv

D.i、n、in、iv

【答案】：D

【解析】：

反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的

变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧

顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。三重顶（底）

形态是双重顶（底）形态的扩展形式，也属于头肩顶（底）形态的变

形。

35.行业经营环境出现恶化的预警指标主要有（）。

I.行业出现整体亏损或行业标杆企业出现亏损

II.相关的行业法律法规出现重大调整

III.产能明显过剩

IV.市场需求明显下降

A.I、III、IV

B.II、W

C.I、II、IV

D.I、HI

【答案】：A

【解析】：

行业经营环境出现恶化的预警指标主要包括：①行业整体衰退；②出

现重大的技术变革，影响到行业的产品和生产技术的改变；③经济环

境变化，如经济萧条或出现金融危机，对行业发展产生影响；④产能

明显过剩；⑤市场需求出现明显下降；⑥行业出现整体亏损或行业标

杆企业出现亏损。

36.根据杜邦分析体系，下列哪些措施可以提高净资产收益率？（）

I.提高营业利润率

II.加快总资产周转率

III.增加股东权益

IV.增加负债

A.I.III

B.I、II、IV

c.n、iv

D.I、n、in、w

【答案】：B

【解析】：

杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率=销售净

利率（净利润/营业总收入）X资产周转率（营业总收入/总资产）X

权益乘数（总资产/总权益资本）。in项，增加股东权益，权益乘数减

小，所以，净资产收益率会降低。

37.组建证券投资组合时，个别证券选择是指（）。

A.考察证券价格的形成机制，发现价格偏高价值的证券

B.预测个别证券的价格走势及其波动情况，确定具体的投资品种

C.对个别证券的基本面进行研判

D.分阶段购买或出售某种证券

【答案】：B

【解析】：

在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选

择和多元化三个问题。个别证券选择主要是预测个别证券的价格走势

及其波动情况。

38.下列关于统计推断的参数估计和假设检验说法正确的是（）。

I,参数估计是用样本统计量去估计总体的参数

II.参数估计包括点估计和区间估计

III.区间估计是用样本统计量e的某个取值直接作为总体参数e的估

计值

IV.区间估计是在点估计的基础上，由样本统计量加减估计误差得到

总体参数估计的一个区间范围，同时根据样本统计量的抽祥分布计算

出样本统计量与总体参数的接近程度

A.I、II>IV

B.n、in、iv

c.I、IILIV

D.i、n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

参数估计是指用样本统计量去估计总体的参数，包括点估计和区间估

计一：①点估计是指用样本统计量e的某个取值直接作为总体参数0的

估计值；②区间估计是在点估计的基础上，由样本统计量加减估计误

差得到总体参数估计的一个区间范围，同时根据样本统计量的抽样分

布计算出样本统计量与总体参数的接近程度。

39.关于边际税率与平均税率的关系，下列说法正确的是（）

I.在比例税率条件下，边际税率等于平均税率

II.在比例税率条件下，边际税率大于平均税率

III.在累进税率条件下，边际税率往往大于平均税率

IV.在累进税率条件下，边际税率往往小于平均税率

A.I>III

B.n、w

c.I、w

D.II>III

【答案】：A

【解析】：

边际税率，是指在再增加一些收入时，增加这部分收入所纳税额同增

加收入之间的比例。平均税率，是全部税额与收入之间的比率。在比

例税率条件下，边际税率与平均税率是相同的；在超额累进税率制度

下，平均税率随边际税率的提高而上升，但平均税率低于边际税率。

40.以下关于风险揭示书还应以醒目文字载明内容说法正确的是（）。

I.本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明投资者接

受证券投资顾问服务所面临的全部风险和可能导致投资者投资损失

的所有因素

II.投资者在接受证券投资顾问服务前，应认真阅读并理解相关业务

规则、证券投资顾问服务协议及本风险揭示书的全部内容

III.接受证券投资顾问服务的投资者，证券公司帮忙承担投资风险

IV.接受证券投资顾问服务的投资者，自行承担投资风险，证券公司

不以任何方式向投资者作出不受损失或者取得最低收益的承诺

A.n、in、w

B.i、n、in

C.I、HI、W

D.I、n>IV

【答案】：D

【解析】：

风险揭示书应以醒目文字载明以下内容：①本风险揭示书的揭示事项

仅为列举性质，未能详尽列明投资者接受证券投资顾问服务所面临的

全部风险和可能导致投资者投资损失的所有因素；②投资者在接受证

券投资顾问服务前，应认真阅读并理解相关业务规则、证券投资顾问

服务协议及本风险揭示书的全部内容；③接受证券投资顾问服务的投

资者，自行承担投资风险，证券公司不以任何方式向投资者作出不受

损失或者取得最低收益的承诺；④特别提示：投资者应签署本风险揭

示书，表明投资者已经理解并愿意自行承担接受证券投资顾问服务的

风险和损失。

41.下列各项中，属于个人生命周期阶段的有（）。

I.探索期

II.建立期

III.成长期

IV.维持期

A.I、II>III

B.i、n、w

C.IKIILIV

D.i、n、m、w

【答案】：B

【解析】：

个人生命周期按年龄层可分为6个阶段，依次是探索期、建立期、稳

定期、维持期、高原期和退休期。m项属于家庭生命周期。

42.常见的对冲策略有效性的评价方法有（）o

I.主要条款比较法

II.比例分析法

III.回归分析法

IV.方差分析法

A.I、in、IV

B.II>III

C.I、II

D.I、IKIII

【答案】：D

【解析】：

对冲策略的制定是企业开展对冲业务的核心环节之一，通常需要风险

敞口分析、市场分析、对冲工具的选择、对冲比率的确定等几个步骤。

最常见的对冲策略有效性评价方法有主要条款比较法、比例分析法和

回归分析法。

43.下列说法不正确的有()。

I.增长型年金终值的计算公式为FV=C(l+r)t/(r-g)[l-[(1

+g)/(1+r)]t]

II.生活费支出、教育费支出和房贷支出都属于期初年金

III.(期初)增长型永续年金的现值计算公式(r>g)为PV=C/(r

_g)

IV.NPV越大说明投资收益越高

A.I、II>III

B.I、II、IV

C.I、IILIV

D.口、in、iv

【答案】：A

【解析】：

I项，当r>g或r<g时，FV=C(1+r)t/(r—g)[1—[(1+g)/

(1+r)]t],当r=g时，FV=tC(1+r)t—1；II项，房贷支出的现

金流发生在当期期末；HI项，当r>g时，(期末)增长型永续年金的

现值计算公式为

PV=C/(r-g)o

44.下列关于收益率曲线特点的描述，错误的是()。

A.短期收益率一般比长期收益率更富有变化性

B.收益率曲线一般向上倾斜

C.当利率整体水平较高时，收益率曲线会呈现向下倾斜的形状

D.短期债券倾向于比长期的有相同质量的债券提供更高的收益率

【答案】：D

【解析】：

收益率曲线一般具备以下特点：①短期收益率一般比长期收益率更富

有变化性；②收益率曲线一般向上倾斜；③当利率整体水平较高时，

收益率曲线会呈现向下倾斜（甚至是倒转）的形状。

45.完全垄断型市场结构的特点有（）o

I.垄断者根据市场情况制定理想的价格和产量

II.产品没有或缺少合适的替代品

III.垄断者在制定理想的价格与产量时不会受到政府的约束

IV.市场被独家企业所控制

A.I、II

B.I、II、IV

C.I、III

D.I、II、III、W

【答案】：B

【解析】：

完全垄断型市场结构的特点包括：①市场被独家企业所控制，其他企

业不可以或不可能进入该行业；②产品没有或缺少相近的替代品；③

垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销

和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润；④垄断者在制定产品

的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到有关反垄断法和

政府管制的约束。

46.按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投

资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客

户回访的程序、内容和要求，并（）。

A,成立专门的委员会

B.指定专门人员独立实施

C.指定多部门分别独立实施

D.指定多部门共同实施

【答案】：B

【解析】：

根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十一条，证券公司、证券投

资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客

户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。

47.某国家外汇储备中美元所占的比重较大，为了防止美元下跌带来

损失，可以（）。

A.卖出一部分美元，买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币

B.再买入一部分美元，卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货

币

C.再买入一部分美元，同时买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币

D.卖出一部分美元，同时卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备

货币

【答案】：A

【解析】：

采用风险对冲，即当原风险敞口出现亏损时，新风险敞口能够盈利，

并且尽量使盈利能够全部抵补亏损，题中，为了防止美元下跌带来损

失，可以买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币，从而降低风险。

48.过度自信通常不会导致人们（）。

A.高估自己的知识

B.低估风险

C.对预测有效性的变化敏感

D.夸大自己控制事情的能力

【答案】：C

【解析】：

过度自信是指人们过于相信自己的判断能力，高估成功的概率，把成

功归功于自己的能力，而低估运气、机遇和外部力量在其中的作用的

认知偏差，会引发控制力幻觉、事后聪明偏差的效应。投资者是过度

自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信，从而系统性地低估某

类信息并高估其他信息，进而对预测有效性的变化不敏感。过度自信

对金融市场上的交易量、市场效率、波动性、投资者期望效用等有影

响。

49.用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率（）。

I.应与市场预期收益率相同

II.可被用作资产估值

III.可被视为必要收益率

IV.与无风险利率无关

A.I、II

B.II.III

c.I.Ill

D.IILW

【答案】：B

【解析】：

由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期

收益率可以不同。

50.假设某公司股票当前的市场价格是每股80元，该公司上一年末支

付的股利为每股1元，以后每年的股利以一个不变的增长率2%增长,

该公司下一年的股息发放率是25%o则该公司股票下一年的市盈率为

()o

A.20.88

B.19.61

C.17.23

D.16.08

【答案】：B

【解析】：

根据公式，市盈率=每股市价/每股收益=8O/[1X(1+2%)4-25%]

=19.61。

51.家庭生命周期中家庭成熟期阶段会产生的财务状况有()。

I,收入增加而支出稳定，在子女上学前储蓄逐步增加

II.支出随成员固定而趋于稳定，但子女上大学后学杂费用负担重

III.可积累的资产达到巅峰，要逐步降低投资风险

IV.收入达到巅峰，支出相对较低

A.I、II

B.IILIV

C.I、II、III

D.n、in、iv

【答案】：B

【解析】：

家庭成熟期的特点是从子女经济独立到夫妻双方退休，其财务状况如

下：①收支，收入以薪酬为主，支出随家庭成员减少而降低；②储蓄,

收入处于巅峰阶段，支出相对较低，储蓄增长的最佳时期；③资产，

资产达到巅峰，降低投资风险；④负债，房贷余额逐年减少，退休前

结清所有大额负债。I、II两项为家庭成长期的财务状况。

52.依据有效市场假说，结合实证研究的需要，学术界一般依证券市

场价格对不同类型信息的反映程度将证券市场区分为()种类型。

A.2

B.3

C.4

D.5

【答案】：B

【解析】：

学术界一般依证券市场价格对三类不同类型信息的反映程度，将证券

市场区分为三种类型，即弱式有效市场、半强式有效市场及强式有效

市场。这三类市场对于以信息为分析基础的证券投资分析而言，具有

不同的意义。

53.切线类技术分析方法中，常见的切线有()。

I.压力线

II.支撑线

III.趋势线

IV.移动平均线

A.I、n、in

B.I、n、w

c.I、in、iv

D.n、in、iv

【答案】：A

【解析】：

常见的切线有趋势线、轨道线、支撑线、压力线、黄金分割线、甘氏

线、角度线等。

54.与客户面谈沟通时，从业人员需要注意的问题有（）。

I.在面见客户前需要在面谈的主要内容或目的、客户的基本情况和

以往接触历史等方面有所准备

II.在面谈中，言谈举止应符合相关商务和服务礼仪标准要求，突出

专业形象和真诚、亲切、自然

III.应该掌握一些关键的沟通技巧，并能在接触中熟练自然地加以运

用

IV.在会面后要针对面谈中客户提出、有待解决的问题及时向客户回

复

A.II.III

B.IILW

C.II、HI、IV

D.I、II>IILIV

【答案】：D

【解析】：

在面对面接触中，从业人员需要注意的问题包括：①见面前的准备工

作，包括面谈的主要内容或目的、客户的基本情况和以往接触历史等;

②在面谈中，言谈举止应符合相关商务和服务礼仪标准要求，突出专

业形象，表现得真诚、亲切、自然；③掌握一些关键的沟通技巧，并

能在接触中熟练自然地加以运用；④做好会面后的后续跟踪工作，譬

如电话或邮件致谢，关怀、询问面谈中客户提及的事情或问题，还有

面谈中客户提出、有