（2021年）湖南省长沙市注册会计财务成本管理测试卷(含答案)

（2021年）湖南省长沙市注册会计财务成本管理测试卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(10题)1.某投资人长期持有A股票，A股票刚刚发放的股利为每股2元，A股票目前每股市价为20元，A公司长期保持目前的经营效率和财务政策不变，并且不增发和回购股票，股东权益增长率为6％，则该股票的股利收益率和期望收益率分别为（）。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

2.某公司预计明年产生的自由现金流量为200万元，此后自由现金流量每年按照3％的比率增长。公司的无税股权资本成本为20％，债务税前资本成本为6％，公司的所得税税率为25％。如果公司维持1．0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（）。

A.162．16万元B.388．06万元C.160万元D.245万元

3.某企业于2012年4月1日以10000元购得面值为10000元的新发行债券，票面利率为10%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该企业若持有该债券至到期日，其2012年4月1日到期收益率为（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

4.对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是()。

A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流量C.投资项目的有效年限D.投资项目设定的贴现率

5.第

1

题

现金流量分析的核心问题是（）。

A.资本成本的分析B.预测期的估计C.当前的现金流量分析D.增长率分析

6.下列关于敏感系数的说法中，不正确的是()。

A.敏感系数=目标值变动百分比÷参量值变动百分比

B.敏感系数越小，说明利润对该参数的变化越不敏感

C.敏感系数绝对值越大，说明利润对该参数的变化越敏感

D.敏感系数为负值，表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反

7.

第

25

题

某公司普通股目前的股价为10元/股筹资费率为5%，第一年预期每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该股票的资金成本为（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

8.某企业的资产利润率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为（）。

A.15%B.20%C.30%D.40%

9.甲企业生产两种产品，产品Ⅰ为盈利产品，产品Ⅱ为亏损产品，产品Ⅱ销量为1000件，单价为120元，单位变动成本为80元，固定成本为60000元，则下列表述正确的是（）

A.产品Ⅱ停产后会使企业利润增加40000元

B.产品Ⅱ停产后会使企业利润减少10000元

C.产品Ⅱ停产后会使企业利润减少40000元

D.产品Ⅱ停产后会使企业利润增加10000元

10.A公司采用配股的方式进行融资。以公司2012年12月31日总股本5000万股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的15元/股的80％，则配股除权价格为（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

二、多选题(10题)11.企业在确定内部转移价格时有多种选择，下列有关内部转移价格的表述正确的有()。

A.只有在最终产品市场稳定的情况下，才适合采用变动成本加固定费转移价格作为企业两个部门(投资中心)之间的内部转移价格

B.在制定内部转移价格时，如果中间产品存在完全竞争市场，理想的转移价格是市场价格减去对外销售费用

C.只要制定出合理的内部转移价格，就可以将企业大多数生产半成品或提供劳务的成本中心改造成自然利润中心

D.以市场价格作为内部转移价格，并不是直接按市场价格结算

12.下列关于正常的标准成本属性的说法中，正确的有()。

A.具有客观性B.具有现实性C.具有激励性D.具有稳定性

13.

第

24

题

企业设立责任中心要依据（）。

14.甲公司目前没有上市债券，在采用了可比公司法测算公司的债务资本成本时，选择的可比公司应具有的特征有（）。

A.与甲公司在同一行业B.拥有可上市交易的长期债券C.与甲公司商业模式类似D.与甲公司在同一生命周期阶段

15.下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A.理财原则既是理论，也是实务

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础

D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

16.下列有关期权的说法中，不正确的有（）。

A.期权是不附带义务的权利，没有经济价值

B.广义的期权指的是财务合约

C.资产附带的期权不会超过资产本身的价值

D.在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照现实的价格买卖一项资产的权利

17.短期预算可采用定期预算法编制，该方法（）

A.使预算期间与会计期间在时期上配比

B.有利于前面各个期间的预算衔接

C.可以适应连续不断的业务活动过程的预算管理

D.有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果

18.成本管理具体包括（）等内容。

A.成本规划B.成本分析C.成本控制D.成本计算

19.下列各种工资制度下，生产工人工资直接计入“生产成本——基本生产成本”的有（）

A.计件工资制B.生产单一产品使用计时工资制C.生产多种产品使用计时工资制D.实用工时比例法

20.下列有关租赁的表述中，正确的有（）。

A.由承租人负责租赁资产维护的租赁，被称为毛租赁

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租赁，被称为可以撤销租赁

C.从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

D.融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率

三、1.单项选择题(10题)21.为了有利于引入战略投资者和机构投资者，上市公司应采取的发行方式为()。

A.配股B.公开增发股票C.非公开增发股票D.发行债券

22.下列关于经济利润的公式不正确的是()。

A.经济利润＝税后净利润-股权费用

B.经济利润＝息前税后营业利润-税后利息-股权费用

C.经济利润＝息前税后营业利润-全部资本费用

D.经济利润＝息税前营业利润-税后利息-股权费用

23.某企业的产权比率为0.6,债务平均利率为15.15%,权益资本成本是20%,所得税率为34%。则加权平均资本成本为()。

A.0.1625B.0.1675C.0.1845D.0.1855

24.公司拟筹集能够长期使用、筹资风险相对较小且易取得的资金，以下融资方式较适合的()。

A.发行普通股B.发行长期债券C.商业信用融资D.长期借款融资

25.如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则下列表述不正确的是()。

A.使企业融资具有较大弹性

B.使企业融资受债券持有人的约束很大

C.则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

D.当企业资金有结余时，可提前赎回债券

26.我国《证券法》规定，股份有限公司申请其股票上市的条件中不包括()。

A.公司股本总额不少于人民币3000万元

B.公司发行的股份达到公司股份总数的25%以上

C.公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载

D.公司发行的股份不小于人民币1亿元

27.准确的财务管理目标定位是股东财富最大化，即等同于()。

A.股东权益的市场增加值最大化B.企业的市场增加值最大化C.企业市场价值最大化D.股东权益市场价值最大化

28.若公司平价发行普通债券，利率必须达到10％才能成功发行，如果发行股票，公司股票的β系数为1．5，目前无风险利率为3％，市场风险溢价为6％，若公司目前适用的所得税税率为25％，则该公司若要成功发行可转换债券，其综合税前融资成本合理范围应为()。

A.10％到12％之间B.10％到16％之间C.大于10％D.低于12％

29.下列财务比率中,最能反映企业举债能力的是()。

A.资产负债率B.经营现金净流量与到期债务比C.经营现金净流量与流动负债比D.经营现金净流量与债务总额比

30.企业大量增加速动资产可能导致的结果是()。

A.减少财务风险B.增加资金的机会成本C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率

四、计算分析题(3题)31.

32.

甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为4000万股，预计2012年的销售收人为18000万元，净利润为9360万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：(1)计算三个可比公司的市销率，使用修正平均市销率法计算甲公司的股权价值。(2)分析市销率估价模型的优点和局限性，该种估价方法主要适用于哪类企业?

33.A公司没有发放优先股，20×1年的有关数据如下：每股账面价值为l0元，每股盈余为1元，每股股利为0．4元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变，现行A股票市价为15元，目前国库券利率为4%，证券市场平均收益率为9%，A股票与证券市场的相关系数为0．5，A股票的标准差为1．96，证券市场的标准差为1。

要求：

(1)用资本资产定价模型确定该股票的资本成本；

(2)用股利增长模型确定该股票的资本成本。

五、单选题(0题)34.下列说法不正确的是（）。

A．市场增加值是总市值和总资本之间的差额，其中的总市值只包括股权价值

B．上市公司的股权价值，可以用每股价格和总股数估计

C．市场增加值可以反映公司的风险

D．只有公司上市之后才会有比较公平的市场价格，才能计算它的市场增加值

六、单选题(0题)35.甲公司于2年前发行了可转换债券，期限为10年，该债券的面值为1000元，票面利率为10％，每年支付一次利息，市场上相应的公司债券利率为12％，假设该债券的转换比率为25，当前对应的每股价格为45元，则该可转换债券当前的底线价值为（）元。

A.900．66B.1000C.1125D.936．45

参考答案

1.AA【解析】在可持续增长的情况下，股利增长率一可持续增长率一股东权益增长率，所以，股利增长率(g)为6%，股利收益率=预计下一期股利(D1)／当前股价(P0)=2×(1+6%)/20=10.6%，期望报酬率=D1/P0+g=10.6%+6%=16.6%。

2.B税前加权平均资本成本=1／2×20％+1／2×6％=13％，企业无负债的价值=200／（13％-3％）=2000（万元），考虑所得税情况下，企业的权益资本成本=13％+（13％-6％）×（1-25％）×1．0=18．25％，企业的加权平均资本成本=1／2×18．25％+1／2×6％×（1-25％）=11．375％，企业有负债的价值=200／（11．375％-3％）=2388．06（万元），债务利息抵税的价值=2388．06-2000=388．06（万元）。

【提示】本题考核的是有企业所得税条件下的MM理论的命题一。基本思路是：有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的价值，其中，有负债企业的价值=自由现金流量按照税后加权平均资本成本折现得出的现值，无负债企业的价值=自由现金流量按照税前加权平均资本成本折现得出的现值。

3.D【答案】D

【解析】到期收益率是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获得的收益率。平价购入的债券，其到期收益率等于票面利率。

4.D答案:D

解析:内含报酬率是根据方案的现金流量计算的，是方案本身的投资报酬率。内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，计算时必须考虑原始投资和项目期限。

5.D企业价值的最终决定因素不是当前现金流量而是未来的现金流量，而未来的现金流量取决于增长率。

6.B“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大，即敏感系数的绝对值越大，但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系数为“－3”的参量和敏感系数为“＋2”的参量相比较，利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。

7.B普通股资金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

8.D权益净利率＝资产利润率×权益乘数＝资产利润率×（1＋产权比率）＝20%×（1＋1）＝40%

9.C产品Ⅱ的边际贡献＝销量×（单价－单位变动成本）＝1000×（120－80）＝40000（元），这部分的边际贡献能够抵减固定成本，若产品Ⅱ停产就会有40000元的固定成本不能抵减，所以会造成营业利润的下降，下降了40000元。

综上，本题应选C。

10.C配股除权价格===14．5(元／股)

11.ABD选项C应是可以改造为人为利润中心，因为自然利润中心必须是直接面对市场对外销售产品而取得收入，所以选项C错误。

12.ABCD正常的标准成本是用科学方法根据客观实验和过去实践经充分研究后制定出来的，因此具有客观性和科学性；它排除了各种偶然性和意外情况，又保留了目前条件下难以避免的损失，代表了正常情况下的消耗水平，因此具有现实性；它是应该发生的成本，可以作为评价业绩的尺度，成为督促职工去努力争取的目标，因此具有激励性；它可以在工艺技术水平和管理有效性水平变化不大时持续使用，不需要经常修订，所以具有稳定性。

13.ABCD如何设立责任中心，设立多少责任中心，取决于企业内部组织结构、职能分工、业务控制和业绩考核等具体情况。设立责任中心并非限于成本、费用、收入、利润、资产、投资、筹资的规模，而是依据业务发生与否及是否能分清责任。

14.ABC如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。因此本题正确答案为选项ABC。

15.ABC理财原则是财务管理理论和财务管理实务的结合部分，所以A正确；理财原则不一定在任何情况下都绝对正确，所以B是正确；理财原则是财务交易和财务决策的基础，各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的，所以C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，所以D不正确。

16.ABCD期权是不附带义务的权利，它是有经济价值的；广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权；有时一一项资产附带的期权比该资产本身更有价值；在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照预先约定的价格买卖一项资产的权利。

17.AD选项A正确，选项B错误，定期预算法是以固定不变的会计期间作为预算期间编制预算的方法，保证预算期间与会计期间在时期上配比。但不利于前后各个期间的预算衔接；

选项C错误，定期预算法预算的编制时期是固定不变的会计期间，不能适应连续不断的业务活动过程；

选项D正确，定期预算法的预算期间是固定不变的会计期间，有利于按财务报告数据考核和评价预算的执行结果。

综上，本题应选AD。

18.ABC此题暂无解析

19.AB选项A符合题意，在计件工资制下，生产工人工资通常是根据产量凭证计算工资并直接计入产品成本；

选项B符合题意，选项C不符合题意，在计时工资制下，如果只生产一种产品，生产人员工资属于直接费用，可直接计入该种产品成本；如果生产多种产品，这就要求采用一定的分配方法在各种产品之间进行分配；

选项D不符合题意，实用工时比例法是工资费用的分配方法，并非工资制。

综上，本题应选AB。

20.CD【答案】CD

【解析】毛租赁指的是由出租人负责资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以选项A的说法错误；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以选项B的说法错误；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租人资产，所以选项C正确；融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率，选项D正确。

21.C上市公司通过非公开增发股票引入战略投资者，不仅获得战略投资者的资金、还有助于引入其管理理念与经验，改善公司治理。一般来说，采取非公开增发的形式向控股股东认购资产，有助于上市公司与控股股东进行股份与资产置换，进行股权和业务的整合，同时也进一步提高了控股股东对上市公司的所有权。

22.D解析：经济利润是用息前税后营业利润减去企业的全部资本费用，而D选项未扣除所得税，是不正确的。

23.A

24.A

25.B答案：B解析：具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券

26.D解析：D选项不属于股票上市的条件。我国《可转换公司债券管理暂行办法》规定，上市公司发行可转换债券的条件之一是：可转换债券的发行额不小于人民币1亿元。

27.A【答案】A

【解析】准确的财务管理目标定位是股东财富最大化，即股东权益的市场增加值最大化。由于利率的变动，债务的增加值不为零，因此股东权益的市场增加值最大化不能等同于企业的市场增加值最大化，更不同于企业市场价值(包括债权价值)最大化或权益市场价值最大化(可能由于股东追加股权投资资本所致)。

28.B股票资本成本＝3％＋1．5×6％＝12％税前股票资本成本＝12％／(1—25％)＝16％可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项B正确。

29.D解析：真正能用于偿还债务的是现金流量,把企业的债务总额同企业的营业现金流量相比较,可以从整体上反映企业的举债能力,经营现金净流量与债务总额的比率越高,表明企业偿债的能力越强。选项B、C虽然也反映企业的举债能力,但都是从债务总额的某个局部来分析的；选项A更多的是从资本结构的角度来考察企业偿还长期债务的能力。

30.B解析：企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加了资金的机会成本。

31.

32.

(1)计算三个可比公司的市销率、甲公司的股权价值A公司的市销率=20．00／(20000／5000)=5B公司的市销率=19．5／(30000／8000)=5．2C公司的市销率=27／(35000／7000)=5．4修正平均市销率=5．2／(49％×100)=0．1061甲公司每股价值=0．1061×(9360／18000)×100×(18000／4000)=24．83(元)甲公司股权价值=24．83×4000=99320(万元)[或：甲公司每股价值=5．2／(49％×10O)×(9360／18000)×100×(18000／4000)

×4000=99330．60(万元)](2)市销率估价模型的优点和局限性、适用范围。优点：它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数。它比较稳定、可靠，不容易被操纵。市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。市销率估价方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统