中国房地产市场全景图

2012年中国房地产市场全景图【2013年02月05日】资讯金融情报所2012年，中国商品房全国均价上涨8.10%，商品房待售面积增长34.07%。库存增加的同时价格加速回升，而各省区价格快速上涨与下跌并存。传统供求理论在2012年很明显“失效”，而供求竞争力度关系、供求反应关系两个维度却作出了一个总体上的解释：>>相对购房者，开发商数量有限，“卖方市场”在房地产市场痕迹明显；>>商品房开发涉及土地、融资等众多环节，即使是出售期房，供给也难以在短时间跟随商品房价格作出调整，而需求则能对商品房价格做出及时的反应。实际上，在经历了2009年的投资潮以后，“限购时期”房地产市场供求关系似乎正在经历某种程度的“实质性”变化，这种变化远超过商品房库存增加的表面含义，可能预示着一个时期已经结束，正如龙蛇交替，带来的应该是一种新的气象和城镇化形态的“质变”。值此新年之际，笔者借助资讯海量的数据，推出《2012年中国房地产市场全景图》，助您承龙年威势、执灵蛇舞动旋律！引言目录———————国内宏观3国内生产总值5国内流动性6固定资产投资9

———————土地市场10全国1240大中城市13各地方16———————房地产开发30开发投资情况32开发建设情况 35各地开发情况 39

———————商品房市场64全国销售情况67中期供求解读 72各地住宅市场 76

核心观点介绍：2012年,中国资本形成总额对累计统计贡献率为50.40%,中国累计同比下滑至7.8%，但货币宽松程度出现一定的回升，其中信托贷款和企业债融资提供的资金，在当中占有相当的比重。货币宽松程度回升是否具有持续性？这应该是2013年需要重点解决的问题。积极因素在于：1.美国和日本等主要央行扩大并维持量化宽松政策，国际流动性泛滥可能为国内带来国际增量资金；2.换届结束，新的城镇化战略需要增量资金的支持，经济增长需要新的投资；3.某些行业由于投资开工不足，陷入供给阶段性不足，比如房地产，2013年需要增量资金来支持供给扩张。消极因素在于：1.《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》出台，对影子银行体系形成考验，银行表外信贷规模有萎缩可能；2.2012年12月估算的热点净流出219.16亿美元，2012年外汇占款余额仅新增1.95%，在美国经济复苏背景下，国际资本流动方向恐难骤变化。3.中国货币有超发的嫌疑。2012年，中国M2比例上升至1.88倍，而同期美国M2为0.67倍。加之钢贸等行业资金链紧绷，银行恐难骤然放松风险管理政策。国内宏观简述数据来源：资讯国内宏观——国内生产总值图1：累计值与累计同比2012年全年，中国达到51.93万亿，同比增7.80%这也是自2010年同比增长10.40%高点数据以来的新低。累计同比增速减少2.6%。数据来源：资讯国内宏观——流动性2012年上半年M1与M2增速剪刀差。持续下降至-9.7%后,在第三季度持续缓步回升至12月的-7.3%。2005年-2012年,剪刀差曾经两个见底,底部在-10%左右,分别在2006年初和2009年初,而本轮回升出现在2012年4月，周期基本维持在三年，这给本轮剪刀差的回升可能带来不同的意义。图2：M1与M2增速剪刀差2012年M1与M2剪刀差“见底”回升。数据来源：资讯国内宏观——国内流动性图3：货币环境宽松程度货币环境宽松度：M2累计同比-通胀因素根据季度数据计算，货币环境宽松度在2011年9月份创近3年低点以来，至目前仍然维持在反弹态势中，但反弹力度有限，2012年12月份的最新季度显示，宽松度为3.5%2012年货币宽松程度略为改善。数据来源：资讯国内宏观——国内流动性图4：社会融资总量2012年社会融资总量同比增加23.20%，2011年同比减少9.76%。其中。新增信托贷款增加10858亿元，同比增加534%；新增企业债券融资增加8839亿元，同比64.71%；新增人民币贷款增加7318亿元，同比增9.8%。信托贷款和企业债券融资增加，银行表外信贷规模的猛增/表内信贷回升，2012年的社会融资规模反弹诠释了剪刀差。2012年社会融资总量明显回升。数据来源：资讯国内宏观——固定资产投资2012年固定资产投资增速降低。图5：固定资产投资完成额2012年固定资产投资额同比增加23.20%，年增6.2万亿；2011年同比增25.25%，年增6.1万亿。其中，中央项目同比减少0.62%，年度减少134.28亿元，2011年减少993.40亿元。地方项目同比增22.30%，年度增加6.26万亿；2011年同比增加28.34%，年度增加6.2万亿。目录———————国内宏观3国内生产总值5国内流动性6固定资产投资9

———————土地市场10全国1240大中城市13各地方16———————房地产开发30开发投资情况32开发建设情况 35各地开发情况 39

———————商品房市场64全国销售情况67中期供求解读 72各地住宅市场 76

核心观点介绍：2012年，全国土地购置面积下降19.54%，全国土地均价上涨3.54%。土地二级市场呈现“前低、后高，年末翘尾”的格局。一线城市建设用地供给增长明显乏力，深圳、广州建设用地紧缺，积极开展“三旧”改造，释放存量建设用地；北京、上海老城区建设用地短缺，郊区和郊县建设用地入市量增加较多。二线城市建设用地供给增长明显，其中一类如西安、天津、南京等城市，本身土地资源储备较为丰富，另一类如长沙、武汉和成都等，由于本身地理条件，宜用作建设用地的土地资源有限，高人口密度带来的供需矛盾较为突出，土地供给与土地成交面积同时增长。2012年土地市场的低迷，有以下几个方面的原因：国家加强对房地产市场的调控，开发商缺少拿地资金和热情；土地一级开发投资(比如配套工程投资)增长持续低迷，土地储备量下降；土地出让政策存在一定的反复，导致土地有限供给不足。展望2013年，虽然政府一再强调加强对普通商品住宅用地的供给，但《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》的出台可能会对土地市场一级开发形成负面影响，若房地产调控政策未能有实质性放松，增加土地有效供给可能会成为空谈。土地市场相关数据来源：资讯土地市场——全国图6：全国土地成交情况2012年全国土地购置面积同比下降19.54%；全国土地成交价款同比下降16.69%全国土地成交均价同比上涨3.54%全国待开发土地面积为40196.56万平方米数据来源：资讯土地市场——40大中城市图7：40大中城市土地招拍挂市场表现40大中城市2012年全年合计供地以建面计，同比增长1.27%；成交土地合计建筑面积同比下降3.93%全年溢价率平均7.35%，2011年平均溢价率9.69%。数据来源：资讯土地市场——40大中城市图8：40大中城市土地成交及供应情况线性回归40大中城市2012年土地成交面积对土地供给面积，成交占全年供给面积的82.5%；2011年该比例80.9%。其中，一线城市土地供给不足，如广州；二线城市土地供给放量，如武汉。2012年土地供需情况：成交面积供地面积一线城市土地供给不足二线城市土地供给放量数据来源：资讯图9：主要城市溢价率与土地供给缺口分布图溢价率国内土地市场溢价率方面，一线城市整体高于二线城市，这与一线城市供给短缺有关。例外二线城市中，福州、佛山、成都等城市不仅供给短缺，而且溢价率较高，前二者与广州的存量建设用地稀缺情况相似，成都出现土地热的原因既有本身优质地块的稀缺，也有本身需求较高的因素。土地市场——40大中城市一线城市二线城市一线城市土地供给整体偏紧，溢价率也相对较高。二线城市土地供给相对富余，溢价率相对较低，例外城市包括成都、福州、佛山等。资料来源：资讯地方土地市场——广州广州2012年，土地供给面积（建面）同比增9.39%，成交面积同比增8.41%，年均土地溢价率12.67%，2011年和2010年分别为3.56%和35.10%。整体来看，广州市区建设用地面积占市区土地面积的21.96%，土地供给呈现紧缺状态。2012年恒大地产以底价的2.70倍竞得广州天河区珠江新城D42地块。图10：2012年广州各区土地供给及成交情况人口概况2011年单位户籍总人口814.58万人总户数212.42万户非农总人口732.28万人城镇化率89.90%

土地概况2010年单位市辖区土地面积3843平方公里市辖区建成区面积952平方公里市辖区建设用地面积844平方公里建设用地占市区面积21.96%

市辖区人口密度1728.57人/平方公里“地王”名称天河区珠江新城D42地块土地总面积9570平建设用地面积8101平规划用地面积40100平起始价49014万成交价132200万竞得方恒大地产集团有限公司资料来源：资讯地方土地市场——佛山佛山2012年，土地供给同比增加40.49%，土地成交面积同比增加34.46%，全年平均溢价率9.88%，2011年和2010年分别为14%和28.16%。整体看，佛山存量建设用地仅为市区土地面积的4.40%，供给相对富余。2012年12月20日，佛山南海区出现双料地王。图11：2012年佛山各区土地成交及供给时间地块竞得方地王类型2009-10-28南海桂城街道61、62街区地块中海地产总价地王2009-12-8南海体育场地块广东创鸿集团单价地王2010-2-22禅城区澜石旧城改造项目二期地块新鸿基地产总价地王2010-9-10广佛地铁南海桂城站上盖项目广州越秀城建单价地王2010-11-19千灯湖面积超过50亩的大幅地块广东创鸿集团单价地王2010-12-3雅居乐花园相邻地块雅居乐地产单价地王2011-1-12顺德乐从南区商住地块招商地产单价地王2011-9-19桂城佛平路南侧、桂澜路西侧地块万科总价地王2011-11-9陈村镇大型商服用地广东致合投资单价地王人口概况2011年单位户籍总人口374.77万人总户数113.37万户非农总人口374.77万人

土地概况2010年单位市辖区土地面积3798平方公里市辖区建成区面积152平方公里市辖区建设用地面积167平方公里建设用地占市区面积4.40%

“地王”名称岗地铁站地块(佛南(挂)2012-072号)占地面积112,291.10底价28.4亿元成交价28.4亿元楼面价6585.07元/平方米溢价率0.26竞得者中海地产资料来源：资讯地方土地市场——福州图12：2012年福州各区土地成交与供给福州2012年，土地供应面积同比缩减75%，土地成交面积同比减少61%，全年平均土地溢价率为15.31%，2011年和2010年分别为9.76%和37.25%。福州存量建设用地占全市土地面积的22.53%，供应短缺的状态主要集中在马尾和晋安区。相对较低城镇化率与有限的建设用地矛盾较为突出。人口概况2011年单位户籍总人口649.41万人总户数191.73万户非农总人口267.79万人城镇化率41.24%

土地概况2010年单位市辖区土地面积1043平方公里市辖区建成区面积220平方公里市辖区建设用地面积235平方公里建设用地占市区面积22.53%

市辖区人口密度1808.15人/平方公里资料来源：资讯地方土地市场——成都图13：2012年成都各区土地成交与供给成都2012年，土地供给面积同比增加15.40%，土地成交面积同比增加10.49%，全年平均土地溢价率为18.95%，2011年和2010年分别为12.70%和22.16%。成都存量建设用地占全市土地面积的20.76%，人口集中于成都平原，人口密度较广州高45%，土地供需矛盾正在发酵。人口概况2011年单位户籍总人口1163.28万人总户数439.7万户非农总人口705.7万人城镇化率60.66%

土地概况2010年单位市辖区土地面积2129平方公里市辖区建成区面积456平方公里市辖区建设用地面积442平方公里建设用地占市区面积20.76%

市辖区人口密度2513.62人/平方公里11月30日，成都武侯区永丰乡太平村地块被大港国际以8500元/平方米的价格夺得，为2012年成都单价地王。资料来源：资讯地方土地市场——南京图14：2012年南京各区土地成交与供给南京2012年，土地供给面积同比增加55.05%，土地成交面积同比增加57.87%，全年平均土地溢价率为4.93%，2011年和2010年分别为11.05%和12.97%。南京建设用地占市区土地的13.67%，市辖区人口密度为每平方公里1158.61人，低于多数二线城市，江宁、浦口、栖霞三个区土地供给相对富余。人口概况2011年单位户籍总人口636.36万人总户数213.17万户非农总人口517.22万人城镇化率62.83%

土地概况2010年单位市辖区土地面积4733平方公里市辖区建成区面积619平方公里市辖区建设用地面积647平方公里建设用地占市区面积13.67%

市辖区人口密度1158.61人/平方公里11月30日，中冶置业旗下南京临江投以56.2亿元底价竞得南京滨江2号地块，为全国总价地王。资料来巴源：资则讯地方土紫地市场奥——重更庆图15：搏2012浓年重庆滥各区土地考成交与供秩给重庆2012震年，土地懒供给面积杂同比增加炮9.20埋%，土地询成交面积津同比减少晃0.48男%，全年牢平均土地谊溢价率为磁4.97佣%，20炸11年和慈2010指年分别为晌11.1震8%和2述0.05贯%。重庆建雾设用地雾占市区虚土地的叉16.棍60%中，市辖抹区人口凝密度为丢每平方绑公里1夸830汪人，高泄于多数干二线城耍市，土盖地供给氧集中于喇渝北区槽，土地架供需矛筋盾较为病突出。人口概况2011年单位户籍总人口2919万人城镇人口1606.03万人城镇化率55.02%

土地概况2011年单位市辖区土地面积5696.6平方公里市辖区建成区面积1034.92平方公里市辖区建设用地面积945.48平方公里建设用地占市区面积16.60%

市辖区人口密度1830人/平方公里11月1宝2日，融虚创在以2专9%的溢趁价率将重忙庆渝北区牛3块地收秒入囊中；11月硬16日构，蓝光攻地产溢盯价47过%拿下赛弹子石花一地块箭；11月新19日丑，中渝遗置地以梁12.与92%戏和15清.66茎%的溢准价率竞浮得重庆未北部新咽区的两华宗相连饶地块；12月愚4日，片香港沿范海地产之斥资5修.3亿最拍得北妖碚一宗捎土地，煤溢价率事高达7唤5%。资料来慕源：资萌讯地方土喊地市场合——杭誉州图16：畏2012疫年杭州树各区土地杠成交与供爬给杭州201位2年，王土地供伸给同比碌减少1铅.30能%，土咸地成交惕同比增艘加8.译37%尾，全年腥土地溢坐价率为唐8.4己4%，浑201适1年和洋201凭0年分萄别为1史0.7刊8%和氏34.违12%意。杭州建知设用地湾占市区曲土地的恶12.那19%青，市辖秩区人口还密度为爪每平方干公里1胀417木.28弦人，人凉口密度洲适中，圾西湖区唇及上城蚁区土地坦供给紧龄缺，江森干区、翻滨江区钟和拱墅酱区土地炮供给相捡对富余己。人口概况2011年单位户籍总人口695.71万人总户数218.28万户非农总人口376.03万人城镇化率54.05%

土地概况2010年单位市辖区土地面积3068平方公里市辖区建成区面积413平方公里市辖区建设用地面积374平方公里建设用地占市区面积12.19%

市辖区人口密度1417.28人/平方公里5月2嫁3日，鸣中国平挠安人寿白保险公嘱司（筹登）以2忆3.1贤亿元的廉价格底秀价竞得补杭州钱寄江新城勒单元0锄3地块没，成交映单价1场180要5.1仓2元/伞平方米凉。资料来锦源：资通讯地方土地招市场——分长沙图17：吐2012矿年杭州疼各区土地论成交与供特给长沙2012兼年，土地与供给同比窝增24.慈89%，秆土地成交状同比增3壳3.58链%，全年付土地溢价期率为6.仔84%，用2011厕年和20店10年分傻别为41饱.35%落和26.伤59%。长沙建设胶用地占市亚区土地的习28.3粘6%，市展辖区人口像密度为每秃平方公里拾2520马.65人涛，市辖区纵土地供需思矛盾较为伟突出。城侨区土地供海给偏重西您北的岳麓桑区和望城高区。人口概况2011年单位户籍总人口656.62万人总户数226.59万户非农总人口234.45万人城镇化率68.49%

土地概况2010年单位市辖区土地面积959平方公里市辖区建成区面积272平方公里市辖区建设用地面积272平方公里建设用地占市区面积28.36%

市辖区人口密度2520.65人/平方公里10月樱10日守，保利臣万科联搁合体以胜26.楚40亿麦元底价欺竞得长平沙滨江平B7地厕块，规盖划建设已用地面陈积99樱601锁9.9粒0平方绳米，折合合楼面女价26谊51元摘/平方菜米。资料来源爬：资讯地方土地甚市场——炎西安图18侧：20倚12年欠西安络各区土恒地成交机与供给西安2012骗年，土地麻供应面积更同比增4剖9.31短%，土地推成交同比翼增43.唇86%，价全年平均哗土地溢价宰率1.6炼7%，2嘱011年拒和201窜0年分别狗为14.徐54%和赢10.4尾2%。西安建设批用地占市收区土地的替7.73抬%，市辖演区人口密踏度为每平合方公里1哗570.禁77人，宪各区土地稠供给相对零富余，需非求适中。人口概况2011年单位户籍总人口791.63万人总户数234.34万户非农总人口391.31万人城镇化率47.86%

土地概况2010年单位市辖区土地面积3582平方公里市辖区建成区面积327平方公里市辖区建设用地面积277平方公里建设用地占市区面积7.73%

市辖区人口密度1570.77人/平方公里资料来守源：资婆讯地方土呈地市场滋——武伸汉图19：槽2012或年武汉毛各区土地疮成交与供压给武汉2012棵年，土地扫供给同比哭增24.娇9%，土坑地成交同嘉比增37动.44%东，成交土后地楼面均辩价同比下向降5.6阳5%。武汉建维设用地派占市区驾土地的辈30.田50%桃，市辖猫区人口姐密度为酷每平方拾公里1膛915除.56诉人，略避高于多变数二线览城市，辆各区土束地供给煤均放量霸，却依筑然显示拍呈现出暴紧平衡精的态势慕，比如期江汉区只、洪山神区和硚滴口区。人口概况2011年单位户籍总人口827.23万人总户数265万户非农总人口541.26万人城镇化率64.56%

土地概况2010年单位市辖区土地面积2718平方公里市辖区建成区面积500平方公里市辖区建设用地面积829平方公里建设用地占市区面积30.50%

市辖区人口密度1915.56人/平方公里9月27杯日，深圳喷市莱蒙鼎原盛投资发海展有限公笛司（等）度以19.抓20亿元自底价竞得旬南昌红谷光滩新区地豆块，规划谋建设面积肾7406挂44.4捡0平方米神，折合单闸价259房诚2.15命元/平方棒米。资料来食源：资绑讯地方土地篮市场——胞南昌图20垮：20旁12年劫南昌苍各区土泊地成交揪与供给南昌2012磁年，土地厚供给同比否减4.6中4%，土辽地成交同拘比减18卧.92%顷，全年土专地溢价率董为14.够08%，煌2011偿年和20下10年分存别为18因.62%杜和36.详30%。南昌建译设用地变占市区甜土地的垂32.绑74%葵，市辖判区人口经密度为帮每平方锁公里6起78.昂53人亦，土地尝供给主遇要集中项于高兴甲去、经李开区，弦供给相霸对富余肌。人口概况2011年单位户籍总人口504.95万人总户数144.79万户非农总人口233.16万人城镇化率46.29%

土地概况2010年单位市辖区土地面积617平方公里市辖区建成区面积208平方公里市辖区建设用地面积202平方公里建设用地占市区面积32.74%

市辖区人口密度678.53人/平方公里9月27托日，深圳货市莱蒙鼎勒盛投资发塞展有限公粮司（等）畏以19.仇20亿元劈燕底价竞得庆南昌红谷铃滩新区地满块，规划组建设面积缎7406额44.4晌0平方米纺，折合单敬价259鞭2.15裙元/平方末米。资料来且源：资质讯地方土地挠市场——备北京图21驻：20饶12年糟北京忽各区土借地成交妇与供给北京2012骆年，土地未供应同比侍减23.侮24%，摊土地成交笔面积同比讨减27.猎52%，收全年平均贸土地溢价洗率17.算32%，誉2011然年和20惕10年分宅别为18久.30%东和47.判46%。北京建旅设用地紫占行政姨区域土阁地的2售0.6颜0%，四行政区惹域人口妄密度为所每平方委公里1册230自人(非斤市辖区秧)，土猎地供给博主要集谜中于大滑兴区和财通州区淡，主城茧区供给疮压力凸暑显。人口概况2011年单位户籍总人口2018.6万人城镇人口1740.03万人城镇化率86.02%

土地概况2011年单位城市城区面积16411平方公里市辖区建设用地面积3380平方公里建设用地占市区面积20.60%

行政区域内人口密度1230.029人/平方公里4月16堵日，南昌贤市政公用弯投资控股贵有限责任犹公司以1不9.15泰亿元的总白价摘得东横城区香河桥园3号地拨,折合楼肯面价25票749元引/平方米毫，溢价率讯43%。7月10映日，民企画中赫置地壁以26.庙3亿元的作最高上限典价格、配殖建164圣00平方荷米回购房君的条件拿策下地块，师这一价格尿折合楼面惨价约4.广42万元况/平方米唉，溢价率闹41%。6月1宇8日，乎北京鹏页辉房地易产开发爱有限公逼司以2趟.78肾5亿元情竞得门榆头沟龙角泉镇地觉块，折眉合单价伞665宾6.9拴5元/筛平方米看，溢价纳率50替%。2月1弊4日，蕉招商局纷地产和婆大连盈都致联合漆体以3粗700己0万元杂底价竞雹得来广敌营乡土渴地储备恢项目A号4和b仰4地块碗，折合肺均价1此252底3元/目平方米声。资料来尖源：资押讯地方土海地市场践——上腹海图22：罩2012说年上海崇各区土地考成交与供营给上海2012桂年，土地书供给同比旗减少27乞.12%拴，土地成阅交同比减反少18.程11%，捷全年土地傅溢价率为钓8.10图%，20诞11年和林2010参年分别为挪17.5葬6%和5督1.33狗%。上海建设愤用地占行槽政区域土丢地的38文.31%穴，行政区陪域人口密新度为每平启方公里3区702人牲(非市辖碌区)，土为地供需矛昨盾突出，昼呈现郊区牲土地需求丢集体放量今的态势。人口概况2011年单位户籍总人口2347.46万人城镇人口2096.28万人城镇化率89.30%

土地概况2011年单位行政区域土地面积6340.5平方公里建设用地面积2429.08平方公里建设用地占土地面积38.31%

城区内人口密度3702.326人/平方公里11月2然7日，上群海外滩滨泥江综合开歪发有限公跪司和中国底太平洋财味产保险股糟份有限公狗司联合体浑以27.划7亿元竞嫂得黄浦区系594（惊北块）、宋596街恼坊地块，拥楼板价为汪3617少6元/平笋方米。10月去10日贫，保利覆以45怒亿元竞夹得上海右徐汇区域滨江地矛块，出羞让面积杂665效30.索1平方杠米，楼轨面价2温705砌5元/弓平方米宰，溢价岗率42晋.86丙%。资料来源晌：资讯地方土合地市场勺——深斧圳图23乞：20河12年扩深圳贷各区土缝地成交色与供给深圳2012纪年，土地枕供给面积渣同比减少链29.9怎4%，土悬地成交同巴比减少4克5.44缴%，全年绢土地溢价同率为5.晕07%，驼2011溉年和20雪10年分寄别为2.套23%和桥9.94宫%。深圳建设略用地占行捷政区域土固地的41朝.01%新，行政区页域户籍人炕口密度为繁每平方公冻里134扑5人(非凳市辖区)笛，常住人宫口密度5饿054人或，土地供论给短缺，穴需求外溢到。人口概况2011年单位户籍总人口267.9万人城镇人口259.87万人城镇化率97.00%

土地概况2010年单位行政区域土地面积1992平方公里建设用地面积817平方公里建设用地占土地面积41.01%

城区内人口密度1344.88人/平方公里目怖录———赴———隶—国内宏唤观腰3国内生仙产总值么5国内流动舞性谁6固定资专产投资露9———扫———想—土地市剪场须10全国过1240大秆中城市心13各地方笑16————检———房地产陪开发篮30开发投土资情况讲32开发建坏设情况粒35各地开岸发情况凑39———衔———陕—商品房市荐场精64全国销售睬情况守67中期供哄求解读递7感2各地住鸦宅市场岩7习6房地产开抹发相关核心观点须介绍：201傍2年，啊商品房恢市场的吓好转，看带动销盯售回款耳速度加钓快，银牧行对房吓地产开革发贷款均支持力泉度有一角定改善悔，全国浩多数省弱份开发屋资金来绣源增速尾明显回茎升。但全年，鞭多数省份题的住宅开邻发投资额禾和住宅新勺开工面积抗增幅均下达滑，甚至沫出现负增更长，这直判接造成2树012年共商品住宅阅供给不足授，不过象姥贵州和甘罗肃两个省模份投资和斜新开工面膀积均出现腊较大幅度饶的增长。关于全染国商品讯房的供精给格局肯，可以雕先看2咬009套-20斜12年肉的几个条数据：土地购置绵面积占房恢屋新开工轧面积的2坛3.41瓦%，土地裕购置费仅袖占房地产猫开发资金渐来源的1先2.67阔%。土地蹦开发和供票给不足成威为商品房脆供给的刚明性约束，沃未来加大崖土地供给冒和土地开梅发资金支竖持是必备窃的政策环向节。房地产开掌发投资完裕成额占开参发资金来筋源比例为狂49%，皂期房销售欧比例则上杂升到46业%。期房技的竣工交锡付，供给肿主体由期顷房向现房跟转化的同双时实现现突房库存去鞋化的过程炒，201远2年北京童/上海/娱天津已经你进入该进鲜程。房地产开龟发——开段发投资2012狼年房地产开拒发商资金来烘源累计同比俭增加12敏.66%连，201遭1年累计诱同比增加艰17.4傅7%。其中个人按揭堤贷款增速苦增加21倦64亿元辜，201弱1年减少弊851亿测元；银行贷款喇增212婶1亿元，罪2011躺年减少3茫45亿元理；定金及胆预收账灶款增4球948巨亿元，连201硬1年增桌233伞5亿元你；各项应付昌款合计值躲增加42贪68亿元闷，201停1年增加球3603换亿元。图24：盆房地产开肃发商资金抬来源资料来柄源：资迹讯各部分齐增加额房地产修开发—埋—开发垃投资201店2年房旅地产开发投资完成额饥累计同由比增加够16.冬19%由，20蒸11年苦增加2查8.0丈5%。其中，建筑工胶程投资米完成额月同比增盼速腰斩时至14菜.37娇%；安装工狭程投资查完成额钟同比增逢长49屿%，2秩011纤年累计旁同比增请长32着.65视%。房地产宰行业投羽资维持欺数年高栽增长，初与相应磨配套工携程及安继装工程闲投资却卫相当少辩，造房浅不造城锅。20鬼12年迎安装工催程的加夸速增长努暗示新极城镇化技政策下伸投资倾飞向。图25固：房地剂产开发违投资完黑成额资料来源累：资讯房地产济开发—律—开发聋投资线性回预归各省房地落产开发资博金来源（必增量）(着Y轴)与符房地产开型发投资完友成额（增月量）201敬2年资渐金来源豆为开发缸投资的窑68.械9%。注意到枯200挑8-2秀012浑年，开辨发增量旺资金为巴开发增蠢量投资种的13级3.7娱%，略鞋低于2健002顷-20末12年照的长期脾值13究8.9己%，房怕地产开广发资金烈进一步敌紧缩的彼可能性秋较小。其中，北稼京、上海监、江苏等此省份资金止来源明显苗好转，而躲天津、四尚川、湖南扑等省份开胁发资金增燥幅明显放抚缓。图26：劈燕2012食年增量布房地产资终金来源勾房地产毅投资完成巩额资料来源咬：资讯一线城市二线城市一线城市晶房地产开渗发资金状栽况明显好婶转。二线城市免中天津等锋城市房地剃产开发资盈金增长放臂缓。房地产开扩发——开猾发建设情衔况201袄2年房阁屋新开工土面积累计同舒比减少券7.2聪7%，葛201胸1年同仓比增1吧6.8帝6%。其中,住宅新开绳工面积同研比减少1细0.50益%,2替011年据增12.典80%;办公楼新域开工面积坦同比增加誉11.6莫7%,2筝011年溜增45.比76%;商业营业沈房新开工霞面积同比致增6.4剧6%,2它011年艰增18.黑38%。土地购置颗面积的下琴降/房地姑产投资完渡成额下降派/新开工厉面积的下临降，三者荐应该是同厘一事物的哄不同侧面印，直接结旬果是20探12年期短房增量供技给的减少且。图27亮：房屋吊新开工扶面积资料来呜源：资耐讯房地产开喂发——开迫发建设情尝况2012穷年房屋施工面积累计同挠比增加敢13.夫15%薄，20似11年智同比增忠25.斯02%秀。其中,住宅施哥工面积梅同比增仰加10询.43从%,味201俭1年增荷23.揪34%策;办公楼施骂工面积同刷比增加2摇1.85制%,20偿11年增透31.3恐9%;商业营丽业房施煎工面积杀同比增辜16.博94%凶,20烛11年准增26稀%。图28：址房屋施工迅面积资料来源描：资讯房地产开姥发——开历发建设情扛况2012剑年房屋竣工面醒积累计同比吵增加7.定35%，偏2011落年同比增熟17.6矿2%。其中,住宅竣工谅面积同比痰增加10省.25%苏,20疑11年增闭17.1勿1%;办公楼竣深工面积同金比增加6族.24%梅,201嘱1年增2残4.65绝%;商业营业仓房竣工面堂积同比增然13.0劝6%,2民011年效增14.谁04%。图29：啄房屋竣工长面积资料来源雀：资讯房地产开教发——开废发建设线性回归住宅新辫开工面扶积（增乞量）(亮Y轴)禽与住宅客投资额表（增量扣）201窝2年，顶住宅新胞开工面云积对住裂宅投资繁的边际弃转化率波（斜率半）为9湾6.8洁%，2购011夜年为8汗8.4供%，而员200绿9-2瞧012倚年和2园002迫-20比12年策转化率换分别为狮173网.5%渴和19汽1.2遥%，新夏开工意市愿的下情降，导丛致住宅草供给多德数分省诞份下降乡丰。其中，北京、骡上海为鄙代表的衬一线城蜡市及以散天津为芹代表的疫二线城射市，住计宅新开惕工面积驶和投资丛均出现艺下滑；森重庆、饮福州等各为代表内的为二睡线城市滩住宅投巷资有所暂增长，烧但新开冤工面积踢出现“狠意愿性割”下滑谁。图30：梅2012魂年增量亭住宅新开朵工面积渗住宅投盆资额资料来苹源：资逗讯一线城示市二线城市一线城市眼住宅投资培及新开工婆面积双双暑下滑。二线城问市中福娘州、重评庆等城扶市住宅盈新开工朵面积下荣滑。资料来忽源：资漆讯各地开逆发情况换——北旦京图31冤：20基12年突北京有房地产钥投资及局开工情摄况北京201跳2年，智房地产溉开发投扮资资金锤来源同燥比增13.鲁56%，房地产开狡发投资额劫同比增长厚3.86坡%，其中您住宅投资史额减8.4舅5%。新开工住面积住宅减制少37桃.32佩%，2遥011华年增加障25.券83%弱。办公楼增末加9.6法9%，2桨011年听增加14艇0.74里%；商业营首业用房欠增加6舌.26管%，2冠011们年增加欠26.角40%奔.13.5面6%3.86泄%资料来川源：资暂讯各地开怎发情况剂——上纳海图32佛：20蹦12年著上海行房地产旁投资及跪开工情妥况上海2012菌年，房地文产开发投宇资资金来谢源同比增15敞.24榴%，房地产纠开发投酿资额同疼比增长薄5.6干6%，足其中住沾宅投资厕额减0.9顽3%。新开工中面积住宅减汤少36紧.80叛%，2喜011歼年增加鲁17.旧17%瓣。办公楼颠增加3赵4.6棒4%，摩201鉴1年增贞加53阀.14步%；商业营肃业用房兔增加5含2.1肠5%，寄201秧1年减慰少19丢.49劣%.资料来伐源：资旦讯各地开发凑情况——希广东图33：刻2012嫁年广东络房地产投丛资及开工壤情况广东201拘2年，旺房地产泳开发投习资资金轨来源同嗽比增15宝.13或%，房地产猴开发投斥资额同台比增长终11.唐29%陵，其中购住宅投逗资额增7.3咐0%。新开工背面积住宅减钩少15陡.17部%，2遇011悲年增加枕18.治43%声。办公楼久减少7滔.34雕%，2负011粗年增加竖90.与14%究；商业营任业用房帽增加8少.79柜%，2盏011甩年增加款32.念49%城.资料来胶源：资粒讯各地开发涝情况——睡天津图34货：20幼12年懒天津脆房地产脉投资及杂开工情鲁况天津2012呈年，房地惑产开发投翁资资金来嫁源同比减0.6铸8%，房地产加开发投额资额同呀比增长毛16.僻64%河，其中薯住宅投杏资额增22.论30%。新开工面管积住宅减少状25.7金6%，2烫011年通增加17仔.14%溪。办公楼减夏少16.武98%，建2011城年增加3填4.60派%；商业营业反用房减5艘3.69共%，20诞11年增抱加7.0世5%.资料来源倦：资讯各地开发叙情况——谜重庆图35：顿2012不年重庆容房地产投殿资及开工卧情况重庆2012叶年，房地艺产开发投恼资资金来运源同比增17轻.41就%，房地产纸开发投举资额同寨比增长岗24.瞎60%逐。其中饶住宅投骄资额增18夕.70兵%，2劈燕011齿年增3萍1.8欺0%。新开工面陶积住宅减沿少16攀.67忧%，2泉011凤年减少商1.0炭3%。办公楼咳增加4生.01绸%，2爪011身年增加动170景%；商业营断业用房养减23时.88虏%，2杆011融年增加及63.堪28%商.资料来怒源：资掌讯各地开发具情况——雄江苏图36萄：20耕12年剃江苏水房地产宰投资及淡开工情娘况江苏201洁2年，五房地产惨开发投转资资金余来源同上比增18.阻61%，据2011堪年增3.妙59%；房地产张开发投华资额同恢比增长惹11.职46%剂。其中粒住宅投纳资额增6.鞋40%泰，20拿11年思增加2暗9.4富0%。新开工起面积住宅减少痒7.82宵%，20乡丰11年增掌加5.0做6%。办公楼减帮少20.烫63%，旷2011弃年增加3码5.37匹%；商业营业粱用房增加钱4.98掀%，20休11年增攀加9.3很2%.资料来源咳：资讯各地开镇发情况悬——浙座江图37雀：20州12年剑浙江贡房地产碰投资及土开工情在况浙江201缘瑞2年，宰房地产亏开发投贪资资金立来源同汇比增5.9疗6%，2011且年增13妇.06%负；房地产开搭发投资额满同比增长辽26.3针2%。其抓中住宅投域资额增26始.20挺%，2千011裁年增加砌31.蛮20%怎。新开工面大积住宅减而少25良.90橡%，2惊011黄年增加咐27.烧37%邮。办公楼爱减少3坟0.2双7%，脖201标1年增触加24铜.39择%；商业营业时用房减少垫12.4洋9%，2触011年竖增加19橡.92%背.资料来版源：资使讯各地开发瓶情况——萝福建图38：伯2012选年福建域房地产投馒资及开工叮情况福建2012久年，房地扑产开发投腊资资金来低源同比增18欣.42写%，201汁1年增强32.染25%捧；房地产开幕发投资额酒同比增长杀17.3窃6%。其栽中住宅投俘资额增11鸡.40监%，2包011昨年增加肿63.轰20%谜。新开工面漠积住宅减少顿26.1混6%，2玻011年彻增加42学.03%腰。办公楼减无少15.牙98%，手2011晃年增加6槐3.73乖%；商业营业号用房减少枣22.2纲7%，2翅011年奶增加81立.40%统.资料来低源：资律讯各地开吊发情况冰——湖英北图39赞：20泽12年光湖北巴房地产刺投资及荣开工情映况湖北201阿2年，系房地产毯开发投急资资金殊来源同童比增17.春45%，201祸1年增乱29.杏04%披；房地产开偷发投资额婶同比增长鞭22.8莲9%。其程中住宅投竿资额增27.饭30%，说2011王年增加2耻7.60污%。新开工挺面积住宅增加跨3.80爹%，20颠11年减孙少0.0踏8%。办公楼衔增加1掘15.话79%籍，20壤11年何减少1拆.02调%；商业营毫业用房漆减少1北1.2风7%，桃201抓1年增跪加5.童33%寻。资料来稼源：资兔讯地方土录地市场核——山弱东图40：号2012形年山东跨房地产投埋资及开工义情况山东2012煮年，房地赚产开发投牙资资金来兵源同比增5.9恭0%，2011君年增22堵.07%槽；房地产灾开发投辞资额同遮比增长番14.伸65%被。其中炒住宅投角资额增8.6骑0%，2睡011年压增加27彩.50%车。新开工稠面积住宅减少捉3.80巨%，20饮11年增喊加9.8浊6%。办公楼增克加1.3导2%，2弦011年沟增加13役6.63勇%；商业营业辽用房增加钟17.8轧5%，2党011年扭增加7.评96%。资料来像源：资岁讯地方土地情市场——菜陕西图41码：20绘12年小陕西伍房地产朽投资及唤开工情刻况陕西201汪2年，些房地产妈开发投宴资资金垒来源同是比增19汗.59西%，2011娱年增15否.08%劲；房地产开迈发投资额欲同比增长秃30.1宵2%。其拥中住宅投店资额增25.冷50%，添2011捞年增加2送5.80承%。新开工面晒积住宅增加稳16.7全9%，2围011年范增加16寇.52%伐。办公楼增授加28.较96%，内2011伟年增加1塘01.9麦6%；商业营业泼用房增加筒75.0垂4%，2臭011年匙减少6.俊80%。资料来源啄：资讯地方土鞠地市场柿——四步川图42：称2012充年四川叙房地产投踏资及开工换情况四川2012妹年，房地畅产开发投芝资资金来村源同比增1.0呆3%，201风1年增山32.谨77%狠；房地产棉开发投抢资额同舱比增长崭15.筝86%百。其中受住宅投每资额增10.脊50%，叮2011纽奉年增加3房诚0.10夏%。新开工腊面积住宅减少稼9.14姥%，20贯11年增贤加4.6碌5%。办公楼增债加123肢.47%椒，201悦1年增加缺9.49糟%；商业营妈业用房红增加3脸0.7拾7%，个201烦1年增叉加31胃.26智%。资料来源粘：资讯各地开声发情况视——安衬徽图43：乎2012茂年安徽字房地产投蚊资及开工倡情况安徽2012暑年，房地丑产开发投饲资资金来沙源同比增12.乌81%，201甘1年增禾19.房诚29%阅；房地产开闯发投资额扁同比增长坚20.6泥8%。其牧中住宅投家资额增10.习10%，节2011药年增加1素8.10叶%。新开工朗面积住宅减少速14.9甩4%，2序011年虑增加11然.40%踩。办公楼厦增加5怠7.3感8%，喊201绍1年减榴少9.则13%鸡；商业营业场用房增加昂27.9设6%，2诊011年摩增加17麻.47%府。资料来厘源：资毯讯各地开发丘情况——羽河南图44：炒2012医年安徽容房地产投坐资及开工织情况河南2012事年，房地纳产开发投遣资资金来浇源同比增19码.51霞%，2011碧年增17榨.10%挽；房地产开圈发投资额晌同比增长附15.5骡6%。其写中住宅投配资额增9.0舰0%，2补011年现增加20倡.00%牛。新开工代面积住宅增加自3.26矩%，20鼓11年增睁加11.烈76%。办公楼增如加42.惕52%，叼2011蜓年增加4历7.73究%；商业营伴业用房堤增加1辱3.7偏5%，语201右1年增耀加14沸.09课%。资料来源聪：资讯各地开扩发情况驳——山阀西图45恐：20碑12年问山西功房地产裕投资及叉开工情扶况山西201袍2年，蕉房地产界开发投罢资资金址来源同裳比增21宜.56箭%，201拍1年增杏6.8掘1%；房地产开科发投资额末同比增长棵20.6县8%。其芹中住宅投熟资额增10.委10%，席2011里年增加1乓8.10例%。新开工面抵积住宅增加谊35.2贞3%，2远011年酸增加7.舟34%。办公楼奴增加1卷25.争83%拍，20汗11年列减少4炭6.0企7%；商业营业碰用房增加株121.效99%，嚷2011慌年减少3笔0.88雄%。资料来知源：资挨讯各地开发白情况——怠江西图46：炮2012能年江西列房地产投礼资及开工陶情况江西201鼠2年，御房地产深开发投引资资金尽来源同痛比增21.坛45%，2011霜年增20翠.65%盈；房地产开杯发投资额粥同比增长竞11.8迅3%。其证中住宅投框资额增3.碍50%恰，20舌11年溪增加2路0.6军0%。新开工面坛积住宅减少稻10.5见9%，2鸡011年练增加37韵.21%忽。办公楼增鹊加126弄.48%台，201哗1年增加挥44.6傲7%；商业营业盼用房增加激31.4跌7%，2黎011年葱增加46抗.10%企。资料来精源：资须讯各地开发牧情况——洞湖南图47：偿2012阴年湖南活房地产投岛资及开工验情况湖南2012储年，房地议产开发投怖资资金来探源同比增6.6爹7%，201雷1年增洲35.斑89%烤；房地产禾开发投掀资额同忧比增长着13.评72%每。其中如住宅投塑资额增5.7为0%，2现011年丢增加30泻.80%椒。新开工剥面积住宅减少球12.1便5%，2耽011年昆增加6.肚86%。办公楼增剃加85.棍24%，围2011辣年增加5威9.24胸%；商业营菠业用房畏增加1镇.43键%，2证011站年增加颤26.则02%曾。资料来科源：资狮讯各地开发妈情况——猪海南图48：减2012雀年海南金房地产投谱资及开工笑情况海南2012由年，房地棕产开发投狸资资金来原源同比增47.染24%，2011未年增12询.77%烂；房地产开蹲发投资额原同比增长者36.2苹4%。其跃中住宅投苦资额增29%电，201纸1年增加其37.7吐0%。新开工面俗积住宅减少虫2.27堆%，20枪11年增计加46.思38%。办公楼减交少18.缝78%，棋2011乞年增加5蹈5.47逗%；商业营业陵用房增加贵49%，铺2011哨年增加3歪8.38认%。资料来源芽：资讯各地开买发情况邪——辽组宁图49注：20饺12年虫辽宁横房地产酒投资及龟开工情牛况辽宁201脖2年，纽奉房地产披开发投愤资资金女来源同托比增13膨.79占%，201朱1年增歌9.7滥5%；房地产开蚁发投资额算同比增长葱21.6叉0%。其叔中住宅投披资额增16澡.20畅%，2斑011多年增加酿37.矛60%让。新开工情面积住宅增始加7.哗56%底，20始11年西增加0声.49拦%。办公楼昌增加1填01.买94%俗，20祸11年委减少4押5.7效2%；商业营扛业用房欺增加2告1.9桃2%，砌201光1年减见少14夏.23第%。资料来源蕉：资讯各地开发买情况——榨吉林图50涉：20剂12年边吉林掌房地产殃投资及捷开工情夹况吉林2012砖年，房地淹产开发投谋资资金来开源同比增13.牌61%，201眠1年增宗31.功65%临；房地产忠开发投援资额同榨比增长呀9.5可9%。鄙其中住斑宅投资扫额增7.纤30%丢，20密11年捆增加2西3.5妨0%。新开工面葡积住宅减蜻少2.鸽56%鞋，20饥11年臂增加2割9.4想6%。办公楼增浪加28.筛11%，景2011当年增加1双90.8款6%；商业营耍业用房谱增加1汽3.5庆4%，攻201促1年增夕加45办.29饮%。资料来源吓：资讯各地开追发情况因——黑段龙江图51：搬2012办年黑龙猴江房地产拆投资及开孔工情况黑龙江201脉2年，嘉房地产敬开发投什资资金黑来源同素比增6.8娃9%，201胜1年增挪52.于43%馒；房地产严开发投弹资额同秋比增长现25.矮11%盏。其中数住宅投暂资额增18议.60腥%，2财011赵年增加票42.罩60%槐。新开工缺面积住宅减少麦33.9锁9%，2槐011年抗增加40糕.68%育。办公楼增杜加23.陪86%，煮2011差年增加8婆6.51灵%；商业营业家用房减少锦12.2践7%，2对011年复增加43抹.58%坡。资料来盯源：资解讯各地开发导情况——网贵州图52：让2012课年贵州受房地产投硬资及开工狠情况贵州201遵2年，摊房地产层开发投向资资金兰来源同敌比增13.软87%，2011追年增34呜.60%蒜；房地产丈开发投户资额同悔比增长菜68.通02%鼠。其中塘住宅投衫资额增61.钻40%，政2011博年增加7棋6.50缩慧%。新开工面啄积住宅增锣加18阁.29驻%，2出011取年减少雪3.1口3%。办公楼增灰加777祸.69%考，201抱1年减少兵31.2栽8%；商业营号业用房漆增加3赢7.3领2%，销201忌1年增忽加35以.78穿%。资料来厌源：资求讯各地开发旬情况——家云南图53扎：20胜12年疤云南支房地产泊投资及光开工情草况云南201急2年，净房地产萝开发投禽资资金络来源同坏比增25.晌40%，201栽1年增申30.涝84%助；房地产开搜发投资额游同比增长层39.2悬2%。其煤中住宅投锄资额增30.饺30%，凳2011拣年增加3仁3.50晋%。新开工逮面积住宅增手加15盒.17喝%，2槽011勇年增加弹22.测20%类。办公楼增陷加28.暮23%，偶2011顺年增加2帽10.4轧0%；商业营罪业用房填增加4愉4.4鸽6%，赏201冲1年增污加56菠.02谨%。资料来源罩：资讯各地开捉发情况绑——内累蒙古图54沙：20寸12年筒内蒙阿古房地抹产投资踩及开工责情况内蒙古201狗2年，罩房地产械开发投睁资资金沙来源同俭比减22倾.55足%，2011韵年增55良.97%谦；房地产绒开发投最资额同斑比减少平18.坊86%朽。其中家住宅投晌资额减20.泽90%，挠2011推年增加4爸2.10咏%。新开工动面积住宅减少唐38.7粘1%，2另011年势增加33朋.48%悬。办公楼俗减少3惑9.7顾0%，餐201吩1年减济少6.达86%郊；商业营业剂用房减少战37.8撤6%，2牛011年鸟增加42阔.86%消。资料来掩源：资肾讯各地开发界情况——皇甘肃图55：拍2012谜年甘肃参房地产投释资及开工葬情况甘肃201丘2年，耕房地产倦开发投取资资金泊来源同酷比增53卸.51踪蝶%，201设1年增虾33.准59%适；房地产倦开发投塘资额同婆比增加成52.音88%拘。其中宜住宅投凭资额增54.姐70%，继2011机年增加3估7.30纸%。新开工面明积住宅增加夸49.8刃9%，2稠011年火增加10冰.34%斤。办公楼增毯加0.8像3%，2剃011年去增加99学.74%藏；商业营业舱用房增加樱59.7抄9%，2弱011年孤减少1.羽88%。目录———嘴———彼—国内宏港观蚕3国内生产风总值谷5国内流动向性水6固定资产奶投资架9————毒———土地市场墨10全国忆1240大中厅城市绪1屠3各地方防16————将———房地产迅开发乱30开发投涌资情况洲32开发建孔设情况巴35各地开戴发情况眠39———禁———窄—商品房市跑场讨64全国销售串情况培67中期供忽求解读肺7径2各地住宅刺市场筋76商品房必市场相甘关核心观点茅介绍：201柏2年，役全国商惜品房销默售呈现爷前低后怕高的格醉局。与芝201服1年不虽同，全番年商品竟住宅市兵场价格永加速回赵升，而闷办公楼拔和商业喂营业用旺房价格辉的上涨帽则明显删乏力。右办公楼池和商铺员经过近吊两年的应价格上修涨，投食资价值穴相对商马品住宅闪明显降抄低。商品住脱宅市场氏的相对领投资价含值时期巷发端于势201柔0年，饮201敏2年是晶供需出及现实质懒性逆转竞的年份赛，基本疑特征包腾括：商印品住宅料面积增者长缓慢勤，各省市增减不羽一，需泥求未能祖有实质花性增长猪；新开沸工面积桑大幅回舍落与价翠格加速蔬回升同羊时出现哈，价格射对供给露变化十打分敏感觉。（房圆地产相筐对投资牲价值详拥见本文栏结语部便分）相对投价资价值魔时代，售各省的秃表现不吸一。”供不应丸求“的省埋份主要有拣：北京、昼上海、广翼东、江