2015资本市场那些事：有喜有悲-成果丰硕

官网：www.TopFA.cn2015资本市场那些事：有喜有悲

成果丰硕回顾2015年的资本市场，从改革牛到杠杆市，从股灾式暴跌到中级反弹……这一年波澜壮阔的历程中，无一不牵连着亿万股民的喜与悲。悲的是，股灾中亿万市值灰飞烟灭；喜的是，这一年中，仍有不少功在当下利在长远的改革在稳步推进：养老金入市吹响集结号、注册制改革年末冲刺、战略新兴板加速登场……注册制改革加速推进12月27日下午，全国人大常委会表决通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用(中华人民共和国证券法)有关规定的决定》。其中，决定显示，实行注册制，具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案，决定自明年3月1日施行，期限为两年。

随着IPO注册制改革授权决定获得通过，这也意味着A股市场将会迎来一场深刻性的变革。国泰君安首席宏观分析师任泽平表示，注册制改革将推动股权融资崛起，奠定股市长期繁荣基础。

实施注册制以后，对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化，审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景和投资价值作判断，信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。

注册制改革将对企业发行上市的注册条件、注册机关、注册程序、审核要求作出相应调整，改变如今的核准制，企业上市效率将得到大幅提升，一大波企业将在未来几年快速上市。

对于新股扩容的问题，证监会方面多次回应，新股发行的节奏与价格最终将放开，但改革是渐进的过程，价格和节奏不会一步放开，这为市场提供了缓冲空间。

证监会明确表示，实施注册制，就是要真正建立起市场参与各方各负其责的责任体系，建立健全“宽进严管、放管结合”的新体制，突出强调切实保护投资者的合法权益，严格规范市场参与各方的权利义务，通过职责清晰、监管有力的法律责任规范，建立起强有力的法律约束机制。因此，注册制改革绝不是简单的下放审核权力，而是监管方式的根本转变。

战略新兴板渐行渐近临近年终，一直传言将与注册制同步推出的战略新兴板也有了新动静。

本月23日，国务院常务会议审议通过《关于进一步显着提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》，确定进一步显着提高直接融资比重措施，提出建立上交所战略新兴板，支持创新创业企业融资。

对此，上交所24日积极回应，目前，上交所正加紧完善具体建设方案，草拟各项业务规则，同时进行相关技术系统的开发工作。

下一步，上交所将紧紧围绕党的十八届三中、四中、五中全会精神，结合对前期股市异常波动的反思情况，继续完善具体标准和制度安排。随着注册制改革的深入推进实施，上交所也将进一步加快推进战略新兴板各项准备工作。待相关事项明确后，将及时向市场公布。

证监会方面近日也表态，称上海证券交易所战略新兴板更主要服务于境内的创新创业型企业，让它们获得资本市场支持，预计该项制度明年会有实质性进展。

分析指出，推出战略新兴产业板，将形成交易所市场内部分层，优化市场结构和层次。战略新兴产业板将采用更具包容性的上市条件，更多样化、更灵活的制度安排，服务于创新型、创业型企业的上市融资和股权流动，直接支持中国经济的转型升级。

上交所首席经济学家胡汝银此前表示，战略新兴板的基本定位是战略性企业、创新型企业，和主板市场互通发展。实际上是希望通过该板块的重新定位，以及上市标准的变化来拓宽资本市场的覆盖面。

事实上，今年6月，国务院印发《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》指出，推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板。时隔半年后，国务院再次提出战略新兴板，敦促证监会和上交所加快步伐。

业内人士认为，战略新兴板如果真要发挥方便企业融资、加快融资效率的作用，很