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文档简介

企业财务管理微课名称：综合资金成本与边际资金成本资本成本：企业筹集和使用资金而付出的代价。两种容易混淆的资本成本综合资金成本边际资金成本存在多个筹资方式时，用来评价企业资本成本总体水平企业新增筹资时，追加筹资的成本综合资金成本的含义：

也叫加权平均资本成本，是以各项个别资本在企业全部资本中所占比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的综合资本成本率。综合资金成本的计算：综合资金成本=∑（某种资本占全部资本的比重×该种资本的个别资本成本）

综合资金成本

权数确定标准优点缺点账面价值容易取得反映过去，资产账面价值可能不符合市场价值，计算结果与资金市场实际资本成本有较大差距市场价值能够反映目前的实际情况证券市场价格频繁波动，计算不便；不适用于未来的筹资决策目标价值能反映企业未来的资本结构，较适用于未来的筹资决策企业很难客观合理地确定证券的目标价值综合资金成本【例题】万达公司本年末的长期资本账面总额1000万元，其中：银行长期贷款400万元，占40%；长期债券150万元，占15%；普通股450万元，占45%；长期贷款、长期债券和普通股的个别资本成本分别为：5%、6%、9%。普通股市场价值为1600万元，债务市场价值等于账面价值。要求计算该公司综合资金成本。1、如果按账面价值计算权数：

ＫW＝5%×40%＋6%×15%＋9%×45%＝6.95%2、如果按市场价值计算权数：筹资方式市场价值权数长期贷款长期债券普通股总资本40015016002150400/2150150/21501600/2150

综合资金成本

边际资金成本【例题】某公司设定的目标资本结构为：银行借款20%、公司债券15%、普通股65%。现拟追加筹资300万元，按此资本结构来筹资。个别资本成本率预计分别为：银行借款7%，公司债券12%，普通股权益15%。要求计算追加筹资300万元的

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