2021-2022年甘肃省陇南市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)

2021-2022年甘肃省陇南市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.下列关于财务原理的应用的表述中，错误的是（）。

A.资本预算决策的标准方法是净现值法和内部收益率法

B.内部收益率大于资本成本的项目会损害股东财富

C.财务基本原理在筹资中的应用，主要是决定资本结构

D.内部收益率是项目净现值为零的折现率

2.下列各项报告中，能反映企业在质量管理方面取得的进展及其绩效的是（）

A.质量成本报告B.成本中心业绩报告C.质量绩效报告D.利润中心业绩报告

3.某生产车间是一个标准成本中心。为了对该车间进行业绩评价，需要计算的责任成本范围是()。

A.该车间的直接材料、直接人工和全部制造费用

B.该车间的直接材料、直接人工和变动制造费用

C.该车间的直接材料、直接人工和可控制造费用

D.该车间的全部可控成本

4.对于风险调整折现率法，下列说法不正确的是()。

A.它把时间价值和风险价值区别开来，据此对现金流量进行贴现

B.它用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整

C.它是用调整净现值公式分母的办法来考虑风险的

D.它意味着风险随时间的推移而加大

5.

第

2

题

某股份有限公司2004年7月1日，同意某债券持有人将其持有的6000万元本公司可转换债券转换为300万股普通股（每股面值1元）。该可转换债券系2003年7月1日按面值发行的三年期、到期一次还本付息的债券，面值总额为12000万元，票面年利率为10%。该公司对于此项债券转换应确认的资本公积为（）万元。

A.6600B.6300C.6000D.5700

6.

第

10

题

下列关于时间溢价的表述，错误的有（）。

A.时间溢价有时也称为“期权的时间价值”

B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念

C.时间溢价是“波动的价值”

D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0

7.我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是()。A.A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润

8.第

5

题

下列有关风险中性原理的说法不正确的是（）。

A.假设投资者对待风险的态度是中性的

B.假设所有证券的预期收益率都应当是无风险利率

C.风险中性的投资者需要额外的收益补偿其承担的风险

D.在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值

9.根据实际成本指标与不同时期的指标对比来揭示差异，从而分析差异产生原因的方法称为（）。

A.因素分析法lB.差量分析法C.对比分析法D.相关分析法

10.下列关于产品成本计算方法的表述中，正确的是（）

A.分批法下一般定期计算产品成本

B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与会计核算报告期不一致

C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转移而结转，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料

D.逐步结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本

11.如果股票目前市价为50元，半年后的股价为51元，假设没有股利分红，则连续复利年股票投资收益率等于（）。

A.4％B.3．96％C.7．92％D.4．12％

12.下列各项中，属于经营管理模式中分权模式优点的是（）A.便于提高决策效率，对市场作出迅速反应

B.避免重复和资源浪费

C.权利下放，可以充分发挥下属的积极性和主动性

D.可能产生与企业整体目标不一致的委托代理问题

13.已知：（P/A，7%，6）＝4.7665，（P/A，7%，8）＝5.9713，则7年期、7%的预付年金现值系数为（）A.4.9713B.5.3893C.5.7665D.8.6540

14.已知某投资项目的寿命期是10年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产，若投产后每年的现金净流量相等，经预计该项目的静态投资回收期是4年，则计算内含报酬率时的年金现值系数(P／A，IRR，10)等于()。

A.3．2B.5．5C.2．5D.4

15.根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平为唯一基础来编制预算的方法称为（）。

A.零基预算法B.定期预算法C.静态预算法D.滚动预算法

16.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的B值为1.05，行业平均资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。本项目含有负债的股东权益β值是()。A.0．84B.0．98C.1．26D.1．31

17.假设中间产品存在非完全竞争的外部市场，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价适宜采用的内部转移价格是（）。

A.市场价格B.变动成本加固定费转移价格C.以市场为基础的协商价格D.全部成本转移价格

18.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为（）。

A.收益较高的新发行债券B.普通股C.优先股D.其他有价证券

19.下列关于各种营业预算的说法中，正确的是（）。

A.生产预算是整个预算的编制起点

B.生产预算过程中不涉及现金收支

C.产品成本预算的主要内容是产品的单位成本

D.销售费用和管理费用预算以销售预算为基础

20.甲投资方案的寿命期为一年，初始投资额为6000万元，预计第一年年末扣除通货膨胀影响后的实际现金流为7200万元，投资当年的预期通货膨胀率为5％，名义折现率为11．3％，则该方案能够提高的公司价值为（）。

A.469万元B.668万元C.792万元D.857万元

21.下列各项中，不属于投资中心考核指标的有（）

A.会计报酬率B.投资报酬率C.剩余收益D.现金回收率

22.下列股票回购方式在回购价格确定方面给予了公司更大灵活性的是（）

A.场内公开收购B.举债回购C.固定价格要约回购D.荷兰式拍卖回购

23.下列有关期权价格表述正确的是（）。

A.股票波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高

B.执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低

C.到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低

D.无风险利率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高

24.甲希望在10年后获得80000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该存人（）元。[（F／A，2%，10）=10．95]

A.8706．24B.6697．11C.8036．53D.7305．94

25.某企业编制第四季度的直接材料消耗与采购预算，预计季初材料存量为500千克，季度生产需用量为2500千克，预计期末存量为300千克，材料采购单价为10元，若材料采购货款有40％当季付清，另外60％在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为（）元。

A.10800B.13800C.23000D.16200

26.某公司的经营杠杆系数为1．8，财务杠杆系数为1．5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

27.甲公司规定在任何条件下其现金余额不能低于5000元，现已知现金返回线的数值为6250；元，则其现金量的控制上限应为（）元。

A.8750B.11250C.6250D.5000

28.某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000元，行业基准折现率为10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791,则该项目净现值的等额年金为()元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

29.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险储备并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（）A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元

30.应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是（）。(2005年)

A.等风险投资的最低报酬率B.产品变动成本率C.应收账款坏账损失率D.公司的所得税税率

31.甲企业生产两种产品，产品Ⅰ为盈利产品，产品Ⅱ为亏损产品，产品Ⅱ销量为1000件，单价为120元，单位变动成本为80元，固定成本为60000元，则下列表述正确的是（）

A.产品Ⅱ停产后会使企业利润增加40000元

B.产品Ⅱ停产后会使企业利润减少10000元

C.产品Ⅱ停产后会使企业利润减少40000元

D.产品Ⅱ停产后会使企业利润增加10000元

32.乙公司2017年资产负债表中新增留存收益为700万元，所计算的可持续增长率为12%，若2018年不增发新股和回购股票，且保持财务政策和经营效率不变，预计2018年的净利润可以达到3500万元，则2018年的股利支付率为（）

A.77.6%B.75.4%C.82.34%D.12%

33.下列关于风险溢价的说法中，正确的是（）。

A.市场风险溢价是当前资本市场中权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之差

B.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要高一些

C.计算市场风险溢价的时候，应该选择较长期间的数据进行估计

D.就特定股票而言，由于权益市场平均收益率是一定的，所以选择不同的方法计算出来的风险溢价差距并不大

34.收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。

A.固定收益证券B.权益证券C.衍生证券D.负债证券

35.联合杠杆可以反映（）。

A.营业收入变化对边际贡献的影响程度

B.营业收入变化对息税前利润的影响程度

C.营业收入变化对每股收益的影响程度

D.息税前利润变化对每股收益的影响程度

36.企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）。

A.短缺成本较高B.管理成本较低C.机会成本较低D.持有成本较高

37.下列关于债券的表述中，正确的是（）

A.当票面利率高于市场利率时，折价发行债券

B.对于分期付息的债券而言，提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降

C.当预测利率上升时，企业一般会提前赎回债券，以保护自身利益

D.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于提前偿还常用的办法

38.若乙公司发行附带认股权证的债券，相比一般债券利率10%，它可以降低利率发行，若目前乙公司普通股的资本成本为15%，公司适用的所得税税率为25%，则附带认股权债券的税前资本成本可为（）

A.8%B.21%C.9%D.16%

39.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10％安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

40.ABC公司于2018年9月份增发新股筹集2000万元，本次发行的股票委托甲证券公司销售，双方约定甲证券公司按照20元/股的价格，承销ABC公司公开募集的全部股份，然后以25元/股的价格一次性全部公开发行。则ABC公司本次采用的股票销售方式为（）

A.自销B.包销C.代销D.现销

二、多选题(30题)41.在其他因素不变的情况下，下列各项中使现金比率上升的有()。

A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少

42.采用低正常股利加额外股利政策的优点有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股东B.使公司具有较大的灵活性C.使股利负担最低D.有助于稳定和提高股价

43.下列关于偿债能力的说法中，正确的有()。

A.现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的现金流量做保障

B.营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产

C.如果全部流动资产都由营运资本提供资金来源，则企业没有任何短期偿债压力

D.营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫

44.下列各项中，属于在半成品深加工的决策中，决策相关成本的有（）

A.半成品本身的固定成本

B.半成品本身的变动成本

C.半成品放弃深加工而将现已具备的相关生产能力接受来料加工收取的加工费

D.由于深加工而增加的专属成本

45.下列有关非公开增发股票的表述中正确的有（）。

A.利用非公开发行方式相比较公开发行方式有利于引入战略投资者和机构投资者

B.非公开增发没有过多发行条件上的限制，一般只要发行对象符合要求，并且不存在一些严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开发行股票

C.非公开增发新股的要求要比配股要求高

D.没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。

46.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。（2001年）

A.规定借款用途B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款

47.有一笔递延年金，前两年没有现金流人，后医年每年年初流入100万元，折现率为10％，则关于其现值的计算表达式正确的有。

A.100×(P／F，10％，2)+100×(P／F，10％，3)+100×(P／F，10％，4)+100X(P／F，10％，5)

B.100×[(P／A，10％，6)一(P／A，10％，2)]

C.100×[(P／A，10％，3)+1]X(P／F,10％，2)

D.100×[(F／A，10％，5)一1]×(P／F，10％，6)

48.按照发行人不同，债券可以分为()。

A.政府债券B.公司债券C.国际债券D.地方政府债券

49.下列关于债券收益加风险溢价法的说法中正确的是（）。

A.普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上在要求一定的风险溢价，这是债券收益加风险溢价法的理论依据

B.债券收益加风险溢价法下，权益的成本公

C.风险溢价是凭借经验估计的，一般认为某企业普通股风险溢价对自己发行的债券来讲，在3070～5％

D.估计的另一种方法是使用历史数据分析，即比较过去不同年份的权益收益率和债务收益率

50.平衡计分卡的“平衡”的含义包括（）

A.外部评价指标和内部评价指标的平衡

B.成果评价指标和导致成果出现的驱动因素评价指标的平衡

C.财务评价指标和非财务评价指标的平衡

D.短期评价指标和长期评价指标的平衡

51.假如甲产品本月完工产品数量为200件，月末在产品数量为100件，完工程度为50%，原材料在生产开始时一次投入，甲产品本月月初和本月耗用的直接材料费用共计57000元，直接人工费用为9600元，制造费用为12000元，采用约当产量法对完工产品和在产品的成本进行分配，则下列各项说法正确的有（）

A.直接人工费用和制造费用的在产品约当产量为50件

B.完工产品负担的直接材料费用为45600元

C.完工产品负担的直接人工费用为7680元

D.在产品负担的制造费用为2400元

52.下列关于长期借款的说法中，错误的有（）。

A.长期借款筹资的偿还方式有多种，其中定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率

B.长期借款的优点之一是筹资速度快

C.与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较小

D.短期借款中的补偿性余额条件，不适用于长期借款

53.下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（）

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

54.在内含增长的情况下，下列说法不正确的有()。

A.不增加外部借款B.不增加负债C.不增加外部股权融资D.不增加股东权益

55.下列说法正确的有（）

A.短期政府债券的利率可以视作纯粹利率

B.货币的时间价值率是没有通货膨胀情况下的社会平均利润率

C.在我国，基准利率是央行对国家专业银行和其他金融机构规定的存贷款利率

D.纯粹利率也称真实无风险利率，是无通货膨胀、无风险情况下资本市场的平均利率

56.下列有关说法中，属于形成直接材料数量差异原因的有()。

A.操作疏忽B.技术改进C.采购时舍近求远使途耗增加D.机器或工具不适用

57.相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有（）

A.不会形成企业的固定负担B.筹集的资金具有使用上的时间性C.需固定支付债务利息D.资本成本比普通股筹资成本低

58.下列关于制定正常标准成本的表述中，不正确的有（）

A.直接材料的标准消耗量仅包括各种难以避免的损失

B.直接材料的价格标准包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本

C.如果采用月工资制，直接人工的价格标准是预定的小时工资

D.固定制造费用的用量标准和变动制造费用的用量标准应该保持一致，以便进行差异分析

59.下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（）

A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率

B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率

C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率

D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长

60.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，其作用有()。

A.评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平

B.预测拟进行的经营变革将产生的影响

C.预测企业未来的融资需求

D.预测企业未来现金流

61.下列有关普通股筹资优点说法中。正确的有（）

A.没有固定利息负担B.没有固定到期日C.筹资风险大D.能增加公司的信誉

62.下列关于敏感系数的说法中，表述正确的有（）

A.敏感系数等于目标值与参量值的比值

B.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，并且可以直接显示变化后利润的值

C.敏感系数是反映敏感程度的指标

D.敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但不能直接显示变化后利润的值

63.下列关于实体现金流量计算的公式中，正确的是（）。

A.实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产净投资

B.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－资本支出

C.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性资产增加－经营性负债增加

D.实体现金流量＝税后经营净利润－经营性运营资本增加－净经营性长期资产增加

64.在下列各项中，不属于应收账款机会成本的有（）。

A.收账费用B.坏账损失C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用

65.第

11

题

由影响所有公司的因素引起的风险，可以称为（）。

A.可分散风险B.不可分散风险C.系统风险D.市场风险

66.根据股利相关论，影响股利分配的因素有()。

A.法律限制B.经济限制C.财务限制D.市场限制

67.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

68.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有()。

A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

69.下列关于因素分析法的说法中，不正确的有()。

A.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变

B.在使用因素分析法时替代顺序无关紧要

C.顺次用各因素的基准值替代比较值

D.因素分析法提供了定性解释差异成因的工具

70.下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有()。

A.资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系

B.在通常情况下．资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例

C.财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

D.资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

三、计算分析题(10题)71.（P/S，6%，2）=0.8900，（P/S，3%，4）=0.8885要求：

（1）计算A债券的价值并判断是否应该投资；

（2）计算8债券的投资收益率并判断是否应该投资；

（3）计算C．股票的价值并判断是否应该投资；

72.甲公司乙部门只生产一种产品，投资额25000万元，2×19年销售500万件。该产品单价25元，单位变动成本资料如下：该产品目前盈亏临界点作业率20％，现有产能已满负荷运转。因产品供不应求，为提高销量，公司经可行性研究，2×20年拟增加50000万元投资。新产能投入运营后，每年增加2700万元固定成本。假设公司产销平衡，不考虑企业所得税。要求：(1)计算乙部门2×19年税前投资报酬率；假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2×19年税前投资报酬率水平，计算2×20年应实现的销量。(2)计算乙部门2×19年经营杠杆系数；假设产能扩张不影响产品单位边际贡献，为达到2×19年经营杠杆水平，计算2×20年应实现的销量。

73.F公司采用平行结转分步法计算甲产品成本。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F公司8月份有关成本计算资料如下：

(1)甲产品定额资料：

(2)8月份甲产品实际完工入库产成品l000套。

(3)8月份机加工车间、组装车间实际发生的原材料费用、生产工人薪酬、制造费用如下：

(4)机加工车间和组装车间甲产品的期初在产品成本如下：

要求：

(1)编制机加工车间和组装车间的甲产品成本计算单，结果填入给定的“甲产品成本计算单”中。

(2)编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入答题卷给定的“甲产品成本汇总计算表”中。

(3)简要说明平行结转分步法的优缺点。

74.某企业甲产品单位工时标准为2小时/件，标准变动制造费用分配率为5元/1,时，标准固定制造费用分配率为8元/小时。本月预算产量为10000件，实际产量为12000件，实际工时为21600小时，实际变动制造费用与固定制造费用分别为ll0160元和250000元。

要求计算下列指标：

(1)单位产品的变动制造费用标准成本。(2)单位产品的固定制造费用标准成本。(3)变动制造费用效率差异。

(4)变动制造费用耗费差异。

(5)二因素分析法下的固定制造费用耗费差异。(6)二因素分析法下的固定制造费用能量差异。

75.

76.某公司近两年的主要财务数据和财务比率如下：

假设该公司所得税率为25%，利润总额＝毛利－期间费用。

要求：

（1）计算2009年和2010年权益净利率，并分析2010年权益净利率变动的原因；

（2）分析说明2010年总资产净利率下降的原因；

（3）分析说明2010年总资产周转率下降的原因；

（4）计算2009年和2010年的毛利、期间费用、利润总额和净利润，并说明销售净利率下降的原因；

（5）分析说明该公司的资金来源；

（6）假如你是该公司的财务经理，在2011年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。

77.第

31

题

某企业每年需用甲材料8000件，每次订货成本为160元，每件材料的年储存成本为6元，该种材料的单价为25元/件，一次订货量在2000件以上时可获3％的折扣，在3000件以上时可获4％的折扣。

要求：计算确定对企业最有利的进货批量。

78.第

33

题

某上市公司年报资料如下：

×1年×2年×3年

流动比率2.82.52.0

速动比率0.70.91.2

应收账款周转率8.6次9.5次10.4次

销售收入130118100

每股股利2.502.502.50

股票获利率5%4%3%

股利支付率60%50%40%

总资产报酬率13.0%11.8%10.4%

权益报酬率16.2%14.5%9.0%

经营活动流入流出比1.21.31.1

投资活动流入流出比0.60.80.7

筹资活动流入流出比0.71.20.9

市净率1.82.12.3

现金债务总额比12%13%15%

现金股利保障倍数1.51.61.8

试分析：

（1）公司股票市价正在上涨还是下跌；

（2）每股盈余正在增加还是减少；

（3）市盈率正在上升还是下跌；

（4）存货在流动资产中占的比例正在上升还是下跌；

（5）负债到期时公司的付款是否越来越困难；

（6）目前顾客清偿账款是否和×1年同样迅速；

（7）该公司目前处于什么状态；

（8）股利支付率降低的主要原因；

（9）公司的资产质量以及发展潜力；

（10）该公司承担债务的能力是正在增强还是减弱；

（11）支付现金股利的能力是正在增强还是减弱。

79.方案二：全部通过增发债券筹集，按面值发行，票面利率为10%。预计2007年可实现息税前利润1500万元，固定经营成本1000万元，适用的企业所得税税率为30%。

要求回答下列互不相关的问题：

(1)分别计算两方案筹资后的总杠杆系数和每股收益，并根据计算结果确定筹资方案；

(2)如果债券发行日为2007年1月1日，面值为1000元，期限为3年，每半年付息-次，计算债券在2007年4月1日的价值；

(3)如果甲公司股票收益率与股票指数收益率的协方差为10%，股票指数的标准差为40%，国库券的收益率为4%，平均风险股票要求的收益率为12%，计算甲公司股票的资本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利，然后按照新的股数发放现金股利，计划使每股净资产达到7元，计算每股股利的数额。

80.甲公司是一个汽车挡风玻璃批发商，为5家汽车制造商提供挡风玻璃。该公司总经理为了降低与存货有关的总成本，请你帮助他确定最佳的采购批量。有关资料如下：(1)挡风玻璃的单位进货成本为1300元。(2)全年需求预计为9900块。(3)每次订货发出与处理订单的成本为38．2元。(4)每次订货需要支付运费68元。(5)每次收到挡风玻璃后需要验货，验货时外聘一名工程师，验货需要6小时，每小时支付工资12元。(6)为存储挡风玻璃需要租用公共仓库。仓库租金每年2800元，另外按平均存量加收每块挡风玻璃12元／年。(7)挡风玻璃为易碎品，损坏成本为年平均存货价值的1％。(8)公司的年资金成本为5％。(9)从订货至挡风玻璃到货，需要6个工作日。(10)在进行有关计算时，每年按300个工作日计算。要求：(1)计算每次订货的变动成本。(2)计算每块挡风玻璃的变动储存成本。(3)计算经济订货量。(4)计算与经济订货量有关的存货总成本。(5)计算再订货点。

参考答案

1.B用内部收益率测定项目是否创造价值，需要用内部收益率和资本成本比较。内部收益率大于资本成本的项目，为股东创造了财富；内部收益率小于资本成本的项目，会损害股东财富。选项B的说法错误。

2.C选项A不符合题意，质量成本报告是企业组织完善质量成本控制的必要措施，通过质量成本报告，企业组织的经理人可以全面地评价企业组织当前的质量成本情况；

选项B、D不符合题意，成本中心业绩报告和利润中心业绩报告都是对相应责任中心的业绩评价和考核。业绩报告反映责任预算实际执行情况，揭示责任预算与实际结果之间差异的内部管理会计报告；

选项C符合题意，为了反映企业在质量管理方面所取得的进展及其绩效，企业还需要编制质量绩效报告。

综上，本题应选C。

3.D责任成本是以具体的责任单位(部门、单位或个人)为对象，以其承担的责任为范围所归集的成本，也就是特定责任中心的全部可控成本。所以，选项D是正确的。

4.A解析：风险调整折现率法将贴现率调整为包含风险因素的贴现率，用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整。

5.B此项债券转换应确认的资本公积=[12000×（1+10%）]×50%－（300×1）=6300万元

注意：[12000×（1+10%）]×50%计算的是转换部分的账面价值，发行总面值为12000，转换部分的面值为6000，所以转换比例为（6000/12000）×100%=50%

6.B时间溢价也称为“期权的时间价值”，但它和“货币的时间价值”是不同的概念，时间溢价是“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”，时间延续得越长，货币的时间价值越大。

【该题针对“影响期权价值的因素”知识点进行考核】

7.A解析：盈余公积和上年未分配利润可以用于支付股利。

8.C在风险中性原理中，风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。

9.C此题暂无解析

10.B选项A表述错误，选项B表述正确，品种法下一般定期计算产品成本，分批法下产品成本的计算是与生产任务通知单的签发和生产任务的完成紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的，成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致；

选项C表述错误，逐步结转分步法是按照产品加工的顺序，逐步计算并结转半成品成本，直到最后加工步骤才能计算产成品成本的方法，在产品的费用随实物转移而结转；

选项D表述错误，平行结转分步法下不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，而只计算本步骤发生的各项其他费用。

综上，本题应选B。

11.B【答案】B

【解析】r=ln(51／50)／0．5=3．96％。

12.C选项A、B不属于，集权的管理模式便于提高决策效率，对市场作出迅速反应；容易实现目标的一致性；可以避免重复和资源浪费；

选项C属于，分权的管理模式，权利下放，可以充分发挥下属的积极性和主动性，增加下属的工作满足感，便于发现和培养人才；

选项D不属于，分权的管理模式的缺陷，可能产生与企业整体目标不一致的委托——代理问题。

综上，本题应选C。

集权VS分权

13.C由于预付年金现值系数与普通年金现值系数相比期数减1，系数加1，即[（P/A，i，n－1）＋1]，故7年期、7%的预付年金现值系数为[（P/A，7%，7－1）＋1]＝（P/A，7%，6）＋1＝4.7665＋1＝5.7665。

综上，本题应选C。

关于货币的单、复利及年金的系数关系总结如下：

14.D由静态投资回收期为4年可以得出：原始投资额/每年现金净流量=4;设内含报酬率为IRR，则：每年现金净流量×(P/A，IRR，10)—原始投资额=0，（P/A,IRR，10)=原始投资额/每年现金净流量=4。

15.C固定预算法，又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量(如生产量、销售量等)水平作为唯一基础来编制预算的方法。

16.A行业产权比率=1．5，本项目产权比率=1，β资产=1．05／(1+1．5)=0．42，β权益=0．42×(1+1)=0．84。(因为本题中没有给出所得税税率，所以在换算β值时不需要考虑所得税因素)

17.C以市场为基础的协商价格适用于非完全竞争的外部市场，且条件之一是：谈判者之间共同分享所有的信息资源。

18.B【解析】可转换债券是指在一定时期内，可以按规定的价格或一定比例，由持有人自由地选择转换为普通股的债券。

19.B选项A，销售预算是整个预算的编制起点；选项C，产品成本预算的主要内容是产品的单位成本和总成本；选项D，销售费用预算以销售预算为基础，管理费用预算一般以过去的实际开支为基础。

20.C解法1：将实际现金流量用实际资本成本折现，由1+11．3％=(1+r)×(1+5％)，解得实际资本成本r=6％，该方案能够提高的公司价值=7200／(1+6％)-6000=792(万元)。

解法2：实际现金流量转换为名义现金流量结算，名义现金流量=实际现金流量×(1+通货膨胀率)“=7200×(1+5％)=7560(万元)，该方案能够提高的公司价值=7560／(1+11．3％)-60(30=792(万元)。

21.A投资中心的主要考核指标是投资报酬率和剩余收益，补充的指标是现金回收率和剩余现金流量。

综上，本题应选A。

22.D在荷兰式拍卖的股票回购中，首先公司指定回购价格的范围（通常较宽）和计划回购的股票数量（可以上下限的形式表现）；而后股东进行投标，说明愿意以某一特定价格水平（股东在公司指定的回购价格范围内任选）出售股票的数量；公司汇总所有股东提交的价格和数量，确定此次股票回购的“价格——数量曲线”，并根据实际回购数量确定最终的回购价格。

综上，本题应选D。

按照股票回购的地点不同，可以分为场内公开收购和场外协议收购两种。场内公开收购是指公司把自己等同于任何潜在的投资者，委托证券公司代自己按照公司股票当前市场价格回购。场外协议收购是指公司与某一类或某几类投资者直接见面，通过协商来回购股票的一种方式。

按照回购价格的确定方式不同，可以分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。固定价格要约回购是指企业在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的价格水平，回购既定数量股票的回购报价。

23.B股票波动率越大，无论是看涨还是看跌期权的价格越高；到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，看跌期权的价格越高；执行价格相同的期权，到期时间越长，美式期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此；无风险利率越高，执行价格的现值越小，看涨期权的价格越高，而看跌期数价格越低。

24.D【解析】这是已知终值求年金，即计算偿债基金。A=80000／(F／A，2%，10)=80000／10．95=7305．94(元)。

25.C材料采购量=生产需用量+期末存量-期初存量=2500+300—500=2300(千克)}采购金额=2300×10=23000(元)

期末应付账款=23000×60％=13800(元)。

26.D解析：总杠杆数=1.8×1.5=2.7，又因为总杠杆数=所以得到此结论。

27.A在现金持有量的随机控制模式下，其现金控制量的上限H＝3R－21＝3×6250－2×5000＝8750(元)。式中，H表示上限，R表示现金返回线，1表示下限。

28.B项目净现值的等额年金=项目的净现值/年金现值系数=10000/3.791=2637.83(元）

29.D假设一年是360天，需求是均匀的，则日需求量（d）＝年需求量/360＝16200/360＝45（件），日供应量（p）为60件。

选项A计算正确，；

选项B计算正确，最高库存量＝经济订货批量（Q）×（1－d/p）＝1800×（1－45/60）＝450（件）；

选项C计算正确，平均库存量＝Q/2×（1－d/p）＝1800/2×（1－45/60）＝225（件）；

选项D计算错误，与进货批量有关的总成本＝

。

综上，本题应选D。

30.D在进行应收账款信用政策决策时，按照差量分析法只要改变信用政策所带来的税前净损益大于0，信用政策的改变就可行，所以不用考虑所得税税率，本题答案为选项D。

31.C产品Ⅱ的边际贡献＝销量×（单价－单位变动成本）＝1000×（120－80）＝40000（元），这部分的边际贡献能够抵减固定成本，若产品Ⅱ停产就会有40000元的固定成本不能抵减，所以会造成营业利润的下降，下降了40000元。

综上，本题应选C。

32.A由于2018年满足可持续增长的条件，所以2018年的留存收益增长率＝2017年的可持续增长率＝12%，因此2018年的留存收益＝700×（1＋12%）＝784（万元），2018年的股利支付率＝（净利润－留存收益）/净利润＝（3500－784）/3500＝77.6%。

综上，本题应选A。

33.CC【解析】市场风险溢价，通常被定义为在一个相当长的历史时期里，权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异，所以选项A的说法不正确。一般情况下，几何平均法得出的预期风险溢价一般情况下比算术平均法要低一些，所以选项B的说法不正确。在计算市场风险溢价的时候，由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。权益市场平均收益率的计算可以选择算术平均数或几何平均数，两种方法算出的风险溢价有很大的差异，所以选项D的说法不正确。

34.B对固定收益证券而言，发行人承诺每年向持有人支付固定的利息，除非发行人破产或者违约，证券持有人将按规定数额取得利息，因此固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低；而对权益证券而言，发行人事先不对持有者作出支付承诺，收益的多少不确定，要看公司经营的业绩和公司净资产的价值，权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况。本题选B。

35.C根据经营杠杆、财务杠杆和联合杠杆的计算公式可知，经营杠杆反映营业收入变化对息税前利润的影响程度，财务杠杆反映息税前利润变化对每股收益的影响程度，联合杠杆反映营业收入变化对每股收益的影响程度。

36.D保守型流动资产投资策略，表现为安排较高的流动资产／收入比率，承担较大的持有成本，但短缺成本较小

37.B选项A表述错误，当票面利率高于市场利率时，溢价发行债券；当票面利率低于市场利率时，折价发行债券；

选项B表述正确，对于分期付息的债券而言，提前偿还会导致债权持有人无法获得偿还日至到期日的利息，或不能获得未来利率下降带来债券价值上升的好处，为了弥补债券持有人的这个损失，提前偿还分期付息债券所支付的价格要高于债券的面值，并随到期日的临近而下降；

选项C表述错误，当预测利率下降时，企业一般会提前赎回债券，然后以较低的利率发行新债券；当预测利率上升时，企业一般不会提前赎回债券，这样会让企业丧失以较低利率支付利息的机会；

选项D表述错误，用发行新债券得到的资金来赎回旧债券属于滞后偿还中的转期形式。

综上，本题应选B。

债券在到期日之后偿还叫滞后偿还。这种偿还条款一般在发行时便订立，主要是给予持有人以延长持有债券的选择权。滞后偿还有转期和转换两种形式。

转期指将较早期的债券换成到期日较晚的债券，实际上是将债务的期限延长。常用的办法有两种：一是直接以新债券兑换旧债券；二是用发行新债券得到的资金来赎回旧债券。转换通常指股份有限公司发行的债券可以按一定的条件转换成发行公司的股票。

38.D附带认股权债券的税前资本成本必须处在债务的市场利率和（税前）普通股成本之间，才可以被发行人和投资人同时接受。普通股税前成本＝15%/（1－25%）＝20%，选项D处在债务的市场利率10%和普通股税前成本20%之间，可以被发行人和投资人同时接受。

综上，本题应选D。

39.C一季度预计生产量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

40.B所谓包销，是根据承销协议商定的价格，证券经营机构一次性全部发行公司公开募集的全部股份，然后以较高的价格出售给社会上的认购者。

综上，本题应选B。

所谓代销，是证券经营机构代替发行公司代售股票，并由此获取一定的佣金，但不承担股款未募足的风险。

41.ACD现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债，现金和银行存款属于货币资金，选项A和C使现金比率上升；D选项流动负债减少也会引起现金比率上升；选项B交易性金融资产减少使现金比率下降。

42.ABD此题暂无解析

43.BCD现金流量利息保障倍数一经营活动现金流量÷利息费用，所以，选项A的说法不正确。正确的说法是：现金流量利息保障倍数表明一元的利息费用有多少倍的经营活动现金净流量作保障。营运资本一长期资本一长期资产一流动资产一流动负债，流动资产一(长期资本一长期资产)+流动负债，因此，营运资本为正数，表明长期资本的数额大于长期资产，超出部分被用于流动资产，选项B的说法正确。流动资产一营运资本+流动负债，全部流动资产都由营运资本提供资金来源，意味着“流动资产一营运资本”，即流动负债=0，所以，企业没有任何短期偿债压力，选项C的说法正确。营运资本一流动资产一流动负债，如果流动资产和流动负债相等，并不足以保证偿债，因为债务的到期与流动资产的现金生成不可能同步同量。企业必须保持流动资产大于流动负债，即保有一定数额的营运资本作为缓冲，以防止流动负债“穿透”流动资产。所以说，营运资本是流动负债“穿透”流动资产的缓冲垫，即选项D的说法正确。

44.CD选项A、B不属于，半成品本身的固定成本和变动成本是过去已经发生的，现在和未来的决策无法改变的成本，属于该半成品的沉没成本，是不相关成本；

选项C属于，描述的属于相关成本中的机会成本，即当不进行深加工而实行另一方案时能够得到的收益即为该方案的机会成本；

选项D属于，增加的专属成本属于相关成本。

综上，本题应选CD。

45.AB非公开发行方式主要针对三种机构投资者：第一类是财务投资者；第二类是战略投资者；第三类是上市公司的控股股东或关联方。公开增发没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购，选项D错误：相对于公开增发新股、配股而言，上市公司非公开增发新股的要求要低得多，选项C错误。

46.ABCD此题暂无解析

47.ACD本题中从第3年年初开始每年有100万元流入，直到第6年年初。选项A的表达式是根据“递延年金现值=各项流入的复利现值之和”得出的，“100×(P／F，10％，2)”表示的是第3年年初的l00的复利现值，“100×(P／F，10％，3)”表示的是第4年年初的100的复利现值，“100×(P／F，10％，4)”表示的是第5年年初的l00的复利现值，“100×(P／F，10％，5)”表示的是第6年年初的100的复利现值。本题中的递延期应该是1，所以，选项B的表达式不正确，正确表达式应该是100×[(P／A，10％，5)一(P／A，10％，1)]。选项C、D是把这4笔现金流入当作预付年金考虑的，100×[(P／A，10％，3)+1]表示的是预付年金在第3年年初的现值，因此，计算递延年金现值(即第1年初的现值)时还应该再折现2期，所以，选项C的表达式正确。100×[(F／A，10％，5)一1]表示的是预付年金在第6年年末的终值，因此，计算递延年金现值(即第1年年初的现值)时还应该再复利折现6期，即选项D的表达式正确。

48.ABCD选项A、B、C、D均正确，按照发行人不同，债券分为以下类别：①政府债券；②地方政府债券；③公司债券；④国际债券。

49.ABCD以上说法均符合债券收益加风险溢价法的相关内容。

50.ABCD平衡计分卡中的“平衡”包括：

①外部评价指标（如股东和客户对企业的评价）和内部评价指标（如内部经营过程、新技术学习等）的平衡；

②成果评价指标（如利润、市场占有率等）和导致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投资开发等）的平衡；

③财务评价指标（如利润等）和非财务评价指标（如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；

④短期评价指标（如利润指标等）和长期评价指标（如员工培训成本、研发费用等）的平衡。

综上，本题应选ABCD。

51.ACD选项A符合题意，月末在产品数量为100件，完工程度为50%，则月末在产品的约当产量＝100×50%＝50（件），即直接人工费用和制造费用的在产品约当产量为50件；

选项B不符合题意，本题中的原材料在生产开始时一次投入，此时完工产品和在产品应负担同样的原材料费用，则完工产品负担的直接材料费用＝直接材料/（完工产品数量＋在产品数量）×完工产品数量＝56000/（200＋100）×200＝38000（元）；

选项C符合题意，完工产品负担的直接人工费＝直接人工费/（完工产品数量＋在产品数量×50%）×完工产品数量＝9600/（200＋50）×200＝7680（元）；

选项D符合题意，在产品负担的制造费用＝制造费用/（完工产品数量＋在产品数量×50%）×在产品数量＝12000/（200＋50）×50＝2400（元）。

综上，本题应选ACD。

约当产量法是历年的高频考点，在使用约当产量法时尤其要注意原材料的投入情况：

（1）原材料在生产开始时一次投入：

在产品无论完工程度如何，都应和完工产品同样负担材料费用，即在产品原材料完工程度为100%。

（2）原材料陆续投入：

①分工序投入，但在每一道工序开始时一次投入：

某工序在产品完工程度＝本工序累计材料消耗定额/产品材料消耗定额×100%

②分工序投入，但每一道工序开始时一次投入：

某工序在产品完工程度＝（前面各道工序累计材料消耗定额＋本工序材料消耗定额×50%）/产品材料消耗定额×100%

52.C与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较大，所以选项C的说法不正确；短期借款中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也适用于长期借款，因此选项D的说法不正确。

53.ABD按照有税的MM理论，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，因此负债越多企业价值越大，选项A正确；权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构，选项B正确；根据代理理论，在企业陷入财务困境时，更容易引起过度投资问题与投资不足问题，导致发生债务代理成本。过度投资问题是指企业采用不盈利项目或高风险项目而产生的损害股东以及债权人的利益并降低企业价值的现象。投资不足问题是指企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，所以选项C错误；根据优序融资理论，当企业存在融资需求时，首先是选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资，所以选项D正确。

54.BD在内含增长的情况下，外部融资额为0，只靠内部积累支持销售增长，因此，选项A、C的说法正确；在内含增长的情况下，经营负债可以增加，因此，选项B的说法不正确；在内含增长的情况下，可以用增加的留存收益满足资金需求，留存收益增加会增加股东权益，因此，选项D的说法不正确。

55.CD选项A错误，在无通货膨胀时，短期政府债券的利率才可以视作纯粹利率；

选项B错误，货币的时间价值率是没有通货膨胀且没有风险下的社会平均利润率；

综上，本题应选CD。

本章各种利率的概念较多，大家在学习这些利率含义时，应关注其定义的限定条件，有无风险以及有无通货膨胀都会影响利率的组成。

56.ABD材料数量差异是在材料耗用过程中形成的，选项A可能造成废品和废料增加，选项B可能节省材料，选项D可能造成用料增加，因此，这三项都是形成直接材料数量差异的原因；选项C形成的是材料价格差异。

57.BCD债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还（选项B）；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担（选项C）；其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权（选项D）。

综上，本题应选BCD。

58.AC选项A表述错误，直接材料的标准消耗量是现有技术条件生产单位产品所需的材料数量，包括必不可少的消耗以及各种难以避免的损失；

选项B表述正确，直接材料的标准价格是预计下一季度实际需要支付的进料单位成本，包括发票价格、运费、检验和正常损耗等成本，是取得材料的完全成本；

选项C表述错误，直接人工的价格标准是指标准工资率，如果采用计件工资制，标准工资率是预定的每件产品支付的工资除以标准工时，或者是预定的小时工资；如果采用月工资制，需要根据月工资总额和可用工时总量来计算标准工资率；

选项D表述正确，固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同，包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等，并且两者要保持一致，以便进行差异分析。

综上，本题应选AC。

59.ABC选项A、B、C的说法错误，可持续增长率是指不发行新股（或回购股票），不改变经营效率（不改变营业净利率和总资产周转率）和财务政策（不改变权益乘数和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率必须同时满足不发行新股（或回购股票），不改变经营效率和财务政策；

选项D说法正确，在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长。

综上，本题应选ABC。

60.ABCD在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表，并在四个方面使用：(1)通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平；(2)预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响；(3)管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求；(4)预计财务报表被用来预测企业未来现金流。

61.ABD普通股筹资的优点包括：

（1）没有固定利息负担（选项A）；

（2）没有固定到期日（选项B）；

（3）筹资风险小；

（4）能增加公司的信誉（选项D）；

（5）筹资限制较少。

综上，本题应选ABD。

62.CD选项A错误，敏感系数＝目标值变动百分比/参量值变动百分比；

选项B错误，选项D正确，敏感系数提供了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，但不能直接显示变化后利润的值；

选项C正确，敏感系数反映了各因素变动百分比和利润变动百分比之间的比例，即当各因各因素升降一定比例时，利润将会随之上升或下降一定比例，是反映敏感程度的指标。

综上，本题应选CD。

63.AD实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－净经营长期资产增加－折旧与摊销＝税后经营净利润－（经营营运资本增加＋净经营长期资产增加）＝税后经营净利润－净经营性资产净投资。

64.ABD应收账款占用的资金，将失去投资于其他项目的机会，也就丧失投资于其他项目的收益。因此选项c属于应收账款的机会成本。其他选项的内容不符合机会成本的概念，本题选ABD。

65.BCD从投资主体分析可知，风险分为非系统风险和市场风险。

66.ABC解析：根据股利相关论，影响股利分配的因素有法律限制、经济限制、财务限制及其他限制。

67.BCD【考点】债券的价值

【解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，此时债券应该折价发行，所以选项A的说法不正确。

68.BD【正确答案】：BD

【答案解析】：由于发放股票股利可以导致普通股股数增加，股票总市场价值不变，所以，选项A的说法不正确；发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值＝发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额（指上年的），所以，选项B的说法正确；发放股票股利会影响未分配利润而进行股票分割并不影响未分配利润，所以选项C的说法不正确；对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税，发放现金股利后股东则需交纳股息税，所以，选项D的说法正确。

【该题针对“股票股利、股票分割和股票回购”知识点进行考核】

69.BCD因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响程度的一种方法。该方法将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之的依存关系，顺次用各因素的比较值(通常为实际值)替代基准值(通常为标准值或计划值)，据以测定各因素对分析指标的影响。因素分析法提供了定量解释差异成因的工具。

70.ABC资本结构是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。在通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。资本结构和财务结构是两个不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，而财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。

71.(1)A债券每次收到的利息=l000×4%/2=20(元)，投资后共计可收到4次利息A债券的价值=20×(P/A，6%/2，4)+1000×(P/S，6%/2，4)

=20×3.7171+1000×0.8885

=962.84(元)

因为A债券的价值小于该债券目前的价格，不应该投资。

(2)B债券为到期=次还本付息债券，投资三年后到期，在投资期间没有利息收入，只能在投资两年后获得股票出售收入20×60=1200(元)，所以，

1050=1200×(P/S，B，2)

(P/S，B，2)=0.875

r=6.90%

由于投资收益率高于市场利率所以应该投资。

(3)C股票的必要报酬率=10%+2×(15%=l0%)=20%

C股票的价值=3/(20%-8%)=25(元)

C股票的价值小于该股票目前的价格30元，不应投资。

72.(1)固定成本=500×20％×(25-10)=1500(万元)2×19年税前投资报酬率=[500×(25-10)-1500]/25000=24％假设2×20年销量=M，则[M×(25-10)-(1500+2700)]÷(25000+50000)=24％得出M=1480(万件)(2)2×19年经营杠杆系数=[500×(25-10)]÷[500×(25-10)-1500]=1．25假设2×20年销量=Y，则[Y×(25-10)]÷[Y×(25-10)-(1500+2700)]=1．25得出Y=1400(万件)

73.

(3)平行结转分步法的优点是：各步骤可以同时计算产品成本，平行汇总计人产成品成本，不必逐步结转半成品成本；能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原，因而能够简化和加速成本计算工作。缺点是：不能提供各个步骤的半成品成本资料；在产品的费用在产品最后完成以前，不随实物转出而转出，即不按其所在的地点登记，而按其发生的地点登记，因而不能为各个生产步骤在产品的实物和资金管理提供资料；

各生产步骤的产品成本不包括所耗半成品费用，因而不能全面地反映各该步骤产品的生产耗费水平(第一步骤除外)，不能更好地满足这些步骤成本管理的要求。

74.(1)单位产品的变动制造费用标准成本=2×5=10(元／件)

(2)单位产品的固定制造费用标准成本=2×8=16(元／件)

(3)变动制造费用效率差异=(21600-12000×2)×5=-12000(元)

(4)变动制造费用耗费差异=(110160／21600-5)×21600=2160(元)

(5)固定制造费用耗费差异=250000-10000×2×8=90000(元)

(6)固定制造费用能量差异=(10000×2-12000×2)×8=-32000(元)

75.

76.【正确答案】：（1）2010年权益净利率＝4%×1695/650＝10.43%

2009年权益净利率＝10%×1560/650＝24%

2010年权益