“可控收缩”是基准情景

高频数据全景扫描商品市场大幅震荡，或过早计美国经济出现危机率本周代性大商品中原油价大幅震荡，伦特价一迫近71元桶，周五国4月非农业初公布强势弹至75元桶上方铜、等工原料格同先降升，金格则冲回落。联邦基利率货隐的美储7月息概已超过5年底率预测则降至.2%图表39但周五布的美国4非农业超市场遍预业率降至.4农工环比速也弹至近0.76月移平均非企业资环涨幅行趋势或美国心通形成撑。图表1.美国非农工和核心%20

美国非农工资环比涨幅-6 美国核心CI环比:-615100500-05-10-15-20万得，美国经济基本面恶化尚不显美联储政导向下“可控收缩”仍美国经济放的基准情如我们中报《息已尾危机未蔓(223504)中使停加美储仍以采取结构性紧缩作：一方面持高利率，使银行款向货币市场基“搬家”，流动性相对充裕的行放信贷放；一方通过贷款流性紧张商业行提支持。图表2.高利率下美银行存款“家”至货币金 图表3.美联储其他款仍在“次危机”以来高位元 款 金200,000170,000140,000110,000

亿美元

元 50,0033资料来源：万得， 资料来源：万得，观点：联储轮维利率点的间大率不超过8个月，计美储可在明年1月前降息。美国债务上限之可能形成短间内的政治局，但计美国国会两党终会就财政出削减达某些妥协不至造持续市场动商品市场可能过早计入美国经济出现危机的率，但经济“可控收缩”也能避免演化危机。-0.540.19-0.32-0.04-0.02-0.72-49.640.060.4759.8955.750.06-0.19-0.290.25-0.090.180.140.15-1.400.50-0.540.19-0.32-0.04-0.02-0.72-49.640.060.4759.8955.750.06-0.19-0.290.25-0.090.180.140.15-1.400.50-0.80-0.80-1.53-1.040.191.31-2.93-2.46-0.041.140.39-0.21-0.52-0.72-0.29-1.64-1.24-0.73-1.42-1.56-0.22-2.36-3.56-0.711.312.700.00 0.00 0.00-5.77-18.754.400.00-4.43-2.45-2.47-1.27-2.10-1.901.304.30-6.10-3.93-3.291.07-6.77-3.64-3.211.53指标名称单位当期值前1期前2期前3期走势图22个省市:猪粮比价:环比-0.80-0.40-1.76-2.6622个省市:平均价:猪肉:环比-0.480.29-1.28-1.22农业部猪肉平均批发价：环比0.591.13-1.11-1.58食用农产品价格指数:环比0.30-1.10-0.80-0.40食品 全国大中城市:出场价格:生猪:环比3.43-1.92-1.35-2.31中国大宗商品价格指数:农产品类:环比0.10-0.200.10-0.40CCBFI:粮食:环比-3.46-1.550.000.00山东蔬菜批发价格指数:总指数:周:环比6.8010.781.79-0.51柯桥纺织:价格指数:原料类:环比柯桥纺织:价格指数:服装面料类:环比其他消费品电影票房收入:当周值:环比柯桥纺织:价格指数:总类:环比义乌中国小商品指数:场内价格指数:环比生产资料价格指数:环比中国大宗商品价格指数:总指数:环比大宗 RJ/CRB商品价格指数:周:环比现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国:周:环比水泥价格指数:全国:周:环比市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(乙烯法):全国:周:环比开工率:焦化企业(100家):产能>200万吨:环比综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K):环比能源 煤炭库存:秦皇岛港:环比CCBFI:煤炭:环比中国大宗商品价格指数:能源类:环比期货结算价(连续):布伦特原油:周:环比期货结算价(连续):WTI原油:周:环比现货结算价:LME铜:/伦敦现货黄金:以美元计价:周:环比有色 现货结算价:LME铜:周:环比CCBFI:金属矿石:环比现货结算价:LME铝:周:环比钢材综合价格指数:环比螺纹钢:中国:市场价:环比日均产量:粗钢:国内:环比唐山钢厂:产能利用率:环比黑金 高炉开工率:全国:环比盈利钢厂:全国:环比库存:螺纹钢(含上海全部仓库):环比中国大宗商品价格指数:钢铁类:环比钢材价格指数:螺纹钢:Φ12-25:环比中国铁矿石价格指数(CIOPI):周:环比市场价:线材:HPB300Φ6.5mm:全国:周:环比30大中城市:商品房成交面积:当周值:环比100大中城市:成交土地总价:当周值:环比房地产 100大中城市:成交土地溢价率:当周值:环比30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值:环比30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值:环比30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值:环比平均价:PO42.5水泥:西北:全国均值:环比航运 CCFI:综合指数:环比0.323.22-0.82-1.13波罗的海干散货指数(BDI):周:环比0.608.92-3.37-1.71CCBFI:综合指数:环比-3.20-1.70-1.65-0.80资料来源：万得，；注：由于季节原因，空白表示此期数据缺失。对重要指标有前瞻/相关关系的高频数据高频指标最新值-1-2-3-4-5规模以上工业增加值:同比M铜现货结算价同比-10.0713.1113.3412.8814.2413.03粗钢日均产量同比4.621.682.872.710.052.35PP：全部工业品:同比生产资料价格指数同比-14.1213.5114.2913.9412.9912.73中国大宗商品价格指数同比-14.2213.4810.9010.8713.3815.14Φ12-25螺纹钢钢材价格指数同比-23.8521.1019.6818.6315.6513.86南华综合指数同比-10.476.507.104.323.934.74布伦特原油期货结算价(连续)同比-31.8424.6824.0718.3019.0328.82J/B现货指数同比-16.7812.1611.519.488.2711.09M铝现货结算价同比-19.7024.3326.8128.5531.5834.06线型低密度聚乙烯P现货价同比-21.5321.9322.4622.6821.2320.73全国水泥价格指数同比-19.3819.8119.4718.6018.4118.25聚氯乙烯P市场价同比-34.3634.2834.1735.3833.8533.33P:同比食用农产品价格指数同比-6.958.066.956.956.964.33农业部猪肉平均批发价同比-2.660.015.688.428.6710.77山东蔬菜批发价格指数周同比47.6834.816.915.3516.5827.7770个大中城市新建住宅价格指数:同比100大中城市成交土地溢价率5.485.828.007.303.894.45 固定资产投资价格指数:同比HPB300Φ6.5mm线材市场价同比-19.1717.9214.3710.7811.9510.84Φ12-25螺纹钢钢材价格指数同比-23.8521.1019.6818.6315.6513.86生产资料价格指数同比-14.1213.5114.2913.9412.9912.73固定资产投资完成额:同比产能200万吨以上的100家焦化企业开工率81.3084.3084.9083.8081.6081.30粗钢日均产量同比4.621.682.872.710.052.35全国247家钢厂高炉开工率84.5984.7484.3083.8782.7382.29社会消费品零售总额:同比柯桥纺织服装面料类价格指数同比0.020.330.280.760.090.16 出口金额:同比M铜现货结算价同比-10.0713.1113.3412.8814.2413.03M铝现货结算价同比-19.7024.3326.8128.5531.5834.06J/B现货指数同比-16.7812.1611.519.488.2711.09布伦特原油期货结算价同比-31.8424.6824.0718.3019.0328.82BF综合指数同比-4.320.340.602.245.175.68其他指标义乌中国小商品指数同比0.390.290.100.291.050.91波罗的海干散货指数同比-38.1035.3133.7029.0131.3141.8130大中城市商品房成交面积同比42.7642.3126.8755.63111.3070.34CRB现货指数：金属：同比-22.2921.6122.3922.4723.4823.64PMIMSCI新兴市场同比-5.665.205.627.029.6610.22粗钢日均产量同比（月平均）4.472.002.130.961.971.67LME金属指数同比-16.6919.9420.9021.9723.9822.11布伦特原油价格同比-31.3624.6423.3818.8818.0528.15WTI原油价格同比-33.2925.5023.6619.3918.7028.70资料来源：万得，；注：由于季节原因，空白表示此期数据缺失。高频数据和重要宏观指标走势对比（注：红线左轴黄线右轴）图表6.铜现货价同与工业增加同比（+I同比） 图表7.粗钢日均产同比与工业加值同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表8.J/B价格指数同比与出金额同比 图表9.生产资料价指数同比与I工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表10.大宗商品格指数同比与I工业同比 图表11.螺纹钢价指数同比与I工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表14.布伦特原价格同比与I工业同比 图表15.J/B价格指数同比与I工业品同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表16.ME铝价格同比与I工业同比 图表17.LLE价格同比与I工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表20.食用农产价格指数同比与I同比 图表21.猪肉平均同比与I同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表22.山东蔬菜发价格指数比与I同比 图表23.成交土地价率与新建品住宅价格数环比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表26.铁矿石价指数与LME铜价格指数 图表27.乘用车厂销售量同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表28.C价格同比与I工业同比 图表29.焦化企业工率与固定资完成额同比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表32.粗钢产量计同比与固投资完成额比 图表33.ME铜价格同比与出口金同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表34.ME铝价格同比与出口金同比 图表35.BI综合指数同比与出金额同比资料来源：万得， 资料来源：万得，资料来源：万得，美国重要高频指标图表37.美国发电和工业产出比 图表38.芝加哥联金融状况指数 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表39.美国联邦金期货隐含加降息景 图表40.美国同店售增速和E同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表41.美国周度济指标和实经济增速 图表42.美国首周领就业人数失业率资料来源：万得， 资料来源：万得，高频数据季节性走势（注：季节性走指标均为环涨幅，单：%）图表43.30大中城市商品房成交面积 图表44LME铜现货结算价资料来源：万得， 资料来源：万得，图表45.粗钢旬度日均产量 图表46.生产资料格指数资料来源：万得， 资料来源：万得，图表47.中国大宗品价格指数总指数 图表48.钢材价格数螺纹钢Φ12-资料来源：万得， 资料来源：万得，资料来源：万得， 资料来源：万得，图表51.布伦特原期货结算价连续) 图表52.J/B商品价格指数资料来源：万得， 资料来源：万得，图表53.ME铝现货结算价 图表54.线型低密聚乙烯LLE:R价格资料来源：万得， 资料来源：万得，资料来源：万得， 资料来源：万得，图表57.食用农产价格指数 图表58.22个省市猪肉平均价资料来源：万得， 资料来源：万得，图表59.山东蔬菜发价格指数 图表60.100大中城市成交土溢价率资料来源：万得， 资料来源：万得，资料来源：万得， 资料来源：万得，图表63.