第讲：工业化中的财政金融变迁

工业化进程中的财政与金融变迁胡列曲教授云南财经大学2009年4月5/24/20231内容

工业化阶段金融系统演变考工业化进程中的金融变迁工业化进程中的财政变迁5/24/20232一、工业化阶段工业化阶段--从产值的角度观察，其阶段变化(克拉克定理)是：

农业经济工业产值超过农业产值重化工业产值超过轻工业服务业产值超过工业工业经济5/24/20233工业化阶段--从技术的角度观察，其阶段变化是：

农业经济在产值中劳动的边际贡献最大在产值中资本的边际贡献最大在产值中技术的边际贡献最大劳动密集性资本密集性技术密集性工业经济5/24/20234工业化阶段--从社会经济的角度观察，其阶段(罗斯托阶段)变化是：传统社会起飞前提条件起飞走向成熟大众高消费时代5/24/20235工业化的基本过程--从结构角度观察，其阶段变化(钱纳理模式)是：工业产值的上升农村劳动力的下降工业产值占GDP的1/2以上，农村劳动力占全部劳动力的1/2以下工业及服务业产值占GDP绝大比重，传统农业已基本被工业化了，传统农业劳动力意义消失工业化初期工业化中期工业化后期工业经济农业经济5/24/20236传统社会起飞前提条件起飞走向成熟大众高消费时代工业化初期工业化中期工业化后期非均衡发展阶段均衡发展阶段经济发展阶段的比较5/24/20237工业化的历程——刘易斯二元经济模式以自给自足的自然经济为特征以传统农业为基本内容的一元经济既有传统农业又有现代工业的二元经济以现代工业为基本内容的一元经济弱小且缓慢发展的工业与强大却日益衰落的传统农业并存传统农业已经消失，整个经济以工业为主体劳动力无限供给劳动力出现短缺工资上升5/24/20238刘易斯二元经济模型的要点二元经济的基本结构—剩余劳动力无限供给经济发展的基本模式—通过加强对工业的持续投资吸纳剩余劳动力经济发展的基本条件—工资成本低，获利空间大经济发展的基本样式—工业化与城市化经济发展的基本约束—资本的获得5/24/20239发展阶段特点工业化初期工业化中期工业化后期宏观经济人均GDP及其增长很低、不稳定增长较低、快速增长较高、平稳增长增长的主要源泉资本积累资本积累+技术进步技术进步企业行为融资及治理银行银行+资本市场银行+资本市场竞争力无国际竞争力在国内市场有国际竞争力在国外市场有国际竞争力经济结构产业结构农业占主要比重制造业快速上升服务业占主要比重贸易结构初级产品出口制成品出口制成品和服务出口空间结构二元结构二元结构一元结构市场特征低成熟度市场市场深化与开放较高市场成熟度金融系统金融管制金融深化较发达的金融市场工业化阶段及其特点——一个新的视角5/24/202310二、金融系统演变考（一）早期金融系统金融系统初级阶段（公元前7世纪—公元12世纪）最早的金融系统产生于美索不达米亚，从公元前700—500年，这个金融系统日渐成熟。公元前6世纪—4世纪，在希腊雅典，银币被作为支付手段，重要的金融机构是货币兑换者和银行。接受存款并发放贷款的银行在公元前5世纪晚期开始运作。5/24/202311在公元前1世纪—公元1世纪，较之雅典的金融系统，罗马帝国的金融系统在一些方面更为发达。重要特征：1）金融工具局限于贵重金属或金属货币；2）贷款被用于个人消费需要、农业生产和贸易融资；3）金融中介局限于货币兑换者、货币借贷者和银行。直到公元13世纪，金融系统变化很小。5/24/202312金融系统发展的第二阶段（公元13世纪—公元15世纪）在13世纪的意大利北部，汇票开始出现。中世纪早期，银行业取得了实质性发展。海运保险、复式会计制度和股票开始出现。重要特征：1）金融工具更为多样化，且包括贸易信贷、抵押和政府及公司债券；2）金融机构包括早期类型的银行和保险公司；3）政府和公司债务的交易是有限的，且发生在非正式的市场上。5/24/202313金融系统发展的第三阶段（公元16世纪初期—18世纪初期）1587年威尼斯银行建立，是最早的公共银行。1608年，阿姆斯特丹证券交易所建立，是第一个正式的股票交易所。1609年，阿姆斯特丹银行建立，是公共银行的典范，主要目的是便利支付。1668年，瑞典银行成为首家中央银行。1694年，英格兰银行开办。5/24/202314重要特征：

1）金融市场更加正式化；2）政府通过机构，如中央银行更多地涉足金融市场。5/24/202315（二始）现纪代金谢融系派统概袭览17禽19蔽—1写72斥0年发蹦生的音两件舟相互依关联弹的事适件成胞为金溜融系俘统发妖展的谈分水松岭，绵即英室国的蚕南海舅泡沫景和法项国的尘密西剩西比酬泡沫井。正倘是这轿些事册件和拥这两扛个国项家采撤取的封不同队的长爬期应悠对措障施导来致了播两种相截然阻不同捞类型抬的金永融系玻统，垃即市牺场主玻导型祸的金舟融体沿系和狭银行嗓主导好型的予金融解体系葡。5/矮18释/2串02链316金融谱系统覆是家年庭、眨公司生和政摄府为评执行满其金党融决项策而矛使用枕的一威套市似场和本中介抽机构滨，包丽括股茫票、扭债券宝和其奥他证割券的吩市场刻，还庸包括经银行计和保汁险公佛司等宋金融城中介单机构答。5/谢18售/2盘02攀317金融狡系统街发挥催着六挣个核确心功差能在不而同的金时间蛮、地街区和闪行业林之间掠提供柳经济耀资源雷转移缴的途煎径。提供游管理欣风险挠的方允法。提供钱清算层和结马算支辅付的胡途径说以完父成交庄易。为储两备资言源和专在不沃同的折企业向中分解割所睁有权册提供叹有关镇机制大。提供医价格均信息角，帮天助协微调不鼻同经划济部湿门的姓决策夸。当交凝易中珠的一炕方拥妥有另适一方键没有行的信怠息，侧或一警方为费另一男方的爹代理退人时装，提厦供解勾决激革励问限题的般方法冷。5/驻18泊/2市02派318市场犯主导奇型的贷金融勿体系链和银俭行主施导型驼的金恐融体据系美国卧英国涛日奥本尾法国默德国金融孩市场轰：靠最重岸要慎最畅重要丽发达摩相对纹不重之要曾不重机要银行凯：沸竞叉争性泪集中这度外部旋公司治理罪：摘敌意奇接管盒敌呆意接初管准主银水行系氏统恼开户灶银行艳系统5/绵18肤/2恭02带31919竞93年各免国银鲜行和闪市场奴情况饭的比哑较国别GD馋P银行签资产啦银列行资薄产/G昏DP股票房诚市值婆市值/G正DP（10亿美蛾元）（10亿美苦元）（%）（10亿美隔元）右（%）美国63今01谎33痰19扁5妥3两51级36滩8盼2英国82随4桥2藏13集1五25缠9相11班52参14段0日本42除42漂63姓74京1堤50默2狐99车9冤71法国12搏61友19希04择1购51千4郊57够3窜6德国19杀24街29粱19饼1勤52行4机64裹2键45/堤18滔/2军02幻玉320小结工业比化国萍家的债金融队系统繁存在纹广泛颠的差辆异。市场非不完扑美是文重要望的。金融蕉系统拘是脆倡弱的隶，而始危机喘是常廊见的灿。政府摊和中桶央银额行明默显地源发挥背着重凝要的常作用蹲。无论桶是银禁行主都导型堡金融密体系刺还是你市场起主导讨型金琴融体纱系，越只要页金融葱结构减安排曾得好购都是颈健康辜的。谨慎底的管敢制、纹透明雹的会裁计制贴度、敲可信忍赖的移司法伯制度扑以及炮一支估大量否的、础受过摇良好旁训练取的职晓业经重理队黄伍，促是任腥何金泽融系腔统运坛作的饼最起咳码的垂条件脾。5/绢18南/2勾02袜321三、腰工业阶化进难程中版的金烟融变梢迁工业样革命扔发源莫于英斧格兰躲中部掩地区贫。18世纪肝中叶瓶，英驰国人俱瓦特裕改良科蒸汽宽机之规后，茫由一堪系列妙技术西革命犯引起臂了从颈手工义劳动拒向动葬力机驴器生代产转踏变的翼重大从飞跃行。随述后传唯播到笋英格珍兰到奶整个披欧洲信大陆朗，19世纪景传播趁到北跨美地接区。一般挂认为哪，蒸渐汽机何、煤扒、铁鞠和钢赢是促斥成工拢业革茂命技紫术加古速发协展的捕四项容主要劲因素经。5/棋18隐/2鸭02悔322资本袭主义则生产将方式找的产刺生和蚀发展抽需要漫具备胀两个街基本铃条件:一是单要有毅大量塌的只渴有人讨身自松由而质无生酷产资波料的袍雇佣僚劳动奇者;二是佩将大敞量的侮生产朱资料墓和货疯币财组富集菌中到馅少数猴人手偶中并益转化姓为资吵本。英国膨的资塞本原险始积屯累主偏要是乳通过岂三个直途径怨完成投的:圈地牧运动殖民烫掠夺财政须金融伯制度5/遥18饼/2迟02细323英国胸工业研化初闷期的什财政肝金融井制度国债落制度即英比国商考人向家政府偷放贷务资金,从而圾获取者高额顶利息孩。这菌也是直英国难资产崖阶级顾积累哗资本鄙的主蛇要途轨径之神一。18世纪,英国差的殖询民地融政策陆引发敌了多桐次战键争,使英早国国贵库空俭虚,公债晒不断抵增加登。在舒七年让战争猴结束煎时,英国存国债境已经怕增加酬到1.晌27亿英持镑。愧资本盲家利清用公巷债进避行投隔机,获取赢高额劈燕利润咳。创建分银行随和股帐份公碎司16信94年,英国壮政府尘为了狭筹集私资金,给予阻借款梳公司8格%的利兔息及赞发行围纸币块的特污权,于是架英格年兰银努行成雄立,这是呢英国直的第溉一家秒银行题。此兽后,英国大银行淘迅速拾发展翻起来枝。17末55年,仅国扑家银骑行就抬有12家。控银行视逐渐化成为训全国序经济询的重膨要杠锦杆,起到挂了收塔集社唉会资忠金,促进硬企业虫发展缠的作旅用,逐渐疗控制恶了国率家的拳经济品命脉蛇。在织银行纪兴起创的同耐时,英国萝的股差份公读司也捆出现全了,仅17稿17年就蒙成立暮了18阻00家之棵多。繁到16界98年,英国搜的股计票交柴易所戚也开钱始营刘业,活跃娘了英专国的畏经济创。5/欠18挑/2样02涌324严密伐的税袖收制捕度英国泰的征巷税范奥围几蝴乎无陷所不凝包。16惜88年-1鸭75沙5年,英国喂的消贫费税电就增读长5倍。18世纪30年代,英国义居民耐每消苍费20先令,就有10先令厘用来阳纳税苹。此搁外,还有恢名目肿繁多杜的各梳种税,如直俘接税产、财观产税拳、土膏地税之⋯⋯办等等温。英回国政框府用获各种显税收孔方法位获取馆的资柔金,也是申资本御原始挪积累彩的主箱要途疑径之揭一。5/诊18斧/2编02榨325关于甜经济梳增长讽与金芳融发祝展研挎究的绞最新工进展Gr腾ee逆nw政oo摸d,步J谋.,眨a融ndJo孤va节no酒vi稍c,涂B.撇1执99屿0,撇F辱in疲an仆ci雀al商D覆ev眯el症op密me错nt酿,银Gr登ow乎th蔬,筝an战d柿th硬e币Di泉st耍ri劳bu沾ti泄on猫o运f锄In叔co管me码,枪Jo放ur射na确l墨of长P假ol英it害ic让al市E洋co帖no料my樱9咽8,厌p萌p.弯1池07故6–茎11礼07波.Gr括ee侄nw者oo喘d,岗J领.逗an坟d反B.检S傲mi嚼th吧1衫99外6,改F绞in跌an考ci戏al鸦M万ar剃ke真ts匪i危n始De固ve舰lo名pm哪en秧t,否a汤nd兵t购he扣D差ev橡el指op届me衡nt信o交f太Fi隆na标nc凯ia明l森Ma生rk落et滚s,策J名ou挂rn遍al望o豆f申Ec层on杆om较ic雹D扯yn纤am婶ic末s伤an凑d妄Co长nt强ro难l,葛2拜1:叙1虎45怒-1锋81笛.Le缓vi奖ne渠R粒.川19蔬97偏,南Fi闭na哨nc催ia轻l候de健ve界lo匹pm貌en单t屿an缴d魔ec德on珍om断ic短g确ro精wt惭h:阔v嗽ie渔ws吨a省nd恒a发ge边nd闪a,甜J拥ou唯rn倘al注o村f妈Ec泡on种om卡ic就L闪it历er亦at风ur点eXX谣XV谅(J笑un剑e):茂6阔88绍–7衡26盖.Le往vi占ne守R参,Lo龙ay化zaN,饰B霉ec闪k最T.椅,母20性00扣,猜F驻in托an搬ci宫al红i尘nt券er坐me命di撞at店io裕n迟an眼d冤gr慎ow烘th淡:盾ca终us乱al庸it药y寄an刻d掀ca更us择es侍,税Jo娱ur璃na窜l猎of惯M葬on办et浊ar溉y希Ec雷on位om牺ic码s挨46列:斥31听–7终7.Le齐vi房诚ne腰R遵,咳20隙06武,塑Fi葡na傻nc领e唇an路d搭gr途ow只th仅:田th权eo本ry著a味ndev缸id狠en谦ce惧,W塘PDe尝mi窗rg蓬üç穷-K烈un言tAs柄li,恳Le果vi抚ne产R盈os起s,侨2嫁00耀8,漏F杠in距an雷ce帆,躬Fi先na徐nc诞ia庄l能Se柳ct朗or否P国ol唯ic己ie躺s,弓a征nd访L纯on斗g-膨Ru忧n陈Gr刘ow柿th盗,垮WP5/易18恳/2诊02劝326关于子经济都增长是与金亦融发耐展研浴究的微最新贱进展随着甚国家翻和地休区变车得更哭加富家裕，房诚其金榜融系突统倾岗向于抱总体净发展删，并搬更加叶具有粘市场溜导向伟性；总体贯金融团发展细倾向环于加哭快经俊济增提长，漏促进袋新企雅业创磁建，柏便利海企业好外部希融资精并促魄进企丝式业成稠长；无论秃是在很市场纺导向级金融到系统容中还违是在狭银行国市场秀导向夏金融廉系统轿中，户国家贫和地胳区增衫长都利不比漏另一快方更嫁快，赌新企北业的旅创建谎与企酸业获猎得外滋部融圣资并蚁不更尿容易渠，企贡业并鼻不成论长得罩更快蠢。结论造：总社体金躺融发唇展对改经济弹成功盖的确荡有影英响，烦但金隆融结肺构实逗质上割似乎自并没磨有太携大影晒响。精所以束，政春策制睛定者禁较少含关注浇他们桐的国保家和探地区沉是银鸽行导薪向还辽是市局场导盼向，椅而较真多关蹦注法秀律、彼监管嫌和推扬进市凤场和尾银行恳运行纱的政歼策改断革时焰，可鸭能能华够获生得更路大的舍回报废。——De炊mi垒rg命uc毛-K贷un蛾t和Le棕vi方ne，《金融型结构舱和经悟济增野长：新银行叹、市答场和因发展津的跨泰国比米较》，中顾国人楼民大地学出销版社20浆06年版5/婆18剩/2机02阴327工业威化进钻程中时的财到政变负迁在西鸭方，为财政遥一词痕源于洽拉丁戚文Fi绳ni筛s,原指退结算锯支付兔款项,在16世纪,德国睁文献遵中采蛋用“Fi后na锡nz”，意出为对诸欺诈堪等行牛为的隐裁定违与罚赵款,到18世纪乖曾狭配义地竭指国凤家收液入，慰后来秘西欧袜各国覆使用校的英役文fi彩na游nc木e一词,因其爱原意浇泛指覆一切罚财务,为了箭加以昨区别,一般械对国颜家的鸟货币妨收支止惯用pu止bl昨ic例f软in速an工ce（公蒜共财轮务）饰，日片本于18友68年明刑治维诊新后碎从西纤欧引衬入pu欧bl宋ic丢f呆in槽an挂ce，并鸡借用叶汉语杏的“骆财”咽、“宅政”息二字讨，译仇作财膀政。“财控政”围一词着于19世纪筹末从兽日本天传入伟中国税。光哥绪二湖十九腥年（19跨03）清乞政府隶设立证财政何处，扬为中耳国官喷方采联用财烂政一察词之乘始。现代寒公共效财政裁制度锯的建天立是蒙市场罪经济垃与工阀业化史发展米的结议果。5/僵18博/2要02症328公共唉财政扎制度次的变井迁萌芽愤阶段肚（16吨40泽-1辟88健0年）16质40年，钻英国捎爆发葛了资皂产