2022年河北省保定市注册会计财务成本管理真题(含答案)

2022年河北省保定市注册会计财务成本管理真题(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(30题)1.每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险

D.反映了投入资本与收益的对比关系

2.如果企业停止运营，此时企业的清算价值是（）。A.A.财产的变现价值B.财产的账面价值C.财产的未来现金流量的现值D.财产的相对价值3.已知某投资项目的项目计算期是8年，资金于建设起点一次投入，当年完工并投产。经预计该项目包括建设期的静态投资回收期是2.5年，则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。A.A.3.2B.5.5C.2.5D.4

4.

第

4

题

股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，其中不包括（）。

A.投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息

B.不存在股票的发行和交易费用

C.投资决策受到股利分配的影响

D.不存在个人或公司所得税

5.本月生产产品400件，使用材料2500千克，材料单价为0．55元/千克；直接材料的单位产品标准成本为3元，即每件产品耗用6千克直接材料，每千克材料的标准价格为0．5元，则（）。

A.直接材料数量差异为50元

B.直接材料价格差异为120元

C.直接材料标准成本为1250元

D.直接材料数量差异为55元

6.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的()。

A.获利指数B.动态投资回收期C.静态投资回收期D.投资利润率

7.本月生产甲产品1000件，实际耗用A材料2000公斤，其实际价格为每公斤20元。该产品A材料的用量标准为2．5公斤，标准价格为每公斤18元，其直接材料价格差异为（）元。

A.－9000B.－4000C.4000D.10000

8.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（）。

A.根据预计存货/销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求

B.根据预计应付账款/销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求

C.根据预计金融资产/销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产

D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润

9.某公司的经营杠秆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（）。

A.1.2倍

B.1.5倍

C.0.3倍

D.2.7倍

10.在计算现金流量时，若某年取得的净残值收入大于税法规定的净残值时，正确的处理方法是（）。

A、只将两者差额作为现金流量

B、仍按预计的净残值作为现金流量

C、按实际净残值减去两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量

D、按实际净残值加上两者差额部分所补交的所得税的差额作为现金流量

11.

第

10

题

下列关于时间溢价的表述，错误的有（）。

A.时间溢价有时也称为“期权的时间价值”

B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念

C.时间溢价是“波动的价值”

D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0

12.A公司前两年扩展了自身的业务，随着当地经济的发展，公司的销售额也飞速增长，A公司预计其一种主要的原料不久将会涨价。但A公司是一家私人公司，资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。但银行要求公司的流动比率必须保持在1．5以上．如果A公司目前的流动资产为600万元，流动比率为2，假设公司采用的是激进的筹资政策，那么它最多可增加存货（）万元。

A.300B.200C.400D.100

13.某企业存货周转次数(以成本为基础确定)为30次，销售毛利率为40%，则存货(以收入为基础确定)周转次数为（）次。

A.12B.40C.25D.5

14.2008年8月22日甲公司股票的每股收盘价格为4．63元，甲公司认购权证的行权价格为每股4．5元，此时甲公司认股权证是（）。

A.平价认购权证B.实值认购权证C.虚值认购权证D.零值认购权证

15.甲企业上年资产负债表中新增留存收益为400万元，所计算的可持续增长率为10%，若本年不增发新股且保持财务政策和经营效率不变，预计本年的净利润可以达到1100万元，则本年的利润留存率为（）

A.25%B.50%C.20%D.40%

16.

第

6

题

在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险被称为（）。

A.财务风险B.经营风险C.系统风险D.公司特有风险

17.关于传统杜邦财务分析体系的局限性，下列说法有误的是（）。

A.计算资产净利率的分子和分母不匹配

B.没有区分经营活动损益和金融活动损益

C.没有区分金融负债与经营负债

D.权益净利率的分子分母不匹配

18.甲公司为A级企业，发行5年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家乙公司，其债券的市价与面值一致，票面利率为6％，与甲公司债券具有同样到期日的国债票面利率为4％，到期收益率为3％；与乙公司债券具有同样到期日的国债票面利率为5％，到期收益率为3．5％，则按照风险调整法估计甲公司债券的税前资本成本应为()。

A.5．5％B.7％C.9％D.9．6％

19.下列有关标准成本表述不正确的是（）。A.正常标准成本大于理想标准成本

B.正常标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

C.基本标准成本与各期实际成本进行对比，可以反映成本变动的趋势

D.现行标准成本可以作为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本进行计价

20.第

3

题

产品成本计算的分步法是（）。

A.分车间计算产品成本的方法

B.计算各步骤半成品和最后步骤产成品成本的方法

C.按照生产步骤计算产品成本的方法

D.计算产品成本中各步骤“份额”的方法

21.考核利润中心业绩时，不需考虑的因素是()。A.A.确认利润中心。能够计量利润的责任中心都是真正意义上的利润中心

B.选择利润指标。一般认为可控边际成本最好

C.制定内部转移价格。一般认为以全部成本或以全部成本加上一定利润作为内部转移价格效果最差

D.生产率、市场占有率、职工态度、社会责任短期目标和长期目标的平衡等非货币性指标

22.某产品的单位变动成本因耗用的原材料涨价而提高了l元，企业为抵消该变动的不利影响决定提高产品售价1元，假设其他因素不变，则（）。

A.该产品的盈亏临界点销售额不变B.该产品的单位边际贡献提高C.该产品的安全边际不变D.该产品的盈亏临界点销售额增加

23.

债券到期收益率计算的原理是（）。

A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率

B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率

C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和

D.到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提

24.甲公司按2/10、N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本(一年按360天计算)是()。A.18%B.18.37%C.24%D.24.49%

25.下列各项中，与再订货点无关的因素是()。

A.经济订货量B.日耗用量C.交货日数D.保险储备量

26.静态预算法的缺点在于（）。

A.稳定性差B.可比性差C.编制比较麻烦D.透明性差

27.

第

7

题

根据《中华人民共和国公司法》的规定，不按照规定提取法定公积金的，责令如数补足应当提取的金额，并可处（）。

A.1000元以上1万元以下的罚款

B.5000元以上5万元以下的罚款

C.1万元以上l0万元以下的罚款

D.20万元以下的罚款

28.利用市销率模型选择可比企业时应关注的因素不包括()。

A.股利支付率B.权益净利率C.增长率D.股权成本

29.在市场利率大于票面利率的情况下，下列表述正确的是（）。

A.债券的发行价格大于其面值B.债券的发行价格小于其面值C.债券的发行价格等于其面值D.不确定

30.使用股票市价模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是（）。

A.修正市盈率的关键因素是每股收益

B.修正市盈率的关键因素是股利支付率

C.修正市净率的关键因素是权益净利率

D.修正市销率的关键因素是增长率

二、多选题(20题)31.企业的平均资本成本率15%，权益资本成本率18%：借款的预期税后平均利率13%，其中税后有担保借款利率12%，无担保借款利率14%。该企业在进行融资租赁设备与购买的决策分析时，下列作法中不适宜的有（）。

A.将租赁期现金流量的折现率定为12%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

B.将租赁期现金流量的折现率定为13%，租赁期末设备余值的折现率定为15%

C.将租赁期现金流量的折现率定为14%，租赁期末设备余值的折现率定为18%

D.将租赁期现金流量的折现率定为15%，租赁期末设备余值的折现率定为13%

32.下列关于理财原则的表述中，正确的有（）。

A.理财原则既是理论，也是实务

B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确

C.理财原则是财务交易与财务决策的基础

D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力

33.下列关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.无风险报酬率越大，证券市场线在纵轴的截距越大

B.证券市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

C.投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大

D.预计通货膨胀率提高时，证券市场线向上平移

34.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（）。

A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

B.按照优序融资理论的观点，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资

C.无税的MM理论认为资产负债率为l00％时资本结构最佳

D.权衡理论是对代理理论的扩展

35.

第

26

题

企业价值最大化目标的优点有（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.反映了对企业资产保值增值的要求

D.股票价格直接客观真实地反映了企业价值

36.下列关于几种主要的内部转移价格的说法中，正确的有（）。

A.市场型内部转移价格一般适用于内部利润中心

B.成本型内部转移价格一般适用于内部成本中心

C.协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业

D.协商型内部转移价格主要适用于内部投资中心

37.第

18

题

根据双方交易原则（）。

A.一方获利只能建立另外一方付出的基础上

B.承认在交易中，买方和卖方拥有的信息不对称

C.双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏

D.所有交易都表现为“零和博弈”

38.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，正确的是（）。

A、营业现金流量等于税后净利加上非付现成本

B、营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C、营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上非付现成本引起的税负减少额

D、营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

39.

第

15

题

在其他条件相同的情况下，下列说法正确的是（）。

A.空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益＝0

B.空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值＝0

C.空头看跌期权损益平衡点＝多头看跌期权损益平衡点

D.对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0

40.第

16

题

利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时（）。

A.考虑了风险因素

B.当预计销售额高于每股收益无差别点销售额时，负债筹资方式比普通股筹资方式好

C.能提高每股收益的资本结构是合理的

D.在每股收益无差别点上，每股收益不受融资方式影响

41.下列关于公司资本成本和项目资本成本的说法中，正确的有（）。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.公司资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.项目资本成本是公司投资所要求的最低报酬率

D.项目资本成本是公司资本支出项目所要求的最高报酬率

42.下列关于期权估价原理的表述中，正确的有（）

A.在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权

B.在风险中性原理下，每一步计算都要复制投资组合

C.风险中性原理是复制原理的替代办法

D.采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是不相同的

43.

第

25

题

某企业在生产经营的淡季，需占用800万元的流动资产和1500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加400万元的季节性存货需求，若无论经营淡季或旺季企业的权益资本、长期负债和自发性负债的筹资总额始终保持为2300万元，其余靠短期借款调节资金余缺，则下列表述正确的有（）。

44.下列关于作业成本法与传统的成本计算方法(以产量为基础的完全成本计算方法)比较的说法中，正确的有()。

A.传统的成本计算方法对全部生产成本进行分配。作业成本法只对变动成本进行分配

B.传统的成本计算方法按部门归集间接费用，作业成本法按作业归集间接费用

C.作业成本法的直接成本计算范围要比传统的成本计算方法的计算范围小

D.与传统的成本计算方法相比。作业成本法不便于实施责任会计和业绩评价

45.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。

A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算

B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算

C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算

D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算

46.下列关于财务比率之间关系的表述，正确的有（）

A.产权比率＋权益乘数＝1

B.（1＋产权比率）×（1－资产负债率）＝1

C.资产负债率×权益乘数＝产权比率

D.1－营运资本配置比率＝1/流动比率

47.下列关于资本市场线的表述中，不正确的有（）

A.在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

B.直线的截距表示无风险报酬率，它可以视为等待的报酬率

C.偏好风险的人会借入资金，增加购买风险资产的资本，以使期望报酬率增加

D.投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量，也影响最佳风险资产组合

48.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的基本途径有()。

A.在企业资本结构一定的条件下，增加息税前利润

B.在企业固定成本总额一定的条件下，增加企业销售收入

C.在企业息税前利润不变的条件下，调整企业的资本结构

D.在企业销售收入不变的条件下，调整企业固定成本总额

49.

第

32

题

企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者的出资方式可以有（）。

A.现金出资B.实物出资C.Z业产权出资D.土地使用权出资

50.以下属于资本市场有效的基础条件的有（）

A.理性的投资人B.独立的理性偏差C.充分的市场信息D.套利

三、3.判断题(10题)51.某股份公司经批准拟在明年上市，现有净资产经评估价7500万元，折股比率为1。不考虑资本结构要求，按《证券法》规定，公司至少要发行社会公众股0.2亿股。()

A.正确B.错误

52.稳健型筹资政策下临时性负债在企业全部资金来源中所占比重大于激进型筹资政策。()

A.正确B.错误

53.利用相对价值法所确定的企业价值不是其账面价值，而是其内在价值。()

A.正确B.错误

54.由于在多数情况下，非营业现金流量数额很小或者不具有持续性，因此，非营业现金流量不影响企业的价值。()

A.正确B.错误

55.计算投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑该方案所动用现有资产的账面价值。()

A.正确B.错误

56.购入原材料30000千克,标准价格0.3元/千克,实际价格0.27元/千克,则其会计分录为:“借:原材料9000,贷:材料数量差异900,贷:银行存款8100”。()

A.正确B.错误

57.经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售变动引起利润变动的程度。()

A.正确B.错误

58.公司采用逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票。()

A.正确B.错误

59.采用分批法计算产品成本,在单件生产的情况下,不必将生产费用在完工产品和在产品之间进行分配。()

A.正确B.错误

60.战略管理的关键词不是战略而是静态的管理，它是一种崭新的管理思想和管理形式。()

A.正确B.错误

四、计算分析题(5题)61.B公司拟于明年年初投资一新项目，设备购置成本为500万元，计划贷款200万元，设备使用期限是4年(与税法规定相同)，预计残值0万元(与税法规定相同)，税法规定采用年数总和法提取折旧。贷款期限为4年，相关的债务现金流量分别为52万元、53万元、54万元和55万元。在使用新设备后公司每年增加销售额为800万元，增加付现成本为500万元(不包括利息支出)。B公司当前的股利为2元，证券分析师预测未来第1年的股利为2．2元，未来第30年的股利为10元。8公司的目前资本结构(目标资本结构)是负债资金占40％，股权资金占60％，税后债务资本成本为7％，股价为32．5元，所得税税率为40％。要求：(1)计算证券分析师预测的股利几何平均增长率，8公司的股权资本成本以及加权平均资本成本(精确到1％)；(2)计算项目的实体现金流量和股权现金流量；(3)按照实体现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行；(4)按照股权现金流量法计算项目的净现值并判断项目是否可行。已知：(P／F，10％，1)=0．9091，(P／F，10％，2)0．8264，(P／F，10％，3)=0．7513(P／F，10％，4)=0．6830，(P／F，12％，1)0．8929，(P／F，12％，2)=0．7972，(P／F，12％，3)=0．7118，(P／F，12％，4)=0．6355

62.A公司上年财务报表主要数据如下表所示（单位：万元）：

（1）假设A公司资产中25％为金融资产，经营资产中有90％与销售收入同比例增长，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债。

（2）A公司本年销售增长率为20％。在保持上年的销售净利率和收益留存率不变的情况下，将权益乘数提高到2。

（3）A公司本年流动资产占资产总计的40％。

要求

（1）计算确定本年所需的外部筹资额

（2）预计本年财务报表的主要数据；预计本年主要财务数据单位：万元项目上年实际本年预计销售收入3200净利润160股利48本期留存利润112流动资产2552固定资产1800资产总计4352流动负债1200长期负债800负债合计2000实收资本1600期末未分配利润752所有者权益合计2352负债及所有者权益总计4352

（3）确定本年所需的外部筹资额构成。

63.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）计笪双方的咨产余信现信：

（2）计算双方每年折旧抵税的数额；

（3）确定双方可以接受的租金范围。

64.某企业A产品7月份的投产和库存情况如下表所示：

A产品需经两道工序加工，假设月初在产品中，第-道工序的在产品为l00台，第二道工序的在产品也为100台；月末在产品中，第-道工序的在产品为25台，第二道工序的在产品也为25台。两道工序单件产品的材料消耗

材料在生产开始时-次投入；每公斤材料的标准成本为8元；每小时的标准工资为5元；每小时的标准制造费用为l0元。假设企业采用标准成本计算产品成本。

要求：

(1)本月在产品明细账如下表所示，按标准成本计算制度填写下列明细账。

(2)本月购人材料80000公斤，材料的实际价格为每公斤8．5元，本月生产产品领用材料65000公斤，本月实际使用人工工时54000小时，支付的生产工人工资324000元。要求计

算直接材料和直接人工的价格差异和数量差异。

65.某企业为单步骤简单生产企业，设有-个基本生产车间，连续大量生产甲、乙两种产品，采用品种法计算产品成本。另设有-个供电车间，为全厂提供供电服务，供电车间的费用全部通过“辅助生产成本”归集核算。

2012年12月份有关成本费用资料如下：

(1)12月份发出材料情况如下：

基本生产车间领用材料2400千克，每千克实际成本40元，共同用于生产甲、乙产品各200件，甲产品材料消耗定额为6千克，乙产品材料消耗定额为4千克，材料成本按照定额消耗量比例进行分配；车间管理部门领用50千克，供电车间领用l00千克。

(2)12月份应付职工薪酬情况如下：

基本生产车间生产工人薪酬150000元，车间管理人员薪酬30000元，供电车间工人薪酬40000元，企业行政管理人员薪酬28000元，生产工人薪酬按生产工时比例在甲、乙产品间进行分配，本月甲产品生产工时4000小时，乙产品生产工时16000小时。

(3)12月份计提固定资产折旧费如下：

基本生产车间生产设备折旧费32000元，供电车间设备折旧费11000元，企业行政管理部门管理设备折旧费4000元。

(4)12月份以银行存款支付其他费用支出如下：

基本生产车间办公费24000元．供电车间办公

费12000元。

(5)12月份供电车间对外提供劳务情况如下：基本生产车间45000度，企业行政管理部门5000度，供电车间的辅助生产费用月末采用直|接分配法对外分配。

(6)甲产品月初、月末无在产品。月初乙在产品直接材料成本为27600元，本月完工产品l80件，月末在产品40。乙产品成本采用约当产量法在月末完工产品和在产品之间分配，原材料在生产开始时-次投入。根据上述资料，不考虑其他因素，分析回答下列问题：

(1)根据资料(1)计算l2月份甲、乙产品应分配的材料费用；

(2)根据资料(2)，计算l2月份甲、乙产品应分配的职工薪酬；

(3)根据资料(1)至(5)，确定12月末分配转出供电车间生产费用的会计处理；

(4)根据资料(1)至(5)，12月份基本生产车间归集的制造费用是多少?

(5)根据资料(1)至(6)，计算本月乙产品完工产品的直接材料成本；

(6)分析企业采用直接分配法分配辅助生产费用的优缺点及适用范围。

五、综合题(2题)66.(1)利润表和资产负债表主要数据如下表所示(其中资产负债表项目为期末值)：

金额单位：万元基期第1年第2年第3年利润表项目：一、主营业务收入1000．001070．001134.201191.49减：主营业务成本600．00636．00674.16707.87二、主营业务利润400．00434．00460.04483.62减：销售和管理费用200.00214．00228.98240.43折旧与摊销40．0042.4245.3947.66财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140．00156.18162.32171.01减：所得税费用(40%)56．0062.4764.9368.40四、净利润84．0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100．00116.80140.09159.30五、可供分配的利润184．00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140.09159.30179.82资产负债表项目：经营流动资产60.0063.6368.0971.49经营长期资产420．00436.63424.29504.26金融资产20．0030．0075．0020.00资产总计500．00530.26567.38595.75短期借款68.2087.45111.28125.52应付账款15．0015.9117.0217.87长期借款50．0046.8149.7852.54经营长期负债50.0040．0030．0020.00股本200．00200．00200．00200．00年末未分配利润116.80140.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计500．00530.26567.38595.75(2)第1年和第2年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；第3年销售市场将发生变化，调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%；第4年进入均衡增长期，其增长率为

5%(假设可以无限期持续)。

(3)加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为40%。

要求：

(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列下表：

甲公司预计实体现金流量表

金额单位：万元第1年第2年第3年利润总额156.18162.32171．01财务费用21.4023.3524.52税后经营利润经营营运资本经营营运资本增加折旧与摊销42.4245.3947.66经营长期资产经营长期资产增加经营资产净投资实体现金流量(2)假设净债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和实体现金流量评估

基期期末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值，下同)，结果填入下表。

甲公司企业估价计算表

金额单位：万元现值第1年第2年。第3年实体现金流量折现系数0.90910.82640.7513预测期现金流量现值预测期期末价值的现值公司实体价值净债务价值股权价值

67.DBX公司是-家上市的公司，该公司的有关资料如下：

(1)DBX公司的资产负债表与利润表：2)假设货币资金均为经营资产；应收应付票据均为无息票据；应收股利源于长期股权投资；应付股利为应付普通股股利；长期应付款

是经营活动引起的；财务费用全部为利息费用；投资收益、公允价值变动收益、资产减值损失均源于金融资产。

(3)2012年的折旧与摊销为459万元。要求：

(1)编制管理用资产负债表、管理用利润表和管理用现金流量表，其中平均所得税税率保留5位小数。

(2)计算DBX公司的有关财务比率，并填入下表(保留5位小数，取自资产负债表的数取期末数)：

(3)对2012年权益净利率较上年的差异进行因素分解，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对2012年权益净利率变动的影响。

(4)已知净负债成本(税后)为l0％，权益成本为12％，请计算2012年的下列指标：剩余经营收益、剩余权益收益和剩余净金融支出(取自资产负债表的数取平均数)。

参考答案

1.D【答案】D

【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股收益等于税后利润与投入股份数的比值，是相对数指标，所以每股收益最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。

2.A企业的整体功能，只有在运行中才能得以体现。企业是一个运行着的有机体，一旦成立就有了独立的“生命”和特征，并维持它的整体功能。如果企业停止运营，整体功能随之丧失，不再具有整体价值，它就只剩下一堆机器、存货和厂房，此时企业的价值是这些财产的变现价值，即清算价值。

3.C静态投资回收期=投资额/nCf=4

nCf（p/A，irr，8）－投资额=0

（p/A，irr，8）=投资额/nCf=4

4.C不存在个人或公司所得税、不存在股票的发行与交易费用、投资决策不受股利分配的影响、投资者和管理者的信息是对称的，这些都是股利无关论的前提条件，因此，选项A、B、D均不是答案；该题答案为选项C。

5.A直接材料标准成本=400×6×0．5=1200(元)，直接材料数量差异=(2500—400×6)×0．5=50(元)，直接材料价格差异=2500×(0．55—0．5)=125(元)。

6.C解析：假设投资额为P，经营期为n年，静态投资回收期为m年，投产后每年的现金净流量均为A，则根据题意可知：P=m×A，即m=P/A；而“全部投资均于建设起点一次投入”意味着投资额的现值=P，根据题意可知，投产后每年的现金净流量的现值=A×(P/A，r，n)，由于按照内含报酬率计算的净现值等于零，所以，如果r=内含报酬率，则：A×(P/A，r，n)=P，即：(P/A，r，n)=P/A=静态投资回收期。

7.C直接材料价格差异＝实际数量×(实际价格－标准价格)＝(20－18)×2000＝4000(元)。

8.C【考点】销售百分比法

【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分比来预测可动用的金融资产，所以，选项C不正确。

9.D

10.C答案:C

解析:本题的考点是在计算各年现金净流量时要对涉及的税收调整项目进行正确计算。当实际净残值收入大于预计的净残值收入时，要对其差额补税；当实际净残值收入小于预计的净残值收入时，其差额部分具有抵税的作用。

11.B时间溢价也称为“期权的时间价值”，但它和“货币的时间价值”是不同的概念，时间溢价是“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大。而货币的时间价值是时间“延续的价值”，时间延续得越长，货币的时间价值越大。

【该题针对“影响期权价值的因素”知识点进行考核】

12.AA公司目前的流动负债=600／2=300(万元)，由于采用的是激进的筹资政策，增加存货，同时要增加流动负债，设最多可增加的存货为X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(万元)。

13.D【答案】D

【解析】存货(收入)周转次数×销售成本率=存货(成本)周转次数，所以存货(收入)周转次数=30÷(1-40%)=50(次)。

14.B认购权证为买权，由于当前市价高于认购权证的行权价格，因此该认股权证为实值期权。

15.D由于上年可持续增长率为10%，且本年不发行新股，保持财务政策和经营效率不变，所以上年的可持续增长率＝本年的销售增长率＝本年的净利润增长率＝10%。则上年的净利润＝1100/（1＋10%）＝1000（万元），上年的利润留存率＝本年的利润留存率＝400/1000×100%＝40%。

综上，本题应选D。

16.C在财务管理中，由那些影响所有公司的因素而引起的，不能通过投资组合分散的风险被称为系统风险，即市场风险。

17.D传统杜邦分析体系的局限性表现在：①计算资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分金融负债与经营负债。选项D，权益净利率＝净利润/股东权益×100%，净利润是专门属于股东的，权益净利率的分子分母匹配。

18.A选项A正确，由于乙公司发行的债券的市价与面值一致（平价发行），说明其上市债券的到期收益率等于其票面利率6%，而与乙公司具有同样到期日的国债票面利率的到期收益率为3.5%，因此公司信用风险补偿率为6%-3.5%=2.5%，故甲公司税前债务资本成本=3％+(6％一3．5％)=5．5％。

19.B答案：B解析：理想标准成本的主要用途是揭示实际成本下降的潜力

20.C分步法是以生产步骤作为成本计算对象的。

21.A

22.D【答案】D

【解析】盈亏临界点销售量=固定成本／(单价一单位变动成本)，盈亏临界点销售量不变，但由于单价上升，所以盈亏临界点销售额增加，安全边际额降低，选项D正确，选项A、c错误；单价和单位变动成本同时增加，单位边际贡献不变，选项B错误。

23.A债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率，即使得未来现金流量(包括利息和到期本金)的现值等于债券购入价格的那一个折现率，也就是指债券投资的内含报酬率。选项B不全面，没有包括本金；选项C没有考虑货币时间价值；选项D的前提表述不正确，到期收益率对于任何付息方式的债券都可以计算。

24.D放弃现金折扣的年成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×[360/（信用期－折扣期）]＝2%/（1－2%）×360/（40－10）＝24.49%.综上，本题应选D。

25.A再订货点R＝交货时间×平均日需求＋保险储备，从公式可以看出，经济订货量与再订货点无关。

26.B固定预算法又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某一固定的业务量(如生产量、销售量等)水平作为唯一基础来编制预算的方法。固定预算方法存在适应性差和可比性差的缺点，一般适用于经营业务稳定、生产产品产销量稳定、能准确预测产品需求及产品成本的企业。

27.D本题考核公司违反公司法的法律责任。根据规定，不按照规定提取法定公积金的，由县级以上人民政府财政部门责令如数补足应当提取的金额，可以对公司处以20万元以下的罚款。

28.B市销率的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率和股权成本，这四个比率相同的企业，会有类似的市销率。权益净利率属于市净率的驱动因素。

29.B债券的利息是按票面面值和票面利率固定计算的，市场利率大于票面利率时，债券投资人的收益比市场收益要低，为了协调债券购销双方在债券利息上的利益，就要调低发行价格。当票面利率低于市场利率时，以折价方式发行债券。

30.C修正市盈率的关键因素是增长率，修正市净率的关键因素是权益净利率，修正市销率的关键因素是销售净利率。

31.BCD在融资租赁与购买决策分析时，租赁期现金流量的折现率为税后有担保借款利率，租赁期末设备余值的折现率为全部使用权益资金筹资时的机会成本(即权益资本成本)。因此，本题只有选项A的说法正确。

32.ABC理财原则是财务管理理论和财务管理实务的结合部分，所以A正确；理财原则不一定在任何情况下都绝对正确，所以B是正确；理财原则是财务交易和财务决策的基础，各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的，所以C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，所以D不正确。

33.ACD选项B是资本市场线的特点，不是证券市场线的特点。资本市场线描述了由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界。

34.AB无税的MM理论认为企业价值与资本结构无关，即认为不存在最佳资本结构，所以选项C错误；代理理论是对权衡理论的扩展，所以选项D错误；

35.ABC在企业价值最大化目标下，股票价格不一定能够直接反映企业的价值。

36.ABC市场型内部转移价格一般适用于内部利润中心；成本型内部转移价格一般适用于内部成本中心；协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业。

37.ABC本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解。由于税收的存在，使得一些交易表现为“非零和博弈”

38.ABC答案:ABC

解析:会计营业成本中的成本既包括付现成本，也包括非付现成本，而财务管理中现金流量是以收付实现制为基础确定的，所扣除的成本中不应包括非付现成本。

39.ABC空头看跌期权净损益＝到期日价值+期权价格，多头看跌期权净损益＝到期日价值－期权价格，由此可知，A的说法不正确；

空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0），多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0），由此可知，B的说法正确；

空头看跌期权损益平衡点＝执行价格－期权价格，多头看跌期权损益平衡点＝执行价格－期权价格，由此可知，C的说法正确；

空头看跌期权净收入＝空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0），由此可知，D的说法不正确。正确的结论应该是：净收入＝0。

【该题针对“期权的基本概念”知识点进行考核】

40.BCD利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时，以每股收益的高低作为衡量标准对筹资方式进行选择(其缺陷在于没有考虑风险因素)，认为能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不合理；由于当销售额高于每股收益无差别点的销售额时，运用负债筹资可获得较高的每股收益，因此，负债筹资方式比普通股筹资方式好；在每股收益无差别点上，不同融资方式的每股收益相等，因此，每股收益不受融资方式影响。

41.ABC【解析】本题考核的是如何区分公司资本成本和项目资本成本。D选项不正确，项目资本成本是公司资本支出项目所要求的最低报酬率。

42.AC选项A、C正确，在复制原理下，需要运用财务杠杆投资股票来复制期权，这种做法在涉及复杂期权或涉及多个期间时，非常繁琐。其替代办法就是风险中性原理。

选项B错误，在风险中性原理下，不用每一步计算都复制投资组合；在复制原理下，每一步计算都要复制投资组合。

选项D错误，采用风险中性原理与复制原理计算出的期权价值是相同的。

综上，应选AC。

风险中性原理，是指假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券的预期报酬率都应当是无风险利率。风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险。在风险中性的世界里，将期望值用无风险利率折现，可以获得现金流量的现值。

43.AD

44.BD作业成本法和完全成本法都是对全部生产成本进行分配，不区分固定成本和变动成本，这与变动成本法不同。从长远看，所有成本都是变动成本，都应当分配给产品，选项A错误；作业成本法强调尽可能扩大追溯到个别产品的成本比例，因此其直接成本计算范围通常要比传统的成本计算方法的计算范围大，选项C错误。

45.ABAB【解析】应收账款周转天数=365/应收账款周转次数，选项A和选项B会导致应收账款周转次数增加，从而导致应收账款周转天数减少；选项C和选项D的影响正好相反。

46.BCD选项A错误，权益乘数＝总资产/所有者权益＝（总负债＋所有者权益）/所有者权益＝1＋产权比率；

选项B正确，权益乘数＝总资产/（总资产－总负债）＝1/（1－资产负债率）＝1＋产权比率，则（1＋产权比率）×（1－资产负债率）＝1；

选项C正确，资产负债率×权益乘数＝（总负债/总资产）×（总资产/股东权益）＝总负债/股东权益＝产权比率；

选项D正确，1－营运资本配置比率＝1－营运资本/流动资产＝流动负债/流动资产＝1/流动比率。

综上，本题应选BCD。

47.AD选项A错误，在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合；在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。在存在无风险资产的情况下，投资人可以通过贷出资金减少自己的风险，体现在资本市场线上即为M点左侧部分；偏好风险的人可以借入资金，增加购买风险资产的资本，体现在资本市场线上即为M点右侧部分；

选项D错误，投资者个人对风险的态度仅仅影响借入和贷出的资金量，不影响最佳风险资产组合。其原因是当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合。对于不同风险偏好的投资者来说，只要能以无风险报酬率自由借贷，他们都会选择市场组合。

综上，本题应选AD。

48.AC解析：在资本结构一定的条件下，债务利息是固定的，当息税前利润增大时，每1元盈余所负担的固定财务费用就相对减少，这能给普通股股东带来更多的盈余，因此增加息税前利润能增加更多的净利润。

49.ABCD吸收直接投资是指企业按照"共同投资、共同经营、共担风险、共享利润"的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。吸收直接投资中的出资方式主要包括：以现金出资、以实物出资、以工业产权出资和以土地使用权出资等。

50.ABD资本市场有效的基础条件有：

（1）理性的投资人：所有投资人都是理性的；

（2）独立的理性偏差：乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，其非理性行为可以相互抵消；

（3）套利：存在专业投资者的套利活动。

以上三个条件只要有一个存在，资本市场就会是有效的。

综上，本题应选ABD。

51.B解析：按照《证券法》规定，公司发行的股份达到股份总数的25%以上；公司股份总额超过人民币4亿元的公开发行的比例为10%以上。因此，至少发行的社会公众股＝0.75×[25%/(1-25%)]＝0.25(亿股)。

52.B解析：激进型筹资政策的特点是，临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，而且还解决部分永久性资产的需要，因此，其临时性负债在企业全部资金来源中所占的比重大于稳健型筹资政策。

53.B解析：利用相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会被高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可比企业价值为基准，是一种相对价值，而非目标企业的内在价值。

54.B解析：企业总价值＝营业价值+非营业价值＝自由现金流量现值+非营业现金流量现值。尽管在非营业现金流量数额很小的情况下，可以忽略其对企业总价值的影响，但它仍然是一种影响因素。

55.A解析：投资项目如果需要动用现有的资产，其变现的价值才是相关的现金流量。资产的账面价值是非相关成本。

56.B解析：这里900元的差异是由于材料单位价格发生变动而产生的,应该将其记入材料价格差异科目而不是材料数量差异科目。

57.A

58.B解析：转换比率是每张债券可以转换的普通股股数，转换比率越高，债券能够转换成的普通股的股数越多，对债券持有人越有利，因此，逐期提高可转换债券转换比率不会促使债券持有人尽早将债券转换为股票。

59.A

60.B解析：战略管理的关键词是动态的管理。

61.

(1)根据2×(F／P，g，30)=10，可知：证券分析师预测的股利几何平均增长率5．51％股权资本成本2X(1+5．51％)／32．5+5．51％12％加权平均资本成本7％×40％+12％×60％10％(2)项目的实体现金流量和股权现金流量：第0年的实体现金流量=-500元)第0年的股权现金流量=一500+200=300万元)【提示】股权现金流量=实体现金流量-债权现金流量，而债权现金流量是已知条件，所以，本题的关键是实体现金流量的计算。在项目投资中，实体现金流量一税后经营净利润+折旧与摊销一经营性营运资本增加一经营性长期资产原值增加+回收的固定资产残值相关现金流量，其中的经营性营运资本增加即垫支的营运资金，经营性长期资产原值增加指的是购置的长期资产。本题中不涉及垫支流动资金，也没有固定资产回收的相关现金流量，也不涉及长期资产摊销，所以，实体现金流量一息前税后营业利润+折旧一购置固定资产支出。(3)按照实体现金流量法计算项目的净现值=260×(P／F，10％，1)+240×(P／F，10％，2)+220×(P／F，10％，3)+200×(P／F，10％，4)-500=260×0．9091+240×0．8264+220×0．7513+200×0．6830—500=236．59(万元)由于净现值大于0，因此，该项目可行。(4)按照股权现金流量法计算项目的净现值=208×(P／F，12％，1)+187×(p／F，12％，2)+166×(P／F，12％，3)+145×(P／F，12％，4)一300=208×0．8929+187×0．7972+166×0．7118+145×0．6355—300=245．11(万元)由于净现值大于0，因此，该项目可行。

62.[解析]（1）根据“A公司资产中25％为金融资产，经营资产中有90％与销售收入同比例增长，以及A公司本年销售增长率为20％，以及上年末的资产总计为4352万元”可知，本年经营资产增加＝4352×（1－25％）×90％×20％＝587.52（万元）

本年的经营资产＝4352×（1－25％）＋587.52＝3851.52（万元）

本年的资产总计＝3851.52/（1－25％）＝5135.36（万元）

金融资产增加＝5135.36×25％－4352×25％＝195.84（万元）

根据“流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债”可知，经营负债全部是流动负债，并且增长率＝销售增长率＝20％，由于上年末的流动负债为1200万元，所以：

本年的经营负债增加＝1200×20％＝240（万元）

由于当年的利润留存＝当年的销售收入×当年的销售净利率×当年的收益留存率，因此，根据“保持上年的销售净利率和收益留存率不变”可知，本年留存利润＝本年的销售收入×本年的销售净利率×本年的收益留存率＝本年的销售收入×上年的销售净利率×上年的收益留存率＝上年的销售收入×（1＋销售增长率）×上年的销售净利率×上年的收益留存率＝上年的留存利润×（1＋销售增长率）＝112×（1＋20％）＝134.4（万元）

需要从外部筹资额＝（预计净经营资产合计－基期净经营资产合计）－可动用金融资产－预计增加的留存收益

根据“净经营资产＝经营资产－经营负债”可知：

需要从外部筹资额＝（预计经营资产合计－预计经营负债合计）－（基期经营资产合计－基期经营负债合计）－可动用金融资产－预计增加的留存收益＝（预计经营资产合计－基期经营资产合计）－（预计经营负债合计－基期经营负债合计）－可动用金融资产－预计增加的留存收益＝经营资产增加－经营负债增加－可动用的金融资产－预计增加的留存收益＝587.52－240－可动用的金融资产－预计增加的留存收益

其中：预计增加的留存收益＝预计销售收入×计划销售净利率×计划的收益留存率＝本年（预计年度）的收益留存＝134.4（万元）

故需要从外部筹资额＝587.52－240－可动用的金融资产－134.4

下面来分析一下本题中的“可动用的金融资产”的数额

金融资产被动用之后就不再是金融资产了，会导致金融资产减少，也就是说，可动用的金融资产＝金融资产的减少额，而本题中，金融资产不但没有减少，反而增加了195.84万元，所以，可动用的金融资产＝－195.84万元，因此：

需要从外部筹资额＝587.52－240－（－195.84）－134.4＝587.52－240＋195.84－134.4＝408.96（万元）

也可以从另一个角度理解，资产是资金的占用，资产的增加会导致资金需求增加，因此金融资产增加会导致外部筹资额增加，而不是减少。

（3）外部融资包括对外增加金融负债和对外吸收投资，本题中“流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债（即金融负债）”，因此，增加的金融负债＝长期负债增加额，外部融资额中负债的金额＝长期负债增加额＝1127.68－800＝327.68（万元）；对外吸收投资会导致实收资本增加，因此，外部融资额中权益资金的金额＝实收资本增加额＝1681.28－1600＝81.28（万元）

63.(1)每年折旧=(140-7)/7=19(万元)

5年末资产的账面价值=l40-19×5=45(万元)

承租方变现损失抵税=(45-20)×30%=7.5(万元)

承租方资产余值现值=(20+7.5)×(P/S，12%，5)=27.5×0.5674=15.60(万元)

出租方变现损失抵税=(45-20)×20%=5(万元)

出租方资产余值现值=(20+5)×(P/S，12%，5)=25×0.5674=14.19(万元)

(2)承租方每年折旧抵税=l9×30%=5.7(万元)

出租方每年折旧抵税=19×20%=3.8(万元)

(3)承租方税后现金流量的折现率=l0%×(1-30%)=7%

承租方的损益平衡租金=[(140-15.60)/(P/A，7%，5)-5.7]/(1-30%)=35.20(万元)

出租方税后现金流量的折现率=l0×(1-20%)=8%

出租方的损益平衡租金=[(140-14.19)/(P/A，8%，5)-3.8]/(1-20%)=34.64(万元)

所以，双方可以接受的租金范围为34.64万元至35.20万元

64.(1)第-道工序完工率=(70×50%)÷100=35%

第二道工序完工率=(70+30×50%)÷100=85%

期初在产品的约当产量=100×35%+100×85%=120(台)

期末在产品的约当产量=25×35%+25×85%=30(台)

本月投人的约当产量=30+650-120=560(台)

注：在产品材料完工率=100%

(2)分别计算原材料和直接人工价格差异和数量差异

直接材料价格差异=(8．5-8)×80000=40000(元)

直接材料数量差异=(65000-500×120)×8=40000(元)

直接人工工资率差异=(324000／54000-5)×54000=54000(元)

直接人工效率差异=(54000-560×100)×5=-10000(元)