工程项目的财务分析研讨

专题7工程工程的财务分析1什么是财务分析为什么要做财务分析怎么做财务分析2财务分析财务分析是在财务效益和费用以及编制财务辅助报表的根底上，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析工程的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断工程的财务可行性，明确工程对财务主体的价值以及对投资者的奉献，为投资决策、融资决策以及工程审贷提供依据。财务分析是在估算工程财务效益与费用以及编制财务辅助报表的根底上进行的，并根据工程的性质和目标确定。3识别财务现金流量估算财务现金流量编制财务报表计算评价指标盈利能力分析基本生存能力分析偿债能力分析财务可行性4设问举例收益预测今后的收入、成本和利润将是怎样？赚不赚钱?利润表投资回报项目投资可以达到怎样的收益水平？项目投资者可以达到怎样的收益水平资本金现金流量表流动性未来的现金流量如何？财务能不能正常运转?财务计划现金流量表资产负债表预测今后可以达到怎样的资产规模？企业价值如何?资产负债表5效益和费用的识别与估算投资估算收入估算本钱估算税金估算盈利能力分析、根本生存能力分析、偿债能力分析财务报表计算指标评价标准案例6形成的资产投资的构成资金来源固定资产无形资产其它资产流动资产建设投资流动资金建设期间长期负债利息自有资金资本金资本溢价债务资金长期负债短期借款流动负债(应付帐款)效益和费用的识别与估算

权益资金7〔一〕投资工程总投资建设投资流动资金投入工程建设期借款利息工程建成后，投资转化为相应的资产：固定资产无形资产其他资产流动资产8建设投资估算概算法工程费用〔含建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费〕工程建设其他费用根本预备费和涨价预备费形成资产法形成固定资产的费用形成无形资产的费用形成其他资产的费用预备费910流动资金估算流动资金是指生产经营性工程投产后，为进行正常生产运营，用于购置原材料、燃料，支付工资及其它经营费用等所需的周转资金。流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型工程可采用扩大指标估算法。11工业工程流动资金构成流动资金＝流动资产－流动负债流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资12分项详细估算法流动资金=流动资产-流动负债流动资产=现金+应收和预付账款+存货流动负债=应付帐款流动资金本年增加额=本年净营运资金-上年净营运资金周转次数=360/最低周转天数流动资产=对应的年本钱费用/周转次数外购原材料在途平均供给验收整理保险周转天数＝天数＋间隔天数＋天数＋天数＋天数13销售〔营业〕收入估算销售〔营业〕收入是指销售产品或者提供效劳取得的收入。生产多种产品和提供多项效劳的，应分别估算各种产品及劳务的销售收入。对那些不便于按详细的品种分类计算销售收入的，可采取折算为标准产品的方法计算销售收入。工程产品竞争价格分析各年销售量预测14本钱费用估算本钱费用是指工程生产运营支出的各种费用。按本钱计算范围分为单位产品本钱和总本钱费用；按本钱与产量的关系分为固定本钱和可变本钱；按财务分析的特定要求分为总成本费用和经营本钱。本钱估算应与销售收入的计算口径对应一致，各项费用划分清楚，防止重复计算或者低估费用支出。15总本钱费用费用功能法营业本钱：直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用期间费用：管理费用、财务费用和销售费用费用性质法按照费用的经济性质可以分为外购材料费用、外购燃料费用、外购动力费用、工资费用及职工福利费用、折旧费用、利息支出、税金、其他支出等。16费用功能法总成本费用营业成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用

财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用17费用性质法经营本钱＝总本钱费用－利息支出－折旧、摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本18经营本钱的估算经营本钱=总本钱费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出经营本钱=外购原材料及动力费+工资及福利费+修理费+其它费用外购材料费=主要外购材料消耗定额*单价+辅料及其他材料费外购燃料及动力费=主要外购燃料及动力消耗量*单价+其他外购燃料及动力费工资及福利费=职工总人数*人均年工资指标(含福利费)修理费=固定资产原值*计提比率其它费用=以上各项费用*百分比率19本钱费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。直线折旧:年限平均法工作量法折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法20本钱费用中的固定资产折旧费加速折旧:双倍余额递减法其中最后两年年数总和法21例某企业一台专项设备账面原价为160000元，预计折旧年限为5年，预计净残值5000元。分别用直线折旧法、双倍余额递减法、年数总和法求其折旧额。2223本钱费用中的无形、其他资产摊销费无形资产指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥作用的资产，如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入本钱费用。摊销期限不少于10年。其他资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入本钱的各项费用。如开办费、租入资产改进费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改进费按租赁期限摊销24税金属于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算工程效益与费用的重要根底。进行分析时应说明税种、税基、税率、计税额等。税金从销售收入中扣除计入总本钱费用营业税增值税城市维护建设税及教育费附加消费税从利润中扣除土地使用税所得税印花税车船使用税资源税房产税税金25税金属于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算工程效益与费用的重要根底。进行评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。增值税销项税额=含税收入÷(1+增值税率)×增值税率=不含税收入×增值税率＝销项税额-进项税额在评价时说明采用何种计价方法。现金流量表均是按含增值税的价格设计的。财务现金流量表进项税额=外购原材料、燃料动力含税本钱÷(1+增值税率)×增值税率=外购原材料、燃料动力不含税本钱×增值税率计算销售(营业)收入及生产本钱的价格，是含增值税的价格计算销售(营业)收入及生产本钱的价格，是不含增值税的价格增值税26销售税金及附加营业税消费税资源税城市维护建设税教育费附加27税金属于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算工程效益与费用的重要根底。进行评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。针对对特定消费品征收的税金按营业收入额乘以营业税税率计算营业税按特定消费品的销售额乘以消费税税率计算消费税城市维护建设税和教育费附加以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算资源税对开采自然资源的纳税人按应课税矿产的产量乘以单位税额计算28所得税的估算所得税=应纳税所得额*所得税税率应纳税所得额＝收入总额－准予扣除工程金额企业发生的年度亏损,可以用下一年度的税前利润等弥补,下一年度利润缺乏弥补的,可以在5年内延续弥补,按弥补以后的应纳税所得额,计算所得税29年份2005200620072008200920102011利润总额-1000100200200200200200弥补亏损01002002002002000应纳税所得额000000200所得税00000066税后利润-100010020020020020013430利息支出利息支出又称财务费用，包括利息支出〔减利息收入〕、汇兑损失〔减汇兑收益〕以及相关的手续费等。在大多数工程的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三局部。31全部投资收益全部投资收益指工程投资获得的所有资金〔包括所有投资者的出资和债务资金〕的投资回报，为全部投资收益=销售收入+资产回收-销售税金及附加-增值税-经营本钱-所得税32权益投资收益是指投资者权益资金的投资回报权益投资收益=销售收入-销售税金及附加-增值税-经营本钱-所得税-借款利息支出和本金归还投资各方投资收益是指各个投资者出资局部的投资回报。各个投资者获得的是股利分配、资产处置收益分配等收入。33会计收益与投资收益全部投资收益=税后利润+折旧+摊销+利息支出权益投资收益=税后利润+折旧+摊销-借款本金归还343536投资盈利能力分析盈利能力分析指标获取利润能力

全部投资和自有资金盈利能力

37

投资回收期

静态

投资收益率

投资利润率评价指标

投资回收期

动态

净现值

内部收益率

38获取利润能力年利润总额=年销售收入-总本钱费用-销售税金及附加3940全部投资盈利能力全部投资的盈利能力是研究所有出资者包括自有资金和债务资金的盈利能力。全部投资财务现金流量表(表7-3)是从所有出资者角度出发的现金流出和现金流入的汇总，总投资包括直接投资者出资的局部，也包括间接投资者如债权人出资的贷款。该表把用于投资的债务资金，也看作是现金流出，把利息和借款的归还看作是投资的回收。来考察工程本身所具有的财务效果。41盈利能力的评价判据按全部投资现金流量表计算NPV、IRR等指标IRR全=工程融资的加权平均本钱

IRR全>=WACCNPV(WACC)>=0

指标根本上不受融资方案的影响，可以反映工程方案本身的盈利水平，除所得税一项外，其他现金流量都不受融资方案的影响，都取决于工程本身。它提供给投资者和债权人以最根本的信息，是否值得投资，或是否值得贷款。4243权益投资盈利能力权益投资盈利能力是研究投资者出资这局部的投资收益。权益资金财务现全流量表仍然是从工程角度来编制的，其资金的流入流出情况是以工程为边界的，只是考察的对象由总投资变成权益资金，与总投资现金流量表的主要区别在于对借贷资金的处理上，其编制原那么是：站在工程财务的角度考察各项资金的收入和支出。对于贷款来说，企业从银行取得贷款是资金收入，用于工程建设是资金支出，归还贷款本利也是资金支出。不难看出，企业对贷款的真正支出的只是归还贷款本利。44投资各方财务现金流量表从各个投资者角度编制的，反映的是各个投资者的资金的流入流出情况，因此资金的流入是投资者获得的股利分配、资产处置收益分配等收入，现金流出是投资者的股权投资。45盈利能力的评价判据IRR权>=投资者的期望收益

=R0+风险贴水按权益资金现金流量表计算NPV、IRR等指标反映投资者本身的盈利能力它提供给投资者以明确的信息，盈利可以到达怎样的水平。464748投资工程的清偿能力分析资金在时间上的平衡资金来源与运用表评价指标偿债能力分析资产负债表借款归还方案表评价指标49

资金在时间上的平衡报表资金来源与运用表财务方案现金流量表指标：各年的“累计盈余资金〞＞=050资金来源与运用表与用于盈利性分析的投资〔包括总投资和权益资金投资〕现金流量表〔参见表7-3和表7-4〕有本质的不同。前者从工程的资金平衡出发，反映了工程的财务流量，表达的是工程资金可资利用的所有资金的来源。后者是从工程的出资者角度出发的，反映了工程建设和经营的现金流量，表达的是投资的盈利性。51.资产负债比率分析

资产负债比率=负债总额／资产总额流动比率=流动资产总额／流动负债总额速动比率=[流动资产总额-存货]/流动负债总额52借款归还期的计算

借款归还期=[借款归还后开始出现盈余年份数]-开始借款年份+[当年归还借款额/当年可用于还款的资金额]当国内借款归还期满足借款机构的要求期限时，即认为工程具有还贷能力。53利息备付率、偿债备付率利息备付率是指工程在借款归还期内，各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值，即:利息备付率=税息前利润/当期应付利息费用偿债备付率是指工程在借款归还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值偿债备付率=可用于还本付息资金/当期应还本付息金额5455折旧对财务分析的影响影响折旧的因素折旧的基数:固定资产原值折旧年限净残值56例子某项资产原值为50000元，预计使用年限为5年，预计净残值为2000元，分别用直线折旧法、双倍余额递减法、年数总和法求其折旧额。57折旧法比较比较直线法和年数总和法进行折旧时，同一资产〔P=1500,N=5,S=0，i0=10%)的纳税额，两种方法缴纳税款相同，但纳税的现值不同。用年数总和法支付的税额总现值较少，与直线法相比，其差额为28.79。58直线折旧法N年末税前、折旧前收益年折旧额扣除折旧后收入所得税税率所得税所得税现48072.7325003002000.48066.1235003002000.48060.1145003002000.48054.6455003002000.48049.67合计400303.26年数总和法N年末税前、折旧前收益年折旧额扣除折旧后收入所得税税率所得税所得税现值150050000.400.0025004001000.44033.0635003002000.48060.1145002003000.412081.9655001004000.416099.35合计400274.4759负债对财务分析的影响财务杠杆归还方式对财务分析的影响等额利息法等额还本法等额还款法一次性偿付法偿债基金法“气球法〞601500250500500500500950如果投资全部是自有的，IRR=22.35%

如果投资的一半来自借款,借款条件是一年以后开始归还，分5年等额还款，利率10%，IRR=29.56%

如果80%是借款，IRR=42.11%

结论：只要全部投资的IRR高于借款利率，增加借款比率，可以提高权益投资的内部收益率。

61财务价格的选择与通货膨胀的影响

财务评价价格固定价〔constantprice〕。这是指不考虑价格相对变动和总水平变动的价格。以基年的价格水平来表示。不管什么时间，价格保持不变。时价(currentprice)既考虑价格相对变动，又考虑价格总水平变动因素引起的变动价格。即任何时候的当时价格，以当时的价格水平表示。以基年的价格为根底，根据预计的价格上涨率可以分别求出货物在任何一年的时价。实价〔realprice〕考虑价格相对变动，但不考虑价格总水平变动因素引起的变动价格。62财务盈利能力分析---realprice清偿能力分析---currentprice63投资工程财务分析报表根本报表损益表资产负债表资金来源与运用表现金流量表〔全部投资〕现金流量表〔权益资金〕现金流量表〔各投资方〕辅助报表建设投资估算表流动资金估算表投资方案与资金筹措表主要产出物和投入物使用价格依据表固定资产折旧费估算表无形及递延资产摊销费估算表借款还本付息表总本钱费用估算表销售收入及销售税金估算表64专题8工程工程的经济分析65学习要点财务分析、经济分析及社会分析的概念与区别费用效益分析方法的原理费用效果分析方法的原理经济效益和经济费用的识别与估算影子价格概念、各类影子价格的计算方法经济评估指标社会分析的主要内容66财务分析与经济分析的比较1.评价角度不同2.效益与费用的含义及划分范围不同3.评价采用的主要参数不同4.评价采用的价格不同67费用效益分析的起源1844年，法国工程师杜比〔JulesDupuit〕发表了题为?公共工程工程效用的测算?的论文，开创了现代本钱效益系统分析的方法1920年，庇古(A.C.Pigou)发表了?福利经济学?一书，奠定了福利经济学的根底，同时也奠定了费用效益分析方法的理论根底。其中的效用理论、边际分析方法及潜在帕累托准那么都应用到了费用效益分析中，为方法提供了根本概念、原理、价值判断标准等理论根底。68决策准那么帕累托标准在两种社会经济状态A与B比较的情况下，如果至少有一个人认为经济状态A比经济状态B好，而且没有任何一个人认为状态B比状态A好，那么认为从社会的观点看，状态A优于状态B。潜在帕累托标准设经济从状态B转变到状态A，一局部人得益，一局部人受损。如果得益的人能够补偿受损的人，从而在补偿之后，没有一个人会比在状态B中更坏，那么认为从社会的观点看，状态A优于状态B。69支付意愿和消费者剩余支付意愿：消费者愿意支付的价格消费者剩余：支付意愿与实际价格之差OP0Q数量价格7071企业角度每年的收益：200*0.5=100万收益现值：100/5%=2000万社会角度每年的收益：400*1*0.5=200万收益现值：200/5%=4000万72新增支付意愿73费用效果分析费用是用货币单位计量的，效益是用非货币单位计量的费用效益分析适用于方案效益可用货币计量时的评价，而费用效果分析那么适用于方案效益不能用货币计量时的评价〔如工程的质量、可靠性、效能等的评价〕。不能用于方案自身的评价国防、教育、卫生保健74使用费用-效果分析要满足如下条件：有共同的、明确的并可到达的目的或目标。有到达这些目的或目标的各种措施方案，，待评价的工程方案数目不少于两个，且所有方案都是相互排斥的方案。对问题有一个限制的范围。75费用效果分析的过程〔1〕确定目的、目标或任务。〔2〕对到达上述目标的要求作出描述，即说明那些要求是到达目标的实质性内容。〔3〕形成各种可行的方案。〔4〕建立各方案到达规定要求、程度的估价度量指标，〔5〕选择评价方法。〔6〕确定各方案到达上述度量指标的水平。〔7〕在到达指标水平及所花的费用方面、对各可行方案进行分析。〔8〕进行敏感度分析，即分析各种假定或条件变化情况下对结果的影响。〔9〕作出结论。76一个病人紧急呼救工程，其总的目标可能是改善当地家庭和单位的突发性危急病人的抢救治疗效果，实现目标的关键是缩短抢救时间，为此制定的任务要求可能包括：〔1〕缩短医院从接到呼救到发出救护车的回应时间；〔2〕缩短救护车到达病人处并把病人〔必要时〕送回医院的时间；〔3〕缩短医院的紧急诊治时间。77方案：(1〕各家医院各自为战，各自准备紧急救护车的方案；〔2〕多家医院在紧急呼救通讯联网根底上，按就近原那么派发救护车并可减少救护车总数的方案；〔3〕建立全市紧急呼救中心。该中心的救护车按市区人口密度分布而被分派在各区游戈待命，随时按紧急呼救中心的指令就近救护；该中心也可按及时原那么，指令就近医院派发救护车，此方案可能会进一步减少医院自备救护车数，缩短抢救时间。781〕最大费用效果比法。此法直接按效用本钱比最大准那么比选方案，即单位本钱之效果最大的方案是最优方案。此法通常适用于各供选方案的目标要求和〔或〕本钱要求没有严格限制、允许有一定变动范围的情况。〔2〕固定本钱法。此法是在各方案具有相同本钱的根底上，按效果最大准那么进行方案比选。通常适用于工程本钱有严格限定的情况。〔3〕固定效果法。此法是在各方案具有相同效果的根底上，按本钱最小准那么进行方案比选。通常适用于有固定目标要求的情况。79经济分析经济分析是以国家利益或社会利益为出发点，采用费用效益分析方法，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等经济参数，计算分析工程需要国家付出的代价和对国家的奉献，考虑投资行为的经济合理性和宏观可行性。80经济分析中的效益费用识别识别原那么

凡工程对国民经济所作的奉献，均计为工程的效益，凡国民经济为工程付出的代价，均计为工程的费用，费用和效益可分为直接费用、直接效益、以及间接费用，间接效益。

81

增加的效益费用

间接费用与间接效益在经济分析中，既要考虑外部效果，又要防止外部效果扩大化。消费者剩余82剔除的效益费用转移支付是指那些并不伴随资源增减的纯粹货币性质的结构。

比方①税金②补贴③折旧④利息

但凡转移支付都不计入收益或费用钱币效益和费用83钱币(pecuniary)和实际(real)效益和费用

钱币效益和费用的产生是因为相对价格发生了变化，一局部人的所得〔或所失〕的增加是由于其他人的所得〔或所失〕减少的缘故。这种变化不影响社会净效益和净费用发生变化。而实际效益是指工程的最终消费者取得的效益，它反映了公众福利的增加，

84效益：增量收入间接效益:犯罪率的降低、出生率的下降费用投资费用经常性费用放弃的收入

转移支付：来自政府的转移支付、社会捐赠、学杂费85无形费用和无形效益几乎所有的投资工程都有一类难以直接量化的效益或费用，这些效益和费用缺乏市场价格甚至缺乏实物计量单位，一般称之为无形费用和无形收益，统称为无形效果。诸如人身平安、人身舒适、公共交通的便利、收入分配公平、健康、风景优美等等。这些无形效果是真实存在的，有时是工程非常重要的效益，需要加以仔细识别和估计。86费用效益的估算影子价格的概念

影子价格──指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗，资源稀缺程度和最终产品要求情况的价格。

由荷兰人·詹恩·丁伯根，前苏联人康托罗淮奇分别提出

影子价格反映在工程的产出上是一种消费者"支付意愿"，表示消费者愿意支付的价格。

影子价格反映在工程的投入上是资源不投入该工程，而投在其他经济活动中所能带来的效益，即"时机本钱"。87在确定影子价格时，应把工程的投入物和产出物分为外贸货物，非外贸货物，特殊投入物三类。

外贸货物：指工程生产或使用将直接或间接地影响国家进出口的货物。

非外贸货物：指其生产或使用将不影响国家进出口的货物。

特殊投入物：指劳动力和土地。88外贸货物直接进出口的货物投入物：间接减少出口、增加进口产出物：替代进口、间接增加出口89非外贸货物天然非外贸货物地理位置所限，国内运费过高不能进行外贸的货物受国际、国内贸易的限制不能外贸的货物90对于可外贸货物，寻找其口岸价，即以国际市场价格来替代影子价格。对于非外贸货物，原那么上以用户的“支付意愿〞来确定。价格合理的，或按国家统一价格定价，或按国内市场价格替代。价格不合理的，用分解本钱的方法，将财务价风格整为影子价格。91外贸货物的影子价格〔1〕贸易货物。贸易货物影子价格确实定，是按照各项产出和投入对国民经济的影响，以口岸价格为根底，根据港口、工程所在地、投入物的国内产地、产出物的主要市场所在地和交通运输条件的差异，对流通领域的费用支出进行调整而分别制定的。所以不要以为同一种货物只有一个影子价格。具体计算公式如下：92产出物

a.直接出口产品〔外销产品〕影子价格：离岸价格×影子汇率－〔国内运输费用+贸易费〕

93b.间接出口产品〔内销产品，替代其他货物使其他货物增加出口〕影子价格=离岸价格×影子汇率－〔原供给厂到口岸的运费+贸易费〕+〔原供给厂到用户的运费+贸易费〕－〔工程到用户的运费+贸易费〕94c.替代进口产品〔内销产品，以产顶进，减少进口〕

影子价格=原进口货物的到岸价×影子汇率+〔口岸到用户的运费+贸易费〕－〔工程到用户的运费+贸易费〕95投入物

a.直接进口产品〔国外产品〕影子价格=到岸价格×影子汇率+〔国内运费+贸易费〕

96b.间接进口产品〔国内产品，以前进口，现在大量进口〕

影子价格=到岸价×影子汇率+〔口岸到原用户的运费+贸易费〕－〔供给厂到用户的运费+贸易费〕+〔供给厂到工程的运输费用+贸易费〕97c.减少出口产品〔国内产品，以前出口过，现在也能出口〕影子价格=离岸价格×影子汇率－〔供给厂到口岸的运费+贸易费〕+〔供给厂到工程的运输费+贸易费〕98假定煤在离新建煤矿最近的某口岸的离岸价格为每吨50美元；汇率按8.40元计算。新建煤矿工程所在地到最近口岸的运距为300公里、铁路运费的影子价格为每吨公里5.3分。贸易费用的影子价格按口岸价格的9%计算〔以下举例中的汇率、铁路每吨公里运价、贸易费用系数均按本例假设数据计算〕。根据以上公式计算如下：50*8.4-〔300*0.053〕-〔50*8.4〕*9%=366.3〔元〕出口煤的影子价格为366.3元／吨。99上述煤矿生产的煤，供给给某地工程作为燃料，煤矿到工程所在地的铁路运距为50O公里。根据以上公式计算如下：50*8.4-〔300*0.053〕+500*0.053=409.4〔元〕工程使用可出口煤的影子价格为409.4元／吨。100假定铝锭在离工程所在地最近的某口岸的到岸价格为每吨1500美元。某口岸到工程所在地的铁路运距为200公里。根据以上公式计算如下：1500*8.4+〔200*0.053〕+〔1500*8.4〕*9%=13774.6〔元〕进口铝锭的经济价格为13744.6元／吨。101在某地新建一个铝厂，该厂生产的铝锭供给给上述铝制品厂。铝厂工程所在地离铝制品厂的铁路运距为800公里。根据以上公式计算如下：1500*8.4+〔200*0.053〕-〔800*0.03〕=12568.2〔元〕替代进口铝锭的影子价格为12568.2元／吨。102非外贸货物的影子价格确定

1〕非外贸产出物影子价格确实定：a.增加供给国内消费的产出物(a)供求均衡的，按财务价格定价；

(b)供不应求的，参照国内市场价格并考虑价格变化的趋势定价，但不应高于相同质量进口产品的价格；

(c)无法判断供求情况的，取上述价格的低者。b.不增加国内供给数量，只是替代其他企业的产出物。(a)产出物质量与被替代产品相同，应分解被替代企业相应产品的可变本钱作为影子价格。

(b)如果质量提高，可取国内市场价格作影子价格103〔2〕非外贸投入物影子价格确实定a.能通过原有企业，挖潜〔不增加投资〕增加供给的，按可变本钱分解定价。

b.在工程计算到内需通过增加投资扩大生产规模来满足拟建工程需要的，按全部本钱分解定价。

c.工程计算期内无法通过增加投资扩大生产规模来满足工程需要，而是挤占原用户供给量的，取国内市场价格或国家统一价格加补贴〔如有时〕中较高者。104本钱分解法本钱分解法就是将非贸易货物的国内市场价格，分解为各个组成局部，然后根据各种资源的影子价格、换算系数、资本回收系数等进行一系列调整，具体步骤如下：第一，数据准备。列出该非贸易货物按生产费用要素计算的单位财务本钱。第二，计算重要原材料、燃料、动力、工资等投入物的影子价格及单位费用。第三，对固定资产投资进行调整和等值计算。105用下式把固定资产投资额计算到生产期初〔即建设期末〕。式中It——建设期各年调整后的单位固定资产投资〔元〕n1——建设期〔年〕i——社会折现率〔%〕；IF——等值计算到生产期初的单位固定资产投资。106第四，用固定资金回收费用取代财务本钱中的折旧费。设每单位该货物的固定资金回收费用为MF式中Sv——计算期末回收的固定资产残值；n