海南省三亚市中级会计职称财务管理

海南省三亚市中级会计职称财务管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

第

21

题

甲企业为一般纳税人，增值税率为17%，原材料采用计划成本核算，当月发出委托加工材料10万元，应负担的材料成本差异率为2%（超支差），企业支付的运费1000元（按7%扣除率计算）支付加工费（不含增值税）5000元（收到增值税专用发票），同时，受托方代扣代缴消费税12000元，委托加工物资收回后直接出售，则该委托加工物资的实际成本和实际支付的银行存款分别为（）元。

A.119930和18850B.12000和18850C.120000和18000D.119930和18000

2.下列关于短期融资券的表述中，错误的是()。A.短期融资券不向社会公众发行

B.必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券

C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高

D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大

3.在企业的日常经营管理工作中，成本管理工作的起点是（）。

A.成本规划B.成本核算C.成本控制D.成本分析

4.

第

7

题

由职能和支持、服务部门组成的层次是M型结构的（）。

5.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（）。

A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丙公司之间的关系C.甲公司与丁公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系

6.

第

10

题

编制弹性预算时，所依据的业务量不能是（）。

7.

8.

第

2

题

企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（）。

A.劳动要素的管理B.物质设备的管理C.资金的管理D.使用价值的管理

9.下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是()。

A.完全成本B.固定成本C.变动成本D.变动成本加固定制造费用

10.如果某投资项目可行，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标满足以下关系()。

A.总投资收益率大于投资者要求的收益率

B.净现值率大于等于零

C.内部收益率大于基准收益率

D.静态投资回收期小于投资者预期的最长回收期

11.甲公司按照2012年的边际贡献和固定成本计算得出的经营杠杆系数为3，由此可知，2012年甲公司的安全边际率为（）。

A.30％B.33％C.35％D.无法计算

12.定期预算的优点是（）。

A.远期指导性强B.连续性好C.便于考核预算执行结果D.灵活性强

13.下列项目投资决策评价指标中，一般作为辅助性指标的是()。

A.净现值B.内部收益率C.净现值率D.总投资收益率

14.在重大问题上采取集权方式统一处理，各所属单位执行各项指令，他们只对生产经营活动具有较大的自主权，该种财务管理体制属于（）

A.集权型B.分权型C.集权和分权相结合型D.以上都是

15.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于()。A.风险爱好者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者

16.成本按其性态可划分为（）。A.约束成本和酌量成本B.固定成本、变动成本和混合成本C.相关成本和无关成本D.付现成本和非付现成本

17.某企业借入名义年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款按季计算复利，则贷款的实际年利率为()。

A.5．06%B.10．5%C.10．38%D.10%

18.固定股利支付率政策是指()。

A.先将投资所需的权益资本从盈余中留存，然后将剩余的盈余作为股利予以分配

B.将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在较长时期内不变，只有盈余显著增长时才提高股利发放额

C.公司确定一个股利占净利润的比例，长期按此比例支付股利

D.公司一般情况下支付固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利，

19.

第

22

题

下列各项中属于道德风险因素的是（）。

A.新产品设计失误B.出卖情报C.食物质量对人体的危害D.信用考核不严谨

20.下列关于企业定价目标的表述中，错误的是（）。

A.实现利润最大化目标需要制定较低的价格

B.以保持或提高市场占有率为定价目标适用于能够薄利多销的企业

C.中小型企业适合以应付和避免竞争作为定价目标

D.产品标准化的行业通常以稳定价格作为定价目标

21.下列说法错误的是（）。

A.应交税金及附加预算需要根据销售预算、生产预算和材料采购预算编制

B.应交税金及附加＝销售税金及附加＋应交增值税

C.销售税金及附加＝应交营业税＋应交消费税＋应交资源税＋应交城市维护建设税＋应交教育费及附加

D.应交增值税可以使用简捷法和常规法计算

22.下列各项中，不属于投资中心特征的有()。

A.拥有投资决策权B.一般为独立法人C.处于责任中心的最高层D.只需要对投资的效果负责，无须对成本负责

23.甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协议，周转信贷限额为1000万元，借款年利率为6%，年承诺费率为0．5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际税前资本成本是（）。

A.6%B.6．33%C.6．67%D.7．04%

24.下列关于股利支付形式的说法中，不正确的是()。

A.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代

B.发放现金股利会引起所有者权益总额减少

C.以公司所拥有的其他公司的债券支付股利，属于支付负债股利

D.发放股票股利可能导致资本公积增加

25.

第

10

题

某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是（）。

二、多选题(20题)26.

第

29

题

内部控制制度设计的原则包括（）。

A.可比性原则B.制衡性原则C.合理性原则D.成本效益原则

27.某公司生产单一产品，每件产品的标准工时为3小时，固定制造费用的标准成本为6元，企业每月的预算产量为400件。7月份公司实际生产产品350件．发生固定制造费用2250元，实际工时为1100小时。根据上述数据，下列计算中正确的有（）。

A.固定制造费用效率差异为100元

B.固定制造费用耗费差异为150元

C.固定制造费用能量差异为200元

D.固定制造费用成本差异为150元

28.

第

34

题

认股权证筹资具有以下特点（）。

A.它是一种特殊的筹资手段B.它本身含有期权条款C.它具有市场价格D.它本身没有什么价值

29.某公司2018年1~4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，当月销售当月收现60%，下月收现30%，再下月收现10%。则2018年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2018年3月的销售现金流入分别为（）万元A.140B.250C.160D.240

30.

第

26

题

下列各项中，属于企业资金营运活动的有（）。

A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券D.缴纳税金

31.与普通合伙企业相比，下列各项中，属于公司制企业优点的有()。

A.容易筹集所需资金B.容易转让所有权C.创立容易D.有限债务责任

32.根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有()。

A.β值恒大于0B.市场组合的β值恒等于1C.β系数为零表示无系统风险D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

33.与长期负债融资相比，流动负债融资的特点有()。

A.成本低B.风险大C.速度快D.弹性高

34.下列选项中，属于企业筹资管理应当遵循的原则有（）

A.依法筹资原则B.负债最低原则C.规模适度原则D.结构合理原则

35.

第

33

题

下列各项中属于财务控制的基本原则的是（）。

A.目的性原则

B.及时性原则

C.经济性原则

D.协调性原则

36.

第

34

题

股东出于（）考虑，往往要求限制股利的支付。

A.税赋B.稳定的收入C.控制权D.投资需求

37.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）

A.现金持有量越小，总成本越小

B.现金持有量越大，机会成本越大

C.现金持有量越小，短缺成本越大

D.现金持有量越大，管理成本越大

38.

第

27

题

股东往往要求限制股利的支付，这是出于（）。

39.发行短期融资券筹资的特点包括()。

A.筹资成本较低B.筹资弹性比较大C.发行条件比较严格D.筹资数额比较小

40.

第

30

题

企业税务管理的原则包括（）。

41.认股权证与可转换债券的区别()。

A.认股权证一般定向募集发行，可转换债券大多数为公开发行

B.认股权证行使转换权使公司资产总额发生变化，而可转换债券行使转换权时公司资产总额不变

C.认股权证一般是不可赎回的，可转换债券是可赎回的

D.认股权证属于股票期权，而可转换债券不属于股票期权

42.下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有()。

A.物价持续上升B.陷于经营收缩的公司C.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定

43.

第

35

题

以下关于预计财务报表的论述中正确的是（）。

A．主要包括预计利润表、预计资产负债表

B．预计利润表反映的是预算期内企业经营成果的计划水平

C．预计资产负债表反映的是企业预算期末的财务状况

D．先编制预计资产负债表，后编制预计利润表

44.下列选项中，属于系统风险的有（）。

A.经营风险B.利率风险C.政治风险D.财务风险

45.股票上市对公司的益处有()。

A.便于筹措新资金B.增加公司的控制权C.信息披露成本低D.促进股权流通和转让

三、判断题(10题)46.为了正确计算投资方案的增量现金流量，应注意投资项目对垫付营运资金的需要，所谓垫付营运资金的需要是指增加的流动资产与增加的结算性流动负债之间的差额。()

A.是B.否

47.在作业成本计算中，作业动因用于反映作业量与耗费之间的因果关系，是将资源成本分配给各有关作业的依据。（）

A.是B.否

48.第

44

题

按照项目投资假设，项目投资中不需要考虑借款利息因素。（）

A.是B.否

49.纳税管理的目标是实现企业利润最大化。()

A.是B.否

50.在其他条件相同的情况下，权益乘数越高，表明企业的财务结构越稳健，长期偿债能力越强。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

36

题

使用每股利润无差别点法进行最佳资金结构的判断时考虑了风险的因素。（）

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、综合题(5题)56.2

57.

58.

59.乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置-条生产线，公司及生产线的相关资料如下：

资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择；

A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10％，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购人后可立即投入使用。

B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12％时净现值为3228.94万元。

资料二：乙公司适用的企业所得税税率为25％，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12％，部分时间价值系数如下表所示：

货币时间价值系数表年度(n)12345678(P／F，12％，13)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.4039(P／A，12％，n)0.89291.69012.40183.03733.60484.11144.56384.9676资料三：乙公司目前资本结构(按市场价值计算)为：总资本40000万元，其中债务资本1600元(市场价值等于其账面价值，平均年利率为8％)，普通股股本24000万元(市价6元/股，4000万股)，公司今年的每股股利(DO)为0.3元，预计股利年增长率为10％.且未来股利政策保持不变。

资料四：乙公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择；方案-为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10％，按年支付利息，到期-次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资费用。乙公司预期的年息税前利润为4500万元。

要求：

(1)根据资料-和资料二，计算A方案的下列指标：

①投资期现金净流量；②年折旧额；③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量；④生产线投入使用后第6年的现金净流量；⑤净现值。

(2)分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。

(3)根据资料二，资料三和资料四：

①计算方案-和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示)；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪-种筹资方案，并说明理由。

(4)假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：

①乙公司普通股的资本成本；②筹资后乙公司的加权平均资本成本。

60.（7）如果丙方案的净现值为725．69万元，用年等额净回收额法为企业做出该生产线项目投资的决策。

参考答案

1.A该委托加工物资的实际成本=100000×（1+2%）+1000×（1－7%）+5000+12000=119930元，实际支付的银行存款=1000+5000+5000×17%+12000=18850元

具体账务处理：

发出委托加工材料时：

借：委托加工物资102000[100000×（1+2%）]

贷：原材料100000

材料成本差异2000

支付运费：

借：委托加工物资930应交税金——应交增值税（进项税额）70

贷：银行存款1000

支付加工费时：

此题加工费5000元不含税，分录应是：

借：委托加工物资5000应交税金——应交增值税（进项税额）850

贷：银行存款5850

委托方代扣代缴的消费税

借：委托加工物资12000

贷：银行存款12000

所以委托加工物资=102000+930+5000+12000=119930

银行存款科目的发生额=1000+5850+12000=18850（贷方）

2.C相对于发行企业债券而言，发行短期融资券的筹资成本较低。

3.A成本规划是进行成本管理的第一步，即成本管理工作的起点是成本规划，选项A正确。

4.BM型组织结构由三个相互关联的层次组成：第一个层次是董事会和经理班子组成的总部；第二个层次是由职能和支持、服务部门组成的；第三个层次是围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位。

5.D甲公司和乙公司、丙公司是企业与债务人之间的财务关系，和丁公司是企业与受资人之间的财务关系，和戊公司是企业与债权人之间的财务关系。

6.B本题考核弹性预算的业务量选择。编制弹性预算所依据的业务量可能是产量、销售量、直接人工工时、机器工时和材料消耗量等。

7.C

8.C本题的考点是财务管理的特点。财务管理是资金的管理，财务管理的内容紧围绕资金包括筹资管理、投资管理、资金营运管理、分配管理。

9.B参考答案：B

答案解析：企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用，因此，选项B是答案。

试题点评：本题考核产品定价方法知识点，参见教材第187页，这是基本知识，没有难度，不应失分。

10.C【答案】C

【解析】总投资收益率大于投资者要求的收益率要知道投资者要求的收益率是多少，所以A不正确；净现值指标大于零，意味着净现值率大于零，内部收益率大于基准收益率，所以C正确，B不正确；静态投资回收期小于投资者预期的最长回收期要知道投资者预期的最长回收期是多少，所以D不正确。

11.B安全边际率一(实际或预计销售额一保本点销售额)／实际或预计销售额，分子、分母同时乘以边际贡献率，得到：安全边际率一(边际贡献一保本点销售额×边际贡献率)／边际贡献，由于保本点销售额一固定成本／边际贡献率，所以，保本点销售额×边际贡献率一固定成本，即安全边际率一(边际贡献一固定成本)／边际贡献。由于经营杠杆系数一边际贡献／(边际贡献一固定成本)，所以，本题中边际贡献／(边际贡献一固定成本)一3，即安全边际率一l／经营杠杆系数=1／3--33％。

12.C定期预算的唯一优点是能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核和评价预算的执行结果。

13.D按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。

14.C在重大问题上采取集权方式统一处理，对生产经营活动具有较大的自主权，所以采用的是集权和分权相结合型。

综上，本题应选C。

集权型财务管理体制是指企业对所属单位的所有财务管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。

分权型财务管理体制是指企业将财务决策与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请总部备案即可。

集权与分权相结合型财务管理体制，其实质是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。

15.D风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项B的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益的资产。选项C风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定，他们选择资产的原则是当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项A风险爱好者属于风险追求者的范畴。

16.B所谓成本性态是指成本的变动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系。成本按其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

综上，本题应选B。

固定成本，指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。

变动成本，指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。

在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。混合成本可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。

17.C解析：i＝＝10.38%

18.C【答案】C

【解析】本题A为剩余股利政策的特征；B为固定或持续增长的股利政策的特征；C为固定股利支付率政策的特征；D为低正常股利加额外股利政策的特征。

19.B见教材P45－46的说明。

20.A以实现利润最大化为定价目标，是为产品制定较高的价格，以提高产品单位利润率，选项A的表述错误。

21.A应交税金及附加预算并不需要依据生产预算，所以A错误。

22.D【答案】D

【解析】投资中心是指既对成本、收入和利润负责，又对投资及投资收益负责的责任单位，它拥有最大程度的决策权，同时也承担最大的经济责任，是最高层次的责任中心。投资中心本质上也是利润中心。从组织形式上看，投资中心一般都是独立法人，而成本中心和利润中心往往是企业内部组织，不具有独立法人资格。

23.D(600×6%+400×0．5%)／[600×(1-10%)]×100%=7．04%。

24.C财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利。负债股利是以负债方式支付的股利。公司所拥有的其他公司的债券属于公司的财产，以其支付股利，属于支付财产股利。发行公司债券导致应付债券增加，导致负债增加，以发行公司债券的方式支付股利，属于支付负债股利。

25.C本题考核内部转移价格的特性。双重价格是指内部责任中心交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。采用双重价格，买卖双方可以采取不同的市场价格或协商价格。

26.BCD内部控制制度设计的原则包括：(1)合法性原则；(2)全面性原则；(3)重要性原则；(4)有效性原则；(5)制衡性原则；(6)合理性原则；(7)适应性原则；(8)成本效益原则。

27.AD固定制造费用标准分配率=单位标准固定制造费用／单位标准工时=6／3=2(元／小时)。固定制造费用效率差异=(实际工时一实际产量下标准工时)×固定制造费用标准分配率=(1100—350×3)×2=100(元)；固定制造费用耗费差异=实际固定制造费用一预算产量下标准固定制造费用=2250一400×3×2=一150(元)；固定制造费用能量差异=(预算产量下标准工时一实际产量下标准工时)×固定制造费用标准分配率=(400×3—350×3)×2=300(元)；固定制造费用成本差异=实际固定制造费用一实际产量下标准固定制造费用=2250—350×3×2=150(元)。

28.ABC认股权证具有价值和市场价格。

29.AB题目给定：当月销售当月收现60%，下月收现30%，再下月收现10%，抓住这个关键要点，可以解题。

2018年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额=200×10%＋300×（30%＋10%）=140（万元）

2018年3月的销售现金流入=100×10%＋200×30%＋300×60%=250（万元）

综上，本题应选AB。

当月销售当月收现60%，下月收现30%，再下月收现10%，如果你实在搞不懂，可以画图理解：

通过上面这幅简图，做这类题都手到擒来，而且基本不会出错了。

30.ABD企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；最后，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生企业资金的收付。

31.ABD公司制企业的优点有：①容易转让所有权;②有限债务责任;③公司制企业可以无限存续;④公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。《公司法》对于设立公司的要求比设立独资或合伙企业复杂，并且需要提交一系列法律文件，花费的时间较长，因此创立公司不容易。所以本题的正确答案为选项ABD。

32.BCβi=第i项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×(该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差)，由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。

33.ABCD

34.ACD筹资管理的原则：

（1）筹措合法（选项A）；

（2）规模适当（选项C）；

（3）取得及时；

（4）来源经济；

（5）结构合理（选项D）。

选项B不属于，企业筹资要综合考虑股份资金与债务资金的关系、长期资金与短期资金的关系、内部筹资与外部筹资的关系，合理安排资本结构，保持适当偿债能力，防范企业财务危机。

综上，本题应选ACD。

35.ABCD财务控制的基本原则包括：目的性原则、充分性原则、及时性原则、认同性原则、经济性原则、客观性原则、灵活性原则、适应性原则、协调性原则和简明性原则。

36.AC股东出于稳定的收入考虑往往要求公司支付稳定的股利，反对公司留存较多的利润。出于税赋考虑和控制权考虑往往要求限制股利的支付。投资需求是公司应该考虑的因素，因此选项B、D不是答案。

37.BC选项A不符合题意，总成本与现金持有量有关，但是并非现金持有量越小，总成本就越小，总成本还受其他因素影响，在最佳现金持有量下时，现金相关总成本最小；

选项B符合题意，现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小；

选项C符合题意，现金持有量越小，短缺成本越大，反之就越小；

选项D不符合题意，管理成本属于固定成本，不随现金持有量大小而变化。

综上，本题应选BC。

38.AC本题考核制定收益政策时考虑的股东因素。股东出于稳定的收入考虑往往要求公司支付稳定的股利，反对公司留存较多的利润。出于税赋考虑和控制权考虑往往要求限制股利的支付。投资机会是公司应该考虑的因素，因此选项B、D不是答案。

39.AC解析：发行短期融资券筹资的特点主要有：(1)筹资成本较低；(2)筹资数额比较大；(3)发行条件比较严格。所以，本题的答案为A、C。

40.ACD企业税务管理必须遵循以下原则：(1)合法性原则；(2)服从企业财务管理总体目标原则；(3)成本效益原则；(4)事先筹划原则。

41.ABC解析：认股权证与可转换债券都属于股票期权的一种变化形式。

42.ACD【答案】ACD

【解析】陷于经营收缩的公司有富余的现金流，多采取多分少留政策。

43.ABC财务预算中的预计财务报表包括预计利润表和预计资产负债表；预计利润表是指以货币形式综合反映预算期内企业经营活动成果计划水平的一种财务预算；预计资产负债表是指用于总括反映企业预算期末财务状况的一种财务预算；企业应先编制预计利润表，后编制预计资产负债表。

44.BC系统风险又被称为市场风险或不可分散风险，是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险。这部分风险是由那些影响整个市场的风险因素引起的。这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等。因此选项BC是答案。

45.AD【答案】AD

【解析】股票上市可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难；股票上市公司将负担较高的信息披露成本。

46.Y对垫付营运资金的需要是项目投资决策需考虑的重要因素之一，属于增量的概念，通常在投资分析时假定开始投资时垫支的营运资金，在项目结束时收回。为投资项目垫支的营运资金是追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。

47.Y资源动因是引起作业成本变动的驱动因素。反映作业量与耗费之间的因果关系，用于计量各项作业对资源的耗用，是将资源成本分配给各有关作业的依据。

48.N根据该假设可知，计算现金流量时，不扣除归还的本金和支付的利息，但是，计算固定资产原值和项目总投资时，还需要考虑利息因素，所以该说法错误。

49.N纳税管理的目标是规范企业纳税行为、合理降低税收支出、有效防范纳税风险。

50.Y权益乘数越高，表明企业的负债比例越高，财务结构越不稳健，长期偿债能力越差。

51.N根据项目投资假设，计算项目现金流量时，不需要扣除还本支出和支付的利息。

52.N每股利润无差别点法只考虑了资金结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也最高，但是把资金结构对风险的影响置之度外。

53.Y

54.N

55.N技术变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。

56.

57.

58.

59.(1)①投资期现金净流量NCFO=-(7200+1)

①投资期现金净流量NCFO=-(7200+1200)=-8400(万元)

②年折旧额=7200×(1-10％)／6=1080(万元)

③生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量NCF1-5=(11880-8800))((1-25％)+1080×25％=2580(万元)

④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+7200×10％=4500(万元)

⑤净现值=-8400+2580×(P／A，12％，5)+4500×(P／F，12％，6)

=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(万元)

(2)A方案的年金净流量=3180.08／(P／A.12％，6)=3180.08／4.1114=773.48(万元)

B方案的年金净流量=3228.94／(P／A。12％，8)=3228.94／4.9676=650(万元)

由于A方案的年金净流量大于B