货币供应量的分析研究

摘要数据显示,改革开放以来,我国的货币供应量始终保持较快增长。我们知道，货币供应量是和国民消费价格指数之间存在着某种特定关系，而且货币供应量对物价的影响一直是人们研究的焦点，但是，究竟谁影响这谁，我们便无从得知。货币供给对物价的影响研究不仅是货币经济学的核心问题，也是宏观经济学热点。物价的大幅上涨不仅影响到人民的日常生活水平，更关系到社会的和谐稳定。本文将基于货币供应量以及国民消费价格指数的相关数据对二者的关系进行简单的分析研究，以期能够梳理出我国货币供应量与居民消费价格指数的关系。关键字：货币供应量，居民消费价格指数(CPI)，居民消费水平ABSTRACTAccordingtothedata:afterthereformationandopening,ourcountry'smoneysupplykeptfastgrowth.Weknowthatthereisacertainrelationshipbetweenthemoneysupplyandnationalconsumerpriceindex,andthemoneysupplyaffectpriceshasbeenthefocusofpeopleresearch.However,wehavenowaytoknowwhethertheformeraffectthelater.Theresearchmoneysupplyaffectpricesnotonlyisthecoreissueofmonetaryeconomics,andmacroeconomicshotpoint.PricesrosesharplynotonlyaffectsthePeople'sDailylifelevel,morerelatedtosocialharmonyandstability.Thispaperwillbebasedonthedatasofmoneysupplyandtherelateddataofthenationalconsumerpriceindextocarryonthesimpleanalysisandstudyontherelationshipbetweentheboth,inordertoteaseouttherelationshipofthemoneysupplyandthenationalconsumerpriceindex.Keyword:Themoneysupply,nationalconsumerpriceindex(CPI),nationalconsumerstrandard引言近些年来，物价飞涨问题一直困扰着我国政府，也是国内外关注和研究的焦点。物价的大幅上涨不仅影响到人民的日常生活水平，更关系到社会的和谐稳定。中国是世界上最大的发展中国家，进入21世纪以来，经济也空前发展，但仍处在货币政策中介目标和政策工具的尝试阶段，货币供应量对国民消费价格指数之间存在着怎样的关系，我们又能能在对这二者的分析过程中得到一些有益的启示，进而得到有助于我国经济发展的建设性策略，从而得到这对我国在现阶段货币政策操作和改进具有重要借鉴意义，对实现经济持续、稳定、健康的发展具有直接的现实意义。赵桂来、许凤娇二人对货币供应量和国民消费价格指数（CPI）进行了定量分析，得出了这样的结论：货币供应量对CPI具有具有正向效应（货币供给量每增加1%，居民消费价格指数就增加0.36%），并根据研究结果提出了几条针对我国具体所处的经济环境及中国国情，能有效防止物价水平出现大幅波动，保证人民安居乐业和社会稳定政策建议；田竞宸也对这二者的关系进行了实证分析，提出了加强宏观审慎框架下的金融监管的建议；任碧云、梁垂芳在货币供应量对居民消费价格指数与房屋销售价格指数的影响的研究中对我国货币供应量与居民消费价格指数以及房屋销售价格指数的影响关系进行了实证分析，说明了货币供应量以及CPI的关系，并且提出了一系列的建议以保证保证经济平稳、健康发展；朱倩文、何均、谭诗誉、程小念四人研究了货币供应量对CPI的影响，并对加快国家经济发展提出建议。研究目的自改革开放以来，我国经济得到高速发展，进入21世纪后，经济发展尤为迅速。同时货币供应量也在不断上升，物价也在不断地飞涨，而且这几者显示出了极其不稳定的状态，货币供应量作为衡量一个国家通货膨胀风险的指标，CPI是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标，这两者之间存在着怎样的联系是本文所探求的目标，进而根据研究结果、结论对实现经济持续、稳定、健康的发展作出一些判断。研究意义经济发展无疑是衡量一个国家发展水平的重要指标。但是经济发展连带着一些附属效果，通货膨胀也不例外。一旦处置不当，通货膨胀可能会是一个经济发展良好的国家走向灭亡。没有哪个人愿意看到自己的国家变得萧条。货币供应量和CPI是两个与国家通货膨胀挂钩的指标，这些指标的对我们的经济发展起着指示作用，指标之间又有怎样的关联，他们的相互影响可能也对经济发展起着关键居民消费水平125.37129.38133.26136.59140.00142.80146.23148.86月份2014.052014.062014.072014.082014.092014.12014.11居民消费水平152.59156.10159.69162.88165.49168.13170.492013年1月到2014年11月居民消费水平根据处理后的数据表格可以得出2013年1月到2014年11月居民消费趋势图：2013年1月到2014年11月居民消费趋势图如上图所示，处理后的CPI数据（即居民消费水平）呈现出直线上升的趋势，也就是说居民消费水平在不断得到提高，而影响居民消费的一个重要因素就是国民收入，该趋势也说明了我国经济发展的迅速，国民生活质量的提高，当然也夹带着些许的通胀风险。2.我国货币供应量的现状目前，我国广义货币量（M2）位居世界第一，成为世界上通胀第一风险国。虽然存在通胀风险，但并不代表无法控制其渐趋恶化的形势。有数据显示，截至2012年末，M2余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍。自2003年以来，M2的增速呈现出加速上行的格局，近十年年均增长达到18%。由金融数据库中查到的数据，截至2013年3月末，中国广义货币量余额达到103.61万亿元，首次突破百万亿大关。3月份M2同比增长15.6%，预期将增长14.6%。由此看来，广义货币供应量仍有上涨的趋势，央行应及时对其快速的上涨势头进行遏制。根据国家公布的数据，整理得到货币供应量（M2）的数据表格：月份2013.012013.022013.032013.042013.052013.062013.07货币供应量99212999860110358581032552104216910544041052212月份2013.082013.092013.102013.112013.122014.012014.02货币供应量1061256107737910702421079257110652511235211131761月份2014.032014.042014.052014.062014.072014.082014.09货币供应量1160687116881311822941209587119424911974991202051月份2014.102014.11货币供应量119923612086062013年1月到2014年11月货币供应量为了清除货币供应量的增减趋势，对货币供应量数据进行趋势图分析，得到如下图趋势：2013年1月到2014年11月货币供应量趋势图目前我国的货币供应量已经是世界第一位，但是从上面的趋势图可以看出我国的货币供应量一直在增加，这无疑也增加了我国的通货膨胀风险。为了能够清晰地看出货币供应量和居民消费水平的增长状况，在此我们要对这两组数据进行标准化。根据上述两公式即上述数据表格得出标准化后的居民消费水平和标准化后的货币供应量。月份2013.012013.022013.032013.042013.052013.062013.072013.08SCPL1.001.031.051.081.101.131.161.19SM21.001.011.041.041.051.061.061.07月份2013.092013.102013.112013.122014.012014.022014.032014.04SCPL1.231.271.311.341.371.401.431.46SM21.091.081.091.121.131.141.171.18月份2014.052014.062014.072014.082014.092014.12014.11SCPL1.501.531.571.601.621.651.67SM21.191.221.201.211.211.211.22标准化后的居民消费水平和货币供应量根据上述表格做出居民消费水平和货币供应量的散点图，并加以趋势，如下图所示：居民消费水平和货币供应量的散点图从标准化后的居民消费水平和货币供应量的散点图可以看出，居民消费水平和货币供应量均呈现出直线上涨的趋势，但是增长率有明显不同。单纯地由上图我们可以说，居民消费水平和货币供应量之间是存在着正相关关系的，但是谁因谁果，我们便无从得知了。可以看出，居民消费水平的增长率明显大于货币供应量，约为货币供应量增长率的2-3倍。可想而知，居民消费水平和货币供应量依然会持续增加。3.分析总结如果产品的产量没有增加（那么人们的收入也就不会增加），却增加货币供给量，过多的货币追逐较少的产品，产品的价格就会上涨，就会造成通货膨胀。增加货币供给量，在短期内，企业获得资金更容易，可以增加投入，提高产量，从而GDP增加。但是，如果在经济均衡时增加货币供给，会破坏经济均衡，会导致通胀，会导致房价上涨等，还会使产品市场产能过剩，企业意识到市场的真实需求后，会减产，裁员……经济会陷入萧条，GDP下降。而根据上述数据趋势分析，一再增加货币供应量可能会导致意想不到的经济危机。如果消费者物价指数升幅过大，表明通胀过渡，会带来经济不稳定，央行就会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而会造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被欢迎。例如，在过去12个月，消费者物价指数上升2.3％，那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3％。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。也就是说，一年前收到的一张100元纸币，今日只可以买到价值97.70元的货品及服务。一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为INFLATION，就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把他称为SERIESINFLATION，就是严重的通货膨胀。虽然居民消费价格指数在不断攀升，但好在涨幅还在可接受范围以内，故应该不会带来严重的通货膨胀问题。3.面临的问题及对策我国的法定货币是人民币，我国的货币发行即人民币的发行。货币发行是指人民银行通过发行库把发行基金投