中级会计职称之中级会计财务管理通关题库高分版

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单选题（共50题）1、下列各项中，不属于担保贷款的是（）。A.质押贷款B.信用贷款C.保证贷款D.抵押贷款【答案】B2、下列有关预算的特征及作用的说法中，不正确的是（）。A.数量化和可执行性是预算最主要的特征B.预算是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据C.全面预算可以直接提供解决各部门冲突的最佳办法D.预算是业绩考核的重要依据【答案】C3、（2016年真题）下列销售预测分析方法中，属于定量分析法的是（）。A.专家判断法B.因果预测分析法C.产品寿命周期分析法D.营销员判断法【答案】B4、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。A.3745.55B.3821C.3977D.3745【答案】A5、按照财务战略目标的总体要求，利用专门方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的是（）。A.财务分析B.财务控制C.财务决策D.财务计划【答案】C6、某企业制造费用中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期机器总工时为4000小时，变动油料费用为40000元，固定油料费用为10000元；如果预算期机器总工时为6000小时，运用公式法，则预算期油料费用预算总额为（）元。A.40000B.50000C.60000D.70000【答案】D7、下列关于流动资产投资策略的说法中，错误的是（）。A.紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本B.存货控制的适时管理系统属于紧缩的流动资产投资策略C.最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低D.宽松的流动资产投资策略下，企业的经营风险与财务风险较高【答案】D8、下列选项中，能够表明是保守型融资策略的是（）。A.长期资金来源＞永久性流动资产＋非流动资产B.长期资金来源＜永久性流动资产＋非流动资产C.短期资金来源＞波动性流动资产D.长期资金来源＝永久性流动资产＋非流动资产【答案】A9、某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率高于名义利率的是（）。A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B.按贴现法支付银行利息C.按收款法支付银行利息D.按加息法支付银行利息【答案】C10、运用弹性预算法编制成本费用预算包括以下程序：①确定弹性预算适用项目，识别相关的业务量并预测业务量在预算期内可能存在的不同水平和弹性幅度；②构建弹性预算模型，形成预算方案；③审定预算方案并上报企业预算管理委员会等专门机构审议后，报董事会等机构审批；④分析预算项目与业务量之间的数量依存关系，确定弹性定额。这四个程序的正确顺序是（）。A.①④②③B.④①②③C.②①④③D.①②④③【答案】A11、（2020年真题）关于可转换债券的赎回条款，下列说法错误的是（）。A.赎回条款通常包括不可赎回期间与赎回期间、赎回价格和赎回条件等B.赎回条款是发债公司按事先约定的价格买回未转股债券的相关规定C.赎回条款的主要功能是促使债券持有人积极行使转股权D.赎回条款主要目的在于降低投资者持有债券的风险【答案】D12、下列各种风险应对措施中，属于接受风险对策的是（）。A.业务外包B.多元化投资C.放弃亏损项目D.计提资产减值准备【答案】D13、（2018年真题）某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金净流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为（）万元。A.60B.120C.96D.126【答案】A14、某公司资产总额为27000万元，其中波动性流动资产为1800万元，该公司长期资金来源金额为24800万元，不考虑其他情形，可以判断该公司的融资策略属于（）。A.匹配融资策略B.保守融资策略C.激进融资策略D.风险匹配融资策略【答案】C15、（2017年真题）下列各项中，不计入租赁租金的是（）。A.租赁手续费B.承租公司的财产保险费C.租赁公司垫付资金的利息D.设备的买价【答案】B16、已知市场上年实际利率为3%，通货膨胀率为1%，现将100元存入银行，一年后可以获得的本利和是（）元。A.103B.104.03C.101.98D.101【答案】B17、下列公式正确的是（）。A.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期B.现金周转期=存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期C.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期=存货周转期-应收账款周转期+应付账款周转期【答案】A18、A公司向银行借入200万元，期限为5年，每年末需要向银行还本付息50万元，那么该项借款的利率为（）。[已知：（P／A，7%，5）＝4.1002，（P／A，8%，5）＝3.9927]A.7.093%B.6.725%C.6.930%D.7.932%【答案】D19、计算稀释每股收益时，不属于稀释性潜在普通股的是（）。A.股份期权B.认股权证C.可转换公司债券D.优先股【答案】D20、甲公司设立于2020年12月31日，预计2021年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论，甲公司在确定2021年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。A.内部筹资B.发行债券C.增发股票D.向银行借款【答案】D21、在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是（）。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】A22、《公司法》规定，企业每年的税后利润，必须提取法定公积金的比例为（）。A.5%B.10%C.15%D.20%【答案】B23、下列各项中，属于稀释性潜在普通股的是（）。A.优先股股票B.短期融资券C.可转换公司债券D.公司债券【答案】C24、甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每季度付息一次，到期一次性偿还本金。该债券的年实际利率为（）。A.10%B.10.38%C.10.25%D.11.60%【答案】B25、关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大【答案】C26、（2017年真题）某企业获批100万元的周转信贷额度，约定年利率为10%，承诺费率为0.5%，年度内企业实际动用贷款60万元，使用了12个月，则该笔业务在当年实际发生的借款成本为（）万元。A.10B.6C.6.2D.10.2【答案】C27、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的β系数为1.33，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的必要收益率为（）。A.9.32%B.14.64%C.15.73%D.8.28%【答案】A28、（2019年）在责任绩效评价中，用于评价利润中心管理者业绩的理想指标是（）。A.部门税前利润B.可控边际贡献C.边际贡献D.部门边际贡献【答案】B29、下列管理措施中，可以延长现金周转期的是（）。A.加快制造与销售产成品B.加速应收账款的回收C.加速应付账款的支付D.压缩应收账款信用期【答案】C30、下列各项因素会导致经营杠杆效应变大的是（）。A.固定成本比重提高B.单位变动成本水平降低C.产品销售数量提高D.销售价格水平提高【答案】A31、下列关于企业投资意义的说法中，不正确的是（）。A.投资是企业生存与发展的基本前提B.投资是筹集资金的基本前提C.投资是获取利润的基本前提D.投资是企业风险控制的重要手段【答案】B32、下列关于固定制造费用能量差异的说法中，正确的是（）。A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异【答案】A33、（2021年真题）有观点认为，投资者一般是风险厌恶型的，偏好确定的股利收益，不愿将收益留在公司而承担未来的投资风险。因此，支付较高股利有助于提高股价和公司价值。这种观点被称为（）。A.“手中鸟”理论B.所得税差异理论C.代理理论D.信号传递理论【答案】A34、（2016年真题）根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈正比例变动的是（）。A.短期融资券B.短期借款C.长期负债D.应付票据【答案】D35、（2010年真题）下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）A.推迟支付应付款B.提高信用标准C.以汇票代替支票D.争取现金收支同步【答案】B36、企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。A.企业预算管理委员会B.董事会C.股东会D.监事会【答案】A37、甲公司有一台设备，预计该设备报废的残值为4500元，税法规定的残值是5000元，适用的所得税税率为25%，则此设备报废引起的现金净流量是（）元。A.4875B.4375C.5125D.4625【答案】D38、（2013年真题）已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C39、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的支付方式称为（）。A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【答案】D40、（2021年真题）某公司预存一笔资金，年利率为i，从第六年开始连续10年可在每年年初支取现金200万元，则预存金额的计算正确的是（）。A.200×（P/A，i，10）×（P/F,i，5）B.200×（P/A，i，10）×[（P/F,i，4）+1]C.200×（P/A，i，10）×（P/F，i，4）D.200×（P/A，i，10）×[（P/F，i，5）-1]【答案】C41、适用于在市场中处于领先或垄断地位的企业，或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，并能长时间保持这种优势的企业的定价目标是（）。A.保持或提高市场占有率B.稳定市场价格C.实现利润最大化D.应付和避免竞争【答案】C42、（2014年真题）某企业制造费中油料费用与机器工时密切相关，预计预算期固定油料费用为10000元，单位工时的变动油料费用为10元，预算期机器总工时为3000小时，则预算期油料费用预算总额为（）元。A.10000B.20000C.30000D.40000【答案】D43、下列各项中，不属于营运资金构成内容的是（）。A.货币资金B.无形资产C.存货D.应收账款【答案】B44、（2019年真题）某公司生产和销售某单一产品，预计计划年度销售量为10000件，单价300元，单位变动成本200元，固定成本为200000元，假设销售单价增长了10%，则销售单价的敏感系数（即息税前利润变化百分比相当于单价变化百分比的倍数）为（）。A.3.75B.1C.3D.0.1【答案】A45、标准成本差异分析是企业规划与控制的重要手段。下列各项有关标准成本差异分析结果反馈的说法中错误的是（）。A.对于反复发生的大额差异，企业应进行重点分析与处理B.企业应定期或不定期对标准成本进行修订与改进C.企业应至少每年对标准成本进行两次定期测试D.当组织机构、外部市场、产品品种、生产工艺等内外部环境发生较大变化时，企业应该及时对标准成本进行修订与补充【答案】C46、（2009年）企业进行多元化投资，其目的之一是（）A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险【答案】C47、（2014年真题）下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（）。A.最佳资本结构在理论上是存在的B.资本结构优化的目标是提高企业价值C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变【答案】D48、下列各项中，不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.能迅速获得所需资产B.财务风险小，财务优势明显C.融资租赁的限制条件较少D.资本成本较低【答案】D49、某公司购买一批贵金属材料，为避免该资产被盗而造成损失，向财产保险公司进行了投保，则该公司采取的风险对策是（）。A.风险承担B.风险对冲C.风险规避D.风险转移【答案】D50、（2021年真题）下列属于技术性变动成本的有（）。A.生产材料的零部件B.加班工资C.销售佣金D.销售支出的专利费【答案】A多选题（共20题）1、下列属于企业预算的特征有（）。A.预算与企业的战略目标保持一致B.预算是数量化的C.预算是具有可伸缩性D.预算是具有可执行性的【答案】ABD2、（2021年真题）在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括（）A.预计材料采购量B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量D.预计期末产品存货量【答案】BCD3、股票分割的作用包括（）。A.促进股票的流通和交易B.促进新股的发行C.加大对公司股票恶意收购的难度D.有助于提高投资者对公司股票的信心【答案】ABCD4、（2020年真题）与债务筹资相比，股权筹资的优点有（）。A.股权筹资是企业稳定的资本基础B.股权筹资的财务风险比较小C.股权筹资构成企业的信誉基础D.股权筹资的资本成本比较低【答案】ABC5、（2021年真题）在边际贡献为正的前提下，某产品单位变动成本和单价均降低1元。不考虑其他因素，下列说法正确的有（）。A.边际贡献率不变B.单位边际贡献不变C.盈亏平衡点销售额不变D.盈亏平衡点销售量不变【答案】BDA6、在利率和计息期相同的条件下，下列公式中，正确的有（）。A.普通年金现值系数＝普通年金终值系数×复利终值系数B.普通年金终值系数＝普通年金现值系数×复利终值系数C.普通年金现值系数×（1＋i）＝预付年金现值系数D.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1【答案】BC7、关于证券投资基金的特点，下列说法正确的有（）。A.通过集合理财实现专业化管理B.投资者利益共享且风险共担C.通过组合投资实现分散风险的目的D.基金操作权力与资金管理权力相互隔离【答案】ABCD8、（2021年真题）关于两项证券资产的风险比较，下列说法正确的有（）。A.期望值相同的情况下，标准差率越大，风险程度越大B.期望值不同的情况下，标准差率越大，风险程度越大C.期望值不同的情况下，标准差越大，风险程度越大D.期望值相同的情况下，标准差越大，风险程度越大【答案】ABD9、（2021年真题）下列各项中，属于公司股票上市目的的有（）。A.促进股权流通和转让B.巩固公司的控制权C.拓宽筹资渠道D.降低信息披露成本【答案】AC10、（2016年）下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有（）。A.回售条款B.赎回条款C.转换比率条款D.强制性转换条款【答案】BD11、（2019年真题）基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用的混合成本分解方法有（）。A.合同确认法B.技术测定法C.高低点法D.回归分析法【答案】CD12、下列关于证券投资基金的说法中，错误的有（）。A.公司型基金的投资者通过购买基金份额成为基金合同当事人，享有权利承担义务B.开放式基金更适合进行长期投资的投资者C.依据运作方式对基金进行分类有助于投资者建立对基金风险与收益的初步认识D.主动型基金是由基金经理通过选取特定的指数成分股作为投资对象，以求能够与所复制的指数表现同步【答案】ABCD13、下列金融工具中，属于衍生金融工具的有（）。A.银行承兑汇票B.远期外汇C.股票期权D.股指期货【答案】BCD14、5C信用评价系统包括的方面有（）。A.品质B.能力C.资本D.条件【答案】ABCD15、（2020年真题）下列各项中，对营运资金占用水平产生影响的有（）。A.货币资金B.应收账款C.预付账款D.存货【答案】ABCD16、下列选项中，属于变动的订货成本的有（）。A.差旅费B.采购机构的管理费C.邮资D.存货占用资金应计利息【答案】AC17、下列各项股东的权利中，属于优先股股东优于普通股股东权利的有（）。A.股利分配优先权B.分取剩余财产优先权C.公司管理权D.优先认股权【答案】AB18、相比于普通股筹资，下列属于可转换债券筹资的优点有（）。A.筹资灵活性B.资本成本较低C.筹资效率高D.财务风险小【答案】ABC19、（2018年）关于资本资产定价模型，下列说法正确的有（）。A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响【答案】ACD20、企业预防性需求所需要的现金余额主要取决于（）。A.企业对现金收支预测的可靠程度B.企业临时融资能力C.企业愿冒现金短缺风险的程度D.企业在金融市场上的投资机会【答案】ABC大题（共10题）一、甲公司计划本年只生产一种产品，有关资料如下：（1）每季的产品销售货款有60%于当期收到现金，有40%于下个季度收到现金，预计第一季度末的应收账款为3800万元，第二季度的销售收入为8000万元，第三季度的销售收入为12000万元。产品售价为1000元/件。（2）每一季度末的库存产品数量等于下一季度销售量的20%。单位产品材料定额耗用量为5千克，第二季度末的材料结存量为8400千克，第二季度初的材料结存量为6400千克，材料计划单价10元/千克。（3）材料采购货款在采购的季度支付80%，剩余的20%在下季度支付，未支付的采购货款通过“应付账款”核算，第一季度末的应付账款为100万元。（1）确定第一季度的销售收入；（2）确定第二季度的销售现金收入合计；（3）确定第二季度的预计生产量；（4）确定第二季度的预计材料采购量；（5）确定第二季度采购的现金支出合计。【答案】1.第一季度末的应收账款等于第一季度货款的40%，第一季度的销售收入＝3800/40%＝9500（万元）（1分）2.第二季度的销售现金收入合计＝3800＋8000×60%＝8600（万元）（1分）3.第二季度的预计销售量＝8000/1000＝8（万件）第三季度的预计销售量＝12000/1000＝12（万件）第一季度末的库存产品数量＝8×20%＝1.6（万件）第二季度末的库存产品数量＝12×20%＝2.4（万件）第二季度的预计生产量＝第二季度的预计销售量＋第二季度末的库存产品数量－第一季度末的库存产品数量＝8＋2.4－1.6＝8.8（万件）4.第二季度的预计材料耗用量＝8.8×10000×5＝440000（千克）（0.5分）?第二季度的预计材料采购量＝第二季度的预计材料耗用量＋第二季度末的材料存量－第二季度初的材料存量＝440000＋8400－6400＝442000（千克）5.第二季度采购的现金支出合计＝100＋442000×10×80%/10000＝453.6（万元）提示：根据题意可知，第一季度末的应付账款100万元，全部在第二季度支付。二、（2017年）己公司长期以来只生产X产品，有关资料如下：资料一：2016年度X产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2800万元，假设2017年X产品单价和成本性态保持不变。资料二：公司按照指数平滑法对各年销售量进行预测，平滑指数为0.7。2015年公司预测的2016年销售量为640万件。资料三：为了提升产品市场占有率，公司决定2017年放宽X产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加120万件，收账费用和坏账损失将增加350万元，应收账款年平均占有资金将增加1700万元，资本成本率为6%。资料四：2017年度公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品Y。预计Y产品的年销售量为300万件，销售单价为36元，单位变动成本为20元，固定成本每年增加600万元，与此同时，X产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少200万件。要求：（1）根据资料一，计算2016年度下列指标：①边际贡献总额；②保本点销售量；③安全边际额；④安全边际率。（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017年度X产品的销售边际额；④安全边际率。（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①采用指数平滑法预测2017年度X产品的销售相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对公司有利。（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品Y为公司增加的息税前利润，并据此做出是否投产新产品Y的经营决策。【答案】1）①边际贡献总额=600×（30-16）=8400（万元）②保本点销售量=2800/（30-16）=200（万件）③安全边际额=（600-200）×30=12000（万元）④安全边际率=（600-200）/600=66.67%（2）①2017年度X产品的预计销售量=0.7×600+（1-0.7）×640=612（万件）②以2016年为基期计算的经营杠杆系数=8400/（8400-2800）=1.5③预计2017年销售量增长率=（612-600）/600×100%=2%预测2017年息税前利润增长率=1.5×2%=3%（3）增加的相关收益=120×（30-16）=1680（万元）增加的相关成本=350+1700×6%=452（万元）增加的相关利润=1680-452=1228（万元）改变信用条件后公司利润增加，所以改变信用条件对公司有利。（4）增加的息税前利润=300×（36-20）-600-200×（30-16）=1400（万元），投资新产品Y后公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品Y。三、甲公司2019年4月8日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率6％，5年期。要求：(1)假定每年4月7日付息一次，到期按面值偿还。如果乙公司可以在2021年4月8日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率。(2)假定每年4月7日付息一次，到期按面值偿还。如果丙公司可以在2021年4月8日按每张1009元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率。(3)假定每年4月7日付息一次，到期按面值偿还。丁公司计划在2020年4月8日购入该债券并持有至到期，要求的最低投资报酬率为8％，计算该债券的价格低于多少时可以购入。【答案】(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009当i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)当i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=18．19(元)i=5％+(0-18．19)／(-9-18．19)×(6％-5％)=5．67％(3)债券的价值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=60×3．3121+1000×0．735=933．73(元)因此当债券的价格低于933．73元时可以购入。四、乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元，单位变动成本为0.4万元，单位售价为0.8万元，销售量为100000套，乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。要求：（1）计算2016年度的息税前利润。（2）以2016年为基数。计算下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。【答案】（1）2016年度的息税前利润=（0.8-0.4）×100000-20000=20000（万元）（2）①经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=［（0.8-0.4）×100000］/20000=2②财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=20000/（20000-4000）=1.25③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。五、（2019年）甲公司是一家制造业企业。资料一：2016年度公司产品产销量为2000万件，产品销售单价为50元，单位变动成本为30元，固定成本总额为20000万元。假设单价、单位变动成本和固定成本总额在2017年保持不变。资料二：2016年度公司全部债务资金均为长期借款，借款本金为200000万元，年利率为5%，全部利息都计入当期费用。假定债务资金和利息水平在2017年保持不变。资料三：公司在2016年末预计2017年产销量将比2016年增长20%。要求：（1）根据资料一，计算2016年边际贡献总额和息税前利润。（2）根据资料一和资料二，以2016年为基期计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3）计算2017年息税前利润预计增长率和每股收益预计增长率。【答案】（1）边际贡献总额＝2000×（50－30）＝40000（万元）息税前利润＝40000－20000＝20000（万元）（2）经营杠杆系数＝40000/20000＝2财务杠杆系数＝20000/（20000－200000×5%）＝2总杠杆系数＝2×2＝4或：总杠杆系数＝40000/（20000－200000×5%）＝4（3）息税前利润预计增长率＝20%×2＝40%每股收益预计增长率＝40%×2＝80%六、甲公司2019年4月8日发行公司债券，每张面值1000元，票面年利率6％，5年期。要求：(1)假定每年4月7日付息一次，到期按面值偿还。如果乙公司可以在2021年4月8日按每张1000元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率。(2)假定每年4月7日付息一次，到期按面值偿还。如果丙公司可以在2021年4月8日按每张1009元的价格购入该债券并持有至到期，计算该债券的内部收益率。(3)假定每年4月7日付息一次，到期按面值偿还。丁公司计划在2020年4月8日购入该债券并持有至到期，要求的最低投资报酬率为8％，计算该债券的价格低于多少时可以购入。【答案】(1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券，所以，内部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009当i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)当i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=18．19(元)i=5％+(0-18．19)／(-9-18．19)×(6％-5％)=5．67％(3)债券的价值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=60×3．3121+1000×0．735=933．73(元)因此当债券的价格低于933．73元时可以购入。七、嘉华公司长期以来只生产A产品，有关资料如下：资料一：2019年度A产品实际销售量为1000万件，销售单价为50元，单位变动成本为27.5元，固定成本总额为4500万元，假设2020年A产品单价和成本性态保持不变。资料二：嘉华公司预测的2020年的销售量为1150万件。资料三：为了提升产品市场占有率，嘉华公司决定2020年放宽A产品销售的信用条件，延长信用期，预计销售量将增加200万件，收账费用和坏账损失将增加600万元，应收账款平均周转天数将由40天增加到60天，年应付账款平均余额将增加800万元，资本成本率为8%。资料四：2020年度嘉华公司发现新的商机，决定利用现有剩余生产能力，并添置少量辅助生产设备，生产一种新产品B，为此每年增加固定成本550万元。预计B产品的年销售量为480万件，销售单价为40元，单位变动成本为28元，与此同时，A产品的销售会受到一定冲击，其年销售量将在原来基础上减少150万件。假设1年按360天计算。要求：（1）根据资料一，计算2019年度下列指标：①边际贡献总额；②盈亏平衡点的业务量；③安全边际额；④安全边际率。（2）根据资料一和资料二，完成下列要求：①计算2020年经营杠杆系数；②预测2020年息税前利润增长率。（3）根据资料一和资料三，计算嘉华公司因调整信用政策而预计增加的相关收益（边际贡献）、相关成本和相关利润，并据此判断改变信用条件是否对该公司有利。（4）根据资料一和资料四，计算投产新产品B为该公司增加的息税前利润，并据此作出是否投产新产品B的经营决策。【答案】（1）①边际贡献总额=1000×（50-27.5）=22500（万元）②盈亏平衡点的业务量=4500/（50-27.5）=200（万件）③安全边际额=（1000-200）×50=40000（万元）④安全边际率=（1000-200）/1000=80%（2）①2020年的经营杠杆系数=22500/（22500-4500）=1.25②预计2020年销售量增长率=（1150-1000）/1000×100%=15%预测2020年息税前利润增长率=1.25×15%=18.75%（3）增加的相关收益=200×（50-27.5）=4500（万元）增加的应收账款应计利息=（1000+200）×50/360×60×（27.5/50）×8%-1000×50/360×40×（27.5/50）×8%=195.56（万元）增加的应付账款节约的应计利息=800×8%=64（万元）增加的相关成本=600+195.56-64=731.56（万元）增加的相关利润=4500-731.56=3768.44（万元）改变信用条件后该公司利润增加，所以改变信用条件对该公司有利。（4）增加的息税前利润=480×（40-28）-550-150×（50-27.5）=1835（万元），投资新产品B后该公司的息税前利润会增加，所以应投产新产品B。八、甲公司2010年年初的资产总额为4500万元、股东权益总额为3000万元，年末股东权益总额为3900万元、资产负债率为40%；2010年实现销售收入8000万元、净利润900万元，年初的股份总数为600万股（含20万股优先股，优先股账面价值80万元），2010年2月10日，经公司年度股东大会决议，以年初的普通股股数为基础，向全体普通股股东每10股送2股；2010年9月1日发行新股（普通股）150万股；2010年年末普通股市价为15元/股。甲公司的普通股均发行在外，优先股股利为100万元/年，优先股账面价值在2010年没有发生变化。2010年6月1日甲公司按面值发行了年利率为3%的可转换债券12万份，每份面值1000元，期限为5年，利息每年末支付一次，可转换债券利息直接计入当期损益，所得税税率为25%，发行结束一年后可以转换股票，转换比率为50。假设不考虑可转换债券在负债成份和权益成份之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。要求：（1）计算2010年的基本每股收益、稀释每股收益、年末的市盈率、年末的普通股每股净资产和市净率；（2）简要说明影响企业股票市盈率的因素；（3）计算2010年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数；（时点指标使用平均数计算）（4）已知2009年营业净利率为12%，总资产周转率为1.2次，权益乘数为1.5，用差额分析法依次分析2010年的营业净利率、总资产周转率、权益乘数变动对于净资产收益率的影响。【答案】（1）归属于普通股股东的净利润＝净利润－优先股股利＝900－100＝800（万元）年初发行在外的普通股股数＝600－20＝580（万股）2月10日向全体股东送的股数＝580×2/10＝116（万股）2010年发行在外的普通股加权平均数＝580＋116＋150×4/12＝746（万股）基本每股收益＝800/746＝1.07（元）假设2010年6月1日全部转股：增加的净利润（即减少的税后利息）＝12×1000×3%×7/12×（1－25%）＝157.5（万元）增加的年加权平均普通股股数＝12×50×7/12＝350（万股）稀释每股收益＝（800＋157.5）/（746＋350）＝0.87（元）年末的市盈率＝15/1.07＝14.02（倍）年末的普通股