辽宁省抚顺市中级会计职称财务管理模拟考试(含答案)

辽宁省抚顺市中级会计职称财务管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.在流动资产的融资战略中，使用短期融资最多的是（）。

A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.紧缩的融资战略

2.某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是（）。

A.市场价格B.协商价格C.成本转移价格D.双重价格

3.

第

2

题

下列说法不正确的是（）。

A.现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高

B.在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小，相应的现金转换成本就越大

C.现金持有量与短缺成本之间呈反向变动关系

D.现金持有量越多越好，越多越安全

4.在存货管理中，与建立保险储备无关的因素是()。

A.缺货成本B.储存成本C.平均库存量D.定货期提前

5.某上市公司2018年度归属于普通股股东的净利润为20000万元。该公司2017年末的总股本为10000万股，2018年4月1日实施了每10股送5股的股票股利分配方案，2018年4月1日新发行股票8000万股，2018年11月1日，由于股价低迷，回购股票1200万股，则该上市公司2018年基本每股收益为（）元／股。

A.0．85B.0．89C.0．96D.0．98

6.下列关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是（）。

A.杜邦分析体系以净资产收益率为起点

B.总资产净利率和权益乘数是杜邦分析体系的核心

C.决定净资产收益率高低的主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数

D.要想提高销售净利率，只能降低成本费用

7.在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。下列各选项中，属于复苏时期财务战略的是（）。

A.保持市场份额B.开展营销规划C.开发新产品D.提高产品价格

8.只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价上涨的股权激励模式是()。

A.业绩股票激励模式B.股票增值权模式C.限制性股票模式D.股票期权模式

9.某企业生产A产品，本期计划销售量为2万件，应负担的固定成本总额为50万元，单位变动成本为70元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料测算的单位A产品的保本点价格应为()元。

A.70B.95C.25D.100

10.

第

16

题

以下不属于短期偿债能力指标的是（）。

A.现金流动负债比率B.流动比率C.或有负债比率D.速动比率

11.

第

25

题

本月生产甲产品10000件，实际耗用工时32000小时，实际发放的工资为640000元。该产品标准工资为每件40元。标准工时为每件2.5小时，其直接人工价格差异为（）。

A.128000元B.-640000元C.100000元D.-160000元

12.某公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度增加7%，则本年度资金需要量为（）万元。

A.213.47B.186.45C.193.14D.167.87

13.

第

18

题

下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。

A.总资产收益率×平均每股净资产

B.股东权益收益率×平均每股净资产

C.总资产收益率×权益乘数x平均每股净资产

D.营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

14.

第

4

题

某公司被人民法院受理破产后，该公司发生的下列支出中，属于破产费用的是（）。

A.破产管理人执行职务的费用

B.债务人财产受无因管理所产生的支出

C.因债务人不当得利所产生的支出

D.管理人依法解除本公司与A公司的合同而应支付给A公司的赔偿金

15.

第

3

题

从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式中，应最后考虑的筹资方式是（）。

A.借款B.发行新股C.发行债券D.内部筹资

16.下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是（）。

A.固定资产的购置成本B.营运资金C.长期资产摊销费用D.固定资产变价净收入

17.

第

15

题

现金预算的编制基础不包括（）。

A.经营决策预算B.投资决策预算C.产品成本预算D.预计资产负债表

18.因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是()。

A.加权平均法B.移动平均法C.指数平滑法D.回归分析法

19.下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）。

A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期

20.第

16

题

某投资项目，按16%折现率计算的净现值为8522元；按18%计算的净现值为-458元，在该投资项目的内部收益率为（）。

A.18%B.17.9%C.16.7%D.20%

21.必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A.企业所有者B.企业债权人C.企业经营决策者D.税务机关

22.

第

14

题

下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（）。

A.流动比率并非越高越好

B.国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当

C.现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值

D.现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强

23.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是()。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系

24.

第

7

题

下列各项中，不能作为经济法律关系构成要素的是（）。

A.主体B.客体C.事实D.内容

25.在上月预算执行情况基础上来编制下月份预算的财务预算编制方法是()。

A.弹性预算B.增量预算C.滚动预算D.零基预算

二、多选题(20题)26.下列部门可能形成成本中心的有（）。

A.负责生产产品的班组B.负责生产产品的车间C.确定费用标准的管理部门D.销售部门

27.股票上市对公司可能的不利影响有（）。

A.商业机密容易泄露B.资本结构容易恶化C.信息披露成本较高D.公司价值不易确定

28.在独立方案中，选择某一个方案并不排斥选择另一个方案。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件有()。

A.投资资金来源无限制

B.各投资方案需要的人力、物力均能得到满足

C.每一方案是否可行，需要考虑其他方案的影响

D.投资资金无优先使用的排序

29.

第32题在股东大会上，股东们一致认为其聘任的总经理在公司经营过程中没有维护他们的利益，下列方法中可以协调二者之间冲突的包括（）。

30.金融工具的特征包括()。

A.期限性B.流动性C.风险性D.收益性

31.下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。

A.土地使用权B.非专利技术C.特许经营权D.商誉

32.下列各项中，属于量本利分析假设前提的有（）。

A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定

33.从理论上说，发放股票股利和实施股票分割的共同点包括（）。

A.都会改变公司的资本结构B.都不会影响股东财富C.都可以促进股票的流通和交易D.都有助于防止公司被恶意控制或收购

34.公司进行股票回购的动机包括（）。

A.传递股价被低估的信息B.降低财务风险C.替代现金股利D.抵御被收购

35.下列关于必要收益率的表述中，错误的有（）

A.必要收益率与投资者对风险的偏好无关

B.必要收益率不受通货膨胀率的影响

C.无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动

D.必要收益率等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和

36.

第

26

题

发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。

37.

38.与长期负债融资相比，流动负债融资的特点有()。

A.成本低B.风险大C.速度快D.弹性高

39.下列各因素中影响内含收益率的有（）。

A.银行存款利率B.银行贷款利率C.投资项目有效年限D.项目的原始投资额

40.

第

32

题

财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，通过财务分析，可以（）。

41.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，。单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为－2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为－0.5。下列说法中，正确的有()。

A.上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.当单价提高10%时，税前利润将增长8000元

C.当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企业将转为亏损

D.企业的安全边际率为66.67%

42.

第

33

题

风险收益率主要取决于（）因素。

A.风险的大小B.投资者对风险的偏好C.无风险收益率D.实际收益率

43.

44.

第

26

题

按照金融工具的属性，金融市场分为（）。

A.新货市场B.旧货市场C.基础性金融市场D.金融衍生品市场

45.

第

31

题

关于债权筹资的优缺点，正确的有（）。

三、判断题(10题)46.

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。（）

A.是B.否

49.短期金融市场由于交易对象易于变为货币，所以也称为资本市场。()

A.是B.否

50.

第

45

题

欧式认股证，是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。（）

A.是B.否

51.企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（）

A.是B.否

52.

第

36

题

某项目需固定资产投资100万元，建设期为1年，需垫支流动资金12万元，资本化利息为2万元，投产后每年的净现金流量均为30万元，则包括建设期的静态投资回收期为4.8年。

A.是B.否

53.

第

45

题

筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（）

A.是B.否

54.优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付。（）

A.是B.否

55.

第

40

题

构成比率分析、环比比率分析、效率比率分析、相关比率分析均属于比率分析方法。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.要求：

(1)计算该项目的下列指标：

①达产期和计算期

②固定资产年折旧

③项目总投资

④运营期各年不包括财务费用的总成本费用

⑤运营期各年营业税金及附加

⑥运营期各年息税前利润

⑦计算期各年税后净现金流量(结果保留整数)；

(2)计算该项目的净现值并判断是否值得投资。

57.2007年12月31日单位：万元

资产金额与销售收入的关系负债及所有者权益金额与销售收入的关系现金200变动应付费用500变动应收账款2800变动应付账款1300变动存货3000变动短期借款1200不变动长期资产4000不变动公司债券1500不变动普通股股本（每股面值2元）200不变动资本公积2800不变动留存收益2500不变动合计10000合计10000甲公司2007年的销售收入为8000万元，预计2008年的销售收入增长率为20%，销售净利率为15%，长期资产总额不变，变动资产和变动负债占销售收入的比例不变，公司采用的是低正常股利加额外股利政策，每股正常股利为5元，如果净利润超过。1000万元，则用超过部分的60%发放额外股利。要求：

（1）计算2007年的每股股利并预计2008年的每股股利；

（2）预测2008年需增加的营运资金；

（3）预测2008年需从外部追加的资金；

（4）如果打算发行债券筹集所需资金，面值为1000元，票面利率为5%，发行价格为990元，平均每张债券的筹资费用为6元，计算债券的税前资金成本；如果某人2008年3月1日从二级市场上以1020元的价格买入该债券，计算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日该公司股票的开盘价为15元，收盘价为16元，计算股票的本期收益率。

58.

59.目前股票市场平均收益率为15％，无风险收益率为5％。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％、30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5；方案2：组合的风险收益率为12％。A股票当前每股市价为12元，刚派发上一年度每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。要求：(1)计算以下指标：①甲公司投资方案1和方案2的β系数；②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)；③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R)；④投资A股票的必要投资收益率。(2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。

60.某公司2012年度有关财务资料如下：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：单位：万元2011年有关财务指标如下：销售净利率10%，总资产周转率l，权益乘数1.4。要求：(1)计算2012年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2012年该公司的净资产收益率(利用杜邦分析关系式计算)。(2)采用因素分析法分析2012年净资产收益率指标变动的具体原因。(3)假定该公司2012年的投资计算需要资金1000万元，公司目标资金结构按2012年的平均权益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2012年向投资者分红的金额。

参考答案

1.C解析：流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资：波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资<波动性流动资产；在激进融资战略中，短期融资=波动性流动资产+部分永久性流动资产，即短期融资>波动性流动资产，所以，选项C为该题答案。

2.D“双重价格”是指由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价格，以满足企业内部交易双方在不同方面的管理需要。

3.D现金持有量与持有现金的机会成本成正比例关系，现金持有量越多持有现金的机会成本越大，因此不能说“现金持有量越多越好”。

4.C解析：最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低，因此确定保险储备量时应考虑缺货成本、储存成本、日消耗量和定货期提前等因素。

5.C普通股加权平均股数=10000+5000+8000×(9／12)-1200×(2／12)=20800(万股)基本每股收益=20000／20800=0．96(元／股)。

6.D要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入；二是要降低成本费用。所以，D选项说话不正确。

7.C保持市场份额是萧条时期的财务战略，所以选项A不是答案；开展营销规划和提高产品价格是繁荣时期的财务管理战略，所以选项BD不是答案。

8.A业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

9.D单位A产品的保本点价格=(50／2+70)／(1-5％)=100(元)

10.C或有负债比率衡量的是长期偿债能力。

11.A直接人工价格差异=工资率差异=(640000/32000-40/2.5)×32000=128000(元)

12.B预测年度资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）/（+预测期资金周转速度增长率）=（200-10）×（1+5%）/（1+7%）=186.45（万元）。

13.A每股收益＝股东权益收益率x平均每股净资产＝总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

14.A本题考核点是破产费用的范围。管理人执行职务的费用、报酬和聘用工作人员的费用为破产费用。选项B、C属于共益债务，选项D属于破产债权。

15.B从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

16.B在投资期和营业期都有可能存在营运资金的垫支或前期回收，在终结期存在营运资金的最终回收。所以选项B是答案。固定资产的购置成本是在投资期出现的，长期资产摊销费用在营业期出现，固定资产变价净收入在终结期出现。

17.D现金预算的编制基础包括日常业务预算和特种决策预算，其中c属于日常业务预算，A、B属于特种决策预算。

18.D销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、c属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。

19.D放弃现金折扣的信用成本率=[折扣％/(1一折扣％)]×360/[信用期一折扣期]，可以看出，现金折扣率、折扣期和放弃现金折扣的信用成本呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本无关，信用期和放弃现金折扣的信用成本呈反向变动，所以本题应该选择选项D。

20.B本小题考察内插法和内部收益率的计算.

IRR=16%+[8522/(8522+458)]×(18%-16%)=17.9%

21.CC【解析】企业经营决策者必须对企业经营管理的各个方面包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。

22.C现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%，所以选项C不正确。

23.B本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。以企业价值最大化作为财务管理目标的优点：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；(4)用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。所以。选项A、C、D都是企业价值最大化目标的优点。但是企业价值最大化目标也存在缺点：(1)过于理论化，不易操作；(2)对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值.而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价，所以选项B难以成立。

24.C本题考核点是经济法律关系的要素。经济法律关系是由经济法律关系的主体、经济法律关系的内容和经济法律关系的客体这三个要素构成的。

25.C滚动预算的要点在于：不将预算期与会计年度挂钩，而始终保持在12个月，即每过一个月，就在原预算基础上，增补下一个月的预算，这样可以根据实际执行情况，随时调整预算，使预算能够更加符合实际。

26.ABC成本中心－般不会产生收入，通常只计量考核发生的成本。只要是对成本的发生负有责任的单位或个人都可以成为成本中心。例如：负责生产产品的车间、工段、班组等生产部门或确定费用标准的管理部门等。

27.AC股票上市对公司的不利影响主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本：信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。所以本题的答案为选项AC。

28.ABD解析：就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：(1)投资资金来源无限制；(2)投资资金无优先使用的排列；(3)各投资方案所需要的人力、物力均能得到满足；(4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；(5)每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。

29.ABC股东与总经理之间的冲突属于所有者与经营者之间的冲突，协调这一冲突的方式包括：解聘、接收、激励，激励主要包括两种方式：股票期权和绩效股，所以选项A、B、C是答案。选项D属于协调所有者与债权人利益冲突协调的方式，所以不是答案。

30.ABCD金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。

31.AB吸收直接投资的出资方式有以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。非专利技术属于以工业产权出资。所以本题答案为选项AB。

32.ABCD量本利分析假设前提有四个，即总成本由固定成本和变动成本两部分组成、销售收入与业务量呈完全线性关系、产销平衡、产品产销结构稳定。

33.BCD发放股票股利和实施股票分割都不会改变公司的资本结构，也不会改变股东财富和股东的持股比例，选项A不正确，选项B正确；都可以降低股票市价，促进股票的流通和交易，从而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制或收购选项D正确；都可以向市场和投资者传递公司未来发展前景良好的信息，有助于增强投资者对公司股票的信心，选项C正确。

34.ACD股票回购的动机包括：(1)替代现金股利；(2)改变公司的资本结构，提高财务杠杆水平；(3)传递公司股票价值被低估的信息；(4)保证公司控制权不被改变，有效地防止敌意收购。股票回购提高了财务杠杆水平，因而会提高财务风险，选项B表述不正确。

35.ABD必要收益率等于无风险收益率和风险收益率之和，选项D的表述错误；风险收益率取决于风险的大小和投资者对风险的偏好，选项A的表述错误；无风险收益率是必要收益率的基础，无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动，选项C的表述正确：无风险收益率包括纯粹利率和通货膨胀补贴两部分，通货膨胀率的变动会导致无风险收益率的变动，进而引起必要收益率的变动，选项B的表述错误。

36.AD发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，可能会增加出售股票获得的资本利得，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率(我国目前的规定是0%)比收到现金股利所需交纳的所得税税率(我国目前是20%)低，因此，选项A是答案；由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案；由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。

37.ABC

38.ABCD

39.CD根据NPV=∑[NCFt×(P/F，IRR，t)]=0可知，影响内含收益率的因素有NCFt和t，而原始投资额会影响NCFt，故选项C、D正确。

40.ABCD本题考核的是对财务分析的意义的理解。财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面：

(1)可以判断企业的财务实力；

(2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；

(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；

(4)可以评价企业的发展趋势。

41.ABCD某变量的敏感系数的绝对值越大，表明变量对利润的影响越敏感，选项A正确；由于单价敏感系数为4，因此当单价提高10%时，利润提高40%，因此税前利润增长额＝20000×40%＝8000(元)，选项B正确；单位变动成本的上升幅度超过40%，则利润降低率＝－2．5×40%＝－100%，所以选项C正确；因为：经营杠杆系数＝销售量的敏感系数＝1．5，而经营杠杆系数＝(P－V)Q/[(P－V)Q－F]＝Q/[Q－F/(P－V)]＝Q/(Q－Q0)＝1/安全边际率，所以安全边际率＝1/销量敏感系数＝1/1．5＝66．67%，所以选项D正确。

42.AB风险收益率主要取决于风险的大小和投资者对风险的偏好。

43.AC

44.CD按照证券交易的方式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，其中初级市场可以理解为新货市场，次级市场可以理解为旧货市场。

45.ABD本题考核债权筹资的优缺点。债权筹资的优点：

(1)筹资速度较快；

(2)筹资弹性大；

(3)资本成本负担较轻；

(4)可以利用财务杠杆；

(5)稳定公司的控制权；

(6)信息沟通等代理成本较低。

债权筹资的缺点：

(1)不能形成企业稳定的资本基础；

(2)财务风险较大；

(3)筹资数额有限。

46.N权益乘数=1÷(1-资产负债率)，公式表明负债比率越高。则权益乘数越大，企业的财务风险也越大。

47.N我国法律目前尚未对公司超额累积利润行为做出规定。

48.Y总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。因此无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。

49.N资本市场是长期金融市场，货币市场是短期金融市场。

50.N美式认股证，是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。欧式认股证，是指权证持有人只能于到期日当天，才可提出买进标的资产的履约要求。

51.N企业财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。它一般是集团公司发展到一定水平后，需要经过人民银行审核批准才能设立的。

内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建立起来的一种内部资金管理机构，它将”企业管理”、”金融信贷”和”财务管理”三者融为一体，一般是将企业的自有资金和商业银行的信贷资金统筹运作，在内部银行统一调剂、融通运用。不需要经过人民银行审核批准。

因此，本题表述错误。

52.N本题考核静态投资回收期的计算。计算静态投资回收期时，分子是“原始投资”，“原始投资”中包括“流动资金投资”但是不包括“资本化利息”，因此，包括建设期的静态投资回收期＝1+(100+12)/30＝4.73(年)。

53.N筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。

54.Y优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付，从而相对避免了企业的财务负担。

55.N环比比率分析属于趋势分析法。

56.(1)计算该项目的下列指标：

①达产期＝运营期－试产期＝10－1＝9(年)计算期＝建设期+运营期＝2+10＝12(年)

②由于全部资金的来源均为自有资金，即资金来源中没有负债，所以，不存在建设期资本化利息，即建设期资本化利息＝0，固定资产原值＝540+0＝540(万元)，固定资产年折旧＝(540－40)/10＝50(万元)。

③项目总投资一原始投资+建设期资本化利息＝600(万元)

④运营期第1年不包括财务费用的总成本费用＝80+50＝130(万元)其他各年不包括财务费用的总成本费用＝120+50＝170(万元)

⑤运营期第1年营业税金及附加＝200×(1+17%)×5%＝11.7(万元)运营期其他各年营业税金及附加＝300×(1+17%)×5%＝17.55(万元)

⑥运营期第1年息税前利润＝200－130－11.7＝58.3(万元)

运营期其他各年息税前利润＝300－170－17.55＝112.45(万元)

⑦NCF0＝－440(万元)

NCF1＝－100(万元)

NCF2＝－40(万元)

NCF3＝58.3×(1－20%)+50－20＝77(万元)

【提示】教材中的公式是建立在“运营期内不追加流动资金”的前提下的，如果“运营期内追加流动资金”，则计算净现金流量时，还应该减掉追加的流动资金。另外，由于第4年初和第3年末的时点相同，折现期间相同，所以，应该把第4年初追加的流动资金20万元计入第3年末的现金流量NCF3中。

NCF4～11＝112.45×(1－20%)+50＝140(万元)

NCF12＝140+60+40＝240(万元)

(2)项目净现值＝－440－100×(P/F，14%，1)－40×(P,/F，14%，2)+77×(P/F，14%，3)+140×(P/A，14%，8)×(P，/F，14%，3)+240×(P/F，14%，12)＝－440－100×0.8772－40×0.7695+77×0.6750+140×4.6389×0.6750+240×0.2076＝－440－87.72－30.78+51.975+438.376+49.824＝－18.325(万元)

由于该项目净现值小于0，因此该项目不值得投资。

57.(1)普通股股数＝200/2＝100(万股)

2007年净利润＝8000×15%＝1200(万元)

额外股利＝(1200一1000)×60%＝120(万元)

每股股利＝5+120/100＝6.2(元)

2008年的净利润＝8000×(1+20%)×15%＝1440(万元)

额外股利＝(1440一1000)×60%＝264(万元)

每股股利＝5+264/100＝7.64(元)

(2)增加的流动资产=(200+2800+3000)×20%＝1200(万元)

增加的流动负债＝(500+1300)×20%＝360(万元)

2008年需增加的营运资金＝1200—360＝840(万元)

(3)2008年发放的股利＝100×7.64＝764(万元)

2008年留存收益提供的资金＝1440-764＝676(万元)

需从外部追加的资金＝840-676＝164(万元)

(4)债券的税前资金成本＝1000×5%/(990—6)×100%＝5.08%

息票率＝票面利率＝5%

债券本期收益率＝债券年利息/债券买入价×100%＝(1000×5%)/1020×100%＝4.9%

(5)股票的本期收益率＝上年的每股股利/当日收盘价×100%＝2007年每股股利/16×100%＝6.2/16×100%＝38.75%

58.

59.(1)①甲公司投资方案1的β系数=50％×2+30％×1+20％×0．5=1．4甲公司投资方案2的β系数=12％／(15％-5％)=1．2②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)=1．4×(15％-5％)=14％③甲公司投资方案1的必要投资收益率(R)=5％+1．4×(15％-5％)=19％甲公司投资方案2的必要投资收益率(R)=5％+12％=17％④投资A股票的必要投资收益率=5％+2×(15％-5％)=25％所以，当前购买A股票对甲公司不利。60.(1)销售净利率=1200／30000=4%总资产周转率=30000／[(12500+60000)／2]=0.83权益乘数=(12500+60000)／2÷[(10000+15000)／2]=2.92012年净资产收益率=4%×0.83×2.9=9.63%(2)2011年净资产收益率=10%×l×1.4=14%2012年净资产收益率变动=9.63%-l4%=-4.37%其中：销售净利率变动对净资产收益率的影响=(4%-l0%)×1×1.4=-8.4%总资产周转率变动对净资产收益率的影响=4%×(0.83-1)×1.4=-0.95%权益乘数变动对净资产收益率的影响=4%×0.83×(2.9-1.4)=4.98%三者共同变动使净资产收益率降低4.37%(3)2012年净利润=1200(万元)2012年投资所需要的权益资金=1000×1／2.9=344.83(万元)2012年支付的股利=1200-344.83=855.17(万元)辽宁省抚顺市中级会计职称财务管理模拟考试(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.在流动资产的融资战略中，使用短期融资最多的是（）。

A.期限匹配融资战略B.保守融资战略C.激进融资战略D.紧缩的融资战略

2.某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可以认为，该项内部交易采用的内部转移价格是（）。

A.市场价格B.协商价格C.成本转移价格D.双重价格

3.

第

2

题

下列说法不正确的是（）。

A.现金持有量越大，持有现金的机会成本就越高

B.在现金需要量既定的情况下，现金持有量越小，相应的现金转换成本就越大

C.现金持有量与短缺成本之间呈反向变动关系

D.现金持有量越多越好，越多越安全

4.在存货管理中，与建立保险储备无关的因素是()。

A.缺货成本B.储存成本C.平均库存量D.定货期提前

5.某上市公司2018年度归属于普通股股东的净利润为20000万元。该公司2017年末的总股本为10000万股，2018年4月1日实施了每10股送5股的股票股利分配方案，2018年4月1日新发行股票8000万股，2018年11月1日，由于股价低迷，回购股票1200万股，则该上市公司2018年基本每股收益为（）元／股。

A.0．85B.0．89C.0．96D.0．98

6.下列关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是（）。

A.杜邦分析体系以净资产收益率为起点

B.总资产净利率和权益乘数是杜邦分析体系的核心

C.决定净资产收益率高低的主要因素是销售净利率、总资产周转率和权益乘数

D.要想提高销售净利率，只能降低成本费用

7.在不同的经济周期，企业应采用不同的财务管理战略。下列各选项中，属于复苏时期财务战略的是（）。

A.保持市场份额B.开展营销规划C.开发新产品D.提高产品价格

8.只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价上涨的股权激励模式是()。

A.业绩股票激励模式B.股票增值权模式C.限制性股票模式D.股票期权模式

9.某企业生产A产品，本期计划销售量为2万件，应负担的固定成本总额为50万元，单位变动成本为70元，适用的消费税税率为5%，根据上述资料测算的单位A产品的保本点价格应为()元。

A.70B.95C.25D.100

10.

第

16

题

以下不属于短期偿债能力指标的是（）。

A.现金流动负债比率B.流动比率C.或有负债比率D.速动比率

11.

第

25

题

本月生产甲产品10000件，实际耗用工时32000小时，实际发放的工资为640000元。该产品标准工资为每件40元。标准工时为每件2.5小时，其直接人工价格差异为（）。

A.128000元B.-640000元C.100000元D.-160000元

12.某公司上年度资金平均占用额为200万元，其中不合理的部分是10万元，预计本年度销售额增长率为5%，资金周转速度增加7%，则本年度资金需要量为（）万元。

A.213.47B.186.45C.193.14D.167.87

13.

第

18

题

下列各项展开式中不等于每股收益的是（）。

A.总资产收益率×平均每股净资产

B.股东权益收益率×平均每股净资产

C.总资产收益率×权益乘数x平均每股净资产

D.营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

14.

第

4

题

某公司被人民法院受理破产后，该公司发生的下列支出中，属于破产费用的是（）。

A.破产管理人执行职务的费用

B.债务人财产受无因管理所产生的支出

C.因债务人不当得利所产生的支出

D.管理人依法解除本公司与A公司的合同而应支付给A公司的赔偿金

15.

第

3

题

从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式中，应最后考虑的筹资方式是（）。

A.借款B.发行新股C.发行债券D.内部筹资

16.下列各项中，在投资项目的投资期、营业期、终结期都有可能出现的是（）。

A.固定资产的购置成本B.营运资金C.长期资产摊销费用D.固定资产变价净收入

17.

第

15

题

现金预算的编制基础不包括（）。

A.经营决策预算B.投资决策预算C.产品成本预算D.预计资产负债表

18.因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是()。

A.加权平均法B.移动平均法C.指数平滑法D.回归分析法

19.下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（）。

A.现金折扣率B.折扣期C.信用标准D.信用期

20.第

16

题

某投资项目，按16%折现率计算的净现值为8522元；按18%计算的净现值为-458元，在该投资项目的内部收益率为（）。

A.18%B.17.9%C.16.7%D.20%

21.必须对企业运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是（）。

A.企业所有者B.企业债权人C.企业经营决策者D.税务机关

22.

第

14

题

下列关于短期偿债能力指标的说法不正确的是（）。

A.流动比率并非越高越好

B.国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当

C.现金流动负债比率等于现金与年末流动负债的比值

D.现金流动负债比率过大表明企业流动资金利用不充分，获利能力不强

23.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是()。A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬的关系

24.

第

7

题

下列各项中，不能作为经济法律关系构成要素的是（）。

A.主体B.客体C.事实D.内容

25.在上月预算执行情况基础上来编制下月份预算的财务预算编制方法是()。

A.弹性预算B.增量预算C.滚动预算D.零基预算

二、多选题(20题)26.下列部门可能形成成本中心的有（）。

A.负责生产产品的班组B.负责生产产品的车间C.确定费用标准的管理部门D.销售部门

27.股票上市对公司可能的不利影响有（）。

A.商业机密容易泄露B.资本结构容易恶化C.信息披露成本较高D.公司价值不易确定

28.在独立方案中，选择某一个方案并不排斥选择另一个方案。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件有()。

A.投资资金来源无限制

B.各投资方案需要的人力、物力均能得到满足

C.每一方案是否可行，需要考虑其他方案的影响

D.投资资金无优先使用的排序

29.

第32题在股东大会上，股东们一致认为其聘任的总经理在公司经营过程中没有维护他们的利益，下列方法中可以协调二者之间冲突的包括（）。

30.金融工具的特征包括()。

A.期限性B.流动性C.风险性D.收益性

31.下列各项中，能够作为吸收直接投资出资方式的有（）。

A.土地使用权B.非专利技术C.特许经营权D.商誉

32.下列各项中，属于量本利分析假设前提的有（）。

A.总成本由固定成本和变动成本两部分组成B.销售收入与业务量呈完全线性关系C.产销平衡D.产品产销结构稳定

33.从理论上说，发放股票股利和实施股票分割的共同点包括（）。

A.都会改变公司的资本结构B.都不会影响股东财富C.都可以促进股票的流通和交易D.都有助于防止公司被恶意控制或收购

34.公司进行股票回购的动机包括（）。

A.传递股价被低估的信息B.降低财务风险C.替代现金股利D.抵御被收购

35.下列关于必要收益率的表述中，错误的有（）

A.必要收益率与投资者对风险的偏好无关

B.必要收益率不受通货膨胀率的影响

C.无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动

D.必要收益率等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和

36.

第

26

题

发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括（）。

37.

38.与长期负债融资相比，流动负债融资的特点有()。

A.成本低B.风险大C.速度快D.弹性高

39.下列各因素中影响内含收益率的有（）。

A.银行存款利率B.银行贷款利率C.投资项目有效年限D.项目的原始投资额

40.

第

32

题

财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，具体来说，通过财务分析，可以（）。

41.某企业只生产一种产品，当年的税前利润为20000元。运用量本利关系对影响税前利润的各因素进行敏感分析后得出，。单价的敏感系数为4，单位变动成本的敏感系数为－2.5，销售量的敏感系数为1.5，固定成本的敏感系数为－0.5。下列说法中，正确的有()。

A.上述影响税前利润的因素中，单价是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.当单价提高10%时，税前利润将增长8000元

C.当单位变动成本的上升幅度超过40%时，企业将转为亏损

D.企业的安全边际率为66.67%

42.

第

33

题

风险收益率主要取决于（）因素。

A.风险的大小B.投资者对风险的偏好C.无风险收益率D.实际收益率

43.

44.

第

26

题

按照金融工具的属性，金融市场分为（）。

A.新货市场B.旧货市场C.基础性金融市场D.金融衍生品市场

45.

第

31

题

关于债权筹资的优缺点，正确的有（）。

三、判断题(10题)46.

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。（）

A.是B.否

49.短期金融市场由于交易对象易于变为货币，所以也称为资本市场。()

A.是B.否

50.

第

45

题

欧式认股证，是指权证持有人在到期日前，可以随时提出履约要求，买进约定数量的标的资产。（）

A.是B.否

51.企业内部银行是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。需要经过中国人民银行审核批准才能设立。（）

A.是B.否

52.

第

36

题

某项目需固定资产投资100万元，建设期为1年，需垫支流动资金12万元，资本化利息为2万元，投产后每年的净现金流量均为30万元，则包括建设期的静态投资回收期为4.8年。

A.是B.否

53.

第

45

题

筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式解决的是通过何种方式取得资金的问题，它们之间不存在对应关系。（）

A.是B.否

54.优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化、经营成果不佳，这种股利可以不支付。（）

A.是B.否

55.

第

40

题

构成比率分析、环比比率分析、效率比率分析、相关比率分析均属于比率分析方法。（）

A.是B.否

四、综合题(5题)56.要求：

(1)计算该项目的下列指标：

①达产期和计算期

②固定资产年折旧

③项目总投资

④运营期各年不包括财务费用的总成本费用

⑤运营期各年营业税金及附加

⑥运营期各年息税前利润

⑦计算期各年税后净现金流量(结果保留整数)；

(2)计算该项目的净现值并判断是否值得投资。

57.2007年12月31日单位：万元

资产金额与销售收入的关系负债及所有者权益金额与销售收入的关系现金200变动应付费用500变动应收账款2800变动应付账款1300变动存货3000变动短期借款1200不变动长期资产4000不变动公司债券1500不变动普通股股本（每股面值2元）200不变动资本公积2800不变动留存收益2500不变动合计10000合计10000甲公司2007年的销售收入为8000万元，预计2008年的销售收入增长率为20%，销售净利率为15%，长期资产总额不变，变动资产和变动负债占销售收入的比例不变，公司采用的是低正常股利加额外股利政策，每股正常股利为5元，如果净利润超过。1000万元，则用超过部分的60%发放额外股利。要求：

（1）计算2007年的每股股利并预计2008年的每股股利；

（2）预测2008年需增加的营运资金；

（3）预测2008年需从外部追加的资金；

（4）如果打算发行债券筹集所需资金，面值为1000元，票面利率为5%，发行价格为990元，平均每张债券的筹资费用为6元，计算债券的税前资金成本；如果某人2008年3月1日从二级市场上以1020元的价格买入该债券，计算息票率和本期收益率；

（5）如果2008年2月5日该公司股票的开盘价为15元，收盘价为16元，计算股票的本期收益率。

58.

59.目前股票市场平均收益率为15％，无风险收益率为5％。甲公司拟投资A、B、C三种股票，有两种投资组合方式，方案1：在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％、30％和20％，其β系数分别为2．0、1．0和0．5；方案2：组合的风险收益率为12％。A股票当前每股市价为12元，刚派发上一年度每股1．2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。要求：(1)计算以下指标：①甲公司投资方案1和方案2的β系数；②甲公司投资方案1的风险收益率(RP)；③甲公司投资方案1和方案2的必要投资收益率(R)；④投资A股票的必要投资收益率。(2)利用股票估价模型分析当前购买A股票是否对甲公司有利。

60.某公司2012年度有关财务资料如下：F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：单位：万元2011年有关财务指标如下：销售净利率10%，总资产周转率l，权益乘数1.4。要求：(1)计算2012年的销售净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2012年该公司的净资产收益率(利用杜邦分析关系式计算)。(2)采用因素分析法分析2012年净资产收益率指标变动的具体原因。(3)假定该公司2012年的投资计算需要资金1000万元，公司目标资金结构按2012年的平均权益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2012年向投资者分红的金额。

参考答案

1.C解析：流动资产的融资战略包括三种：期限匹配融资战略、保守融资战略、激进融资战略，在期限匹配融资战略中，短期融资：波动性流动资产；在保守融资战略中，短期融资仅用于融通部分波动性流动资产，即短期融资<波动性流动资产；在激进融资战略中，短期融资=波动性流动资产+部分永久性流动资产，即短期融资>波动性流动资产，所以，选项C为该题答案。

2.D“双重价格”是指由内部责任中心的交易双方采用不同的内部转移价格作为计价基础。买卖双方可以选择不同的市场价格或协商价格，以满足企业内部交易双方在不同方面的管理需要。

3.D现金持有量与持有现金的机会成本成正比例关系，现金持有量越多持有现金的机会成本越大，因此不能说“现金持有量越多越好”。

4.C解析：最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低，因此确定保险储备量时应考虑缺货成本、储存成本、日消耗量和定货期提前等因素。

5.C普通股加权平均股数=10000+5000+8000×(9／12)-1200×(2／12)=20800(万股)基本每股收益=20000／20800=0．96(元／股)。

6.D要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入；二是要降低成本费用。所以，D选项说话不正确。

7.C保持市场份额是萧条时期的财务战略，所以选项A不是答案；开展营销规划和提高产品价格是繁荣时期的财务管理战略，所以选项BD不是答案。

8.A业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

9.D单位A产品的保本点价格=(50／2+70)／(1-5％)=100(元)

10.C或有负债比率衡量的是长期偿债能力。

11.A直接人工价格差异=工资率差异=(640000/32000-40/2.5)×32000=128000(元)

12.B预测年度资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）/（+预测期资金周转速度增长率）=（200-10）×（1+5%）/（1+7%）=186.45（万元）。

13.A每股收益＝股东权益收益率x平均每股净资产＝总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

14.A本题考核点是破产费用的范围。管理人执行职务的费用、报酬和聘用工作人员的费用为破产费用。选项B、C属于共益债务，选项D属于破产债权。

15.B从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。

16.B在投资期和营业期都有可能存在营运资金的垫支或前期回收，在终结期存在营运资金的最终回收。所以选项B是答案。固定资产的购置成本是在投资期出现的，长期资产摊销费用在营业期出现，固定资产变价净收入在终结期出现。

17.D现金预算的编制基础包括日常业务预算和特种决策预算，其中c属于日常业务预算，A、B属于特种决策预算。

18.D销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、c属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。

19.D放弃现金折扣的信用成本率=[折扣％/(1一折扣％)]×360/[信用期一折扣期]，可以看出，现金折扣率、折扣期和放弃现金折扣的信用成本呈正向变动，信用标准和放弃现金折扣的信用成本无关，信用期和放弃现金折扣的信用成本呈反向变动，所以本题应该选择选项D。

20.B本小题考察内插法和内部收益率的计算.

IRR=16%+[8522/(8522+458)]×(18%-16%)=17.9%

21.CC【解析】企业经营决策者必须对企业经营管理的各个方面包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业获利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈利能力分析。

22.C现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%，所以选项C不正确。

23.B本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。以企业价值最大化作为财务管理目标的优点：(1)考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；(4)用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。所以。选项A、C、D都是企业价值最大化目标的优点。但是企业价值最大化目标也存在缺点：(1)过于理论化，不易操作；(2)对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值.而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价，所以选项B难以成立。

24.C本题考核点是经济法律关系的要素。经济法律关系是由经济法律关系的主体、经济法律关系的内容和经济法律关系的客体这三个要素构成的。

25.C滚动预算的要点在于：不将预算期与会计年度挂钩，而始终保持在12个月，即每过一个月，就在原预算基础上，增补下一个月的预算，这样可以根据实际执行情况，随时调整预算，使预算能够更加符合实际。

26.ABC成本中心－般不会产生收入，通常只计量考核发生的成本。只要是对成本的发生负有责任的单位或个人都可以成为成本中心。例如：负责生产产品的车间、工段、班组等生产部门或确定费用标准的管理部门等。

27.AC股票上市对公司的不利影响主要有：上市成本较高，手续复杂严格；公司将负担较高的信息披露成本：信息公开的要求可能会暴露公司商业机密；股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉；可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。所以本题的答案为选项AC。

28.ABD解析：就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：(1)投资资金来源无限制；(2)投资资金无优先使用的排列；(3)各投资方案所需要的人力、物力均能得到满足；(4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；(5)每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。

29.ABC股东与总经理之间的冲突属于所有者与经营者之间的冲突，协调这一冲突的方式包括：解聘、接收、激励，激励主要包括两种方式：股票期权和绩效股，所以选项A、B、C是答案。选项D属于协调所有者与债权人利益冲突协调的方式，所以不是答案。

30.ABCD金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。

31.AB吸收直接投资的出资方式有以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。非专利技术属于以工业产权出资。所以本题答案为选项AB。

32.ABCD量本利分析假设前提有四个，即总成本由固定成本和变动成本两部分组成、销售收入与业务量呈完全线性关系、产销平衡、产品产销结构稳定。

33.BCD发放股票股利和实施股票分割都不会改变公司的资本结构，也不会改变股东财富和股东的持股比例，选项A不正确，选项B正确；都可以降低股票市价，促进股票的流通和交易，从而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制或收购选项D正确；都可以向市场和投资者传递公司未来发展前景良好的信息，有助于增强投资者对公司股票的信心，选项C正确。

34.ACD股票回购的动机包括：(1)替代现金股利；(2)改变公司的资本结构，提高财务杠杆水平；(3)传递公司股票价值被低估的信息；(4)保证公司控制权不被改变，有效地防止敌意收购。股票回购提高了财务杠杆水平，因而会提高财务风险，选项B表述不正确。

35.ABD必要收益率等于无风险收益率和风险收益率之和，选项D的表述错误；风险收益率取决于风险的大小和投资者对风险的偏好，选项A的表述错误；无风险收益率是必要收益率的基础，无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动，选项C的表述正确：无风险收益率包括纯粹利率和通货膨胀补贴两部分，通货膨胀率的变动会导致无风险收益率的变动，进而引起必要收益率的变动，选项B的表述错误。

36.AD发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，可能会增加出售股票获得的资本利得，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率(我国目前的规定是0%)比收到现金股利所需交纳的所得税税率(我国目前是20%)低，因此，选项A是答案；由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案；由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案；由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。

37.ABC

38.ABCD

39.CD根据NPV=∑[NCFt×(P/F，IRR，t)]=0可知，影响内含收益率的因素有NCFt和t，而原始投资额会影响NCFt，故选项C、D正确。

40.ABCD本题考核的是对财务分析的意义的理解。财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义。具体来说，财务分析的意义主要体现在如下方面：

(1)可以判断企业的财务实力；

(2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题；

(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径；

(4)可以评价企业的发展趋势。

41.ABCD某变量的敏感系数的绝对值越大，表明变量对利润的影响越敏感，选项A正确；由于单价敏感系数为4，因此当单价提高10%时，利润提高40%，因此税前利润增长额＝20000×40%＝8000(元)，选项B正确；单位变动成本的上升幅度超过40%，则利润降低率＝－2．5×40%＝－100%，所以选项C正确；因为：经营杠杆系数＝销售量的敏感系数＝1．5，而经营杠杆系数＝(P－V)Q/[(P－V)Q－F]＝Q/[Q－F/(P－V)]＝Q/(Q－Q0)＝1/安全边际率，所以安全边际率＝1/销量敏感系数＝1/1．5＝66．67%，所以选项D正确。

42.AB风险收益率主要取决于风险的大小和投资者对风险的偏好。

43.AC

44.CD按照证券交易的方式和次数金融市场分为初级市场和次级市场，其中初级市场可以理解为新货市场，次级市场可以理解为旧货市场。

45.ABD本题考核债权筹资的优缺点。债权筹资的优点：

(1)筹资速度较快；

(2)筹资弹性大；

(3)资本成本负担较轻；

(4)可以利用财务杠杆；

(5)稳定公司的控制权；

(6)信息沟通等代理成本较低。

债权筹资的缺点：

(1)不能形成企业稳定的资本基础；

(2)财务风险较大；

(3)筹资数额有限。

46.N权益乘数=1÷(1-资产负债率)，公式表明负债比率越高。则权益乘数越大，企业的财务风险也越大。

47.N我国法律目前尚未对公司超额累积利润行为做出规定。

48.Y总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。因此无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。

49.N资本市场是长期金融市场，货币市场是短期金融市场。

50.N美式认股证，是指权证持有人