国际金融课件0导论

赵留彦北京大学经济学院教材：吕随启等，国际金融教程，北京大学出版社2007参考书：约瑟夫.丹尼尔斯，国际货币与金融经济学，机械工业出版社,2004易纲，国际金融，上海人民出版社，2008第0章导论学习目标:了解金融与国际金融概念宏观金融：货币、银行和金融市场股票、国债的收益与通货膨胀（美国）战后美国通货膨胀率年均4%，50多年物价上涨超过10倍。通货膨胀是财富最大的敌人，尽管我们可能意识不到这一点，然而我们银行账户中资产的购买力的确在像冰棍一样慢慢消融。1992年以来中国年均通货膨胀率4.7%。CPI：物价水平Tbill：短期国债

10

note

10年期国债

Vw：价值加权股指

Ew：等权股指了解货币与通货膨胀横轴：平均货币供给增长率；纵轴：平均通胀率什么是通货膨胀？货币购买力的下降，或者说商品价格的普遍上涨消费者价格指数consumer

price

index

(CPI)度量的的是一个典型的消费者购买商品和服务的总体成本，一般用CPI的变化率表示通货膨胀率。统计局公布，2011年刚刚过去的几个月5%多一点，与你的感觉相符吗？为何会有通货膨胀？过多的钱追逐过少的商品政府货币政策天生的扩张性倾向超级通货膨胀发生在政府财政出现危机时。政府没有能力从公众或者国外借款，只好财政赤字货币化——由中央银行购买政府的债券。Seignorage（铸币税）是政府通过货币创造产生的真实收入数量Pseignorage

M德国1920s的超级通胀人们用钞票点炉子篮子失窃的故事：抛弃其中钞票，偷走了篮子中国1946-1949年的通胀了解银行银行是投资与储蓄的中介；决定货币供应和传导货币政策；金融创新的源泉；银行怎么创造货币?资产负债准备1000存款1000你在工商银行的活期账户里，存入1000块钱，工商银行的资产和负债都增加1000元这个行为没有增加货币，因为流通中的现金减少了1000，活期存款增加了1000，M1没变化银行的资产负债表资产负债活期存款1000准备100贷款900工商行可以保留100作为法定准备金，贷出去900，比如贷款给某个买汽车的人资产负债B银行存款900准备900假如那个人把900块支付给车主车主把支票存到B银行B银行负债存款900资产储备90贷款？B银行可以贷款出去多少？810银行

活期存款账户的增加A银行1,000B银行第三家银行第四家银行(=

0.9

x1,000)(=

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810)...总的活期存款增加900810729...10,000存款乘数存款与银行新的准备的比值RR存款乘数

1RR活期存款账户的变化

准备的变化

1中央银行不同于商业银行现代的中央银行（中国人民银行，美国联邦储备银行）的功能执行货币政策最后贷款人中央银行是否是必须的？历史上美联储诞生的时候并不是一个政府部门，而是相当于行业协会。银行恐慌和挤兑阿根廷2001年的银行恐慌中央银行怎么控制货币供给？货币政策中央银行控制货币供给量或者利率来达到政策目标中央银行有三个货币政策工具:公开市场操作贴现法定准备金率公开市场操作央行购买和销售国债来控制货币供给贴现中央银行给商业银行贷款，通过调整贷款利率来决定这一贷款规模法定准备金率商业银行必须存在中央银行的存款比率今年以来，中国人民银行已多次提高准备金率，为何这被视为是紧缩性货币政策？案例：美国治疗经济危机的思路给银行注资，保护它们不要倒闭购买银行劣质资产，还是要保住它们经济刺激计划如果任由银行破产会怎样？大萧条时的前车之鉴了解金融市场债券市场股票市场外汇市场大宗商品市场金融衍生品市场2国际金融什么是国际金融金融与货币和信贷相关的经济活动国际金融国际间经济交往产生的货币和信贷相关的跨国界的活动涉及微观概念，也涉及宏观概念国际金融中的热门话题汇率各国货币之间的汇率是如何确定的？人民币汇率变动对居民、银行、进出口企业、外商投资的影响？企业如何在国际贸易和投资中规避外汇风险？其它的问题也很重要，例如：什么是外汇储备？作用是什么？持有多的外汇储备是好事吗？国际货币金融体系是如何运作的？国际金融危机是如何爆发的？原因是什么？国际金融学与货币银行学的区别：货币银行学关注的焦点是国内货币供求及价格问题；国际金融学关注的焦点是外汇供求及汇率问题。货币银行学研究一国内部货币市场均衡问题；国际金融研究外汇市场与国际收支均衡问题，研究重点是开放经济中的货币金融问题。封