全球科技图录 20230608 -野村

全球科技图录)始呈现明显的上升趋势(数据中心和个人电脑)。2023年5月23日(报告见)：我们的电动汽车和汽车团队于5月16日下调了中国2023年锂价格预测(看报告吨)(同比下降42%)。david.wong1@aaron.jeng@anne.lee@donnie.teng@NIHKjoel.ying@muracompriyankar.biswas@abhishek.bhandari@masaya.yamasaki@manabu.akizuki@yu.okazaki@atsushi.yoshioka@快速注释关于个人电脑和数据中心人工智能处理器以及存储芯片需求不断增长的最新消息(包括台积电(2330TT),联电(2303TT),J.P)，罗姆(6963J.P)，村田(6981J.P),海力士J.P)，和和‧)。‧图2)。存存)david.wong1@cwchung@aaron.jeng@donnie.teng@masaya.yamasaki@学manabu.akizuki@atsushi.yoshioka@全球芯片销量销售额变化百分比(同比)2月23日3日道达尔半导体公司总集成电路记忆理器型‑24.1%‑29.6%‑63.9%‑66.0%‑64.0%‑12.3%‑6.1%‑10.5%‑21.9%15.3%2.1%‑19.6%‑24.0%‑47.3%‑51.3%‑43.3%‑12.7%‑4.9%‑11.4%‑23.2%10.4%1.1%‑21.2%‑25.1%‑58.5%‑63.4%‑54.9%‑11.2%‑7.5%‑13.2%‑10.3%20.6%‑9.5%5书年6月8日研究分析师cwchung@会有任何延误)。定7书年6月8日HynixDRAMqqyyHynixNAND平均售价变化(qq%，yy%)8品厂点资料来源：KITA(韩国国际贸易协会)、野村研究9书年6月8日野村证券|全球科技图表书KS)(买)‑OPSPqqyy野村证券|全球科技图表书,内存密度提高四倍内存密度提高两倍1995~1998(双底)2000~2004(双底)~20052006‑2008(双底)2010‑20122014‑20162018‑2019平均(不包括第二次下跌)2022‑2023至谷底期间(Qs)5544425654.7首次探底5~6Qs(1Q23‑2Q23F)累计价格下跌‑82%‑75%‑88%‑41%‑47%‑69%‑43%‑61%‑47%‑60%‑62%‑50~‑60%？yHynixNANDyyD年5月15日研究分析师donnie.teng@aaron.jeng@anne.lee@功率离散锚报告;华洪[1347香港,中性]降级IC极限。‧‧S ‧‧emiIC‧领先的SPD(串行存在检测)芯片供应商Giantec(688123CH，未评级)预计3月和4月ForehopCH正在加剧。全球市场研究相跟上摩尔定律，同时保持成本可承受(请参阅我们于2020年8月发布的深入研究报告以了解更多详细信“息)，更大中国科技‑Chiplet和先进封装”Sdonnie.teng@aaron.jeng@anne.lee@cwchung@学manabu.akizuki@atsushi.yoshioka@YCi图43“亚洲服务器和”‑2023年下底对比图42CoWoS图50开始(请参阅我们的“ASMPacificTechnology(购买)‑2022年第4季度预览：半订单可能触底”)”年2月发布)。FCoWoS堆栈HBM。Amazon等也提供此类解决方案(图45SI书年6月8日书书年6月8日书书年6月8日年6月8日CoWoS以nVidia订单为例)年6月8日额外120k晶圆CoWoS一年容量GPU芯片体积HBM体积CoW贴片机吞吐量(UPH)WoS贴片机吞吐量(UPH)CoWTCB吞吐量(UPH)WoSTCB吞吐量(UPH)设备良品率和利用率折算系数CoW贴片机设备数量(每年台数)WoS贴片机设备数量(每年台数)CoWTCB设备数量(每年单位)WoSTCB设备数量(每年台数)笔记每个中介层7,200,000个30个封装；每个封装2个GPU芯片每个封装28,800,0008个HBM7设备需求可能是芯片粘合机和233TCBOSAT1H23循环底部)。许多领先的OSAT公司公布了令人失望的1Q23业绩(即中国OSAT公司)并下调了2023年第2季度的业务前景(即ASE(3711TT，Reduce)和Amkor(AMKRUS，未湾证券交易所下跌1.9%)。年5月15日特donnie.teng@aaron.jeng@r的迹象(年T野村证券|全球科技图表书野村证券|全球科技图表书WiseRoadCapitalForehopCHWiseRoadCapital图12‑13)。毛利率可能恶化且收益率较低(STATSChippac的教训)cOSAT2010‑2013年盈利能力超过Amkor和STATSChippac(未上市)(起高于JCET可能是由于长期协议优于同行，因为更有可能扁平化QQ、看到订单销售暴露于汽车、来自客户的削减，例如‑8%较弱。如果AMD的销售额能够同比增长PC的产品，不确定是否可以达到或客户是否会变得更好。SHT书书年6月8日同比下降幅度已逼近2009年一季度前期低位年6月8日股价通常在资本支出削减之前/期间触底2年STATS的铜线键合贡献低于ASE和SPIL一月)。出货量同比下降24.6%(3月份下降35.0%)，平均单价 (以日元计)上涨16.9%(3月份上涨25.2%)。MLCC平均重量同比增长25.6%(同比增长秋月学manabu.akizuki@keiji.nishimura@出口同比增长是由对印度(上年增长2.9倍)、越南(增长33.9%)、泰国(增长21.9%)、欧洲主要市场(增长18.1%)和美国(增长8.2%)。书书年6月8日书书年6月8日年6月8日书书年6月8日图76：额定电压与体积的关系：铝电容器(左)、陶瓷电容器(右)2023年6月5日秋月学manabu.akizuki@1,475亿日元(下降15.9%)。净一次性费用(一次性成本，例如阿尔卑斯阿尔派[6770](中性)、日本电产[6594](买入)、美蓓亚三美等公司[6479](中性)和京瓷[6971](中性)。8,839亿日元(同比下降0.7%)，营业利润为599亿日元(同比下降79.7%))在2023年1月至3月期MEDC(对苹果零部件的需求减弱)，但略有复苏图77ring n年6月8日 书年6月8日 47,46128,1411.83.1。书书年6月8日书书年6月8日图85：12个电子零部件专业公司的库存月数(上)以及与东证股价指数的相对表现(下)家电子零部件股票与东证股价指数的市值加权指数。4,3315,1105,0832,895111,3344,83329,0503,476‑19.7%25‑16.8%5,4316.3%4,719‑7.2%3,39717.3%1,009‑1.0%538‑24.3%1,4347.5%4,9883.2%411‑1.5%2,32511.0%38810.3%28,839‑0.7%88020.3%18.3%3697.2%2555.0%2177.5%16.1%26.6%20715.6%3056.3%723.4%33.5%77.7%2,942‑89.8%10.1%256‑70.9%7.4%‑13.0%‑41‑‑5.7%‑5.7%‑243‑‑4.5%‑199‑‑‑4.2%‑34458.9%10.1%2.7%112‑31.8%11.1%‑5.0%56‑70.6%10.3%‑16.3%86‑58.4%6.0%‑9.5%146‑51.9%2.9%‑3.4%71‑27.3%17.3%‑6.1%‑8‑‑0.4%‑‑32.7%4.7%‑3.0%599‑79.7%2.1%‑8.1%20.3%16.2%1712.1%1,15222.7%32811.3%12.9%405.7%27120.3%98020.3%222.1%27012.9%18.3%4,96717.1%9184.4%26.4%6.1%129‑8.8%17.8%1.6%1,06071.9%19.5%7.4%977‑15.2%20.7%‑2.0%39219.4%11.5%0.2%1374.2%13.6%0.7%35‑14.1%6.5%0.8%30512.4%21.2%0.9%1,10212.4%22.1%1.8%10413.1%25.4%3.3%32319.5%13.9%1.0%708.9%18.1%‑0.2%5,55111.7%19.2%2.1%1,75940.6%30034.5%98619.3%1,38327.2%52718.2%29629.0%22932.3%38428.8%1,28526.6%45.5%34416.4%226.0%7,77526.8%1,174‑33.3%33.8%‑6.9%88‑70.8%12.1%‑22.4%817‑17.2%15.0%‑4.3%719‑48.0%15.2%‑12.0%486‑7.7%14.3%‑3.9%249‑15.7%24.7%‑4.3%90‑60.7%16.8%‑15.5%4086.1%28.4%‑0.4%1,248‑2.8%25.0%‑1.6%182‑4.0%44.4%‑1.2%315‑8.4%13.5%‑2.9%88‑3.4%22.8%‑3.2%5,865‑24.6%20.3%‑6.4%4009.2%39.5%2825.5%4749.3%4.1%15.1%813.8%7.5%2475.1%4811.5%5.8%77.8%2,1537.4%3.2%11.9%2.6%514.3%13.1%3.6%3047.8%5.6%0.1%5066.7%10.7%1.4%24.6%4.3%0.3%‑8.2%14.0%‑1.1%5‑3.4%17.6%3.8%3.2%7.2%‑0.3%15.3%5.7%0.6%35‑27.1%8.5%‑3.0%‑8.2%4.8%‑1.0%309.6%7.7%‑0.1%2,2655.2%7.9%0.4%代码公司诱电电化章章6967新光电气工业5,622.04NGK火花塞广濑电气6770阿尔卑斯阿尔卑斯至汽车分享价帽8,532.057,660购买4,518.05,883中性7,400.044,125买入5,529.021,495购买2,753.511,760中性3232购买,599中性2,647.08,000.019,562,647.08,000.019,560.01,242.03,907.030,209中性,091中性2,723中立2,621中性评分/3E25/3E24/3E25/3E24/3E25/3E24/3E24/3E24/3E¥¥¥¥00401.3324.4414.826.320.612.010.08.57.24,300186.3157.3228.728.710,00087.8304.2353.024.321.015.15.49.0.500187.6159.7167.017.216.5300373.7280.1417.626.918.1510403.3192.3218.229.23,500326.1354.2300356.6359.7387.322.220.719,8001,002.0975.71,055.8106.1112.411.711.0,800220.8179.5196.521.80.92.712.90.3市净率股本回报率股息2.12.810.00.9股息率24/3E¥.090.070.0.040.050.055.0.0200.0500.045.084.0%2.05.02.1/12E、24/12E)。野村证券|全球科技图表书图88到图91结2023年5月‑果回顾野村科技年2月下降19.0%)，连续第六次下降(图27)。产量同比下降39.4%(2月份下降21.2%)，库存上升10.7%(上升15.3%)，库存率上升50.6%(上升30.5%)。分立半导体(不含整流器，下同)库存增长9.9%(增长12.1%)，集成电路库存增长11.1%(增长16.6%)。产量下降9.5%(2月份增长19.4%)，库存下降8.2%(下降3.2%)，出货量增长6.2%(增长24.8%)，的数据不包括整流器和存储器。年6月8日LTWmm29)。的货亿日元)。年6月8年6月8日书注：英特尔的数据中心平台销售额(主要是CPU)、AMD的服务器相关销售额(主要是CPU；过去AMD没有直接报告服务器相关收入，但给出了服务器业务占总收入的百分比)、Nvidia的服务器相关销售额(主要是CPU)。数据中心部分(主要是并推断2022年季度。注：英特尔的客户端计算集团平台销售(主要是CPU)、AMD的计算和图形部门(CPU和GPU)以及Nvidia的游戏部GPU6月和9月季度，英特尔改变了其细分市场；我们在此展示旧的突破，并对2022年季度进行推断。年6月8日书书年6月8日atsushi.yoshioka@E根据1月至3月的结果，我们改变了SPE市场假设，以反映以下三点()。它们是：(1)1月3月表现强于预期； 由终端产品需求疲软，我们下调了对半导体市场的整体展望(请参阅我们的20235月2日快速说明)。E场1月‑3月结果(3)：先进领域也有修正劲tSPESPE场季度表现(年)%年固相萃取市场WFE(几乎占SPE市场的90%)组装设备(约5%)测试设备(约7%)注：(1)市场细分以2022年为基础。12.311.819.510.937.639.529.927.114.3‑8.0‑6.1‑28.8‑11.1019.719.031.619.9144.543.090.830.424.88.7‑18.5‑4.223E‑19.1‑20.8‑18.0‑11.024E8.17.812.08.025E9.09.27.08.0第donnie.teng@aaron.jeng@导体制造公司关联)，并且根据我们与管理层的讨论，看来 ””donnie.teng@aaron.jeng@Frank.fan@atsushi.yoshioka@我们在之前的报告中估计我们在之前的报告中估计大中华区半和科技‑中美科技紧张局势持续,我们市)：19nm100kwpm产能计划3.SiEn(未上市)：28/40nm40‑60kwpm产能计划验是书书年6月8日年6月8日‑结果审查,，年6月8日J‧中国手机摄像头‧电子零件‑数据更新(智能手机销售)‧电子零件‑数据更新(中国零售额)年5月10日mm)。MyymmHLSCCM：研究分析师donnie.teng@anne.lee@M同比增长11%(‑21%mm)，指纹模块出货量同比增长+24%(+18%mm)。.3%IIT4个月，有线宽带服务收入同比增速放缓至5.9%，至846.5亿元人民币(2023年第一季度同比增长.8%)，而数据流量收入基本持平，为2,197亿元人民币。joel.ying@ethan.zhang@s%。物联网)增DOU书书年6月8日GD年5月19日研究分析师joel.ying@ethan.zhang@ L买买↓ (百万美元)(百万美元)5,043416:00↓90.00↑25.00↑上行空间7%‑3.8%‑2.6%%细细亚马逊(AMZNUS，未评级)、Alphabet(GOOGUS，未评级)、微软(MSFTUS，MachineTranslatedbyGoogle野村证券|全球科技图表书年6月8日今表现(对比深指) 下降约1%(关联年6月8日CBPrismarkPCByy苏，并在；同秋月学manabu.akizuki@keiji.nishimura@年6月8日年6月8日书书年6月8日年5月16日秋月学manabu.akizuki@keiji.nishimura@零售额同比增幅最大的是珠宝(同比增长44.7%)、外出就餐(同比增长43.8%)、汽车(同比增长38.0%)、服装(同比增长32.4%)和化妆品(同比增长24.3%)。排名垫底的五个类别是建筑材料(下降11.2%)、办公设备(下降4.9%)、饮料(下降3.4%)、食品(增长1.0%)和家具(增长3.4%)。书书年6月8日究院(工信部)数据质电池和锂‑等待2H23需求复苏年5月16日IA健ethan.zhang@joel.ying@5锂平均价格为27.9万元/吨(之前：31.3万元/吨)(同比下降42%)。票制造商中的宁德时代(300750CH，买入)和综合锂生产商天齐锂业(9696HK，买入)。买买买336.00↑76.00↑30.00↑76.00↓95.00↓56.00↑69.00↓上行空间40.6%2%3.9%%‑4.1%‑0.1%。商在2023年第1季度继续实现健康的收入增长(平均同比增长79%)，而22年第4季度的同比增长为供书书年6月8日 (市场份额12%)，其次是广汽Aion(2238HK，买入)(份额7%)。野村证券|全球科技图表书野村证券|全球科技图表书联年6月8日书书年6月8日C酸锂价格的调整主要是需求驱动(即行业去库存)。另一方面，我们预计新建的锂供应将从2H23F开始实现(野村证券|全球科技图表书野村证券|全球科技图表书项目名沃吉纳皮尔甘古拉扩张P680)芬尼斯奥拉罗兹第二阶段考查里‑奥拉罗斯穆埃尔托先生150kptaSC500ktpaSC100ktpaSC160kptaSC25节LCE40节LCE20节LCE截至2023年第1季度的状况荷生产第一季度首次生产2023年第二季度完成A期(10吨)于1H23首次生产，B期(10吨)于24次生产kLCE吨锂需求子产品动车％中国％美国两轮车ESS陶瓷和玻璃特种润滑脂其他工业总需求年359%17%65424024913%54%4%76316%21040%11%9444231519%35225549%10%194504345846%36%2023F2024F444614597120%2025F940959%13%46461,10814%锂加工能力碳酸锂1,098氢氧化锂426其他的72总容量yy59102,07651%8%24%49%27%27%21%％中国63%5%72%9%63%63%63%60%%非中国37%35%28%31%37%37%37%40%锂矿开采能力锂辉石523465460389781,173盐水0721737450554总容量460563241,1431,6321,927yy46%22%0%7%38%37%43%18%处理能力的隐含利用率4%5%%59%挖矿能力隐含利用率2%6%%%%%62%锂价(平均)电池级碳酸锂‑中国(千元/吨)7912电池级氢氧化锂‑中国(千元/吨)96电池级碳酸锂‑国际(千美元/吨)947.333.129.8电池级氢氧化锂‑国际(千美元/吨)52.636.8.1下SK创新HA电‑H电‑A宝买买买买买买买5月16日0000‑‑‑‑8000‑‑‑‑‑‑5x市净率(x)鱼子FYFFYFFY24F财年24F23.717.45.24.126%35.323.92.11.98%25.220.64.03.418%17.59.30.70.78%13.910.31.71.515%44.636.04.94.313%62.648.16.15.412%21.517.92.32.112%14.911.50.90.98%17.213.20.80.76%27.620.82.92.513%4.44.91.41.125%7.07.82.11.725%9.36.51.91.526%12.89.02.62.126%6.17.53.63.245%8.39.12.21.822%12.510.62.92.425%8.67.92.42.027%度与前一周相似(图173Frank.fan@donnie.teng@WGWmm月组件价格将出现更大幅度的于45GW硅片)。太阳能供应链价格多晶硅(元/公斤)晶圆‑1.82亿元(人民币/片)ww%晶圆‑2.1亿元(人民币/片)ww%电池‑182mm(人民币/W)ww%电池‑2.1亿(人民币/周)ww%模块‑182mm(元/周)模块‑2.1亿(人民币/周)ww%2300%6.220%8.200%1.09‑0.9%1.09‑0.9%1.75‑1.1%1.75‑1.1%9日224‑3%6.220%220‑2224‑3%6.220%220‑2%6.383%8.200%1.080.0%1.100.0%1.730.0%1.740.0%1%8.2008.200%1.080.0%1.100.0%1.730.0%1.740.0%0%1.08‑0.9%1.100.9%1.73‑1.1%1.74‑0.6%208‑4%6.450%8.200%1.07‑0.9%1.100.0%1.71‑1.2%1.72‑1.1%‑3%6.450%8.200%1.070.0%1.132.7%1.7150.3%1.7250.3%97‑2%6.40‑1%8.05‑2%1.070.0%1.130.0%1.7150.0%1.7250.0%89‑4%6.380%8.050%1.070.0%1.130.0%1.7‑0.9%1.71‑0.9%79‑5%6.26‑2%8.010%1.070.0%1.130.0%1.70.0%1.710.0%790%6.260%8.010%1.070.0%1.130.0%1.70.0%1.710.0%/2360‑11%5.50‑12%7.40‑8%1.03‑3.7%1.10‑2.7%1.68‑1.2%1.69‑1.2%30‑30‑9%4.15‑10%6.00‑2%0.92‑3.2%1.00‑4.8%1.63‑1.8%1.65‑1.8%‑11%4.60‑16%6.10‑18%0.95‑7.8%1.05‑4.5%1.66‑1.2%1.68‑0.6%18‑49%‑‑49%‑2.323.90‑6%‑37.3%5.75‑2.45 ‑4%‑29.9%0.89‑0.2‑3.3%‑18.3%0.98‑0.11‑2.0%‑10.1%1.6‑1.8%1.61‑2.4%‑0.151.6‑1.8%1.61‑2.4%太阳能供应链价格多晶硅(元/kg)ww%晶圆‑1.82亿元(人民币/片)晶圆‑2.1亿元(人民币/片)ww%电池‑182mm(人民币/W)ww%电池‑2.1亿(人民币/周)ww%模块‑182mm(人民币/W)ww%模组‑2.1亿(元/周)0%7.3‑2%9.55‑2%1.350.0%1.340.0%1.97‑0.5%1.97‑0.5%288‑2288‑2%6.95‑2%9.06‑3%1.32‑1.5%1.32‑1.5%1.960.0%1.960.0%‑4%6.15‑12%8.1‑11%1.23‑6.8%1.22‑7.6%1.93‑1.5%1.93‑1.5%‑2%7.11‑3%9.3‑3%1.34‑0.7%1.340.0%1.96‑0.5%1.96‑0.5%255240190168150150178230230230‑72‑8%‑6%‑21%‑12%‑11%0%19%29%0%0%‑24%5.54.953.93.74.434.434.86.226.226.22‑1.08‑11%‑10%‑21%‑5%20%0%8%30%0%0%‑14.8%7.26.754.65.785.786.28.28.28.2‑1.35‑11%‑7%‑25%‑8%26%0%7%32%0%0%‑14.1%1.150.950.80.80.850.850.971.141.131.1‑0.25‑6.5%‑17.4%‑15.8%0.0%6.3%0.0%14.1%17.5%‑0.9%‑2.7%‑18.5%1.150.950.800.800.850.850.971.141.131.1‑0.24‑5.7%‑17.4%‑15.8%0.0%6.3%0.0%14.1%17.5%‑0.9%‑2.7%‑17.9%1.911.8951.831.781.751.751.751.751.771.77‑0.20‑1.0%‑0.8%‑3.4%‑2.7%‑1.7%0.0%0.0%0.0%1.1%0.0%‑10.2%1.911.8951.831.781.751.751.751.751.771.77‑0.20‑1.0%‑0.8%‑3.4%‑2.7%‑1.7%0.0%0.0%0.0%1.1%0.0%‑10.2%体)年5月18日Frank.fan@donnie.teng@Frank.fan@donnie.teng@RA材料(适用钢或铁要求)或制造项目(适用制造产品要求)。详情请参阅指导GW资/能装机容量为35.5GW(同比增长75%)。跌野村证券|全球科技图表书野村证券|全球科技图表书 们维持大全(DQUS)、通威(600438CH)、隆基(601012CH)和TCL中环(002129CH)的中性评级。然而，我们更ESS08%‑–176 。国动书书年6月8日裸片(裸片/晶圆)总良率晶圆尺寸(毫米)每个芯片的平均售价(美元)50%每个SiC晶圆的ASP(衬 净芯片(芯片/晶圆)GBT裸片(裸片/晶圆)总良率净芯片(芯片/晶圆)晶圆尺寸(毫米)每个芯片的平均售价(美元)5%5每个IGBT晶圆(代工)的平均售价(美元).9野村证券|全球科技图表书野村证券|全球科技图表书 考虑到隆基股份股价与供应链价格的高度相关性(涨空间(继续2023年5月9日研究分析师段兵bing.duan1@joel.ying@伊森ethan.zhang@野村证券|全球科技图表书野村证券|全球科技图表书慢报告明细书书年6月8日年6月8日。舱渗透率S年6月8日件细分研究分析师joel.ying@ethan.zhang@局，最近市场担心华为的MetaERP(竞争加剧)和人工智能生成内容(AIGC)技术(可能降低平均市场上限TO(百万美评分元)(百万美元)002410中国买9,99083268香港买5,1714200588CH买10,725174909香港中性的915.60↓26.00↓ 4.00↓2上行空间.9%3.6%2.0%SaaS图205：中国SaaS支出明细(2022年)书书年6月8日图206：全球PaaS支出明细(2022年)图207：中国PaaS支出明细(2022年)市)、Azure(非上市)和GoogleCloud(非上市)在全球云基础设施(IaaS+PaaS+托管私有云服务)中中国电信云(非上市)合计占据54%的市场份额。国际数据中心。图208：云基础设施服务提供商全球市场份额(23年第一季度)图209：中国公有云(IaaS+PaaS)市场份额(2H22)7%‑17%4%‑7%‑17%4%‑69%7%8%%8%32%‑4%0%8%46%7%‑27%‑25%9%‑5%‑86%75204,09467,44931,3526,21632,46246,073 268香港香港H0中国H9中国H6CH周日PGR国ORCL阿德布美国平均的金蝶明源云ERP用友网络ERP广联达金山办公亨德森迅雷软件汽车软件集市微软销售队伍工作日树液土坯施工软件办公软件财务软件办公软件创意/设计22财年2022财年52,85718,29921%21%‑1349%1%1%2%11%‑1%1%2%11%‑130%2%‑57%‑14%‑1%‑20%964739896476060%0%7%6%21%46%8%%8%7%7%5%8%5%8%9%5%6%‑18%‑2%‑3%7%268香港909香港8CH02410中国1CH02439中国0CH0496CHPI美国周日SAPGR美国ORCL阿德布美国平均的司金蝶明源云ERP用友网络ERP广联达金山办公亨德森迅雷软件汽车软件集市微软销售队伍工作日树液土坯施工软件办公软件全财务软件办公软件创意/设计2财年毛利率OPM毛利率62%‑15%81%56%81%56%83%85%63%74%39%62%68%73%72%71%3%17%31%15%17%14%‑74%41%6%‑4%15%32%88%70%88%70%72%5%15%45%87%87%51%68%41%69%71%88%67%69%‑1.5pp1.0pp3个百分点‑20.7个百分点11%‑1.1pp3.1pp1.2pp‑0.4pp27%‑1.9pp‑3.4pp0.3pp‑4.9pp‑11%‑3.3个百分点‑6.7个百分点‑17.4个百分点10.0个百分点22%0.6pp‑10.2pp‑2.0pp28.6pp15%‑0.1pp‑1.7pp‑0.6pp0.9pp0.0pp‑24.8pp1.1个‑0.3个0.2pp‑1.3pp14%‑0.4pp‑1.7pp0.7pp‑0.5pp27%‑7.0pp‑9.5pp15%18% 268香港909香港H0中国H9中国H6CH周日PGR美国ORCL阿德布美国平均的公司金蝶明源云ERP用友网络ERP广联达金山办公亨德森迅雷软件汽车软件集市微软销售队伍工作日树液土坯22财年2022财年部门OCF56(76)‑43%(55)(94)‑513%4242(170)(222)‑78%‑78%16%施工软件245244(135)(168)3%3%141%办公软件2382381814‑14%‑18%(603%‑104%‑30%安全(56)783%(161)‑5%23财务软件(2)169(2)169(149)19%19%747448257%258%356%RTE平台即服务(52)(262)162%办公软件89,03565,14923,19816,91516%16%‑5%‑10%7,1116,31319%19%1,6571,2970%‑6%5,9385,0192,5632,285人‑9%‑12%‑4%‑6%11,5184,73621%‑6%创意/设计7,8387,3961,6931,592人8%7%‑4%‑5%‑17%9%140%‑13%3%‑1%‑4%‑8%月OpenAI(未上市)推出ChatGPT(生成式预训练变压器)以来，微软(MSFTUS，未KTS微软微软件s微软推出了由ChatGPT驱动的谷歌谷歌阿里巴巴年4月年4月ChatGPT的产品Bard试和试用ieBot e年6月8日ERP图216：中国高端ERP市场份额(2021年)险代码2410中国268香港8CH09香港496CH2405中国2230中国PI1CH2439中国454CH0CH2153中国中国云/SaaS中位数公司广联达金蝶网络科大讯飞集市金山办公启明星辰科技深信服亨德森石基资讯野村评分买买买买没有评分没有评分没有评分没有评分价格58.00.6821.613.9284.49.8460.603.46440.2031.069.1449.40.15价格百万美元FY23F80.09,99715.65,17126.010,7344.0125.013.04,07845.020,3684.1316.029,374‑4,281‑7,186‑13,580‑5,817鱼子FY24FFY23FFY24F财年24F52.937.99.98.724.5%4.94.90.1%122.291.85.95.96.4%1.31.3‑1.3%35.226.53.63.212.9%91.1