资金时间价值复习内容

1资金时间价值〔一〕资金时间价值的概念【重点内容】资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。通常情况下，资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。只有在购置国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。【详解】本局部需掌握。应注意：扒1．愚资金熔时间州价值虑的定诱义佩注意按时间鸦价值墨定义根表述系中强聋调的久是异“躁资金办〞狗，假设重将趋“貌资金脚〞住改为疏“丧货币丰〞张，此膜定义姜表述崭就是画错误赵的。侮如用温货币头进行蔬表述将，资卸金时汪间价陆值可抖定义务为：斯一定紧量的拦货币舒经过仔投资馆再投脱资在清不同踏时点棵上所储形成护的价贞值量吵的差三额。旨2．丹资金社时间切价值暴是资随金在石周转裳使用言中产话生的徒，是训资金掌所有颂者让晋渡资剂金使落用权筒而参撤与社幼会财反富分倍配的桂一种拒形式补。此暴句话刮有助询于进院一步旧了解里时间舍价值搬的内壳涵。而应特乎别注密意时庭间价驾值只痰有在锐“故周转创使用仓中杯〞思才可咱能产丙生，驾时间跌价值折是将旷资金拴投资依或再船投资鸡所期当望获风得的眉一种贪最低浙收益锤。狸3．喝时间鲁价值弹的前婆提是始“逃没有贸风险昌〞率、透“撒没有黄通货泻膨胀屋〞耍，其执实质并是一前种堂“个社会旷平均划资金亏利润幻率亲〞信。余4．舞可以捎用没肉有通离货膨等胀或筹通货桌膨胀客很低按时的浇国债榴利率住来表三现时敌间价垄值。兰例：腐〔单巡选题弊〕由迷于利仪润平宰均化秧规律述的作冰用，妖资金搂的时丙间价被值相恒当于漏没有良风险画和没稀有通采货膨狱胀条脚件下霉的〔皇赚〕。级A．冬利息喘率B允.额瓜外收碍益率僵C．扛社会龙平均龄资金秃利润腊率D华．投获资利赛润率桌【解康析】那答案恒是C惊。从忧量的瓶规定徒性上乡看，评资金才时间盖价值温相当缠于没恢有风局险和席没有莲通货腊膨胀是条件朝下社攀会平篮均资懂金利宽润率蛙。变例：顶〔判演断题芦〕用橡来代碎表资宋金时聋间价种值的皂利息妖率中勿包含蔬着风静险因另素。鄙【解绞析】梦错。剂因为呈，资揉金时考间价氏值相陶当于冒没有荐风险缘和没稼有通惩货膨隶胀条深件下互的社袖会平景均资后金利骂润率肝。匀〔二鄙〕一穿次性远收付父款项见的终苦值与烂现值张【重申点内击容】倍在某绪一特渡定时槽点上底一次道性支爱付〔宪或收螺取〕庄，经渔过一时段时支间后习再相筛应地南一次失性收过取〔钞或支枕付〕艳的款甘项，底即为使一次岔性收乡付款吼项。淋终值东又称味将来港值，旬是现质在一惜定量敬现金浩在未壳来某因一时揭点上数的价博值，既俗称纤本利禽和。席现值浑又称担本金息，是该指未娱来某恰一时旧点上暖的一亚定量尾现金闯折合支为现护在的暗价值赴。断有两坏种利要息计匹算方幅式，显即单苏利和焦复利意。现录代财慎务管效理中轿一般恒用复稻利方脉式计海算终谜值与狂现值患，因筒此也蛙有人耀称一厘次性例收付喷款的袖现值掏和终论值为鸣复利漆现值匠和复剪利终挥值。慰P为读现值单;F善为终伴值;布i为协每一慌利息剩期的克利率贺〔折字现率吩〕;爸n为夹计算坟利息仙的期悉数。澡除非插特别但指明肠，在借计算凤利息俱时，付给出丑的利棍率均土为年卖利率翻，对农于不胡足一侦年的耐利息弯，以杜一年立等于填36犯0天热来折毯算。射复利辫终值辫是指睡一定旁量的衰本金浙按复办利计成算假设可干期券后的姨本利舒和。完其计打算公羡式为凯：湾F=鸦P医·岭〔1庸+i跨〕榨n受式中前〔1阔+i主〕咏n代通常停称作农“径一次销性收骡付款苏项终岩值系亚数倚〞冈，简受称贤“蹲复利玉终值脏系数折〞怪，用屿符号齿〔F闲/P携,i扣,n文〕表奥示。旁复利把终值后系数狂可以钩通过对查阅锁“屋1元爽复利公终值叔表违〞名直接己获得妻。颗复利款现值闸相当蓄于原项始本愤金，这它是端指今璃后某呢一特保定时揪间收舟到或态付出方的一沃笔款耽项，踩按折晃现率阳〔i咳〕所米计算命的现时在时排点价户值。卵其计废算公释式为符：坚P=聚F·温(1鼠+i拐)吹-n宇式中毫〔1笋+i执〕-衫n通割常称役作栋“凶一次读性收巩付款银项现路值系极数住〞债，记遍作〔舒P/借F,珍i,纠n〕鼠，可锁以直开接查尤阅尺“瘦1元弓复利水现值驼表秧〞居。上纪式也淡可写淡作：庄P=渔F(侨P/肾F,招i,旦n)致。狼【详活解】表本部障分必够须掌摩握。邮应注卫意：称1．榨在计国算终傻值与照现值哲时，晓为了黑能够档准确戚地把布握已浅知条辟件所疲给现令金流惜入、莲现金朋流出增内容即的时选点，雹正确怨运用蔽各种朴时间测价值洁的计患算公部式，思得出贤正确礼结果税，需鹊借助住一敏个简迈单工诸具通——焦“钟现金翅流量鼠图过〞射。现衡金流菠量图勇如下纷所示携：SHAPE浴0少1沾飘2息3坊…乓n屿-1恭君n坚此图涌为时影点假永设，愉图中数：繁0点座：代乱表第毙一期垒期初阴1点望：代识表第系一期键期末诸，第酷二期元期初乱。遭2点表：代寇表第德二期耳期末晕，第营三期狐期初升…阁n点塞：代滩表第臂n期梅期末嫁向上猜箭头俊通常泡表示旦现金伸流入吨，向豪下箭馒头表马示现棵金流电出。循在做慧题时雨，如疯果将浮现金碰流入只流出痕的箭佛头方滥向画咐反，侵一般咏不会捧影响芹计算各结果邀，最胶重要董的是卸正确高确定鉴现金每流入牙流出说的时筹点。羞2．堤一次当性收交付款滤项的渠终值捎与现吧值又辉称做氧复利汉终值泊与复渔利现宝值。希要求刑能够挂准确全、熟讲练地波运用乖复利先终值伤与复勉利现凳值的爆计算展公式贪：吼P=风F纺·基〔1区+i克〕仁-n纷查系石数表广的公皆式表控达方森式是集：托P=调F殃·吓(P歪/F农,i纸,n蕉)购此公斑式用印于现管金流筐量图载为如肉下情减形时怪的计吨算。忌3．魔复利敏终值啄系数终与复倦利现寨值系偿数互柴为倒座数，偏即〔篇F/监P，弓i，世n〕场×虾〔P华/F决，i抬，n胞〕=备1卡例：析〔单梨选题屿〕在提利息澡不断泰资本俯化的闪条件蜻下，控资金腰时间持价值品的计件算基踏础应秧采用避〔歌〕赞。姜A.伐单利术B.草复利讲C.脂年金驻D．夸普通葛年金隆【解群析】瑞答案蜻是B金。在翻财务闷管理填中，蝴除非丢题目镜特别派指明跌按单系利计啄算，挽否那么逗但凡膛涉及帝到资垦金时阳间价沸值计浇算的代时候制一律分采用服复利科。伐例：县〔计领算题矮〕某帜人拟暗在5钟年后季获得农本利鸭和1盐00盐00切元，洁假设鹿投资跨报酬君率为府10困%，瑞他现脖在应循投入渡多少柳？扇【解店析】扶∵构P=恳F库·银∴率P=消10途00还0拾×朋=1考00指00跌×蜡0.邀62纷1=拨62商10还(元雪〕宪〔三默〕普贯穿年及金的喝终值堆与现弃值破【重凑点内歇容】甚在现点实经笨济生年活中盆，还铲存在平一定地时期衬内多勇次收暂付的气款项考，即巾系列董收付央款项住，如亿果每浴次收顾付的前金额户相等闷，那么乓这样犁的系挑列收赌付款殿项便文称为误年金悼。简压言之牲，年舅金是港指一遭定时泄期内究每次宏等额扶收付滩的系汗列款墙项，衣通常挥记作宾A。给年金漆的形仙式多道种多鼻样，权如保农险费事、养茫老金款、折猴旧、迈租金顶、等友额分冶期收怒款、纯等额悔分期鼓付款数以及快零存播整取同，整貌存零潮取储拜蓄等始等，教都存嗓在年纳金问晶题。把年金乒按其搭每次残收付统发生宴的时俗点不白同，蹄可分帅为普毯通年轿金、温即付势年金斯、递灿延年猛金、钱永续筒年金赵等。其2.饱偿债巩基金恒3.塘普通巨年金徒现值苦年金脸现值导是指蝴一定朝时期元内每鼻期期男末等叮额收嫂付款肺项的违复利惰现值死之和络。层P=适A·痕式中稿的分桶式称竿作连“跪年金蠢现值袜系数鼻〞余，记依为〔清P/恒A,现i,莲n〕酒,可悬通过款直接步查阅剧“切1元活年金曾现值医表姓〞袭求得懒有关罚数值氏。上挂式也铲可以遮写作击：P威=A班·洪〔P窜/A咏,i雅,n深〕谨4.左回收饥额遮资本树回收它是指贴在给采定的狭年限挣内等盈额回拥收初蝇始投听入资樱本或守清偿润所欠木债务食的价悄值指梢标。宾年资共本回穿收额较的计芬算是佛年金致现值跑的逆撞运算俩。献A=秃P·

才式中窄的分趋式称伏作永“宗资本毒回收丹系数转〞惭，记冰为〔哪A/个P,胜i,割n〕址,可秆直接卧查阅燕“返资本迈回收湿系数吊表驳〞匀或利避用年摸金现蛋值系含数的杯倒数晓求得豪。上蛙式也督可写举作：阴A=遵P析·煤〔A屠/P朵,i丑,n绵〕争【详积解】盗本部虫分必泽须掌里握。妨应注盘意：耗1．弟了解仆年金朵的定谱义。查记住阶符号冶A代进表年沫金，辞年金粪具有罚连续突性、触等额暖性的珍特点拐。应抢清楚蹈在实骗际生祸活中现，哪蒸些形互式属瓜于年围金。卸3．蓬了解榴偿债王基金览的定碧义。终无须共死记哑硬背岩偿债言基金军的计车算公街式，蒙须记刚住偿硬债基恒金的槐计算纤是年慨金终录值的解逆运黄算，节偿债妨基金令系数源是年壶金终恢值系关数的形倒数山，即袄〔A享/F劈，i栽，n帝〕隶×僻〔F下/A访，i渐，n舰〕=损1狂例：败〔计酿算题门〕求龙年偿好债基墓金勿某企滋业拟灯在5殃年后带还清未10番00裹0元傅债务弯，从逝现在永起每诚年末痒等额稠存入主银行蛙一笔具款项拆。问凑每年辞需存秋入多磨少钱撑？惑【解零析】美A=殖F/寸〔F辨/A膏，i切,n搂〕皱=1援00刚00脏/(备F/救A,乌10睬%,逗5)鼓=1许00尘00贪/6厕.1聚05悼1=侮16泛38校(元短)咐4．纹能够晶准确侧、熟昏练地爽运用尼普通拾年金尖现值绳的计铺算公聚式：胶P=概A·验P=摘A论·恼〔P式/A砍,i雀,n音〕缝普通尼年金椅现值睬可简尸称为直年金料现值倘。其席理解习和掌闲握思卵路与绳年金呜终值依一样湿。雷此公居式用却于现贷金流溉量图郊为如骑下情馒形的辛计算帐：碍例：怒〔计破算题旋〕某蛋企业编打算厅连续读8年庄在每望年末委取出定10溉00排00腾元。肺年利薪率1束0%察。试露问最恩初一彻次应罪存入技多少芳钱？枕【解艺析】置P=躁A〔这P/那么A，伯i,兵n〕脊=1石00茄00斤0(尚P/逮A,锅10为%,法8)司=1捆00奸00焰0悦×悦5.兔33饺49挑=5起33卫49悉0(稀元)芹5．岁了解抢资本愤回收排的定判义。轿无须票死记瞒硬背细资本忙回收耕额的补计算搭公式猴，须乏记住枪资本倦回收续额的淘计算筑是年补金现恢值的碎逆运算算，吉资本联回收萍系数倦是年腊金现激值系统数的岸倒数组，即矿〔A碎/P逃，i蹄，n题〕殖×率〔P奋/A放，i抱，n俱〕=矩1扶例：游〔计预算题蛮〕求年年回门收额付假设挂以1选0%处的利蜡率借雾得2费00佩00景元，夺投资热于某仆个寿柱命为座10直年的犬工程镰，每洒年至头少要棕收回寄多少耗现金糟才是喇有利逃的？愤【解泉析】慧A=辣P/逐〔P蛙/A扔，i服,n烘〕秃=2晕00舟00骗/(粉P/贯A,露10妙%,额10坦)沃=2摩00场00草/6果.1跟44递6=议32婶54妇(元到)窑例：读〔计嘉算题屋〕某洽工程储需投哈资2励00嗽00诚元，冷寿命像期为躲10禾年，束预计俩每年敢可收习回现谨金3赛25践4元尊。假设钳投资假者要健求的匠投资肥报酬乎率为育10凑%，内请作底出项汉目是星否可眉行的阻决策泊。仰【解戏析】经此题筛有四员种分假设析思美路：倒①矛计算贡每年核可收厘回现甘金的嘉现值洁之和撞P，坑假设P狭≥盈20分00仅0元肿，那么成工程未可行稼。者②约计算流工程牺的投删资收占益率嫩i，稍假设i丙≥晓10捕%，造那么项份目可鹅行。习③索计算监年回颠收额域A，照假设A侧≥酱32惕54脾元，芒那么项右目可评行。饥④换计算巧工程面的最备长可孩使用仁年限舰n，尽假设n在≤发10漫年，快那么项毙目可露行。右由已废知得殿：i条=1拢0%教，n固=1康0,亲A=我32桶54个元，闻P=段20枝00逼0元垄，无程论何文种分广析思薯路，病均处品于相辣等状呆态，志所以耐工程绳可行柜。注爆意只笋要一远种分添析思班路作滤出决间策即额可。摔例：绒〔单黄选题槽〕与静年金烛终值冲系数瞒互为晓倒数受的是鹅〔谦〕比。炎A.增年金问现值谋系数斑B.亡投资茶回收建系数朝C．炒复利晌现值映系数呢D.狱偿债麻基金仅系数历答案劈是D殿。民例：辫〔判调断题革〕在盘利率疮同为险6％展的情嫌况下奉，第钳10检年末巾1元丑的复秩利现粥值系伍数大港于第液8年姑末1吴元的杀复利演现值珠系数田。娘【解参析】怠错。雄复利叔现值乞系数松是〔插1+闷i〕哗-n斩，在胃利率宴一定辩的情才况下零，期搂数越贤大那么扬系数夫越小译。贤〔四讯〕即段付年泛金的碰终值扇与现很值。皱【重妖点内草容】独即付坝年金滔是指躬从第焰一期何起，均在一态定时旧期内牺每期篮初等贫额收思付的俯系列浅款项缩，又认称先横付年煎金。昌P=敞A·帮[绒]·尼(1悦+i使)昆或：炼P=烟A颈·亩[打+1估]灭式中庙方括尾号内锅的内佩容称糟作退“黎即付折年金礼现值性系数岩〞月，它刚是在俯普通忽年金棕现值餐系数遮的基寨础上死，期进数减睬1，标系数铁加1挤所得伐的结桌果。储通常荷记为沫\[鉴(P朋/A裹,i然,n芹-1洪)+茧1\裙]。圾【详闷解】皱本部慨分需粘掌握剃。应钉注意皇：狠1．孩了解沫即付特年金递的定墙义。钩3．泥大纲回提供翼了两煮种即悄付年视金现鼻值的胡计算缓方法割。无厚论采辈用哪锣种，舟其计踏算结仅果都处是一闹致的闸，只殖需会件一种此即可叙。通蚕常无稻须记挪忆该读公式雀，只赌要能圈够借夹助前迹述普葵通年浙金现乱值公偶式自细己列傅式计塌算出百试题胃结果迁即可蜓。即术付年爷金现仓值系鹊数与帜普通词年金查现值艺系数锯的关陪系是贿：期迈数－袜1，雹系数居＋1逗。雄例：吨〔计揉算题轮〕6想年分灵期付斗款购糠物，揭每年禾初付绵20肥00袋元，茫设银毫行利据率为颤10悦%，泰该项唤分期生付款泻相当戚于一较次现浴金支纽付的渐购价伟是多猾少？僻【解剧析】猛第一味种求捡解方兴法栏P=字20岛00蓬〔P匙/A尝，1背0%呢，6胁〕〔棕1+浪10里%〕茶=2御00妙0荐×挣4.市35湾53偿×顶1.股1=哭95火81纪.6掠6〔步元〕运第二犬种求源解方倡法迅P=汽20译00候×\郑[(霸P/豪A,喇10卸%,船5)拥+1貌\]运=2尘00机0醉×沿〔3糊.7融90而8+桥1〕骄=9活58躲1.弱6(云元)虚例：霞〔多恩选题考〕从沿第一阵期起亭，每列期期佣初收末款或焰付款黑的年肆金，已称为觉〔史〕杯。定A.葬普通肃年金障B．垦即付详年金时C.忆先付替年金冈D．腾递延汽年金样【解垄析】顾答案和是B疫C。秆例：广〔判壮断题岭〕先也付年惯金与波后付镇年金罗的区咱别仅挤在于啊计息蒙时间蔑的不桌同。骗【解蜻析】越错。断先付番年金惹与后升付年牌金的扫区别钉仅在被于柔“硬收付豆款荷〞浊时间晚的不燃同。谈本部死分易核出客挡观题胸。计思算题贿会与吵其他气章节践内容尼结合义起来慌进行等考核伯，尤掏其是惯复利墓现值首、普邻通年诸金现图值、研即付客年金正现值嘴的考犯核概扬率为探10美0%舒。铅〔五摇〕递排延年钥金和旺永续急年金令的现擦值菜【重饶点内柔容】订递延断年金换是指科第一迁次收展付款锦发生倦时间呀与第隔一期是无关视，而俗是隔疗假设干纤期〔沫假设才为s身期，很s义≥多1〕理后才梳开始抱发生踪的系息列等奇额收倾付款疮项。封它是贱普通专年金盖的特缝殊形膊式，魄凡不给是从白第一沃期开蝶始的柴年金擦都是土递延论年金拌。找递延燥年金板的现县值可土按以假设下公搅式计污算：拥P=竿A·士[廊-腰]盗=A慈·讽[〔疼P/眉A,拖i,沿n〕烟-(盒P/传A,丘i,元s)茫\]桂(1鹅)辫或P徐=A暴·情i(厚1+皆i)陵-s层=A稀·(蜡P/齿A,竖i,授n-氧s)巧·(批P/扔F,婶i,佣s)名(2步)抓永续性年金池是指送无限嘱期等脆额收蛇付的煤特种夜年金厨，可坛视为均普通漂年金其的特尺殊形柜式，故即期帮限趋叫于无岔穷的泛普通申年金准。存跌本取桐息可独视为禾永续抬年金绳的例况子。卖此外艇，也戚可将觉利率帐较高肠、持隶续期举限较告长的项年金丹视同帜永续敬年金茫计算葬。永浅续年卫金现诞值的法计算厌公式孝为：P=声【详剩解】苹本部北分需季掌握赛。应踩注意糠：牺1．蚂了解哭递延蜘年金批的定叹义，另清楚傍递延尚年金葵是普东通年副金的傅一种磨特殊艇形式剑；的2．赖大纲恋提供界了两耳种计美算递柿延年药金的业方法笼，其尿计算邻结果振是一天致的狡。一倚般情波况下关，只萍要熟币练掌米握其桃中一征种方电法即创可。舞通常村无须吉记忆埋公式丧，只估要能盗够借党助前渴述复殊利现知值和绸普通瞒年金睛现值枯公式剑自己丑列式券计算彼出试混题结形果即证可。妇但要饥注意挎的是毕，如迎果考僚试中舒所给副系数劈较少材，简郊言之细只能籍或必糕须借膛助其急中一蚁种计甩算思父路完贵成，槐在这壳种情敌况下引，最孩好的柿选择候是两楼种方锦法都娇会。盐例：摇〔多虫选题突〕递探延年绸金现砌值是愚自假设牌干期亏后开宰始每午期款物项的糊现值凝之和碗，其喝计算卫公式许为〔壳槐〕。皇A．奥P＝者A进·饶\[按(P萍／A跑，i距，n宴)-纠(P你／A突，i春，s取)\近]钩B．竭P=持A续·爆(P恶／A伯，i犁，n座-s材)她·忆(P洒／F悼，i牺，s会)铃C．钢P＝坝A厕·捕(P伸／A拔，i惧，n恢)冒·逮(F酱／P监，i链，m川)袜D．济P＝士A痛·跌(F册／A示，i奖，n势)夜·豪(P疫／F你，i阅，m孩)露【解丙析】萍答案混是A稳B。船这是单两种很计算墨递延隆年金呼的方趟法。踪3．喷递延活年金怀有终教值。斥递延土年金酿终值侮的计齿算方匹法与酒普通花年金肃终值傻的计狼算方最法相扯同。懒4．秃了解校永续远年金奉的定酒义及走应用浑实例粉。停5．永掌握庙永续蓄年金装现值亭的计悠算公童式：巡P=妈例：垫〔计里算题向〕企忌业持居有的骂B公络司股棉票每洽年股分利收厦益为过10宅万元奴。假街设一碍直持谜有该政股票按，i武=1剑0%到,那么晌股票的现在违的价驶值：哲P=桶=尘=1仔00澡〔万逢元〕逗例：疾〔多瓜选题仿〕年鱼金按普其每趁次收碍付发枪生的蛇时点池不同父，可荷以分样为〔立栽〕。来A．诵普通造年金拦B.落先付猪年金阻C．塞递延明年金坏D．障永续亿年金闲【解掘析】乖答案捧是A他BC抬D。厅年金另有四牌种类纺型，岗按照斤其每绞次收虏付发申生的斯时点眨不同润，年笔金可声以分卡为普顷通年士金、弄先付窃年金失、递冠延年旷金和企永续秧年金软四种耍形式捷。系例：珍〔判绍断题尚〕递徐延年拘金现洽值的衡大小董与递施延期父无关费，故退计算歌方法抗和普赤通年衫金现闸值是流一样炎的。猫【解魔析】丸错。帽递延仿年金姨现值秃的大医小与抄递延捕期屑“未有关玩〞愧。递榆延年瓣金终抄值的抢计算史方法喇和普见通年找金终病值是剪一样孩的。妄本部娇分易茅出客聋观题列。计询算题命会与池其他也章节窄内容馅结合泼起来豪进行呀考核率，尤眯其是堂递延陡年金慨现值活。泡〔六谎〕折楚现率境和期砍间的推推算锦【重亦点内台容】情〔略加〕效【详猪解】耐本部枣分是伶对前金述各欢种计摸算公恭式的绝总结葬，前耗述公灵式及腊例题并主要罢是求砖解现嗓值和睁终值迫，那膏么在激此着君重介风绍如扔何利臭用复初利现撤值和职终值算、年古金现凶值和牌终值栋的计点算公厚式求房解折游现率搬和期犬间。孩其中勺，必茎须掌滚握如辟何用值内插秀法求狮解折弯现率浊和期踪间。侵应注哈意：释1．角折现应率的烛推算盏〔1谢〕一牙次性终收付帮款项名①业利用齿复利恩终值搞计算既公式恋直接走求解瓶∵应F=筐P〔版1+赞i)拘n邻∴岗i=休-1渡②妻查表盆求解堂∵烧F=桃P〔彩F/呢P，蔽i,渔n)绪(F组/P挣,i妥,n姨)=害引查系区数表期直接苍求得墨或查裳表借之助内诸插法铅求解债。秆〔2消〕永潮续年判金全直接赶借助发公式恋求解