企业融资决策纳税筹划

第四章

企业融资决策纳税筹划

本章内容：筹资方案避税法是指利用一定的筹资技术使企业达到最大获利水平和税负减少的方法。筹资方案避税主要包括筹资渠道的选择及还本付息方法的选择两部分内容。

企业在融资过程中应当考虑以下几方面：★（1）融资活动对于企业资本结构的影响；★（2）资本结构的变动对于税收成本和企业利润的影响；★（3）融资方式的选择在优化资本结构和减轻税负方面对于企业和所有者税后利润最大化的影响。本章内容、目的要求、重点与难点企业的融资渠道主要包括从金融机构借款、从非金融机构借款、发行债券、发行股票、融资租赁、企业自我积累和企业内部集资等。企业各种融资渠道大致可以划分为负债和资本金两种方式。《中述华疲人获民玻共侮和警国拉企银业构所惹得辟税数法》第8条恒规存定巷：信向桨金励融连机堵构啦借隐款辉的板利业息游支恢出划，绿按料照应实忘际鸣发付生妥数箱扣徐除忌；朗向搞非烦金成融严机得构偷借爹款形的款利撇息猪支反出妇，筝不族高发于督按才照考金蒸融粱机练构辆同盒类坡、就同亏期挨贷草款赖利钢率暗计林算捉的爸数瓦额盐以浊内左的笑部巷分脑，煮准芬予内扣唤除叮。企蛇业祸筹缺资义渠盲道有侦：1、滚财戚政帅资疼金既；2、叉金单融尼机鞋构适信译贷凡资撑金但；3、劫企半业次自日我兵积咏累弦；4、假企陆业否间飘拆交借朴；5、殃企满业默内通部矩集冠资撒；6、工发翁行墓债裙券悠和逮股问票劈燕；7、趟商蛋业虑信倘用费、征租美赁爪等娱等蒙形推式汇。从封纳卡税制角姜度妥看短，弦这凭些甘筹背资要渠等道瘦产装生斯的输税抚收桶后的果低有动很坐大佣的质差染异嘱，芝对敲某扩些仆筹豪资检渠匀道续的歼利惑用抽可耻有都效扭地抛帮份助杜企然业悔减薄轻垒税翻负乌，唉获佳得酿税忍收坝上向的危好筛处辫。发鼻行换债差券也：由国于飞筹够资御对背象膊广抢、歼市诸场饱大馒，破比办较华容咏易蹈寻扣找亦降裙低搜融施资这成短本置、凶提痛高检整滴体津收搬益延的改方盯法荐。另衬外点，肿由已于债纹券输的屿持躁有排者醒人及数爱众那多，蔽有双利真于骄企休业餐利隶润温的辈平岁均撒分顶担咱，厚避他免逼利设润抱过灿分报集挡中鞋所结带难来茂的诱较辽重乡丰税宝收挖负喇担抬。向伟金接融葬机省构脏借茫款呜：由狮于含借春款阳利米息围可殖以佳在揪税灵前瞎扣肤除尺，田因献此屋，姥这重一丙融乏资慈方扰式悄比吼企李业宣自润我谣积丘累邮资旨金用的糊方孙式才在箱税您收选待较遇芹上慨要由优思越久。但樱绝脊大新多践数橡企锦业驼和鉴金煮融掌机每构精之绒间棒是不洋存趟在远关纸联刃关葱系搭的，很效难利诞用略关畜联艺关温系列来仪取浪得惠税迅收啦上撞的哨利堡息舒。以盒自粗我反积愚累始的睡方的式肯进戏行晌筹结资称：自娱我宽积梢累叼的员资鸟金湾由暂于不阶属躺于首负历债，类因漏此槐，洁也斑不偿存降在姑利肠息幼抵脉扣剪所沉得哨额饮的首问霜题底，无另法箩享疏受叉税汽法穴上捞的锅优帝惠棍待卵遇。争再羡加需上放资喇金终的巧占耐用陡和絮使则用揪融惨为岸一撒体声，修企支业跨所脉承摇担命的好风静险圣也著比奇较艇高炒。发造行奥股暗票爬：股锯息幅与钓红怖利洞是誓在冬税赛后带利束润沿中进谜行渡的金，邮因某此丢，秀无缠法蛮像益债鉴券换利壮息团或老借仰款样利临息秆那寄样知享射受午抵川扣妄所勾得阵额岸的嚷税严法梅优仗惠崖待带遇缺狠点陕：发役行卵股歼票复融存资部的尚成远本相号对饿来饱讲菊也垫比旁较屈高优侦点柴：发池行写股英票要不肥用抛偿灯还疲本谦金喝，没外有适债季务连压第力液。成庭功润发躺行扭股挑票询对发于评企线业蜡来凯讲守也谜是脑一损次浓非寇常宏好脚的筛宣卷传臣自认己鼓的轮机炊会林，嚼往滋往尤会碗给筑企典业此带毛来跳其普他贱方海面龙的每诸骡多沉好舒处尝。一此般拜来签讲塔，企平业吓以既自乖我鸽积覆累沸方膛式筹该资颜所霉承轻受砍的吩税胃收信负疾担失要重咽于向级金肿融涂机亦构较借滔款伴所淋承遮受的妹税猾收辟负悼担贷魔款坑融叙资所拴承乎受帅的闹税装收卷负勾担俭要重戚于企会业娃间瓜拆慢借所其承那受膜的喜税碗收傅负摇担企煤业喊间茅借童贷的相税攻收拍负食担硬要重沿于企她业颤内贩部灶集峡资的连税格收漂负非担镇。一岩、罚适再当车增子加拌债光权逃性她融再资刊比饿例脸进粥行逢节群税企坟业项各间种犯融甲资率渠坑道慈大倘致饭可朵以依划绞分办为负绸债搜和朋资疯本苏金两牙种使方惹式住。两陕种具融敏资渠方织式革在践税沟法榨上爱的欲待兄遇精是怀不酷同译的《企加业淹所六得次税腹法》第8条自规免定霞：尿纳涂税练人布在白生马产易、垦经或营什期兴间波，向歼金箱融没机口构惭借闻款股的盾利印息户支宪出边，塘按盲照市实惑际奥发重生址数亡扣纯除守；成向们非械金猜融就机烂构检借演款亮的脱利历息醉支名出架，便不刻高侧于船按拢照旺金繁融暑机谁构强同遍类屡、研同洲期柴贷恒款放利亏率舞计乌算猾的防数驴额夫以菠内塘的销部乔分恼，等准生予滩扣劫除扁。通吨过施负徒债投的拖方谅式漠融木资救，例负辅债未的姿成汇本—阔—借脉款雨利股息孙可朋以锯在寒税风前被扣苦除《企西业饥所驴得俗税户法》第1画0条亮规微定好：筑“悔在伏计封算剖应羡纳诊税估所脱得要额赵时礼，下争列孕支狂出经不差得腰扣卷除韵：赖（一求）向沈投扔资立者刮支裹付影的垄股椅息仿、扎红困利璃等悼权树益裂性细投赖资炭收层益私款歪项；…伏…员”由纱此碗可湿见摸，张企疮业六通举过扔增奥加轨资关本牧金烂的捡方柿式杜进晃行泰融依资盆所顿支就付嚼的股涌息零或铲者仆红游利愿是急不凭能允在饮税映前故扣怕除慕的因弟此特，培仅野仅衡从律节膊税拾的障角怜度低来滚讲策，负麦债植融猜资再方忍式芒比浅权获益透融荐资红方迫式矩较唯优拢。适考当叨增涝加湖债搏权纪性翻融耐资轧比量例落进余行守节衣税融资贷款利息可以税前扣除股东增资税后分配股息案浪例某初公前司句计膜划转投辱资1烟0乳0万糠于浊一懒项丙新座产单品英的哀生借产著，疫在轧专流业蒙人商员价的现指掉导澡下割制核定薪了傲三黄个晋方衔案阀。烦三恩个乳方形案桥的债冤务民利值率勤均喂为1棍0载%，企袍业六所雨得势税伯税出率断为2仿5巷%，泳假播设追息担税零前道利工润酒为3灾0万危元券。填现耽在暑该狐公捎司普有花三爱个疼方溪案公可精供推选落择成：方候案束一墨：1沃0姻0万惑元远全南部钻由权仪益浊资泼本构辛成方夏案哄二该：债砍务期资谜本笨为2什0万峰元齐，逐权位益逮资姨本摧为8萌0万艳元方莲案谷三汽：债剥务临资梅本溉为6廉0万惑元腹，社权仪益惕资露本翼为4东0万近元从姜节酬税董的多角贼度禾出窑发仔，疑该伏公则司膏应熄当键选疯择碰哪专套丽方近案兔？方战案伏比尿较方卖案俱一序：1楼0形0万春元该全挨部姑由愤权狂益臂资闲本记构抗成该良公丛司想的蜓纳乱税烤和罩收脂益继情寨况颗如仍下填（援单吵位尤：训万年元部）惭：（1）蔑息字税库前鹅利的润3炕0（2）献利赵率1旧0铃%（3）根税案前爪利租润3甚0（4）介应套纳倒税芝额7风.骂5（5）燥税秆后走利煮润2镇2次.仓5（6）镇权蹈益抚资赶本弱收冬益屠率2组2叙.棚5蠢%方领案丈二鸦：喝债懒务续资障本晨为2喘0万字元稠，猫权版益软资新本疯为8颗0万旋元该指公奖司对的廊纳乏税未和悼收链益护情崭况团如界下肥（双单浆位较：骆万然元末）梢：（1）衬息乘税国前肝利银润3验0（2）谨利表率1冈0壮%（3）耀税己前告利芦润2秒8（4）狭应洪纳静税拳额7（5）臂税共后君利跑润2忍1（6）塞权撒益稼资弹本怪收厅益铺率2浓6嫂.润2瓶5序%方饺案键三谅：括债莲务宵资阀本蛮为6甲0万察元喂，恶权粮益梢资预本枪为4慌0万忽元该菜公愁司酒的萌纳察税断和秧收愉益庆情个况出如叫下策（割单赖位局：叛万奖元惨）垃：（1）享息搁税燃前反利昨润3景0（2）劝利篮率1倦0较%（3）肉税特前骨利甘润2健4（4）知应勉纳绘税腐额6（5）勇税舌后漆利姓润1检8（6）丢权否益孟资挂本天收触益碗率4属5肃%以废上虹三舅种堡方井案渴的谨对捐比到可闷以爬看默出斗，在棋息兽税爆前盐利悟润昂和陶贷给款剥利黎率盾不促变划的绍条哈件朋下立，拉随昏着倚企拾业任负耳债拜比部例殖的冰提刷高层，甚权均益竟资铲本绩的毙收更益孔率果在呢不高断伯增识加谣。通眉过妹比香较药不亿同日资射本势结叛构眨带各来挡的袜权千益宣资郑本营收悔益膀率驳的绕不纳同宪，颂选沙择添融尾资幻玉所躲要畏采仙取梦的概融皱资葬组顶合眨，尾实虎现台股菜东鹿收陷益摔最世大柄化窝。影该倦公南司桌应毛当惨选案择方画案败三作栋为萍该椅公拥司彻投志资帮该钞项帝目及的句融额资横方瓜案透。二水、倚长约期熔借胜款鬼融绘资崖的紧纳自税柜筹胁划长勇期酱负慕债挥融商资荷的届好距处旋一答方逃面顿是债殃务勺的心利叨息可逮以访起扎到抵诱减颤应紧税辅所兔得，忧减淘少费应厚纳模所已得肚税窗额红；士另盾一宴方越面渣还居体成现剂在黎通艇过财盛务简杠泉杆作症用谦增次加帝权掉益跳资权本乡丰收霞益偿率笑上貌。仅尝仅钱从举节撕税尘角袭度忌考袖虑膨，蜡企我业他负作债会比能例叹越踏大飘，君节雁税怖效梁果付越子明木显当假利疫润姜增弊加始时泼，须单昌位晓利亲润黄所侨负鬼担递的耕利凡息餐就神会匪相炉对鬼降仙低扭，垮从狠而圈使必投降资炮者迅收且益说有匆更嫁大赏幅顾度孩的刊提辨高仅谜仅澡从译节务税路角骄度份考君虑殃，涝企役业己负喘债猜比浴例溜越淹大幕，辟节难税愉效表果局越赤明戏显检。但由由慈于闯负伍债贺比路例膀升称高骑会汪相事应悔影杜响逮将爽来要的愚融辩资兆成拘本片和摘财熟务赞风兴险杜。长弄期额负坡债绍融纪资仙的班杠故杆涂作车用体倒现眨在提尸高群权策益帜资摊本的收聚益铅率以挨及疮普胁通掌股枕的苍每斥股不收及益炊额温方单面亲，督这闪可练以戚从末下悔面直的滑公惰式酒得编以讨反局映河：权升益御资类本荒收塌益压率酱（严税耗前盘）＝烘息情税激前悬投告资泥收虫益猫率反＋闭负替债/权妈益探资进本×（息庆税圣前训投丙资犯收苍益直率－帝负盛债级成抗本倘率子）只市要纺企答业识息磨税切前映投蜓资携收笑益梦率贺高妥于龙负蜡债驱成障本姥率震，融增新加钩负户债度额酿度原，夜提剥高挑负资债糠的孕比烈例卖就扔会恋带辉来斩权穿益冤资猪本诞收绵益闹率辞提惕高哑的筋效跟应蜂。但观这鼠种晕权袍益进资邻本办收及益敞率用提尖高广的隶效身应除会摧被乡丰企翅业搬的告财抹务衬风庆险罩以苦及斧融捉资趋的驰风妇险血成燥本纷的痒逐厚渐顽加欺大就所斑抵舅消企业融资负债比例增加税收负担降低负债成本率增加实现二者平衡案赏例某牲股漂份讽有掉限奴公剧司姜准咬备夏融堵资6库0兽0成0万散元虑，已励知繁投桶资呜收排益热率屿为1豆0帜%，优发辈行晚普搬通品股贼，扁每快股1垦0智0元夏。殖企挖业卖税稠务灭顾跳问茎提兼出交了固一袄下矮五泉种捞融季资端方闷案跟：方筋案述一缝：权尿益萌资遥本丸融赢资6吴0蹦0凝0万骡元陵，加发做行抛普千通励股6织0万丙股方祝案英二诞：权铸益拿资广本创融样资3内0精0跃0万克元持，喷发晶行绪普恼通乞股3潜0万铁股钳，廉债亦务名资唇本恶融粱资3竟0梁0剪0万脖元跑，膀负券债租成牢本丛率真为6冈%方剂案箱三右：权电益临资闲本笛融领资2脑0营0唤0万剧元售，荡发怀行束普晃通家股2踏0万厦股性，辫债赖务雨资外本咐融隐资4贯0生0更0万芬元猛，程负员债尚成戴本筋率裁为7掠%方绝案踪蝶四奥：权向益流资辫本视融承资1渗5宣0罗0万苹元答，瓣发晚行给普负通亭股1杂5万照股冰，惊债隙务则资惹本衬融活资4哈5障0拌0万晨元王，诊负枣债芳成朗本售率纪为9猛%方市案样五缘瑞：权壤益钳资绞本肃融万资1梁2融0痰0万流元业，没发撤行寄普纠通毅股1浴2万悔股鹊，贿债逗务床资柿本乔融指资4击8阵0撇0万朋元宴，柏负司债耗成纯本诵率坑为1源0押.毙5案%从裁节贿税艰的携角侦度堆出针发编，逃该处股芝份恋公言司删应搬当赏选弊择巾哪跨套呆方搞案钟？方悟案倍比躬较方晨案云一兄：腥权丹益傍资权本果融丑资6出0翻0降0万山元断，淘发律行旬普烟通溪股6攀0万妥股该症股价份商公间司栗的蕉纳清税弯和肢收蝇益扇情砌况歪如侄下德（呼单更位减：令万仅元练）（1）别负狭债壁比炉率0（2）逼投布资驻收队益喉率1腥0真%（3）表权旧益软资观本堡额6揭0己0峰0（4）菊普玻通混股添股瞧数6那0（5）誓息允税宁前侦利炎润6鞠0堂0（6）吧税苗前衫净基利蝇润6桑0聪0（7）役应纠纳旬所批得尚税6层0耀0冈×储2接5柜%＝1机5野0（8）嫂息厦税京后伴利萍润6井0极0－1彼5顺0＝4悠5悉0（9）键权佳益守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