中兴通讯股份公司财务

中兴通讯股份公司财务分析财务分析——刘宝伟（财务０５2）

公司简介——刘杨（财务０５２）

技术分析——段昌鹏（金融０５１）

（奋斗小组制）公司简介公司名称：中兴通讯

股票代码

000063总股本95952.1650万股

流通股64756.4518万股发行日期1997-10-06

上市日期1997-11-18所属行业通信设备制造业中兴新公司是国务院确认的全国300户重点国有企业之一，是国家科委确认的“国家火炬计划重点高新技术企业”。自1993年4月成立以来，中兴新公司一直致力于程控交换机等高科技通讯产品的开发、生产、销售。中兴新公司经营业绩在国内同类企业中名列前三位；在国产通讯设备生产企业中第一个通过ISO9001质量认证；其开发、生产的ZXJ10数字程控交换机于1996年8月被国家六部委评为“一九九六年度国家级新产品”。全国300户重点国有企业中，通讯行业的企业只有两家，中兴新公司是其中唯一具有我国自主知识产权的通讯企业。成昏长痛历心程1凤9同8蔑5惑年年，两中牙兴挑通缠讯利成更立平。1辰9祖9班7挥年磨，画中宰兴晓通紫讯洒A脑股央在盖深股圳滴证乒券谜交离易院所保上恨市剂。2耍0单0栏4逮年外1舞2愉月索，牵中凉兴央通费讯统作陈为伪中思国眼内兼地续首铲家材A钩股协上纤市缴公徐司糖成胀功腐在加香忌港掠上摔市蹲。2唱0蛾0记6灿年曲，隙中艘兴武通悉讯恰主鱼营就业挣务否收惯入考超携过踢2或3废0感亿训元金，尝其缓中羞，踩国念际兽收棍入摘达宾4深4退%率。2啦0筹0牵6远年幸，惜凭遇借信优初异创的歉全纠球铁业礼绩列，椒中再兴伯通颂讯度跻芹身配美辛国究《洲商垫业霸周容刊学》乐“故中吗国笔十陡大鹿重做要贝海细外永上悼市令公史司亩”插和控“秤中冒国殖最帜佳掏品芽牌滨2买0怪强败”刑，贼成多为剧惟罩一悼上列榜四的她中笛国裂通泉信巴设侍备话企悼业票。公要司扩主效要淡财鼠务六指稍标祝分祥析刘耕杨刘宋宝党伟公润司才每勺股扫净笛资梁产谜值遵分争析财旁务脱数肯据某分宽析公绸司筛每杜股券净凤资闹产乞值梦逐暮年伞增缎加畜，唱表雪明驻公象司勿的蛮盈疗利制能庙力物越张来犯越渐强吊，胞资茄本行的尿增块值吊能笔力号投蛾资位潜洪力扛增散强拦，席公中司贯的应股智东莫价抽值品增百加肾，历公径司涂有燃较求强废的饼发夺展润潜塞力公蜓司皆主次要阀财提务蒜指丝式标萝分闭析（掌盈栽利骨能惠力是分苏析腾）2002年2003年2004年2005年2006年中兴中兴中兴中兴中兴总资产收益率4.57%4.37%4.84%5.48%3.12%净资产收益率13.26%13.68%11.00%11.80%7.98%净利润率5.15%4.29%4.44%5.54%3.49%毛利率

36.19%37.16%36.69%35.37%34.32%盈辰利引能旨力索最居新之行销业拥排杀名告：复第贫5震0灶位盈占利吧能猎力尾具剖体盼分早析仅视从累各城指济标情变脂动护数锄值圣看谢来烦公唯司例的盲盈洁利蛾能冈力卖有斩下储降牌迹拢象压，巴主若要扶由沾于晃公狐司聋资井产颠规刑模待成球几团何席数犁增糕长谊而隶公请司匹资兵产轮收宴益脸呈率基辰数垄增全长晌态具势疯导络致半。莲但采随麦着宣在把建倍工话程宝的脾陆难续烈完碗工悠公肢司呆的拖生呢产预能刻力迁将沈近愚一患步谁提咱高袍，购有今较派好详的倡发眠展察前耻景素。利0勉7赵年挪公蛙司邮的称损终益展情节况墓为夫预编盈汇。整防个椒行议业背来耐看她，粥虽扶然性通惭讯曲行你业晕增客长季速倚度绑比国较寇稳帜定栋，铸但殊由呢于乱3套G卷等笋新蜡技摩术吊逐近渐泼开执发故，灭为鱼行怎业捆增孤加悼新断的倦看导点渴。公疫司柏主冰要辱财霉务黄指帖标群分列析（咽成料长乖性岁分秤析巨）2002年2003年2004年2005年2006年主营业务

收入增长率17.97%46.20%41.02%-4.94%7.07%净利润

增长率-0.57%21.66%46.26%18.38%-32.40%总资产

增长率37.01%27.09%32.24%4.46%19.00%每股收益

增长率-0.57%1.38%1.71%18.38%-32.40%成兔长侮性丹最朋新中行院业乎排啊名英：摸4他9录位公冶司妇主懒要浙财界务馅指意标嚼分2002年2003年2004年2005年2006年总资产

周转率102.60%114.27%123.98%101.23%96.87%净资产

周转率135.25%172.70%159.64%111.80%114.12%存货

周转率1.982.553.073.895.75应收帐款

周转率7.108.337.823.653.42营从运青能酬力缴最响新离行倦业拨排坦名腾：克第侧6党0匀位营肢运否能稠力丝式分被析颤（斥一言）公团司著的巧应飞收屑帐贱款危周酸转舞率宗有搭降沾低亚趋抄势筐表堤明翼公头司努的弹债劝权赔类筛资梦产避有泥所凤增来加衣原忙因胆是泽公杂司加实盯行诵了惩比市较蹲宽狡松磁的国销渠售芒政厨策咸或欺者麻是诞公寇司声的启收泳款痰力业度枣降暖低佳，中公身司奏应豪该断加着大嫁应昌收丽帐弓款醒的余收撤现腰，记但暑是滋从眼长予期著看殿公美司饿是担比奥较姑有僵发坝展寸潜亩力午的漠．营敞运猴能聪力夜分内析丘（输二议）公贼司叨的摊存对货送周是转极率栋逐晶渐时增洋加达，村表骨明闸公绵司较在壮生恳产著和或销欣售王过挣程眨得象到稳加幻玉强茂，狡但榨是僚从岩公退司守的断应瓜收序帐狮款借周疼转酒率疤有锯降教低忠趋朝势滥来警看广，浅证争明陪了累公们司苏宽扑松怜的部销晶售语政朵策朽，泛因势此钻我搂们排还灵要悟重剧点规观扇察订公勾司控的摊坏列帐婚准发备撑，太全古面坦的训考渠察乱公涝司树德嘱望难财继务座．营延运爬能胶力钱分堵析壤（慕三答）公饶司寺的舍总愧资皆产坏周蒸转喷率庄逐斑年弓呈裹降太低精趋覆势戏表盈明宾公盘司攻的肾资璃产谢利境用耍效芹率潜有坟所结减描低聪资橡产章的谷占拳用伯时岗间越原坝因棚可忆能乡丰有读公航司仆生壮产溉组闻织上能掏力柜减辨低间或幼者易公哨司饮的轻技货术时水助平旁落还后段于答行刊业阵平婚均穷水减平聪，硬对甚于歉投华资茎者男来抗说愚应完重周点挪看坝公愚司顷的懂科谊研候情静况介与鞠新棍的饲生融产扁技泼术棒的肌运智用膨和凝生旦产杜组删织鹿能神力洞的垄加暴强木．公奔司可主害要梯财匹务菠指荣标眉分迁析(膛偿原债绣能击力云分厉析羊)2002年2003年2004年2005年2006年中兴联通中兴联通中兴联通中兴联通中兴联通资产负债率63.78%56.70%66.53%54.17%53.77%50.52%51.35%45.75%56.63%43.87%流动比率1.600.681.440.501.860.371.790.301.840.40速动比率

1.110.610.950.451.400.311.540.261.590.36偿含债争能亚力俊最锹新惰行仿业炎排裤名纵：紧1南7畜位流箭动货比头率祝：浓0慨2们年惯到芽0蒙6课年或呈揉总贸体技上冒升尾趋扒势与党中泄国栽联稀通恋的陶距填离掀逐兴渐码增棵大素，活远兴远款的绿大碌于别中剩国申联咱通钢，尤表陡明谊公漠司痛资跨产在弹馒性抹增旷强霜，携这耽种辈态斤势居有窄利方于殿公蜘司叶灵携活前调驼动谨资隐金零，表增弱强麻公丸司搅的济偿奴债往能习力当，痒有谢利邀于姥满秀足犬公宫司莫资绣金铅流嘴动假性挪的栗需隆要各．速贴动输比凡率枪：韵近孔5罚年雪该呼比敞率扛平禁稳霉增疤长融，搬表鹊明弯公箭司山短取期随偿已债欣能虎力袍增辉强显，寺但灿是眉应屠收踩账岭款源周粮转缠率斯从7歉.估1突0米降织低腾到莲3弓.多4仇2况说裂明冬公唯司寨的桶营庄运劲效汽率挡降罚低具亩体加分虏析图全解俭一己：净汤资烫产灿收竿益筝率图催解苏二查：净石利榆润香率图袖解脂三挥：毛替利扒率图怠解问四帜：主怀营利业慨务耕收蛮入图姑解箭五迫：净炕利延润图狠解花六鹊：资拆产门负谱债睡率中络兴振新冰公讯司幸是腹国失务走院枪确弃认速的观全穴国沃3屑0丝式0闪户草重筒点坊国稿有撕企忽业赤之竟一突，瓣是乌国慢家成科愉委弦确照认落的烂“缘瑞国宗家膜火蚊炬栏计污划纸重擦点馆高畅新剧技涝术万企虹业股”览。厘自岛1西9丝式9笑3次年稻4供月森成数立牛以条来妈，赴中行兴幸新垃公逮司惩一虚直危致隙力易于水程浙控稿交悔换墓机扑等愈高翼科损技娇通课讯往产刚品液的请开摘发陵、标生绕产集、绝销岁售长。中植兴士新裳公祥司较经重营至业哑绩仪在魄国店内窜同麦类腊企饺业冠中苦名骂列缴前千三绝位娃；之在熔国座产持通鲁讯划设宗备虽生扣产谊企咬业扣中践第攀一薯个黄通狮过阅I刊S傍O温9技0主0永1据质蚀量痰认躲证国；聋其权开持发辜、杜生蹈产缴的比Z伍X调J土1队0造数智字船程鸣控失交厅换姿机捉于疼1慰9卧9凳6清年做8帽月惰被炸国悼家玩六园部送委耳评建为窃“今一丧九振九千六螺年害度具国镜家双级绩新劫产闹品的”情。全家国纷3越0屑0沫户狼重负点糠国蔽有赵企域业友中阻，彻通肿讯怕行径业箱的粘企锤业登只油有巩两冬家储，进中凯兴粉新桂公胁司壁是涨其众中编唯乐一另具侵有屑我腹国份自温主骨知谜识邪产烦权聚的漫通裁讯悔企深业认。中搭兴咳通著讯恩0驰2护年播—膜0理6恨年捆的异净观利犁润块变流化苦情泄况本琴年批净博利逃润贝下蚁降缠主焰要道是言由橡于敢公砖司辛研旦发淋成炉本闭大满幅剂增务长刚（菠较缝上都年扰增晃长旨9世7说3他.银2览万子元敌）虾所潮致研茄发掘成序本本嘱集永团嫂的班研鞋发交成帐本朗由首2项0霉0帅5酒年概的准人由民返1您,痕9萄5怪9洲.脆5鸭百列万党元瓦上司升挡4肉4坦.贝6纪﹪弱至凉2袍0搂0严6扩年阿的善人津民相2赏,往8敌3颂2寒.开7续百超万观元疤，费主桐要承是咽由呜于练本贤集吃团早加块大迫了老对酸海睡外凝战却略额市纯场升定紧制终化禁产跨品申和湿3块G美、慰W论I代M捧A受X母、弯I涂M仪S均等忙先叛进遇技喜术伍的控投现入叮，陶2柳0望0烘5值年凤部药分猛开唤发仗费据用啦资奋本瓶化区亦福有爸影暴响订。窃2攀0万0沾5坟年微研山发森成植本盯占装主言营冰业绝务露收华入替的棍百势分损比长为芹9浙.蚀1姑﹪熟，贪而鄙2宪0促0腥6鱼年羽为留1搜2生.谅3文﹪亲。公府司龙0抓6传年晓度版杜偿邦邀分溜析净资产收益率7.98%总资产收益率3.12%权益乘数1/(1-0.5663)主营业务利润率3.49%总资产周转率96.87%净利润807,353,000主营业务收入23,100,836,000主营业务收入23,100,836,000资产总额25,916,949,000//资鸟料鉴来庭源宰：族和耻讯钳网筹费资走与越投瞒资矩分寻析筹史资累情糕况股吼本影变托动他情泥况投程资佣情泥况公南司秃投督资恒主舌要悄用婶于秧W绞C堤D授M父A酬第屈三亲代需移厨动垂通订信坚建湖设桨项定目洁（慰尚变处俯于满开为发烘阶感段眨）艳和巡寿线柱速嫌路务由辉器绿建佳设患项染目纤（奴未机完抓成冠投厦产义）丈，策以盒及较宽沉带使交傍换愉系卖统匪建婶设升项蓄目骄、摔宽粱带走接咽入宴系德统积建番设颤项哨目掀、烂数尾字织电妙视炕编密解嫂码曾系签统匀建湖设光项跳目亩、渣光疼通节信敢传芹输与系茄统嫂建蹄设忧项违目摔和盗信锤息释化券智妄能储小扩区碧系隆统石技胁改洲项漆目公吵司乌近左况榨及罪业商务固展诉望公会司臣近械况2柏0吹0鸭7演年虎第箩三藏季踏度宾季毛报摄显嫂示迹企裕业窜在谊1孕~较9旧月实什现青净序利刘润歪6擦.疼0亏3递亿带元滴人红民掠币购（疫海马外蹄业武务鲜贡炮献话巨霜大踪蝶）梁，续同昆比狗增狸长匠4鼓5坑.甩9姜2踢%2蒸0望0色7校年蚀1哥0运月孩2妙6奶日旬，仪公难司执以剪3给亿辉元性杀奶入森新氏能趴源棋持欣有贼2攻3规.暗1卡%捕股超权2证0丸0戚7丧年坡9盐月合1挽1科日江，筹菲域律漠宾宵最夏高滴法群院裕发线布者临籍时删禁斜止丘令降，钩要客求屑暂歇时旦中娇止姻菲出律钱宾位交甜通还与羡通闹信提部包今房诚年倘4观月左与纠中电兴病签域订饲的盐一腹份誓价余值兰3夫.沟2秤9截亿愤美历元竿的盛国定家胶宽茄带捏网评合闸同跳。公请司互近青期在业倡务闪展促望本酒土榨优稍势拣是惰弯智道柄超拣车陕的新实宿质陈！对闭于绢大烦国订或侨大板地瞒区肆厂甜商畏而拥言似，椒其平成闹功登基渐础腰首奸先掌是载深素入怎挖筛掘贝本碧土闷优绵势厚。禾从腥农守村碌接贴入旷网抛到讨小吩灵院通轻再英到豪T林D侍-组S列C凑D词M谋A信，贴中心兴孤对悲此身不笑断宇地渣加开以面证为明讽，忽尤爹其株中匠兴识在尾中童国闯移渠动顺T画D馆商耐用席试杨验考网肢上煌占交据霜了勺绝箱对哨地滑利绸，帅为块以脆后互扩犹容克打们下怜良至好客基野础惑。中佛兴践通抚讯痰技肚术波与翁投网资暗分纽奉析段疫昌衡鹏２关０各０任７叼年恐１键０洽月泛１蚀７漏日董Ｋ诉线枝图胳分社析２杠０虾０显７贯年垒１请０卧月疾１国７题日霸操江作到即鸡时倘抓墙图江１２晃０申０映７岁年姿１鸭０珠月另１偷７铸日诱操骆作讨即哀时渐抓趋图绘２2锯0位0牧7厨年丑1脉0逢月盲2卧3吊日扎操须作溉图2危0仆0胸7讨年垄１粘０秆月肃３卡０炮日户操铺作岁抓派图竟１2牵0运0寨7蹲年受１业０并月筋３栏1亡日烟操圾作警抓粗图阶掩段卵操蜜作躲总谨结大损盘霸：自余１资０咱月飞１寸７荷日坚以访来蹦，覆大纽奉幅临下斜跌鞋．庭上殿综须指库一都连驻突某破数５峡，认１怎０钳，还２茅０魄，堡３志０补日现均谷线徐的役支影撑厦．粪情纺形渴看腿似惠中路期洽调闪整登不匀可和避戴免析．胶然筑而前本克周秆连伍续限三逆天底走厕出殿快皂速壮反喜弹叉行迁情柱，坡重告现蕉“笛二挥八皂”桌普怒涨辽现钱象施，兔又屠有守重躺返骡６哪０破０咽０厦点升的私势讯头洒。住但珍是遵，鼻从胳最秤近必整哀个趣盘饱面船来纠看贝涨倘停灯个孩股貌大陷都但是陡前慎期划超疾跌传股蜜，押这菜些决股恰票知的建上丙涨吊并详不柄能么左初右谁大赚盘俭的俘走口向拴。制结耐合隙股璃指榆期沿货僚的勤推购出嚷预柔期爹和扬目晶前筐金