《新编投资银行学》投资银行学

投资银行学何小锋欧阳良宜北京大学经济学院Dr.Ouyang1课程安排投资银行学概论全球金融市场企业上市与股票承销企业估值理论证券交易证券投资基金产业投资基金项目融资企业重组资产证券化投资银行的管理与监管Dr.Ouyang2第一章投资银行学概论投资银行的含义WhatisInvestmentBanking?投资银行的产生与演变CommercialBankandInvestmentBank投资银行的行业模式WhatarethebusinessesofInvestmentBanking?投资银行的创新性，专业性与道德性Whatmakesaninvestmentbanker?Dr.Ouyang3第谊一骡节视投傻资摧银绢行惨的场含快义I扰.屑什蛙么殃是祥投悬资睬银武行驱？投召资唉银固行腾业旁者投另资诞银宜行址业投修资居银殿行梨业谁务投呼资鹅银尿行暖学I旺I方.男投何资笑银葡行恰业紧务锦范防围所盯有辆金指融刊市到场铃业趋务渡？资冷本堡市疗场谋业侄务烘？证济券翅承揭销用，顿交窗易迹和气兼坝并拖收永购璃？只苍有绿承跑销烦？D件r若.铺O简u亚y今a通n驴g4金畏融蒜市监场金典融月市齿场贿按偷照始金采融庙工轧具喇（f养i离n兽a嚷n碗c溜i塌a紫l辈i么n演s弄t堂r突u忙m令e面n养t）胁可朱分枕为杏：货柔币示市闸场处（M乳o妻n育e南y扔M押a云r禾k枣e驳t滨s）货暖币壶工怖具竟具锻有扎流沈动睛性美强诉，孝容寄易贷变堆现魂的络特貌点哥，沫包猫括蔽短顶期华国候债拒，丸商墙业毯票组据俊，虹欧玩洲断货膏币举，崇大欧额距可祖转敲让蚕存晋单饶及洋回神购爸协腾议蓝等法市抬场础工云具徐。资雄本做市梯场晶（C裙a诸p化i性t涛a旧l收M拔a叠r经k咸e硬t杰s）资苦本栽工俊具柴指差回细收锣期沙限否长个的衔债膜权非或栽者愈股描权鄙投差资酿，画包羡括怒股莫票躲，办中刻长竭期盈国勺债阶，劣企敬业售债袄券抄。衍冶生鸡品密市缘瑞场薪（D榴e录r主i贸v责a君t迎i扶v踪蝶e句M跟a瓶r柿k思e册t丢s）衍喷生逮工用具妙包扇括笋期肌货浴，落期借权卵，逐互颠换堆协悔议派等枪。D借r割.莲O节u州y灵a灿n察g5金拦融役，啊即足为涂资书金耍的否融荐通屈，剂主仇要辽有夕两骨种蚊模尤式局：直倒接滩融拘资脚业料务金描融典中竿介奶，佩如过投涉资毛银锦行相，愈帮筒助气企轻业皂直躲接肿从雷资呜金秀的菜供住给疤者它获讽得撇资沟本打。间逗接喝融欧资清业湖务金艇融吩中到介浮，多如堂商销业播银颗行昌，批从音资运金遭的吓供乱给辞者眼获圆得爬资扒本印，炼然颗后才再缩慧投相资赞企仍业直傻接戚融朵资乌与爆间抵接娇融扯资D胡r雷.碗O笋u秤y幻玉a腥n槽g6直碍接露融翼资个人投资者机构投资者海外投资者企业金融中介咨询服务承销服务资金资金资金D柴r亿.味O换u阅y返a至n荡g7间仪接糕融涛资个人投资者机构投资者海外投资者商业银行资金资金资金企业贷款D乒r谊.间O蔑u过y系a部n印g8投盒资既银脚行赚与忠商叹业许银塌行直截接克融泳资量与信间甲接乞融去资哄的霜差训异投隆资办银终行威从陷事省直记接稍融顶资坦，协商勤业山银关行逼从钟事栗间庭接毕融港资业疤务顺活酿动拢领趋域央不竿同投愿资卡银桌行筒主腐要葡活挖动末于四资缎本秘市箩场型，掀商樱业择银俊行袍主饭要愈活昨动溜于茫货摊币懂市聋场利望润谦来两源册不迟同投域资竟银捞行药主秋要爽利世润通来速源斤于驰证般券桥承守销栋佣抱金售，民商鼠业州银湾行悼主赴要扎利零润号来纱源照于橡存掠贷生利泉率锦差旺额经僻营饶理袖念汉不肥同投秆资贼银拒行则风吼格发比洗较骂趋挥向混于冬创饰新森激蚀进贼，独而狗商储业蒸银翅行晚经抽营蛮理缠念值则时比旧较刺稳搁健雁。监辜管高机睁制涛不绕同D捧r乱.廉O赖u男y续a恢n盲g9第篮二股节羽投闷资横银纱行域的荣发若展混遭业软经津营竭时皮代早献期稻的谋银香行灵是烟全慢功贴能网的显银彻行请，饭既柜经轿营喊商窄业录银参行闲业腐务学，版也振经卵营剑投虚资忧银奶行最业况务丛，化比剪如默美范国桂的界J作P驳M膨o楚r朋g面a隙n亭和陡英深国宗的裹巴醉林购银衔行蔽。1厚9溉2翻9董－阵1蚀9灶3喂3俭年检美普国音大傍萧僚条大鲜萧暑条脆起秆自诱金评融迹市戴场暖过店度抱投柔机脑导煎致慨的胜崩谦溃饿。针美屈国仁从隶此紧立滔法姓禁丑止痒投政资损银牛行藏和械商得业柿银催行页混去业狐经终营快。咽投烫资朵银尝行秩开勺始斥独珠立更于红商磁业嗓银惜行掠而木存狡在阴。1陈9掀9景9望年脑金插融闪服千务佣现束代宣化列法歌案美浊国形在氧1隆9张9的9充取蜘消谎混宴业栏经视营院的纤限胆制雨，大投成资应银虾行欺和许商织业平银盟行类可叙以趟进饶入誉彼戏此号的窗业痰务勺领貌域纵。D槐r酿.学O容u康y仇a毒n贯g1毒0故来事苗：胃J归.究P润.开摩携根1861年J.P.摩根创立19世纪末J.P.摩根银行两次牵头挽救美国金融危机1914-1919年摩根银行帮助英国政府在美国发行一亿英镑国债，购买战争物资1929-1933年美国爆发金融危机，进入大萧条时代1935年摩根斯坦利从摩根银行分离出去1959年摩根银行和担保信托银行合并1986年摩根斯坦利上市1987年美国股灾“黑色星期四”1997年摩根斯坦利兼并添惠公司，称摩根斯坦利添惠2000年摩根银行同大通曼哈顿银行合并成为美国第二大银行D泽r默.智O讲u躁y甘a驾n颠g1宫1不倦同委年汪代钩的数投得资馋银昆行作尝为歉商绒业师银碗行浑附雾属墙物扶的蜡投济资防银诸行承旷销执业请务独柏立僻的隆投忽资管银洞行承丑销欠业肝务证缩慧券乔经趟纪煎及治自搅营麻业族务兼竟并章收薄购现直代归投魔资切银己行承瞒销盏，克证并券枪经坑纪苹及庭自扶营话业赠务隐，衔兼辈并捎收委购风汽险衡投距资为默客权户渣提羞供均贷点款D亦r银.科O琴u赠y杆a队n隙g1晋2美宝国仿以爆外断的尖投砖资禁银斑行中手国证成券糠公污司信射托茧投爱资握公铸司基户金往管颠理丧公保司欧键洲混伴业贫经纷营商余业车银尺行圣居快于腐主呼导萄地灯位日纠本以芽证衔券少公赵司祥的宰形鸡式堤存魄在与座银派行继和余企演业类有你紧乞密圣联削系D碍r旁.拢O主u烂y镜a木n柜g1靠3第劲三素节麻投杆资无银暑行轧的锤行骡业嫌模校式投群资穴银婶行顷的泳利辞润盒来友源证汗券烂承鸡销证饰券裙交兆易财轮务埋咨扣询毙/竿兼果并访收尽购资先产惧管挽理风调险明投羊资项百目缠融餐资D糕r孙.惩O语u滋y季a喜n涂g1滴4证销券然承材销输业辩务证券发行人投资银行（承销商）证券个人投资者机构投资者证券债权/股权关系债权/股权关系D争r辰.刷O揪u申y剩a尸n惊g1膨5证机券恳承直销革业痰务方秘式包挂销惨(本F救i替r阵m扰C聚o耍m代m泄i坛t徐m摊e赚n涨t赴)代券销负(茂B既e急s自t株E茫f谢f基o坟r扣t锐s凑)职裁责为尝发厌行织人假提怪供翁发隙行边建她议以壳自奇身赛资照信午提附升男投字资殿者们对桐证名券火的拜信且心销彼售眨证惨券稳哀定覆证识券交价清格D薄r鲜.员O顿u美y伞a惧n冷g1磨6证握券残经剧纪盏和澡交南易澡业鱼务交恭易驳所扰市盟场场须外束交悉易揭市硬场区层别狡于岔交朋易雹所课市收场乓，砖由菜电慨讯忆网辫络恒组虏成证御券范经束纪遍人代番理粒客竹户哭进抵行冈证开券呆交盟易苦，为收邻取竹佣暂金证料券桂自异营俩业名务买摊卖荡证仿券拨，束赚笔取矮差启价做厅市拢商淹制欲度买姐卖卧证底券诸，潜创蹲造绳市快场D曾r成.视O晕u研y然a扰n患g1角7证震券逢交宰易伙所膜市旧场交易者交易者经纪人经纪人场内代表场内代表成交交易指令交易指令交易指令交易指令交易所大厅D杨r助.祖O淡u啦y蹦a荐n我g1疤8场俩外寻交卖易宴市肚场交易者交易者经纪人经纪人交易指令交易指令成交电讯网络D职r中.碍O电u盆y善a冻n传g1公9做若市勉商做市商买方买方买方卖方卖方卖方买入证券买入证券买入证券卖出证券卖出证券卖出证券证券库存D槐r头.扁O抖u气y疫a骆n幻玉g2垄0兼鸟并缓收日购校业回务杠烘杆后收熊购饥(木L透e额v烘e盖r码a垦g旷e疯d厕B骗u甚y拒O弄u茅t躺)经孩理金层熔收球购们(递M拘a口n斤a垒g桐e散m染e朗n项t疾B岩u内y宵O严u寇t茶)投镜资塔银众行狼的卫作隙用选皱择欲收落购李对鸭象协居助打制清定本收启购尘计臣划帮吉助栽筹闷集倡收迫购枪资悟金郑（获发稠行券次乒级山证棚券当）提隆供毕过垫桥牧贷毫款提爪供嘱抵油御诸收勿购透的幅建沙议D煤r刘.法O伞u膜y瞎a基n笔g2湾1杠划杆犹收张购商业银行公众投资者投资银行银行贷款债权资本过桥贷款收购公司股东股权资本被收购公司股东被收购公司股东被收购公司股东被收购公司股东被收购公司股东收购股权D悄r对.谊O容u伙y注a宴n激g2漂2其津他禁业偷务资屡产插管拨理科(脱A剖s名s址e影t汁M华a史n榆a肆g隐e修m偶e归n寻t穗)发朝起搬设痰立挡投拍资树基绿金代将管逐养寻老凶金既计赏划帮塌助相企槽业墓建舒立壶并常运步营呜雇裕员怜退秘休椅计察划风次险仁投储资糟(葛V菊e卫n看t链u尾r蕉e确C害a戴p宗i你t桌a出l奔)以公投桶资取银迷行亡自抗有垮资数本稍投仇资首于悦高竞成洁长么型传企它业项船目蚕融絮资亭(详P卡r与o篇j侨e庙c妻t至F游i梢n秘a翠n北c进i贞n烂g饿)为番某莫些速特肥定塞工牧程倒项闭目卫，激如勿基捎础马设功施恰建肆设忍融便资桶提关供棵财轰务梢建馅议倡和达安区排浓。D史r僵.挤O勤u魔y具a届n嗓g2史3第蛇四才节被创境新芽、察专兵业嫌与傻道目德道据德岸（露E纷t悬h聋i大c理s裤）声序誉详是洗投梢资昂银餐行哄的旷立歇身往之错本津。专挥业舅（就P励r既o偷f愈e名s上s粉i野o版n箩a握l汪）专牲业斗知张识日是浓投距资夕银侨行亮创吊造宗利术润往的沈工扇具带。创蒜新最（爽C膜r稳e假a进t呜i淘v惭e骄）创忌新宝精介神瓦是科投催资广银衬行戴前攀进哄的坟动稳力龟，拘也穗是裕现哪代绳金赵融恨业骑发势展迷的未助飘推妈器略。D阻r摊.存O镇u话y众a希n购g2际4职垂业兽道江德道意德烧环谱境外药部乡丰监额管公机司嚷传渠统价催值汇最兔大聪化采V志s联客仗户议利恐益社冰会舞道晓德盟风贤气问啊题利膏益致冲酬突内万幕形信识息内摧幕嘉交丢易D偶r蹦.与O勺u碌y盼a偿n击g2啄5利在益桶冲繁突例偷：肆当帐投须资悄银帽行被的纸职野员眉发贺现辉公朱司株X年有串重亡大印亏拆损计并恰未绢公嚼布敲时诱，昏他敏在驾下况列算行裂动告中晕应脖该巧采月取演什纤么呈样蜂的没顺开序付？A健.足赶劈燕快辉抛勿出瞧自驳己波持卵有崇的怖公忧司绝X丸股袜票B艳.锦赶烦快偶抛浇出忘公房诚司叨库鲜存师的健公妈司撑X惠股芬票C哄.绳赶宰快尿给旬客积户跨打贫电壶话娇，库通机知觉他醋们撇抛弱出俩公算司深X厅股饿票D库.威敦层促督公概司滨X局公览开窝重猫大饼亏理损睛的始信自息孟，帽在鸽公脱司叙X摆未好能推公妥布吨时炸，收采时用禾适醉当懂方搬式渣通搬知障公我众D忙r依.陷O寸u布y倡a僻n田g2鹿6专薪业壶技咳能金城融话学锄知协识经歌营黑才彻能茶和尖行撞业种专点才金腊融衫实扮践钳经碑验市首场至悟奖性万和窝远合见人慌际惰关乐系周技勿巧D冻r齐.怨O婆u柿y者a茫n轨g2叹7创积新制吧度贞创喊新投膝资歌银庙行良全韵功阿能笛化万发糊展业四务扩创辣新经状营盐方敏式者和乞业邪务抛内栏容圾的使变馋革产递品棍创伞新金乳融五衍垂生乘工处具请的伸创卫造D月r进.栽O陷u醋y耐a侧n扎g2供8故叶事欲：治垃都圾抄债订券垃液圾烛债富券混也妹称皮无嗓抵鸦押忠次壤级难债似券渣，书由泪于驾违彻约凳比朱例厌非抹常扯高歌，械评葵级落一萍般食在天可舟投伙资悔级检以啦下感，塑因异此败被浩称秩为洞垃讯圾携债队券悦。垃延圾容债案券却在站很汤长渡时域间克内恰都偷是逮一元种倾次须要交的输融皮资渡工痛具哨，圆不阳为烘普偷通酿投繁资页者槐所码接